Радиопередающие устройства

Валютний ризик в дiяльностi банкiвськоi системи

Доповiдь на студентську конференцiю виконав: ст. гр. ФК-21 Стефанюк Д.В.

Мiнiстерство Освiти Украiни

Луцький Державний Технiчний Унiверситет

Луцьк 2000

Вступ

Ризик - це характерна ознака дiяльностi будь-якого виробника, у тому числi банку, що вiдбиваi можливi несприятливi наслiдки у випадку неуспiху. Ризик виражаiться можливiстю одержання таких небажаних результатiв, як втрата прибутку або виникнення збиткiв.

До ризику схильнi практично усi види банкiвських операцiй.

Аналiзуючи ризики комерцiйних банкiв на сучасному етапi, потрiбно враховувати:

-- кризовий стан економiки перехiдного перiоду, що виражаiться не тiльки падiнням виробництва, фiнансовою нестiйкiстю багатьох органiзацiй, але i знищенням ряду господарських зв'язкiв; полiтичною нестiйкiстю;

-- незавершенiсть формування банкiвськоi системи;

-- вiдсутнiсть або недосконалiсть деяких основних законодавчих актiв, невiдповiднiсть мiж правовою базою i реально iснуючою ситуацiiю;

-- iнфляцiю, що переходить у гiперiнфляцiю та iн.

Ризики виникають у зв'язку з рухом фiнансових потокiв i виявляються на ринках фiнансових ресурсiв в основному у виглядi процентних, валютних, кредитних, комерцiйних, iнвестицiйних ризикiв.

Поняття валютного ризику

Валютнi ризики i частиною комерцiйних ризикiв, до яких схильнi учасники мiжнародних економiчних вiдносин.

Валютний ризик - це ризик втрат при купiвлi-продажi iноземноi валюти за рiзними курсами.

Даний ризик, або ризик курсових втрат, пов'язаний з iнтернацiоналiзацiiю ринку банкiвських операцiй, створенням транснацiональних (спiльних) пiдприiмств та банкiвських органiзацiй i диверсифiкацiiю iхньоi дiяльностi, i являi собою можливiсть грошових втрат у результатi коливань валютних курсiв.

При цьому змiна курсiв валют по вiдношенню один до одного вiдбуваiться в силу численних чинникiв, наприклад : у зв'язку зi змiною внутрiшньоi вартостi валют, постiйним переливом грошових потокiв iз краiни в краiну, спекуляцiiю i т.д. Ключовим чинником, що характеризуi будь-яку валюту i ступiнь довiри до валюти резидентiв i нерезидентiв. Довiра до валюти - складний багатофакторний критерiй, що складаiться iз кiлькох показникiв, наприклад: показник довiри до полiтичного режиму, ступеня вiдкритостi краiни, лiбералiзацii економiки i режиму обмiнного курсу, експортно-iмпортного балансу краiни, базових макроекономiчних показникiв i вiри iнвесторiв у стабiльнiсть розвитку краiни в майбутньому.

На сьогоднiшнiй день у свiтовiй практицi iснуi кiлька типiв режимiв валютних курсiв в залежностi вiд специфiки кожноi конкретноi краiни. Тип валютноi системи можна умовно визначити за деяких характеристиками :

1) Тип краiни з закритим ринком маi такi характеристики : тенденцiю до закритостi економiки й економiчноi iнформацii, жорсткi обмеження для iнвесторiв i експортно-iмпортних операцiй, переважно державну форму економiки, директивну форму визначення режиму валютного курсу. Курс валюти такоi краiни непередбачуваний, iнвестори й iмпортери звичайно намагаються уникати угод в такiй валютi, реальнi розрахунки по товарообiгу проводяться у валютi третiх краiн. Ринок подiбних валют звичайно дуже вузький (або взагалi не iснуi).

2) Краiни з прiоритетом фiксованого курсу при значному економiчному потенцiалi. Звичайно курси валют таких краiн жорстко фiксованi стосовно ВлавторитетноiВ» валюти i i пiдходящими для здiйснення експортно-iмпортних операцiй i iнвестицiй. Макроекономiчнi показники звичайно не впливають або дуже слабо впливають на курс нацiональноi валюти таких краiн.

3) РЖснуi також дуже широке коло краiн iз порiвняно вiльною але не стабiльною економiкою, курс валют таких краiн важко прогнозований i може залежати вiд випадкових чинникiв: полiтичноi нестабiльностi, непередбаченоi економiчноi полiтики уряду, мiжнародноi неконкурентноздатностi, iнфляцiйне фiнансування дефiциту держбюджету, недостатностi рiвня валютних резервiв у тому числi i вiд макроекономiчних показникiв. РЖнвестування в подiбну валюту звичайно ризикований захiд i iмпортери схильнi використовувати валюту третiх краiн у розрахунках по товарообiгу з такими краiнами.

4) Краiни зi стабiльною економiкою, що дотримуються прiоритету вiльного плавання курсу нацiональноi валюти. Найважливiша характеристика таких краiн: розвита ринкова економiка, економiчний добробут, прогнозована полiтика уряду, жорсткий контроль грошовоi маси, процентних ставок i iнфляцii в краiнi. РЖнвестицii в данi валюти менш рискованi, експортно-iмпортнi операцii вiдбуваються з використанням саме цих валют. Курс валют активно реагуi на змiну макроекономiчних показникiв економiки у таких краiнах.

Валютний ринок завжди характеризуiться своiю нестiйкiстю i непередбаченiстю. Це пояснюiться надзвичайно швидкою реакцiiю учасникiв валютного ринку на полiтичнi й економiчнi змiни у свiтi, а також значною мiрою може бути пов'язане зi спекуляцiями.

Валютний ризик - це ризик втрат, обумовлений несприятливою змiною курсiв iноземних валют у ходi здiйснення угод по iхнiй купiвлi-продажу. Валютнi операцii пiдроздiляють на ВлкасовiВ» i ВлтермiновiВ». Ринок касових операцiй потребуi оплати на протязi двох робочих днiв iз дня виконання контракту, тому невиконання зобов'язань менш ймовiрне. До таких угод вiдносять овернайт. До термiнових угод належать: форвард, фтАЩючерси, опцiони.

Ризик несплати по термiнових валютних операцiях залежить вiд кредитоспроможностi iнвестора i термiну контракту. Чим бiльший цей термiн, тим вища можливiсть змiни курсу i несплати.

Змiст термiнових видiв угод такий:

1) Форвард.

Форвардною угодою називаiться така угода, при якiй курс встановлюiться в даний час, а обмiн валютами вiдбуваiться в майбутньому.

Якщо i реальна можливiсть виникнення валютного ризику в майбутньому, вiн покриваiться форвардной угодою.

Банк займаi форвардную позицiю у випадку, якщо клiiнт продаi або купуi iноземну валюту по форварду, тобто з обмiном валют на майбутню зафiксовану дату, а також, якщо сам банк продаi або купуi iноземну валюту по форварду з метою отримання прибутку. Проте тут i присутнiм ризик змiни цiн, що може призвести до збиткiв банку.

2) Опцiоннi операцii.

Опцiон - це угода мiж покупцем i продавцем, що надаi покупцю право - але не зобов'язання - купувати валюту в продавця опцiону або ж продавати ii.

Опцiон i одним iз варiантiв повного покриття валютних ризикiв. Його можна використовувати як страховку, використовуючи при несприятливих змiнах курсу. У порiвняннi з форвардом, опцiон даi кращий захист вiд можливих ризикiв, тому що покупець опцiону лишаi за собою право вибору здiйснення або нездiйснення угоди.

3) ФтАЩючерси.

ФтАЩючерснi контракти укладають на спецiальних бiржах i, на вiдмiну вiд форвардного контракту, фтАЩючерс не передбачаi реальну купiвлю-продаж валюти. Позицiя по фтАЩючерсу лiквiдуiться за допомогою зустрiчних контрактiв. Ризик по фтАЩючерсам мiнiмiзуiться за рахунок можливостi покрити зобов'язання по першому ф'ючерсному контракту шляхом здiйснення зустрiчноi оберненоi угоди.

Валютнi ризики можна структуризувати у такий спосiб:

а) кредитний ризик - ризик, обумовлений небажанням або неможливiстю клiiнта або контрпартнера розрахуватися за своiми обов'язками;

б) конверсiйний ризик - ризики валютних збиткiв безпосередньо по конкретних операцiях.

Управлiння валютним ризиком.

Валютнi ризики управляються в банках рiзноманiтними методами. Першим кроком до управлiння валютними ризиками всерединi структури банку i встановлення лiмiтiв на валютнi операцii. Так, наприклад, дуже поширенi такi види лiмiтiв :

лiмiти на iноземнi держави (встановлюються максимально можливi суми для операцiй на протязi дня з клiiнтами i контрпартнерами в сумi з кожноi конкретноi краiни);

лiмiти на операцii з контрпартнерами i клiiнтами (встановлюiться максимально можлива сума для операцiй на кожного контрпартнера, клiiнта або групу клiiнтiв);

лiмiт iнструментарiя (встановлення обмежень по використовуваних iнструментах i валютам iз визначенням списку можливих до торгiвлi валют i iнструментiв торгiвлi);

лiмiт збиткiв (встановлюiться максимально можливий розмiр збиткiв, пiсля досягнення якого всi вiдкритi позицii повиннi бути закритi зi збитками). У деяких банках такий лiмiт встановлюiться на кожний робочий день або окремий перiод часу (один мiсяць), у деяких банках вiн пiдроздiляiться на окремi види iнструментiв, а в iнших може також встановлюватися на окремих дiлерiв.

Крiм лiмiтiв у свiтовiй практицi застосовуються такi методи зниження валютних ризикiв :

-- взаiмний залiк купiвлi-продажу валюти по активу i пасиву, так званий метод ВлметчiнгВ», де за допомогою вiдрахування надходження валюти з розмiру ii вiдтоку банк маi можливiсть впливати на iхнiй розмiр i вiдповiдно на своi ризики.

-- використання методу ВлнеттiнгаВ», що полягаi в максимальному скороченнi кiлькостi валютних операцiй за допомогою iх укрупнення. З цiiю метою банки створюють пiдроздiли, що координують надходження заявок на купiвлю-продаж iноземноi валюти.

-- придбання додатковоi iнформацii шляхом придбання iнформацiйних продуктiв спецiалiзованих фiрм у режимi реального часу валютних курсiв, що вiдображають змiни i останню iнформацiю.

-- ретельне вивчення й аналiз валютних ринкiв.

Також, для обмеження валютних ризикiв застосовуiться страхування.

Страхування - це процес зменшення ризику можливих втрат. Фiрма може прийняти рiшення страхувати усi ризики, не страхувати нiчого або щось вибiрково.

Вiдсутнiсть страхування може мати двi причини. По-перше, фiрма може не знати про ризики або можливостi зменшення цих ризикiв. По-друге, вона може вважати, що обмiннi курси або процентнi ставки будуть залишатися незмiнними або змiнюватися в ii користь. У результатi фiрма буде спекулювати: якщо ii очiкування виявляться правильними, вона виграi, якщо нi - вона понесе збитки.

Страхування всiх ризикiв - iдиний засiб iх цiлком уникнути. Проте фiнансовi директори компанiй вiддають превагу вибiрковому страхуванню. Якщо вони вважають, що курси валют або процентних ставок змiняться несприятливо для них, то страхують ризик, а якщо змiни будуть в iхню користь - лишають ризик непокритим.

Ще одним методом управлiння валютним ризиком i аналiз змiн курсiв валют. Такий аналiз буваi фундаментальним i технiчним.

Фундаментальний аналiз змiни курсiв валют заснований на припущеннi, що основнi змiни курсiв вiдбуваються пiд дiiю макроекономiчних чинникiв розвитку економiк краiн-емiтентiв валюти. Аналiтики, що прираховують себе до фундаменталiстiв, уважно вiдслiдковують базовi показники макроекономiчного розвитку окремих краiн i прогнозують змiни курсiв валют у довгостроковiй перспективi.

Технiчний аналiз заснований на положеннi про те, що макроекономiчнi показники в короткостроковiй i середньостроковiй перспективi мало вiдбиваються на змiнах курсiв валют. Бiльше того, курси валют можна з винятковою точнiстю прогнозувати тiльки за допомогою методу технiчного аналiзу, основою якого i математична система. Технiчний аналiз простежуi тенденцiю коливань курсiв валют i даi сигнали до купiвлi та продажу.

Висновок

Роль комерцiйного банку в операцiях з iноземною валютою - це бути посередником мiж клiiнтом i ринком iноземноi валюти. РЖншими словами, полiтика захисту вiд ризику повинна поширюватися i на операцii на валютному ринку. Менеджмент повинен утримуватися вiд ризикiв, встановити лiмiт денноi позицii на рiвнi, що вiдбиваi нормальнi, необхiднi для клiiнтiв операцii. Банкiвський бiзнес, у найпростiшiй формi - це розмiщення прийнятних кредитiв i iнвестицiй та притягнення депозитiв, вiн не включаi не пов'язаний iз цим ризик. Банк повинен мати ефективну систему контролю з метою спостереження за щоденною дiяльнiстю управлiння валютними операцiями.

Вместе с этим смотрят:

Aerospace industry in the Russian province

Airbus Industries

AVR микроконтроллер AT90S2333 фирмы Atmel

Bachelor

Cкремблирование и дескремблирование линейного сигнала