Валютный рынок. Фундаментальный и технический анализ

Страница 2

Кроме того, надо правильно понимать, что валютный рынок это только часть финансового рынка. Из-за того, что другие компоненты в стране отсутствуют (государственные ЦБ, акции и корпоративные облигации, да и настоящие банке вообще и т.д.) то, именно работа трейдера стала единственно доступной для индивидуального инвестора в России. Это единственная возможность сейчас в России увидеть рынок принять в нем участие.

(2.2)

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТЫ

Т.е. данный рынок есть совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты по датам. Этот рынок самый большой в мире, он составляет по объему 90 процентов от всего мирового рынка капиталов. Работа круглосуточно. Много воды утекло с рождения, на сегодняшний момент времени есть новый облик системы.

1. Деньги полностью отделены от какого либо материального носителя.

2. Мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую систему не знающую границ.

Раньше все было просто: люди гибнут за металл. А теперь деньги – не только металл, но и даже и не те греющие взор зеленые бумаги. Настоящие деньги, движущие судьбами людей, сталкивающие страны и народы, разрушающие империи и создающие новые, сегодня эти деньги – просто цифры на экране монитора Хорошо или нет – не вопрос, мне нужно просто адаптироваться для выживания. (И если будет восстание компьютеров, то оно будет подавлено кувалдамиJ)

Примечание: Далее работа буду постепенно воздерживаться от обобщений, ближе к земле матушке. Интересно то, что данный анализ применим в любом рынке. Т.е. этот анализ универсален. Хотя стоит учитывать ликвидность товара при применении данной работы в иной сфере.

(2.3)

КРАТКО КУРС ИСТОРИИ

Начало новейшей истории рынка положено в 1944 в американском городке Бреттон-Вуддс. Исход Второй мировой не вызывал сомнений и союзники занялись экономикой. Меньше всего пострадали США. Это определило доллар как мировую основу для остальных валют. Золотой запас у США был наибольшим, многие страны его не имели вообще. При любых попытках наладить обмен валюты цена на доллар по причине высокого спроса на американские товары неизбежно бы росла так, что обесценила бы остальные, и приобретение товаров США стало бы не реальным.

С другой стороны, для США это были не их проблемы. Но достаточное количество людей понимало, что именно такой подход и привел ко Второй мировой. После первой мировой США умыли руки, оставив ответственность на других странах. Мир испытал сильнейший долларовый голод, золото перетекло в США, прочие валюты обесценились. Естественные, но не дальновидные решения изолировали экономики друг от друга и экономический национализм перерос в дипломатические отношения вылившись в войну.

Была создана так называемая тройская унция за 35 долларов, а прочие валюты фиксированны к доллару. Но послевоенный спрос на доллар был выше ожидаемого. Многие страны продавали свою валюту для покупки доллара на приобретение товаров США. Экспорт США намного был выше импорта, т.е. рост положительного сальдо баланса. Дефицит доллара рос. Ресурсов МВФ не хватало для помощи странам. Постепенно доллар наполнил весь мир. В конце 50 годов еврокризис был частично исчерпан, и избыток доллара был не нужен. Это привело к утеканию золота из США. В 60 годы он уменьшился вдвое. Далее система фиксированных курсов продержалась до 70 годов, и США просто отказались обеспечивать золотом свой доллар, после многочисленных попыток сопротивления девальвации доллара. Система приняла свободный полет курсов.

Доллар США (USD): Как видно из ранее сказанного, стал ведущей валютой мира. Является универсальным платежным средством и убежищем при кризисах. В последние годы небывалый рост есть следствие рынка американских акций, притягивающий капитал разных стран, являясь дополнительным источником силы доллара. В период же после 1993 американские акции растут так стремительно, что уже давно встал вопрос обвала доллара. Но перегретая экономика пока держит акции. Доллар занимает положение базовой валюты мира. Более 50 процентов содержания ЦБ стран есть доллар. Доллар берет около 87 процентов из всех транзакций на рынке. Принято так: GBPUSD, EURUSD, USDCHF, USDJPY.

(2.4)

ЧТО ТАКОЕ ВАЛЮТНЫЙ КУРС?

Основным понятием, созданным для объяснения валютных курсов является паритет покупательской способности, (Purchasing Power Parity – PPP). Понимается проще простого. Если есть «база», то в мире существует единая цена на товар.

Пусть Pd – внутренняя цена (Domestic Price), Pf – цена этого же товара за рубежом (foreign price). Отношение и есть курс.

S = Pd/Pf

Но естественно одного товара будет не достаточно, то под этими переменными можно понять как наборы потребительских корзин. Например: если в Москве хлеб подорожал на 5%, а в США на 1%, это означает изменение курса рубля на 4%.

Торговый баланс = Експорт - Импорт

Если экспорт преобладает над импортом, то значит избыточное поступление иностранной валюты в страну, следовательно рост спроса на национальную валюту, рост ее курса, т.е. усиление. И наоборот при импорте>експорта национальная валюта должна слабеть, но правда вот с долларом здесь загвозка, правда только временная. Из этого вытекает, что при девальвации национальной валюты экспорт становится более выгоден, чем импорт. Хотя падение курса скажется на экономике позже, но сейчас блины с маслом J. (пример с рублем, слезы сквозь розовые очки).

Другой подход к описанию природы валютного курса – теория эластичности – связан с объяснением реакции торгового баланса на изменение валютного курса и с другой стороны, с объяснением отклонением валютного курса через изменения, претерпеваемые торговым балансом. Согласно теории эластичности, валютный курс есть просто та цена обмена иностранной валюты, которая поддерживает торговый баланс в равновесии. Величина изменения обменного курса, возникающего как реакция на отклонения в торговом балансе, зависит полностью от эластичности спроса по изменению цен. Короче говоря, не решает ли уровень жизни в стране?

(2.5)

ИНДЕКСНЫЕ МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОЦЕССОВ

Прежде всего, следует заметить, что для многих экономических параметров важным бывает не только само значение, сколько изменение его за прошедший период. Обозначим за Х(t) числовое значение некоторого экономического параметра (цены, объема, т.д.) в момент времени t.

ÑX(t) = X(t+1) – X(t)

Если например Х измеряет выпуск продукции в месяц, ÑХ есть прирост.

Если нас интересует насколько изменение к предыдущему, то (X(t+1)/(X(t-1))*100%.

Например если будет сохраняться такой темп каждый месяц, то какой курс будет? Ответ известен формулой сложных процентов

(1+(Х1Х0-1))Ý12-1

Не следует забывать, что многие данные проходят сглаживание, т.е. устраняется сезонность, которое может исказить. Поэтому сезонно выровненные данные сопровождаются при публикации дополнительным индексом SA. Приходиться учитывать и коэффициент дефлятор который показывает на сколько рост ВВП обязан инфляции.

Отдельно необходимо остановиться на одном из важнейших индикаторов валютьного рынка – американском индексе Доу-Джонса. Он есть усредненная цена некоторого набора акций (DJI). У Британии – FTSE, Japan – NIKKEI.

Отслеживание индексов есть необходимое условие работы.

(2.6)

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ

Ни один из индикаторов экономики и финансов не имеет для отслеживания динамики валютных рынков такого значения, как процентные ставки. Процентный дифференциал (IRD), то есть разница процентных ставок, действующих по двум валютам – это главный фактор, непосредственно определяющий интерес к валютам.

На рынке действуют много видов ставок. Например процент под который КБ занимают у ЦБ, т.е. ставка рефинансирования (OIR), ставки под которые КБ у КБ (IOR), проценты дохода по государственным ЦБ (GBY), ставки под которые КБ дает кредит (LR), ставки под которые КБ привлекает деньги под депозит (DR).