Анализ инвестиционной привлекательности предприятий в отраслевом разрезе. Пути её повышения

Страница 14

В таблице 3 дана динамика производства в подотраслях цветной металлургии за последние 10 лет.

Обращает на себя внимание слабая корреляция выпуска отдельных подотраслей. Из этого можно сделать вывод, что с трудом, но предприятия цветной металлургии входят в рынок. Это следует из того, что выпуск продукции в большей степени зависит от ситуации на мировых рынках, чем от макроэкономических процессов, происходящих в Российской экономике.

Таблица 4

Динамика экспорта цветных металлов

	1991	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
Алюминий, тыс. тонн	2763,3	3017,8	3154,4	3249,7	2896,4	2934,3	3244,7	3058,8	2989,7	3127,4	3226,6
Никель, тыс. тонн	372,7	379,2	373,5	366,9	365,9	397,2	408,1	389,8	395,7	347,6	384,7
Медь, тыс. тонн	627,7	641,3	651,2	612,4	598,7	594,6	592,3	591,4	623,7	624,8	637,9

Данные таблицы 4 еще больше убеждают нас в выводе о том, что между положением предприятий цветной металлургии и потребностью мировых рынков в металле, которая в свою очередь, определяет динамику цен, и как следствие экспорта, существует статистически значимая зависимость.

Таблица 5

Динамика убыточных предприятий цветной металлургии

	1991	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
Число убыточных предприятий в % к общему числу предприятий	2	7	11	38	36	35	32	57	41	28	31
Сумма убытка, млн. долл. по курсу на 1 января	5,8	116,3	208,4	487,6	512,4	604,3	682,1	417,8	296,3	315,4	388,7

Данные таблицы 5 заставляют нас взглянуть на проблему под другим углом зрения. Необходимо самым серьезным образом учитывать следующие обстоятельства.

Во-первых, регулирующий рынок, устанавливающий определенные межотраслевые пропорции воспроизводства является атрибутом исключительно самовоспроизводящихся систем, таких, которые способны самостоятельно функционировать и расширять ее без взаимодействия с другими системами. Вне рамок самовоспроизводящихся систем рыночное регулирование невозможно.

Во-вторых, рыночное саморегулирование экономики возможно только в условиях частной собственности на средства производства. Смешанный тип собственности, который сейчас господствует в Российской экономике не способен обеспечить рачительный, хозяйский подход к производству, не пригоден для существования частной инициативы, не в состоянии породить достаточно сильную заинтересованность в наилучшем использовании ресурсов. В этих условиях не может возникнуть надлежащая конкуренция между производителями, и закон стоимости бессилен подтягивать производство к объективно обусловленным нормативам.

В-третьих, рыночное саморегулирование присуще исключительно само развивающимся системам. Вне таких систем оно существовать не может. При этом следует иметь в виду, что само развивающаяся система не может возникнуть из не само развивающейся. Никакая система, управляемая извне не может сама по себе стать системой, управляемой изнутри. Само развивающиеся системы появляются только из само развивающихся систем.

В-четвертых, регулирующий рынок предполагает свободное ценообразование для всех товаров, включая и рабочую силу. Свободное ценообразование осуществляется в ходе свободной конкуренции между свободными товаропроизводителями за получение прибылей. Вовремя реагируя на колебания цен, частные производители поддерживают структуру производства на надлежащем уровне. Цены являются основным, и пожалуй, единственным рычагом рыночного регулирования межотраслевых пропорций воспроизводства. Всякое их нарушение дезорганизует всю систему регулирования.

В-пятых, механизм рыночного регулирования должен опираться на достаточно надежную конвертируемую валюту. В противном случае он порождает диспропорции и перекосы.

В-шестых, закон стоимости (принцип распределения по эффективности) на мировом капиталистическом рынке действует неравномерно на разные страны. Он обильно поощряет передовые страны, делая их хозяйство наиболее прибыльным, и жестоко наказывает остальные.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что рыночные механизмы в цветной металлургии запущены еще не в полной мере, что вызывает ситуацию, при которой, несмотря на незначительный спад объемов производства значительная часть предприятий области экономически неэффективны и приносят своим акционерам убытки.

Таблица 6

Динамика эффективной кредитной ставки

	1991	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001
Норма доходности в %	29,2	20,8	34,7	26,7	23,1	18,4	11,2	7,4	28,3	31,6	30,1
Учетная ставка на конец года в %	20,0	80,0	210,0	180,0	160,0	48,0	28,0	60,0	55,0	25,0	25,0
Эффективная ставка кредитования реального сектора	22,3	115,7	248,9	301,2	265,3	70,2	41,7	105,8	62,3	35,1	27,4