Регулирование рынка ценных бумаг в РФ

Страница 2

8. Оптимальное распределение функций регулирования р.ц.б. между государственными и негосударственными органами управления (коммерческими организациями, общественными организациями).

3. Государственное регулирование

российского рынка ценных бумаг

Государство на российском р.ц.б. выступает в качестве:

ü эмитента при выпуске государственных ценных бумаг;

ü инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий.

ü профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

ü регулятора при написании законодательства и подзаконных актов;

ü верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов.

Государственное регулирование р.ц.б. – это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

Система государственного регулирования рынка включает:

ü государственные и иные нормативные акты;

ü государственные органы регулирования и контроля.

Прямое или административное управление

Косвенное или экономическое управление

Формы государственного управления рынка

Прямое или административное, управление р.ц.б. со стороны государства осуществляется путём:

ü установления обязательны требований ко всем участника р.ц.б.;

ü регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;

ü лицензирования профессиональной деятельности на р.ц.б.;

ü обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

ü поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление р.ц.б. осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

ü систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождённые от них);

ü денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

ü государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

ü государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Структура органов государственного регулирования российского рынка ценных бумаг в настоящее время ещё не сложилась.

На начало 1996 г. её составляли:

Высшие органы государственной власти:

Государственная Дума издаёт законы, регулирующие р.ц.б.

Президент издаёт указы, поскольку законы принимаются довольно медленно и развитие р.ц.б. в России осуществляется в основном в соответствии с этими указами; главная их цель – осуществление и ускорение процесса приватизации и экономической реформы;

Правительство – выпускает постановления, обычно в развитие указов президента.

Государственные органы регулирования р.ц.б. министерского уровня:

Федеральная комиссия по р.ц.б. (ФКЦБ);

Министерство финансов РФ (Минфин);

Центральный банк РФ (ЦБ);

Государственный комитет по антимонопольной политике;

Госстрахнадзор.

ФКЦБ имеет много полномочий в области координации, разработки стандартов, лицензирования, установления квалификационных требований и т.д. реально пока занимается только лицензированием деятельности реестродержателей и регулированием их деятельности, а также заканчивает разработку системы регулирования паевых инвестиционных фондов – разновидности фондов коллективного инвестирования. По мере создания организационной структуры может взять на себя основную нормотворческую и контрольную работу по регулированию р.ц.б.

Минфин РФ – министерство в составе Правительства – регистрирует выпуски ц.б. корпораций (кроме кредитных организаций), субъектов федерации и органов местного самоуправления, лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, устанавливает правила бухгалтерского учёта операций с ц.б., осуществляет выпуск государственных ц.б. и регулирует их обращение.

ЦБ РФ – федеральный орган, действующий на основании закона, регистрирует выпуски ц.б. кредитных организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом р.ц.б., ломбардного кредитования и переучёта векселей, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на р.ц.б. кредитных организаций и организаций, производящих безналичные расчёты по сделкам с ц.б. (в том числе депозитариев), контролирует экспорт и импорт капитала.

Государственный комитет по антимонопольной политике устанавливает антимонопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением.

Госстрахнадзор регулирует особенности деятельности на р.ц.б. страховых компаний.

Основные законодательные акты, которыми регулируется российский р.ц.б.:

ü Гражданский кодекс РФ, части I и II (1995 – 1996 гг.);

ü Закон "О банках и банковской деятельности" (1990 г.);

ü Закон "О Центральном банке Российской Федерации" (1995 г.);

ü Закон "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР" (1991 г.);

ü Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" (1992 г.)

ü Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" (1992 г.);

ü Закон "О государственном внутреннем долге Российской Федерации" (1992 г.);

ü Закон об акционерных обществах (1996 г.);

ü Закон о рынке ценных бумаг (1996 г.);

ü Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг; за период с 1992 г. выпущено порядка пятидесяти указов, которыми в основном и регулируется российский рынок ценных бумаг;

ü постановления Правительства Российской Федерации в основном касаются регулирования и развития рынка государственных ценных бумаг во всех их разновидностях.

4. Саморегулируемые организации

рынка ценных бумаг

Саморегулируемые организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками р.ц.б. на добровольной основе, с целью регулирования определённых аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами.

Права саморегулируемой организации:

ü разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке;

ü осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований, обязательных для работы на данном рынке;

ü контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;

ü информационная деятельность на рынке;

ü обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников.

До принятия Закона о рынке ценных бумаг в российской практике отсутствовала юридическая основа для саморегулируемых организаций, однако, различного рода объединения участников рынка имелись в виде ассоциаций (союзов) фондовых бирж, регистраторов и депозитариев, других профессиональных участников фондового рынка России.

Заключение

Регулирование р.ц.б. – упорядочение деятельности на нём всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.