Риск и ликвидность инвестиций комерческих банков

Страница 11

Табл.9 Сравнение структуры собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятий на 01.07. (в%)

Показатели	Предприятия
	№1	№2
1. Всего имущества	100	100
в т.ч.
2. Собственные средства	57.5	51.4
из них:
2.1. Наличие собственных оборотных средств	39.2	34.9
3. Заемные средства	42.4	48.2
из них:
3.1. Долгосрочные займы	---	---
3.2. Краткосрочные займы	---	0.5
3.3.Кредиторская задолженность	42.42	48.0

Анализ платежеспособности предприятий

Проанализируем показатели платежеспособности наших четырех предприятий. В табл. 3.6 эти показатели приведены. Они рассчитываются традиционным методом, т.е. они измеряют, в какой степени все оборотные активы предприятий перекрывают имеющуюся у них краткосрочную задолженность (общий коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия); наконец, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить наиболее мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (коэффициент абсолютной ликвидности).

Табл10 .Расчет коэффициентов платежеспособности предприятий

Коэффициенты платежеспособности	01.01.	01.04.	01.07.
1. Общий коэффициент покрытия предприятия
№1	1.571	1.597	1.926
№2	1.498	1.640	1.717
2. Промежуточный коэффициент покрытия предприятия
№1	0.957	0.828	1.086
№2	1.134	0.977	0.979
3. Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия
№1	0.253	0.066	0.048
№2	1.037	0.580	0.678

Другой способ определения тех же коэффициентов может базироваться на данных, уже рассчитанных выше, о структуре имущества и структуре источников средств. Например, по предприятию N 1 исходя из процентов, содержащихся в табл. 4 и 7 на 1.01, общий коэффициент покрытия равен:

25,5 = 10,5 + 29,3

------------------ = 1,573

41,5

Небольшое расхождение результатов (в табл. 6 он равен 1,571 - за счет определения структуры активов и пассивов в процентах до первого знака после запятой.

Смысл показателя (в данном случае общего коэффициента покрытия, например, на уровне 1,571) состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует всю краткосрочную задолженность и у него еще останется для продолжения деятельности 57,1% оборотных активов, числящихся на балансе на 1.01.

Достаточен ли для предприятия N 1 общий коэффициент покрытия на уровне 1,571? Иначе этот вопрос можно поставить так: хватит ли предприятию для продолжения бесперебойной деятельности оставшихся 57,1% оборотных активов?

Положительный ответ возможен только в случае, если у предприятия есть лишние оборотные активы. На 1.01 оборотные активы предприятия N 1 составили 3389481 Грн , в том числе:

материальные оборотные средства - 1325456 Грн.;

денежные средства - 546257 Грн.

средства в расчетах - 1517768 Грн (см. табл. 3).

Если общий коэффициент покрытия на уровне 1,571 достаточен для предприятия, это означает, что ему хватит для продолжения бесперебойной деятельности после погашения долгов 1232576 Грн.оборотных активов:

3389481 - 2156905 = 1232576 Грн., т.е. разницы между всеми оборотными активами и суммой краткосрочной задолженности. Этой суммы должно хватить предприятию до поступления следующей выручки от реализации продукции. Очевидно, в период времени, предшествующий поступлению выручки, предприятие должно в случае необходимости погашения всех долгов именно в это время направить на их погашение денежные средства, средства в расчетах (если все они поступят на предприятие в нужные сроки и если в составе дебиторской задолженности нет безнадежной) и продать необходимую часть материальных запасов. Если у предприятия есть безнадежная дебиторская задолженность, оно в счет погашения долгов должно будет продать больше материальных запасов на сумму безнадежной дебиторской задолженности.

Таков же смысл фактического уровня общего коэффициента покрытия, но в этом случае измеряется, насколько имеющиеся на балансе оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные долги. Сам по себе, без сравнения с нормальным коэффициентом, он не отвечает на вопрос об уровне платежеспособности предприятия.