Риск и ликвидность инвестиций комерческих банков
Страница 9
Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.
При анализе структуры имущества предприятий отмечается значительный прирост оборотных средств в имуществе. Благодаря этому приросту повышается уровень мобильности имущества, т.е. один из важнейших показателей финансового состояния. Но, если преимущественно за счет заемных источников, т.е. кредитов, займов и кредиторской задолженности, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер. И наоборот, если главным источником прироста явились собственные средства предприятия, значит высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данного предприятия.
В табл. 5 и табл. 6 сделан расчет источников прироста оборотных средств. При анализе данных этих таблиц следует иметь в виду, что знак "-" означает снижение величины показателя только в тех случаях, когда увеличение этого показателя ведет к увеличению оборотных средств . Во всех остальных случаях знак "-" свидетельствует о том, что показатель вырос и тем самым уменьшил величину источников прироста оборотных средств .
Табл.5 Факторы, влияющие на прирост оборотных средств (грн.)
|
Показатели
|
Увеличивающие (+) |
Уменьшающие (-) |
|
|
Предприятия
|
|
|
|
№1
|
№2 |
|
1. Чистая прибыль
|
--- |
--- |
|
2. Увеличение износа
|
+44640 |
+11070 |
|
3. Прирост собственных фондов
|
+5764696 |
+1127893 |
|
4. Увеличение задолженности по кредитам |
+4303820 |
--6353 |
|
5. Увеличение кредиторской задолженности |
+4303820 |
+666226 |
|
6. Рост капитальных вложений
|
--1028224 |
--383861 |
|
7. Рост долгосрочных финансовых вложений |
--- |
--1750 |
|
8. Прирост нематериальных активов
|
--- |
--1746 |
|
9. Прирост прочих пассивов
|
--32502 |
+1822
|
|
10. Итого факторы прироста
|
+10113156 |
+1807013 |
|
11. Итого факторы снижения
|
--1060837 |
--393710 |
|
12. Прирост оборотных средств
|
9052319 |
1413301 |
Табл. 6 Структура факторов, влияющих на прирост оборотных средств
(в % к приросту)
|
Показатели |
Предприятия |
|
|
|
№1 |
№2 |
|
1. Прирост оборотных средств
|
100 |
100 |
|
2. Начислено износа
|
+0.5 |
+0.8 |
|
3. Прирост собственных фондов
|
+63.7 |
+79.8 |
|
4. Увеличение кредиторской задолженности |
+47.5 |
+47.1 |
|
5. Увеличение задолженности по кредитам |
|
-0.4 |
|
6. Прирост прочих пассивов
|
-0.4 |
+0.1 |
|
7. Отвлечение средств на другие цели |
|
|
|
а) капитальные вложения
|
-11.3 |
-27.2 |
|
б) долгосрочные финансовые вложения |
|
-0.1 |
Табл. 6 содержит те же данные, что и табл. 5, но н е в гривен , а в процентах - к приросту оборотных средств; сравнения удобнее проводить по показателям табл 6.
Теоретически источниками прироста оборотных средств могут быть прибыль, прирост собственных источников средств, увеличение всех форм заемных средств. Оба анализируемые предприятия не использовали прибыль на эту цель . Остальные названные источники имеются и в ту или другую сторону влияют на прирост оборотных средств.
Из заемных источников прирост оборотных средств анализируемых предприятий обеспечивался лишь кредиторской задолженностью, а задолженность по кредитам снизилась.
Собственные источники формируют и прирост основных средств и других внеоборотных активов. Если на предприятиях одновременно с увеличением оборотных средств повышались суммы статей отраженных в разделе I актива балансов, часть источников собственных средств была направлена на эти цели, т.е. отвлечена от прироста оборотных средств. Прочие пассивы выделены как источник прироста оборотных средств, т.к. они отражены не в I, а в II разделе пассива балансов. Разница между величиной источников, способных обеспечить прирост оборотных средств, дает итоговую 12 строку табл. 5.
Показатели табл. 6 свидетельствуют, что увеличение собственных источников средств у предприятий оказало решающее влияние на прирост оборотных средств. На капитальные вложения и прочие внеоборотные активы эти предприятия отвлекли небольшую сумму источников. С учетом отвлечения предприятие N 1 покрыло за счет собственных источников 52% прироста оборотных средств: