Рынок Ценных Бумаг
Рынок Ценных Бумаг
1
1. Вступление.
Исторически ценные бумаги возникли в результате развития товарно-денежных отношений, когда по той или иной сделке не происходила оплата её наличными или безналичными деньгами, т.е. когда появились кредитные отношения. Это являлось результатом увеличения масштабов производства, расширения торговых отношений и увеличения степени риска предпринимательства.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ - это документы, оформленные особым образом и выражающие имущественные или долговые отношения между членами общества, банками, государством и подтверждающие право (титул собственности) на какое-либо имущество или денежную сумму, которое не может быть продано без наличия и предъявления соответствующего документа.
Ценные бумаги - это титул долга.
С помощью выпуска ценных бумаг правительство, органы местного самоуправления, акционерные компании, предприятия, банки привлекают дополнительные средства для развития и расширения производства, государство ограничивает доходы населения и тем самым осуществляет кредитно-денежную политику.
Ценные бумаги могут быть объектом купли-продажи и источником разового или регулярного дохода.
|
Денежные
- Права на подписку
- Варранты
- Опционы
| | |
первичного типа
- Акции
- Облигации
- Векселя
- Фьючерские контракты
- Депозитные сертификаты | |   К ценным бумагам связанным с движением государственного бюджета с целью управления внутренним государственным долгом, относятся казначейские ценные бумаги, выпускаемые от лица правительства Национальным банком.
Во всём мире централизированный выпуск ценных бумаг используется в широком смысле в качестве инструмента государственного регулирования экономики. |
|
Ценные бумаги можно определить в узком смысле как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объёмом денежной массы, средство неэмиссионого покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств населения и предприятий для решения каких-либо задач.
Наиболее часто выпускаются казначейские облигации, векселя. Это один из самых надёжных видов ценных бумаг, т.к. их обеспечением являются средства государственного бюджета. Их иногда называют "вторыми деньгами" т.к. они обладают высокой ликвидностью. Казначейские векселя продаются по цене ниже номинала, с скидкой (дисконтом), а выпускаются по номиналу.
Муниципальные органы власти также выпускают ценные бумаги. Их обеспечением являются средства местного бюджета. Чаще всего выпускаются муниципальные облигации.
Ценные бумаги бывают первичного и вторичного типа.
2. Ценные бумаги первичного типа.
Рассмотрим более внимательно, что же из себя представляют ценные бумаги.
АКЦИЯ - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в акционерное общество, дающая право её владельцу на часть имущества акционерного общества и участие в управлении им, а также на получение дивидендов.
2
Приобретение акции означает, что её владелец внёс определённый пай в уставной капитал. Это означает, что владелец имеет право на часть распределяемой прибыли и часть стоимости имущества, которое остаётся после распродажи с связи с банкротством компании. Эта доля меняющаяся.
Акция действует столько же времени, сколько существует сама корпорация, эмитировавшая её, хотя её владелец может несколько раз смениться. Акции не могут быть возвращены акционерному обществу, выпустившему её. Они могут быть только проданы на вторичном рынке.
Акции могут выпускаться со следующими целями:
1 При учреждении акционерного общества для формирования уставного фонда.
2 При преобразовании уже существующего предприятия в акционерное общество.
3 При необходимости увеличения уставного фонда в случае расширения предприятия.
Акции могут иметь номинал или могут не иметь номинала. Если есть номинал у акции, то он помещен на титуле данной акции, т.е. на её передней стороне.
НОМИНАЛ АКЦИИ - это та цена, по которой происходит реализация акции на первичном рынке ценных бумаг. Он нужен для характеристики размера уставного фонда акционерного общества.
Номинал действует только при первоначальном размещении акций.
Акции могут не иметь номинала. Тогда при первичном размещении акций их реализуют сразу же по рыночной цене.
По режиму функционирования акции подразделяются на простые и привилегированные.
ПРОСТАЯ акция - это акция, дивиденд по которой зависит от результатов работы акционерного общества. Чем лучше чем успешнее работает компания, тем выше дивиденд.
Простая акция может быть двух классов: класса "А" и класса "Б".
Простая акция класса "А" - это акция, которой владеют учредители данной компании. Владельцы таких акций имеют некоторые преимущества. Это может быть большее число голосов, присущих данной акции или более высокий размер дивиденда, выплачиваемый по акции.
Простые акции класса "Б" - это акции, которыми владеют остальные инвесторы.
Каждый владелец простой акции имеет ряд прав:
1 Право голоса на заседаниях высшего органа управления акционерного общества - собрании акционеров;
2 Право быть избранным в руководящие органы акционерного общества (правда, в некоторых корпорациях для того, чтобы быть избранным в Совет директоров, существует имущественный ценз);
3 Право на получение дивидендов.
Прибыль акционерного общества разделяется на две части: распределяемую и не распределяемую. Не распределяемая прибыль направляется на расширение и совершенствование производства. Распределяемая прибыль идёт на выплату дивидендов членам акционерного общества.
ДИВИДЕНД - это часть распределяемой прибыли, которая остаётся после выплаты налогов у акционерного общества.
Дивиденд может быть выплачен в виде:
· Денежных платежей
3
· Новых акций (этот процесс называется капитализацией прибыли)
· Имуществом (в случае ликвидации общества)
· Выпускаемым товаром
Дивиденд выплачивается не реже одного раза в год, но в соответствии с уставом общества может выплачиваться раз в квартал, раз в полугодие. Но если корпорация решила не выплачивать дивиденды, то акционер ничего не может поделать.
4 Владелец простой акции выступает в роли собственника акционерного общества, т.е. обладает триадой полномочий собственника:
· Правом владения, закрепленного акцией
· Правом пользования в виде извлечения дохода двумя способами: в виде дивидендов и виде курсовой стоимости акций
· Правом голоса при решении вопросов об эмиссии ценных бумаг, продажи части имущества акционерного общества
5 Право на ограниченную ответственность. В случае банкротства акционерного общества владелец акции рискует потерять лишь сумму денег, вложенную в акции. Ответственность не распространяется на его личное имущество.