Рынок Ценных Бумаг

Страница 3

С точки зрения начисления процента (купонной ставки):

1 Фиксированный процент

2 Плавающий процент

3 Нулевой купон

Облигации с ФИКСИРОВАННЫМ ПРОЦЕНТОМ (декурсивные) имеют твёрдо фиксированную ставку. Они могут быть отозваны досрочно.

Облигации с ПЛАВАЮЩИМ ПРОЦЕНТОМ - для них ставка меняется в соответствии с темпами инфляции. В 70-е годы в США стали выпускать облигации "с плавающим процентом", чтобы нейтрализировать для приобретающих действие инфляции. Пересмотр процентов осуществляется один раз в течение 1-3-х лет.

Облигации с НУЛЕВЫМ КУМОНОМ (дисконтные) приобретаются по цене ниже номинала, а погашаются по цене номинала. Разница между ценой покупки и ценой продажи составляет дисконтный процент.

С точки зрения отзыва:

1 Отзывные облигации.

2 Неотзывные облигации.

ОТЗЫВНЫЕ облигации - это облигации, дающие право компании выкупить облигацию до истечения срока её действия.

С точки зрения наличия опциона.

Облигация с ОПЦИОНОМ - это облигация, дающая право её владельцу вернуть её корпорации спустя определённый срок (обычно 3 года). Эмитент должен погасить её по номиналу. Это выгодно для владельца в случае резкого роста процентных ставок на финансовом рынке.

Вексель

ВЕКСЕЛЬ - это письменное долговое обязательство, выданное на короткий срок.

Вексель используется:

· Как средство платежа, это одна из альтернатив платёжных средств

· Как инструмент кредитных отношений

· В качестве формы предоставления финансовых гарантий

Форма векселя строго определена и включает следующие реквизиты:

1 Наименование "Вексель".

2 Безусловный приказ оплатить определённую денежную сумму.

3 Наименование того, кто должен платить (плательщика), указание срока платежа.

4 Указание места, в котором должен быть совершен платёж и кому должен быть совершен платёж.

5 Указание даты и места составления векселя.

6 Подпись выдавшего вексель.

В случае отсутствия какого-либо пункта вексель признаётся недействительным.

Различаются веселя товарные и финансовые.

ТОВАРНЫЙ вексель - это коммерческая ценная бумага, в основе возникновения которой лежит финансирование товарных сделок. Он оформляет получение кредита, предоставляемого продавцом товара покупателю.

В качестве средства платежа выступает коммерческий вексель - долговое обязательство определённой фирмы, появляющийся в результате отсрочки платежа по товарной сделке. Фирма-должник не выплачивает деньги сразу, а выдаёт вексель.

ФИНАНСОВЫЙ вексель - это банковская ценная бумага, эмитируемая с целью создания денежных средств, является распиской о получении займа.

Банковский вексель служит для привлечения на краткосрочной основе временно свободных денежных средств как физических, так и юридических лиц.

Основное отличие векселя от срочного вклада заключается в том, что владелец векселя может с помощью специальной передаточной надписи на обороте векселя - индоссамента передать его кому-нибудь в оплату за товары или услуги.

Векселя бывают срочными по предъявлению.

СРОЧНЫЙ Вексель с датой платежа через определённое количество дней может быть досрочно выкуплен банком (учтен).

Размер дисконта (разница между суммой векселя и ценой его покупки банком, составляющая доход банка) при этом устанавливается банком в зависимости от суммы и срока обращения векселя. Срочные векселя приобретают фирмы, когда они точно знают, в какой день им понадобятся деньги.

Вексель ПО ПРЕДЪЯВЛЕНИЮ можно предъявить к оплате в любой день, начиная со следующего дня за днём составления.

Как правило банковский вексель:

· Является бесспорным, т.е. от платежа нельзя уклониться или пролонгировать долг

· Имеет произвольную номинальную стоимость, но не менее определённой суммы

· Выписывается на бланке, имеющем определённую степень защиты

· На вексельную сумму начисляются проценты, причём процентная ставка указывается на векселе.

· Величина ставки устанавливается дифференцировано, в зависимости от срока обращения векселя и его суммы

· Для приобретения векселя необходимо заполнить в банке заявку установленного образца и перечислить денежные средства на счёт банка. На следующий день выписывается вексель.

· Утерянный вексель не возобновляется

· Процент дохода по срочным векселям выше, чем по векселям "по предъявлению"

Банк может открывать юридическим и физическим лицам специальные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая их в обеспечение векселя.

Различают простой и переводной вексель.

ПРОСТОЙ вексель - это долговая расписка, в которой должник обязуется в безусловном порядке выплатить кредитору оговоренную сумму по истечении определённого срока.

ПЕРЕВОДНОЙ вексель - это строго формализированный финансовый документ, содержащий безусловный приказ кредитора должнику заплатить определённую сумму в определённый срок самому кредитору или другому лицу.

В целях повышения надёжности веселя на нём ставится специальная подпись поручителя, принимающего на себя ответственность за осуществление платежа. Этот поручитель называется авалистом, а его подпись - авалем.

Достоинством векселя являются высокая ликвидность, страховка денег от инфляции, возможность получения дополнительного дохода, получение надёжного средства платежа.

Депозитный сертификат

ДЕПОЗИТНЫЙ СЕРТИФИКАТ - это документ, удостоверяющий, что его владелец внёс денежные средства в кредитное учреждение (банк) и согласно которому его владелец получит гарантированный и заранее известный доход через оговоренный срок.

Для определения процентных выплат банками публикуется депозитная сетка, которая представляет собой таблицу, в которой показана зависимость размера процентных выплат от срока и размера депозита.

Депозитный сертификат представляет собой договор между клиентом и банком, в котором оговаривается срок возвращения помещенной суммы, сумма вклада, процентная ставка.

Особенностью депозитного сертификата является то, что в случае изменения учётной ставки Национальным банком, процентная ставка по депозиту остаётся неизменной в

отличие от срочного вклада, где процентная ставка может быть изменена в течении срока хранения денег в банке.

Депозитный сертификат можно продать. Факт продажи подтверждается в том отделении банка, где сертификат был продан.

После наступления срока возвращения депозита он может быть возвращен в любом отделении банка, продавшего депозит.

В отличии от срочного вклада, депозитный сертификат требует переоформления после окончания срока договора.

Фьючерский контракт

ФЬЮЧЕРСКИЙ КОНТАКТ - это ценная бумага, являющаяся договором об уплате денежной суммы за акции или за товар через определённый срок после заключения сделки по цене, установленной в контракте.

Фьючерские контракты могут выставляться как товары, продаваемые на товарных биржах, так и на ценные бумаги, валюту.

Ценовая определённость и обязательность исполнения - главные характеристики фьючерсов. Они не предусматривают немедленной передачи права собственности на приобретаемые по контракту ценности из рук в руки.

Спецификой фьючерсов является то, что ими торгуют независимо от того, существуют ли эти ценности в данный момент времени или нет.

3. Ценные бумаги вторичного типа.

Появились новые виды ценных бумаг вторичного типа, возникших на основе ценных бумаг первичного типа - акций и облигаций, такие как:

· Права на подписку

· Варранты

· Опционы

Их называют правовыми ценными бумагами, т.е. они являются ценными бумагами на уже существующие ценные бумаги. Обязательным условием их функционирования является установление срока действия.

ПРАВА НА ПОДПИСКУ - это краткосрочная ценная бумага, удостоверяющая преимущественное право на приобретение акционерами нового тиража ценных бумаг.