Рынок Ценных Бумаг

Страница 5

Фондовая биржа работает на основе следующих принципов:

1 Проверка надёжности продаваемых ценных бумаг.

2 Установление единого курса на одинаковые ценные бумаги.

3 Открытость и гласность совершаемых сделок.

Все ценные бумаги, поступающие для продажи на бирже, подлежат проверке с целью выявления наиболее доходных и надёжных. Проверкой занимается комиссия по ЛИСТИНГУ, выявляющая истинное финансовое положение компании-эмитета.

11

Что бы иметь возможность продавать свои акции через Нью-йоркскую фондовую биржу, компания должна отвечать следующим требованиям:

· Получать ежегодный доход не менее 2,5 млн. долларов

· Обладать активами не менее 18 млн. долларов

· Иметь не менее 2 тыс. акционеров и 1 млн. акций

У других бирж требования могут быть и меньше. Фондовая биржа выбирает сливки ценных бумаг.

Затем эстафету принимает котировальная комиссия, определяющая курс ценной бумаги при её первой реализации на фондовой бирже. Затем эта цена может меняться. Существует даже ДЕЛИСТИНГ - отзыв акций с биржи как результат обесценения акций, банкротства компании, уменьшения капитала корпорации, отставка руководства компании.

Главным действующим местом фондовой биржи является торговый зал.

Сделка считается заключённой по правилам, если она была совершена в биржевом кольце (яме) - специально отведенном для торговли месте.

В основе совершения биржевых сделок находятся ожидания, т.е. вероятные оценки того, какие именно факторы будут определять курс акций и как они скажутся на нём.

Виды сделок, заключаемых на бирже:

1 Продажа реального товара, преследуемая цель получить требуемый товар в кратчайший срок.

2 Сделки на срок с реальным товаром, гарантирующие поставку товара требуемого качества в нужный срок по ценам, обеспечивающим получение прибыли.

При совершении таких сделок продаётся не сам товар, который может быть ещё даже не произведён, а право на его получение через оговоренный срок.

3 Фьючерские сделки - это вид сделки на бирже, которая предполагает уплату денежной суммы за товар или ценные бумаги через определённый срок после заключения сделки по цене, установленной в контракте.

В отличие от сделок на реальный товар, фьючерская сделка не предусматривает куплю-продажу реального товара. Целью является получение разницы в ценах или курсах акций в день заключения контракта и в день его исполнения. Подобные сделки на 80% преследуют цель спекуляции, 20% - страхование сделок (хеджирование) от потерь, вызванных изменением цен на товары.

Фьючерская сделка состоит из двух этапов: сначала приобретение контракта на покупку стандартной партии товара, а затем обратная операция - продажа такой же партии (офсет).

В расчетную кассу биржи в специальные дни предъявляются два контракта, а разницу между ними либо получаешь, либо доплачиваешь.

Страхование от изменения цен основывается на следующем принципе: т.к. цены контрактов на реальный товар следуют биржевым ценам, то выигрыш или проигрыш при совершении одновременной срочной сделки компенсирует изменение цен на реальные товары.

Главными действующими лицами в биржевом кольце являются агенты, маклеры, дилеры, брокеры.

АГЕНТЫ - это профессионалы, занимающиеся оказанием посреднических услуг клиентам на основе долгосрочного договора.

Фирма заключает контракт с агентом на длительный срок о приобретении какого-либо товара, необходимого для деятельности фирмы.

МАКЛЕР является работником биржи, основная его функция заключается в контроле за порядком в биржевом кольце и правильностью заключения сделок.

ДИЛЕР занимается операциями с фондовыми ценностями, но не имеет принципала (заказчика). Действует в своих собственных интересах и за счет собственных средств. Он получает дилерскую прибыль за счет разницы между ценой продаж и покупок.

Для того, чтобы получить эту специальность, требуется получить от определённых государственных институтов диплом или чартер (лицензию), окончив бизнес-школу или курсы.

Компания отчитывается перед принципалом

Брокер сообщает компании о сделке

Брокер совершает сделку на бирже

Брокерская компания передаёт его брокеру

Принципал делает заказ

Брокер работает по следующей схеме.

12

БРОКЕР - посредник, занимающийся куплей-продажей фондовых ценностей по заказу принципала. Он действует на основе разовых договоров. Брокер получает комиссионные, т.е. вознаграждение от заказчика за совершенную сделку, которое называется КУРТАЖ. Он представляет на бирже брокерскую компанию.

Брокера связывает с клиентом договор о брокерском обслуживании, оговаривающим основные принципы взаимоотношений.

Во-первых, клиент должен чётко сформулировать задачу, стоящую перед брокером: что должно быть куплено, количество, цена, срок, условия, сопровождающие сделку.

Во-вторых, брокер должен действовать в рамках тех задач, которые поставлены принципалом. Если рамки нарушены, то клиент в праве отказаться от сделки.

В-третьих, могут оговариваться "лучшие условия", т.е. более низкие цены при покупке и более высокие цены при продаже.

В-четвёртых, финансовые интересы брокера ни в коем случае не должны пересекаться с финансовыми интересами клиента. Это может быть объяснено на следующем примере: брокер, хорошо зная конъюнктуру рынка, перед объявлением большого заказа может купить требуемую партию товара. После того, как цены возрастут, он продаст приобретённую партию клиенту по возросшим ценам и заработает на своем клиенте.

В-пятых, брокер не имеет права распоряжаться деньгами клиента по своему усмотрению. Если дело доходит до суда, то суд однозначно решает дело в пользу клиента.

В-шестых, если в брокерском договоре возможно двойственное толкование статьи, то суд решает дело в пользу клиента, т.к. брокер является профессионалом в своём деле, а клиент - любителем.

В-седьмых, если брокер ведет переговоры о совершении сделки, то он всегда должен представиться как брокер, чтобы дать понять, что он работает в узких рамках договора и торговаться бессмысленно.

В-восьмых, для брокера существуют ограничивающие приказы, т.е. приказы продавать по цене не ниже той, которую назначает продавец; приказы, лимитирующие убытки, т.е. если есть опасения, что цена резко поднимется и клиент может понести убытки, то брокер обязан сделать убытки минимальными.

Работа брокера требует не только профессионализма, но и быстроты реакции. Представители этой профессии подвержены сердечно-сосудистым и нервным заболеваниям. В биржевом кольце обычно работают молодые люди в возрасте от 20 до 30 лет.

Торговля на бирже ведётся сессиями, т.е. все виды ценных бумаг одновременно не продаются, а существует специально отведённое время для продажи акций, облигаций, фьючерсов, других видов ценных бумаг.