Макроэкономический анализ деятельности ЦБ в I квартале, апреле 2003 г.

Страница 5

[4] Больший недельный скачок наблюдался только в кризисном 1998 году. Тогда с 17 по 22 июля резервы выросли сразу на 5,6 млрд. долларов - Россия получила кредит МВФ на стабилизацию рубля, который все равно его не спас.

[5] Наше предположение оправдалось, по состоянию на 9 мая объём золотовалютных резервов составлял 60,8 млрд. долл., сообщил департамент внешних и общественных связей ЦБ РФ. Продолжалось и увеличение денежной массы: объем денежной базы в узком определении на 5 мая 2003 года составил 1011,1 млрд. рублей против 988,9 млрд. рублей на 28 апреля 2003 года. Рост превысил 22 млрд. руб. [Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.]

[6] "Торговый баланс российских компаний в апреле остался без изменений, и роста объемов экспортной выручки не произошло", - говорит Наталья Орлова, ведущий экономист Альфа-банка.

[7] Изменения были введены вечером 14.04.2003 и явились неожиданностью для многих дилеров вышедших на работу 15 утром.

[8] Использованы показатели среднего дневного кассового оборота по данным о прямых межбанковских и биржевых сделках 107 банков-респондентов Московского региона, представляющих данные по форме отчетности №701.

[9] В расчете использован суммарный объем торгов за месяц на дневных торгах рубль/доллар в СЭЛТ ММВБ с инструментами “today”, “tomorrow”, “spot”, “spot-next”, “swap”.

[10] В расчете использован суммарный объем торгов за месяц на ЕТС (рубль/евро) и на дневных торгах рубль/евро в СЭЛТ ММВБ.

[11] Чаще свыше 70% процентов всей продаваемой валюты. Иногда ЦБ, и вовсе не вмешивается в торги, так например 12 мая Банк России отказался от активных операций на рынке, дав рублю укрепиться сразу на 10 копеек. Так как за продолжительные выходные дни сформировалось отложенное предложение экспортной выручки. И в случае покупки её Банком России это сильно бы отразилось на майской инфляции. Так же ЦБ поступил и в пятницу 16 мая, в результате доллар снизился ещё на 9 копеек (с 30,9800 до 30,8902). Похоже, что ЦБ во втором квартале уделяет больше внимание инфляционной политике. Напомним, инфляция в апреле составила 1% по отношению к марту, скорее всего в мае она будет меньше, так как Банк перестал активно играть на удержание доллара. Видимо решили свести инфляцию в зону 0,5-0,8% в месяц. Но пока, при сохранившемся высоком уровне предложения валюты, это приводит к укреплению рубля.

[12] Только за март рост денежной массы составил 4,0%, составив 2,108 трлн. руб. (к прошлому месяцу). (По данным ЦБ РФ). На 1.04 2003 (прирост на 4,8% - 2,2 трлн. руб.).

[13] В этом режиме работает вся алюминиевая промышленность, также ввозиться нефть с Казахстана, для последующей её переработки на российских НПЗ, теперь правительство будет решать само, кому предоставлять освобождение от пошлин, и наоборот, и что вообще можно считать толлингом.

[14] Достаточно вспомнить об увеличение квот на поддержанные иномарки, для поддержки российского автопрома, принятие этих мер привело в период обсуждения закона к сильному притоку иномарок на российский рынок, продавцы приняли сигнал правительства, как сигнал к немедленному затовариванию (справедливости ради отметим, что приток обширным также и из-за наводнения в Европе осенью 2002 г.). Эти два фактора привели к временному понижению цен на иномарки, продажа которых упала только в середине апреля, так, что пошлины не спасли.

[15]В Банковском секторе изменения в структуре заёмных средств, уменьшение концентрации займов ФПГ. можно активнее кредитуя малый и средний бизнес

[16] В конце апреля правительство приняло решение о поддержке сельского хозяйства, путём повышения таможенных ввозных пошлин, и даже квот на некоторые товары: молоко, рис, растительное масло и т д. (текст указа ещё до конца не ясен, и пока кабинет министров только думает о конкретных цифрах повышения, но по сообщениям РосБизнесКонсалтинг и РИА Новости поправки будут рассмотрены в ближайшее время). Говоря о "дедушкиных" способах, так как уже многим аналитикам ясно, что это скорее приведёт к повышению цен на товары, являющимися прямыми "заменителями" квотируемой группы: как гречка, крупы и другое. А как следствие и повысит цены на "защищаемые" товары, дальнейшее воздействия, по нашему мнению, приведёт так же к росту цен на товары более "престижной", что-ли, группы. Как может российский фермер конкурировать с азиатским сельхоз рынком, если его прямые издержки, составляющие основную часть себестоимости продукции, значительно выше. Правительство до сих пор, полагает, что только путём заградительных таможенных мер.

[17] Конкретные цифры сделок, их условия, а также их количество в этой работе называться не будут. Источник информации также не открывается, принадлежность этого источника к тем или иным структурам не указывается.

[18] Уточнение: "… на долю всего топливно-энергетического комплекса приходится 20% ВВП, […] "нефтянке" принадлежит половина - около 10% ВВП. Нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие предприятия обеспечивают около четверти налоговых и таможенных поступлений в казну. Более трети поступающей в Россию экспортной валютной выручки также образуется за счет нефтяного сектора." (Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг").

[19] Нельзя забывать также, что на величину роста чистой прибыли повлияло и изменения в налогообложение банков, с 1 января 2002 г. ставка налога на прибыль уменьшилась с 43% до 24%.

[20] На 18.04.2003. таких банков насчитывается 198 (или 15% от общего количества банков. Туда вошла только половина из 30 крупнейших банков, и нет самого крупного банка страны - Сбербанка, мажоритарным акционером которого является сам Центробанк.). Уже пять лет Банк России предлагает кредитным организациям размещать на его сайте показатели баланса и финансовые результаты (формы 101 и 102 соответственно). Возможность помещать свои данные на странице ЦБ в Интернете появилась у банков еще до кризиса 1998 г., указание об этом подписал тогда первый зампредседателя Андрей Козлов.

[21] С фундаментальными изменениями в экономике страны, долгосрочные вложения в производственные технологичные (высокотехнологичные) отрасли, будут оправданы.

[22] «Рентабельность активов банковского сектора в 2002 году сложилась на уровне 2,6%», – говорится в пресс-релизе Департамента внешних и общественных связей Центробанка. Правда, эти показатели всё равно лучше, чем в 2001 г. (2,4%) и в 2000 г. (0,9%). Рост валовых показателей обеспечивается за счет эффекта масштаба: выросли активы – увеличивается и масса прибыли. Рентабельность активов рассчитывается как отношение прибыли к активам. Для расчета используются полученный за год финансовый результат до налогообложения (сальдо прибыли и убытков) и среднегодовая (среднехронологическая) величина активов кредитных организаций.

[23] Для ряда компаний, добывающих более качественную низкосернистую нефть и поставляющих её на свои заводы, предложено компенсировать возможные потери, увеличивая объёмы переработки.

[24] К слову сказать, при переходе компаний на международный бухгалтерский учёт, внебюджетный фонд работать не сможет, так как на лицо будет незаконность в требовании отчислений, а также и в правовом определение понятие "внебюджетный" государственный фонд.

[25] Обязательства по финансированию избирательной компании В. В. Путина в 2004 г., взяла на себя ОАО "Газпром", разместив в 2003 г. еврооблигации с 10 летним сроком погашения. И это при внешних долгах в 10 млрд. долл.