Оценка деловой активности хозяйствующего субъекта

Страница 2

КОБ = QP / СО;

3) Сумма оборотных средств, приходящаяся на один рубль реализованной продукции. Этот показатель принято называть коэффициентом закрепления (загрузки) оборотных средств. Он определяется по формуле:

КОБ = СО / QP ;

Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем обо­ротным средствам в целом и отдельно по материальным оборот­ным средствам и дебиторской задолженности.

Фактический оборот по реализации рассчитывается на осно­вании данных формы №2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов). Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец года (квартала) как средняя хронологическая величина.

Плановые показатели оборачиваемости средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам. Плановый оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении факти­ческого оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, приня­той при расчете плановой прибыли. Число дней (Д) в анализируемом периоде принято считать в квартале —.90, в полугодии — 180. в году — 360.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с аналогичными показателям. Оборачиваемость материальных обо­ротные средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью.

Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускорении обо­рачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффек­тивном их использовании. Замедление оборачиваемости оборот­ных средств говорит об их неэффективном использовании. При анализе важно установить не только направление и вели­чину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчет­ном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклоне­ния повлияли на размер оборотных средств.

Размер высвобождения (или дополнительной загрузки) обо­ротных средств в результате ускорения (или замедления) обора­чиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

В качестве основных источников информации для определе­ния и оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные формы № 1, формы № 2.

В условиях рыночной экономики усиливается возможность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачива­емости. то есть оборачиваемости по отдельным элементам обо­ротных средств. Это связано с тем. что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются та­кие. как оборачиваемость средств, вложенных в производствен­ные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услу­ги, по торговым (векселя полученные).

В результате такого анализа выявляется, какое количество обо­ротов совершил в течение аналогичного периода капитал, вло­женный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации това­ров, продукции, работ и услуг.

3. Анализ устойчивости экономического роста предприятия

Деловая активность акционерных предприятий характеризу­ется в мировой практике степенью устойчивости экономическо­го развития или роста.

Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача — обеспечить устойчивые темпы его эко­номического развития.

Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?

Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ре­сурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внут­ренних и внешних источников финансирования. К внут­ренним источникам относится прежде всего прибыль, направляе­мая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и на­численная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Но он может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятель­ности руководства предприятия в принятии управленческих реше­ний (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обес­печить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) преде­лом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расхо­ды. следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвести­рованных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализо­ванной продукции, оборачиваемость собственных средств) и фи­нансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирова­ния собственных средств определяется с помощью коэффициен­та устойчивости роста (Кур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

КУР = ( PR – Д ) / ИС * 100% = РПР / ИС * 100%,

где PR – чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;

Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

РПР – прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная

прибыль);

ИС – собственный капитал (капитал и резерв).

Коэффициент устойчивости экономического роста показыва­ет, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

РРП PR QP В

КУР = ------ * ----- * ----- * ----- * 100%

PR QP B ИС

или

КУР = КПР * КQ * f * КФЗ

где КПР – характеризует дивидендную политику на предприятии, выражающуюся

в выборе экономически целесообразного соотношения между

выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в

развитие производства;

КQ – характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг);

f – характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу;

КФЗ – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение

между заемными и собственными источниками средств.

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый фак­торы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные эконо­мические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: сни­жение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возмож­ности получения оправданных кредитов и займов.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет вклю­чения в нее таких важных показателей финансового состояния пред­приятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала пред­приятия. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом: