Валютные банковские операции

Страница 9

Другой вид арбитража- процентный- предполагает получение прибыли на разнице в процентных ставках на различных рынках ссудных капиталов. Процентный арбитраж как постоянно действующий международный механизм сформировался в 50-х годах, с появлением и развитием рынка евровалют, что объяснилось свободной конверсией валют на рынке и переводом их с одного рынка на другой. При проведении процентного арбитража необходимо учитывать не только разницу в процентных ставках, но и размер премий, ток как прибыль от разницы в процентных ставках должна покрыть потерю от уплаты премий при совершении операции «форвард».

В современных условиях валютный арбитраж уступает место процентному. Для проведения валютного арбитража необходимы огромные суммы, вследствие того, что современные средства информации и развитие сети банков выравнивают валютный курс на разных рынках. Одновременно с этим все еще существует разница в процентных ставках из-за несогласованности национальных политик в области процентных ставок и нестабильности валют, хотя процессы интеграции на рынке ссудных капиталов усиливаются.

III Глава

Расчеты при проведении валютных операций.

3.1 Расчеты при прямой и косвенной котировках.

Рассматривая примеры расчетов при проведении валютных операций, необходимо прежде всего изучить примеры определения курса валюты, то есть курса продавца и покупателя при прямой и косвенной котировке валют.

Нью-Йорк на Лондон

(прямая котировка):

1ф.ст.-1,6427 дол. США - курс покупателя,

1ф.ст- 1,6437 дол. США - курс продавца.

Банк в Нью- Йорке стремится продать фунты стерлингов, получив при этом больше национальной валюты (1,6437), а покупая их, платить меньшее количество ее (1,6427).

Рассмотрение рассчетов при проведении валютных сделок прежде всего связаны с определением котировок. Существуют 2 вида котировок, как было изложено выше: прямая и косвенная. Нами будут рассмотрены оба вида. Для определения прямой котировки, следует знать средневзвешенные обеих валют.

При определении косвенной котировки необходима единица иностранной валюты выражающаяся в определенном количестве для соотношения с представленными видами валют. Данные валюты также должны быть средневзвешенными.

Нью-Йорк на Франкфурт- на- Майне (косвенная котировка):

1 дол. США- 1,7973 марки- курс продавца,

1 дол США - 1,7983 марки- курс покупателя.

Банк в Нью-Йорке, продавая марки ФРГ, желает заплатить за каждый доллар меньше марок (1,7973) и получить их больше при покупке (1,7983).

Процедура котировки, состоящая в определении и регистрация межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте, называется «фиксинг», как это было отмечено в главе I §1. Обычно третьей валютой при косвенной котировке является доллар США.

3.2 Расчеты при операциях кросс-курса.

Даны котировки:

доллар США / марки ФРГ- 1,7973 - 1,7983,

доллар США / швейц. Франк-1,5617 - 1,5627.

Клиент желает приобрести у швейцарского банка марки ФРГ. В этой связи швейцарский банк должен предварительно купить их у немецкого банка на доллары США по курсу:

1 дол. США - 1,7973 марки

Для того, чтобы получить доллары США, которые швейцарский банк уплатит немецкому, ему необходимо продать швейцарские франки, полученные от клиента, на доллары США по курсу:

1 доллар США - 1,5627 швейц.франк

Следовательно,

Х швейц.франк - марке.

1 дол. США - 1,5627 швейц.фр.,

1,7973 марки ФРГ = 1 дол. США

1 * 1,5627

Х= = 0,8695

1,7973

1 марка ФРГ = 0,8695 швейц.франк - курс продавца

В случае, если клиент хочет продать марки швейцарскому банку, имеем:

Х швейц.фр. = 1 марке ФРГ,

1,7983 марки = 1 дол. США,

1 дол. США = 1,5617 швейц.фр.

1 * 1,5617

Х= = 0,8684

1,7983

1 марка ФРГ = 0,8684 швейц.фр.- курс покупателя.

Клиент в Цюрихе хочет купить фунты стерлингов на швейцарские франки. Валютные курсы:

фунт стерлингов / дол. США - 1,6427 - 1,6457

дол США / швейц.фр. - 1,5617 - 1,5627.

Швейцарский банк продает в Цюрихе швейцарские франки на доллары США по курсу:

1 дол США = 1,5627 швейц.фр. и покупает в Лондоне фунты стерлингов на доллары США по курсу:

1 ф.ст. = 1,6437 дол США.

Х швейц.фр. = 1 ф.ст.

1 ф.ст. = 1,6437 дол. США.

1 дол США = 1,5627 швейц.фр.

Х = 1,6437 * 1,5627 = 2,5687

1 ф.ст. = 2,5687 шв.фр. - курс продавца.

Если клиент хочет продать фунты стерлингов швейцарскому банку, имеем:

Х швейц.фр. = 1 ф.ст.

1 ф.ст. = 1,6427 дол. США

1 дол США = 1,5617 швейц.фр.

Х = 1,6427 * 1,5617 = 2,5664.

1 ф.ст. = 2,5664 швейц.фр.- курс покупателя.

Далее надо рассмотреть примеры валютных позиций к доллару США:

Наименование валюты	Длинная позиция	Короткая позиция	Курс к доллару США
Фунт стерлингов	3.286.400 дол.	2.000.000	1,643 2
марки ФРГ	2.781.177 дол.	5.000.00.	1,797 8
швейцарский франк	3.392.952	2.171.906 дол.	1,562 2
французский франк	1.312.228 дол.	8.000.000	6,096 5
итальянская лира	672.948 дол.	900.000.000	1337,40
Японская йена	244.800.710	1.784.652 дол.	137,17

Итого в долларах США - 4.096.195

3.3 Расчеты при срочных валютных операциях.

Срок	фунт стерлингов/ доллар	Доллар / гульден	Доллар / лира
СПОТ	1,5060-1,5070	2,5130-2,5145	1530,70-1531,70
1 месяц	35-30	20-12	5,00-6,50
2 месяца	67-62	48-40	10,50-12,50
3 месяца	94-89	77-67	15,50-18,50
6 месяцев	168-153	188-173	30,00-33,00
12 месяцев	270-240	410-370	54,00-64,00