Анализ финансового состояния и результатов деятельности завода “Амурский кристалл”

Страница 12

Исходя из результатов табл.12 можно отметить, что сумма ликвидных средств на начало анализируемого периода составляла 11816904 тыс. р., а неликвидные активы составляли 38404760 тыс. р., т.е. на 1 рубль неликвидных активов приходилась 31 копейка ликвидных активов. На конец анализируемого периода (в 1997г) произошло значительное увеличение ликвидных активов и в результате соотношение ликвидных и неликвидных активов составило 1,34, тогда как рациональным считается соотношение, при котором на 1 руб. неликвидных активов должно приходиться 4-5 руб. ликвидных активов. Нарушение этого соотношения подтверждает наши выводы о наличии значительной иммобилизации оборотных средств, которые были сделаны выше (см. табл. 10).

Сопоставляя рекомендуемые значения коэффициентов ликвидности с расчетными их значениями, можно констатировать следующее. Значение коэффициента абсолютной ликвидности в анализируемом периоде меньше норматива, в 1997 г и вовсе имеет нулевое значение. Т.е. денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия не достаточно и предприятие не сможет в срочном порядке погасить свои долговые обязательства. Значение коэффициента быстрой ликвидности значительно ниже его значения, равного 1, поскольку расчетное значение этого коэффициента на начало периода составляло 0,17, а на конец 0,62. Но даже его повышение в 1997г на 0,51 не удовлетворяет условию платежеспособности. В заключение коэффициент покрытия баланса, отражающий способность предприятия оборотными средствами погасить свои краткосрочные обязательства в течение года. Обще принятый стандарт значения данного показателя находится в пределах от 1 до 2. При анализе коэффициент покрытия в анализируемом периоде имеет минимальное значение 0,64 в 1995г до 0,83 в конце периода. Этот показатель является одним из показателей, по которым структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие может быть объявлено банкротом, если в ближайшие шесть месяцев предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.

Для того чтобы установить, сможет ли “Амурский кристалл” восстановить свою платежеспособность, рассчитывают коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кву) по следующей формуле:

Квум = (Кпбкп + (Кпбкп – Кпбнп)*6/Т)/1,5 (9)

где Кпбк – коэффициент покрытия баланса на конец анализируемого периода;

Кпбнп – коэффициент покрытия баланса на начало анализируемого периода;

Т – анализируемый период (если год, то Т=12);

1,5 – рекомендуемое значение коэффициента покрытия баланса для торговых предприятий

Кву = (0,65+(0,83-0,65)*6/12)/1,5= 0,49

По истечении шести месяцев уровень платежеспособности станет ещё меньше, и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности снизится до уровня 0,49, что значительно ниже единицы.

2.2. Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности всякого предприятия связанна с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А, имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведём анализ по нижеследующей расширенной системе показателей:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала - характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво и стабильно предприятие. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Если его значение равно единице (100 %) это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

3. Коэффициент манёвренности собственного капитала показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

4. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств, как и вышеприведённые показатели, этот коэффициент даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию - сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Необходимо сказать, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Можно сказать лишь одно, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и т. д.) предпочитают разумный рост в динамике доли заёмных средств и напротив, кредиторы (поставщики сырья, банки, контрагенты и т. д.) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала. Данные для анализа представлены в таблице 13.

Таблица 13, тыс. р.

Анализ финансовой устойчивости
	сумма, тыс. р.	изменение	сумма, тыс. р.	изменение	сумма, тыс. р.	изменение
Показатели	на начало	на конец	за период	на начало	на конец	за период	на начало	на конец	за период
	Периода	периода	(+,-)	периода	Периода	(+,-)	периода	периода	(+,-)
всего источников фор
мир-я имущ-ва(699-390	50 350 339	130 904 159	80 553 820	130 904 159	177 815 943	46 911 784	79 477 884	188 847 729	109 369 845
источники собст.ср-в
(490-390)	35 108 413	80 288 800	45 180 387	80 288 800	70 245 310	-10 043 490	70 245 310	117 521 270	47 275 960
собствен. оборотн.ср-ва
(490+590-190-390)	-3 166 347	-17 625 820	-14 459 473	-17 625 820	-39 262 901	-21 637 081	-39 262 901	-3 521 941	35 740 960
соимость основн. ср-в
и внеобор.акт (190)	38 404 760	99 195 420	60 790 660	99 195 420	110 745 811	11 550 391	110 745 811	122 228 211	11 482 400
стоим. запасов и зат-
рат (210)	9 249 003	19 840 572	10 591 569	19 840 572	56 845 470	37 004 898	56 845 470	41 221 729	-15 623 741
стоим. всех обротн.
средств (290)	11 945 579	31 708 739	19 763 160	31 708 739	67 070 132	35 361 393,00	67 070 132	193 987 255	126 917 123
коэф-т концентрации
собств.капитала
(490-390)/(399-390)	0,70	0,61	-0,08	0,61	0,40	-0,22	0,40	0,37	-0,02
коэф-т концентрации
привлеч. капитала
(590+690)/(399-390)	0,30	0,39	0,08	0,34	0,53	0,18	0,60	0,63	0,02
кэф-т финансовой за-
висимости
(399-390)/(490-390)	1,43	1,63	0,20	1,63	2,53	0,90	2,53	2,69	0,16
коэф-ты фин. независ.
общий (автономи)
(490-390)/(699-390)	0,70	0,61	-0,08	0,61	0,40	-0,22	0,40	0,37	-0,02
в части формир-я запа
сов и затрат
(490+590-190-390)/210	-0,34	-0,89	-0,55	-0,89	-0,69	0,20	-0,69	-0,09	0,61
в части формир-я всех
оборотных средств
(490+590-190-390)290	-0,27	-0,56	-0,29	-0,56	-0,59	-0,03	-0,59	-0,02	0,57
					Продолжение таблицы 13
коэф-ты финанс.устойч
к-т соотн. собств. и
привлеч. средств
(490-390)/(590+690)	2,30	1,59	-0,72	1,59	0,65	-0,93	0,65	0,59	-0,06
к-т структуры привлеч
к-ла 590/(590+690)	0,0085291	0,025304572	0,02	0,025304572	0,011504999	-0,01	0,01163884	0,005995774	-0,01
к-т маневренности соб-
ственного капитала
(490+590-190-390)/
(490-390)	-0,090	-0,220	-0,13	-0,220	-0,559	-0,34	-0,559	-0,030	0,53