Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Страница 3
Следующим направлением анализа финансовых результатов является анализ распределения и использования прибыли.
Полученная предприятием прибыль должна покрыть текущие затраты предприятия, обеспечить выполнение договорных обязательств перед государством в виде отчисления части прибыли в бюджет, а также обеспечить определенную величину прибыли для внутрифирменных нужд.
При проведении анализа проверяется правильность исчисления налогооблагаемой базы, причины увеличения (уменьшения) валовой прибыли, полнота использования предприятием его права на льготы по налогу. Изучается динамика структуры элементов налогооблагаемой прибыли и бюджетных платежей.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль), распределяется им самостоятельно.
Одной из основных целей анализа распределения чистой прибыли является изучение ее подразделения на реинвестируемую (направляемую на нужды производства) и прибыль, предназначенную на выплату дивидендов. Эта величина называется нормой распределения и характеризует дивидендную политику, проводимую акционерным обществом.
Сумма дивидендов
Нраспр = ––––––––––––––––––– . (1.7)
Чистая прибыль
Чем меньше этот показатель, тем больше может быть реинвестированная прибыль, т. е. тем больше возможности предприятия в будущем.
Считается нормальным коэффициент в пределах 0,4 – 0,6.
Для анализа дивидендной политики предприятия изучают в динамике показатель «коэффициент выплат» по обыкновенным акциям.
Коэффициент выплат считается нормальным при его значении от 0,35 до 0,55.
Дивиденд на одну акцию
Квыплат = –––––––––––––––––––––––– . (1.8)
Доход на одну акцию
Для изучения влияния политики налогообложения на чистую прибыль выявляют, насколько предприятие использует свои права для снижения выплат по налогообложению, какие суммы были изъяты из чистой прибыли вследствие завышения налогооблагаемой прибыли.
Далее по чистой прибыли анализируют в динамики изменение фонда накопления и фонда потребления и их долей в чистой прибыли.
Еще одним направлением использования чистой прибыли является создание стимулирующих фондов, призванных поддержать и активизировать работу основных работников предприятия. Необходимо изучить, в какой мере эти фонды влияют на производительность труда работников. Для этого рассчитывают и сопоставляют: темпы роста объемов производства и темпы роста отчислений в стимулирующие фонды; темп прироста валовой прибыли и стимулирующих фондов; темп прироста производительности труда и темп изменения стимулирующих выплат на одного работника.
Абсолютная величина прибыли не может характеризовать эффективность работы предприятия достаточно полно, поэтому проводится анализ рентабельности деятельности предприятия.
В анализе используется система показателей рентабельности.
Г. В. Савицкая объединяет показатели рентабельности в следующие группы:
§ показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;
§ показатели, характеризующие рентабельность продаж;
§ показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
А. И. Ковалев выделяет несколько иные группы коэффициентов рентабельности:
§ рентабельность капитала;
§ рентабельность продаж.
В группу коэффициентов рентабельности капитала входят следующие показатели:
1. Рентабельность активов по валовой (чистой) прибыли, которая показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости активов.
ПВ
RА = ––––––––– * 100, (1.9)
СрА
где RА – рентабельность активов;
ПВ – валовая прибыль;
СрА – среднегодовая стоимость активов.
2. Рентабельность собственного капитала, показывающая величину прибыли, полученную на единицу собственного капитала.
ПВ
RСК = –––––––– * 100, (1.10)
СрСК
где RСК – рентабельность собственного капитала;
СрСК – среднегодовая стоимость собственного капитала.
3. Рентабельность инвестиций, показывающая, насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность.
ДЦБ + ДДУ
RИ = –––––––––––– * 100, (1.11)
СрФВ
где RИ – рентабельность инвестиций;
ДЦБ – доходы по ценным бумагам;
ДДУ – доходы от долевого участия в СП;
СрФВ – среднегодовая долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.
Ко второй группе коэффициентов рентабельности относятся:
1. Коэффициент рентабельности всех видов деятельности по балансовой (чистой) прибыли, показывает насколько эффективно и прибыльно предприятие осуществляет свою деятельность.
ПВ
RВД = ––––––––––––*100, (1.12)
Вр + ДПР
где RВД – коэффициент рентабельности всех видов деятельности по валовой прибыли;
Вр – чистая выручка от реализации продукции;
ДПР – доходы от прочей реализации и внереализационных операций.
2. Коэффициент рентабельности основной деятельности (норма прибыли).
Пр
RОД = –––––––, (1.13)
Вр
где RОД – коэффициент рентабельности основной деятельности;
Пр – прибыль (убыток) от реализации продукции;
При внутрифирменном анализе рассчитывается уровень рентабельности по отношению к себестоимости, характеризующий эффективность затрат на производство продукции:
1. Рентабельность единицы продукции (работ, услуг) определяется по следующей формуле:
Пi * 100
Ri = ––––––––––––, (1.14)
Спi
где Ri – рентабельность единицы продукции;
Пi – прибыль по конкретному виду изделия;
Спi – полная себестоимость конкретного вида изделия.
2. Рентабельность произведенной (товарной) продукции (работ, услуг), или рентабельность основной деятельности, определяется по следующей формуле:
Птп * 100
Rтп = ––––––––––––, (1.15)
Стп
где Rтп – рентабельность товарной продукции;
Птп – прибыль товарной продукции;
Сптп – полная себестоимость товарной продукции.
Рентабельность произведенной продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с одного рубля, затраченного на производство и реализацию продукции (т. е. характеризует эффективность затрат на производство).
3. Рентабельность реализованной продукции:
Пр * 100
Rр = ––––––––––––, (1.16)
Сп
где Rр – рентабельность реализованной продукции;
Сп – полная себестоимость реализованной продукции.
Рентабельность деятельности предприятия изучается в динамике за ряд лет. Также проводится факторный анализ рентабельности, призванный определить причины изменения этого показателя.
В завершении факторного анализа прибыли и рентабельности подсчитываются резервы роста прибыли и показателей доходности.
Можно выделить два основных направления роста валовой прибыли (а, следовательно, и рентабельности):
1. изменения объема и структуры продукции (работ, услуг);
2. снижения затрат на производство продукции и продвижение ее на рынке.
Резервами увеличения объема реализации являются повышение конкурентоспособности продукции предприятия, обновление основных фондов, ценовая политика фирмы.
Снижение затрат на производство можно достичь путем более рационального использования всех видов ресурсов (более полное использование вторичных ресурсов и попутных продуктов; повышение производительности труда; ликвидация непроизводительных выплат по заработной плате, неоправданных перерасходов по материалам, потерь от брака).
Прибыль может быть также за счет прочей реализации и внереализационных операций.
Важным управленческим решением является обоснование производственной мощности предприятия и установление, при каких объемах выпуска производство будет рентабельным, а при каких оно будет давать прибыль.
С этой целью рассчитывают:
· безубыточный объем продаж, при котором обеспечивается полное возмещение постоянных издержек предприятия;
· запас финансовой устойчивости предприятия.
Также может быть определен объем продаж, который гарантирует предприятию необходимую сумму прибыли;
Для расчета используют показатель маржинального дохода предприятия.
Маржинальный доход – это вклад предприятия в постоянные затраты, которое оно несет в любом случае, даже тогда, когда физический объем реализации равен нулю.