Финансирование железнодорожного транспорта

Страница 3

Die wesentlichen Merkmale der Kreditfinanzierung sind die Vereinbarung einer festen, in ihrer Hohe genau bestimmten Ruckzahlungsverpflichtung, die zeitliche Befristung der Uberlassung der Zahlungsmittel, die Vereinbarung eines – festen oder variablen – Entgeltes fur die zeitliche Nutzung und die Verpflichtung, die vereinbarten Zinsen auch dann zu zahlen, wenn der Betrieb mit Verlust arbeitet, sowie im allgemeinen das Fehlen eines rechtlich zugesicherten Einflusses der Kapitalgeber auf die betriebliche Willensbildung. Allerdings kann der tatsachliche – und gegebenfals auch vertraglich abgesicherte – Einfluss des Kapitalgebers betrachtlich sein, wenn der kreditnehmende Betrieb auf den Kredit angewiesen ist und fur ihn keine gunstigere Ausweichmoglichkeit besteht.

Je nach Dauer der Uberlassung der Zahlungsmittel wird in langfristige, mittelfristige und kurzfristige Kreditfinanzierung unterschieden. Es gibt jedoch kein zwingendes Kriterium fur die Abgrenzung. Die Grenzen sind mehr oder minder willkurlich.Recht unterschiedlich wird ein Kredit als kurzfirstig bezeichnet, wenn die Dauer der Uberlassung einen Zeitraum zwischen drei Monaten und einem Jahr nicht ubersteigt. Er gilt im allgemeinen als mittelfristig, wenn der Kredit spatestens nach vier Jahren zuruckzuzahlen ist, und als langfristig, wenn das Kreditkapital fur mehr als vier Jahre zur Verfugung steht.

1.3.2.2.Kurzfristige Kreditfinanzierung

Die hauptsachlichen Formen kurzfristiger Kreditfinanzierung sind Lieferantenkredite, kurzfristige Bankkredite in ihren verschiedenen Varianten und Kundenvorauszahlungen.

Der Lieferantkredit ist im allgemeinen ein Kredit, den der Lieferant seinem Abnehmer dadurch gewahrt, dass er ihm die geldliche Gegenleistung fur das verkaufte Gut stundet. Die Tilgung geschieht durch die tatsachliche Bezahlung der gekauften Guter.

Kundenvorauszahlungen sollen den Betrieb in die Lage versetzen, den durch den Auftrag des Kunden hervorgerufenen Zahlungsmittelbedarf zu decken.Ihre Tilgung erfolgt in Form der Lieferung der in Auftrag gegebenen Leistungen.

Kurzfristige Bankkredite kommen hauptsachlich in der Form des Kontokorent-, des Diskont- und des Lombardkredits vor. Vielfach werden als kurzfristige Bankkredite allerdings auch noch der Avalkredit und der Akzeptkredit genannt. Hier handelt es sich aber nicht um eine Kreditgewahrung durch Uberlassung von Zahlungsmitteln, sondern die Bank leiht gleichsam den Kunden ihre Kreditwurdigkeit, zum Beispiel durch das Akzeptieren des auf sie gezogenen Wechsels, und schafft auf diese Weise lediglich die Voraussetzungen fur die Aufnahme von Krediten.

1.3.2.3.Langfristige Kreditfinanzierung

Die wichtigsten Formen langfristiger Kreditfinanzierung sind Bankkredite in Form eines langfristigen Dahrlehens sowie Anleihekredite auf Grund der Ausgabe von Schuldverschreibungen und ungestuckelten Schuldscheinen (Schuldscheindarlehen).

Die langfristigen Darlehen werden vor allem von den Realkreditinstituten – privaten Hypothekenbanken und offentlich-rechtlichen Grundkreditanstalten – und den Spezialkreditinstituten – wie etwa der Kreditanstalt fur Wiederaufbau – sowie den Girozentralen und den Sparkassen gewahrt,die bei ihren Ausleihungen auf den „Bodensatz“ der sich bei ihnen kurz-, mittel- und langfristig ansammelnden Mittel zuruckgreifen. Die Kredite der genannten Institute werden im allgemeinen nur im Rahmen erstrangiger Sicherheiten ausgegeben, bei Realkreditinstituten fast ausschliesslich im Rahmen erstelliger Hypotheken. Die Ruckzahlung der Darlehen geschieht normalerweise entweder durch regelmassig zu leistenden gleichbleibende Annuitaten, die sich aus – im Laufe der Zeit steigenden – Tilgungsquoten und – im Laufe der Zeit zuruckgehenden – Zinsbetragen zusammensetzen, oder durch regelmassige Zahlung gleicher Tilgungsbetrage.

1.ФИНАНСИРОВАНИЕ В ГЕРМАНИИ

Германия как страна с высокоразвитой экономикой очень интересна для нас, поскольку нашей экономике необходим опыт существования в рыночных условиях.

Деятельность предприятия при рыночной экономике тесно связана с финансированием. Финансирование определяется как привлечение и заем денежных средств для целей предприятия различных видов.

1.1.Классификация источников

финансирования

Большинство денежных средств, которые предоставляются предприятием в отдельный момент времени для выплат различных видов, появляются, как правило, благодаря сбыту продукции предприятия и продаже не очень необходимых, чаще материальных, основных и оборотных средств или возврата ранее временно предоставленных третьим лицам денежных средств. Большая часть этих денежных средств представляет собой в общем случае возмещение тех денежных средств, которые в свое время расходовались на приобретение необходимых производственных факторов для производства и реализации продукции или предоставлялись в распоряжение заемщиков. В этом отношении речь идет о финансированииза счет обратного притока средств.

Иногда денежные средства, поступающие на предприятия с рынков сбыта за счет реализации продукции могут превосходить в своей сумме те денежные средства, которые со своей стороны были затрачены предприятием на приобретение производственных факторов. Денежный излишек, возвращающийся на предприятие в результате товарооборота представляет собой превышение полученных денежных средств над израсходованными. В этой связи нужно говорить о финансировании за счет излишка.

Финансирование за счет обратного притока средств и финансирование за счет излишка вместе образуют самофинансирование. Вводя понятие о самофинансировании, тем самым выражают, что мобилизация заранее подготовленных денежных средств осуществляется самим предприятием, то есть без дополнительных усилий со стороны владельцев предприятия или же внешних кредиторов.

Другая основополагающая возможность финансирования состоит в том, чтобы к определенному моменту времени привлекать необходимые денежные средства посредством денежных вкладов от третьих лиц. Это финансирование обозначается как финансирование за счет денежных вкладов. Если термин внутреннее финансирование предпочитается термину самофинансирование в качестве общего понятия для финансирования за счет обратного притока средств и финансирования за счет излишков, то и термин внешнее финансирование предпочитают термину финансирование за счет денежных вкладов. Если денежные средства предоставляются в обмен на приобретение прав собственности на предприятие, тогда говорится о паевом финансировании, или же о кредитном финансировании.

Рисунок 1 показывает классификацию видов финансирования по источникам финансирования.

Финансирование

Самофинансирование Финансирование за

счет денежных вкладов

Финансирование за счет Паевое

обратного притока средств финансирование

Финансирование за Кредитное

счет излишков финансирование

Рис.1. Классификация видов финансирования по источникам финансирования

Кроме представленной здесь классификации видов финансирования по источникам финансирования в литературе употребляется также классификация, которая строится на понятиях финансирования за счет собственных средств и финансирования за счет привлеченных средств. Оба вида финансирования ведут к повышению объема капитала, в одном случае собственного капитала, в другом – привлеченного. Чтобы смочь полностью раскрыть все источники финансирования, в соответствующей данной теме литературе финансирование за счет обратного притока средств дополнительно показывается как финансирование без изменения объема капитала, часто обозначается как финансирование из или за счет перераспределения имущества или также из или за счет высвобождения капитала.