Рынок еврооблигаций
Страница 9
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Берзон Н. Рынок еврооблигаций – ключевые моменты // Рынок ценных бумаг. – 2000. - №9. – С. 73 – 75
2. Благодатин А. Сколько стоил обмен ГКО на евробонды? // Финансовый бизнес. – 1998. - № 11 – 12. – С.32
3. Бондарь Т. Опыт внешних облигационных заимствований российских регионов // Рынок ценных бумаг. – 2000. - № 9. – С.76 – 79
4. www.rbk.ru
5. www.finmarket.ru
Приложение 1
Структура международных облигационных займов, млрд. долларов США
|
Брутто-эмиссия |
Нетто-эмиссия | |
11991 |
11992 |
11993 |
11994 |
11991 |
11992 |
11993 |
11994 |
|
|
Всего |
318 |
344 |
481 |
372 |
171 |
119 |
184 |
154 |
|
|
Классические |
256 |
277 |
373 |
262 |
142 |
115 |
194 |
121 |
|
|
С плавающей процентной ставкой |
19 |
43 |
67 |
77 |
33 |
24 |
45 |
51 |
|
|
Конвертируемые |
42 |
24 |
40 |
33 |
25 |
-20 |
-55 |
-58 |
|
Приложение 2
Таблица 2
Рейтинги Standart & Poor's и Moody's
Standart & Poor's
Характеристика эмитента |
Обладатель |
Доходность |
Moody's | |
AAA+ |
Возможности эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно высоки (облигации наивысшего качества) |
Швеция |
Т+(1-1.5%) |
Ааа1 |
|
AAA |
Австралия, Голландия |
Ааа2 |
|
AAA- |
- |
Ааа3 |
|
AA+ |
Возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики (облигации высокого качества) |
Франция |
Т+(1.5-2%) |
Аа1 |
|
AA |
Испания |
Аа2 |
|
AA- |
Финляндия |
Аа3 |
|
А+ |
Возможности эмитента по выплате долга достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации (облигации в верхней группе среднего качества) |
Мальта, Малайзия |
Т+(2-2.5%) |
А1 |
|
А |
Чехия, Гонконг |
А2 |
|
А- |
Чили, Израиль |
А3 |
|
ВВВ+ |
Возможности эмитентов по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на данный момент (облигации среднего качества на границе между надежными бумагами и бумагами со спекулятивным уклоном) |
- |
Т+(2.5-3%) |
Ваа1 |
|
ВВВ |
Китай, Индонезия |
Ваа2 |
|
ВВВ- |
Польша, Колумбия |
Ваа3 |
|
ВВ+ |
Нестабильность внутриэкономической ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента (облигации в низкой группе среднего качества, имеющие риск неплатежа) |
ЮАР, Индия |
Т+(3-3.5%) |
Ва1 |
|
ВВ |
Мексика |
Ва2 |
|
ВВ- |
Аргентина |
Ва3 |
|
В+ |
Ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая текущему объему выпущенных обязательств |
Турция, Пакистан |
Т+(4-4.5%) |
В1 |
|
В |
Бразилия |
В2 |
|
В- |
- |
В3 |
|
ССС+ |
Некоторая защита интересов инвесторов присутствует, но риски и нестабильность высоки |
- |
- |
Саа1 |
|
ССС |
- |
Саа2 |
|
ССС- |
- |
Саа3 |
|
СС+ |
Платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации |
- |
- |
Са1 |
|
СС |
- |
Са2 |
|
СС- |
- |
Са3 |
|
С+ |
Платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации |
- |
- |
С1 |
|
С |
- |
С2 |
|
С- |
- |
С3 |
|
D |
Долги просрочены |
- |
- |
|
Приложение 3
Зависимость доходности еврооблигаций от рейтинга страны
Страна
Рейтинг Standart & Poor's |
Доходность годовых, % | |
Франция |
АА+ |
5,97 |
|
Испания |
АА |
6,97 |
|
Италия |
АА |
7,15 |
|
Польша |
ВВВ- |
6,83 |
|
Колумбия |
ВВВ- |
7,23 |
|
ЮАР |
ВВ+ |
7,61 |
|
Венгрия |
ВВ+ |
8,12 |
|
Чехия |
ВВ+ |
8,21 |
|
Перу |
ВВ |
9,89 |
|
Мексика |
ВВ |
10,62 |
|
Россия |
ВВ- |
|
|
Аргентина |
ВВ- |
10,85 |
|
Турция |
В+ |
8,59 |
|
Пакистан |
В+ |
8,75 |
|
Бразилия |
В |
10,23 |