Статус Центрального банка и основы его деятельности

Страница 6

Одной из причин возникновения отрицательных последствий денежной эмиссии (в частности, инфляции) является ее необеспеченность резервами. В конце XIX – начале XX в большинстве развитых стран Запада действовал золотой стандарт: выпускаемые ЦБ банкноты обеспечивались золотом.[11]. Исторически существовало три типа резервных требований к банку, эмитирующему банкноты:

1. Колониальная (германская) система, при которой металлическое (золотом) обеспечение банкнот было кратным сумме эмиссии (как правило 1:3).

2. Фиксированная фидуциарная система, при которой предусматривалась эмиссия определенного (лимитированного сверху) количества необеспеченных металлом банкнот при стопроцентном обеспечении остальной эмиссии.[12]

3. Американская система, при которой эмиссия банкнот обеспечивалась государственными ценными бумагами, принадлежащими эмитенту банкнот и депонированными в других банках.

Каким из вышеперечисленных требований соответствует эмиссионная деятельность Банка России? Никаким. Единственное, что сказано в законе "О Центральном банке РФ" по поводу обеспечения рубля это то, что "банкноты и монета Банка России являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами" (статья 30).

Проанализируем краткий баланс Банка России на 1 октября 1998 года.

Таблица 1

Баланс Банка России на 1.10.98 (млн.руб.)

АКТИВ

ПАССИВ

1

Драгоценные металлы

39.939

9%

1

Наличные деньги

163.063

35%

2

Средства в ин. валюте

142.073

30%

2

Средства на счетах (безнал.)

61.612

13%

3

Кредиты

17.855

4%

3

Средства в расчетах

4.858

1%

4

Ценные бумаги

185.859

40%

4

Капитал

62.669

13%

5

Прочие активы

80.243

17%

5

Прочие пассивы

173.767

37%

Итого по активу:

465.969

100%

Итого по пассиву:

465.969

100%

Источник: Баланс ЦБ РФ

Для этого выполним несколько преобразований:

1. Кредиты, выданные Банком России, это кредиты коммерческим банкам под залог государственных ценных бумаг (реже – собственных акций банков). Перенесем сумму кредитов 17.855 млн.руб. из строки (3) в строку (4) актива баланса.

2. Средства в расчетах это безналичные денежные средства, находящиеся в пути на дату составления баланса. Перенесем сумму средств в расчетах 4.858 млн.руб. из строки (3) в строку (2) пассива баланса.

3. Вычтем сумму кредита МВФ (29.523 млн.руб.) из строк (2) в активе и (5) в пассиве.

4. Так как капитал Банка России и прочие пассивы не являются выпущенными ЦБ деньгами (нал. или безнал.) объединим строки (4) и (5) пассива.

5. Сократим полученную выше сумму а также строку (5) актива на 80.243 млн.руб. (прочие активы – это здания, сооружения, техника и оборудование ЦБ, не являющиеся ликвидными активами и не могущие быть обеспечением выпуска банкнот).

Получаем:

Таблица 2

Преобразованный баланс Банка России на 1.10.98 (млн.руб.)

АКТИВ

ПАССИВ

1

Драгоценные металлы

39.939

11%

1

Наличные деньги

163.063

46%

2

Средства в ин. валюте

112.550

32%

2

Безналичные деньги

66.470

19%

3

Ценные бумаги

203.714

57%

3

Прочие пассивы

126.670

35%

Итого по активу:

356.203

100%

Итого по пассиву:

356.203

100%

Выполним еще одно преобразование: так как оставшиеся прочие пассивы – строка (3) – представляют собой драгметаллы, иностранную валюту и ценные бумаги (все остальное сокращено), составляющие ликвидную част капитала ЦБ (прибыль, уставный капитал, резервы), вычтем из соответствующих строк актива сумму строки (3) пассива в соответствующих пропорциях (11%, 32% и 57%).

Получаем:

Таблица 3

Обеспечение рубля активами Банка России на 1.10.98 (млн.руб.)

Обеспечение

Сумма выпущенных рублей

Драгоценные металлы

25.736

11%

Наличные деньги

163.063

71%

Средства в ин. валюте

72.526

32%

Безналичные деньги

66.470

29%

Ценные бумаги

131.271

57%

Всего:

229.533

100%

Всего:

229.533

100%