Страница 14
Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта приведен в таблице 3.4, при ставке дисконта 15%
Таблица 3.4.
Чистое современное значение |
Показатель |
Год(а) |
Денежный поток, $ |
Множитель дисконтирования |
Настоящее значение денег, $ | |
Инвестиция |
0 |
18080 |
1,0 |
18080 | |
Денежный доход |
1 |
5316 |
0,8696 |
4623 | |
2 |
5916 |
0,7561 |
4473 | |
3 |
5616 |
0,6575 |
3693 | |
4 |
5416 |
0,5718 |
3097 | |
5 |
5316 |
0,4972 |
2643 | |
5 |
904 |
0,4972 |
449 | |
Чистое современное значение |
898 |
Чистое современное значение NPV при ставках дисконта 12% и 15% оказалось больше нуля, следовательно проект принимается.
Определение внутренней нормы прибыльности.
Внутренняя норма прибыльности (ставка дохода) по проекту определяется методом подбора ставки дисконта (согласно которой значение чистой современной стоимости денежных потоков приравнивается к нулю; на основании данных инвестиций и денежных потоков). Точность вычисления численного значения внутренней ставки дохода – два знака после запятой (см. табл. 3.5.).
Таблица 3.5.
Расчет показателя IRR |
Год |
Денежный поток |
Расчет 1 |
Расчет 2 | |
r=17% |
PV |
r=18% |
PV | |
0 |
-18080 |
1.0 |
-18080 |
1.0 |
-18080 | |
1 |
5316 |
0.8547 |
4544 |
0.8475 |
3581 | |
2 |
5916 |
0.7305 |
4322 |
0.7182 |
4249 | |
3 |
5616 |
0.6244 |
3507 |
0.6086 |
3418 | |
4 |
5416 |
0.5337 |
2891 |
0.5158 |
2794 | |
5 |
5316 |
0.4561 |
2425 |
0.4371 |
2324 | |
5 |
904 |
0.4561 |
412
21 |
0.4371 |
395
-1049 |
Уточненное значение IRR будет равно:
IRR=
Согласно расчитанного, уточненного значения внутренняя норма прибыльности IRR сотавила 17.02%, что больше граничной ставки принятой 16%.
Определение дисконтированного периода окупаемости.
Дисконтированный период окупаемости рассчитывается на основании таблицы 3.6, в которой накопленный и –дисконтированный поток денег приведен по годам проекта.
Таблица 3.6.
Расчет дисконтированного периода окупаемости при r=12% |
Год |
Денежный поток | |
Дисконтированный |
Накопленный | |
0 |
18080 |
(18080) | |
1 |
4747 |
(13333) | |
2 |
4716 |
(8617) | |
3 |
3997 |
(4620) | |
4 |
3442 |
(1178) | |
5 |
3016 |
1838 | |
5 |
513 |
2351 |
Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта равно 4 годам. Дисконтированный срок окупаемости составит:
DPB= года
Расчет дисконтированного периода окупаемости при ставке дисконта 15% приведен в таблице 3.7.
Таблица 3.7.
Расчет дисконтированного периода окупаемости при r=15% |
Год |
Денежный поток | |
Дисконтированный |
накопленный | |
0 |
18080 |
(18080) | |
1 |
4629 |
(13457) | |
2 |
4479 |
(8984) | |
3 |
3693 |
(5291) | |
4 |
3097 |
(2194) | |
5 |
2643 |
449 | |
5 |
449 |
898 |
|