Страница 19
Из приведенных данных следует, что вероятность риска для подготовительной стадии - 1,67%, которая складывается из риска отношения с местными властями.
Строительная стадия отличается существенно более высоким уровнем риска, чем подготовительная. Особую опасность в ней представляют непредвиденные затраты, из-за которых может снизиться общая рентабельность проекта.
Обратим внимание на то, что один из простых рисков - несвоевременная подготовка ИТР и рабочих - признан экспертами несущественным. Все они выразили уверенность в том, что вероятность этого риска равна нулю.
Из результатов расчета финансово-экономических рисков следует, что средняя вероятность составляет примерно 6,25%, причем главной, доминирующими причинами этого является недостаток оборотных средств, вероятность существенного изменения налоговой системы и возможная неплатежеспособность потребителей.
Вероятность социальных рисков составляет 2,46%, причем их подавляющая часть обусловлена угрозой забастовки.
Среди технических рисков, как и следовало ожидать, наибольшие опасения вызывает недостаточная надежность технологии. Рассматриваемый проект не связан со значительными экологическими рисками.
Таким образом, сведенные воедино риски по композициям стадии функционирования приведены в таблице 10.2.
Таблица 10.2. |
Композиции |
Риск | |
Финансово-экономические |
6,25 | |
Социальные |
2,46 | |
Технические |
1,33 | |
Экологические |
0,25 | |
Итого |
10,29 |
Сведенные по всем стадиям инвестиционного проекта риски приведены в таблице 10.3.
Таблица 10.3. |
Стадия |
Риск | |
Подготовительная |
1,67 | |
Строительная |
9,83 | |
Функционирования |
10,29 | |
Всего |
21,79 |
Риск проекта, как правило, в первую очередь связан с небольшим числом особо опасных факторов. В таблице 10.4. приводятся наиболее значимые риски.
Таблица 10.4. |
Непредвиденные затраты |
5,83 | |
Недостаток оборотных средств |
3,33 | |
Валютный риск |
1,67 | |
Угроза забастовки |
1,67 | |
Платежеспособность потребителей |
1,67 |
В качестве условий предотвращения рисков в бизнес-плане рассматриваются:
· заключение контрактов на поставку и выполнение работ на условиях «под ключ»;
· получение от первоклассных банков гарантий надлежащего исполнения контрактов;
· разработка системы мероприятий по снижению потребности предприятия в оборотных средствах за счет повышения ритмичности работы, уменьшения запасов, и работы с дебиторами;
· заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями;
· использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и др.).
В целях юридической защиты прав инвестора, обеспечения гарантий реализации проекта и в качестве обеспечения исполнения обязательств по кредиту Совет директоров ОАО «N-ский пивоваренный завод» закладывает кредитору на весь срок действия кредитного договора пакет обыкновенных (голосующих) акций ОАО «N-ский пивоваренный завод», составляющий 25% уставного капитала общества. Для обеспечения возможности участия кредитора в управлении N-ПЗ на время действия договора залога Совет директоров N-ПЗ выдает доверенность для участия в управлении предприятием на весь закладываемый пакет акций.
ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА
Для управления инвестиционным проектом развития ОАО «N-ский пивоваренный завод» по решению Советом Директоров общества будет создана рабочая группа под руководством Генерального директора предприятия. Генеральный директор N-ПЗ, являющийся в соответствии с Уставом единоличным исполнительным органом общества, своим приказом формирует рабочую группу, в состав которой будут введены ведущие специалисты предприятия, представители инвестора и банковские специалисты по проектному финансированию.
План реализации инвестиционного проекта развития производства на N-ПЗ включает следующие основные этапы:
1. Закупка технологического оборудования (в качестве поставщиков оборудования предполагается привлечь известные европейские фирмы-производители: «Альфа-Лаваль», «Тухенхаген», «Шенг», «Нагема», «Вестфалия-Сепаратор», «Италком», «Антон Ойлерт», «Данбру»).
2. Строительство (возможные подрядчики «Дамбру», «Продмонтаж»).
3. Монтаж технологического оборудования (возможные подрядчики: «Нагема», «Тухенхаген», «Продмонтаж», «Аттрактор ЛТД», «Дамбру»).
4. Организация службы маркетинга (силами N-ПЗ с использованием опыта передовых зарубежных и отечественных производителей).
5. Организация производственной деятельности (силами N-ПЗ с использованием опыта передовых зарубежных и отечественных производителей).
6. Организация финансовой деятельности (силами N-ПЗ и КБ «N-банк»).
Окончательный выбор поставщиков и подрядчиков для участия в реализации данного инвестиционного проекта будет произведен на конкурсной основе.
График реализации инвестиционного проекта приведен в таблице 5.
Планом развития производства на N-ПЗ предусмотрена реконструкция ряда основных и вспомогательных цехов (отделений).
График реконструкции объектов приведен в таблице 6.
Достижение запланированной в инвестиционном проекте объемов производства N-ПЗ предполагается осуществлять в три этапа.
ð На первом этапе идет полномасштабная реконструкция действующего производства и сохраняется запланированный на 1997 г. объем производства 5,0 млн. Дал в год.
ð На втором этапе идет ввод и освоение производственных мощностей, а объем производства достигает 8,3 млн. Дал в год.
ð На третьем этапе достигается максимальный объем производства 12,3 млн. Дал в год.
График наращивания объемов выпуска продукции на N-ПЗ представлен в таблице 11.1.
Таблица 11.1 |
Объем производства |
По годам инвестиционного проекта
| |
млн. Дал |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 | |
   12,3
|
|
|
|
|
|
| |
    8,3
|
|
|
|
|
|
| |
  5,0
|
|
|
|
|
|
|
|