Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала

Страница 10

Другое распоряжение ЦБР о 20-процентном резервировании капиталов в центральном банке также вызвало негативную реакцию со стороны коммерческих банков, так как для некоторых из них это очень высокая норма резерва. Наивысшая ставка резервов во всем мире не превышает 7-15 % . В этих условиях кредитование капитальных вложений становится просто невыгодным. Именно поэтому краткосрочные кредиты, выданные в 1991 году, составили более 70 % от общей суммы кредитных вложений. / Деловой мир, 1992 год, 18 февраля, стр. 5 / С другой стороны, резко сократилось количество запрашиваемых кредитов на капитальное строительство : при уровне процентных ставок 30-40 % предприятия не заинтересованы создавать новые производственные мощности. По мнению ряда экономистов, ЦБР использует в настоящее время два рычага воздействия на денежную массу : учетную ставку и норму резерва. Первая ведет к росту цены кредита, и он становится непосильным для основной массы предприятий, сокращается объем кредитной эмиссии. Вторая - просто изымает какие-то средства из оборота, и, по расчетам специалистов ЦБР, один изъятый рубль снижает объем денежной массы на 3 рубля. Эти меры проводятся в рамках последовательной монетаристской политики. В настоящее время происходит корректировка жесткой денежно-кредитной политики ЦБР. Правительство и ЦБР в апреле 1992 г. приняли совместное соглашение "О мерах по нормализации расчетов в народном хозяйстве РФ". Оно было вызвано сложившейся ситуацией. Дефицит оборотных средств на предприятиях, вызванный резким скачком цен на сырье, материалы, оборудование и т.д., грозил остановкой производства. Сумма неплатежей российских предприятий в феврале 1992 г. составляла около 140 млрд. руб., а в апреле - свыше 800. Отсутствие средств у предприятий заставило их повсеместно переходить на бартер, причем дело доходило до того, что эти операции даже не проводились по счетам предприятий. Правительства и ЦБР приняли решение о выделении 200 млрд. руб. кредитных ресурсов коммерческим банкам для кредитования ими государственных предприятий приоритетных отраслей хозяйства и оплаты акцептованных ими счетов за сырье, материалы, комплектующие, на завершение строительства объектов с высокой степенью готовности. Размеры кредитов сельскому хозяйству составят до 70 млрд. руб., промышленным предприятиям - до 50, на инвестиционные программы - до 70, прочим отраслям - до 10 млрд. руб. По отношению к уровню цен увеличение денежной массы на 200 млрд. руб., т.е. на 16% от существующего объема рублевой массы в обращении, в общем-то не так страшно с точки зрения инфляции. Большой вред принесло бы отсутствие каких-либо решений вообще, чреватое цепочкой банкротств предприятий и банков, снижением объемов производства и, соответственно, ростом цен, что привело бы к еще большей инфляции. К сожалению, эта денежная инъекция не решит проблем всех без исключения предприятий, которые просят 800 млрд. руб. / "Экономика и бизнес", Камаев стр. 273-275 /

Среднемесячный рост цен составил в 1993 г. 20-25 %, или 900-1000 % в годовом исчислении. Ставка рефинансирования ЦБР превысила 220 %. Просроченная задолженность покупателей предприятиям промышленности и строительства в сентябре составила 180% к объему производства. "Финансовая стабилизация", вылившаяся в тотальную неплатежеспособность предприятий и государственного бюджета (долги предприятиям ВПК, аграриям, бюджетникам, нефтяникам, северянам, угольщикам и т.п.), пришла в острое противоречие с требованиями сохранения и хозяйственной, и социальной стабильности в стране. Реальный объем денежной массы в течение 1992 г. уменьшился до 35%, а с учетом падения производства и "сжатия" внутреннего рынка - до 45% от исходного уровня в январе 1991 г. Инфляция спроса в чистом виде отсутствовала до февраля 1992 г. Темп прироста реальной индексированной денежной эмиссии был отрицательным. Это предопределило резкое усиление спада производства. С мая по ноябрь 1992 г. в результате разрешения кризиса неплатежей насыщенность рынка денежной массы увеличилась до 60%, следствием чего было существенное замедление спада осенью - зимой 1992-1993 гг. Однако принятые дефляционные меры привели к тому, что уровень насыщения рынка денежной массой упал до 30%, что вновь явилось причиной платежного кризиса и нового спада производства. Предприятия остановились из-за неплатежей им, и в частности, из-за неплатежеспособности государства, не рассчитавшегося за выполненные госзаказы. Однако практикуемые сегодня меры разрешения кризиса путем принудительного введения вексельного оборота, банкротства предприятий- должников и капитализация долгов ведут лишь к смене титулов должников, а не к изживанию неплатежей в хозяйстве. Отрасли хозяйства, помимо сырьевых, не выдерживают конкуренции с зарубежными товаропроизводителями и вынуждены свертывать или прекращать производства.

Денежно-кредитная политика. В современных условиях банковская система должна решать задачу: во-первых, восстановить управляемость экономикой со стороны государства; во-вторых, создать и реализовать четкий механизм долгосрочного вложения средств; в-третьих, ускорить развитие рыночных отношений во всех секторах экономики. Поставленным целям соответствует не двухуровневая (центробанк - коммерческие банки), а трехуровневая банковская система, состоящая из центрального эмиссионного банка, поддерживающего товарно-денежную сбалансированность экономики и уровни цен; банков долгосрочных вложений различных форм собственности, обеспечивающих формирование основных капиталов хозяйства; и коммерческих банков, осуществляющих весь спектр краткосрочных банковских операций с предприятиями и частными лицами. В период кризиса необходимы прямые методы государственного регулирования денежной массы. К ним относятся : прямое и непосредственное государственное управление кредитной эмиссией, контроль за наличноденежным оборотом; государственное регулирование цен и доходов; государственное регулирование внешней торговли. государство должно жестко контролировать и стимулировать использование кредитов по приоритетным направлениям : продовольствие, важнейшие потребительские товары, жилье, энергетика и т.п. Предприятиям должно стать невыгодным привлекать краткосрочные банковские кредиты для финансовых прорывов и неликвидных вложений. Стимулирование же долгосрочных вложений должно осуществляться путем предоставления ссуд под льготные проценты, налоговых льгот, стабилизации курсу рубля. И та, и другая задачи могут решаться при такой организации банковского дела, когда финансирующий банк не просто выделяет средства, а контролирует правомерность оплаты каждого счета клиента.

Изменения в банковской системе должны происходить постепенно, эволюционным путем, базируясь на четких программах и планах. В этой связи неотложными представляются следующие задачи : во-первых, составление баланса платежеспособного спроса в хозяйстве во всей его совокупности и сопоставление с ресурсами, покрывающими этот спрос, и во-вторых, разработка баланса денежного оборота страны, включающего определение необходимой массы денег (в наличной и безналичной формах) как экономической границы кредита. Платежный кризис - это кризис, связанный с утратой оборотного и основного капитала предприятий. Для предотвращения тотальной остановки производства следует подготовить и осуществить специальную программу ускорения денежного оборота : соответствующие изменения функциональной структуры банков с повышением самостоятельности коммерческих банков, проведение достаточной кредитной эмиссии для ликвидации взаимной задолженности предприятий и индексации их денежных фондов. Одновременно следует осуществить антиинфляционные меры, используя для этого срочные вклады для больших денежных накоплений, вовлечение в денежный оборот на уровне фондовых рынков долговых обязательств предприятий, развитие залогового (акций) кредитования, активное регулирование текущей конъюнктуры и ее факторов, в том числе цен и доходов (в частности, путем создания картелей, синдикатов и т.п., действующих эффективно в условиях инфляции издержек).