Иностранные инвестиции в российской экономике

Страница 10

на имущество – 1 % от среднегодовой стоимости имущества;

НДС (кроме сырья)– 20 %, на сырье – 10 %;

ЕСН – 35,6 % от фонда оплаты труда.

Безрисковая ставка определена как средняя ставка по депозитам в банках высшей категории надежности – 13,2 %

Налог на безрисковый доход – 24 %

Премия за риск – 10 %

На основе расчета и анализа интегральных показателей экономической эффективности следует определить целесообразность принятия данного инвестиционного проекта.

3.1 Инвестиционный план

В инвестиционном плане рассматриваются затраты на инвестирование проекта. В затраты по инвестиционному плану входит приобретение дополнительного оборудования, затраты на установку этого оборудования и сумма НДС по инвестиционному плану, что представлено в таблице 1.

Таблица 1 – Затраты

Показатель	Год
2002	2003
Затраты на приобретение оборудования (тыс. руб)	17500	—
Монтажные работы (тыс. руб)	—	17500
Итого затрат по проекту (тыс. руб)	17500	17500
в т.ч. НДС (тыс. руб)	2916,7	2916,7

Используя данную информацию, можно определить полные затраты, касающиеся чистой инвестиционной сумме, то есть инвестиционная сумма будет равна строке «Итого затрат по проекту».

3.1.1 Состав и структура основных средств по пусковым комплексам

Таблица 2 позволяет провести анализ состава и структуры основных средств по пусковым комплексам. Общие затраты по приобретению производственной линии без НДС в момент ввода оборудования в эксплуатацию, включая стоимость самого оборудования, а также стоимость монтажных работ на месте эксплуатации, в 2003 году составят 29 167 тыс. руб., однако основные средства, как известно, подвержены износу, денежным выражением которого является амортизационный фонд. В данном случае используется линейная система начисления амортизации, исходящая из предположения о том, что процесс износа основного капитала будет происходить равномерно в течение всего срока его службы. Поэтому величина ежегодного амортизационного фонда является постоянной и равна 2 916,7 тыс. руб.

Поскольку производственная линия начнет действовать с июля 2003 года, то стоимость амортизации за данный период будет рассчитываться за полгода и составит 50 % от годовой величины, а именно 1 458,4 тыс. руб.

С течением времени фактический износ увеличивается, уменьшая тем самым остаточную фактическую стоимость оборудования, которая к концу срока службы до капитального ремонта (в 2007 году) составит 12 760,6 тыс. руб.

Капитальный ремонт будет проводиться за счет амортизации и в течение некоторого времени оборудование не будет использовано, но это не повлияет на предложение, поскольку к этому времени запланировано иметь производственный запас.

Таблица 2 – Состав и структура основных средств

Показатель	Год
2003	2004	2005	2006	2007
Балансовая стоимость (тыс. руб)	29 167,0	27 708,7	24 792,0	21 875,3	18 958,6
Нормативный срок службы (лет)	10,0	—	—	—	—
Планируемый срок службы, (лет)	8,0	—	—	—	—
Амортизация (для целей налогообложения) (тыс. руб)	1 458,4	2 916,7	2 916,7	2 916,7	2 916,7
Фактический износ (%), накопительным итогом	6,3	18,8	31,3	43,8	56,3
Остаточная балансовая стоимость, (тыс. руб)	27 708,7	24 792,0	21 875,3	18 958,6	16 041,9
Остаточная фактическая стоимость, (тыс. руб)	27 344,1	23 698,2	20 052,3	16 406,4	12 760,6

3.1.2 Расчет ликвидационной стоимости в 2007 году

Рассчитанный показатель чистой ликвидационной стоимости оборудования представленный в таблице 3, по завершении 2007 года равен рыночной стоимости (остаточной фактической в конце срока службы) и составляет 12 760,56 тыс. руб. Это обусловлено тем, что при расчете ликвидационной стоимости был получен убыток от прироста стоимости оборудования, а следовательно и операционный убыток, на сумму которого не начисляется налог на прибыль.

Таблица 3 – Расчет ликвидационной стоимости

Показатель	Сумма
Рыночная стоимость (тыс. руб)	12 760,56
Первоначальная балансовая стоимость (тыс. руб)	29 167,00
Начислено амортизации	13 125,15
Остаточная балансовая стоимость (тыс. руб)	16 041,85
Затраты по ликвидации (тыс.руб)	4 331,30
Доход / убыток от прироста стоимости (тыс. руб)	-3 281,29
Операционный доход / убыток (тыс. руб)	-7 612,59
Налоги (тыс. руб)	0,00
Чистая ликвидационная стоимость (тыс. руб)	12 760,56

3.1.3 План производства и реализации продукции

При составлении плана производства и реализации продукции основным ориентиром является показатель объема производства, рассчитанный на основе величины проектной мощности и показан в таблице 4. Анализируя расходы по производству с учетом НДС, куда входят фонд оплаты труда, ЕСН, текущие расходы, топливо и энергия, сырье, вспомогательные материалы, налог на пользователей автодорог, налог на имущество, амортизация, видно, что наибольший удельный вес в общем объеме расходов составляют расходы на сырье (≈70 %).

Себестоимость продукции включает в себя текущие издержки, расходы на топливо и энергию, сырье и вспомогательные материалы. В течение всего рассматриваемого периода себестоимость продукции растет как следствие увеличения переменных издержек при увеличении объемов производства. Причем темп роста выручки от реализации продукции выше темпа роста себестоимости продукции, что способствует увеличению прибыли предприятия.