Страница 17
Общий показатель ликвидности демонстрирует отрицательную динамику. Он уменьшился в рассматриваемом периоде с 1,53 до 0,77 или на 50,33%. низкой ликвидности, так как нормативное его значение находится в интервале от 1,0 до 2,0. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте страховых продуктов, связанных с падением покупательской способности страхователей. Отрицательная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период уменьшает вероятность погашения текущих обязательств за счет запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, увеличился в анализируемом периоде с 6,08 и до 7,55 (рекомендуемый интервал значений от 0,70 до 0,80) или на 124,18%. Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за отсутствия затруднений с погашением текущих задолженностей.
Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, уменьшился в анализируемом периоде с 4,42 и до 1,84 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5) или на 41,63 %. Он превышает нормативное значение в несколько раз и свидетельствует о ликвидности страховой компании. }) За анализируемый период способность предприятия к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств выросла.}) Таким образом, за анализируемый период СК «ПАРИ» повышает способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств (рис. 5.5).})
Рис. 5.5 - Показатели ликвидности страховой компании ОАО СК «ПАРИ»
Проанализировав показатели ликвидности СК «ПАРИ», можно сделать вывод, что все они выше нормативных значений, хотя в 2009 году имеют тенденцию к снижению. Следовательно, предприятие снижает уровень платежеспособности, но тем не менее, может рассчитаться в конкретный момент времени с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.
Далее рассмотрим показатели структуры капитала (рис 5.6).
Рис 5.6 - Показатели структуры капитала СК «ПАРИ»
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, его независимости от заемных источников является коэффициент автономии. Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. В нашем случае величина этого показателя 0,27 в 2008 году и 0,26 в 2009 году, что значительно ниже нормы и говорит о высокой зависимости предприятия от заемных источников. Однако произошло снижение коэффициента на 0,01, что говорит о снижении финансовой независимости.
Доля заемного капитала в балансе предприятия уменьшилась в анализируемом периоде с }) ~AEMacro(IfCell("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last,FIEP,8,first,#,##0.000){0,16}) ~AEMacro(If("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last){ и до }) ~AEMacro(IfCell("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last,FIEP,8,last,#,##0.000){0,13}) ~AEMacro(If("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last){или на 0,03}) ~AEMacro(IfCellDelta("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last,FIEP,8,first,FIEP,8,last,m%){0,03}) ~AEMacro(If("@IF(1/FIEP8,1/FIEP8,ERROR,1/FIEP8)",first,=,"@IF(1/FIEP8,1/FIEP8,ERROR,1/FIEP8)",last,#,##0.000){0,225}) ~AEMacro(If("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last){%.}) ~AEMacro(If("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,<,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last){ Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к увеличению использования заемного капитала.}) ~AEMacro(If("@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",first,>,"@IF(FIEP8,FIEP8,ERROR,FIEP8)",last){ Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к снижению использования заемного капитала.}),FIEP9)
Коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала, определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств, в анализируемом периоде составил }) ~AEMacro(IfCell("@IF(FIEP9,FIEP9,ERROR,FIEP9)",first,<>,"@IF(FIEP9,FIEP9,ERROR,FIEP9)",last,FIEP,9,last,#,##0.000){0,51 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. уменьшился на 10 или на 16,39%, что говорит о снижении зависимости ОАО СК «ПАРИ» от внешних кредиторов.
Рентабельность характеризует доходность и прибыльность предприятия. Как видно, рентабельность работы ОАО СК «ПАРИ» с каждым годом увеличивается, что является положительным результатом деятельности предприятия (рис 5.7).
Рис. 5.7 - Показатели рентабельности страховой компании СК «ПАРИ»
В результате анализа выявлено, что, несмотря на относительно положительную динамику коэффициентов устойчивости, на предприятии достаточно собственных оборотных средств, то есть оборотные активы в основном сформированы за счет собственных источников. Таким образом, можно сказать, что предприятие является финансово устойчивым.
Исследование способности предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты определяется рентабельностью собственного капитала (на основе пятифакторной модели Дюпона). В основу анализа положена жестко детерминированная факторная модель, позволяющая идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, влияющих на изменение того или иного показателя деятельности предприятия (табл. 5.2). Ключевым показателем страховой деятельности является рентабельность собственного капитала[11]. Это связанно со спецификой страховой деятельности, заключающейся в необходимости отвечать по принятым на себя рискам страхователей.
Таблица 5.2 – Факторы влияния на рентабельность собственного капитала | Наименование показателей |
Год |
Абс. отклонение, ± | | 2007 | 2008 | 2009 | 08-07 | 09-08 | |
Рентабельность собственного капитала (ROE)}) |
0,09 |
0,18 |
0,11 |
+0,9 |
-0,7 | |
1. Финансовый рычаг}) |
3,74 |
3,89 |
3,17 |
+0,15 |
-0,72 | |
2.{Оборачиваемость активов}) |
0,92 |
0,82 |
0,58 |
-0,1 |
-0,24 | |
3. Операционная рентабельность}) |
0,04 |
0,06 |
0,04 |
+0,02 |
-0,02 | |
~AEMacro(TitleRow(DUPONT,18){4. Бремя процентов}) |
0,77 |
0,85 |
0,72 |
+0,08 |
-0,13 | |
~AEMacro(TitleRow(DUPONT,19){5. Налоговое бремя}) |
0,06 |
0,03 |
0,03 |
-0,03 |
0 |
|