Анализ инвестиционной привлекательности и кредитоспособности заемщика
Страница 22
Сравнение структуры собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятий на 01.07. (в%)
|
Показатели |
Предприятия
|
|
|
|
№1 |
№2 |
|
1. Всего имущества
|
100 |
100 |
|
в т.ч.
|
|
|
|
2. Собственные средства
|
57.5 |
51.4 |
|
из них:
|
|
|
|
2.1. Наличие собственных оборотных средств |
39.2 |
34.9 |
|
3. Заемные средства
|
42.4 |
48.2 |
|
из них:
|
|
|
|
3.1. Долгосрочные займы
|
--- |
--- |
|
3.2. Краткосрочные займы
|
--- |
0.5 |
|
3.3. Кредиторская задолженность
|
42.42 |
48.0 |
2. Анализ платежеспособности предприятий
Проанализируем показатели платежеспособности наших четырех предприятий. В табл. 3.6 эти показатели приведены. Они рассчитываются традиционным методом, т.е. они измеряют, в какой степени все оборотные активы предприятий перекрывают имеющуюся у них краткосрочную задолженность (общий коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия); наконец, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить наиболее мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (коэффициент абсолютной ликвидности).
Расчет коэффициентов платежеспособности предприятий
|
Коэффициенты платежеспособности |
01.01. |
01.04. |
01.07. |
|
1. Общий коэффициент покрытия предприятия |
|
|
|
|
№1
|
1.571 |
1.597 |
1.926 |
|
№2
|
1.498 |
1.640 |
1.717 |
|
2. Промежуточный коэффициент покрытия предприятия |
|
|
|
|
№1
|
0.957 |
0.828 |
1.086 |
|
№2
|
1.134 |
0.977 |
0.979 |
|
3. Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия |
|
|
|
|
№1
|
0.253 |
0.066 |
0.048 |
|
№2
|
1.037 |
0.580 |
0.678 |
Другой способ определения тех же коэффициентов может базироваться на данных, уже рассчитанных выше, о структуре имущества и структуре источников средств. Например, по предприятию N 1 исходя из процентов, содержащихся в табл. 3.2.1 и 3.5.1, на 1.01, общий коэффициент покрытия равен:
25,5 = 10,5 + 29,3
------------------ = 1,573
41,5
Небольшое расхождение результатов (в табл. 3.6 он равен 1,571 - за счет определения структуры активов и пассивов в процентах до первого знака после запятой.
Смысл показателя (в данном случае общего коэффициента покрытия, например, на уровне 1,571) состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует всю краткосрочную задолженность и у него еще останется для продолжения деятельности 57,1% оборотных активов, числящихся на балансе на 1.01.
Достаточен ли для предприятия N 1 общий коэффициент покрытия на уровне 1,571? Иначе этот вопрос можно поставить так: хватит ли предприятию для продолжения бесперебойной деятельности оставшихся 57,1% оборотных активов?
Положительный ответ возможен только в случае, если у предприятия есть лишние оборотные активы. На 1.01 оборотные активы предприятия N 1 составили 3389481 тыс.руб., в том числе:
материальные оборотные средства - 1325456 тыс.руб.;
денежные средства - 546257 тыс.руб.
средства в расчетах - 1517768 тыс.руб. (см. табл. 3.2.1).
Если общий коэффициент покрытия на уровне 1,571 достаточен для предприятия, это означает, что ему хватит для продолжения бесперебойной деятельности после погашения долгов 1232576 тыс.руб. оборотных активов:
3389481 - 2156905 = 1232576 тыс.руб., т.е. разницы между всеми оборотными активами и суммой краткосрочной задолженности (см. табл. 3.2.1 и 3.5.1 или табл. 3.1). Этой суммы должно хватить предприятию до поступления следующей выручки от реализации продукции. Очевидно, в период времени, предшествующий поступлению выручки, предприятие должно в случае необходимости погашения всех долгов именно в это время направить на их погашение денежные средства, средства в расчетах (если все они поступят на предприятие в нужные сроки и если в составе дебиторской задолженности нет безнадежной) и продать необходимую часть материальных запасов. Если у предприятия есть безнадежная дебиторская задолженность, оно в счет погашения долгов должно будет продать больше материальных запасов на сумму безнадежной дебиторской задолженности.
Таким образом, вопрос состоит в том, хватит ли предприятию оставшихся материальных запасов на нормальную работу до поступления новых средств. Для ответа на него необходимо: