Инновационный путь развития
Страница 15
Таким образом, ЧДД при расчете на горизонте T=6 годам равно 2660*106 руб., т.е. больше нуля. На диаграмме показано изменение ЧДД по годам реализации проекта.
Шаг 2. Определить внутреннюю норму доходности (ВНД)
Для определения ВНД необходимо выяснить, при какой величине коэффициента дисконтирования проект на заданном горизонте расчета будет безубыточен. Если она будет ниже уровня точки безубыточности, то проект неэфективен. Точка ВНД находится на пересечении графика изменения ЧДДт с осью абсцисс, т.е. когда ЧДДт= 0.
С этой целью необходимо провести последовательность расчетов величины ЧДД при изменении коэффициента дисконтирования r с заданным шагом. Так, в рассматриваемом примере величина r изменялась от 0,2 до получения ЧДДт < 0 с шагом приблизительно 0,05 (5%). Результаты расчёта приведены в нижеприведенных таблицах и на рисунке.
|
t |
Выручка Эt*Т |
Суммарные издержки Иt |
Кап. Затраты Кt |
(1+0,3)-t |
Дисконтир. Притоки Пt |
Дисконтир. Оттоки Оt |
Rt*(1+0,3)-t |
ЧДД | |
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 | |
|
0 |
6,267 |
4,101 |
7,400 |
1,000 |
6,267 |
11,501 |
-5,234 |
-5,234 | |
|
1 |
6,492 |
3,920 |
- |
0,769 |
4,994 |
3,016 |
1,978 |
-3,257 | |
|
2 |
6,647 |
4,035 |
- |
0,592 |
3,933 |
2,387 |
1,546 |
-1,711 | |
|
3 |
6,807 |
4,152 |
- |
0,455 |
3,098 |
1,890 |
1,208 |
-0,503 | |
|
4 |
6,970 |
4,273 |
- |
0,350 |
2,440 |
1,496 |
0,944 |
0,442 | |
|
5 |
7,137 |
4,398 |
- |
0,269 |
1,922 |
1,184 |
0,738 |
1,179 | |
|
Сумма |
- |
- |
7,400 |
- |
22,654 |
21,475 |
1,179 |
1,179 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
t |
Выручка Эt*Т |
Суммарные издержки Иt |
Кап. Затраты Кt |
(1+0,4)-t |
Дисконтир. Притоки Пt |
Дисконтир. Оттоки Оt |
Rt*(1+0,4)-t |
ЧДД | |
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 | |
|
0 |
6,267 |
4,101 |
7,400 |
1,000 |
6,267 |
11,501 |
-5,234 |
-5,234 | |
|
1 |
6,492 |
3,920 |
- |
0,714 |
4,637 |
2,800 |
1,837 |
-3,398 | |
|
2 |
6,647 |
4,035 |
- |
0,510 |
3,391 |
2,059 |
1,333 |
-2,065 | |
|
3 |
6,807 |
4,152 |
- |
0,364 |
2,481 |
1,513 |
0,967 |
-1,098 | |
|
4 |
6,970 |
4,273 |
- |
0,260 |
1,814 |
1,112 |
0,702 |
-0,396 | |
|
5 |
7,137 |
4,398 |
- |
0,186 |
1,327 |
0,818 |
0,509 |
0,114 | |
|
Сумма |
- |
- |
7,400 |
- |
19,917 |
19,803 |
0,114 |
0,114 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
t |
Выручка Эt*Т |
Суммарные издержки Иt |
Кап. Затраты Кt |
(1+0,5)-t |
Дисконтир. Притоки Пt |
Дисконтир. Оттоки Оt |
Rt*(1+0,2)-t |
ЧДД | |
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 | |
|
0 |
6,267 |
4,101 |
7,400 |
1,000 |
6,267 |
11,501 |
-5,234 |
-5,234 | |
|
1 |
6,492 |
3,920 |
- |
0,667 |
4,328 |
2,614 |
1,714 |
-3,520 | |
|
2 |
6,647 |
4,035 |
- |
0,444 |
2,954 |
1,793 |
1,161 |
-2,359 | |
|
3 |
6,807 |
4,152 |
- |
0,296 |
2,017 |
1,230 |
0,786 |
-1,573 | |
|
4 |
6,970 |
4,273 |
- |
0,198 |
1,377 |
0,844 |
0,533 |
-1,040 | |
|
5 |
7,137 |
4,398 |
- |
0,132 |
0,940 |
0,579 |
0,361 |
-0,679 | |
|
Сумма |
- |
- |
7,400 |
- |
17,882 |
18,561 |
-0,679 |
-0,679 | |