Дивидендная политика и выплата дивидендов

Страница 2

4) если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества менее (или будет менее в результате принятия решения) суммы уставного капитала, резервного фонда и величины и величины превышения ликвидационной стоимости привилегированных акций над их номинальной стоимостью;

5) по обыкновенным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определён, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов ( в том числе по кумулятивным и привилегированным акциям ) по всем типам акций, размер по которым определён уставом общества;

6) по привилегированным акциям определённого типа, предоставляющим преимущество в очерёдности получения дивидендов перед акциями этого типа.

2. Права акционеров.

Акционеры имеют формализованные права, единые для всех акционеров – владельцев определённых видов акций. Переходя к рассмотрению основных прав акционеров нужно подчеркнуть, что они предопределяются акциями, которыми владеет акционер.

Уставом общества может быть ограничено количество акций, которыми может владеть каждый акционер. Для акционеров народных предприятий такое ограничение предусмотрено в законодательстве. Согласно ст. 6 Закона о народных предприятиях, один акционер не может обладать более 5% акций предприятия.

Согласно ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг акция даёт право на получение части прибыли в виде дивиденда, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Указанные права акционера являются основными, но они не исчерпывают всех его полномочий.

Права акционеров подразделяются на имущественные и неимущественные.

Важнейшее имущественное право акционера – право на получение части прибыли общества в виде дивиденда. По обыкновенным акциям дивиденды выплачиваются только при наличии прибыли, т. е. право на дивиденд акционера – владельца обыкновенной акции носит условный характер. До принятия решения о выплате дивидендов по этим акциям у их владельца нет субъективного права на дивиденды, которое можно было бы реализовать в судебном порядке.

Напротив, по привилегированным акциям выплата дивиденда, как правило, гарантируется в определённом размере и в установленные сроки. Но это относится лишь к тем категориям (типам) привилегированных акций, размер дивидендов по которым определён в уставе. Если же он не определён, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в таком же размере, как и по обыкновенным. Обычно дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счёт прибыли. Если прибыли нет – то за счёт других средств, например, специально создаваемого обществом фонда. В то же время общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате, или о неполной выплате по привилегированным акциям.

Дивиденды могут выплачиваться ежеквартально или раз в полугодие (промежуточные выплаты) или по итогам года. Решение о выплате промежуточных дивидендов принимается директоров (наблюдательным советом), а о выплате годовых дивидендов – общим собранием акционеров.

В случае невыплаты или неполной выплаты дивидендов по привилегированным акциям в установленные сроки их владельцы получают право голоса при решении всех вопросов на общем собрании акционеров. В законодательстве предусматриваются случаи запрета на выплату дивидендов, что направлено на обеспечение интересов кредиторов и на поддержание нормальной хозяйственной деятельности общества.

Получение части стоимости имущества ликвидируемого акционерного общества составляет самостоятельное право акционера, которое может быть отнесено к числу его основных прав. При ликвидации акционерного общества за счёт его имущества, прежде всего, удовлетворяются требования кредиторов. После их удовлетворения в соответствии со ст. 23 Закона об акционерных обществах оставшееся имущество распределяется между его акционерами в следующем порядке:

- в первую очередь осуществляется оплата акций акционеров, имеющих право требовать выкупа акций;

- во вторую очередь выплачиваются начисленные, но ещё не выплаченные дивиденды по привилегированным акциям и определённая уставом ликвидационная стоимость таких акций;

- в третью очередь оставшееся имущество распределяется между акционерами – владельцев обыкновенных и всех типов привилегированных акций.

К имущественным правам акционеров относятся также:

- право преимущественной покупки акций;

- право потребовать от общества выкупить имеющиеся у акционера акции;

Здесь речь идёт, прежде всего, о погашении части акций (согласно ст. 72).

При этом общество может приобрести акции, число которых не превышает 10% от его уставного капитала. Если общее количество акций, заявленных акционерами, для погашения превышает указанный предел, акции приобретаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.

Акционеры – владельцы голосующих акций вправе потребовать выкупа своих акций в случае если:

-обществом принято решение о реорганизации;

- о заключении крупной сделки;

- о внесении в устав общества изменений и дополнений, ограничивающих их права.

Такое право (согласно ст. 75) возникает у акционера, если он голосовал против этого его принятия или не принимал участие в голосовании. При этом выкуп осуществляется не по номинальной, а по рыночной стоимости акций.

Неимущественные права акционеров практически все связаны с возможностью участия в управлении делами общества:

- прежде всего, на участие в общем, собрании акционеров. Список акционеров имеющих данное право (согласно ст. 51) составляется на основании данных реестра акционеров на дату установленную советом директоров (наблюдательным советом). Эта дата устанавливается не позднее, чем за 60 дней до проведения общего собрания акционеров.

- акционер имеет право быть избранным (назначенным) в органы управления общества.

- обладающий более 1% голосующих акций, имеет право потребовать от реестродержателя, предоставить сведения о других акционерах.

- обладатель 2% может также предлагать кандидатуры для избрания в совет директоров (наблюдательный совет) и в ревизионную комиссию. (ст. 53)

- владеющий 10% акций, имеет право потребовать созыва внеочередного общего собрания акционеров (согласно ст. 55).

Таким образом, видно, что принадлежность акционерам тех или иных прав вплотную связано с типом акций и их количеством.

Литература.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.

2. Федеральный закон «Об Акционерных обществах» с изменениями от 07.08.01 № 120-ФЗ.

3.Лаптев В. В. Акционерное право. – М.: «Контракт», ИНФРА-М,-1999 г.

4.Круглова Н. Ю. Хозяйственное право. Учебное пособие 2-е издание, М.: РДЛ.,2003 г.