Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Министерство образования РФ

КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. А.Н.ТУПОЛЕВА

Кафедра экономики предприятий

Курсовая работа

по дисциплине «Технико-экономический анализ деятельности предприятия»

АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Выполнила:

студентка гр.6505

Чумакова А.А.

Казань, 2010 г.

ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Данные для проведения анализа ФСП предприятия (все данные указаны в тыс. руб.) согласно шифру: 5-12

Аналитический баланс - нетто

Активы по уплотненному балансу нетто.

код строки

показатели аналитического баланса- нетто

БП

ОП

отклонение

ТР (%)

абс

отн

абс

отн

110

Нематериальные активы

54

0,37

64

0,43

+10

118,52

120

Основные средства

11003

74,59

11245

76,52

+242

102,20

140

Долгосрочные финансовые вложения

10

0,07

45

0,30

+35

450

190

Итого по разделу I

11067

75,02

11354

77,26

+287

102,59

210

Запасы

2584

17,52

2255

15,30

-329

87,27

211

в т.ч.: - сырье, материалы и т.д.

1457

9,88

1260

8,55

-197

86,48

213

- затраты в незавершенном производстве

488

3,31

885

6,00

+397

181,35

214

- готовая продукция

639

4,33

110

0,75

-529

17,21

230

Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)

962

6,52

678

4,60

-284

70,48

250

Краткосрочные финансовые вложения

94

0,64

210

1,42

+116

223,40

260

Денежные средства

45

0,30

244

1,65

+199

542,22

290

Итого по разделу П

3685

24,98

3387

22,98

-298

91,91

300

БАЛАНС- НЕТТО

14752

100

14741

100

-11

99,92

Пассивы по уплотненному балансу - нетто.

код строки

показатели аналитического баланса- нетто

БП

ОП

отклонение

ТР (%)

абс

отн

абс

отн

410

Уставный капитал

314

2,13

314

2,13

0

100

420

Добавочный капитал

8650

58,64

9300

63,09

+650

107,51

430

Резервный капитал

87

0,59

68

0,46

-19

78,16

440

Фонд социальной сферы

687

4,66

1234

8,37

+547

179,62

450

Целевые финансирования и поступления

875

5,93

0

0

-875

0

470

Нераспределенная прибыль

265

1,80

150

1,02

-115

56,60

490

Итого по разделу Ш

10878

73,74

11066

75,07

+188

101,73

510

Займы и кредиты

3200

21,69

1760

11,94

-1440

55

590

Итого по разделу 1V

3200

21,69

1760

11,94

-1440

55

610

Займы и кредиты

488

3,31

1800

12,21

+1312

368,85

620

Кредиторская задолженность

186

1,26

80

0,54

-106

43,01

690

Итого по разделу V

674

4,57

1880

12,75

+1206

278,93

700

БАЛАНС- НЕТТО

14752

100

14741

100

-11

99,92

Отчет о прибылях и убытках (в тыс. руб.)

наименование показателя

код строки

БП

ОП

отклонение

ТР (%)

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, услуг

010

5600

3400

-2200

60,71

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

4510

2490

-2020

55,21

Коммерческие расходы

030

302

320

+18

105,97

Управленческие расходы

040

520

365

-155

70,19

Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 - 020 - 030 - 040)

050

268

225

-43

83,95

11. Операционные доходы и расходы

Проценты к получению

060

440

55

-385

12,5

Проценты к уплате

070

190

15

-175

7,90

Доходы от участия в других организациях

080

Прочие операционные доходы

090

149

62

-87

41,50

Прочие операционные расходы

100

Ш. Внереализационные доходы и расходы

Внереализационные доходы

120

Внереализационные расходы

130

Прибыль (убыток) до налогообложения

(строки 050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100 + 120 - 130)

140

518

265

-253

51,16

Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи ставка налогообложения СН=20%

150

103,6

53

-50,6

51,16

Прибыль (убыток) от обычной деятельности

160

265

150

-115

56,60

1V. Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы

170

Чрезвычайные расходы

180

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки 160 + 170 - 180)

190

265

150

-115

56,60

Анализ финансового состояния предприятия

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности, и предполагает сравнение показателей отчетного периода с показателями базисного. Данные для горизонтального анализа представлены в столбцах «Отклонение» и «Темпы роста». Вертикальный анализ дает представление о структуре средств предприятия и их источников, выраженных не в абсолютных единицах, а в относительных (столбцы «БП Здесь и далее - базисный период отн», «ОП Здесь и далее - отчетный период отн»).

Сравнивая показатели ОП и БП, можно отметить следующие моменты: рост запасов, снижение дебиторской задолженности, рост краткосрочных займов и снижение долгосрочных. Выручка от продаж и себестоимость значительно снизились.

Анализ с использованием коэффициентов поможет установить связь между различными цифрами в финансовых отчетах. Рассмотрим следующие группы показателей.

I. Анализ показателей платежеспособности (ликвидности)

Показатели платежеспособности характеризуют способность предприятия погашать краткосрочные обязательства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности Kла:

БП

ОП

=(94+45)/744=0,206

=(210+244)/1880=0,241

2. Коэффициент срочной ликвидности Kлс:

БП

ОП

=(94+45+962)/744=1,633

=(210+244+678)/1880=0,602

3. Коэффициент текущей ликвидности Kлт:

БП

ОП

=(94+45+962+2584)/744=5,467

=(210+244+678+2255)/1880=1,801

Сводная таблица значений показателей платежеспособности:

показатель

БП

ОП

норматив

отклонение

ТР

Kла

0,206

0,241

0,1 - 0,2

-0,035

117,10

Kлс

1,633

0,602

> 1

-1,031

36,86

Kлт

5,467

1,801

>1,5

-3,666

32,95

Комментарий: коэффициент абсолютной ликвидности в начале БП и в конце ОП колеблется в пределах нормы.Рекомендуемое значение 0,2 - 0,5 по данным http://www.financial-analysis.ru/ Коэффициент срочной ликвидности также соответствует рекомендуемому значению. Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности от 1 до 2 по данным http://www.financial-analysis.ru/. В начале БП значение > 3 свидетельствует о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться. К концу ОП показатель соответствует норме.

II. Анализ показателей структуры капитала (финансовой устойчивости).

Показатели финансовой устойчивости характеризуют способность предприятия погашать долгосрочные обязательства.

1. Коэффициент собственности (концентрации собственного капитала) Кс:

БП

ОП

=10878/14752 = 0,737

= 11066/14741=0,751

2. Коэффициент концентрации заемного капитала Кз:

БП

ОП

=1-0,737=0,262

=1-0,751=0,249

3. Коэффициент финансовой зависимости Кфз:

БП

ОП

=(3200+674)/10878=0,356

=(1760+1880)/11066=0,329

4. Коэффициент маневренности собственных средств Кмсс:

БП

ОП

=(3658-674)/10878=0,277

=(3387-1880)/11066=0,136

5. Коэффициент концентрации собственных оборотных средств Ксос:

БП

ОП

=(3658-674)/ 14752=0,204

=(3387-1880)/ 14741=0,102

6. Коэффициент устойчивого финансирования Куф:

БП

ОП

=(10878+3200)/14752=0,954

=(11066+1760)/14741=0,870

Сводная таблица значений показателей структуры капитала:

показатель

БП

ОП

норматив по данным http://dpo-group.ru/

отклонение

ТР

Кс

0,737

0,751

не менее 0,4

+0,013

101,80

Кз

0,262

0,249

не более 0,6

-0,013

94,93

Кфз

0,356

0,329

не более 1,5

-0,027

92,36

Кмсс

0,277

0,136

не менее 0,2

-0,141

49,20

Ксос

0,204

0,102

не менее 0,2

-0,102

50,09

Куф

0,954

0,870

не менее 0,6

-0,084

91,19

Комментарий: коэффициент собственности, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости в обоих периодах соответствуют норме. Коэффициент маневренности собственного капитала, как и коэффициент концентрации собственных оборотных средств, на начало БП соответствует норме, но на конец ОП не достигает нормативного значения, что может свидетельствовать о следующем: предприятие не имеет возможности свободно маневрировать капиталом. Коэффициент устойчивого финансирования КУФ показывает, что на начало анализируемого периода 95 % активов финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода - 87 % активов. Высокое значение данного коэффициента отражает высокую степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. В целом прослеживается тенденция к снижению показателей.

III. Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости)

Данная группа показателей характеризует итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия и позволяет проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства, то есть характеризует платежеспособность предприятия, поскольку скорость оборота представляет собой время приращения рассматриваемых активов в денежную форму.

1. Коэффициент оборачиваемости активов (трансформации) Ова:

БП

ОП

=5600/14752=0,380

=3400/14174=0,231

2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Оск:

БП

ОП

=5600/10878=0,515

=3400/11066=0,307

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Одз:

БП

ОП

=5600/962=5,821

=3400/678=5,015

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Окз:

БП

ОП

=5600/186=30,108

=3400/60=42,500

5. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов Омпз:

БП

ОП

=5600/2584=2,167

=3400/2255=1,508

Период обращения соответствующих активов (пассивов) определяется по формуле: Период обращения активов = 365/ Ова

БП

ОП

=365/0,380=960 дней

=365/0,231=1580 дней

Сводная таблица значений показателей деловой активности:

показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

Ова

0,380

0,231

-0,149

60,760

Оск

0,515

0,307

-0,208

59,683

Одз

5,821

5,015

-0,806

86,146

Окз

30,108

42,500

+12,392

141,161

Омпз

2,167

1,508

-0,659

69,572

Комментарий: снижение коэффициента оборачиваемости активов в ОП по сравнению с БП может быть связано с уменьшением выручки от реализации. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в ОП снизился, что отражает упавшую скорость оборота собственного капитала предприятия. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился в ОП по сравнению с БП, что положительно характеризует деятельность предприятия. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, напротив, значительно возрос, то есть увеличился срок, в течение которого счета кредиторов остаются неоплаченными. Оборачиваемость матерально-производственных запасов в ОП снизилась. Медленная оборачиваемость запасов указывает на наличие устаревших запасов. Если это не устаревшие запасы, которые нужно списывать, данный факт в условиях инфляции может положительно повлиять на деятельность предприятия (цены текущего года значительно выше прошлого, значит, предприятие получает дополнительную прибыль за счет снижения себестоимости продукции).

IV. Анализ показателей рентабельности.

Анализ с помощью этой группы коэффициентов показывает, какой «ценой» дается прибыль предприятию.

1. Чистая экономическая рентабельность Rэ:

БП

ОП

=265/14752=0,018

=150/14741=0,010

2. Экономическая рентабельность по нетто-результату эксплуатации инвестиций.

НРЭИ = Рн* % за кредит*ЗК, где - средняя ставка ссудного процента,- заемный капитал без кредиторской задолженности, Рн - налогооблагаемая прибыль.

СРп=(КК Краткосрочные кредиты*20%+ДК Долгосрочные кредиты*15%)/ЗК

СРп БП

СРп ОП

=(488*0,20+3200*0,15)/(488+3200)=

0,157

=(1800*0,2+1760*0,15)/(1800+1760)=

НРЭИ БП

НРЭИ ОП

=518+0,157*(488+3200)=1097,016

=265+0,175*(1800+1760)=888

RЭ БП

RЭ ОП

=1097,016/14752*100=7,436

=888/14741*100=6,024

3. Чистая рентабельность собственного капитала Rск:

БП

ОП

= 265/10878=0,024

= 150/11066=0,014

4. Рентабельность продаж (реализации) Rп:

БП

ОП

=268/5600*100=4,786

=225/3400*100=6,618

5. Рентабельность оборотного капитала Rоба:

БП

ОП

=265/3685=0,072

=150/3387=0,044

Сводная таблица значений показателей рентабельности:

показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

0,018

0,010

-0,008

55,556

Rэ по НРЭИ

7,436

6,024

-1,412

81,011

Rск

0,024

0,014

-0,01

58,333

Rп

4,786

6,618

+1,832

138,278

Rоба

0,072

0,044

-0,028

61,111

Комментарий: в целом все показатели, кроме рентабельности продаж, имеют отрицательную динамику. Возросший показатель рентабельности продаж означает, что темпы роста выручки опережают темпы роста затрат, или темпы снижения затрат опережают темпы снижения выручки информация с портала http://www.ippnou.ru/ .

Оценка ликвидности баланса

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1?П1, где А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, П1 - кредитная задолженность

А2?П2, где А2 - дебиторская задолженность, П2 - краткосрочные пассивы без кредиторской задолженности

А3?П3, где А3 - запасы, П3 - долгосрочные кредиты и заемные средства

А4?П4, где А4 - внеоборотные активы, П4 - собственный капитал

актив

БП

ОП

пассив

БП

ОП

разница

начало

конец

А1

139

454

П1

186

80

-47

374

А2

962

678

П2

488

1800

474

-1122

А3

2584

2255

П3

3200

1760

-616

495

А4

11067

11389

П4

10878

11066

189

323

Проверка на выполняемость условия абсолютной ликвидности:

условие

БП

ОП

А1?П1

нет

да

А2?П2

да

нет

А3?П3

нет

да

А4?П4

нет

да

Комментарий: и в начале, и в конце баланс не является абсолютно ликвидным. Этот факт свидетельствует о том, что ликвидные активы предприятия не покрывают его обязательства, и собственных источников недостаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой неустойчивости).

Оценка вероятности банкротства

Оценка вероятности банкротства строится на основе двух подходов.

I. Построение индекса кредитоспособности (Z-счет Альтмана).

Общий вид z-счета:

,

где ki - финансовые коэффициенты, ai - коэффициенты значимости финансовых коэффициентов.

Формула с учетом значений коэффициентов:

БП

ОП

K1 = Rэ =7,436

K1 = Rэ =6,024

K2=Oва = 0,380

K2=Oва =0,231

K3=kc = 0,737

K3=kc =0,751

K4 = 265/14752 = 0,018

K4 = 150/14741 = 0,010

K5=kcoc = 0,204

K5=kcoc =0,102

Z=3,3*7,436+1,0*0,380+0,6*0,737+

+1,4*0,018+1,2*0,204=25,631

Z=3,3*6,024+1,0*0,231+0,6*0,751+

+1,4*0,010+1,2*0,102=20,68

Сводная таблица значений коэффициентов:

коэффициент

БП

ОП

отклонение

ТР

k1

7,436

6,024

-1,412

81,011

k2

0,380

0,231

-0,149

60,760

k3

0,737

0,751

+0,013

101,804

k4

0,018

0,010

-0,008

56,646

k5

0,204

0,102

-0,102

50,087

Комментарий: критическое значение z составляет 2,675. Несмотря на спад значения в ОП, вычисленные значения в обоих периодах значительно больше критической отметки, что исключает возможность банкротства в ближайшие два-три года.

II. Оценка вероятности банкротства с использованием двухфакторной модели.

Оценка проводится согласно следующей формуле:

Согласно расчетам, произведенным ранее во время анализа финансовых коэффициентов, БП: клт=5,467, кзк = 0,262; ОП:клт=1,801, кзк =0,249

Отсюда БП: С = -1,0736*5,467+0,00579*0,262-0,3877=-6,256

ОП: С = -1,0736*1,801+0,00579*0,249-0,3877=-2,320

Комментарий: В обоих периодах с<0, что означает низкую вероятность банкротства.

Примечание: кроме двух вышерассмотренных способов, существует система формальных и неформальных критериев, рассматривающих вероятность банкротства с позиции сильных (например, частое использование краткосрочных кредитов для финансирования долгосрочных проектов) и слабых сигналов (использование устаревшего оборудования). Однако ввиду отсутствия нормативных значений для многих показателей и нераспространенности на территории РФ в данной работе указанный метод не рассматривается.

Анализ по формуле Дюпона

I. Двухфакторный анализ по формуле Дюпона

Уравнение Дюпона (также Модель Дюпона или Формула Дюпона) является факторным анализом, позволяющим определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности. Анализ проводится с целью выяснения: какие факторы в большей или меньшей степени влияют на рентабельность. Два основных фактора:

Показатель «Коммерческая маржа» (км) отражает экономическую рентабельность оборота (доходов от реализации).

Показатель «Коэффициент трансформации» (кт) характеризует оборачиваемость активов.

Согласно рассчитанным ранее значениям финансовых показателей, к0т=0,380, к1т=0,231

БП: км=265/5600 =4,732

ОП: км=150/3400=4,412

Принцип модели Дюпона заключается в том, что одна и та же рентабельность может быть достигнута преимущественно за счет одного из показателей:

Rэ = км * кт

БП: Rэ = 4,732*0,380=1,796

ОП: Rэ = 4,412*0,231=1,018

Сводная таблица значений:

показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

Км

4,732

4,412

-0,320

93,230

Кт

0,380

0,231

-0,149

60,760

1,796

1,018

-0,779

56,646

Комментарий: высокие (по сравнению со значениями коэффициента трансформации) значения коммерческой маржи могут свидетельствовать о небольших объемах реализации престижных товаров.

Факторный анализ:

? Rэ(км)= 4,412*0,380-4,732*0,380=1,67656-1,79816=-0,1216

? Rэ(кт)=4,412*0,231-4,412*0,380=1,019172-1,67656=-0,657388

? Rэ = -0,1216+(-0,657388)=-0,778988

Комментарий: вычисления показывают, что оба фактора негативно влияют на рентабельность, при этом фактор «коммерческая маржа» влияет на рентабельность менее негативно, чем коэффициент трансформации.

II.Трехфакторный анализ по формуле Дюпона.

Отсюда трехфакторная мультипликативная модель имеет вид:

Rэ = км* ock*kc

Согласно проведенным ранее расчетам, имеем все необходимые данные, и можем произвести расчет:

БП: км=4,732, ock = 0,515, kc=0,737 => Rэ =1,796

ОП: км=4,412, ock =0,307, kc=0,751 => Rэ = 1,017

Сводная таблица значений:

показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

км

4,732

4,412

-0,32

0,932

ock

0,515

0,307

-0,208

0,596

kc

0,737

0,751

0,014

1,019

1,796

1,017

-0,779

0,566

Расширенный факторный анализ:

? Rэ(км)= ? км * ock0 * kc0 = (4,412-4,732)*0,515*0,737 =-0,1214

? Rэ(ock)= км1 * ? ock * kc0 = 4,412*(0,307-0,515)*0,737 =-0,6763

? Rэ(kc)= км1 * ock1 *? kc = 4,412*0,307*(0,751-0,737) = 0,0189

? Rэ = -0,1214+(-0,6763)+ 0,0189 = -0,7791

Комментарий: только один фактор из трех - коэффициент собственности - оказывает на рентабельность положительное влияние, но не «перевешивает» негативного влияния других двух факторов.

Расчет финансового и операционного цикла

Операционный цикл характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы «заморожены» в запасах и дебиторской задолженности.

Обозначения: ПОМПЗ - период обращения материально-производственных запасов; ПОКЗ - период обращения кредиторской задолженности; ПОДЗ - период обращения дебиторской задолженности; ФЦ - финансовый цикл; ОЦ - операционный цикл.

ФЦ =ОЦ-ПОКЗ = ПОМПЗ+ПОДЗ-ПОКЗ = 365/(1/опмз+1/одз-1/окз)

Используя рассчитанные ранее значения финансовых показателей, получаем:

БП: ФЦ = 365/(1/2,167+1/5,821-1/30,108) = 365*(0,461+0,171-0,033)= 200,02?200 дней

ОП:ФЦ = 365*(1/1,508+1/5,015-1/42,500) = 365*(0,663+0,199-0,023) = 306,235?306 дней

ОЦ = ПОКЗ + ФЦ = (365*1/окз)+ФЦ

БП: ОЦ = 365*1/30,108 + 200 = 212,123?212 дней

ОП: ОЦ = 365*1/42,500+306 = 314,588?314 дней

ПОКЗ = ОЦ - ФЦ

БП: ПОКЗ = 212 - 200 = 12 дней

ОП: ПОКЗ = 314 - 306 = 8 дней

ПОМПЗ = 365/1/опмз

БП: ПОМПЗ= 365*1/2,167 = 168,435? 168 дней

ОП: ПОМПЗ = 365*1/1,508= 242,042? 242 дня

ПОДЗ = ОЦ - ПОМПЗ

БП: ПОДЗ = 212 - 168 = 44 дня

ОП: ПОДЗ = 314 - 242 = 72 дня

Сводная таблица:

Показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

ПОМПЗ

168

242

74

1,440

ПОДЗ

44

72

28

1,636

ПОКЗ

12

8

-4

0,667

ФЦ

200

306

106

1,530

ОЦ

212

314

102

1,481

Комментарий: все показатели, кроме периода обращения кредиторской задолженности, увеличились, что является негативным явлением.

Расчет финансового рычага

Если предприятие использует заемные источники финансирования с фиксированной ставкой процента для реализации проектов, обеспечивающих более высокую отдачу и операционную прибыль, превышающую соответствующие выплаты в пользу кредиторов, полученная выгода от этого будет доставаться его владельцам. Данное явление известно как эффект финансового рычага http://www.elitarium.ru/2009/03/25/sovmestnyjj_jeffekt_rychagov.html. Иными словами, это показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 - Сн) ? (Rэ - СРсп) ? ЗК/СК,

Где Сн - ставка налогообложения в десятичном выражении

Rэ - экономическая рентабельность

СРсп - средняя ставка ссудного процента

ЗК - заемный капитал

СК - собственный капитал

Дробь ЗК/СК называется плечом финансового рычага (ПФР), а разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит носит название дифференциал.

На основе проведенных ранее расчетов знаем, что средняя ставка ссудного процента составляет: СРсП БП= 0,157, СРсП ОП = 0,175; экономическая рентабельность составляет: Rэ БП = 7,436, Rэ ОП =6,024. Также известно, что ЗК БП = 488+3200 = 3688 т.р., ЗК ОП = 1800+1760 = 3560 т.р., СК БП = 10878т.р., СК ОП = т.р. , ставка налогообложения составляет 20%.

БП

ОП

рычаг

=3688/10878 = 0,34

=3560/11066 = 0,32

ЭФР

=(1-0,2)*(7,436-0,157) *0,34 =1,98

=(1-0,2)*(6,024-0,175)*0,32 = 1,49

Комментарий: в БП Rэ> СРсП, ЭФР >0, следовательно, заемный капитал повышает рентабельность собственного капитала. В ОП, по сравнению с БП, значение рычага незначительно упало, что влечет за собой незначительное снижение ЭФР. Все еще целесообразно использовать заемный капитал. Однако значение ПФР меньше нормативного значения, принятого за 2/3, что является признаком финансового риска.

Сводная таблица показателей финансового состояния предприятия.

показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

Оценка

1. Показатели платежеспособности

кла

0,206

0,241

-0,035

117,10

Уд.

клс

1,633

0,602

-1,031

36,86

Крит.

Клт

5,467

1,801

-3,666

32,95

Крит.

2. Показатели структуры капитала

Кс

0,737

0,751

+0,013

101,80

Уд.

Кз

0,262

0,249

-0,013

94,93

Уд

Кфз

0,356

0,329

-0,027

92,36

Кмсс

0,277

0,136

-0,141

49,20

Неуд.

Ксос

0,204

0,102

-0,102

50,09

Уд.

Куф

0,954

0,870

-0,084

91,19

Уд.

3. Показатели деловой активности

Ова

0,380

0,231

-0,149

60,76

Неуд.

Оск

0,515

0,307

-0,208

59,68

Неуд.

Одз

5,821

5,015

-0,806

86,15

Неуд.

Окз

30,108

42,500

+12,392

141,16

Уд.

Омпз

2,167

1,508

-0,659

69,57

Неуд.

4. Показатели рентабельности

Rэ чист

0,018

0,010

-0,008

55,56

Крит.

Rэ по НРЭИ

7,436

6,024

-1,412

81,01

Крит.

Rск

0,024

0,014

-0,01

58,33

Крит.

Rп

4,786

6,618

+1,832

138,28

Уд.

Rоба

0,072

0,044

-0,028

61,11

Крит.

5. Прочие показатели

Длительность ОЦ

212

314

102

1,48

Неуд.

Длительность ФЦ

200

306

106

1,53

Неуд.

Z-счет

25,631

20,68

-4,951

80,68

Неуд.

СОС

3011

1507

-1504

50,05

Неуд.

ЭФР

1,98

1,49

-0,49

75,25

Неуд.

5600

3400

-2200

60,71

Неуд.

СРп

0,157

0,175

+0,118

111,46

Уд.

НРЭИ

1097,016

888

-209,016

80,95

Уд.

Рч

265

150

-115

56,60

Крит.

Комментарий: показатели платежеспособности, деловой активности и рентабельности имеют преимущественно критическое значение, показатели деловой активности - неудовлетворительные. По прочим показателям также прослеживаются негативные тенденции. Снижается объем прибыли, и себестоимость, увеличиваются длительности финансового и операционного циклов, возрастает вероятность банкротства, однако этот показатель не критичен. Уменьшение собственных оборотных средств свидетельствует о понижении способности предприятия обеспечивать необходимые оборотные средства за счет собственных источников.

ЧАСТЬ 2. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ, МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

I. Исходные данные для проведения анализа производства продукции согласно шифру 24 (БДЖ).

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

изделие

плановая цена за ед. s0i,

(руб.)

фактическая цена за ед. s1i,

(руб.)

выпуск продукции,

(шт.)

удельный вес продукции,

(%)

товарная продукция, (тыс. руб.)

выполнение

плана,

(%)

засчитано

в выполнение плана

План

Q0i

Факт

Q1i

План

D0i

Факт

D1i

Q0D0is0i

Q1D0is0i

Q1D1is0i

Q1D1is1i

(шт.)

(%)

Б

540

531

350

375

21,88

24,75

196656,25

210703,13

211782,18

208407,18

107,14

350

100

Д

846

846

680

650

42,50

42,90

604180,00

577525,00

577787,79

577787,79

95,59

650

95,59

Ж

780

769

570

490

35,63

32,34

464906,25

399656,25

398048,18

392658,18

85,96

490

85,96

?

755,55

743,1254

1600

1515

100

100

3625600

3432990

3432990

3402690

94,69

1515

94,69

Оценка выполнения плана по ассортименту

I. По наименьшему проценту выполнения плана: минимальный процент выполнения составляет 85,96 (изделие Ж).

II. По среднему проценту выполнения плана:

засчитано в выполнение плана/плановое значение = 1515/1600=94,69

III. По удельному весу изделий, по которым выполнен план: план выполнен по изделию Б, фактическое значение его удельного веса составляет 24,75.

Комментарий: План по ассортименту считается выполненным только в том случае, если выполнено задание по всем видам изделий. В данном случае план по ассортименту не выполнен.

Анализ структуры продукции и влияния структурных сдвигов на выполнение производственной программы

Модель факторного анализа:

где Nт - объем товарной продукции;

Qi - количество единиц продукции i-го вида,

si - стоимость единицы продукции i-го вида.

Введем величину

и структурный коэффициент

Окончательно факторная модель имеет вид:

результирующий показатель

Итоговое значение цены:

Полное приращение:

?N=итог(11)-итог(8)= -222910

?N(Q)= итог(9)-итог(8) = -192610

?N(D)= итог(10)-итог(9) = 0

?N(S)= итог(11)-итог(10) = -30300

Проверка: -192610+0+-30300 = -222910 = ?N

Комментарий: недовыполнение плана по ассортименту снизило объем производства на 192610 руб., спровоцировало изменение цен на продукцию (-30300 руб.). Структурные сдвиги не оказывают влияния на выполнение производственной программы. Недовыполнение плана оценивается в размере 222910 руб.

Исходные данные для проведения маржинального анализа

изделие

плановая цена за ед. s0i

(руб.)

фактическая цена за

ед. s1i

(руб.)

выпуск

продукции,

(шт.)

удельный вес продукции

D, %

постоянные

затраты

(т.р.)

переменные

затраты

(т.р.)

План

Q0i

Факт

Q1i

План

D0i

Факт

D1i

План C0Fi

Факт

C1Fi

План C0Vi

Факт C1vi

Б

540

531

350

375

21,87

24,75

74

72,5

54,5

56,6

Д

846

846

680

650

42,5

42,90

170

190

164,3

200

Ж

780

769

570

490

35,62

32,34

150

154

183

212,6

ИТОГО

755,55

743,12

1600

1515

100

100

394

416,5

401,8

469,2

Средневзвешенная цена определяется как:

БП Sср = 540*21,87+846*42,5+780*35,62=755,55 руб.;

ОП Sср = 531*24,75+ 846*42,90+769*32,34=743,12 руб.

Суммарные постоянные затраты Cf в БП составляют 394 тыс.руб., в ОП 416,5 тыс.руб.

Суммарные переменные затраты Cv в БП составляют 401,8 тыс.руб., в ОП 469,2 тыс.руб.

Маржинальный анализ основан на делении затрат на постоянные и переменные по отношению к изменениям объема производства. Отдельные виды затрат по-разному реагируют на изменение объемов производства.

где Nр - объем реализованной продукции, Р - прибыль, Сf - постоянные издержки (на единицу изделия), Сv - переменные издержки (на единицу изделия), Q - объем производства.

Nр = Q*S,

где S - цена единицы изделия

БП: Nр = 1600*755,55 =1 208 880 руб.

ОП: Nр = 1515*742,12 =1 124 311,8 руб.

Подсчет прибыли:

=>

БП Р = 1 208 880 - 394 000 - 401 800 = 413 080 руб.

ОП Р= 1 124 311,8 - 416 500 - 469 200 = 238 611,8 руб.

Маржинальный доход определяется:

БП: МД = 413 080+394 000 = 807 080 руб.

ОП: МД = 238 611,8+416 500 = 655 111,8 руб.

Удельный маржинальный доход определяется:

БП: m = 807 080/1 208 880 =0,67

ОП: m = 655 111,8/1 124 311,8 = 0,58

В точке безубыточности объем реализации равен затратам => P = 0 руб. Минимальный объем реализации в точке безубыточности составит:

БП: Nmin p = 394 000/0,67 = 588 059,70 руб.

JП: Nmin p = 416 500/0,58 = 718103,45 руб.

Запас финансовой прочности определяется как:

ЗПФ = Nф- Nmin

БП: ЗПФ = 1 208 880 - 588 059,70 = 620 810,3 руб.

ОП: ЗПФ =1 124 311,8 - 718 103,45 = 406 208,35 руб.

Операционный рычаг (более универсальная величина, чем ЗПФ) определяется как:

БП: ОР= 807 080/413 080 = 1,95 <безразмерная величина>

ОП: ОР=655 111,8/238 611,8 = 0,28 <безразмерная величина>

Сводная таблица рассчитанных показателей:

показатель

БП

ОП

отклонение

ТР

Sср

755,55

743,12

-12,43

98,35

Cf

394000

416500

+22500

105,71

Cv

401800

469200

+67400

116,77

Сп

795800

885700

+89900

93,00

1 208 880

1124311,8

-84568,2

57,76

Р

413 080

238 611,80

-174468,2

81,17

МД

807 080

655 111,80

-151968,2

86,57

m

0,67

0,58

-0,09

122,11

Nmin p

588 059,70

718103,45

+130043,75

65,43

ЗПФ

620 810,30

406 208,35

-214601,95

14,36

ОР

1,95

0,28

-1,67

111,30

Комментарий: Прибыль в отчетном периоде значительно сократилась по сравнению с базисным. Это связано с уменьшением объема товарной продукции. Запас финансовой прочности уменьшился, это связано с уменьшением объема реализации. По критерию ЗФП финансовый риск возрос, но по критерию ОР, который является более универсальной величиной, не зависящей от масштаба деятельности предприятия, финансовый риск снизился.

Список литературы

1. Афанасьев А.А. Рекомендации по выполнению курсовой работы, 2006 г.

2. Курс лекций «Технико-экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия». КГТУ им. Туполева, Афанасьев А.А., 2006 г.

3. Кононенко О. Анализ финансовой отчетности. - 3-е изд., перераб. и доп. - Х.: Фактор, 2005 г.

4. http://buhcon.com/finansy/205-o.kononenko-analiz-finansovojj-otchetnosti.-2.1.html