Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

3

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО РЫБОЛОВСТВУ

Федеральное государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Дальневосточный государственный технический

рыбохояйственный университет

(ФГОУ ВПО "ДАЛЬРЫБВТУЗ")

Кафедра "Статистика и экономический анализ"

КУРСОВАЯ РАБОТА

Дисциплина:

"Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия"

На тему: "Анализ финансовой устойчивости предприятия"

Выполнил:

студентка группы 051-ЭУ-733

Вильчинская О.Н.

Проверил: Мандрик Л.А.

Владивосток 2009

Содержание

  • Введение
  • 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия
  • 1.1 Значение и задачи анализа финансовой устойчивости
  • 1.2 Способы и приемы анализа финансовой устойчивости
  • 1.3 Информационные источники анализа финансовой устойчивости
  • 1.4 Особенности деятельности исследуемого предприятия
  • 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия
  • 2.1 Анализ финансовой устойчивости на основе соотношения собственного и заемного капитала предприятия
  • 2.2 Анализ финансовой устойчивости на основе функционального подхода
  • 2.3 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
  • Заключение

Введение

Как известно, в условиях работы предприятий на рыночной основе залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции и услуг. Поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия, к отсутствию у него денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - в конечном счете, к банкротству; избыточная же финансовая устойчивость будет ставить препятствия на пути развития предприятия, отягощая его затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости предприятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Понятно, что сами финансовые ресурсы могут быть сформированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, а это означает - стабильного получения выручки, обеспечивающей наличие прибыли. В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу как для самофинансирования текущей деятельности, так и для осуществления расширенного воспроизводства. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только абсолютная величина прибыли. Первостепенное значение имеет ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. показатель, характеризующий уровень эффективности хозяйства, а именно - рентабельность (прибыльность).

Следует иметь в виду, что большая величина прибыли и положительная динамика рентабельности, бесспорно, благотворно сказываются на финансовом положении предприятия, повышают его финансовую устойчивость. Тем не менее подобное утверждение справедливо лишь до определенных пределов, т.к. обычно более высокая прибыльность связана и с более высоким риском. Чтобы вместо получения большого дохода предприятие не понесло значительных убытков и не стало в итоге неплатежеспособным, нужна эффективная, отвечающая потребностям рынка система страховой защиты имущественных прав предприятия.

Таким образом, все вышеизложенное позволяет утверждать, что финансовая устойчивость - комплексное понятие.

Цель работы изучение теоретических и методических вопросов анализа финансовой устойчивости предприятия с целью выработки предложений по ее укреплению в условиях рынка.

Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:

ѕ исследованы теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия;

ѕ проведен анализ финансовой устойчивости ООО "СВГА - ЭКСПОРТ";

ѕ разработаны предложения по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Для решения вышеперечисленных задач было выбрано в качестве объекта исследования ООО "СВГА - ЭКСПОРТ". Основной целью создания организации является извлечение прибыли в процессе хозяйственной деятельности для реализации своих социальных и экономических нужд.

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Значение и задачи анализа финансовой устойчивости

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

ѕ положение предприятия на товарном рынке;

ѕ производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве;

ѕ степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

ѕ наличие неплатежеспособных дебиторов;

ѕ эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М.: Проспект, 2006. - С.98

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Оценку финансовой устойчивости предприятия проводят по трем направлениям, т.е. на основе: Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М.: Проспект, 2006. - С.78

1) анализа соотношения собственного и заемного капитала;

2) финансового равновесия активов и пассивов исследуемого предприятия;

3) соотношения финансовых и нефинансовых активов.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

1.2 Способы и приемы анализа финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:

АВ + АО = КС + ЗД + ЗКР (1)

где АВ - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса);

АО - оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ); КС - капитал и резервы предприятия, т.е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия); ЗД - долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия); ЗКР - краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия).

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:

АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + ЗД + (ЗС + КЗ + ПС) (2)

Далее можно сгруппировать активы предприятия по их участию в процессе производства, а пассивы - по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получив таким образом следующую формулу:

(АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + ЗД + ЗС + КЗ (3)

где АВ + ПЗ - внеоборотные и оборотные производственные фонды;

ДЗ - оборотные средства в обращении;

КС + ПС - собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.

В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(АВ + ПЗ) ? (КС + ПС) + ЗД + ЗС (4)

ДЗ ? КЗ (5)

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т.е.

ПЗ ? (КС + ПС + ЗД + ЗС) - АВ (6)

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = КС - АВ (7)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (КС + ЗД) - АВ = СОС + КД (8)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (КС + ЗД) - АВ + ЗС (9)

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС (10)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС (11)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + ИО, (12)

где ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС (13)

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

1.3 Информационные источники анализа финансовой устойчивости

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Оценку финансовой устойчивости предприятия проводят по трем направлениям, т.е. на основе: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2004. - С. 153.

1) анализа соотношения собственного и заемного капитала;

2) финансового равновесия активов и пассивов исследуемого предприятия;

3) соотношения финансовых и нефинансовых активов.

Прежде чем проводить финансовый анализ (для целей финансового анализа предлагается использовать не только традиционные бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, а также 3, 4 и 5 формы бухгалтерской отчетности за ряд лет), следует обратить внимание на состав и качество этой отчетности.

Финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия.

Рассмотрев теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия и его устойчивость зависят от соотношения собственных и заёмных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку и соотношения финансовых и нефинансовых активов. Для исследования финансового состояния и финансовой устойчивости организации все выше названные методы приемлемы и чем их будет больше, тем полнее и достовернее можно получить данные о финансовой устойчивости и состоянии исследуемого экономического субъекта и дать объективную оценку. Информационным источником для анализа показателей финансового состояния и финансовой устойчивости является бухгалтерская (финансовая) отчётность.

Финансовую устойчивость организации можно определить по относительным показателям ликвидности, по коэффициентам платёжеспособности и финансовой устойчивости, по оценке финансовой устойчивости по финансовым и нефинансовым активам, по излишкам или недостаткам источников средств для формирования запасов, по равновесию между статьями актива и пассива баланса.

1.4 Особенности деятельности исследуемого предприятия

Общество с ограниченной ответственностью ООО "СВГА - ЭКСПОРТ" создано в соответствии с Федеральным законом от 08.02.98 г. № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью". Место нахождения Общества: г. Владивосток, ул. Берёзовая, дом 25, офис 114.

Предприятие осуществляет следующие виды деятельности:

ѕ организацию грузовых г. Владивостока, Приморского края;

ѕ организацию грузовых перевозок с приграничными территориями КНР;

ѕ ремонт автотранспорта;

ѕ предпродажную подготовку автотранспорта, включающую диагностику, ремонт, автомойку и оформление документов.

Основные функции правления - стратегия развития, организация системы управления, кадровая, финансовая, социальная политика.

Генеральный директор предприятия осуществляет оперативное управление фирмой.

Персонал общества комплектуется из российских граждан в соответствии с действующим законодательством. Преимущественной формой, закрепляющей взаимоотношения общества с сотрудниками, является контракт. Характер оплаты труда: у рабочих - сдельно-премиальный, у управленческого персонала оклад. Текучесть кадров на предприятии мала.

Основной целью создания организации является извлечение прибыли в процессе хозяйственной деятельности для реализации своих социальных и экономических нужд.

Предприятие состоит из двух ремонтных мастерских и автобусного парка, авто-мойки автомагазина. Общая структура предприятия представлена в Приложении А.

Состав персонала составляет 43 человека. Должностные обязанности и состав сотрудников отеля приведены в Таблице 1.1.

Таблица 1.1

Состав персонала ООО "СВГА - ЭКСПОРТ"

Должность, кол-во человек

Должностные обязанности

Генеральный директор, 1 чел.

Выявление и анализ проблем в работе

Предоставление отчетности учредителям

Технический директор, 1 чел.

Организация работы мастерской по ремонту двигателей, мастерской кузовного ремонта, автопарка и автомойки. Подбор персонала на подведомственные подразделения предприятия.

Работа с поставщиками, формирование ассортимента услуг.

Юрист, 1 чел.

Организация работы автомагазина и управление деятельностью кассиров-оформителей.

Разработка учредительных документов

Проверка законности увольнения и перевода работников, наложения на них дисциплинарных взысканий.

Представительство в государственных надзорных органах и пр.

Главный бухгалтер, 1 чел.

Вести бухгалтерский и налоговый учет на предприятии.

Осуществлять контроль за кассовой дисциплиной, применением ККМ.

Бухгалтерия, 2 чел.

Ведение бухгалтерских документов.

Мастера кузовного цеха, 3 чел.

Проведение кузовных работ автотранспорта предприятия. Оказание услуг населению по ремонту автомобилей. Предпродажная подготовка автотранспорта.

Автомеханики, 3 чел.

Ремонт двигателей, ходовой части и их диагностика автотранспорта предприятия. Оказание услуг населению по ремонту автомобилей. Предпродажная подготовка автотранспорта.

Инженер по технике безопасности, 1 чел.

Организует на предприятии профилактическую работу по предупреждению дорожно-транспортных происшествий и осуществляет систематический контроль за выполнением всеми работниками предприятия правил технической эксплуатации подвижного состава автомобильного транспорта и дорожного движения. Контролирует техническое состояние подвижного состава.

Водители, 25 чел.

Осуществляет грузопассажирские перевозки на предприятии.

Мойщики, 2 чел.

Мойка автотранспорта предприятия. Оказание услуг населению по мойке автомобилей. Предпродажная подготовка автотранспорта.

Рабочие, 2 чел.

Погрузка, разгрузка, уборка прилежащей территории, вывоз мусора.

Уборщица 1 чел.

Уборка помещений общего пользования, административных помещений.

ИТОГО: 43 человека.

Организационная структура исследуемого предприятия менялась в течение нескольких лет. Данная структура является наиболее оптимальной.

Грузовые перевозки осуществляются профессиональными водителями на грузовых автомобилях различной тоннажности, как отечественного производства, так и ведущих мировых фирм.

Так же предлагаются услуги по перевозки пассажиров на автобусах и микроавтобусах различной вместимости и уровня комфортабельности. Подвижной состав предприятия насчитывает по состоянию на начало 2009 года 23 единицы и приведен в таблице 1.2.

Таблица 1.2

Сведения по автопарку ООО "СВГА-Экспорт" на 01.01.2009 г.

Марка автомобиля

Год выпуска:

1.

Борт МАЗ 437043

2005

Тент МАЗ 437143 - 332 (спальник)

2000

Тягач МАЗ 5432А5 - 323

2001

Тягач МАЗ 6422А8-330

2005

Тягач Маз 6422А5-320

2003

Полуприцеп МАЗ 938660

1996

Полуприцеп МАЗ 938662

1999

Полуприцеп МАЗ 975830

2004

Борт Камаз 43253-А3

2002

Борт Камаз 43114

2004

Борт Камаз 43118

2005

Борт КамАз-65115

2005

Тягач КамАЗ 5460

2002

Тягач КРАЗ - 6443-0000040-02

2006

Тягач Ford Cargo 1830T (HRS)

2002

Самосвал Ford 65513

2001

ЗИЛ Автомобиль-самосвал 450650

2002

ЗИЛ Автомобиль-самосвал 450650

2002

Туристические автобусы HIGER большого класса

(41-49 мест)

2004

Автобус ЛиАЗ 525623 межгород

2002

Нефаз-5299-11-33 пригородный

2003

Нефаз-5299-11-32 пригородный

2002

Nissan X-TRAIL

2001

Парк подвижного состава складывался на протяжении многих лет работы предприятия. В настоящее время транспортный процесс осуществляется следующим образом:

1. Завоз сырья, материалов, комплектующих и готовых товаров на склады осуществляется собственным транспортом, и здесь основная задача - наличие площадей под прибывшие грузы и обеспечение своевременной разгрузки.

2. Предоставление услуг туристическим фирмам: доставка туристов и их груза до КНР и обратно.

3. Доставка готовой продукции и товаров к заказчику.

Наличие отдельных типов подвижного состава показано в таблице 1.3.

Таблица 1.3

Отдельные типы подвижного состава

Наименование показателя

Количество автомобилей (с точностью до 1 штуки)

Всего (Кобщ)

Технически исправных (Кисп)

Грузовые автомобили

18

16

Пассажирские автобусы

4

3

1

2

3

Легковые автомобили

1

1

Всего автомобилей

23

20

Коэффициент технической готовности подвижного состава находится по формуле:

бт = Кисп/Кобщ (14)

Тогда коэффициент технической готовности для грузового транспорта

бтг = 16/18 = 0,88

для пассажирского транспорта

бтп = 3/4 = 0,75

для всего подвижного состава

бобщ = 20/23 = 0,86

Как видно из этих данных максимальное значение данный коэффициент имеет для грузового транспорта.

Основные технико-экономические показатели за 2006-2008 гг. приведены в таблице 1.4

Таблица 1.4

Основные технико-экономические показатели за 2006-2008 гг.

Показатели

2006

2007

2008

Темпы роста к 2006 г., %

2007

2008

1. Выручка от продаж, тыс. руб.

304356

267810

365214

-12,01

20,00

2. Среднесписочная численность работающих, человек

40

43

43

7,50

7,50

3. Стоимость основных средств (фондов), тыс. руб.

121115,5

102217,6

125503,1

-15,60

3,62

4. Фонд оплаты труда, руб.

4844620

4395355

5396633

-9,27

11,39

5. Среднегодовая заработная плата 1 работающего, руб.

193740

204240

238968

5,42

23,34

6. Выручка на одного работающего, тыс. руб.

7600

6228,14

8493,349

-18,05

11,75

7. Фондоотдача основных средств (фондов), руб. /руб. (стр.1/6)

2,51

2,62

2,91

4,38

15,94

8. Себестоимость, тыс. руб.

293068

261818

358174

-10,66

22,22

9. Прибыль, тыс. руб.

11288

5992

7040

-46,92

-37,63

10. Затраты на 1 руб. продукции (работ, услуг), руб. /руб. (стр.8/1)

0,63

0,78

0,81

23,81

28,57

11. Рентабельность:

0,037

0,022374

0,019276

-39,53

-47,90

Данные, представленные в таблице 1.4 показывают, что объем реализованной продукции в анализируемом предприятии в 2008 году составлял 365214 тыс. руб., за год, данный показатель увеличился на 20 % за счет увеличения сбыта произведенной продукции.

Среднесписочная численность персонала предприятия за год изменилась на 3 человека, и составила 43 чел.

Среднегодовая выработка на одного работающего за период увеличилась на 11,75 %,. Изменение данного показателя произошло за счет повышения среднечасовой выработки рабочих, а также снижения целодневных и внутрисменных потерь рабочего времени.

Фонд оплаты труда за анализируемый период увеличился на 11,39 % и в 2008 году составил 5396,6 тыс. руб.

Стоимость основных средств на конец периода составила 125503,1 тыс. руб. т.е. увеличилась на 3,62 %. Это произошло за счет приобретения нового оборудования. Фондоотдача основных средств возросла на 15,94 % за счет увеличения использования установленного на предприятии оборудования.

Себестоимость реализованной продукции составила в 2008 году 358174 тыс. руб., т.е. увеличилась на 22,22 %. Ее увеличение произошло по причине роста среднегодовой заработной платы, а также увеличения цен на некоторые виды сырья и материалов. Несмотря на увеличение себестоимости затраты на 1 руб. реализованной продукции/услуг повысились на 28,57 %.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ финансовой устойчивости на основе соотношения собственного и заемного капитала предприятия

Проведем анализ структуры источников средств предприятия в течение анализируемого периода.

Таблица 2.1 - Структура пассивов

Пассивы

На

01.01.06

На

01.01.07

На

01.01.08

На

01.01.09

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Собственные средства

342045

81,4

303027

70,3

308520

67,4

309095

55,1

Долгосрочные пассивы

13005

3,1

12006

2,8

5336

1,2

4917

0,9

Краткосрочные пассивы

65080

15,5

117087

26,9

144120

31,4

246901

44

Баланс

420130

100

432120

100

457977

100

560914

100

Структура пассива баланса в течение анализируемого периода представлена на рис.2.1.

Рис.2.1 Структура пассива баланса ООО "СВГА-Экспорт"

Удельный вес собственных средств на начало анализируемого периода превышает сумму заемных средств почти в 3 раза и составляет 81,4 %. К началу 2008 года удельный вес собственных средств снижается до 55,1 % к итогу баланса.

Таблица 2.2 - Анализ краткосрочных обязательств

Краткосрочные обязательства

2006

2007

2008

Тыс.

руб.

%

Тыс.

руб.

%

Тыс.

руб.

%

Займы и кредиты

-

-

87024

19

137250

24,46

Кредиторская задолженность, в т. ч.

117087

27,09

57074

12,46

109639

19,55

поставщики и подрядчики

18370

4,25

12875

2,81

48309

8,61

задолженность перед персоналом

4025

0,93

7257

1,58

8522

1,52

задолженность перед бюджетом

29899

6,92

12068

2,64

12667

2,26

прочие кредиторы

64793

14,99

24874

5,44

40142

7,17

Итого по разделу V

117087

27,09

144120

31,47

246901

44,02

Баланс

432120

100

457977

100

560914

100

Тенденция к увеличению доли краткосрочных пассивов вызвана ростом краткосрочной кредиторской задолженности предприятия, основную часть которой составляет задолженность по краткосрочным кредитам и займам, поставщикам и подрядчикам, прочим кредиторам (табл.2.2).

Проведенный анализ предприятия говорит об уменьшающемся собственном капитале предприятия.

Размер дебиторской задолженности в течение анализируемого периода изменился, и связан с нарушением платежно-расчетной дисциплины, сумма дебиторской задолженности обусловлена возможностью предоставления коммерческого кредита (отсрочки платежа) постоянным покупателям (табл.2.2). Предлагать такие условия расчетов покупателям руководству компании позволяет значительный запас оборотных средств (сырья, материалов, готовой продукции). Анализ состояния расчетов с дебиторами и кредиторами проводим по данным из Приложений Б, В, Г.

Таблица 2.3 - Показатели дебиторской задолженности

2006

2007

2008

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Краткосрочная дебиторская задолженность

50189

11,61

22987

5,02

50302

8,97

Баланс

432120

100

457977

100

560914

100

Рост суммы краткосрочных обязательств предприятия обеспечивается прибыльной работой предприятия в течение периода, а также наличием постоянно контролируемого графика погашения задолженности поставщикам. В 2008 г. достигнут баланс дебиторской (8,97%) (табл.2.2) и кредиторской (8,61%) задолженности (табл.2.3). Своевременные поступления денежных средств в счет погашения дебиторской задолженности позволяют погашать задолженность поставщикам в срок.

Анализ динамики, структуры и качественного состава кредиторской задолженности в течение 2006-2008 годов показал, что основная часть задолженности приходится на поставщиков и подрядчиков, и прочих кредиторов (табл.2.4).

Таблица 2.4 - Показатели кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность

2006 г.

2007 г.

2008 г.

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам

18370

4,25

12875

2,81

48309

8,61

Задолженность перед персоналом организации

4025

0,93

7257

1,58

8522

1,52

Задолженность перед бюджетом

29899

6,92

12068

2,64

12667

2,26

Прочие кредиторы

64793

14,99

24874

5,43

40142

7,16

Итого кредиторская задолженность

117087

27,09

57074

12,46

109639

19,55

Баланс

432120

100

457977

100

560914

100

В 2008 г. кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам составляет 8,61%; задолженность перед персоналом организации - 1,52%; задолженность перед бюджетом - 2,26%; задолженность прочим кредиторам - 7,16%.

При изучении динамики структуры кредиторской задолженности выявлено, что в 2008 г. структура кредиторской задолженности изменилась в сторону увеличения доли задолженности поставщикам и подрядчикам, при этом сохранился удельный вес задолженности перед персоналом и бюджетом. Можно предположить, что за 2007 г. фонд оплаты труда не изменился. В ходе анализа выявлено, что на конец анализируемого периода просроченной кредиторской задолженности нет.

На протяжении 2006-2008 гг. величина кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам имела тенденцию к увеличению.

Анализ финансовой устойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя "чистых активов".

Анализ финансовой устойчивости предприятия при помощи финансовых коэффициентов (табл.2.5) показывает следующее:

Таблица 2.5 - Оценка финансовой устойчивости

Наименование показателя

2006 г.

2007 г.

2008 г.

Среднемесячная выручка (К1)

25363

22317,5

30434,5

Степень платежеспособности общая (К4)

12,909

17,980

8,274

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)

0,473

4,138

4,671

Коэффициент задолженности другим организациям (К6)

1,238

1,691

2,906

Коэффициент задолженности фискальной системе (К7)

2,555

0,541

0,416

Коэффициент внутреннего долга (K8)

0,824

0,326

0,280

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)

4,616

6,485

8,113

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10)

1,470

1,423

1,044

Собственный капитал в обороте (К11)

43015

55562

5979

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12)

0,25

0,271

0,023

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13)

0,701

0,674

0,551

Среднемесячная выручка (К1) за исследуемый период значительно выросла (с 25363 тыс. руб. до 30434,5 тыс. руб.), в результате чего улучшился показатель степени платежеспособности (К4): в течение 8 месяцев организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в 2008 г., вместо 13 месяцев - в 2006 г.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) увеличился почти в 10 раз. Это связано с тем, что предприятие стало активно привлекать заемные средства. Кроме этого вырос коэффициент задолженности другим организациям (К6). Вместе с тем уменьшилась задолженность перед государством (К7) (с 0,541 до 0,416) и сотрудниками предприятия (К8) (с 0,824 до 0,280).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) говорит о том, что сроки возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами увеличились с 6,5 до 8 мес.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Не смотря на то, что наблюдается снижение данного показателя за анализируемый период (с 1,47 до 1,044), обязательства полностью покрываются оборотными активами.

Резкое снижение собственного капитала в обороте (К11) организации свидетельствует о том, что все больше оборотных средства организации сформированы за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К12). Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Коэффициент концентрации собственного капитала в последние 2 года анализируемого периода снижается. Это при том, что уже на 2006 его значение (0,25) было ниже порогового (0,5). Предприятие находится в состоянии финансовой неустойчивости, и требуется проведение экстренных мероприятий для выхода из кризисного положения.

Показатель автономии (финансовой независимости) (К13) определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации. В 2008 г. на долю собственных средств в организации приходится - 55 %, хотя на начало 2006 г. их было 70%.

2.2 Анализ финансовой устойчивости на основе функционального подхода

Чистые текущие активы - разница между текущими активами и текущими обязательствами предприятия по данным бухгалтерского баланса (с.290 - [с.690-с.640] форма 1).

Величина чистых активов является положительной и составляет на:

01.01.2006г.01.01.2007г.01.01.2008 г.

655021 тыс. р.60921 тыс. р.10909 тыс. р.

В 2007 году наблюдается тенденция снижения чистых оборотных активов, но в 2008 г. произошел рост величины чистых активов в связи с расширением финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Проанализируем размер источников средств для формирования запасов (собственный оборотный капитал + краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам и авансы полученные = [ (с.490 +с.590 - с. 190) + с.610 + с.621 + с.625].

2007: источники - 180357, запасы - 176146

2008: источники - 231692, запасы - 204275.

В основном запасы сформированы за счет заемных средств (в 2007г. - 48% от источников формирования запасов, в 2008 г. - 59%) и привлеченных средств (в 2007 г. - 21% от источников формирования запасов, в 2008 г. - 38%). Прослеживается динамика снижения доли собственных средств в источниках формирования запасов, что неблагоприятно сказывается на финансовой устойчивости ООО "СВГА-Экспорт".

Определим тип финансовой устойчивости предприятия (табл.2.6).

Таблица 2.6 - Тип финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель

На начало периода

На конец

периода

Изменения

1. Собственный капитал

342045

309095

-32950

2. Внеоборотные активы

252860

303116

50256

3. Собственные средства (п.1-п.2)

89185

5979

-83206

4. Долгосрочные пассивы

13005

4917

-8088

5. Долгосрочные источники формирования запасов (п.3+п.2)

102190

10896

-91294

6. Краткосрочные кредиты и займы

65080

269901

181821

7. Основные (нормальные) источники формирования запасов (п.5+п.6)

167270

257797

90227

8. Общая величина запасов

110542

204275

93733

9. Излишек (+) / недостаток (-) СОС (п.3-п.8)

-21357

-198296

-176939

10. Излишек (+) / недостаток (-) ДИФЗ (п.5-п.8)

-8352

-193379

-185027

11. Излишек (+) / недостаток (-) ОИФЗ (п.7-п.8)

56728

53522

-3206

12. Тип финансовой устойчивости согласно классификации

Неустойчивое финансовое состояние

Неустойчивое финансовое состояние

-

Из табл.2.6 следует, что на начало и конец года предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии, которое было сопряжено с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохранялась возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и оптимизации их состояния.

Общая величина запасов возросла с 110542 тыс. руб. до 204275 тыс. руб., что не является неожиданным, так как валюта баланса в целом за период существенно возросла.

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами (СОС) уменьшилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличился с 21357 тыс. руб. до 198296 тыс. руб. Это связано, прежде всего" с уменьшением СОС с 89185 тыс. руб. до 5979 тыс. руб., которое возникло из-за снижения стоимости собственного капитала с 342045 тыс. руб. до 309095 тыс. руб. и увеличения стоимости внеоборотных активов с 252860 тыс. руб. до 303116 тыс. руб. Эти изменения негативны с точки зрения финансовой устойчивости.

Обеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов (ДИФЗ) уменьшилась. Так как доля долгосрочных пассивов в балансе предприятия уменьшилась, а обеспеченность запасов долгосрочными источниками формирования запасов меньше обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов (ОИФЗ) уменьшилась. По данным анализа, на начало года наблюдался излишек основных или нормальных источников формирования запасов в сумме 56728 тыс. руб. К окончанию года обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования уменьшилась на 3206 тыс. руб. и ее излишек составил 53522 тыс. руб. По данным баланса предприятия, на конец года видно, что данное изменение обусловлено увеличением кредиторской задолженности.

2.3 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

По качественному составу основную часть оборотных активов составляют запасы, краткосрочная дебиторская задолженность. Наиболее ликвидным видом оборотных активов является краткосрочная дебиторская задолженность, сумма и удельный вес которой увеличился. Потенциал платежеспособности может быть повышен за счет поступления средств от реализации готовой продукции, которая составляет на конец 2008 г.17,72%, и своевременных поступлений денежных средств в счет погашения дебиторской задолженности. В таблице 2.7 приведены основные дебиторы предприятия.

Таблица 2.7 - Анализ дебиторской задолженности

№п/п

Наименование предприятия

Сумма задолженности, тыс. руб.

1

ООО "Стимул"

14558

2

ООО "Виктория"

22444

3

ООО "НГП"

14300

Итого

50302

Метод, который целесообразно применить для ускорения привлечения денежных средств - ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности, которое может быть достигнуто за счет понижения ставки, для этого определим величину приемлемой скидки, если срок кредита установлен в 45 дней, срок действия скидки - 14 дней, при ставке альтернативного дохода 12 %. Величина приемлемой скидки рассчитывается по следующей формуле:

q = r / [r + 365/ (T - t)] (15)

где q - величина предоставляемой скидки;

t - срок действия скидки;

Т - срок кредита;

r - ставка альтернативного дохода - 12 %.

q = 0,12/ (0,12 + 365/ (45 - 14)) = 0,01 = 1 %

Таким образом, приемлемой скидкой при данных условиях кредитования для ОАО "СВГА-Экспорт" будет скидка в размере 1 %. Если предложить предприятиям задолжникам выплатить сумму под 1 %, то это может устроить обе стороны.

% = 14558 * 1/100 + 22444 * 1/100 + 14300 * 1/100 = 146 + 224 + 143 = 513 тыс. руб.

Общая сумма положительного денежного потока составит:

ДП = (14558 + 22444 + 14300) - 513 = 49789 тыс. руб.

Данные расчета целесообразно занести в таблицу 2.8.

Таблица 2.8 - Прогнозное поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции, тыс. руб.

ПОКАЗАТЕЛИ

2009 г.

1. Объем реализации продукции, тыс. руб.:

всего

в том числе:

за наличный расчет

в кредит

92 368

46 184

46 184

2. Коэффициент текущей инкассации дебиторской задолженности

0,1

3. Сумма поступления денежных средств от реализации продукции, тыс. руб. - всего

в том числе:

от продажи за наличный расчет

от продажи в кредит в текущем периоде

от продажи в кредит в предшествующем периоде

142 157

46 184

46 184

49789

4. Сумма операционных затрат по реализации продукции, тыс. руб. - всего

в т. ч. амортизационные отчисления

5 773

79

5. Ставка налога на добавленную стоимость, тыс. руб. %

18

6. Сумма налога на добавленную стоимость, тыс. руб.

25 588

7. Валовая прибыль от операционной деятельности, тыс. руб.

110 656

8. Ставка налога на прибыль, %

30

9. Сумма налога на прибыль, тыс. руб.

33 197

10. Чистая прибыль от операционной деятельности, тыс. руб.

77 459

11. Амортизационные отчисления от используемых операционных активов, тыс. руб.

79

12. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности, тыс. руб.

77 380

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Коэффициенты, характеризующие уровень ликвидности денежных потоков. Они характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам.

а) коэффициент абсолютной платежеспособности или "кислотный тест " (КАП). Он показывает в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

КАП = ДА+КФВ

ОБк (16)

где ДА - сумма денежных активов предприятия на определенную дату;

КФВ - сумма краткосрочных финансовых вложений предприятия на определенную дату;

ОБк - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия на определенную дату.

КАП = 77 380 / 246 901 = 0,31

КАП до предприятий по оптимизации денежного потока = 0,002

Для анализа финансовой устойчивости предприятия составим таблицу изменений коэффициентов финансовой устойчивости (табл.2.9):

Таблица 2.9 - Оценка финансовой устойчивости после внедренных мероприятий

Наименование показателя

На 1 января

2009 г.

На 1 января

2010г.

Среднемесячная выручка (К1)

30434,5

80736

Степень платежеспособности общая (К4)

8,274

3,11

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5)

4,671

1,76

Коэффициент задолженности другим организациям (К6)

2,906

1,096

Коэффициент внутреннего долга (K8)

0,280

0,106

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9)

8,113

3,058

Среднемесячная выручка (К1) значительно вырастет (с 30 434 тыс. руб. до 80 736 тыс. руб.), в результате чего улучшился показатель степени платежеспособности (К4): в течение 3 месяцев организация может рассчитаться со своими кредиторами вместо 8 месяцев.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) уменьшится почти в 2,6 раз. Это связано с тем, что предприятие станет активно отдавать заемные средства.

Коэффициент задолженности другим организациям (К6) уменьшится почти в 2,6 раз. Вместе с тем уменьшится задолженность перед сотрудниками предприятия (К8) (с 0,280 до 0,106).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) говорит о том, что сроки возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами уменьшится с 8 мес. до 3 мес.

Заключение

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

На основании проведенного исследования можно сделать вывод о том, что деятельность предприятия имеет определенную направленность и организуется для достижения поставленных целей. Ее цель - увеличение стоимости предприятия путем увеличения доходов.

Деятельность предприятия организуется таким образом, чтобы все действия осуществлялись за определенное время, для чего предпринимательству необходим высокий уровень организации, так как продолжительность операции оказывает значительное влияние на ее эффективность, прибыльность.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Анализ исследуемого предприятия показал, что основным структурным признаком оборотных активов предприятия является сумма денежных и приравненных к ним средств, являющихся абсолютно ликвидными. В течение всего анализируемого периода доля этого вида актива очень мала, а к концу 2008 г. снизилась до критического уровня 0,1%, что может привести к банкротству: очень высока вероятность не способности предприятия погасить текущую кредиторскую задолженность в срок. Потенциал платежеспособности может быть повышен за счет своевременных поступлений денежных средств в счет погашения дебиторской задолженности.

Метод, который целесообразно применить для привлечения денежных средств - ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности, которое может быть достигнуто за счет понижения ставки. Величина приемлемой скидки - 1 %, срок действия скидки - 14 дней.

После мероприятий по оптимизации денежного потока на исследуемом предприятии рассчитаны изменения следующих коэффициентов:

Коэффициент абсолютной платежеспособности вырастет с 0,002 до 0,33.

Среднемесячная выручка (К1) значительно вырастет (с 30 434 тыс. руб. до 80 736 тыс. руб.), в результате чего улучшился показатель степени платежеспособности (К4): в течение 3 месяцев организация может рассчитаться со своими кредиторами вместо 8 месяцев.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) уменьшится почти в 2,6 раз. Это связано с тем, что предприятие станет активно отдавать заемные средства.

Коэффициент задолженности другим организациям (К6) уменьшится почти в 2,6 раз. Вместе с тем уменьшится задолженность перед сотрудниками предприятия (К8) (с 0,280 до 0,106).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) говорит о том, что сроки возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами уменьшится с 8 мес. до 3 мес.

Таким образом, управление денежными потоками может повысить финансовую устойчивость предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Список литературы

1. Абдукаримов И.Т. Анализ хозяйственной деятельности потребительской кооперации: Учеб. Для вузов. - 2-е изд., перераб. - М.: Экономика, 2003. - 352 с.

2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред.П. П. Табурчака. - Ростов н/Д: Феникс, 2002.

3. Артеменко В.Г., Беллендир Н.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1995 г., С.98.

4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 326 с.

5. Барышников Н.П. В помощь бухгалтеру и аудитору: Справочно-методическое пособие. М.: Экономика, 2001. - 210 с.

6. Бердникова Т.Б., "Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия" - М: ИНФРА-М, 2002.

7. Белобжецкий Н.А. Бухгалтерский учет и внутренний аудит. - М.: Бух-галтерский учет, 2003. - 510 с.

8. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Учебное пособие, М.: Проспект, 2004. - с.416.

9. Вахрушина М.А., Бухгалтерский управленческий учет. - 3-е изд. М.: Омега-Л, 2004. - 576 с.

10. Ворот И. Экономика фирмы. - М.: Высшая школа, 2002. - 168 с.

11. Гарантуров В. Экономический риск. - М.: Дело и Сервис, 2000. - 455 с.

12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. М.:, ДИС, 2007. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. М.: Омега-Л, 2007. - 278 с

13. Егоров Ю.Н. Планирование на предприятии. М.: "Инфра-М", 2001. - 176 с.

14. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса.2-е изд. - СПб.: Питер, 2006. - 464 с.

15. Измерение результативности компании / Пер. с англ. - М: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 220 с. - (Серия "Классика Harvard Business Review").

16. Ильин А.И. Планирование на предприятии. Минск: "Новое знание", 2003 - 635 с.

17. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов: учебник M.: ИНФРА - M, 2004. - 361 с.

18. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М.: Проспект, 2006. - 310 с.

19. Коробейников О. Оценка экономических параметров эффективности использования основного капитала. // Инвестиции в России, 2001, №12. - с.28-35.

20. Лицева 3.П. Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия Юнити-Дана, 2000. - 314с.

21. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.366 с.

22. Малышев Станислав Дмитриевич " Модели и методы оценки стоимости бизнеса на примере эффективного управления румынской нефтегазовой компанией": [Электронный ресурс]: Диссертация кандидата экономических наук: 08.00.05, Москва 2006г.

23. Максютов А.А. Экономика предприятия. М.: Альфа пресс, 2005. - 526 с.

24. Методика финансового анализа: / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. - 3 - е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 208с.

25. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. http://www.aup.ru/books/m79/2_3. htm

26. Миллер Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах: учеб. пособие. - М.: ТК Велби, Изд. Проспект, 2005.

27. Мейер, Маршал В. Оценка эффективности бизнеса / Маршал В. Мейер; [Пер. С англ.А.О. Корсунский]. - М.: ООО "Вершина", 2004. - 272 с.

28. Пивоваров В.К. Планирование на предприятии. М.: "Дашков и Ко", 2006 - 229 с.

29. Раицкий К.А. Экономика предприятия - М.: Дашков и Ко, 2002. - с.

30. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Финансовый и управленческий анализ. - М.: Издательство Приор, 2002. - 607 с.

31. Ришап Ж. "Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия"/ Под ред. Л.П. Белых - М.: "Аудит", 2000. - 454с.

32. Оценка бизнеса: Учебник/ Под ред.А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.

33. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2004.247 с.

34. Сафронов Н.А. Экономика организации (предприятия) М.: Экономистъ, 2005. - 250 с.

35. Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка бизнеса: теория и практика. Ростов н/Д.: Феникс, 2007. - 576 с.

36. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Ростов н/Д: Феникс, 2004.

37. Управленческий анализ: учеб. пособие/М.А. Вахрушина. - 2-е изд. - М.: Омега-Л, 2005. - 432с.

38. Черняк В.З. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 418 с.

39. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами. М.: ЮНИТИ, 2004. - 351 с.

40. Шеремет А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи. М.: "Финансы и статистика", 2006.