Дипломная работа: Оценка финансового состояния ООО "Строительные технологии" и пути его улучшения

Дипломная работа: Оценка финансового состояния ООО "Строительные технологии" и пути его улучшения

Федеральное агентство по образованию

ГОУВПО «Удмуртский государственный университет»

Институт экономики и управления

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Оценка финансового состояния ООО «Строительные технологии» и пути его улучшения»

Выполнила студентка

гр. ЗС (КК)-060400-54 (К) И.А.Зубарева

Руководитель

к.э.н., доцент С.Ф.Федулова

Допущен к

защите в ГАК « »_________200_г.

Зам. директора ИЭиУ Г.Ю.Галушко

Зав. кафедрой ФиУ С.Ф.Федулова

Ижевск 2005 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1.ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «СТРОИТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ» 5

1.1 История создания, организационно-правовая форма и основные виды деятельности

1.2 Организационная структура управления предприятием

1.3 Анализ технической и инновационной политики

1.4 Организация и оплата труда

1.5 Основные экономические показатели деятельности предприятия

2.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

2.1 Понятие и задачи оценки финансового состояния

2.2 Характеристика существующих методик оценки финансового состояния

3.ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «СТРОИТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ»

3.1 Оценка динамики баланса предприятия

3.2 Оценка ликвидности баланса

3.3 Оценка финансовой устойчивости

3.4 Оценка рыночной устойчивости

3.5 Оценка деловой активности

3.6 Оценка прибыльности и рентабельности

3.7 Пути улучшения финансового состояния предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Речь и раздаточный материал

ВВЕДЕНИЕ

За последний период времени российская экономика набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция, как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

Конкурентоспособность предприятию, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.

Финансы - это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Финансовый менеджмент - наука об управлении всеми этими процессами. Управление финансами предприятия предполагает разработку методов, которые предприятие ставит перед собой для достижения определенных целей, конечной из которых является обеспечение прочного и устойчивого финансового состояния.

Оценка финансовой деятельности позволяет провести разработку и выбор критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Исходной базой для управления финансами предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Его анализ дает возможность ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т.д.

Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия; для другого предприятия оно могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях - и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия.

Финансовый анализ предполагает многовариантные подходы к оценке последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того, каковы сопутствующие этим ситуациям условия.

Целью данной работы является проведение оценки финансового состояния предприятия ООО «Строительные технологии», основным видом деятельности которого является проведение предпроектных и проектно-изыскательских работ в строительстве.

Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что в 2004 году финансовое положение объекта исследования начало ухудшаться: сократилась прибыль, уменьшилась рентабельность, возросла кредиторская задолженность, ликвидность баланса не отвечает предъявляемым требованиям.

Таким образом, задачами работы является:

- определение текущего финансового состояния;

- выявление проблемных аспектов финансовой деятельности;

-предложение мероприятий по улучшению финансового состояния.

1.ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «СТРОИТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ»

1.1.История создания, организационно-правовая форма и основные виды деятельности

Историю стран хранят не только порыжевшие от времени листы архивных документов, но и старинные постройки, образующие "каменную летопись".

Эта летопись пишется и нашими современниками - архитекторами, строителями и художниками.

"Главным воспитателем человечества" называл архитектуру великий зодчий XX века Корбюзье.

Слово "архитектор" переводится как "первый строитель".

В 70-80 годах прошлого столетия в Удмуртии велось в огромных объемах жилищное и промышленное строительство. Проектированием объектов различного назначения занимались проектные институты:

"Удмуртгражданпроект", "Прикампроект", "Сельпроект" и множество проектных контор и бюро, где работали талантливые архитекторы и строители-проектировщики.

За годы рыночных реформ произошел резкий спад объемов капитального строительства. Так общий объем капитальных вложений в 2000 году составил всего около 20% от уровня 1990 года.

Снижение объемов капиталовложений и подрядных работ является следствием общеэкономического спада, который характеризуется в области строительства неплатежеспособностью заказчиков, ростом цен на строительную продукцию, сокращением собственных средств предприятий и доли государственного финансирования, в том числе средств из бюджета Удмуртии.

В связи с сокращением проектно-изыскательских работ в эти годы начинается отток квалифицированных кадров из проектных институтов. Многие талантливые архитекторы, получив лицензии на право индивидуального проектирования, создают небольшие архитектурные мастерские, где осуществляют свои творческие замыслы.

Так, в Ижевске образовались архитектурные мастерские под руководством Макарова, Власова, Шевкунова и других архитекторов.

Интересные архитектурные решения воплощаются в жизнь мастерской С. Макарова (ООО «Строительные технологии»). Здесь разработаны проекты реконструкции Собора Александра Невского, Троицкой церкви; проекты Уральского Трастового банка, Внешторгбанка, дизайн-проект магазина "Валери" и многие другие.

Общество с ограниченной ответственностью "Строительные технологии" (ООО) учреждено в соответствии с законодательством Российской Федерации и зарегистрировано в Администрации Индустриального района г. Ижевска в 1994 году по адресу: г. Ижевск, ул. Воткинское шоссе, 12А.

Общество создано по соглашению физических лиц, указанных в учредительном договоре, для совместной хозяйственной деятельности. Уставный фонд общества образован за счет вкладов учредителей, несущих ответственность по обязательствам только своим вкладом и составляло 3563 рублей.

ООО является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный счет в банке, печать и штампы со своим наименованием, фирменный знак. Общество отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а его участники не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества в пределах стоимости внесенных ими вкладов в Уставный капитал товарищества.

ООО не отвечает по обязательствам государства и своих участников, равно и как государство не отвечает по обязательствам общества.

Основными целями создания общества являются:

- насыщение рынка проектными услугами;

- формирование инфраструктуры предпринимательства, приспособленной к рыночным условиям хозяйствования. Согласно лицензии, подтверждаемой через определенный период, предметом деятельности ООО «Строительные технологии» является:

- выполнение проектных работ, в том числе архитектурное проектирование объектов производственного назначения; жилых домов, хозяйственных построек, садовых домов, жилых домов усадебного типа, общественных зданий и сооружений, объектов сельского хозяйства, интерьеров;

- реставрация зданий и сооружений, кроме памятников истории и культуры; строительное проектирование и конструирование строительных конструкций, узлов и деталей, фундаментов;

- проектирование инженерных сетей и систем отопления, вентиляции, кондиционирования, водопровода и канализации, энергоснабжения, электрического освещения, электрического отопления, автоматизации и КИП, слаботочных устройств и вертикальной планировки;

- разработка специальных разделов проектов: охраны окружающей среды, защиты строительных конструкций от коррозии, системы охранно-пожарной сигнализации и пожаротушения (кроме действующих объектов), организации строительства; сметы;

-обследование технического состояния зданий и сооружений, в том числе:

- исследование грунтов оснований;

- обследование технического состояния фундаментов;

- обследование технического состояния несущих и ограждающих конструкций, узлов и деталей.

На основании лицензии общество может осуществлять и выполнение строительно-монтажных работ.

Деятельность общества регламентируется Уставом и регулируется Гражданским Кодексом РФ, а также Федеральным законом «Об Обществах с ограниченной ответственностью» от 14 января 1998 года, и другими нормативными правовыми актами.

В настоящее время численность работников составляет 16 человек.

Предпроектные и проектно-изыскательские работы являются первым этапом всех работ по строительству объектов. По роду своей деятельности архитектурная мастерская выступает подрядчиком, а заказчиками являются потребители их продукции.

Заказчик обращается с заявкой на отвод земельного участка для проектирования и строительства объекта в администрацию города или районов. Акт выбора участка оформляется комиссией. На основании акта выбора городское или районное управление архитектуры и строительства готовит Постановление по отводу земельного участка, которое после утверждения выдается заказчику.

Постановление и акт выбора участка с письмом-заказом направляется в проектную организацию (архитектурную мастерскую), которая определяет расчетные потребные энергетические нагрузки, в соответствии с которыми заказчик получает технические условия (ТУ) от служб города или района на подключение к коммуникациям (водопровод, канализация, теплоснабжение, радиофикация, телефонизация, электроснабжение, наружное освещение).

ТУ, Постановление, акт выбора участка заказчик передает в городское или районное управление архитектуры для подготовки архитектурно-планировочного задания (АПЗ). Если объект небольшой, АПЗ утверждает архитектор города или района, по крупным объектам - зам. председателя Госстроя УР.

На основании АПЗ и ТУ заказчиком и проектной организацией составляется задание на проектирование, утверждаемое заказчиком.

В соответствии с заданием на проектирование оформляется договор на выполнение проектно-сметной документации. Готовую проектно-сметную документации (ПСД) проектная организация совместно с заказчиком согласовывает с управлением архитектуры и строительства, санэпидемнадзором города или района, ГИБДД УР, Горкоммунтеплосетями, Госкомитетом УР по охране окружающей Среды, экологической экспертизой и др.

Выполненная, в соответствии с договором и согласованная в требуемом порядке ПСД в договорные сроки передается заказчику, который передает ее в строительную организацию.

Важнейшим значением проектирования является экономичность здания или сооружения. До начала строительства проектировщики точно определяют стоимость, продолжительность и последовательность работ в строительстве, необходимое количество и состав рабочих, материалов, средств транспорта и механизмов. В процессе проектирования выполняются расчеты, составляются чертежи, схемы, сметы ими пояснительные записки, что и является проектно-сметной документацией.

Заказы на выполнение ПСР для строительства новых зданий и сооружений добываются с большим трудом, поэтому общество не пренебрегает и мелкими проектными работами, например, расчетами строительных конструкций, и реконструкцией существующих зданий и сооружений.

1.2.   Организационная структура управления предприятием

То, что происходит сегодня в теории и практике управления, называют "тихой управленческой революцией". На смену рационалистической парадигме управления приходит новая - неформальная. В последнем случае ставка делается на человека самореализующегося.

Фирма рассматривается как живой организм, состоящий из людей, объединяемых совместными ценностями, как "клан"; фирме должно быть присуще постоянное обновление, питающееся внутренним стремлением и нацеленное на приспособление к внешним факторам, главным из которых является потребитель. Новая парадигма основана на системном, ситуационном подходе. Фирма рассматривается как "открытая система". Успех связывается с тем, насколько удачно фирма вписывается во внешнюю среду и приспосабливается к ней. Ситуационный подход к управлению означает, что все внутреннее построение системы управления есть ответ на различные воздействия внешней среды. Организационные механизмы приспосабливаются к выявлению новых проблем и выработке новых решений. Воплощением нового подхода стало стратегическое планирование потенциала фирмы планированием ее стратегии на основе прогнозов будущего состояния среды. Изменение ситуации вызывает изменение возможностей и изменение стратегии. Специалисты справедливо считают, что не существует единой, идеальной модели управления, поскольку каждая фирма уникальна. Она должна искать свою собственную модель. Среди факторов, которые определяют выбор управленческой модели, являются размер фирмы, характер продукции (оказываемых услуг), характер среды, в которой она действует.

В менеджменте, как в любой деятельности, различают разделение труда в зависимости от специализации работ, квалификации работников, пооперационное разделение труда и функциональное разделение труда.

Для выполнения тех или иных работ в пределах каждой специализации требуются работники разного уровня подготовки, то есть разной квалификации. Специализация является качественной, а квалификация -количественной характеристикой специалистов.

Функциональное разделение труда находит отражение в структуре предприятия, в специализации его подразделений и системе их субординации.

Организационная структура в значительной мере определяет результативность взаимодействия подразделений и эффективность функционирования системы управления. Поэтому она должна строиться с таким расчетом, чтобы обеспечивать достижение целей организации с наименьшими затратами трудовых, материальных и финансовых ресурсов. Формирование организационных структур должно быть направлено на концентрацию однородных видов управленческой деятельности, ликвидацию многоступенчатости и устранение излишних звеньев управления. При проектировании организационных структур учитываются такие принципы, как соответствие организационной структуры содержанию деятельности объекта управления, способность к трансформации, оперативность в передаче управляющего воздействия, оптимизация уровней управления, сбалансированность прав и полномочий, равномерность нагрузки на все звенья управления и согласованность деятельности всех структурных подразделений организации.

Организационная структура ООО «Строительные технологии» представлена на рис. 1.

Обособление (департаментизация) функциональных служб идет в организации сразу же за уровнем высшего руководства, придает силу и престиж важнейшим функциям. Следствием этого является укрепление вертикальных связей и коммуникаций в организации и усиление контроля за деятельностью нижестоящих уровней. В нашем случае проектная мастерская использует департаментизацию по потребителю (заказчику), вокруг конкретного проекта, организационная структура управления имеет дивизиональную схему.

Рис. 1. Организационная структура управления ООО «Строительные технологии»

Особенностью данного подхода является создание автономных частей, ориентированных на проект.

Достоинства этой структуры: ответственность за выполнение проекта в срок перенесена на "продуктовый" уровень, что освобождает время верхнего руководства для обдумывания и решения стратегических задач. Каждый работник архитектурной мастерской имеет высокую квалификацию и самостоятельно решает производственные вопросы, то есть способствует развитию децентрализации, инициативы и автономии.

Недостатки: возможная несогласованность в работе подразделений, т.к. ответственность за один и тот же проект распределяется между разными специалистами, что приводит к дополнительным согласованиям, а в результате к ухудшению процесса выработки и принятия решений.

Когда возникает необходимость срочно выполнить какой-то проект, высококвалифицированные работники анализируемой мастерской могут быстро, по ситуации перестраиваться в организационную структуру по матричной схеме (рис.2).

Рис.2.Организационная структура по матричной схеме

Отличительной чертой матричного подхода является формальное наличие у работника 2-х начальников, обладающих в данной ситуации равными правами. Эта система двойного подчинения базируется на комбинации двух начал - функционального и продуктового.

Например, дизайнер должен срочно выполнить проект отделки магазина для ГИПа (продуктовое подчинение), а в данный момент он работает с главным архитектором над проектом оформления фасадов жилого дома (функциональное подчинение).

Каждая матрица отношений включает в себя три типа ролей в организации:

- гл. руководитель, поддерживающий баланс в системе двойного подчинения;

- руководители функциональных и продуктовых подразделений, "делящие" подчиненного в ячейке матрицы между собой;

- руководители ячеек матрицы (в нашем случае, сам дизайнер), равно отчитывающиеся и перед функциональным, и перед "продуктовым" руководителем.

Достоинства матричной структуры: высокий потенциал адаптации к изменениям внешней среды путем простого изменения баланса между ресурсами и результатами, функциями и продуктом техническими и административными целями; возможность гибкого использования кадров, имеющих хорошую функциональную и "продуктовую" подготовку. Тесное и постоянное сочетание вертикальных и горизонтальных связей развивает механизм многоликости власти и принятия решений на местах; это развивает способности работников и делает их участниками принятия решений.

Недостатки: система двойного подчинения порождает двусмысленность роли работника и его руководителей. Это создает напряжение в коллективе, вызывает стресс.

С организационной точки зрения матричная структура требует длительной подготовки работников и высокой организационной культуры, что присутствует в рассматриваемой организации.

Таким образом, работа малого предприятия может быть организована в нашем случае по выше приведенным схемам организационных структур.

Процесс управления представляет собой совокупность последовательных действий, направленных на достижение определенных целей.

Социально-экономическая природа труда в сфере управления имеет ряд особенностей, важнейшие из которых состоят в следующем:

- результаты труда работников аппарата управления невозможно измерить прямо натуральными показателями, как у рабочего, например, объемом производимой продукции. Эти результаты могут появиться только косвенно, то есть в труде работников предприятия;

- усилия управления направлены обычно на работу с информацией или на руководство персоналом. В качестве орудий труда в управлении выступают организационная техника, вычислительная техника и средства связи. Продуктом управленческого труда являются решения или распоряжения, которые принимают обычно форму документов;

- в управленческом труде велико значение показателя качества, то есть обоснования управленческих решений и распоряжений, гак как необоснованность управленческих решений влечет за собой крупные экономические потери;

- труд в сфере управления, труд руководителя или специалиста предъявляет к нему повышенные квалификационные требования. Только период общего и специального образования у данной категории лиц занимает в среднем около пятнадцати лет.

Работа управленцев в проектировании требует знаний проектно-сметного дела и умения управлять не только персоналом проектной мастерской, но и поведением заказчиков (потребителей).

При формировании аппарата управления учитывается специфика деятельности подразделений, их соподчиненность и взаимосвязь.

Высшим органом управления ООО является собрание.

К исключительной компетенции собрания относятся:

а) утверждение, изменение Устава и размера уставного капитала;

б) избрание Директора и досрочное прекращение его полномочий;

в) утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов ТОО, определение его прибылей и убытков;

г) решение о реорганизации или ликвидации общества;

д) установление размера, форм и порядка внесения Участниками дополнительных взносов;

е) решение вопроса о приобретении обществом доли Участника;

ж) исключение Участников из ООО;

з) выделение определенного процента прибыли после уплаты налогов для распределения среди Участников в виде денежного вознаграждения, премирования.

Директор осуществляет оперативное управление деятельностью общества и подотчетен Собранию.

Опишем основные функциональные обязанности менеджеров предприятия.

Директор:

- координирует деятельность ООО, решает все вопросы, связанные с такой деятельностью;

- осуществляет исполнение решений Собрания;

- подписывает распорядительные документы, бухгалтерскую и финансовую документацию, касающуюся деятельности общества;

- распоряжается в пределах, предоставленных ему Собранием прав и полномочий, имуществом и средствами ООО;

- заключает договоры на проектирование и хозяйственные договоры с заказчиком;

- осуществляет планирование работы предприятия в перспективе;

- осуществляет анализ финансового состояния предприятия;

- принимает на работу и увольняет сотрудников аппарата общества

- организует работу всех звеньев на предприятии и несет ответственность за качество работы. Главный архитектор:

- ведет общее руководство в области архитектурного проектирования;

- осуществляет авторский надзор за строительством объектов;

- изучает рынок в области рекламы архитектурного проектирования. Главный инженер проекта (ГИП):

- ведет общее руководство в решении технических вопросов в области проектирования;

- организует проектную деятельность, включая поиск клиентов;

- изучает рынок спроса и предложений;

- решает хозяйственные вопросы по предприятию. Главный бухгалтер: несет ответственность за постановку и осуществление бухгалтерского учета на предприятии;

- выписывает счета заказчикам, регистрирует их;

- ведет учет основных средств, МБП, готовой продукции, товарно-материальных ценностей в части поступления, выбытия, амортизации и ведет необходимые бухгалтерские регистры;

- осуществляет учет труда и заработной платы;

- ведет учет затрат на производство, учет денежных средств, расчетных и кредитных операций;

- ведет учет фондов и финансовых результатов; учет капиталовложений;

- составляет и сдает формы бухгалтерской отчетности в соответствующие ведомства;

- исполняет обязанности работника отдела кадров:

- оформляет и увольняет персонал предприятия в соответствии с приказом Директора;

- заполняет трудовые книжки без права подписи;

- печатает все необходимые документы для предприятия (приказы, сметы, платежные поручения, договоры, акты);

- исполняет обязанности кассира;

- получает из банка и сдает денежную наличность в банк;

- выдает зарплату и другие выплаты из кассы;

- получает наличные деньги в кассу от заказчиков;

- ведет кассовую книгу;

- обеспечивает предприятие необходимой литературой и бланками бухучета.

1.3 Анализ технической и инновационной политики

Проектирование объектов строительства имеет свою специфику, отличающую его от других видов производственной деятельности. Эта специфика обусловлена тем, что творческая деятельность архитекторов и инженеров ставит своей целью предварительное создание прообраза предполагаемого объекта, его прототипа.

Проект должен определять не только целесообразность задуманного сооружения, но и его состав, рациональные для данного сооружения виды материалов и конструкций, объемно планировочные решения, архитектуру, особенности сооружения.

Организация проектного дела различных видов строительства определяется инструкциями Госстроя РФ, которые устанавливают содержание, состав, порядок разработки, согласования и утверждения проектов и смет.

Структура производственного процесса в анализируемой организации базируется на научных принципах организации производства: это надежное и эффективно функционирующее производственное оборудование, упорядоченные технико-организационные взаимосвязи работников.

Производственную деятельность любого предприятия рассматривают как систему, состоящую из трех взаимосвязанных элементов: ресурсов, производственного процесса и готовой продукции.

Входом этой системы являются материаловещественные потоки ресурсов (средств и предметов труда) и потоки трудовых людских ресурсов; выходом - материаловещественные потоки готовой продукции.

На анализируемом предприятии предметами труда выступают чертежная и писчая бумага, карандаши, ручки, фломастеры, краски, резинки - материалы, не входящие вещественно в состав выпускаемой продукции, но употребляемые в процессе производства.

Орудиями (средствами) труда служат кульманы, рабочие столы, стулья, компьютеры, шкафы для проектно-сметной документации, ксерокс, телефон.

С их помощью конструкторы воздействуют на предметы труда.

Технология проектно-сметных работ определяется как совокупность процессов использования научных знаний и научно-технической информации в конкретных условиях.

Эти процессы направлены на создание проектно-сметной документации, соответствующей уровню научно-технического прогресса.

Проектировщики анализируемой организации владеют прогрессивными способами конструирования, самостоятельно ищут конструктивные и расчетные решения, много времени уделяют уровню стандартизации и унификации проектов.

Техническая оснащенность предприятия достаточно высока. Для информативно-технического обеспечения проектирования архитектурная мастерская располагает:

1) Архивом нормативно-технической литературы.

2) Копировально-множительный техникой в составе:

а) РЭМ 600.

6)SHARPZ-203.

3) Компьютерной техникой в составе:

а) IBM Pentium IV - 2 шт.,

б) IBM III - 1 шт.,

в) IBM Pentium II - 1 шт.

4) Организационной техникой.

5)Сканер MUSTEK 6001I N.

6)Принтеры:

а) лазерный HP Laser Jet 1005L

б) HP Desk Jet 850 С Модем US Robotics:

7) Выход в INTERNET.

8)Электронная почта RASS @ KLOR.udm.ru.

В современных условиях перехода к рыночной экономике важнейшей задачей общества становится быстрое и своевременное реагирование на изменение рыночных условий.

Автоматизация деятельности предприятия - одно из основных направлений ускорения научно-технического прогресса. Цель автоматизации деятельности проектной организации состоит в повышении качества проектно-сметных работ при резком сокращении их трудоемкости и сроков выполнения, снижении затрат на все виды используемых ресурсов, сохранении небольшой численности проектировщиков при изменении характера их труда.

На предприятии оснащены автоматизированными рабочими местами: бухгалтер-экономист, дизайнер и конструкторы.

Программное обеспечение позволяет решать поставленные перед ними задачи. Например, программа "Эколог" (версия 1-32) существует для расчетов по охране окружающей Среды; программа "Автокад" (версии 11, 12, 13 и 14) помогает выполнять расчеты и чертежные работы строителям.

Расчеты по системам отопления выполняются по программе "Sins". Дизайнер использует программу 3D "STUDIO MAX". Бухгалтер-экономист работает по программе "1C: Бухгалтерия", с помощью которой ведется учет основных средств, материалов, труда и зарплаты, затрат на производство, финансовые расчеты, сводный учет и составление отчетности.

Проектная работа особенно изобилует нововведениями: различные планировки и назначения зданий требуют от специалистов постоянного изучения СНиПов, технических условий, инструкций и ГОСТов, которые периодически пересматриваются.

Стратегия инновационной деятельности проектной организации состоит в широком использовании собственных разработок и заимствовании передовых разработок других проектных организаций. Результаты проектной деятельности видны не сразу, как, например, в торговле. Пока не построено запроектированное здание и не проверено в эксплуатации, не выявлены и не устранены огрехи - проектировщик не может спать спокойно!

Несведущему человеку может показаться, что проектное производство поточного типа, вроде бы постоянная работа с бумагой; что-то пишут, чертят. Но в этих бумагах и чертежах каждый раз присутствует что-то новое, ранее не существующее.

1.4 Организация и оплата труда

Первичным и главным ресурсом любого предприятия являются люди. Поэтому кадровый вопрос - главное звено работы предприятия.

Вопросами организации труда в архитектурной мастерской занимается директор, который принимает работников по структурным подразделениям и рабочим местам. За годы существования организации сложился довольно сильный квалифицированный коллектив специалистов в области выполнения ПСР, но рыночные условия хозяйствования требуют по мере необходимости принимать работников по совместительству, так как иногда бывают ПСР, которые не характерны для этого предприятия.

В обществе общее число сотрудников - 16 человек, средний возраст 38 лет, 11 человек имеют высшее образование, 5 - средне-техническое.

Штатным расписанием предусмотрены должности архитекторов, инженеров строителей, по теплогазоснабжению и вентиляции, специалиста по охране окружающей среды, главного бухгалтера. По совместительству к работе привлекаются инженеры по электроснабжению, водопроводу и канализации, технологи.

Трудовые отношения граждан, заключивших трудовой договор с обществом, регулируются действующим законодательством и Уставом ООО.

Продолжительность и распорядок рабочего дня, предоставление выходных дней, ежегодных и дополнительных отпусков устанавливается Правилами внутреннего распорядка.

Социальные, психофизиологические и эстетические основы научной организации труда имеют для проектировщиков особое значение, так как это работники умственного труда.

В анализируемом предприятии созданы отличные условия для производственной деятельности:

Соблюдаются нормативы производственной площади (в м2) для проектировщиков, дифференцированные по их специальностям:

- на одного архитектора 6,5-8 м2;

- на одного проектировщика смежных специальностей (строителя, сантехника, теплотехника и др.) - 5,5 м2;

- на одного сметчика 5 м2 ; на одного экономиста 4 м2 .

Размещение конструкторов разных специальностей принято с учетом взаимоотношений отдельных специалистов (принцип уменьшения длины пути на хождение и перемещение средств и предметов труда).

Соблюдаются требования по обеспечению необходимых условий труда: чистота, цветовое оформление в зеленоватые успокаивающие оттенки; оптимальная внутренняя температура t=18-21°c; устройство освещения оптимально, так часть светильников расположена над окнами, чтоб совпадали направления естественного и искусственного освещения.

Планировка рабочих помещений архитектурной мастерской с размещением технологического оборудования приведена.

Доминирующее влияние на производительность труда оказывают продвижение по службе и оплата труда.

Существующая на предприятии система оплаты труда строится на следующих принципах:

- сочетание индивидуальных интересов с коллективными;

- стремление к повышению зарплаты, что ограничивается финансовым положением предприятия;

- сочетание централизованного регулирования и самостоятельного распределения средств на оплату труда;

- простота и наглядность системы оплаты.

На предприятии применяется повременная оплата, по окладам. Уровень окладов специалистов поставлен в зависимость от сложности выполняемых работ и их объема, квалификации работников и размера той части прибыли, которая направлена на оплату труда.

Это правильно, так как оценка деятельности проектировщиков различных специальностей очень неравнозначна, часто необъективна. Например, работа по отоплению и вентиляции оценены приблизительно 10%, а по водопроводу и канализации приблизительно 5% от общей стоимости проектно-сметных работ, тогда как объем выполняемых работ первыми раза в 4 превышает объем работ вторых.

Минимальная заработная плата гарантируется исходя из минимального уровня оплаты труда, установленного Правительством РФ. При повышении минимального размера заработной платы в стране должностные оклады индексируются.

Продолжительность работы при нормальных условиях труда не превышает 40 часов в неделю, применяется гибкий график работы; предусмотрена возможность при небольшой нагрузке работать неполный рабочий день и неполную рабочую неделю.

1.5 Основные экономические показатели деятельности предприятия

Коммерческая деятельность предприятия - это особый вид деятельности, от которой зависят конечные результаты хозяйственной деятельности в целом. Она направлена на реализацию конкретных видов продукции независимо от того, когда она осуществляется: до начала производства продукции (на основе заказа) или после завершения производства (поиск покупателей уже произведенного продукта, когда производитель работает на неизвестный рынок).

Этим коммерческая деятельность отличается от маркетинга, который направлен на изучение рыночного спроса и разработку сбытовой политики до принятия решения о производстве продукта.

Коммерческая деятельность выступает как связь фирмы с потребителями, а маркетинг действует как система внутрифирменного управления.

На анализируемом предприятии сочетаются оба вида деятельности, а в качестве организатора выступает директор. Главный инженер проекта, как и директор, ведет поиск заказчиков, изучает рынок спроса и предложения, решает хозяйственные вопросы, то есть занимается материально-техническим снабжением; осуществляет контроль над проектными работами, сбыт проектов.

В проектной организации успех зависит, прежде всего, от наличия заказчиков. В условиях конкуренции предприятие нашло свою нишу рынка. Заказчиков к фирме привлекает, прежде всего, ответственное отношение к делу, грамотность специалистов, использующих в своей работе современные научные разработки, авторский надзор за строящимися объектами (послепродажное обслуживание).

Ценовая политика фирмы строится так, что заказчик и проектная организация договариваются о цене проектно-сметных работ, используя за

основу Сборники цен на проектные работы (для строительства жилья и гражданских зданий, например, используется сборник цен №34 за 1991 год, куда вводится индексация цен с учетом инфляции).

Заказчиками, в основном, являются частные предприятия, магазины, церкви, физические и юридические лица, заводы. Заказы бюджетных организаций составляют приблизительно 5-10% от общей суммы стоимости выполняемых ПСР.

В привлечении заказчиков огромную роль играют личные контакты подрядчика с заказчиком, по телефону или по почте. Большую роль играет людская молва. Дизайн, технический уровень, качество и надежность проектов должны обеспечивать появление новых заказчиков.

Ничто не в состоянии заменить непосредственный контакт между инженерами-разработчиками и представителями заказчика, сразу снимаются многие вопросы, будущие неувязки: решается планировка, применение технологического оборудования, интерьер и отделка помещений. Это ускоряет выполнение проектов, приводит к выдаче продукции в срок; таким образом увеличивается объем реализации проектно-сметной продукции.

Основным фактором в определении ценовой политики фирмы является эластичность спроса по цене, выражаемую отношением изменения объема спроса к изменению цен (так как показатель объема реализации определяет общий уровень дохода продавца).

Если спрос эластичен (показатель >1), есть заказы на ПСР, то при понижении цены на проектно-сметные работы общий доход возрастает; при повышении цен заказчики уходят к другим проектировщикам (конкурентным) и общий уровень дохода фирмы падает.

При низкой эластичности спроса колебания уровня доходов прямо пропорциональна росту или сокращению цен на ПСР (коэффициент эластичности <1).

Данная связь имеет огромное значение при принятии решений в сфере деловой стратегии.

Предприниматель всегда в поиске, в его уме постоянно идет полуосознанный процесс формирования стратегии своего предприятия. Глубокое знание, постоянное изучение логики функционирования своей фирмы и осмысление имеющихся тенденций дают предпринимателю-стратегу возможность сформулировать свой сценарий, в соответствии с которым бизнес его фирмы будет развиваться в будущем. Это служит как бы зонтиком, под которым принимаются конкретные решения, планы и предпринимаются конкретные решения.

В условиях переходного периода предложения по выполнению ПСР опережают спрос, заказчиков берегут, за ними охотятся, поэтому оценка ПСР ниже, чем надо бы, но это метод конкурентной борьбы. Самым первым конкурентом для проектной организации является банк, который может дать кредит заказчику для строительства объектов, а тот заказывает после этого проект. Если кредита не будет, то не будет и заказа на ПСР. Конкурентами выступают другие проектные организации.

Анализируемая организация должна находить нетрадиционные способы рекламы и информирования потребителей о привлекательности выполнения проектов именно в этой форме: демонстрация проектов на творческих смотрах-конкурсах; заключение специальных организаций, например: ГАСК, профессионального Союза архитекторов.

Реализация готовой продукции осуществляется с большим трудом, прибыль на предприятии мала. Часть оплаты за проекты фирма получает не живыми деньгами, а товарами (бартерные сделки), которые надо сначала реализовать, выручить деньги, закупить материалы, расплатиться с работниками и отдать налоги государству. Часть оплаты организуется взаимозачетами, например, Горжилуправление оплату своих мелких заказов производит за счет зачета коммунальных расходов фирмы.

Сумма всех текущих затрат на производство и на реализацию проектно-сметных работ, выраженная в денежной форме, является себестоимостью ПСР.

Производство на фирме единичное, поэтому нужна общая линия стратегического мышления. Необходимо исследовать своих потребителей (заказчиков), отдавать предпочтение платежеспособным клиентам.

Конечно, заказчики-должники производят авансовые выплаты за проектную продукцию, но в годовых отчетах это не отражается, что несколько искажает картину деятельности.

Объем реализации ПСР и прибыль предприятия - важнейшие факторы, влияющие на деятельность предприятия.

Увеличение балансовой прибыли фирмы можно производить не только за счет основной деятельности, но и за счет прочих операционных доходов: реализации части основных средств и прочего имущества, списания основных средств с баланса по причине морального износа, прекращения выпуска проектов для неблагонадежного заказчика, сдачи производственных площадей в аренду.

Аренда - предоставление арендодателем другой стороне (арендатору) в пользование имущества на определенный срок за определенное вознаграждение, оформленное специальным арендным договором.

Субъектами арендных отношений являются собственник, сдавший в аренду свое имущество (в нашем случае проектная фирма) и арендатор -лицо, имеющее лишь право пользоваться сданным в аренду имуществом, а также право собственности на продукцию и доходы, полученные при использовании арендованного имущества. За пользование имуществом (в нашем примере производственной площадью) арендатор должен выплачивать собственнику арендную плату, размер которой определяется арендным договором, подписанным обеими сторонами.

Увеличение же прибыли за счет основной деятельности в настоящее время представляется нереальным, как в силу значительной конкуренции, так и объективного снижения спроса заказчиков на проектные работы.

Выходом из создавшейся ситуации может служить дальнейшая диверсификация сфер деятельности. В частности можно предложить большее внимание уделить деятельности по организации ремонтно-строительных работ и торговле строительными материалами.

К основным показателям, характеризующим масштабы деятельности и ее эффективность, можно отнести: объем реализации, прибыль, показатели рентабельности, производительность труда, численность работников, валюту баланса.

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия за период последних 3 лет (табл. 1.).

Таблица 1

Основные экономические показатели деятельности организации

Показатели	Годы
2002	2003	2004
1. Объем реализации услуг, тыс.руб.	2300	3407	5768
2. Затраты, тыс.руб.	1456	2184	4821
В % к реализации	63,3	64,1	83,6
3. Прибыль, тыс. руб.	844	1223	947
4. Среднесписочная численность работников в организации, чел.	15	15	16
В % к предыдущему периоду	-	100	106
5.Производительность труда, тыс.руб.	153,3	227,1	360,5
В % к предыдущему периоду	-	148,1	158,7

По данным табл.1, картина складывается неоднозначная. С одной стороны наблюдается рост объемов реализации услуг и производительности труда. С другой стороны, затраты растут еще более высокими темпами в результате чего показатели прибыли снижаются. Особенно значительным объем прибыли оказался в 2003 г. Это связанно с тем, что в 2003 г. предприятию удалось добиться увеличения тарифов на выполняемые работы и оказываемые услуги. В 2004 г. тарифы не увеличивались, тогда как заработная плата работников и другие расходы росли.

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

2.1 Понятие и задачи оценки финансового состояния

Финансовый анализ как часть экономического анализа, представляет собой систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации, ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта выражается в соотношении структуры его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счёт денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заёмные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствия ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Значит, финансовое состояние предприятия - это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющими результаты деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должно обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетных дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности — решить, где, когда, и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должно быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, порог финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Финансовое состояние предприятия приходится анализировать не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банками - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщиками - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового стояния предприятия и контроля. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ. Цель этого анализа — установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли исключить или минимизировать риск потери.

В ходе оценки финансового состояния могут использоваться следующие методы:

- горизонтальный анализ (временный) анализ - заключается в построение одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции.

- вертикальный анализ - показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственное сравнение экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить сопоставление их в динамике. Вертикальному анализу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной и трансформированной номенклатурой статей).

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко стоят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы.

- трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателей, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

- метод финансовых коэффициентов — анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей.

- сравнительный анализ это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

- факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный, причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Финансовый анализ осуществляется с помощью различных моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основные модели, применяемых в процессе анализа финансового состояния предприятия: дескриптивные, предикативные, нормативные.

Дескриптивные модели являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся:

- предоставление финансовой отчетности в различных аналитических резервах;

- вертикальный и горизонтальный анализ отчетности;

- система аналитических коэффициентов;

- аналитические записки к отчетности.

Дескриптивные модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Предикативные модели - это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов и прибылей предприятия, его будущего финансового состояния. Наиболее распространенней из них:

- расчет точки критического объема продаж;

- построение прогностических финансовых отчетов.

Нормативные модели - это модели, которые позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с нормативными, рассчитанными на основании норматива. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий и анализа отклонений фактических данных от их нормативов.

Первооснова, информационный источник для анализа финансового состояния предприятия — отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу, отчет о целевом использовании полученных средств.

Из всех форм бухгалтерской отчетности важнейшим является баланс. Бухгалтерский баланс характеризует в денежной оценке финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. По балансу характеризуется состояние материальных запасов, расчетов, наличие денежных средств, инвестиций.

Бухгалтерский баланс состоит из двух равновеликих частей - актива и пассива.

В концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России под активами понимают хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате совершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Обязательствами считается существующая на отчетную дату задолженность организации, которая является следствием свершившихся проектов ее хозяйственной деятельности и расчеты по которой должны привести к оттоку активов.

Капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время деятельности организации.

В соответствии с ПБУ 4/99 бухгалтерский баланс должен объединять средства в активе по разделам:

- «Внеоборотные активы».

- «Оборотные активы».

Источники образования этих средств по разделам:

- «Капитал и резервы».

- «Долгосрочные обязательства».

- «Краткосрочные обязательства».

Каждый раздел баланса объединяет группу статей.

Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итого баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является балансовой и не отражает реальной суммы денежных средств, которую, можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклонятся в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Анализ активов обязательств и капитала организации производится по балансу (ф.1) с помощью одного из следующих способов:

- анализ непосредственно по балансу без предварительного измерения состава балансовых статей;

- формирование уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

- дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегирование статей в необходимых аналитических разрезах.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Актив баланса содержать сведения о размещении капитала, имеющего в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Размещение средств предприятия очень большое значение в финансовой деятельности и повышение ее эффективности. От того, какие средства, вложенные в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сферу обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменение в их составе, структуре и дать им оценки.

Главным признаком группировки статей актива считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделения на долгосрочные, или основной капитал, и текущие или оборотные активы (табл.2).Внеоборотные активы, которые называются еще неликвидными активами - это часть имущества, оборачивающие в течение более 12 месяцев. Иными словами, превращение стоимости этой группы активов в денежные средства происходит по частям, постепенно, в течение длительного времени. Это не недостаток, а присущий внеоборотным активам характер функционирования участия в циклах деятельности предприятия. С финансовой точки зрения, данные активы точнее было бы назвать немобильными.

Таблица 2

Группировка активов предприятия

Долгосрочный капитал (внеоборотные активы)	Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Нематериальные активы
Оборотный (рабочий) капитал Средства, используемые за пределами предприятия	Запасы
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежная наличность

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акции, облигации других предприятий).

Оборотный капитал может находится в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах отгруженная покупателям, средства а расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В средствах служат показатели фондоотдачи и фондоемкости (обратный показатель фондоотдачи).

Фондоотдача основных средств определяется по формуле:

Фо=М/Ф, (1)

где N - выручка от реализации;

Ф — среднегодовая стоимость основных средств

Фондоемкости является обратным показателем фондоотдачи и рассчитывается:

Фе=Ф/N (2)

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средств отдельных статей производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

-продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях);

-количество оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, позволяет предприятию высвободить часть оборотных средств. В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов, незавершенного производства и прочее, а следовательно и высвобождаются денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятий, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется их платежеспособность.

Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств.

Скорость оборота (как общая, так и частная) характеризуется следующими показателями:

A) Длительность одного оборота

Le=E*T/Np, (3)

где Е — средняя стоимость всех оборотных средств

Т - длина анализируемого периода, дн.;

Np - выручка от реализации (без НДС, акцизов и аналогичных платежей);

Б) Коэффициент оборачиваемости характеризуется размером объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств:

K=Np/E (4)

B) Коэффициент закрепления оборотных средств - показывает сумму оборотных средств, приходится на один рубль выручки от реализации продукции:

Ko=E/Np* 100 (коп) (5)

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).

По принадлежности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) - III и IV разделы баланса и краткосрочный - V раздел баланса.

Таким образом, пассивы предприятия можно сгруппировать так как показано на рис.3.

Рис. 3. Группировка пассивов предприятия

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят:

- уставный капитал;

- резервный капитал;

- добавочный капитал;

- фонды накопления;

- фонды социальной сферы;

- нераспределенная прибыль;

- прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это сумма имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях — номинальная стоимость всех видов акций; для обществ с ограниченной ответственностью- сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объясняется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости. В отличии от уставного капитала, добавочный капитал на доли не подразделяется. Он показывает общую сумму собственности всех участников. Добавочный капитал складывается из следующих составляющих:

- эмиссионного дохода, возникающего при реализации акций по цене, которая превышает их номинальную стоимость, и дополнительной эмиссии акций;

- прирост стоимости имущества по переоценке.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами организации на покрытие возможных в будущем не предвиденных убытков, потерь. Образуется он за счет отчислений от прибыли в размерах, установленных уставом или учредительными документами организации. Средства его используются по решению собственника на покрытие балансового убытка организации за отчетный год и на другие цели предусмотренные законодательством. В случае если резервный капитал образуется за счет отчислений от чистой прибыли, средства могут быть использованы на выплату дивидендов при недостаточности прибыли отчетного года.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рос собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Отчет о прибылях и убытках формируется из следующих показателей:

- «Доходы и расходы по обычным видам деятельности».

- «Операционные доходы и расходы».

- «Внереализационные доходы и расходы».

- «Чрезвычайные доходы и расходы».

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направления его деятельности: производственной сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основы его экономического развития и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль также является важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками и другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности организации. Отрицательный результат - убыток.

Прибыль (убыток) - это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами.

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

А. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ);

Б. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменение (вертикальный анализ)

В. Изучение динамики влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку, погашения обязательств (срочности возврата).

Для определения степени ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Основные виды ликвидности бухгалтерского баланса следующие:

Абсолютная ликвидность:

А1³П1 А2 ³П2 A3³ П3 П4³А4 (6)

Текущая ликвидность. Она свидетельствует о платёжеспособности или неплатёжеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени.

А1+А2³П1+П2 П4³А4 (7)

Перспективная ликвидность:

А1+А2< П1+П2 А3³П3 П4³А4 (8)

Недостаточный уровень перспективной ликвидности.

А1+А2 < П1+П2 A3 < П3 П4³А4 (9)

Баланс неликвиден.

П4 < А4 (10)

Это неравенство свидетельствует о несоблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

При оценке относительных показателей ликвидности и платежеспособности рассчитываются следующие коэффициенты:

А) Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал = (ДС+КФ) / (КК+КЗ+РД+ПО), (11)

где ДС - денежные средства (стр.260);

КФ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);

КК - краткосрочные кредиты и займы (стр. 610);

КЗ - кредиторская задолженность (стр. 620);

РД - расчёты с учредителями по выплате доходов (стр. 630);

ПО - прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).

Б) Коэффициент срочной ликвидности

Ксл = (ДС+КФ+ДЗ) / (КК+КЗ+РД+ПО), (12)

где ДЗ - дебиторская задолженность (стр. 240).

В) Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = (ДС+КФ+ДЗ+ПА+МЗ) / (КК+КЗ+РД+ПО), (13)

где ПА - прочие оборотные активы (стр. 270);

МЗ - материальные запасы (стр. 210).

Г) Коэффициент общей платёжеспособности.

Коп = СК / (КК+КЗ+РД+ПО+ДО), (14)

где СК - собственный капитал (стр. 490);

ДО - долгосрочные обязательства (стр. 390).

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платёжеспособность и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может покрыть ежедневно за счёт имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае необходимости.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности и показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время при условии погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платёжеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств и показывает платёжные возможности предприятия при условии погашения дебиторской задолженности и реализации материальных оборотных средств.

Коэффициент общей платёжеспособности характеризует перспективную платёжеспособность, т.е. способность организации погасить всю внешнюю задолженность (долгосрочную и краткосрочную) за счёт собственного капитала.

Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Предлагаю проанализировать финансовую устойчивость с помощью абсолютных показателей.

В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идёт постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заёмные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трёхмерный (трёхкомпонентный) показатель:

Si= S1, S2, S3 (15)

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия (табл.3):

А) Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Sl³0;

 S2³0; Трёхмерный показатель Si = (1; 1; 1). (16)

S3³0.

Таблица 3

Типы финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	3-х мерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1	2	3	4
1.Абсолютная финансовая устойчивость	Si=(l,l,l)	Собственные оборотные средства	Высокая платёжеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2.Нормальная финансовая устойчивость	Si= (0,1,1)	СОС плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платёжеспособность; эффективное использование заёмных средств; высокая доходность производственной деятельности
3.Неустойчивое финансовое состояние	Si= (0,0,1)	СОС плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	Si = (0,0,0)	-	Неплатёжеспособность предприятия; грань банкротства

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

Б.Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

S1<0;

S2³0; Трёхмерный показатель Si = (0; 1; 1) (17)

S³30.

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. В.Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

S1<0;

S2<0; Трёхмерный показатель Si = (0; 0; 1). (18)

S3³0.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платёжеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, ещё имеются возможности для улучшения ситуации.

Г.Кризисное (критическое) финансовое состояние. Определяется условиями:

S1<0;

S2<0; Трёхмерный показатель Si = (0; 0; 0). (19)

S3<0.

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Коэффициент автономии - отношение собственного капитала к валюте баланса. Он отражает независимость финансового состояния предприятия от заёмных источников и показывает долю собственного капитала в стоимости имущества.

Коэффициент маневренности - отношение собственного оборотного капитала к сумме собственного капитала. Чем выше этот коэффициент, тем шире возможность свободного и более правильного использования собственных средств в условиях, которые требуют быстрого реагирования в соответствии с требованиями рынка. Значение этого показателя может варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент платежеспособности равен или больше единицы, то это означает, что хозяйствующий субъект платежеспособен. Если коэффициент меньше единицы, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств (снижение роста суммы выручки, доходов, прибыли, неправильное использование оборотных средств, например большие запасы сырья, товаров, готовой продукции и др.)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -отношение чистого оборотного капитала к сумме оборотных средств.

Анализ ликвидности и платежеспособности

В условиях массовой неплатёжеспособности применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платёжеспособности и степень ликвидности предприятия.

Ликвидность предприятия - наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платёжеспособность предприятия - наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Анализ деловой активности

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение:

ТП > ТВ > ТАК > 100%, (20)

где ТП - темп изменения прибыли;

ТВ - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

ТАК - темп изменения активов (имущества) предприятия. Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объёмы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризует уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности базируется на данных бухгалтерской (финансовой) отчётности предприятий. Это обстоятельство позволяет по данным расчёта показателей контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия.

Для расчёта применяются абсолютные итоговые данные за отчётный период по выручке, прибыли. Но показатели баланса исчислены на начало и конец периода, т.е. имеют одномоментный характер. Это вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчёта. Поэтому при расчёте коэффициентов применяются показатели, рассчитанные к усреднённым значениям статей баланса. Можно также использовать данные баланса на конец года.

Коэффициенты оборачиваемости характеризуют способность активов предприятия возмещать свою стоимость через выручку от реализации продукции определенное число раз в течение рассматриваемого периода. Предприятие должно стремиться увеличивать коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов - отношение денежной выручки от реализации продукции к средней валюте баланса. Он показывает количество оборотов всех активов предприятия. В нашем случае снижение коэффициента означает замедление кругооборота средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов - отношение денежной выручки к средней стоимости оборотных активов. Он показывает количество оборотов оборотных активов. Количество оборотов уменьшилось за счёт уменьшения коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - отношение денежной выручки к средней стоимости собственного капитала. Он показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий спад коэффициента заслуживает положительной оценки.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов - отношение себестоимости реализованной продукции к средней стоимости материальных запасов. Он отражает число оборотов запасов предприятия за отчётный период. Уменьшение показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости производственных средств - отношение денежной выручки к средней стоимости основных средств. Он показывает, сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции. Уменьшение показателя означает снижение спроса на продукцию предприятия и оценивается отрицательно.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отношение денежной выручки к средней дебиторской задолженности. Он показывает скорость оборота дебиторской задолженности за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. Увеличение коэффициента заслуживает положительной оценки.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отношение денежной выручки к средней кредиторской задолженности. Он показывает скорость оборота кредиторской задолженности предприятия. Снижение показателя означает уменьшение скорости оплаты задолженности.

Продолжительность оборота материальных затрат - показывает продолжительность оборота материальных средств за отчётный период. Продолжительность очень велика, её необходимо снижать.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция.

Продолжительность оборота дебиторской задолженности - показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя - благоприятная тенденция.

Продолжительность операционного цикла - характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Увеличение этого показателя оценивается отрицательно.

Продолжительность финансового цикла - время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня.

2.2 Характеристика существующих методик оценки финансового состояния

В последнее время заметно возросло качество проведения анализа финансового состояния предприятия. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные его проблемы и возможные способы их решения.

Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности предприятия, его финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

В начале 90-х годов широко использовались методика, предлагаемая В.Ф. Палием. Однако на сегодняшний день эта методика не удовлетворяет всем требованиям, предъявляемым к анализу.

Во-первых, с 1992 года, существенно изменилась информационная основа анализа, т.к. изменена форма баланса.

Во-вторых, нормативная база, заложенная в методике В.Ф. Палия, уже не удовлетворяет новым экономическим условиям и, прежде всего высоким темпам инфляции.

В-третьих, она слабо формализована и в недостаточной степени удобна для компьютерной обработки, имеет негибкий характер.

В настоящее время широкое распространение получили методики: Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Сайфулина Р.С., Негашева Е.В., Савицкой Г.В, Ефимовой О.В. и др. в целом они представляют собой дальнейшее развитие предыдущих методик: имеют более формализованный, алгоритмизированный, структурированный характер и в большей степени приспособлены к компьютеризации всех расчетов;

- в них применяется несколько иная нормативная база при оценка платежеспособности (ликвидности) предприятия;

- ориентирована на широкий круг пользователей;

- частично применяется зарубежный опыт оценки финансового состояния;

-используется модель взаимосвязанных различных финансовых коэффициентов, что позволяет при наличии динамики различных финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения результирующего показателя;

- более подробно рассмотрен анализ балансовой прибыли, и прибыли от реализации продукции;

- кроме анализа финансового состояния рассматриваются методика анализа деловой активности.

Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнен с различной степенью детализации, которая зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает проведение анализа финансового состояния предприятия в виде:

- экспресс-анализ финансового состояния;

- детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчётности, экономическое чтение и анализ отчётности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчётности и убедиться в её готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счётная проверка отчётности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчётных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщённая оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (табл. 4).

Таблица 4

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения.	1) величина основных средств и их доля в общей сумме активов; 2) коэффициент износа основных средств; 3) общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения.	1) величина собственных средств и их доля в общей сумме источников; 2) коэффициент покрытия (общий);
1.3. Оценка финансовой устойчивости	1)доля собственных оборотных средств в общей их сумме; 2)доля долгосрочных заёмных средств в общей сумме источников; 3) Коэффициент покрытия запасов.
1.4. Наличие «больных» статей в отчетности.	1) убытки; 2)ссуды и займы, не погашенные в срок; 3)просроченная дебиторская и кредиторская задолженность; 4)векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.	1) прибыль; 2) рентабельность общая; 3) рентабельность основной деятельности.
2.2.Оценка динамичности.	1) сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала; 2) оборачиваемость активов; 3) продолжительность операционного и финансового цикла; 4) коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3.Оценка эфф-ти использования эк-го потенциала.	1)рентабельность авансированного капитала; 2)рентабельность собственного капитала.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель детализированного анализа финансового состояния - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчётном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования:

- характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

- выявление «больных статей отчётности.

Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

- оценка имущественного положения;

- построение аналитического баланса-нетто;

- вертикальный анализ баланса;

- горизонтальный анализ баланса;

- анализ качественных сдвигов в имущественном положении;

- оценка финансового положения;

- оценка ликвидности;

- оценка финансовой устойчивости.

Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования: оценка основной деятельности;

Методика проведения анализа финансового состояния, предлагаемая Шереметом А.Д., Сайфулиным Р.С., Негашиным Е.В. предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и для внутреннего анализа. Основы методики могут быть адаптированы к требованиям конкретного внешнего пользователя и поэтому имеют универсальный характер, вытекающий из универсальности рыночных отношений, объединяющих различные формы собственности и различные виды экономической деятельности.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период, анализ финансовой устойчивости предприятия, анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменений за период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен развиваться заключительный блок анализа финансового состояния.

А.Д. Шеремет также предлагает проводить рамки анализа финансового состояния предприятия комплексную рейтинговую оценку предприятий. Составными элементами методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются:

- сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;

- обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

- классификация (ранжирование) предприятия по рейтингу.

Исходные показатели для рейтинговой оценки обеднены в 4 группы (убыточные предприятия в данной система не рассматриваются).

В первую очередь включены наиболее обобщенные и важные показатели оценки рентабельности хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли. Здесь полагается, что наиболее важным для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или к величине собственных средств предприятия.

Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием. Эффективность определяется отношение прибыли ко всему обороту (всей реализации) предприятия или только к выручке от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость.

В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. К ним относятся:

- отдача всех активов предприятия;

- отдача основных фондов;

- оборачиваемость основных фондов;

- оборачиваемость оборотных фондов;

- оборачиваемость запасов и затрат;

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- показатели оборачиваемости наиболее ликвидных активов и собственного капитала.

В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. К ним относятся:

- коэффициент покрытия и ликвидности;

- индекс постоянного актива;

- коэффициент автономии;

- обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Исходные показатели для рейтинговой оценки рассчитываются либо на конец года, либо к усредненным значениям статей баланса. После набора некоторой статистики для финансового анализа (бухгалтерских отчетов за ряд лет) целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса на конец каждого отчетного периода либо усредненным данным на каждый период.

В основе расчета итоговых показателей рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучший результат по всем сравниваемым показателям. Таким образом базой отсчета для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия является не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты их совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения является как бы самый удачливый конкурент, у которого все показатели лучшие. В большинстве случаев эталонные предприятия может формироваться из показателей работы объектов, принадлежащим различным отраслям деятельности. Это не является предприятием применении метода оценки, т.к. финансовые показатели сопоставимы для разнородных объектов хозяйствования.

Предлагаемая методика делает количество измеримой оценку надежности делового партнерства по результатам его текущей и предыдущей деятельности.

Савицкая Г.В. Ковалев В.В. особое внимание уделяют расчету порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости. Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ее не имеет прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговые (критическая) значения объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации порогом рентабельности оставляет запас финансовой прочности.

Савицкая Г.В. также рассматривает методику анализа прибыли по системе директ-костинга. Такая методика широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Она позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях. Она позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателя и точнее изменить влияние факторов. В нашей стране при анализе прибыли обычно исходят предположения, что все приведенные факторы изменяются сами по себе зависимо друг от друга. Прибыль изменяется прямо пропорционально объему реализации, если реализуется рентабельная продукция. Если продукция убыточна, то прибыль изменяется обратно пропорционально объему продаж. Однако здесь не учитывается взаимосвязь объема производства (и реализация) продукции и ее себестоимость. При увеличении объема производства (реализации) себестоимость единицы продукции снижается, так как обычно возрастает только сумма переменных расходов (сдельная заработная пата производственных рабочих, сырье, материалы технологическое топливо электроэнергия), а сумма постоянных расходов (амортизация, аренда помещений, повременная оплат труда рабочих, заработная плата и страхование административно хозяйственного аппарата и др.) остается, как правило, без изменения. И, наоборот, при спаде производства себестоимости изделий возрастает из-за того, что больше постоянных расходов приходится на единицу продукции.

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход (это прибыль сумме с постоянными затратами). Данный анализ позволяет определить изменение суммы прибыли за счет изменения: количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и сумму постоянных затрат.

В целях обеспечения единого методического подхода при проведении финансового состояния организаций в федеральные службы по финансовому оздоровлению и банкротству утверждены методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (Приказ от 23.02.2001 года №16).

Следует отметить, что наличие большого числа оригинальных и интенсивных изданий по различным аспектам оценка финансового стояния не снижает потребности на специальную методическую литературу, в которой последовательно шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логическая целостная процедура финансового анализа применительно к российским экономическим условиям. Некоторые авторы предлагаемых методик, пытаются напрямую перенести его в условия России. Далеко не всегда это правомерно. Например, во многих случаях неверно в качестве нормативной базы финансовых коэффициентов принимать критические значения, используемые на Западе.

Опыт проведения финансового анализа российских компаний в различных видах и изучение попыток выполнения классических аналитических процедур позволяют выделить основные проблемы российской специфики в этой области исследований.

Во-первых, во многих случаях на практике финансовый анализ сводится к расчетам структурных соотношений, темпов изменения показателей значений финансовых коэффициентов глубина исследования ограничиваемся, в лучшем случае констатацией тенденции улучшения или ухудшения. Сделать выводы и тем более рекомендации на основании исходного информационного массива — неразрешимая проблема для специалистов компаний, оснащенных специальными программными средствами, но не обладающих достаточной квалификацией, профессиональным опытом, творческим отношением к рутинным операциям расчета.

Во-вторых, зачастую результаты финансового анализа основываются на недостоверной информации, при этом она может быть искажена как по субъективным, так и по объективным причинам. С одной стороны предприятия зачастую занижают или вообще скрывают полученные доходы, поэтому для оценки достоверности исходной информации и, как следствие получения реальных результатов финансового анализа требуется предварительное проведение независимого аудите для обнаружения преднамеренных и непреднамеренных ошибок.

В-третьих, стремление к детализации финансового анализа обусловило разработку, расчет и поверхностное использование явно избыточного количества финансовых коэффициентов, тем более что большинство из них находится в функциональной зависимости между собой (например, коэффициент маневренности собственных средств и индекс постоянного актива, коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств).

В-четвертых, сравнительный финансовый анализ российских кампаний практически невозможна из-за отсутствия адекватной нормативной базы и доступных среднеотраслевых показателей (в зарубежных странах рейтинговые агентства типа «Дан энд Брандстрит» производят и регулируют, публикуют аналогичные нормативы).

Наиболее известны нормативные значения показателей, применяемых в международной практике финансового анализа, приведены в таблице 5

Таблица 5

Нормативные значения финансовых показателей

Показатель
- Коэффициент автономии	0,5-0,7
- Коэффициент маневренности	0,05-0,10
- Коэффициент покрытия запасов	1,0-1,5
- Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0
- Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1-0,2
- Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,5
-Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	1
- Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования	0,6-0,8
- Рентабельность общая	0,05-0,15
- Рентабельность оборота	0,05-0,15

Данные критерии в российских условиях могут приводить к неадекватными оценками, а в предвзятом исполнении и к банкротству предприятия. А ведь объективность оценки ликвидности и финансовой устойчивости весьма существенна. Для многих финансовых руководителей возникает практическая потребность доказать свою финансовую устойчивость и потенциальную платежеспособность при проведении переговоров с банком или иностранными инвесторами. В данной ситуации, как руководству предприятия, так и представителя банка или инвестора необходимо знать, есть ли у предприятия реальная перспектива.

В-пятых, достаточно отдаленный от российской практики вид имеют западные интегральные показатели, которые используются многими отечественными аналитиками для оценки вероятности банкротства компаний.

Так, знаменитый Z-отчет Альтмана представляет пятифакторную модель, рассчитанные по данным о банкротстве 33-х американских компании в 60-х годах. Возникает глубокое сомнение в правомерности прямого стояния прямого применения показателя, рассчитанного 30 лет назад на крайне ограниченной выборке, в российских условиях развития рыночных отношений и фондового ранка. В частности, один из факторов модели -отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам - может быть определен только для ограниченного числа российских компаний, имеющих официальные рыночные корректировки.

Наконец, исходная отчетность анализируемых компаний искажаются из инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ. В связи с этим обязательным условием оценки тенденции изменения финансового состояния компании является расчет сопоставимых цен на основе применения официальных показателей-дефляторов (индекса цен производителей промышленной продукции, индекса цен приобретения промышленными предприятиями материально-технических ресурсов, индекса цен в капитальном строительстве, индекса потребительских цен).

Все вышеуказанное о российской специфике нисколько не умаляет значение традиционного подхода, апробированного и отлаженного в странах с развитой рыночной экономикой, для финансового анализа современного состояния и перспектив развития отечественных компаний.

Наоборот, его ценность неизмеримо повысится для владельцев, менеджеров, кредиторов и инвесторов при учете в западных классических методиках условностей российской специфики переходного периода. Такая адаптация традиционного подхода позволит финансовому анализу не только оставаться неотъемлемыми элементами финансового менеджмента, но и существенно улучшить обоснованность принимаемых управленческих решений.

Основные направления адаптации традиционного подхода связаны как с внешними, так и внутренними условиями развития отечественных компаний.

Прежде всего, снятию условий российской специфики будут способствовать:

- совершенствование правил бухгалтерского учета;

-совершенствование подходов и методов оценки рыночной стоимости акций компаний;

- разработка и корректировка независимыми рейтинговыми агентствами нормативной базы значений финансовых коэффициентов (официальных, отраслевых и, возможно, региональных).

Основные направления по дальнейшей разработке заключительных процедур оценки финансового состояния могут быть сведены к следующему:

- расчет собственных нормативов или оптимальных уровней финансовых коэффициентов для анализируемой компании, с помощью известных методических приемов (так, оптимальный уровень коэффициента текущей ликвидности определяется исходя из соотношения сумм дебиторской и кредиторской задолженности, величины оборотных активов, рентабельности продаж, сроков и ритмичности поступления средств покупателей, сроков и ритмичности погашения долгов поставщиками и другими кредиторам, оборачиваемости дебиторской задолженности);

- выделению узкой выборки финансовых коэффициентов, состав которой может различаться для различных компаний (пример: для характеристики финансовой устойчивости - коэффициент автономии);

- платежеспособности - коэффициент текущей ликвидности; деловой активности - коэффициент оборачиваемости активов; рентабельность -коэффициент рентабельности продаж);

- формированию и анализу динамику интегрального показателя оценки финансовой деятельности компании исходя из расчетных результатов предшествующих процедур;

- разработки типового формата заключения о финансовой деятельности компании, в котором не только констатирует проблемы анализируемой компании, но и указываются факторы, происходящие и будущих изменений, а также вносятся рекомендации по их преодолению, смягчению или усилению.

3. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «СТРОИТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ»

3.1 Оценка динамики баланса предприятия

Данные для оценки актива баланса приведем в таблице 6.

Таблица 6

Уплотненный актив баланса предприятия

Размещение имущества, тыс. руб.	2003 г., тыс. руб.	2004г., тыс. руб.	Изменение
абсол., тыс.	относ., %
Иммобилизованные средства	1775,9	1771,0	-4,9	-0,28
Нематериальные активы	0	0
Основные средства	1676,0	1669,6	-6,4	-0,38
Незавершенное строительство	91,8	93,3	+1,5	+1,63
Долгосрочные финансовые вложения	8,1	8,1	+0	-
Мобильные средства, всего	1754,0	1876,5	+122,5	+6,98
В том числе:
Запасы	1540,8	1599,5	+58,7	+3,81
НДС по приобретенным ценностям	57,4	58,2	+0,8	+1,4
Дебиторская задолженность (платежи более чем через 12 месяцев)	54,2	52,2	-2,0	-3,7
Дебиторская задолженность (платежи в течение 12 месяцев)	97,9	142,0	+44.1	+45,05
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	-	-
Денежные средства	3,7	24,6	+20,9	+565,86
Всего имущества	3529,9	3647,5	+117,6	+3,33

За отчетный период стоимость имущества предприятия увеличилась с 3529,9 тыс. руб. до 3647,5 тыс. руб., или на 117,6 тыс.руб., на 3,3%. Это произошло за счет снижение внеоборотных активов с 1775,9 тыс. руб. до 1771 тыс.руб., то есть на 4,9 тыс. руб. или на 0,28%, и за счет увеличения оборотных активов с 1754 тыс. руб. до 1876,5 ты. руб., на 122,5 тыс. руб. или на 6,98%.

Необходимо отметить изменения в структуре оборотных активов. Здесь за отчетный период наблюдается снижение доли запасов и значительный рост доли краткосрочной дебиторской задолженности по причине того, что предприятие выполнило ряд сторонних заказов, оплата которые должна поступить позднее.

Можно сделать вывод, что доля иммобилизованных активов в 2004 г. снизилась, что свидетельствует об увеличении оборачиваемости, соответственно, улучшении имущественного положения предприятия.

Уплотненный пассив баланса предприятия приведем в табл. 7.

Таблица 7

Уплотненный пассив баланса предприятия.

Источник средств, тыс. руб.	2003 г., тыс.руб.	2004 г. тыс.руб.	Изменение
абсол., тыс.руб.	относит.,%
Капитал и резервы	2456,6	2254.9	-201,7	-8,21
Уставный капитал	9	9	0	0
Добавочный капитал	1967,4	1967,4	0	0
Резервный капитал	169,1	369,1	+200,0	+118,27
Непокрытый убыток прошлых лет	466,1	287,6	-178,5	-38,30
Фонд социальной сферы	120,3	120,3	0	0
Нераспределенная прибыль отчетного года	656,9	76,7	-580.2	-88,32
Долгосрочные обязательства	35,2	27,8	-7,4	-21,02
Займы и кредиты	27,8	27,8	0	0
Прочие долгосрочные обязательства	7,4	0	0	0
Кредиторская задолженность	1038,1	1364,8	+326,7	+31,47
Поставщики и подрядчики	230,2	289,9	+59,7	+25,93
Задолженность перед дочерними и	0	0	0	0
зависимыми обществами
Задолженность по заработной плате	30,9	107,9	+77,0	+249
Задолженность перед государственным внебюджетным фондам	499,4	524,8	+25,4	+5,09
Задолженность перед бюджетом	111,5	96.5	-15,0	-13,45
Прочие кредиторы	72,8	345,7	+272,9	+374,86
Валюта баланса	3529,9	3647,5	+117,6	+13,33

Снижение стоимости имущества предприятия обусловлено снижением за отчетный период капитала и резервов с 2456,6 до 2254,9 тыс. руб., или на 201,7 тыс. руб., что составляет 8,21%, и увеличением краткосрочных обязательств с 1038,1 до 1364,8 тыс. руб., или на 326,7 тыс. руб., что составляет 31,47%. Кроме того, необходимо отметить снижение долгосрочных обязательств предприятия с 35,2 до 27,8 тыс. руб.

3.2 Оценка ликвидности баланса

Исходные данные для оценки ликвидности баланса предприятия приведены в табл. 8.

Таблица 8

Группировка текущих активов (оборотных активов) по степени ликвидности, тыс.руб.

Текущие активы	2003 г.	2004 г.
Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения	3, 7 0	24,6 0
Итого по первой группе	3,7	24,6
Готовая продукция  Краткосрочная дебиторская задолженность	5,1  97,9	12,0 142,0
Итого по второй группе	103,0	154,0
Производственные запасы Расходы будущих периодов  НДС по приобретенным ценностям	1540,8  0 57.4	1599,5 0  58,2
Итого по третьей группе	1598,2	1657,7
Итого текущих активов	1704,9	1836,3
Краткосрочные финансовые обязательства	1038,1	1364,8

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы. Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы. К третьей группе (A3) - медленно реализуемые активы. Теперь рассчитаем коэффициенты ликвидности и их числовые значение сведем в таб.9.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) -отношение всей суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных финансовых обязательств (КФО). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7- 1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) -отношение средств первой группы ко всей сумме краткосрочных финансовых обязательств предприятия. Он дополняет предыдущие показатели. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства.

Теперь рассчитаем коэффициенты ликвидности исходя из данных представленных в таблице.

Коэффициент текущей ликвидности:

К1=(А1+А2+АЗ)/КФО (21)

К12003= 1704,9/1038,1 =1,642

К12004 =1836,3/1364,8=1,345

Коэффициент быстрой ликвидности:

 К2=(А1+А2)/КФО (22)

K22003=(3/7+103,0)/1038,l =0,103

K22004 = (24,6+154,0)/1364,8 = 0,131

Коэффициент абсолютной ликвидности:

КЗ=А1/КФО (23)

К32003= 3,7/1038,1 = 0,0036

К32004= 24,6/1364,8=0,0181

Рассчитанные значения коэффициентов ликвидности сведем в табл. 9

Таблица 9

Сводная таблица коэффициентов ликвидности баланса

Анализ коэффициентов ликвидности баланса
№	Коэффициент ликвидности	2003 г.	2004 г.	Изменение	Норматив
1	Текущей	1,642	1,345	-0,297	Kl>2
2	Быстрой	0,103	0,131	-0,028	К2>0,8
3	Абсолютной	0,0036	0,0181	+0,0145	К3>0,2

Исходя из рассчитанных показателей, которые ниже нормативных можно признать баланс неликвидным.

Квп=(Ктлк+6/т*(Ктлк-Ктлн))/2 (24)

где Квп - коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев,

Ктлк - коэффициент текущей ликвидности на конец года;

Ктлн - коэффициент текущей ликвидности на начало года;

Т-отчетный период в месяцах.

Квп=(1,345+6/6*(1,345-1,642))/2=0,524

Квп меньше 1, что свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса, в ближайшие 6 месяцев у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:

Куп= (Ктлк+6/т*(Ктлк-Ктлн))/2 (25)

Куп=(1,345+6/6*(1,345-1,642))/2=0,52

3.3 Оценка финансовой устойчивости

Прежде всего, рассчитаем на основании данных величину собственных оборотных средств (СОС) предприятия на начало и конец анализируемого периода как разницу между текущими активами и краткосрочными финансовыми обязательствами:

СОС=ТА - КФО (26)

СОС2003= 1704,9 -1038,1 =666,8 тыс. руб.

СОС2004 = 1836,3 - 1364,8 =471,5 тыс. руб.

Исходные данные для оценки финансовой устойчивости приводятся в табл.10. На основании этих данных рассчитаем следующие коэффициенты характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент излишка (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств.

Разность суммы собственных оборотных средств предприятия и запасов и затрат.

К4=СОС-33 (27)

К42003= 666,8 - 1540,8 = -874,0 тыс. руб.

К42004= 471,5 - 1599,5 = -1128,0 тыс. руб.

Таблица 10

Исходные данные финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

№	Наименование показателя	Условное обозначение	2003 г.	2004 г.
1	Сумма собственных оборотных средств предприятия	СОС	666,8	471,5
2	Запасы и затраты	33	1540,8	1599,5
3	Сумма собственных оборотных средств и кредиторской задолженности	СОСикз	1552,8	1411,3
4	Сумма собственных оборотных средств, кредиторской задолженности, и краткосрочных займов	СОСикзк	1632,1	1490,6

Характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами.

Коэффициент излишка (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств и кредиторской задолженности.

Разность суммы собственных оборотных средств, кредиторской задолженности и запасов и затрат.

К5=СОСикз-33 (28)

К52003= 1552,8 -1540,8 = 12,0 тыс. руб.

К52004= 1411,3 - 1599,5 = -188,2 тыс. руб.

Характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами и кредиторской задолженностью.

Коэффициент излишка (+) или недостатка (-) общей величины источников запасов и затрат

Разность суммы собственных оборотных средств, кредиторской задолженности, краткосрочных заемных средств и запасов и затрат.

К6=СОСикзк-ЗЗ (29)

К6003= 1632,1 -1540,8 = 91,3 тыс. руб.

K62004=1490,6 - 1599,5 = -108,9 тыс. руб.

Коэффициент характеризует обеспеченность запасов и затрат всеми источниками формирования.

Эта группа коэффициентов является абсолютными показателями.

Теперь перейдем к расчету относительных показателей характеризующих деятельность предприятия.

Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными оборотными (источниками) формирования это отношение суммы собственных оборотных средств предприятия и запасов и затрат:

К7=СОС/ЗЗ (30)

К72003= 666,8 / 1540.8= 0,433

К72004= 471,5/1599,5=0,295

Коэффициент показывает в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами. Уровень показателя оценивается прежде всего в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. При недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия. В нашем случае данный показатель значительно меньше единицы.

Критическое значение принимает при значении коэффициента меньше 0,6.

Коэффициент обеспечения запасов и затрат всеми нормальными источниками формирования, это отношение суммы собственных оборотных средств предприятия и других нормальных источников формирования оборотных средств к величине запасов и затрат.

К8=СОСикзк/33 (31)

К82003= 1632,1/1540,8 = 1,059

К82004= 1490,6/ 1599,5 = 0,932

Критическое значение принимает при значении коэффициента меньше 1.

Таким образом, предприятие в значительной степени финансирует свою текущую деятельность за счет привлеченных финансовых ресурсов, что является объективным признаком его неплатежеспособности.

Значения рассчитанных коэффициентов характеризующих платежеспособность анализируемого предприятия сведем в табл. 11.

Как видно из табл. 11 за рассматриваемый период предприятие перешло из состояния, характеризовавшегося нормальной финансовой устойчивостью в состояние с неустойчивым финансовым положением.

Таблица 11

Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

№ п/п	Коэффициент финансовый	2003 г.	2004 г.	Изменение	Норматив
	Абсолютные показатели Излишек(+), недостаток(-), тыс. руб.
1	Собственных оборотных средств	-874,0	-1128,0	-254,0	К4>0 (абсолютная финансовая уст-сть)
2	Собственных оборотных средств и кредиторской задолженности	12,0	-188,2	-200,2	К5>0 (нормальная финансовая устойчивость)
3	Общей величины покрытия запасов и затрат	91,3	-108,9	-200,2	К6<0 (неустойчивое финансовое положение)
Относительные показатели
4	Обеспечение запасов и затрат собственными оборотными источниками формирования	0,433	0,295	-0,138	К7>0,6
5	Обеспечение запасов и затрат собственным и другими нормальными Источникам формирования	1,059	0,932	-0,127	К8>1

3.4 Оценка рыночной устойчивости

Исходные данные для оценки рыночной устойчивости приведем в табл.12.

Таблица 12

Исходные данные оценки рыночной устойчивости, тыс. руб.

Наименование показателя	Условное обозначение	2003 г.	2004 г.
1	2	3	4
Сумма основных средств и необоротных активов	ОСВ	1775,9	1771,0
Сумма источников собственных средств	Исос	2456,6	2254,9
Сумма валюты баланса	ВБ	3529,9	3647,5
Сумма всех обязательств предприятия	ОВ	1073,3	1392,6

Для оценки рыночной устойчивости рассчитаем следующие коэффициенты:

Индекс постоянного актива.

Это отношение суммы основных средств и внеоборотных активов, к сумме источников собственных средств.

К9= ОСВ/Исос (32)

К92003 = 1775,9/2456,6 = 0,73

К92004= 1771/2254,9=0,79

Он характеризует уровень формирования оборотных активов за счет заемных средств. Чем ближе к 1, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.

Коэффициент автономии.

Это отношение суммы источников собственных средств к сумме валюты баланса.

К10=Исос/ВБ (33)

K102003=2456,6/3529,9 = 0,70

К102004= 2254,9/3647,5 = 0,62

Характеризует независимость от источников заемных средств и показывает долю собственного капитала во всем капитале.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Это отношение суммы всех обязательств предприятия к сумме источников собственных средств.

К11=ОВ/Исос (34)

К112003 = 1073,3/2456,6 = 0,44

Kl l2004= 1392,6/2254,9=0,62

Характеризует уровень покрытия заемных средств за счет собственных источников.

Коэффициент маневренности

Это отношение разности источников собственных средств и суммы основных средств и внеоборотных активов к сумме источников собственных средств.

К12 = (Исос - ОСВ)/Исос (25)

К122003= (2456,6 - 1775,9)/2456,6 = 0,28

К122004 = (2254,9 - 1771)/2254,9 = 0,21

Таблица 13

Динамика коэффициентов рыночной устойчивости

Коэффициент устойчивости	2003 г.	2004 г.	Изменение	Ограничение
Индекс постоянного актива	0,73	0,79	+0,06	К9 < 1
Автономии	0,7	0,62	-0,08	К10 >0,5
Соотношения собственных и заемных средств	0,44	0,62	+0,18	К11<1
Маневренности	0,28	0,21	-0,07	К12<0,3

3.5 Оценка деловой активности

Исходные данные для анализа деловой активности объекта исследования приведены в табл. 14

На основании данных, приведенных в табл. 14, рассчитаем коэффициенты, характеризующие деловую активность анализируемого предприятия.

Коэффициент отдачи всех активов - это отношение выручки от реализации к валюте баланса.

К13=ВР/ВБ (26)

К132003= 3407 / 3529,9 = 0,97

К132004=5768/3647,5 =1,58.

Чем ближе значение коэффициента к 1, тем лучше. Если значение коэффициента больше 1 оборачиваемость эффективная. Характеризует оборачиваемость всех активов предприятия. В данном случае необходимо отметить увеличение данного показателя, что характеризует увеличение оборачиваемости.

Таблица 14

Исходные данные для оценки деловой активности

Наименование показателя	Условное обозначение	2003 г.	2004 г.
Выручка от реализации услуг, тыс. руб.	ВР	3407	5768
Валюта баланса, тыс. руб.	ВБ	3529,9	3647,5
Оборотные средства, тыс. руб.	ОС	1754,0	1876,5
Сумма источника собственных средств, тыс. руб.	Исос	2456,6	2254,9

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - это отношение выручки от реализации к сумме оборотных средств.

К14=ВР/ОС (37)

К142003= 3407/1754,0 =1,94

К142004= 5768 / 1876,5 = 3,07

Нормальное значение коэффициента равно 3. Характеризует оборачиваемость оборотных средств предприятия. В данном случае можно отметить ускорение оборачиваемости.

Коэффициент отдачи собственного капитала - это отношение выручки от реализации к сумме величины источников собственных средств.

К15=ВР/Исос (38)

К152003= 3407/2456,6= 1,39

K152004= 5768/2254.9=2,56

Чем ближе значение коэффициента к 1, тем лучше. Значение коэффициента более 1 означает эффективную отдачу собственного капитала. В данном случае налицо положительная тенденция изменения данного коэффициента.

Значения рассчитанных коэффициентов сведем в табл.15.

Можно сделать вывод: наблюдается благоприятная для предприятия тенденция изменения основных показателей характеризующих деловую активность предприятия.

Таблица 15

Динамика коэффициентов деловой активности

Коэффициент активности	2003 г.	2004 г.	Изменение
1	2	3	4
Отдачи всех активов	0,97	1,58	+0,61
Оборачиваемости оборотных средств	1,94	3,07	+1,13
Отдачи собственного капитала	1,39	2,56	+1,17

3.6 Оценка прибыльности и рентабельности

Проанализируем прибыльность предприятия, исходя из отчета о прибылях и убытках (табл. 16).

Таблица 16

Анализ прибыльности

Наименование показателя	2003, тыс.руб.	2004, тыс.руб	отклонение
Абсол. тыс.руб.	Относ. %
Доходы и расходы по обычным видам деятельности: Выручка от продажи товаров и услуг Себестоимость проданной продукции и услуг Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль от реализации Операционные доходы и расходы: Проценты к получению Прочие операционные доходы Прочие операционные расходы Внереализационные доходы и расходы: Внереализационные доходы Внереализационные расходы Прибыль до налогообложения Налог на прибыль Чистая прибыль	3407 2400 0 0 1007 0 216 185 0 80 1223 293 930	5768 4780 0 0 988 0 282 282 43 87 947 227 720	+2361 +2380 - - -19 - +62 +97 +7 -276 -66 -210	+69,3 +99,2 - - -1,9 - +28,7 +34,4 +8,8 -22,6 -22,6 -22,6

Чистая прибыль в отчетном периоде (табл.16) уменьшилась по сравнению с предыдущим с 930 тыс. руб. до 720 тыс. руб., т.е. на 210 тыс. руб., что составило 22,6%.

Если говорить о показателях, влияющих на прибыль, то здесь картина неоднозначная: наблюдается увеличение выручки от реализации, однако увеличение себестоимости происходит значительно более высокими темпами. Поэтому прибыль при этом уменьшается. Снижение прибыли произошло по причине роста затрат при сохранении прежнего уровня тарифов на услуги.

Рассчитаем и проанализируем показатели рентабельности.

Таблица 17

Показатели рентабельности, %

Показатель	2003 г.	2004 г.	Изменения,%
Рентабельность предприятия	29	27	-2
Рентабельность собственного капитала	41	44	+3
Рентабельность продаж	30	17	- 13
Рентабельность текущих затрат	42	21	-21
Рентабельность основных средств	73	57	-16

По данным табл. 17 можно сказать, что низкий уровень рентабельности в 2004 г. является критическим для предприятия, так как чистой прибыли недостаточно для ведения основной деятельности и характеризует предприятие как финансово-неустойчивое.

3.7 Пути улучшения финансового состояния предприятия

В ходе исследования финансового состояния предприятия ООО «Строительные технологии» были выявлены следующие проблемы, указанные в табл.18.

Таблица 18

Проблемы предприятия

Наименование	Неблагоприятное влияние
Снижение чистой прибыли на 210 тыс.руб.	Снижение коммерческой стоимости предприятия
Повышение себестоимости на 2380 тыс.руб.	Повышение себестоимости ведет к уменьшению прибыли
Рост кредиторской задолженности на 326,7 тыс. руб.	Угроза банкротства со стороны налоговых органов и поставщиков
Коэффициенты ликвидности имеют тенденцию к снижению и находятся ниже нормативного уровня	Для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов недостаточно, следовательно, угроза банкротства
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств меньше нормативного уровня, т.е.единицы.	Высокая зависимость от заемных источников финансирования

Снижение прибыли являются первоочередной проблемой предприятия. Первопричиной этого является низкий уровень эффективности управления.

Для решения данной проблемы предлагается следующее:

1) проведение сплошной инвентаризации внеоборотных и оборотных активов;

2) анализ обоснованности отнесения затрат на производство продукции.

Результаты проверок сведем в табл. 19.

Таблица 19

Результаты анализа и определение экономического эффекта

Мероприятие	Результат	Экономический эффект
1	2	3
Сплошная инвентаризация товарно-материальных ценностей по местам хранения	Выявлено неисправное оборудование на сумму 38,8 тыс.руб. и не используемое в производстве 12,4 тыс.руб.	Продажа оборудования по договорной цене ЗАО «Удмуртская коммерческая компания» принесет дополнительную прибыль в размере 58,8 тыс.руб.
Анализ обоснованности списания затрат на производство продукции	Выявлено несанкционированная покупка кожаного дивана и 2-х кресел в кабинет дизайнера на сумму 90 тыс.руб.;  переплата ОАО «Удмуртэнерго» 140 тыс.руб. по счет-фактуре № 241 от 16 .11.04 г.	Продажа мебели принесет прибыль 90 тыс.руб. Составление графика платежей с ОАО «Удмуртэнерго» позволит направлять денежные средства на первоочередные платежи + 140 тыс.руб.
Выявление залежавшихся и неиспользуемых в производстве запасов	Анализ показал, что на складе находится товарно-материальные ценности неиспользуемые в производстве на общую сумму 50 тыс.руб.	Продажа товарно-материальных ценностей принесет прибыль в размере + 50тыс.руб.
Сдача в аренду неиспользуемых помещений в управлении	Сдача в аренду ОАО «Квартет» 20 кв.м. на 1 год, за 1 кв.м.200 руб.	200*20*12=48000 – 1056 (налог на имущество) -=46944 руб.=46,944 тыс.руб.
Итого, тыс.руб.	58,8+230+50+ 46,9 = 385,744

 По данным табл.19 можно сказать следующее: дополнительная прибыль, в ходе проведенных мероприятий составит 385,744 тыс.руб. Данные высвобожденные денежные средства рекомендуются направить на погашение кредиторской задолженности, которая на конец 2004 г. составила 1364,8 тыс.руб.

Далее рассчитаем и проанализируем коэффициенты текущей ликвидности и восстановления платежеспособности после внедрения мероприятии:

Ктл. после внедр.меропр.=2222,044/1364,8=1,63

Ктл. до внедрения.меропр.=1,345

∆ Ктл. = 1,63-1,345=0,29.

Коэффициент текущей ликвидности после внедрения мероприятии вырастет на 29%.

Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:

К восст. после внедр.меропр.= [1,63 + 1 х (1,63- 1,345 )] /2 =1.96

К восст. до .меропр тл. до внедрения.меропр.=0,524

∆ К восст. = 1,96-0,524=1,44

Коэффициент восстановления платежеспособности после внедрения мероприятии вырастет в 1,44 раза.

Можно сделать вывод, что, реализовав все предложенные мероприятия, предприятие получит реальную возможность улучшить финансовое состояние ООО «Строительные технологии».

Так же очередной мерой улучшения финансового состояния является повышение контроля за уровнем кредиторской задолженностей, т.к. кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации предприятия из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

Таким образом, проведение в жизнь вышеизложенных мероприятий должно улучшить финансовое состояние предприятия с точки зрения его платежеспособности, кредитоспособности и ликвидности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам проведенного анализа можно сделать ряд выводов. За отчетный период стоимость активов предприятия увеличилась с 3529,9 тыс. руб. до 3647,5 тыс. руб., или на 117,6 тыс. руб., что составило 3,3%. Это произошло вследствие разнонаправленного влияния двух факторов:

- снижения внеоборотных активов с 1775,9 тыс. руб. до 1771,0 тыс. руб., то есть на 4,9 тыс. руб., что составило 0,27%,

- увеличения оборотных активов с 1754,0 тыс. руб. до 1876,5 тыс. руб., то есть на 122,5 тыс. руб., что составило 6,98%.

Необходимо отметить изменения в структуре оборотных активов. Здесь за отчетный период наблюдается снижение доли запасов и денежных средств, и значительный рост доли дебиторской задолженности.

Увеличение стоимости имущества предприятия со стороны пассивов обусловлено влиянием трех факторов:

- снижением за отчетный период капитала и резервов с 2456,6 до 2254,9 тыс. руб., или на 201,7 тыс. руб., что составляет 8,21%,

- увеличением краткосрочных обязательств с 1038,1 до 1364,8 тыс. руб., или на 326,7 тыс. руб., что составляет 31,47%.

- снижением долгосрочных обязательств предприятия с 35,2 до 27,8 тыс. руб. или на 7,4 тыс. руб., что составляет 21,0%.

При анализе ликвидности баланса, исходя из рассчитанных показателей, которые ниже нормативных можно признать баланс неликвидным.

При анализе платежеспособности выяснилось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами значительно меньше единицы, что отражает крайне неблагоприятное положение дел на предприятии. Предприятие финансирует свою текущую деятельность во многом за счет привлеченных финансовых ресурсов, что является объективным признаком его неплатежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств к текущим обязательствам предприятия. В течении анализируемого периода произошло увеличение этого коэффициента, однако, значение этого показателя ниже нормы. Это говорит о том, что предприятие вряд ли, как в начале анализируемого периода, так и в конце сможет в кратчайшие сроки погасить необходимую (одну пятую) часть своих обязательств. Поэтому данное соотношение можно признать недопустимым.

В определении коэффициента быстрой ликвидности также учитываются быстрореализуемые активы. В динамике наблюдается снижение данного показателя. Как на начало, так и на конец анализируемого периода он значительно ниже нормы.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет определить, в какой кратности текущие кредиторские обязательства обеспечены материальными оборотными средствами. Его уменьшение в течение периода - негативное явление. Значение данного показателя меньше нормативного, что говорит об отсутствии текущей ликвидности предприятия и подтверждает его неплатежеспособность.

Таким образом, можно сделать вывод о неплатежеспособности предприятия.

Если же говорить о показателях, влияющих на прибыль, то здесь картина неоднозначная: наблюдается увеличение выручки от реализации, однако увеличение себестоимости происходит значительно более высокими темпами. Поэтому прибыль и рентабельность при этом снижаются.

Для улучшения финансового состояния предприятия в дипломной работе предложены следующие мероприятия:

1) проведение сплошной инвентаризации активов предприятия;

2) анализ обоснованности отнесения затрат на производство продукции, работ, услуг.

Предложенные мероприятия при их реализации повысят коэффициенты текущей ликвидности и восстановления платежеспособности. Экономический эффект от внедрения мероприятий составит 385,744 тыс.руб. Высвобожденные денежные средства можно направить на погашение кредиторской задолженности.

Нет никакого сомнения в том, что внедрение предложенных мероприятий позволят ООО «Строительные технологии» и в дальнейшем успешно работать и развиваться.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бабо А. Прибыль. Пер. с фр./Общ. Ред. и коммент. В.И. Кузнецова. - М.: Издательская группа «Прогресс», «Универсал», 2004.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. -5-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1996.

4. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 2004.

5. Гречикова И.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002.

6. Гринолл Э. Финансы и финансовое планирование. - М.: Финпресс, 1998

7. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособие - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2002.

8. Ефимова О. В.. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2004.

9. Ковалева A.M., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. -М.:ИНФРА-М,2003.

10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2004.

11. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - 5-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2002.

12. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.:ИКЦ"ДИС",2004.

13. Куликов Л.М. Основы экономических знаний: - М.: Финансы и статистика, 2003.

14. Луговой В.А. Учет капитала, ссуд и финансовых результатов: Методика и практикум. - М.: Финансы и статистика, 2002.

15. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Финансовый анализ.- М.: Финансы и статистика, 2004

16. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2003.

17. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 1998.

18. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ООО "Новое знание", 2002.

19. Скоун Т. Управленческий учет/Пер, с англ. под ред. Н.Д. Эриашвили. М.: ЮНИТИ, 2004.

20. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. -М.: Перспектива, 2003.

21. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. / Под редакцией Г. Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ, 2004.

22. Финансы: Учеб. пособие/Под ред. проф. A.M. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2002.

23. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2002.

24. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2002.

25. Шишкин А.Ф. Экономическая теория: Учебное пособие для вузов.-М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2002.

26. Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А.. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях.- М.: Инфра-М, 2002.