Монетаризм
Монетаризм
Санкт-Петербургский Государственный Университет
Экономический факультет
Кафедра финансов и кредита
Курсовая работа по теме:
Монетаризм
Выполнил:
Студент 2 курса
Кафедры бухгалтерского учета,
анализа и аудита
Чижов А. О.
Научный руководитель:
Канаев А. В.
Санкт-Петербург 2001
Оглавление
Введение
Поиск новых подходов 6
Исходные постулаты 7
Уравнение обмена И. Фишера 9
Кембриджская формула 11
Спрос на деньги 12
Предложение денег 14
Как достичь равновесия? 16
Деньги и цены 18
Ожидания и инфляция 20
Денежное правило Фридмена 21
Монетаризм и кейнсианство 24
Монетаристские рецепты и российская экономика 25
Краткие выводы 29
Введение
Монетаризм — школа экономической мысли, отводящая деньгам определяющую
роль в колебательном движении экономики. Монетарный — значит денежный
(money — деньги, monetary — денежный). Главную причину нестабильности
экономики представители этой школы усматривают в неустойчивости денежных
параметров.
В центре внимания монетаристов находятся денежные категории, денежно-
кредитные инструменты, банковская система, денежно-кредитная политика. Они
рассматривают эти процессы и категории, чтобы выявить связь между объемом
денежной массы и уровнем совокупного дохода. По их мнению, банки — ведущий
инструмент регулирования, при непосредственном участии которого изменения
на денежном рынке трансформируются в изменения на рынке товаров и услуг.
Можно сказать, что монетаризм — это наука о деньгах и их роли в процессе
воспроизводства. Это теория, обосновывающая специфические методы
регулирования экономики с помощью денежно-кредитных инструментов.
Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в
современной экономической науке, относящееся к неоклассическому
направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно
под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения.
Термин «монетаризм» был введен в современную литературу Карлом Бруннером
в 1968 г. Обычно он применяется для характеристики экономической школы
(преимущественно Чикагской), утверждающей, что совокупный денежный доход
оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.
Первоначально Монетаризм отождествлялся с антикейнсианством, что
подтверждается названием некоторых работ видных представителей
монетаристкой теории (книга Г. Джонсана «Кейнсианская революция и
монетаристская контрреволюция»).
Одновременно с критикой кейнсианской макроэкономической теории и
экономической политики, монетарную теорию определения уровня национального
дохода и теорию цикла, со своими сторонниками разработал лидер монетаристов
Милтон Фридмен (родился в 1912 г.) — американский экономист, лауреат
Нобелевской премии по экономике 1976 г., присужденной "за исследование в
области потребления, истории и теории денег". Уроженец Нью-Йорка, закончил
Рутгерский (1932) и Чикагский (1934) университеты. До 1935 г. является
ассистентом-исследователем Чикагского университета, затем становится
сотрудником Национального комитета по ресурсам, а с 1937 г. — сотрудником
Национального бюро экономических исследований. В 1940 г. преподает в
университете Висконсина, в 1941—1943 гг. — сотрудник Министерства финансов
в составе группы исследователей в области налогов. С 1943 до 1946 г.
занимает должность заместителя директора группы статистических исследований
военной сферы в Колумбийском университете, где и получил (1946) степень
доктора.
В 1946 г. возвращается в Чикагский университет в качестве профессора
экономики, оставаясь в этой должности и поныне. А мировую известность ему
принесли, прежде всего, труды по монетаристской тематике. В их числе
изданный под его редакцией сборник статей "Исследования в области
количественной теории денег" (1956) и книга, изданная в соавторстве с Анной
Шварц "История денежной системы США, 1867—1960" (1963). Фридменовская
монетарная концепция, говоря словами американского экономиста Г. Эллиса,
привела к "повторному открытию денег" из-за почти повсеместно растущей,
особенно в последний период, инфляции.
Последовавший за этим рост влияния и популярности монетаризма,
особенно в США и Великобритании, где он был принят в качестве основной
теории при разработке экономической политики, связан с обострением
инфляционных процессов и их воздействием на состояние экономики.
За более чем три десятилетия существования монетаризм расширил свое
влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль
универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие
экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования,
роль государства в экономической жизни и т.п. Монетаризм широко
пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика,
специально направленная на контроль роста денежной массы.
Значительное влияние на формирование монетаристской теории оказали
американские экономисты 20-40-х годов Г. Саймонс, И.Фишер, Ф. Найт и др.
Они придавали большое значение сфере денежного обращения, которую
впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг
монетаристов ряд западных исследователей считает «реабилитацию» денег в
системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму
придают ссылки на А.Смита и основоположников количественной теории денег Д.
Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г.Тортона.
Поиск новых подходов
Внимание к монетаристской теории возросло со второй половины 70-х —
начала 80-х гг. В этот период обнаружилось, что кейнсианские методы дают
сбои. Начался поиск новых подходов к восстановлению экономического
равновесия. У Кейнса наиболее острой проблемой, поставленной в центр
анализа, была безработица, обеспечение занятости и экономического роста.
Теперь на первый план выдвинулась задача регулирования инфляции.
Рост потребительских цен в странах Запада перешагнул десятипроцентную
отметку, составив в 1974—1975 гг. в Великобритании 16— 24%, в США— 9—11%.
Инфляционные процессы в США— экономическом и финансовом центре
капиталистического мира — инициировали всплески цен в других странах.
Многомиллионная безработица при одновременном росте инфляции и падающем
или застойном производстве означала появление нового, неизвестного ранее
феномена, получившего название
«стагфляция» (стагнация плюс инфляция). Создался своего рода замкнутый
круг. Государственная поддержка убыточных предприятий не способствовала
выходу из кризисного состояния. Инвестиционные средства, в которых
нуждались новые производства, расходовались понапрасну.
В спорах и дискуссиях экономистов возникали самые различные трактовки
причин инфляции и стагфляции. Многие по-прежнему считали, что надо
регулировать спрос, но расходились относительно того, как это делать. Меры,
направляемые на текущий ремонт хозяйственного механизма, игнорировали
задачи долгосрочной политики.
Среди экономистов стал популярен лозунг «Назад к Смиту», что означало
отказ от методов активного государственного вмешательства и регулирования,
поспешную разработку новой доктрины.
Наибольшее же внимание привлекли взгляды и предложения теоретиков
монетаристской школы и сторонников теории «экономики предложения». Они
оказали заметное влияние на формирование официальных доктрин и
экономическую политику западных держав.
Исходные постулаты
Следует заметить, что с монетаристскими концепциями сторонники этого
направления и их признанный глава Милтон Фридмен выступали еще в 50-х гг.,
но тогда их предложения и выводы особой популярностью не пользовались. Они
были востребованы позже, когда на повестку дня выдвинулись новые проблемы.
Чтобы представить концепцию Фридмена, выделим исходные положения, в той
или иной мере разделяемые его сторонниками.
1. Признание устойчивости денежного хозяйства. Рыночная экономика, по
мнению монетаристов, сама в силу внутренних тенденций и условий стремится к
стабильности, к саморегулированию. Система рыночной конкуренции
обеспечивает высокую стабильность. Цены выполняют роль главного
инструмента, обеспечивающего корректировку в случае нарушения равновесия.
Постулат об устойчивости частного, рыночного хозяйства направлен против
утверждения Кейнса о необходимости государственного вмешательства, которое,
дескать, нарушает естественный процесс.
2. Приоритетность денежных факторов. Среди различных инструментов,
Бездействующих на экономику, предпочтение предлагается отдать денежным
инструментам. Именно они (а не административные, не ценовые инструменты, не
налоговая система) способны наилучшим образом обеспечить экономическую
стабильность как главную цель регулирования.
Кейнс оценивал бюджетную политику как инструмент, достаточно точный,
быстрый и предсказуемый по результатам. В отличие от него Фридмен
характеризует подобным образом денежно-кредитную политику.
Он исходит из того, что между движением денег (темпами роста денежной
массы) и динамикой валового национального продукта существует достаточно
тесная корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной
массы сказывается на совокупном денежном доходе, а значит, на развитии
деловой активности, циклических колебаниях производства.
3. Регулирование должно ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные
задачи. Последствия колебаний денежной массы сказываются на основных
экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени.
Временной лаг (разрыв) составляет обычно несколько месяцев. Он неодинаков
по странам, зависит от состояния конъюнктуры, других факторов.
Текущие коррективы с целью воздействия на конъюнктуру обычно запаздывают.
Экономические условия быстро меняются. Денежная политика призвана
ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а носить
долгосрочный характер.
Уравнение обмена И. Фишера
Монетаристская концепция опирается на количественную теорию денег, хотя
ее интерпретация несколько отличается от традиционной.
Количественная теория говорит о том, что существует прямая связь между
количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег,
находящихся в обращении, а покупательная способность денег обусловливается
уровнем цен. Увеличивается денежная масса — растут цены. И наоборот,
сокращается денежная масса — снижаются цены. При прочих равных условиях
товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.
Допустим, денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет 1/10
годового дохода. Иными словами, деньги совершают примерно десять оборотов в
год. Чтобы обеспечить реализацию годового дохода (продукта), к примеру,
размером в 10 000 долл., нужно иметь в обращении 1000 долл. Если количество
денег в обращении удвоится и составит 2000 долл., то соответственно цены
(при неизменности других компонентов) также вырастут в два раза.
Один из разработчиков количественной теории американский экономист Ирвинг
Фишер (1867—1947) писал: «Складывая вместе все индивидуальные уравнения
купли-продажи, мы получим уравнение обмена для известного периода в данном
обществе... Уравнение обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при
помощи денег...»
Это уравнение содержит в левой части два показателя: количество денег М и
скорость их обращения V. Правая часть уравнения включает две группы
величин: количество обмениваемых благ, или реальный объем производства Y и
уровень цен Р. Уравнение может быть представлено в виде
M*V=P*Y.
Оно носит название уравнения обмена И. Фишера, уточнившего формулу
классиков. Фишер расширил представление о средствах обращения, включив в
состав М безналичные деньги, дополнил формулу показателем V, отражающим
скорость обращения денег.
Уравнение Фишера представляет собой тождество. Оно отражает тот факт, что
в практике обычно устанавливается соответствие платежных средств и товарно-
денежных операций. Навстречу потоку денег движется поток товаров. При
изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная
масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объем
производства в стоимостном выражении Р* Y.
Представители классической школы считали, что V и Y не зависят от
колебаний М (денежной массы). Они полагали, что скорость обращения денег и
реальный объем производства (выпуск продукции) изменяются незначительно и
могут рассматриваться как относительно постоянные параметры.
Кембриджская формула
Считалось, что рыночная экономика стремится выровнять до естественного
уровня основные параметры — объемы производства, скорость обращения денег.
Выравниваются и процентные ставки (цена денег). Согласно эффекту Фишера, в
случае увеличения денежной массы спрос на деньги падает и уровень процента
снижается. Но в связи с ростом цен спрос на деньги вновь возрастает и
уровень процента повышается. Подобные колебания в конечном счете ведут к
установлению естественной нормы процента.
Фишер считал наиболее важным влияние изменений в левой части уравнения {М
• V) на правую часть— цены (Р) и ценовое выражение «торгового оборота» (Р*
F).
Вероятно, это было связано с его оценкой последствий притока золота из
Америки, вызвавшего «революцию цен».
Реальные связи между составными элементами уравнения обмена более сложные
и многоаспектные. Формула Фишера несколько упрощает картину. Она не
учитывает, что на цены воздействуют и другие переменные — уровень доходов,
ожидания, изменения занятости, технологические сдвиги.
Представители неоклассической школы (кембриджский подход) модифицировали
уравнение Фишера. В их интерпретации оно приняло следующий вид:
M=k*P* Y,
где М — количество денег, Y — реальный доход, k — коэффициент,
показывающий, какую часть номинального дохода члены общества предпочитают
хранить в денежной форме.
Если индивиды предпочитают хранить в виде наличных денег десятую часть
годового дохода, то k= 0,1. Тогда, чтобы обеспечить реализацию
национального дохода, деньги в течение года должны обернуться десять раз (V
= 10) .
Таким образом, коэффициент k — величина, обратная V. Скорость обращения
денег зависит от того, какое количество денег хранится в виде денежных
остатков — денежного запаса, предназначенного для совершения сделок. Если
денежный запас сокращается, то скорость обращения денег неизменно
возрастает.
Спрос на деньги
Обладая богатством, человек в условиях рыночной экономики может хранить
его в различных формах — в виде денег, ценных бумаг, земельных участков,
недвижимости, предметов потребления длительного пользования. Ценность одних
видов богатства увеличивается, других — падает. Каждый стремится увеличить
доход (прибыль) от имеющегося в его распоряжении богатства и решает, в
какой именно форме его целесообразнее хранить.
По Фридмену, спрос на деньги зависит не только от доходности финансовых
активов, но и от других форм богатства, способных приносить доход.
«Первичные собственники богатства могут владеть им в самых разных формах, и
каждый выбирает тот способ разделения богатства по видам владения, который
позволяет получить максимум «полезности»'.
Фридмен выделяет пять основных форм богатства: деньги, облигации, акции,
физические блага, человеческий капитал. Формы богатства заменяемы, они
могут продаваться и покупаться. Если одна из форм богатства приносит
недостаточно высокий доход, его собственник обменивает его на другую, более
прибыльную форму.
Стремление иметь часть активов в денежной форме объяснимо: деньги легко
ликвидны, реализуемы. Располагая денежным запасом, можно без особых
затруднений приобрести любые товары и услуги.
Обладание наличными деньгами как таковыми дохода не приносит и даже может
быть связано с дополнительными издержками (расходами на хранение). Денежный
запас нужен для повседневных расходов, а хранение остальных активов в виде
денег связано с потерей альтернативного дохода. Деньги, лежащие в сейфе,
бумажнике или кубышке, лишают их обладателя дохода, который может быть
получен в случае приобретения облигаций, вложения в предпринимательскую
деятельность, в инвестиционные товары.
В отличие от кейнсианской трактовки монетаристы (опираясь на кембриджскую
формулу) утверждают, что денежный спрос определяется исключительно
потребностями обмена, иначе говоря, трансакци-онным мотивом. По Фридмену,
«главная причина состоит, конечно, в том, что они служат средством
обращения благ или временным вместилищем покупательной способности», что
позволяет избежать затруднений обмена, особенно возникающих при бартере'.
Сколько денег желают иметь люди? Вопрос может быть сформулирован иначе:
какую часть своих активов люди хотят иметь в ликвидной форме, а не в других
видах активов? По Фридмену, ту часть или тот уровень, который необходим для
надлежащего обеспечения покупок, оплаты товаров. Без кассовых резервов
обойтись нельзя, но в кассе целесообразно иметь минимум денег.
Потребность в деньгах — это спрос на деньги. В отличие от Кейнса Фридмен
считал, что денежный спрос относительно стабилен. Люди стремятся не
накапливать в кассах и бумажниках излишнюю наличность, чтобы получать
максимум выгод. В случае избытка денег в кассе, их стремятся
трансформировать в другие, приносящие процент или прибыль активы.
Если ожидается рост цен (инфляция), покупательная способность денег будет
падать, от «горячих» денег будут стремиться избавиться. Если ожидается
снижение цен, то, напротив, спрос на деньги будет расти.
Спрос на деньги снижается при повышении процента. Он является своего рода
регулятором, при помощи которого достигается оптимальная пропорция
междуденьгами как средством сбережения и ценными бумагами, приносящими
доход в виде процента.
Но спрос на деньги зависит не только от процентной ставки. По теории
Фридмена, спрос на деньги определяется их предельной доходностью по
сравнению с доходностью всех других видов активов (форм богатства).
Предложение денег
Предложение — то количество денег, которое находится в обращении. Оно
довольно изменчиво, задается извне, а не определяется экономическими
факторами, хотя эти факторы и оказывают влияние на принимаемые решения.
Предложение денег регулируется центральным банком, размерами кредитов,
предоставляемых коммерческими банками, куплей-продажей ценных бумаг.
Спрос на деньги и их предложение — исходные параметры, под влиянием
которых складывается монетарное равновесие. Это равновесие не формируется
изолированно. Равновесие в денежном секторе органично связано с процессами,
протекающими в товарном секторе.
Как уже отмечалось, взаимосвязь этих двух секторов рассматривается
монетаристами и кейнсианцами не однозначно. Кейнс придавал существенное
значение проценту как фактору, Бездействующему на динамику инвестиций, на
совокупный спрос. Вместе с тем он отмечал, что не следует преувеличивать
роль процентной ставки. Надо учитывать, что инвестиционный спрос не всегда
и не слишком «бодро» реагирует на снижение процента («инвестиционная
ловушка»), а рост денежной массы не обязательно ведет к снижению уровня
процента («ловушка ликвидности»).
Монетаристы несколько по-иному оценивают роль денежного фактора и
процента. Спрос на товары и инвестиции они связывают с денежным потоком
(объемом денежной массы). Они шире трактуют сферу благ, противостоящих
деньгам. Это финансовые активы, вещественное имущество, вновь произведенные
товары, вложения в человеческий капитал. Приспособление экономики к
изменениям в денежном секторе представляет весьма сложную, противоречивую
картину.
Несомненно, изменение количества денег и скорости их обращения влияет на
совокупный спрос. Некоторое увеличение объема денежной массы повысит спрос
на товары и услуги. Но не следует подталкивать денежный спрос, ибо это
чревато неуправляемым ростом
цен. Важно не мешать ценовому механизму действовать в направлении
устойчивого развития экономического процесса.
Как достичь равновесия?
М. Фридмен вместе с А. Шварц пришли к выводу, что темп роста денежной
массы идет по циклической схеме. В книге «Монетарная история Соединенных
Штатов. 1867—1960» они проследили, как происходило ускорение или замедление
темпов роста денежной массы, и пришли к заключению, что на протяжении почти
ста лет хозяйственная динамика США определялась движением денежной массы.
Вначале было отмечено, что изменение темпа роста денежной массы
предшествовало изменению темпа роста общественного продукта. Пик роста
денежной массы предшествовал подъему производства, низшая точка денежной
массы — его спаду. Таким образом, по Фридмену и Шварц, денежная масса
(количество денег в обращении) оказывает непосредственное влияние на
экономическую жизнь посредством влияния на величину расходов потребителей и
фирм.
Рост предложения денег ведет к их удешевлению (снижается процентная
ставка). Становится выгодным брать кредит, расширяется спрос на
инвестиционные товары. С ростом капиталовложений увеличивается валовой
общественный продукт, повышается уровень занятости.
Изменения, связанные с увеличением денежного предложения, носят не только
количественный характер. Цены на различные виды продукции повышаются, но
неравномерно. Изменяются соотношения цен между различными группами товаров.
Нередко спрос переключается вначале на дешевые товары, затем — на новые
товары, потом — на услуги. Ценовые сдвиги, изменения относительных цен
способствуют структурным сдвигам, а в итоге создаются предпосылки для
стабильного развития в долгосрочном периоде.
В результате саморегулирующей «работы» цен и выравнивания покупательной
силы денег устанавливается необходимая связь междуденежным и товарным
секторами.
Деньги -— фактор стабильности
Монетаристы исходят из того, что главная функция денег — служить
финансовой основой и важнейшим стимулятором экономического развития.
Регулирование денежной массы через систему банков воздействует на
распределение ресурсов между отраслями, способствует техническому
прогрессу, поддержанию экономической активности.
Денежным инструментом следует пользоваться осторожно. Если происходит
относительно небольшое увеличение количества денег в обращении и
соответственно повышение цен, согласуемые с темпом экономического роста, то
создаются необходимые предпосылки для равновесия между денежным и товарным
секторами. Если цены растут быстро, то развертывается неконтролируемая
инфляция. Снижается покупательная сила денег. Потребность в них возрастает,
ибо увеличивается объем товарооборота (в номинальном выражении). Нехватка
денежных средств может привести к кризису платежей и расчетов.
Как говорилось выше, спрос на деньги формируется на основе сравнения
альтернативных выгод. В связи с ожидаемой инфляцией все стремятся
освободиться от «горячих» денег. Их трансформируют в другие виды активов,
например, в ценные бумаги, недвижимость, а не в производство, ибо риск
инвестиционных вложений растет.
Исходные положения монетаристской теории — устойчивость рыночного
механизма, его способность к саморегулированию; при этом имеется в виду
наличие в обществе определенных условий. Оптимизация структуры богатства
предполагает, что средний класс обладает основными формами богатства и
может выбирать, что полезнее для максимизации доходов. Необходимы
предпосылки для свободного вложения ресурсов и перемещения активов;
совокупный спрос на деньги должен стабилизироваться.
Деньги и цены
Согласно представлениям монетаристов, инфляция — чисто денежное явление.
По словам Фридмена, «центральным актом является то, что инфляция всегда и
везде представляет собой денежный феномен». Причина инфляции — избыток
денежной массы, «много денег — мало товаров». Изменения в спросе на деньги
обычно возникают как реакция на происходящие процессы, на рыночную
ситуацию, перемены в сфере хозяйственной политики.
Монетаристы различают две разновидности инфляции: ожидаемую (нормальную)
и непредвиденную (не соответствующую прогнозам и представлениям участников
экономического процесса). При ожидаемой инфляции создаются предпосылки для
достижения равновесия на рынках товаров и услуг: темп роста цен
соответствует ожиданиям и расчетам людей. Государство в той или иной форме
информирует о предполагаемом росте цен, скажем, на 3% в год, и к этому
приспосабливаются производители, продавцы, покупатели.
Иное дело, если темп инфляции выходит за границы ожидаемого. Резкий рост
цен сопровождается различными нарушениями, отклонениями от привычного ритма
хозяйственной деятельности.
Цены на товары, по Фридмену, похожи на термометр в том смысле, что
последний регистрирует жару, но не создает ее. Но подобная аналогия вводит
в заблуждение. «Разбитый термометр не оказывает никакого влияния на
измеряемое им явление; он просто увеличивает нашу неосведомленность... Цены
не только измерительный инструмент, они также играют жизненно важную роль в
самом экономическом процессе»'.
В данном случае, пожалуй, более уместна аналогия с паровым котлом,
приводящим в движение воздуходувку. «Контролируя температуру в одной
комнате путем отключения находящегося в ней радиатора, вы просто увеличите
температуру в других комнатах. Отключив все радиаторы, вы поднимете
давление в бойлере и увеличите опасность его взрыва. Отключая или включая
отдельные радиаторы, вы находите способ регулировать температуру в
различных комнатах».
Используя аналогию с паровым котлом, Фридмен стремится подкрепить свое
отрицательное отношение к регулированию цен, к сдерживанию роста цен. Он
утверждает, что контроль над ценами и заработной платой не способен
устранить инфляцию.
Ожидания и инфляция
Непредвиденная инфляция ведет к увеличению безработицы. Если в
краткосрочном периоде имеет место обратная связь между инфляцией и
безработицей, то в долгосрочном периоде эта зависимость исчезает. В
долгосрочном плане не существует альтернативы между уровнем инфляции и
размерами безработицы. Постоянно возобновляемая политика денежного
стимулирования совокупного спроса порождает не стабильную, а все
увеличивающуюся инфляцию; среднегодовой рост цен составляет уже не 3%, а
6%, затем 10% и т.д. Вместе с ростом цен происходит увеличение числа
безработных.
Отсюда делается вывод: необходимо перекрыть каналы, порождающие
непредвиденную инфляцию. Программа борьбы с инфляцией направлена на
обеспечение низких темпов роста денежной массы.
Нужно устранить дефицит государственного бюджета («дефициты бюджета часто
служат источником денежной экспансии», «дефициты являются источником
инфляции», если «они финансируются путем
денежной эмиссии»). Нужно ограничить давление профсоюзов; сократить
государственные расходы, в том числе средства, выделяемые на поддержание
полной занятости («политика полной занятости может стать источником
инфляции, если она рождает чрезмерную денежную эмиссию»).
Оптимальный рост цен должен быть стабильным на протяжении длительного
времени, этому призвана способствовать денежно-кредитная политика
государства. Между темпом роста денежной массы и ростом цен не существует
точного, жестко определенного соотношения. В начальный период инфляции
денежная масса в обращении растет быстрее, чем цены.
Рост цен рассматривается в этот период «жизненного цикла» инфляции как
временное, случайное явление. Затем ситуация меняется: «Так как
покупательная способность денег снижается, то они становятся дорогим
способом хранения активов»'. От «лишних» денег стремятся освободиться.
«Поэтому на данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег, и
иногда намного быстрее».
Что касается инфляции издержек, то, по словам Фридмена, она не
заслуживает особого внимания: «теория инфляции издержек имеет очень
ограниченное применение». При этом делается ссылка на то, что подлинные
источники денежной экспансии были очень различны в разные времена и в
разных районах. Чтобы притормозить инфляцию издержек, монетаристы выдвигают
два рецепта: поддержание конкуренции и использование плавающего курса
валют.
Денежное правило Фридмена
Как было отмечено выше, денежная политика должна быть направлена на
достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост
денежного предложения (процент прироста денег) должен быть таким, чтобы
обеспечивалась стабильность цен. Фридмен исходит из того, что маневрировать
с различными показателями прироста денег весьма сложно.
Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и
невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают воздействие на
экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают.
«Если рассматривать кредитно-финансовую область — в большинстве случаев
скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие
решение рассматривают лишь ограниченную
область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в
целом»', — писал Фридмен. По его мнению, центральному банку следует
отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти
к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения
денежной массы.
Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные
факторы «работают» на ценовые, стоимостные показатели. Поэтому под
воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не
увеличение реального объема общественного продукта. Это обстоятельство
должно учитываться при выработке практических рекомендаций.
При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает ввести правило
«механического» прироста денежной массы, который отражал бы два фактора:
уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта.
Фридмен считает, что среднегодовой темп прироста денежной массы следует
устанавливать в размере 4—5%. При этом он исходит из 3%-ного роста
реального ВНП (для Соединенных Штатов Америки) и небольшого снижения
скорости обращения денег.
Этот 4— 5%-ный прирост денег должен идти непрерывно — месяц за месяцем,
неделя за неделей. «Как именно будет установлено понятие денег и какие
именно будут установлены темпы роста, имеет куда меньшее значение, чем сам
факт, что это понятие твердо определено и что темпы четко обозначены».
В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый
норматив (согласно денежному правилу), а своего рода вилку, вокруг которой
должно колебаться денежное предложение (поступление денег), или «мишень»,
т.е. потолочный уровень, который не должен быть превзойден.
Например, в США Совет управляющих ФРС устанавливал в 1967 г. ориентиры
прироста М\ в размере 3—5% в год. В Англии в 1976—1977 гг. предел для МЗ
устанавливался в размере 9—13%, но он превышался и достигал 15—18% в год.
Монетаристские рецепты регулирования экономики включают и другие
мероприятия: продажу и покупку ценных бумаг (политику открытого рынка),
систему обязательных резервов, изменение учетной ставки и проч.
Одна из монетаристских рекомендаций предусматривает применение неожиданных
воздействий. Этот вывод обосновывается тем, что
поскольку экономика неизбежно приспосабливается к любым систематическим
воздействиям, то в принципе эффективной оказывается политика, которую никто
не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.
Монетаризм и кейнсианство
Как было уже отмечено, монетаристская концепция и монетаристские рецепты
отличаются от кейнсианских, а иногда и противоречат им. Вместе с тем было
бы неправильно проводить резкую грань между этими двумя подходами к
проблеме экономического регулирования. Обе теории построены применительно к
условиям, прежде всего, рыночной экономики. В известной мере они
взаимодополняют друг друга, составляя теорию определения общего дохода.
Кейнс обосновывает количественную зависимость доходов от расходов, Фридмен
— зависимость доходов от денег. Вместе с тем между подходами Кейнса и
Фридмена имеются немалые различия. В самом общем, схематизированном виде
они представлены в табл. 21.1.
Таблица 21.1.0сновные постулаты концепций монетаристской и кейнсианской
школ
|Кейнс |Фридмен |
|Необходимо вмешательство |Рынок способен к |
|государства |саморегулированию |
|Занятость зависит от совокупного |Экономика сама установит уровень |
|спроса |производства и занятости |
|Денежная масса нейтральна к |Денежная масса-причина роста цен |
|производству |и изменения конъюнктуры |
|Главная проблема-безработица |Главная проблема-инфляция |
|Нужна гибкая денежная политика |Необходима стабильная денежная |
| |политика |
|Бюджетный дефицит-способ |Дефицит бюджета-причина инфляции |
|стимулирования спроса | |
|Кейнсианство-теория |Монетаризм-теория экономического |
|экономического спроса |равновесия |
Следует иметь в виду, что концепция Фридмена представляет собой не только
теорию монетарного режима и монетаристской политики для стабильной
экономики с невысоким темпом инфляции. По сути, она содержит и другую часть
(или раздел), включающую систему мер для экономики переходного периода. Для
решения задач переходного характера предусматриваются иные эффекты, стимулы
и меры, другой
монетарный режим. Предусматривается отказ от регулирующей роли государства
и его участия в создании денег. Предлагается система ме-, роприятий для
перехода к свободным ценам. Делается упор на проведение приватизации и
всемерное расширение частного сектора.
Монетаристские рецепты и российская экономика
Увлечение монетаристскими рецептами без учета реальных условий и
особенностей России привело к весьма неутешительным результатам. Издержки и
потери «шоковой терапии» неизмеримо высоки, а перспективы выхода из кризиса
проблематичны. Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на
преодоление инфляции и стабилизацию экономики, не принесла желаемых
результатов. Почему нельзя безоглядно полагаться на монетаристские методы?
1. Теоретическая конструкция и рецепты монетаристов (однофакторная модель)
предполагают наличие идеальных условий совершенной конкуренции. Подобных
предпосылок в российской экономике нет. Здесь сильны позиции монополистов,
искажены ценовые пропорции. Нет соответствующей инфраструктуры, не
достигнута стабилизация финансов. На протяжении нескольких лет происходило
неуправляемое падение производства, сокращались инвестиции.
В основе российской инфляции лежит не одна чисто монетаристская причина,
а работает комплекс сложных и противоречивых факторов. Это не просто
инфляция спроса, а также инфляция издержек, структурная инфляция, инфляция
ожиданий, импортируемая инфляция.
Для преодолении многофакторной, специфической инфляции не годятся простые
схематичные рецепты. Нельзя перейти к рынку путем рыночного
саморегулирования, сам по себе рынок не сформируется. Сохраняются и
усиливаются прежние диспропорции. Высоки издержки, не сложилась и не
работает система рыночных стимулов.
2. Проводимая на протяжении длительного времени жесткая денежно-кредитная
политика порождает нехватку денежных средств. Ограничительная политика
Центрального банка РФ неизбежно ведет к созданию и использованию
альтернативных денежных суррогатов (бартера, векселей и т.п.) в
периферийных сферах хозяйства. В условиях «неденежной» экономики применение
монетаристских рецептов ведет не к стабилизации, а к углублению кризисных
процессов.
3. Политика монетаризма, отвергающая в принципе государственное
регулирование (кроме денежного), противоречит условиям и требованиям
переходной экономики.
Жесткие ограничения доходов и кредитов подрезают спрос и ограничивают
производство. Монетаристские методы не сочетаются с подходами со стороны
предложения. Сокращение объема денежной массы ведет к неплатежам,
сдерживанию и сокращению выпуска, усилению инфляции.
Становится все более очевидной необходимость переориентации реформы на
социально ориентированный рынок, использования методов регулирования
кейнсианского характера.
Социально ориентированный рынок — это подчинение производства нуждам
потребителя, перераспределение части доходов в интересах социальной
стабильности и обеспечения массового спроса средних слоев, приоритет
экономической эффективности над другими потребностями.
Управление инфляцией — современный взгляд
Вполне очевидно, что методы борьбы с инфляцией, методы стабилизации
денежного обращения и финансов зависят от характера, вида инфляции,
особенностей ее воздействия на экономику, причин, которые лежат в ее
основе. При выработке экономической политики обычно строго не
придерживаются каких-либо одних рецептов или схем. Западные сторонники
политики стабилизации основную проблему видят в том, чтобы притормозить
инфляцию, не вызывая резкого роста безработицы.
Многие экономисты руководствуются при этом оценкой сложившейся
конъюнктуры, учитывая взаимосвязи, выражаемые с помощью кривой Филлипса. Ее
смысл состоит в том, что высокая инфляция имеет место при низкой
безработице, а низкая —при высокой безработице.
Кейнс считал, что стимулирование совокупного спроса не должно существенно
повлиять на рост цен. Пока имеются неиспользованные мощности и свободная
рабочая сила, расширение спроса приведет к росту производства и предложения
товаров, а не к повышению цен. В формуле М * V= Р * Т при увеличении М
(спроса) возрастет Т (товарооборот); V— постоянная величина, а Р (уровень
цен) останется неизменным.
Лишь после того как производственные факторы будут задействованы
полностью, дальнейший рост производства натолкнется на известные
препятствия, и тогда увеличение М (спроса) трансформируется в рост Р
(уровня цен) при относительно стабильном Т (товарообороте).
В отличие от Кейнса Фридмен исходит из наличия прямой зависимости между
спросом на деньги и их количеством в обращении. Если спрос на деньги
превысит денежное предложение, это вызовет стремление избавиться от
излишних денег, подстегнет спрос и подтолкнет инфляционный рост цен.
Фридмен опирается на ту же формулу денежного обращения, но трактует ее
иначе, Как было отмечено выше, он трактует инфляцию как чисто денежный
феномен. Чтобы ее притормозить, необходимо сдержать предложение денег (рост
денежной массы).
Согласно монетаристскому подходу основное средство сдерживания инфляции —
сокращение количества денег в обращении. Моне-таристский рецепт: контроль
над денежным обращением, хотя это и будет сопровождаться сокращением
производства.
В настоящее время продолжается поиск наиболее результативных
инструментов, используемых для борьбы с инфляцией. Уточняются,
корректируются отдельные подходы, детализируются рецепты. Приходит
понимание недостаточности изолированных и схематичных рецептов,
невозможности «усмирить» инфляцию лишь с помощью денежной и финансовой
политики.
В комплексе выдвигаемых и проводимых на практике мероприятий
предусматривается необходимость сочетания мер по стимулированию спроса с
мерами по активизации предложения. В этих целях предлагаются: сокращение
налогов, снижение расходов на социальные нужды, регулирование доходов
(сдерживание темпа роста заработной платы), введение льгот для инвесторов,
создание условий для переподготовки рабочей силы и другие мероприятия.
Стабилизация финансов должна сочетаться с мерами по стабилизации и
стимулированию производства.
Краткие выводы
Монетаризм приобрел популярность в 70-х гг., когда проявилась
несостоятельность кейнсианских методов обеспечения высокой занятости и
преодоления инфляции. Причину экономической нестабильности монетаристская
теория усматривает в нарушениях функционирования денежного сектора, в
чрезмерном росте денежной массы.
Положения и выводы монетаристской школы опираются на количественную
теорию денег, признание способности рыночной экономики к саморегулированию.
Подчеркивается исключительная роль денег — особого товара, позволяющего
максимизировать доходы от других видов активов.
М. Фридмен и его последователи исходят из того, что между ростом денежной
массы и динамикой национального дохода существует
тесная корреляционная связь. Она наиболее рельефно проявляется в рамках
долгосрочного периода. В пределах одного хозяйственного цикла изменения в
темпах роста денежной массы и номинального дохода происходят с разрывом во
времени в несколько месяцев. Наличие временных лагов говорит о
неэффективности краткосрочных методов регулирования.
В отличие от кейнсианских взглядов монетаристская теория исходит из
признания устойчивого спроса на деньги, являющегося главным условием
устойчивости платежеспособного спроса и рыночной системы в целом.
Предпочтение отдается денежно-кредитной политике. Рецепт монетаристов
заключается в том, что денежная масса должна постоянно расти с неизменной
скоростью, соответствующей темпу роста производства (денежное правило
Фридмена).
Как показала российская практика, бездумное использование мо-нетаристских
рецептов не способно обеспечить решение задач переходного периода. Теория
монетаристов не должна рассматриваться как универсальная. Рекомендации
монетаристов следует использовать с учетом реальных
условий, в сочетании с другими мерами экономической политики.
Использованная литература
. Бартнев С.А. История экономических учений.-М.:Юрист,2001.-456 с.
. Ховард К.,Эриашвили Н.Д.,Никитин А.М. Экономическая теория:Учебник для
вузов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2000.-398 с.
. Долан Э.Дж.,Колин Д.Кэмпбелл,Розмари Дж.Кэмпбелл Деньги,банковское дело
и кредитно-денежная политика
. Курс экономики:Учебник./Под ред.Б.А.Райзберга.-М.:ИНФРА-М,2001.-716 с.
. Фридмен М. Если бы деньги заговорили.М.:Дело,1998.