Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского
Высший колледж управления и предпринимательства
Кафедра юриспруденции
К О Н Т Р О Л Ь Н А Я Р А Б О Т А .
по дисциплине: РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
тема: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
Руководитель работы:
НИЖНИЙ НОВГОРОД
2002
С О Д Е Р Ж А Н И Е :
В в е д е н и е.
1.Ценные бумаги. Виды ценных бумаг.
5
2.Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
6
3.Дилерская деятельность.
7
4.Деятельность по управлению ценными бумагами.
7
5.Деятельность по определению взаимных обязательств
(клиринг).
8
6.Депозитарная деятельность.
8
7.Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
9
8.Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
12
9.Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке
ценных бумаг.
13
10.Список используемой литературы.
14
В в е д е н и е.
Рыночная экономика немыслима без существования такого ее сектора, как
рынок ценных бумаг. И он в России зародился и развивается. Хотя первый
период его становления многие из россиян вспоминают с нервным содроганием.
Именно в ту пору как грибы после теплого дождя стали появляться
всевозможные, по типу печально известного МММ, финансовые компании.
Агрессивно-наступательная реклама во всех средствах массовой информации,
обещавшая людям невиданные доходы, сделала свое дело. Народ не устоял.
Деньги в руки мошенников потекли рекой. Поднакопив капитал, строители
«финансовых пирамид» в большинстве своем благополучно исчезли, в том числе
и из поля зрения правоохранительных органов.
Почему такое было возможно? Среди многих причин главная - не
существовало правовой базы. Отсутствовали законы, которые бы регулировали
фондовый рынок. И вот только теперь они начали появляться.
Первый из них увидел свет в декабре 1996 года, - Это Закон об
акционерных обществах. Вторым стал Закон «О рынке ценных бумаг». Этот
правовой акт становиться своеобразным стержнем, который определяет
стратегию развития фондового рынка. С вступлением его в силу появилось
четкое разграничение полномочий всех органов власти, которые до этого
времени так или иначе контролировали данный рынок. А их было около десятка.
Это Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, Центробанк,
Минфин, Госкомимущество, Российский фонд федерального имущества и другие.
Теперь каждому из них отводится свое место. Главенствующее положение
занимает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Она контролирует
деятельность профессиональных участников фондового рынка, сюда поступать
информация по эмитентам. Заметим, что статус комиссии довольно высок и
возглавляет ее руководитель в ранге федерального министра.
Разработчики правового акта самое пристальное внимание уделили трем
главным направлениям, которые лежат в его основе: эмиссионные ценные
бумаги, профессиональные участники и регулирование фондового рынка.
Немаловажное значение имеет раздел об информационном обеспечении рынка
ценных бумаг.
Чтобы убедиться в тщательной подготовке Закона, возьмем, например,
раздел, где идет речь о профессиональных участниках рынка. Это брокеры,
дилеры, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли. Каждый из них
занимался своей деятельностью, которая регулировалась самыми различными
нормативными актами. Теперь же Закон четко регламентирует, кто чем может
заниматься, а что делать воспрещается.
Он также дает возможность теперь не только регулировать выпуск, но и
отсекать от рынка ценные бумаги, выпускающиеся в духе МММ. Все выпускаемые
ценные бумаги должны отвечать определенным требованиям. Прежде всего
необходимо зарегистрировать эмиссию. Раскрыть информацию о выпуске, в
которой, в частности, показать данные о финансово-хозяйственной
деятельности эмитента, бухгалтерский баланс, счета прибылей и убытков на
конец отчетного квартала.
Еще одна любопытная деталь: Закон проходил последние стадии своего
утверждения, а на его базе были приняты Правительством Р.Ф., Центробанком
России некоторые нормативные акты. Другими словами говоря, сегодня
существует механизм реализации закона на практике.
Ценные бумаги. Виды ценных бумаг.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,
осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в
совокупности.
В случаях предусмотренных законом или в установленном им порядке,
для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой,
достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или
компьютеризованном).
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация,
вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская
сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные
ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в
установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.[1]
Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе
бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими
признаками:
закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав,
подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с
соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
размещается выпусками;
имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска
вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца
(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде
девидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть
имущества, остающегося после его ликвидации. Выпуск акций на предъявителя
разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного
капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной
комиссией по рынку ценных бумаг.
Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее
держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее
номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости
или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные
имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству
Российской Федерации.[2]
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в
том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица),
зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют
следующие виды деятельности;
Брокерская деятельность.
Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых
сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера,
действующего на основании договора поручения или комиссии а также
доверенности на совершении таких сделок при отсутствии указаний на
полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской
деятельностью, именуется брокером.
Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке
их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его
поручением. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях
подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями
самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.
В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор
комиссии может предусматривать обязательства хранить денежные средства,
предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в
результате продажи ценных бумаг, у брокера на забалансовых отчетах и право
их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту
в соответствии с условиями договора.
Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и
остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется
клиенту. При этом брокер на праве гарантировать или давать обещания клиенту
в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.
В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором
клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения,
привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер
обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским
законодательством Российской Федерации.
Дилерская деятельность.
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи
ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен
покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки
и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую
деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только
юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия
договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество
покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течении которого
действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные
существенные условия дилер обязан заключить договор на общественных
условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилером от
заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном
заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.
Деятельность по управлению ценными бумагами.
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается
осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от
своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного
управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в
интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:
ценными бумагами;
денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные
бумаги;
денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе
управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.
Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами,
права и обязанности управляющего определяются законодательством Р.Ф. и
договорами.
Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать,
что он действует в качестве управляющего.
В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или
разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были
уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб
интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в
порядке, установленном гражданским законодательством.
Деятельность по определению взаимных обязательств
(клиринг).
Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных
обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными
бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по
поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с
расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению
подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские
документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для
которых производятся расчеты.
Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными
бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков
неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных
фондов клиринговых организаций устанавливается Федеральной комиссией по
рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской
Федерации.
Депозитарная деятельность.
Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению
сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть
только юридическое лицо.
Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг
и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.
Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в
процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором.
Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий
обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности,
являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного
договора.
Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к
депозитарию права на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права
распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от
имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по
поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором.
Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора
с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных
ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за
сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.
Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:
а) однозначное определение предмета договора: представление услуг по
хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;
б) порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении
депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;
в) срок действия договора;
г) размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных
договором;
д) форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;
е) обязанности депозитария.
В обязанности депозитария входят:
- регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента
обязательствами;
- ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты
и основания каждой операции по счету;
- передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной
депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных
бумаг.
Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра
владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального
держателя в соответствии с депозитарным договором.
Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее
исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе
за полноту и правильность записей по счетам депо.
Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет право на
поступление на свой счет доходов по ценным бумагам, хранящимся с целью
перечисления на счета депонентов.
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
1. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг
признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных,
составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право
заниматься только юридические лица.
Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев
ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).
Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра
владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами
зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг
эмитента.
Под системой ведения реестра владельцев ценных бумаг понимается
совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с
использованием электронной базы данных, обеспечивая идентификацию
зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг
номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении
ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и
направлять информацию указанным ликам и составлять реестр владельцев ценных
бумаг.
Реестр владельцев ценных бумаг – это часть системы ведения реестра,
представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием
количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных
ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и
позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию
принадлежащих им ценных бумаг.
Владельцы и номинальные держатели ценных бумаг обязаны соблюдать
правила представления информации в систему ведения реестра.
2. Номинальный держатель ценных бумаг – лицо, зарегистрированное в
системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и
не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг.
В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать
профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарий может быть
зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в
соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован в
качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на
основании которого он обслуживает клиента.
Номинальный держатель ценных бумаг может осуществлять права,
закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего
полномочия от владельца.
Данные о номинальном держателе ценных бумаг подлежат внесению в
систему ведения реестра держателем реестра по поручению владельца или
номинального держателя ценных бумаг, если последние лица зарегистрированы в
этой системе ведения реестра.
Операции с ценными бумагами между владельцами ценных бумаг одного
номинального держателя ценных бумаг не отражаются у держателя реестра или
депозитария, клиентом которого он является.
Номинальный держатель в отношении именных ценных бумаг, держателем
которых он является в интересах другого лица, обязан:
совершать все необходимые действия, направленные на обеспечение
получения этим лицом всех выплат, которые ему причитаются по этим ценным
бумагам;
осуществлять сделки и операции с ценными бумагами исключительно по
поручению лица, в интересах которого он является номинальным держателем
ценных бумаг, и в соответствии с договором, заключенным с этим лицом;
осуществлять учет ценных бумаг, которые он держит в интересах других
лиц, на раздельных забалансовых счетах и постоянно иметь на раздельных
забалансовых счетах достаточное количество ценных бумаг в целях
удовлетворения требований лиц, в интересах которых он держит эти ценные
бумаги.
Номинальный держатель ценных бумаг несет ответственность за отказ от
предоставления указанных списков держателю реестра перед своими клиентами,
держателем реестра и эмитентом в соответствии с законодательством
Российской Федерации.
3. Эмитент, поручивший систему ведения реестра регистратору, один раз
в год может требовать у последнего предоставления реестра за
вознаграждение, не превышающее затраты на его составление, а регистратор
обязан предоставить реестр за это вознаграждение. В остальных случаях
размер вознаграждения определяется договором эмитента и регистратора.
Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату,
соответствующую количеству распоряжений о передаче ценных бумаг и
одинаковую для всех юридических и физических лиц. Держатель реестра не
вправе взимать со сторон по сделке плату в виде процента от объема сделки.
Лицу, допустившему ненадлежащее исполнение порядка поддержания
системы ведения и составления реестра и нарушения форм отчетности может
быть предъявлен иск о возмещении ущерба, возникшего из невозможности
осуществить права, закрепленные ценными бумагами.
Держатель реестра обязан по требованию владельца или лица,
действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг
предоставить выписку из системы ведения реестра по его лицевому счету в
течение пяти рабочих дней. Владелец ценных бумаг не имеет права требовать
включения в выписку из системы ведения реестра не относящейся к нему
информации, в том числе информации о других владельцах ценных бумаг и
количестве принадлежащих им ценных бумаг.
Лицо, выдавшее указанную выписку, несет ответственность за полноту и
достоверность сведений, содержащихся в ней.
В обязанности держателя реестра входит:
открыть каждому владельцу, изъявившему желание быть
зарегистрированным у держателя реестра, а также номинальному держателю
ценных бумаг лицевой счет в системе ведения реестра на основании
уведомления об уступке требования или распоряжения о передаче ценных бумаг,
а при размещении эмиссионных ценных бумаг – на основании уведомления
продавца ценных бумаг;
вносить в систему ведения реестра все необходимые изменения и
дополнения;
производить операции на лицевых счетах владельцев и номинальных
держателей ценных бумаг только по их поручению;
доводить до регистрированных лиц информацию, предоставляемую
эмитентом;
предоставлять зарегистрированным в системе ведения реестра владельцам
и номинальным держателям ценных бумаг, владеющим более 1 процента
голосующих акций эмитента, данные из реестра об имени зарегистрированных в
реестре владельцев и о количестве, категории и номинальной стоимости
принадлежащих им ценных бумаг;
информировать зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев
и номинальных держателей ценных бумаг о правах, закрепленных ценными
бумагами, и о способе и порядке осуществления этих прав;
строго соблюдать порядок передачи системы ведения реестра при
расторжении договора с эмитентом.
Держатель реестра не вправе предъявлять дополнительные требования при
внесении изменений в данные системы ведения реестра помимо тех, которые
устанавливаются в порядке, предусмотренном настоящим Федеральным законом.
При замене держателя реестра эмитент дает объявление об этом в
средствах массовой информации или уведомляет всех владельцев ценных бумаг
письменно за свой счет.
Все выписки, выданные держателем реестра после даты прекращения
действия договора с эмитентом, недействительны.
Держатель реестра вносит изменения в систему ведения реестра на
основании:
1). распоряжения владельца о передаче ценных бумаг, или лица,
действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг, который
зарегистрирован в системе ведения реестра в соответствии с правилами
ведения реестра, установленными законодательством Российской Федерации, а
при размещении эмиссионных ценных бумаг – в соответствии с порядком,
установленным настоящей статьей;
2). иных документов, подтверждающих переход права собственности на
ценные бумаги в соответствии с гражданским законодательством Российской
Федерации.
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг
признается представление услуг, непосредственно способствующих заключению
гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка
ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий
деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется
организатором торговли на рынке ценных бумаг.
Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую
информацию любому заинтересованному лицу:
правило допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
правило допуска к торгам ценных бумаг;
правило заключения и сверки сделок;
правило регистрации сделок;
правило исполнения сделок;
правила, ограничивающие манипулирование ценами;
расписание представления услуг организатором торговли на рынке ценных
бумаг;
регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные
позиции;
список ценных бумаг, допущенных к торгам.
О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными
организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу
предоставляется следующая информация:
дата и время заключения сделки;
наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;
государственный регистрационный номер ценных бумаг;
цена одной ценной бумаги;
количество ценных бумаг.
Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке
ценных бумаг.
Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее
совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг.
Ограничение на совмещение видов деятельности и операций с ценными
бумагами устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.[3]
Список используемой литературы.
1. Гражданский кодекс Российской Федерации
2. Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг»
от 22.04.96г.
3. Библиотечка «Российской газеты» Выпуск №18 1997г.
-----------------------
[1] Гражданский кодекс Р.Ф.Часть1.Глава 7 Ценные бумаги.
[2] Федеральный закон Р.Ф. «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г.
[3] Федеральный закон Р.Ф. «О рынке ценных бумаг». от 22.04.96г.