Программа «Фредди Мак» (Freddie Mac)

Корпорация «Фредди Мак» была создана конгрессом США в 1970 г.

Задачи. Деятельность «Фредди Мак» направлена на увеличение ликвидности инвестиций в сфере ипотечного бизнеса, а также на создание и развитие фондов ипотечного кредитования путем развития общенационального вторичного рынка стандартных ипотечных кредитов в сфере жилья.

Функции. «Фредди Мак» является связующим звеном между ипотечными кредиторами и рынками капитала за счет осуществления операций по покупке ипотечных кредитов и продаже ипотечных ценных бумаг. «Фредди Мак» покупает стандартные (conventional) ипотечные кредиты с фиксированным и переменным процентом под залог индивидуальных домов (одно-четырехквартирных), кредиты с фиксированным процентом, гарантированные ФЖА и АДВ, а также ипотечные кредиты, обеспеченные квартирами в многоквартирных домах. «Фредди Мак» производит покупки кредитов главным образом у депозитных и кредитных учреждений, ипотечных компаний, коммерческих банков, а также у кредиторов, одобренных Департаментом жилья и городского развития.

Компания выпускает сквозные ипотечные ценные бумаги на базе ипотечных кредитов с использованием SPV, представляющие собой индивидуальные доли участия в пулах обычных ипотечных кредитов, а также, в меньшей степени, в пулах кредитов, гарантированных ФЖА и АДВ. Бумаги «Фредди Мак» имеют гарантию, аналогичную гарантии «Фэнни Мэй»

Она также предлагает программы, в рамках которых кредитные учреждения, предоставляющие ипотечные кредиты, продают стандартные ипотечные кредиты, кредиты, гарантированные ФЖА и АДВ, и одновременно приобретают сквозные ипотечные ценные бумаги, обеспеченные теми же кредитами, но гарантированные «Фредди Мак».

«Фредди Мак» осуществляет контроль за обслуживанием ипотечных кредитов, которые она покупает.

Финансирование. Для осуществления своих задач «Фредди Мак» использует целый ряд методов финансирования и финансирует покупки ипотечных кредитов в основном за счет выпуска сквозных ипотечных ценных бумаг с использованием SPV. «Фредди Мак» может также финансировать свои операции путем выпуска долгосрочных облигаций, краткосрочных векселей, а также за счет кредитных линий коммерческих банков. Начиная с 1983 г. «Фредди Мак» периодически выпускает структурированные ипотечные ценные бумаги (collateralized mortgage obligations, CMO), обеспеченные залогом ипотечных кредитов.

Организация. «Фредди Мак», являясь полностью частной корпорацией, действует на основе устава, утвержденного конгрессом США. Трое из членов совета директоров назначаются президентом США.

Ценные бумаги «Фредди Мак» несколько отличаются от тех, что выпускает «Джинни Мэй». Во-первых, несмотря на то, что «Фредди Мак» гарантирует выплату основной суммы долга и процентов по своим обязательствам, тем самым придавая своим ценным бумагам статус обязательств «агентства США», последние не обеспечены гарантиями правительства США. Во-вторых, многие пулы кредитов, приобретенных корпорацией «Фредди Мак», состоят как из давно выданных, так и из недавних ипотечных кредитов. Следовательно, сроки истечения обязательств по этим бумагам могут колебаться в широких пределах. И, наконец, процентные ставки по кредитам в пуле могут отличаться на 200 базисных пунктов

< Назад   Вперед >
Содержание