<< Пред.           стр. 4 (из 4)           След. >>

Список литературы по разделу

 * увеличение объема реализации продукции (только в том случае, если величина маржинальной прибыли положительна!),
 * снижение постоянных затрат,
 * увеличение доли более прибыльной продукции - продукции с наибольшими ценовыми коэффициентами
 Остановимся чуть подробнее на таком рычаге оптимизации "Запаса прочности", как увеличение доли продукции с наибольшими ценовыми коэффициентами.
 Ценовой коэффициент по отдельным видам продукции определяется аналогично ценовому коэффициенту по организации в целом - (Цена-Переменные затраты)/Цена - и характеризует потенциальную прибыльность продаж производимых изделий характеризует ценовой коэффициент:. Чем выше ценовой коэффициент, тем большую прибыль в состоянии принести данный вид продукции, тем меньший объем реализации требуется для получения прибыли. Проверим данное утверждение на примере:
 Таблица N
 
 Ценовой коэффициент изделий 2 и 1 выше, чем изделия 3. Каких усилий (каких затрат) потребовало бы получение той же выручки - 2600 руб. /мес. при иной структуре продаж: при продаже только изделий А и С?
 Таблица O
 
 Прибыль, полученная при расчете с измененной структурой продаж (продажа только изделий 1 и 2) составила 300 денежных единиц, в то время как в базовом расчете при том же объеме выручки от реализации прибыль составила 240 денежных единиц. Расчет с измененной структурой продаж также показал более низкую точку безубыточности , чем в исходном варианте расчетов (напомним, при неизменном объеме реализации более низкая точка безубыточности является показателем более успешной работы компании).
 Как показывают примеры, при одной и той же выручке от реализации можно получать различную прибыль и иметь различную величину точки безубыточности. Максимизировать прибыль и снизить точку безубыточности возможно, концентрируясь на продаже продукции с наибольшими ценовыми коэффициентами. Безусловно, возможности роста объемов реализации того или иного продукта ограничиваются спросом. Однако спрос также поддается корректировке. Например, средства, "высвободившиеся" за счет отказа от производства продукта 3 (1560-1500=60 руб.) можно было бы направить на рекламную компанию продукта с наибольшим ценовым коэффициентом - изделия 2.
 Таким образом, снизить точку безубыточности можно не только снижая затраты, но и изменяя структуру реализуемой продукции. Формула идеального продуктового портфеля - совокупность максимального ценового коэффициента и максимального спроса.
 Точка безубыточности в натуральном выражении
 Важно знать не только минимально допустимую выручку в целом, но и необходимый вклад каждого продукта в общие результаты деятельности - то есть минимально необходимое количество продаж каждого вида продукции. Для этого рассчитывается точка безубыточности в натуральном выражении:
 
 Формула работает безупречно, если предприятие производит только один вид продукции. В реальности такие предприятия встречаются нечасто. Для компаний с большой номенклатурой производства расчетная формула выглядит иначе. Один из методов определения минимального продуктового набора можно представить следующим образом:
 
 где
 P 1, 2, n - фактическая цена реализации продуктов 1,2, 3, N, ден. единицы.;
 VC 1, 2, n - переменные затраты на единицу продукции, ден. единицы;
 V факт 1,2, n - фактические объемы реализации продуктов 1,2,3, N, ден. единицы (либо планируемые объемы реализации продуктов 1, 2, n, если расчет производится по данным перспективного финансового плана) ;
 Для приведенного выше числового примера безубыточность работы может обеспечить следующее сочетание объемов реализации продуктов 1,2,3.
 
 Минимальный объем реализации изделия 1 = 11,6 ед.
 Минимальный объем реализации изделия 2 = 10/15 * 11,6 = 7,7 ед.
 Минимальный объем реализации изделия 3 = 5/15 * 11,6 = 3,9 ед.
 Корректность полученных результатов можно проверить расчетом: прибыль = 11,6*(100 - 60)+7,7*(50-28)+3,9*(120-76)-800 = 0. Полученные результаты расчетов необходимо сравнить с фактическими данными. Если фактические объемы реализации каждого продукта превышают минимально допустимые, это положительно характеризует предприятие с точки зрения управления номенклатурой продукции.
 Отметим, что в качестве "базового" продукта для расчетов было выбрано изделие 1. Минимальные объемы реализации продуктов 2 и 3 определялись по отношению к продукту 1 с помощью коэффициентов соответствия - отношения фактических объемов реализации продуктов 2 и 3 к продукту 1: 10/15, 5/15. В качестве базового может быть выбран любой другой продукт, при этом полученные результаты будут идентичны. Если в качестве базового будет выбран продукт 2, расчетная формула преобразиться следующим образом:
 
 
 Минимальный объем реализации изделия 2 = 7,7 ед.
 Минимальный объем реализации изделия 1 = 15/10 * 7,7 = 11,6 ед.
 Минимальный объем реализации изделия 1 = 5/10 * 7,7 = 3,9 ед.
 Отметим закономерности:
 * для продукта, выбранного базовым для расчета, коэффициент соответствия равен единиц;
 * для остальных продуктов коэффициент соответствия определяется как отношение фактического объема реализации каждого вида продукции к фактическому объему реализации продукта, выбранного базовым.
 Рассмотренный выше алгоритм предполагает, что все продукты в равной степени участвуют в получении прибыли. В формуле заложен принцип "от каждого продукта по возможности", то есть предполагается, что продукты, имеющие наибольшую разницу между ценой и переменными затратами (наибольшую маржинальную прибыль) в состоянии покрыть больше постоянных затрат. Такой уравнивающий подход не всегда позволяет объективно оценить необходимый вклад отдельных видов продукции в общий результат.
 В составе постоянных затрат могут быть элементы, связанные с производством конкретного вида продукции. Логично, что эти конкретные затраты должны окупаться выручкой от продаж "их источника". Таким образом, второй вариант расчета точки безубыточности в натуральном выражении основывается на управленческом учете затрат.
 Предположим, что производство изделия 2 организовано на дополнительно арендованных площадях на линии, приобретенной на условиях лизинга. В данном случае арендные и лизинговые платежи должны окупаться исключительно изделием 2, но не распределяться на прочие виды продукции.
 
 Расчет на основании управленческих данных позволяет сделать вывод, что объемы реализации изделия 2 являются недостаточными для покрытия затрат на его производство. В данном периоде производство изделия 2 является убыточным (фактические продажи 10 единиц, необходимые - 12,6 единиц), суммарная прибыль была получена за счет изделий 1 и 3.
 В случае, если в составе постоянных затрат есть значительные по величине элементы, напрямую связанные с производством конкретного вида продукции, целесообразно рассчитывать BEP в натуральном выражении на основании управленческих затрат - полученные данные будут более объективными.
 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
 Цель анализа рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие капитал.
 От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.
 Характеристика рентабельности предприятия базируется на расчете трех основных показателей - рентабельности всего капитала, собственного капитала и акционерного капитала (таблица 19).
 Рентабельность всего капитала всех активов показывает, сколько чистой прибыли без учета стоимости заемного капитала приходится на рубль вложенного в предприятие капитала. В международной практике финансового анализа показатель рентабельности всего капитала определяется по формуле:
 
 где Проценты 2 - величина начисленных в анализируемом периоде процентов по кредитам, уменьшающих налогооблагаемую прибыль, ден. ед.;
 Проценты 1 - начисленные в анализируемом периоде проценты по кредитам, не уменьшающие налогооблагаемую прибыль, ден. ед.
 Ставка НП - ставка налога на прибыль, %.
 Валюта Баланса определяется как средняя величина общей величины пассивов в рассматриваемом периоде, то есть как
 [Итого пассивов (на начало периода) + Итого пассивов (на конец периода)]/2
 В расчетах используются данные за период (не нарастающим итогом).
 В настоящее время нередкой является ситуация, когда при расчете рентабельности всего капитала несколько отходят от классического алгоритма расчетов - в числителе формулы рассматривается исключительно чистая прибыль. Данный ход делает три основных показателя рентабельности более сопоставимыми, так как в этом случае используется единая база расчета - величина чистой прибыли.
 Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования вложенных в организацию собственных средств. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств.
 
 Аналогично рассчитывается и интерпретируется рентабельность акционерного капитала, определяемая как отношение чистой прибыли к величине акционерного (уставного) капитала организации.
 Для оценки результата деятельности отдельных предприятий и сравнения предприятий между собой необходимо, чтобы показатели рентабельности были представлены в адекватном для сравнения виде.
 Так как в расчетах показателей рентабельности используются данные за анализируемый период, результат расчетов будет напрямую зависеть от продолжительности этого периода. Сравнение показателей рентабельности Re1=5% (Предприятие 1) и Re2 =8% (Предприятие 2) является корректным, только если оба коэффициента определены за одинаковые по продолжительности периоды анализа - то есть оба показателя рассчитаны за месяц, квартал, полугодие, год.
 Если же Предприятие1 проводило расчет по кварталам, а Предприятие2 - по годам, то в сопоставимом виде показатели рентабельности будут иметь значения Re1 = 5%* [360 дней/ 90 дней] = 20%, Re2=8%. Таким образом, сопоставимость показателей рентабельности будет обеспечена, если показатели будут приведены к единому интервалу анализа, например, к году.
 Представление показателей рентабельности в годовом измерении наиболее удобно. Стоимость капитала на рынке (процентные и депозитные ставки) и макроэкономическое окружение (инфляция, ставка рефинансирования) характеризуются показателями в годовом выражении. При расчете рентабельности в годовом выражении создается адекватная база для оценки результатов деятельности конкретного предприятия и сравнения различных предприятий между собой.
 Показатели рентабельности рекомендуется приводить к годовому измерению. Приведение показателей к годовому измерению осуществляется с помощью сомножителя [360/Продолжительность интервала анализа в днях]
 Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования предприятия рассчитывается так называемый эффект рычага. Суть эффекта рычага заключается в следующем:
 Предприятие, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала (средней процентной ставки) и размера финансового рычага.
 Финансовым рычагом называется соотношение заемного и собственного капитала организации:
 
 Рекомендуется использовать в расчетах средние значения заемного и собственного капитала в анализируемом периоде - (данные на начало периода + данные на конец периода)/2. Однако встречается подход, при котором используются не средние, а абсолютные значения собственного и заемного капитала на конкретную анализируемую дату. Выбор метода расчетов - на основании средних значений или значений на конкретную отчетную дату - осуществляется в индивидуальном порядке.
 Не сложно заметить, что финансовый рычаг - показатель, обратный коэффициенту автономии (1/Коэффициент автономии).
 Средняя процентная ставка рассчитывается как отношение общей стоимости заемного капитала в анализируемом периоде к величине заемного капитала.
 
 где Проценты в СБ - начисленные в анализируемом периоде проценты по кредитам, включаемые в себестоимость продукции, ден. ед.;
 Проценты из прибыли - начисленные в анализируемом периоде проценты по кредитам, относимые на финансовые результаты, ден. ед.; Проценты, относящиеся на финансовые результаты, не очищаются на величину ставки налога на прибыль.
 Заемный капитал определяется как [Заемный капитал (на начало периода) + Заемный капитал (на конец периода)]/2
 Разница рентабельности всего капитала и средней процентной ставки носит название дифференциал рычага. Дифференциал рычага предоставляет информацию для выбора целесообразной структуры источников финансирования. В данном случае под выбором целесообразной структуры источников финансирования понимается выбор наиболее "дешевых" для организации источников.
 Произведение финансового рычага на его дифференциал определяет величину эффекта рычага
 
 Знак эффекта рычага (дифференциала рычага) отражает целесообразность увеличения заемного капитала:
 * эффект рычага положительный - увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала.
 * эффект рычага отрицательный - увеличение заемного капитала нецелесообразно, это снижает рентабельность собственного капитала.
 То есть если рентабельность всего капитала меньше стоимости заемных источников финансирования, целесообразно увеличивать долю собственных средств.
 Абсолютное значение эффекта рычага отражает степень влияния структуры источников финансирования на рентабельность собственного капитала.
 Влияние структуры источников финансирования на рентабельность собственного капитала можно представить в виде формулы:
 
 При расчете показателей рентабельности необходимо использовать единый подход - проводить расчет на основании средних значений за период анализа, либо на основании значений на конкретную отчетную дату. Это обеспечит сопоставимость результатов расчета.
 Анализ факторов, повлиявших на изменение рентабельности собственного капитала, проводится с помощью формулы DUPONT. Формула DUPONT устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и тремя основными финансовыми показателями предприятия: прибыльностью продаж, оборачиваемостью всех активов и финансовым рычагом в одной из его модификаций.
 
 Оценка влияния изменений перечисленных показателей на рентабельность собственного капитала производится с помощью приема цепных подстановок. Согласно этому приему наибольшее влияние оказывает показатель, имеющий максимальную абсолютную величину коэффициента влияния.
 Рентабельность собственного капитала и финансовая устойчивость имеют обратную зависимость. Достаточно обратить внимание на формулы коэффициента автономии и рентабельности собственного капитала.
 
 
 При увеличении собственного капитала возрастает финансовая устойчивость организации и снижается рентабельность собственных средств. В связи с этим утверждение, что для предприятия всегда целесообразно увеличение собственного капитала является неоднозначным. Собственных средств должно быть достаточно для обеспечения финансовой устойчивости. Задача финансового менеджмента на предприятии - обеспечив финансовую устойчивость, способствовать росту рентабельности собственного капитала.
 
 ПОСТРОЕНИЕ И АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
 Данные бухгалтерского Баланса и отчета о финансовых результатах представляют информацию о структуре средств, источниках финансирования, доходах и затратах на конкретную дату, не отражая движения денежных средств в анализируемом периоде. Для решения данной задачи строится отчет о движении денежных средств.
 Цель построения отчета о движении денежных средств - получение информации о величине поступлений финансовых ресурсов и источниках их образования, а также о суммах и направлениях использования денежных средств организации в анализируемом периоде. В терминологии отчета о движении денежных средств поступления финансовых ресурсов именуются притоками, расходование (использование) - оттоками денежных средств.
 Базовый принцип построения отчета о движении денежных средств можно сформулировать следующим образом:
 Анализ притоков и оттоков денежных средств проводится по направлениям деятельности предприятия - основной, инвестиционной и финансовой.
 Притоки денежных средств отражаются с положительным знаком, оттоки - с отрицательным.
 Источниками денежных средств предприятия могут выступать прибыль от основной деятельности (за вычетом налогов из прибыли), амортизация основных фондов и нематериальных активов, доходы от реализации имущества, прочие доходы, а также привлеченные внешние источники финансирования (кредиты и займы).
 Основные направления использования денежных средств связаны с увеличением оборотного капитала, инвестициями в постоянные активы и обслуживанием внешней задолженности (выплаты по кредитам).
 Для построения отчета о движении денежных средств используются данные агрегированного Баланса и отчета о финансовых результатах (переведенного из нарастающего итога в отчет за интервалы).
 Основная деятельность
 Движение денежных средств по основной деятельности связано с получением дохода от реализации продукции и затратами на формирование оборотного капитала.
 Приток денежных средств от реализации продукции (прибыль от основной деятельности) определяется как разница между выручкой от реализации и общими затратами на реализованную продукцию рассматриваемого периода.
 Амортизация основных фондов и нематериальных активов, начисленная в анализируемом периоде, также учитывается как приток денежных средств (включаемая в состав текущих затрат, амортизация не является реальным оттоком денежных средств). Из общей величины поступлений вычитаются уплаченные налоги, в частности, налог на прибыль. Таким образом, прибыль от основной деятельности, связанную с реализацией продукции, можно определить по формуле
 Прибыль от основной деятельности = (Выручка от реализации -- Затраты на реализованную продукцию за период) + Амортизация за период - Налог на прибыль периода
 Информация о выручке, затратах и налоге на прибыль текущего периода содержится в отчете о финансовых результатах (таблица 16). Изменения амортизационных отчислений за период представлены в таблице "Анализ изменений статей Баланса" (таблица 6).
 При описании денежных потоков по основной деятельности необходимо учесть притоки и оттоки, связанные с формированием оборотного капитала. Движение денежных средств анализируется по элементам текущих активов за исключением денежных средств и по элементам текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов.
 Денежные потоки, связанные с формированием чистого оборотного капитала, определяются по данным агрегированного Баланса (таблица 5). Также можно воспользоваться информацией таблицы "Анализ изменения статей Баланса" с корректным учетом знаков притоков (+) и оттоков (-) денежных средств.
 Потоки денежных средств, связанные с изменением текущих активов, определяются как разница значений на предыдущую и текущую отчетную дату. В противоположность оборотным активам, потоки, связанные с изменением текущих пассивов, рассчитываются как разница значений на текущую и предыдущую отчетную дату.
 (Текущий актив = Текущий актив (i-1) - Текущий актив ( i )
 (Текущий пассив = Текущий пассив ( i ) - Текущий пассив ( i -1 )
 где (Текущий актив, (Текущий пассив - изменения величин отдельных элементов текущих активов и текущих пассивов, ден. ед.;
 ( i )- текущая отчетная дата,
 ( i - 1) - предыдущая отчетная дата,
 Разница в расчетах изменений текущих активов и текущих пассивов имеет объяснение. Рост оборотных активов (приобретение новых запасов, рост незавершенного производства) требует соответствующих затрат, то есть оттоков денежных средств. Поэтому увеличение текущих активов отражается в отчете о движении денежных средств со знаком минус. Сокращение оборотных активов высвобождает денежные средства, то есть появляется приток денежных средств.
 Рост текущих пассивов представляет собой приток денежных средств, который сокращает потребность в финансировании оборотного капитала. Сокращение текущих пассивов увеличивает потребность организации в финансовых ресурсах, поэтому отражается со знаком минус.
 Если в расчетах предприятия с покупателями и поставщиками значительный вес имеют бартерные операции и взаимозачеты, при построении отчета о движении денежных средств необходимо выделить только ту часть доходов и затрат, которые были получены живыми деньгами. Это касается описания и доходов от основной деятельности, и затрат на формирование оборотного капитала.
 Сумма поступлений от основной деятельности и изменений чистого оборотного капитала представляет собой общие поступления от основной деятельности. Общая величина поступлений от основной деятельности характеризует соотношение доходов от реализации продукции (работ) и затрат на формирование оборотного капитала.
 Отрицательная величина общих поступлений от основной деятельности при наличии прибыли от основной деятельности свидетельствует о том, что формирование оборотного капитала требует больших финансовых вливаний, чем обеспечивает основная деятельность.
 Данная ситуация является негативной для финансового состояния предприятия.
 Необходимо выяснить причины отрицательных итоговых поступлений от основной деятельности. Например, это может быть низкая прибыльность продаж либо высокие затраты на формирование оборотного капитала.
 Показатели прибыльности прояснят вопрос об уровне доходов от текущей деятельности. Результаты анализа оборачиваемости дополнят информацию отчета о движении денежных средств в вопросе характеристики принципов управления оборотным капиталом. Значительные оттоки денежных средств могут быть связаны с ужесточением условий взаимоотношений с поставщиками и покупателями, высокими затратами на формирование запасов, затовариванием склада готовой продукции.
 Инвестиционная деятельность
 При описании денежных потоков, связанных с инвестиционной деятельностью, рассматриваются затраты на приобретение внеоборотных активов и результаты от реализации имущества.
 Операции, связанные с приобретением и реализацией имущества, находят отражение в Балансе, раздел "Внеоборотные активы" и форме №2 в позиции "Прочие операционные доходы и расходы". В Балансе отражается изменение остаточной стоимости внеоборотных активов, в форме №2 - результат от реализации имущества с точки зрения прибыли.
 Денежные потоки, связанные с приобретением и реализацией внеоборотных активов (постоянные инвестиционные издержки), определяются как разница первоначальной стоимости внеоборотных активов на предыдущую и текущую отчетную дату.
 Первоначальная стоимость внеоборотных активов рассчитывается как сумма их остаточной стоимости и общей величины амортизационных отчислений. Таким образом, инвестиционные издержки анализируемого периода можно определить по формуле
 Инвестиционные издержки =
 [Остаточная стоимость постоянных активов + Амортизация общая](i-1) -
 - [Остаточная стоимость постоянных активов + Амортизация общая]( i )
 где Амортизация общая - общая величина амортизации, начисленная на рассматриваемую дату (нарастающим итогом), ден. ед.;
 ( i )- текущая отчетная дата,
 (i - 1) - предыдущая отчетная дата,
 Информация о первоначальной стоимости постоянных активов и амортизационных отчислениях представлена в агрегированном Балансе (таблица 5).
 Результат от реализации имущества и доходы от прочих операций также должны быть учтены при описании инвестиционной деятельности. Для этого величина прочих операционных доходов (расходов) периода напрямую переносится из отчета о финансовых результатах (таблица 16) в отчет о движении денежных средств.
 Переоценка основных фондов искажает денежные потоки, характеризующие инвестиционную деятельность организации, неоправданно завышая инвестиционные затраты. Переоценка увеличивает остаточную стоимость внеоборотных активов, но при этом не происходит реального оттока денежных средств.
 При построении отчета о движении денежных средств можно корректно учесть переоценку основных фондов. В периоде, в котором Баланс представлен с учетом результатов переоценки, задается следующий алгоритм расчета:
 Величина амортизационных отчислений за период принимается равной величине амортизации предыдущего периода.
 Инвестиционные издержки за период рассчитываются по формуле
 Инвестиционные издержки =
 [Остаточная стоимость постоянных активов(i-1) -
 Остаточная стоимость постоянных активов ( i )+
 +Амортизационные отчисления за период (i-1)] -
 - [Добавочный капитал ( i-1 ) - Добавочный капитал ( i )]
 Изменения уставного капитала в периоде принимаются равными 0.
 Общие инвестиционные затраты рекомендуется сравнить с общими поступлениями от основной деятельности. Таким образом можно сопоставить объемы инвестиций с реальными финансовыми возможностями предприятия.
 Инвестиционные затраты, превышающие итоговые поступления от основной деятельности, свидетельствуют о том, что инвестиционные затраты компании превышают ее финансовые возможности (инвестиционные вложения не адекватны финансовым возможностям организации).
 Финансовая деятельность
 Под финансовой деятельностью организации понимается привлечение и возврат заемных источников финансирования (кредиты, займы), выпуск обыкновенных и привилегированных акций, выплата дивидендов, штрафов, пеней, прочие внереализационные операции.
 Денежные потоки, связанные с изменением уставного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов определяются по данным агрегированного Баланса. При этом используется формула :
 (Пассив = Пассив ( i ) - Пассив ( i -1 )
 Величина прочих внереализационных доходов (расходов) периода напрямую переносится из отчета о финансовых результатах в отчет о движении денежных средств.
 Оттоки денежных средств, связанные с выплатой процентов по привлекаемым кредитам, должны быть рассчитаны на основании дополнительных данных бухгалтерии.
 Сумма притоков и оттоков денежных средств по основной, инвестиционной и финансовой деятельности образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный приток денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.
 Фактическое изменение (фактический приток) денежных средств определяется по данным Баланса и носит название фактический денежный поток. Фактический денежный поток определяется как разница денежных средств Баланса на текущую и предыдущую отчетную дату. Его величина показывает, на сколько в данном периоде анализа возросла (или уменьшилась) сумма денежных средств, находящаяся в распоряжении предприятия.
 Разница между фактическим и чистым денежными потоками представляет собой непроизводственное потребление. Отрицательные значения непроизводственного потребления говорят о том, что предприятие несло затраты, не связанные с основной, инвестиционной или финансовой деятельностью. Такими затратами может быть содержание объектов социальной сферы, выплата дивидендов и различного рода пособий. Положительные значения по строке "Непроизводственное потребление" могут быть связаны, например, с безвозмездными передачами предприятию имущества.
 
 Чтобы информация отчета о движении денежных средств была максимально информативной, необходимо разделение потоков на денежную и неденежную составляющие (бартер, взаимозачеты). Подобная детализация требует значительных затрат времени и сил и не вполне оправдана.
 В связи с этим можно рекомендовать анализировать отчет о движении денежных средств не по отдельным элементам, а в общем по направлениям деятельности. В этом случае информация отчета поможет ответить на вопросы:
 * достаточно ли поступлений от основной деятельности для финансирования оборотного капитала;
 * достаточно ли средств предприятия для финансирования выбранной инвестиционной программы;
 * возникает ли необходимость (и в каком объеме) в привлечении заемных источников финансирования.
 
 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ТРУДА
 Цель анализа эффективности труда - проанализировать взаимосвязь между изменением численности и заработной платы и объемом произведенной продукции, денежными поступлениями, чистой прибылью предприятия.
 Анализ эффективности труда проводится на основании удельных показателей на одного работника и на рубль заработной платы. расчетах используются данные о величине заработной платы и среднесписочной численности работников (см. главу "Источники информации для анализа").
 Объем произведенной продукции рассчитывается с учетом прироста незавершенного производства и готовой продукции.
 Объем денежных поступлений рассчитывается с учетом прироста авансов и дебиторской задолженности за исследуемый период.
 Показатели эффективности труда, используемые в практике финансового анализа, представлены в таблице 21, стр. 207.
 
 СРАВНЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
 ПРИ РАЗЛИЧНЫХ МЕТОДАХ УЧЕТА ЗАТРАТ
 При проведении финансового анализа необходима оценка динамики изменения показателей финансового состояния организации во времени, а также сравнение различных организаций между собой.
 Изменение показателей финансового состояния организации может происходить под влиянием двух основных причин:
 * происходящих в организации финансовых процессов (реальные изменения финансового состояния организации);
 * изменений в учетной политике организации (организационно-правовые изменения).
 Примером организационно-правовой причины изменения показателей может быть использование различных методов списания накладных расходов. Начиная с 1996 года, российские предприятия получили возможность использовать метод списания общехозяйственных (управленческих) расходов непосредственно на счет "Реализация продукции", минуя счет "Основное производство". То есть списание общехозяйственных расходов осуществляется непосредственно в Отчет о финансовых результатах периода, не отражаясь по статьям Баланса "Незавершенное производство" и "Готовая продукция".
 Нередко метод списания общехозяйственных расходов непосредственно на финансовые результаты периода называют методом переменных издержек. Принцип учета, при котором общехозяйственные расходы учитываются в составе незавершенного производства и готовой продукции и списываются по мере реализации продукции, носит название "метод полной себестоимости" (можно также встретить наименование "метод поглощенных издержек").
 При использовании метода переменных издержек Баланс отражает незавершенное производство и готовую продукцию в более низких объемах по сравнению с Балансом, оформленным по методу полной себестоимости. Величины затрат, а, следовательно, и финансовые результаты, отраженные в форме №2, также будут зависеть от используемого метода списания общехозяйственных расходов.
 При списании накладных расходов непосредственно в Отчет о финансовых результатах периода, списываемая величина не зависит от объема производства и реализации продукции в периоде. При учете общехозяйственных расходов в составе незавершенного производства и готовой продукции списываемая величина зависит от объема продаж в периоде.
 
 Таким образом, отличие указанных методов учета общехозяйственных расходов можно сформулировать следующим образом: метод учета полной себестоимости капитализирует ("откладывает") общехозяйственные расходы на счетах товарно-материальных ценностей до наступления периода, в котором продукция будет реализована.
 Чтобы иметь возможность адекватно сравнивать показатели различных периодов и различных организаций, необходимо обеспечить сопоставимость методов учета, в том числе и метода учета общехозяйственных расходов.
 Существует алгоритм, позволяющий привести данные Баланса и формы №2, оформленные по методу переменных издержек, к методу полной себестоимости.
 
 
 где Гот Прод, Нез Пр-во - значения, отраженные в Балансе по строкам "Готовая продукция" и "Незавершенное производство", ден. ед.;
 V производства, V реализации - объем производства и реализации продукции (работ, услуг) в рассматриваемом периоде, ден. ед.;
 Прибыль ОД - прибыль от основной деятельности рассматриваемого периода, ден. ед.
 Общех. расходы - величина общехозяйственных расходов в рассматриваемом периоде, ден. ед.
 При интерпретации результатов анализа конкретной организации и сопоставлении результатов исследования различных организаций также необходимо принимать во внимание метод учета запасов (LIFO, FIFO, по среднему), а также метод учета выручки от реализации (по факту отгрузки, по факту оплаты).
 Сопоставление результатов Баланса и формы №2 при различных методах учета общехозяйственных расходов можно представить на конкретном примере.
 Исходные данные для расчетов (данные за период)
 Объем производства 100 шт
 Объем продаж 80 шт
 Цена изделия 50 руб.
 Переменные затраты на единицу продукции 20 руб.
 Общехозяйственные расходы 1000 руб. (за период)
 Сбытовые расходы 1400 руб.
 Производственная себестоимость единицы продукции 30 руб. = (20+1000/100) = 20+10
 
 
 
 

<< Пред.           стр. 4 (из 4)           След. >>

Список литературы по разделу