<< Пред. стр. 178 (из 272) След. >>
Список литературы по разделу
Расходы на импорт и уровень занятости
Общепринятая точка зрения состоит в том, что им-
порт отнимает у людей работу и что, сокращая им-
порт, мы тем самым можем повысить уровень заня-
тости внутри страны. Эта точка зрения представля-
ется отчасти верной, однако достаточно опасной.
Она верна, потому что рост потребительских расхо-
дов на товары, произведенные внутри страны, а не
за рубежом, увеличивает внутренний спрос, а следо-
вательно, приводит к росту выпуска продукций и
занятости. Значит, всякий раз, когда в стране на-
блюдается безработица, мы можем, ограничивая
импорт товаров, которые можно изготавливать и у
себя дома, увеличивать уровень занятости. В терми-
нах рис 28ПИ-За уменьшение показателя предель-
ной склонности к импорту делает кривую AD более
крутой и поднимает тем самым равновесный уро-
вень доходов и выпуска продукции.
Опасность же той точки зрения, что ограничение
импорта воздействует положительно на занятость
внутри страны, состоит в том, что реализация подо-
бных идей может привести к ограничению торгов-
ли в мировом масштабе. Каждая страна будет ста-
раться достичь более высокого уровня занятости за
счет остального мира. Ведь, сокращая импорт, мы
можем надеяться на повышение занятости у нас в
стране, однако при этом мы отнимаем рабочие ме-
ста у населения других стран. А они ответят сокра-
щением импорта из нашей страны, понижая тем
самым и наш выпуск продукции. В конце концов в
уровне занятости никто не выиграет, а вот между-
540 Часть 6: Совокупный спрос и факторы, его определяющие
Доходы
(Ь)
РИС. 28ПП-3. Увеличение экспорта сдвига-
ет кривую совокупного спроса вверх для
каждого данного уровня доходов. Равновес-
ный уровень доходов возрастает с ? до E'. На
нижней части рисунка хорошо видно, что уве-
личившийся экспорт перемещает кривую эк-
спорта вверх таким образом, что при новом
уровне доходов состояние торгового баланса
будет улучшена Однако это улучшение торго-
вого баланса будет меньше, чем увеличение са-
мого экспорта, так как при более высоком
уровне доходов и расходов возрастает и вели-
чина импорта
народная торговля может совсем исчезнуть. Следо-
вательно, всякий раз, когда в мире наблюдается эко-
номический спад, миру нужна открытая политика
взаимовыгодной торговли, а не такая политика, при
которой каждая страна будет пытаться «украсть за-
нятость за границей».
Задачи
Нарисуйте диаграмму, подобную той, что вы видели
на рис 28-6, где сумма инъекций в экономику равна
сумме утечек из нее, чтобы показать, как существова-
ние импорта и экспорта влияет на процесс образова-
ния доходов.
Показатель MPC равен 0,5. Склонность к импорту
MPQ равна 0,4. Предположим теперь, что инвестиции
увеличиваются на 100. (а) Что произойдет при этом с
уровнем доходов? (Ь) Как изменится состояние торго-
вого баланса?
Используя данные задачи 2, предположите, что теперь
на 100 единиц увеличивается экспорт. Что в этом слу-
чае произойдет с торговым балансом?
Используя данные задачи 2, предположите теперь, что
показатель предельной склонности к импорту MPQ со-
кратился с 0,4 до 0,3. Определите значение величины
мультипликатора до и после данного изменения MPQ
и объясните, почему мультипликатор изменился та-
ким образом
Предположим, что у наших иностранных торговых
партнеров наблюдается спад экономической деятель-
ности, (а) Что при этом произойдет с балансом внеш-
ней торговли? (Ь) Как изменится уровень доходов?
Объясните ваши ответы.
3.
Экономика
п деньги
Выступления председателя Fed внимательно слушают
все участники фондового рынка от Нью-Йорка до То-
кио. Их волнует вопрос, намерена ли Fed несколько
ослабить свою денежную политику, допустив более
быстрый рост денежной массы и совокупного спроса,
или руководители Fed считают, что экономике угро-
жает инфляция и, следовательно, необходимо замед-
ление роста денежной массы. И хотя было бы, веро-
ятно, преувеличением называть председателя Fed вто-
рым лицом в государстве, однако он действительно
является главой института, регулирующего действия
сил, способных вызвать спад или усилить инфляцию
И этой своей властью Fed время от времени пользу-
ется, всякий раз вызывая недовольство критиков.
Участники рынка акций и облигаций следят за
выступлениями и действиями руководителей Fed,
поскольку все знают, какое влияние может оказы-
вать денежная политика на развитие инфляционных
процессов, увеличение выпуска продукции и уро-
вень безработицы. В гл. 27 мы показали, каким об-
разом Федеральная резервная система (Fed) может
контролировать количество денег, определяя массу
денег повышенной эффективности. В этой главе мы
приступаем к рассмотрению всего денежного меха-
низма и попытаемся показать, почему действия Fed
и денежная масса имеют столь важное значение
0 Денежный механизм — это способ, посред-
ством которого изменение объема денежной
массы влияет на состояние остальной эконо-
мики.
Рисунок 29-1 представляет собой расширенный ва-
риант рис. 23-3, учитывающий существование Fed,
контролирующей количество денег в обращении.
Ввиду того что Fed изменяет количество денег в об-
ращении посредством операций на открытом рын-
ке, импульс предстоящим изменениям денежной
массы дается именно на рынках капитала, точнее
на рынках акций и облигаций. Изменения денеж-
ной массы влияют на уровень процентных ставок,
которые в свою очередь воздействуют на потреби-
тельские и производственные расходы и тем самым
на совокупный спрос. А изменения совокупного
спроса в свою очередь влияют на уровень доходов.
Чтобы описать действие денежного механизма,
мы сначала рассмотрим спрос на деньги, показав,
как количество необходимых экономике денег зави-
сит от динамики цен, процентных ставок и доходов.
Затем мы проследим влияние процентных ставок на
совокупный спрос, и в особенности на его инвести-
ционный компонент,1 и покажем, каким образом де-
нежная политика включается в модель доходов, рас-
смотренную в гл. 251. Главным же предметом дан-
1 В настоящей главе мы сосредоточим внимание на влиянии, которое ока-
зывает денежная политика на совокупный спрос В последующих главах
мы увидим, что существуют и другие каналы влияния денежной политики
на экономику. В частности, изменения в денежной политике могут отра-
зиться на инфляционных ожиданиях людей и на обменном курсе валют.
542 Часть 6: Совокупный спрос и факторы, его определяющие
РИС. 29-1. Денежная политика и взаимодействие рынка капитала и рынка товаров. В этой главе будет показано, как Fed,
контролируя объем денежной массы, может влиять на процентные ставки, а через них — на совокупный спрос и равновесный уро-
вень выпуска продукции и занятости. Мы также покажем, что, поскольку изменение процентных ставок способствует увеличению
или сокращению уровня инвестиций, воздействие государственных расходов или налогов на изменение выпуска продукции может в
существенной степени погашаться
нои главы является та роль, которую играют процен-
тные ставки в механизме взаимосвязей между рын-
ками капитала и рынками товаров в экономике.
1. Спрос на деньги
Fed контролирует денежную массу, которая, взаимо-
действуя со спросом на деньги, оказывает влияние
на экономику. Следовательно, анализ денежного ме-
ханизма должен начинаться именно с изучения
спроса на деньги. В течение последних десятилетий
масса денег в обращении (Ml), приходящаяся на од-
ного человека, быстро росла. Если в 1965 г. в Соеди-
ненных Штатах этот показатель составлял всего 872
долл., то к 1986 г. он достиг 3025 долл, увеличив-
шись на 274%. Чем можно объяснить такой рост?
Главными факторами, определяющими спрос на
деньги, являются уровень цен, процентная ставка и
реальные доходы. Разберем подробнее действие каж-
дого из этих факторов в отдельности, а затем пе-
рейдем к рассмотрению того, в какой мере их воз-
действие может объяснить рост объема номинальных
денежных авуаров на душу населения в 1965-1986 гг.
Спрос на деньги и уровень цен
Люди держат деньги для того, чтобы тратить их, ис-
пользуя в качестве средства платежа. Они хотят
иметь достаточное количество денег, чтобы не испы-
тывать неудобств при покупке товаров и оплате
услуг.
О Номинальный спрос на деньги — это то
количество долларов, которое индивидуумы
или фирмы хотели бы иметь.
Поскольку деньги держат в основном для того, что-
бы приобретать на них товары и услуги, номиналь-
ное количество необходимых в экономике денег ме-
няется вслед за изменениями цен. Предположим,
что у человека на руках имеется определенная сум-
ма денег, скажем, 100 долл., и происходит увеличе-
ние всех цен, а также его номинального дохода в 2
раза. При одновременном удвоении и цен, и номи-
нального дохода реальный доход данного человека
останется прежним и он будет в состоянии приоб-
рести такое же количество товаров и услуг, как и
раньте. Удвоится лишь количество долларов, ис-
пользуемых для их оплаты.
Однако что при этом произойдет с количеством
денег на руках? Если они составляли сумму в 100
долл., то теперь этими деньгами можно будет опла-
тить лишь половину того количества товаров и
услуг, при покупке которого они использовались
раньше. Если до роста цен 100 долл хватало обычно
на три дня, то теперь их хватает только на полтора
дня. Это требует от людей чаще совершать визиты в
банк, чтобы удостовериться, что после оплаты чеков
на банковском счете еще имеются средства, а также
для того, чтобы получить наличные деньги. Но по-
скольку это влечет за собой определенные неудоб-
ства, человек обычно решает просто удвоить сумму
своих денежных остатков и, таким образом, оказы-
вается способным оплатить то лее количество това-
ров и услуг, что и раньше
Полученный вывод может быть сформулирован
нами несколько иным и чрезвычайно важным обра-
зом:
О Спрос на деньги — это спрос на реальные
(денежные) остатки, или, другими словами,
величина денежных остатков, исчисленная с
учетом их покупательной способности.
Покупательная способность денег измеряется сум-
мой товаров, которые можно на них купить. Когда
происходит двукратное увеличение и цен, и номи-
нальных доходов, сумма денег, которую люди хотят
Глава 29: Экономика и деньги 543
иметь, также удваивается, чтобы осталась неизмен-
ной их реальная стоимость, или покупательная спо-
собность. Вообще, всегда, когда происходит измене-
ние уровня цен, а реальные доходы остаются теми
же, что и раньше, люди для того, чтобы сохранить
свою покупательную способность на прежнем уров-
не, изменяют соответственно размер своих номи-
нальных денежных остатков.
Различия между реальными и номинальными де-
нежными остатками2, а также тот факт, что спрос
на деньги определяется именно потребностью в ре-
альных остатках, являются решающими факторами
для понимания связи между деньгами и инфляцией.
Из формулы
Реальные
денежные =(1)
остатки
мы видим, что объем реальных денежных остатков
может изменяться как в силу изменения размера
номинальных остатков, так и из-за динамики уров-
ня цен.
Предположим теперь, что величина номинальных
денежных остатков (которая, как мы знаем, нахо-
дится под контролем центрального банка), возросла.
Допустим, что у людей нет причин изменять объем
своих реальных денежных остатков. Как видно из
уравнения (1), если объем реальных остатков не
подвергается пересмотру, увеличение номинальных
остатков влечет за собой изменение уровня цен в
той же пропорции, в какой изменилась денежная
масса. Отсюда следует вывод, что прирост количест-
ва денег в обращении часто служит причиной роста
цен, а значит, и причиной инфляции.
Как это происходит? Самое простое объяснение
состоит в том, что когда центральный банк увеличи-
вает количество денег в обращении, люди обнару-
живают, что владеют большим количеством денег,
чем им необходимо. Деньги «жгут им руки», и они
пытаются от них избавиться, тратя все больше. Уве-
личивающиеся расходы на приобретение товаров
вызывают рост цен. В этом объяснении опущен ряд
итераций, но по сути оно соответствует описанию
общего механизма действия инфляции в экономике,
близкой к состоянию полной занятости3. В данной
2 Термины «реальные денежные остатки» (real money balances) и «реаль-
ные денежные авуары» (real money holdings), а также их номинальные
аналоги используются в качестве синонимов. Термин «money holdings»
может быть также переведен как «денежная наличность» или «денежные
вклады». На Западе этим термином обозначают как наличные деньги на
руках у населения, так и средства на текущих банковских счетах фирм и
частных лиц: По-видимому, ни один из приведенных выше вариантов пе-
ревода не соответствует в точности западному аналогу. (Прим. пер.)
3 При наличии в экономике массовой безработицы рост количества денег
в обращении в большей степени влияет на увеличение выпуска продук-
ции, чем на цены.
ТАБЛИЦА 29-1. Динамика номинальных и реальных
денежных остатков на душу населения в 1965-1986 гг.
1965 г. 1986 г.
Номинальные остатки (Ml)
на душу населения, долл. 872 3025
Уровень цен (индекс потребительских цен) 94,5 328,4
Реальные остатки на душу населения
(1965 г. -100) 100 99,8
Источник Economic Report of the President, 1987.
главе мы рассмотрим некоторые детали этого про-
цесса, показав, как изменения денежной массы вли-
яют на объем совокупного спроса4.
РЕАЛЬНЫЕ ОСТАТКИ В ПЕРИОД 1965-1986 гг.
Вернемся к упоминавшемуся нами росту денежных
остатков в 1965-1986 гг, но уже понимая, что рост
денежных средств на душу населения с 872 до 3025
долл. представлял собой увеличение именно номи-
нальных денежных остатков. Из табл. 29-1 видно,
что за этот период цены выросли более чем в 3 раза.
Последняя строка в таблице показывает, что уро-
вень реальных остатков на душу населения в 1986 г.
и 1965 г. был практически одинаковым, поскольку
цены в этот период росли теми же темпами, что и
объем денежной массы (Ml). Таким образом, при-
рост номинального денежного спроса в период
1965-1986 гг. почти целиком объясняется повыше-
<< Пред. стр. 178 (из 272) След. >>
Список литературы по разделу