<< Пред. стр. 17 (из 19) След. >>
Список литературы по разделу
Таблица 10.9
Показатели оборачиваемости оборотного капитала
Показатели
Предыдущий период
Отчетный период
Отклонения
(+, -)
А
1
2
3
1. Выручка от продажи продукции, работ и услуг, тыс. руб.
5078
6304
+1226
2. Средняя величина всего оборотного капитала, тыс. руб.
1570
1699,5
+129,5
3. Коэффициент оборачиваемости, число оборотов (стр. 1 / стр. 2)
3,2
3,7
+0,5
4. Длительность одного оборота, дней
111,3
97,1
-14,2
5. Коэффициент закрепления оборотных средств (стр. 2 / стр. 1)
0,31
0,27
-0,04
Как видно из табл. 10.9 оборачиваемость оборотного капитала ускорилась на 0,5 оборота и составила 3,7 оборота за год, или соответственно дня. Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.
Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для достижения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.
Экономический эффект в результате изменения оборачиваемости выражается в выражении оборотного капитала, а также в увеличении прибыли. Сумму высвобождения (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя способами.
Во-первых, высвобождение (привлечение) оборотного капитала определяют по формуле:
, (10.32)
где - величина высвобождения (-) или привлечения (+) оборотного капитала;
- средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и предыдущий период;
Кvp - коэффициент роста выручки от продажи продукции (в относительных единицах),
На основе данных табл. 10.9 определим высвобождение (привлечение) оборотного капитала
(тыс. руб.)
Во-вторых, можно использовать формулу
, (10.33)
где Д1, Д0 - длительность одного оборота оборотных средств в днях;
V1 одн. - однодневная продажа продукции (тыс. руб.).
Проведем расчет по данным таблицы 10.9:
(тыс. руб.),
Таким образом на данном предприятии благодаря ускорению оборачиваемости оборотного капитала было высвобождено 247,3 тыс. руб. Разница между полученными результатами (147,3 и 148,5) объясняется округлением расчетных величин.
Величину прироста объема продаж за счет ускорения оборотного капитала (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок.
(10.34)
Коб1, Коб2 - коэффициент оборота за отчетный и предыдущий периоды.
По данным нашего примера за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала прирост продукции составил .
Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли можно рассчитать по формуле
, (10.35)
где П0 - валовая прибыль за прошлый период.
Используя данные табл. 10.9 получаем увеличение валовой прибыли на 296,72 тыс. руб.
Для определения потребности в оборотном капитале можно использовать один из методов.
1. Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том, что потребность рассчитывается за ряд 3-5 лет и усредняется. Потребность определяется по формуле
Поб = З + ДЗ - КЗ (10.28)
где Поб - потребность в оборотном капитале;
З - запасы;
ДЗ - дебиторская задолженность;
КЗ - кредиторская задолженность.
Полученная путем ускорения величина корректируется с учетом ожидаемых тенденций в планируемом периоде.
2. Метод прямого счета исходит из норм запаса и однодневного оборота по каждому элементу нормируемых оборотных средств: производственных запасов, готовой продукции, незавершенного производства дебиторской задолженности, денежных средств и ценных бумаг. Далее рассчитывается общая потребность в оборотном капитале.
3. Коэффициентный метод основывается на результатах метода прямого счета, которые корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объема производства.
Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в III разделе баланса "Капитал и резервы", а о заемных и привлеченных источниках средств в IV разделе баланса "Долгосрочные обязательства" и V разделе "Краткосрочные обязательства" Кроме этого используются данные формы 5 приложения к балансу.
10.4.2 Анализ движения денежных средств
Любой бизнес начинается при наличии некоторого количества денег, которые обращаются в ресурсы для производства (или товар для перепродажи). Затем из производственной формы оборотный капитал переходит в товарную, а на стадии реализации - в денежную. Кругооборот оборотного капитала непосредственно связан с основными хозяйственными операциями:
• покупки приводят к увеличению запасов сырья, материалов, товаров и кредиторской задолженности;
• производство ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете.
Все эти операции многократно повторяются, сопровождаются денежными поступлениями и денежными платежами.
Таким образом, движение денежных средств охватывает период между уплатой денег за сырье, материалы (товары) и поступлением денег от продажи готовой продукции (товаров). На его продолжительность влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе. Рассмотрим, как рассчитать период оборота денежных средств на следующем примере:
1.
Поступление сырья на склад предприятия -.................................
.......10 октября
Период оборота денежных средств
2.
Передача сырья в переработку (производство) -..........................
......20 октября
3.
Расчет с поставщиками -...........................................................
.....15 октября
4.
Отгрузка готовой продукции -....................................................
....27 октября
5.
Поступление денег от покупателей (оплата) -............................
.....1 декабря
Период оборота денежных средств определяем с момента оплаты поставщиками сырья (15 октября) и до получения денег от покупателей готовой продукции (1 декабря). В нашем примере он составляет 1,5 месяца.
Анализ движения денежных средств по видам деятельности проводится по данным формы № 4 "Отчет о движении денежных средств" и бухгалтерского учета (обороты по синтетическим счетам) двумя методами - прямым и косвенным.
Для оценки движения денежных средств прямым методом составляют аналитическую таблицу (табл. 10.10)
Таблица 10.10
Движение денежных средств (расчет прямым методом)
Показатели
Номер строки формы № 4
Сумма тыс. руб.
А
1
2
1. Текущая деятельность
1.1 Приток денежных средств:
- выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг
- авансы, полученные от покупателей
- целевое финансирование
- прочие поступления (суммы, выданные ранее подотчетным лицам)
1.2 Отток денежных средств:
- оплата приобретенных товаров, работ, услуг
- оплата труда
- отчисления на социальные нужды
- выдача подотчетных сумм
- выдача авансов
- расчеты с бюджетом
- оплата процентов по полученным кредитам, займам
1.3 ИТОГО: приток (+), отток (-)
денежных средств (стр.1.1 - стр. 1.2)
030
050
060
110
130
140
150
160
170
220
230
2. Инвестиционная деятельность
2.1 Приток денежных средств:
- выручка от реализации основных средств и иного имущества
2.2 Отток денежных средств:
- оплата долевого участия в строительстве
- оплата машин, оборудования
2.3 ИТОГО: приток (+), отток (-) (стр.2.1 - стр.2.2)
2.4
040
180
190
3. Финансовая деятельность
3.1 Приток денежных средств
3.2 Отток денежных средств:
- финансовые вложения
-выплата дивидендов
3.3 ИТОГО: отток (-) (стр.3.1 - стр.3.2)
200
210
Всего изменение денежных средств
(стр.1.3 + стр.2.3 + стр.3.3)
Общее изменение денежных средств свидетельствует о недостаточности поступления денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности, т.е. развитие этих видов деятельности обеспечивается полностью за счет текущей деятельности.
Недостаток прямого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Например, как объяснить, что предприятие имеет прибыль и не имеет денежных средств на счетах, и наоборот, при убытке у него наличие денежных средств? Для выявления причин указанных расхождений проводят анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого - преобразование величины прибыли в величину денежных средств.
Дело в том, что отдельные виды расходов и доходов уменьшают (увеличивают) сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных средств. При анализе косвенным методом на эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли. Например, выбытие объектов основных средств связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости, который фиксируется на счете реализации № 91 "Прочие доходы и расходы основных средств" и затем списывается на счет № 99 "Прибыли и убытки".
Понятно, что на величину денежных средств указанные операции списания с баланса остаточной стоимости имущества, не влияют, так как связанный с ним отток средств произошел раньше - в момент приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.
Начисление амортизации не влияет на отток денежных средств, но уменьшает величину финансового результата. Уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств, следовательно, для получения реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли. Эти расходы уменьшают балансовую прибыль, но не влияют на движение денежных средств.
Если имеет место увеличение производственных запасов, то реальный отток денежных средств будет больше на эту величину, суммы расходов на приобретение материалов, учтенных в стоимости реализованной продукции, прибыль также будут завышены на эту величину и должны быть скорректированы, т.е. уменьшены.
Прирост производственных запасов следует вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение - прибавить к чистой прибыли, ибо мы завышаем на эту величину сумму оттока денежных средств, т.е. занижаем прибыль. На самом деле прирост производственных запасов не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени, что и прибыль.
10.4.3 Анализ дебиторской задолженности
Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. Этот анализ начинается с рассмотрения ее абсолютной и относительной величин дебиторской задолженности.
В наиболее общем виде изменения в объеме дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными горизонтального и вертикального анализа баланса (табл. 2.2, 2.3). Как видно из табл. 2.2, дебиторская задолженность для нашего предприятия увеличилась за год на 170% и на конец года составила 196 151 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия возросла с 10,5 до 20,4% за год (табл. 2.3). Увеличение дебиторской задолженности может быть вызвано:
• неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;
• наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;
• слишком высокими темпами наращивания объема продаж;
• трудностями в реализации продукции.
На анализируемом предприятии рост дебиторской задолженности обусловлен неплатежеспособностью потребителей.
Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции).
Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности.
Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то предприятие рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтеры относятся к этому отрицательно, потому что кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской задолженности. В мировой учетно-аналитической практике сопоставлению дебиторской и кредиторской задолженности уделяют постоянное внимание.
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности, призванным выявить причины образования дебиторской задолженности. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности анализируемого нами предприятия отражено в табл. 10.11.
Как видно из табл. 10.11, на предприятии кредиторская задолженность превышала дебиторскую задолженность как на начало анализируемого периода (5 435 тыс. руб.), так и на конец (38 759 тыс. руб.), т.е. предприятие привлекает дополнительные источники финансирования.
Основная доля дебиторской задолженности (86%) приходится на покупателей и заказчиков. На начало года она составляла 62 462 тыс. руб., а к концу года увеличилась на 52 820 тыс. руб., хотя доля в общей дебиторской задолженности снизилась до 58,77%. Вместе с тем возросла доля ,задолженности прочих дебиторов - с 12,15 до 37,93 % (соответственно с 8 828 до 74 405 тыс. руб.). TY
Далее целесообразно провести анализ дебиторской задолженности по срокам образования, сделав акцент на продолжительных неплатежах надолго отвлекающих средства из хозяйственного оборота.
В балансе дебиторская задолженность подразделяется на задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженность, платеж и по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
Таблица 10.11
Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности предприятия
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Изменения
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
Суммы, тыс. руб.
Удельного веса, %
1
2
3
4
5
6
7
1. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем, через 12 месяцев после отчетной даты)
в том числе:
1.1. Авансы выданные
2. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), 72 536
в том числе:
2.1. Покупатели и заказчики
2.2. Векселя к получению
2.3. Авансы выданные
2.4. Прочие дебиторы
Всего дебиторской задолженности
Пассивное сальдо
БАЛАНС
Продолжение табл. 10.11
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Удельный вес, %
Изменения
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
Суммы, тыс. руб.
Удельного веса, %
8
9
10
11
12
13
14
1. Кредиторская задолженность
в том числе:
1.1. Поставщики и подрядчики
1.2. По оплате труда
1.3. По социальному страхованию и обеспечению
1.4. Задолженность перед бюджетом
1.5. Авансы полученные
1.6. Прочие кредиторы
Всего кредиторской задолженности
Активное сальдо
БАЛАНС
Дебиторскую задолженность можно также подразделить по срокам возникновения: от 0 - 30 дней; 31 - 60 дней; 61 - 90 дней; 91 - 120 дней; свыше 120 дней. В зависимости от выводов, сделанных из анализа дебиторской задолженности по срокам образования, оценивается и кредитная политика предприятия. Сумма задолженности, проходящая по счетам, имеет какой-то смысл лишь до тех пор, пока существует вероятность ее получения.
По причинам образования различают срочную и просроченную дебиторскую задолженность. Срочная дебиторская задолженность обусловлена применяемыми формами расчетов. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе предприятия и включает не оплаченные в срок покупателями счета по отгруженным товарам и сданным работам; расчеты за товары, проданные в кредит и не оплаченные в срок; векселя, по которым денежные средства не поступили в срок, и др. Все это - форма незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Поэтому в дальнейшем нужен детальный анализ недопустимой дебиторской задолженности, что относится к внутреннему финансовому анализу.
Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются следующие показатели.
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности Кдз:
(10.36)
где Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (число оборотов);
ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности (руб.).
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициент та выручка от реализации считается по переходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.
2. Период погашения дебиторской задолженности
(10.37)
где Длдз - длительность погашения дебиторской задолженности (дни).
Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т.е. условиям заключения сделок.
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств
(10.38)
где Удз - удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств (%).
Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.
4. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности Усдз (%).
(10.39)
где СЗ - сомнительная задолженность (руб.).
Существуют некоторые общие рекомендации управления дебиторской задолженностью:
1) установить контроль за состоянием расчетов с покупателями;
2) с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями следует по возможности расширить круг потребителей;
3) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;
4) использовать предоставление скидок при долгосрочной оплате.
10.4.4 Анализ оборачиваемости товарно-материальных ценностей
При анализе оборачиваемости отдельных элементов товарно-материальных ценностей фактическую оборачиваемость за один период сравнивают с аналогичным показателем задругой период. При анализе оборачиваемости нормируемых оборотных средств можно сравнить фактические показатели с нормируемой величиной.
Расчет оборачиваемости отдельных видов оборотных средств позволяет в какой-то степени определить вклад каждого подразделения предприятия (складов, цехов) в повышение эффективности использования оборотных средств.
Товарно-материальные ценности образуют связующее звено между производством и реализацией продукции.
Для производственного процесса на предприятии необходимы оборотные средства, которые функционируют в форме производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случае необходимости.
Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен продолжительности времени, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство.
Длительность оборачиваемости производственных запасов определяется по формуле
(10.40)
где ПЗ - средняя величина производственных запасов (руб.);
S - себестоимость реализации продукции, работ, услуг (руб.).
При росте длительности оборачиваемости запасов сырья и материалов можно предположить потенциальный моральный износ товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых изделий. Иногда рост длительности оборачиваемости производственных запасов оправдан, например, при ожидаемом повышении цен на сырье и полуфабрикаты. Низкий показатель иногда указывает на недостаточность товарно-материальных ценностей, что в дальнейшем может тормозить развитие бизнеса.
Длительность оборачиваемости незавершенного производства
- это продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, она определяется аналогично предыдущему показателю:
(10.41)
где НЗП - средняя величина незавершенного производства (руб.).
Период оборачиваемости запасов готовой продукции равен продолжительности времени, в течение которого готовая продукция поступает к покупателю.
Длительность оборачиваемости готовой продукции рассчитывается по формуле
(10.42)
где ГП - средняя величина готовой продукции (руб.).
Сокращение этого показателя может означать увеличение спроса на продукцию предприятия, увеличение - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса, трудности со сбытом.
При внутреннем анализе запасов готовой продукции используются данные аналитического учета. Необходимо выяснить, нет ли продукции, длительное время хранящейся на складе, не отгружаемой из-за низкого качества, отсутствия спроса.
Следует эффективно управлять запасами. Уровень запасов должен быть, с одной стороны, достаточно высоким, чтобы удовлетворить потребности в них в случае необходимости, с другой - не следует допускать превышения нормативного уровня.
Превышение нормативов запасов, как правило, ведет к привлечению заемных средств, росту кредиторской задолженности, что отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия, а при запасах ниже нормативов возможны перебои в производстве из-за отсутствия сырья, материалов, топлива и других средств, неритмичность выпуска и реализации продукции.
По данным аналитического учета совместно с работниками служб материально-технического обеспечения следует проводить внутренний анализ состояния производственных запасов для выявления сверхнормативных и излишних запасов с целью сокращения закупок, реализации ненужных сырья и материалов.
10.5 Влияние инфляции на финансовое состояние предприятия
и методы ее устранения
Инфляция характеризуется обесценением национальной денежной единицы и общим повышением уровня цен внутри страны.
Незначительные инфляционные процессы практически не оказывают влияния на финансовое состояние предприятия и его отчетность. Однако высокие темпы инфляции отрицательно влияют на все финансово-хозяйственные стороны деятельности фирмы, в результате чего бухгалтерская отчетность представляет необъективную информацию. Причем чем выше темпы инфляции, тем значительнее степень искажения и активов, и пассивов баланса, и в целом финансовых результатов.
Противоречивость влияния инфляции состоит в том, что одни статьи актива баланса (материальные, основные средства, производственные запасы) отражаются в отчете по более низкой цене по сравнению с их рыночной стоимостью, а такие как денежные средства (кроме валютных счетов) и средства в расчетах (дебиторы) - на день составления баланса по действующим ценам на отчетную дату.
Рост выручки связан как с увеличением объема реализации в натуральном выражении (реальный рост), так и с повышением цен (инфляционный рост). Второй путь в условиях инфляции более вероятен. Однако, чем больше объем производства в денежном выражении, тем выше расходы предприятия. Последнее испытывает растущую потребность в денежных средствах для приобретения сырья, материалов, создания запасов готовой продукции с целью продолжения процесса производства и реализации в будущем. При постоянных темпах роста выручки от реализации на величину денежных расходов влияет не только объем затрат, но и состояние цен приобретения запасов сырья и цен реализации готовой продукции, а также срок расчета за сырье и время оплаты готовой продукции.
Чем быстрее осуществляется расчет за готовую продукцию и, следовательно, чем меньше величина дебиторской задолженности, тем меньше при прочих равных условиях потребность предприятия в оборотных средствах. Размер дебиторской задолженности, сроки ее погашения впрямую влияют на расходы, обусловленные формированием и изменением величины оборотных средств. Вместе с тем на расходы предприятия влияют и сроки расчетов за поставленные материалы, сырье, топливо и другие товарно-материальные ценности. Их оплата может быть предварительной (до их реального получения), что отвлекает дополнительные денежные средства, а может осуществляться и после их поступления - тогда предприятие получает практически коммерческий кредит от поставщиков, что отражается в балансе как кредиторская задолженность. Чем позднее предприятие осуществляет уплату за поставленные ему товарно-материальные ценности, тем больше кредиторская задолженность, тем меньше расходы предприятия. Следовательно, между расходами предприятия и динамикой кредиторской задолженность существует обратно пропорциональная зависимость.
Таким образом, в условиях инфляции с ростом цен на сырье, материалы, энергию и прочие виды производственных запасов увеличивается реальная величина финансовых потребностей предприятия. Но при отсрочке платежей инфляция фактически уменьшает реальную цену приобретения производственных запасов. Если цены на сырье, энергию и материалы растут быстрее, чем цены на готовую продукцию, то реальная рентабельность производства падает. Реальные доходы уменьшаются, а реальные расходы увеличиваются еще и в результате того, что инвестиции проводятся сегодня, а доходы предприятие получает лишь через некоторое время уже обесценившимися деньгами.
Стремясь сохранить свои доходы от обесценивания в условиях высокой инфляции, российские предприятия бросились переводить свои рубли в твердую конвертируемую валюту (СКВ). Но это увеличило спрос на СКВ и еще более усугубило процесс дальнейшего падения курса рубля. Результатом явилось прогрессирующее обесценивание денежных поступлений и накоплений предприятия, рост их реальных расходов.
Парадокс инфляции в том, что предприятие, имеющее обязательства к оплате, бумаги в денежной форме (кредиторская задолженность всех видов, долговые ценные бумаги с наступившим сроком погашения и т.п.) оказываются в выигрышном положении, поскольку получают возможность произвести выплаты по своим долгам обесцененными деньгами. Но вместе с тем предприятие страдает: оценка его оборотных активов в балансе на основе первоначальной стоимости дает значительное занижение реальной ценности оборотных фондов. Это приводит к занижению кредитоспособности предприятия, искажает его ликвидность.
Занижение реальной стоимости статей активов баланса приводит к занижению соответствующих расходов (в том числе амортизация), а следовательно, и к искажению фактической себестоимости реализованной продукции. В результате прибыль в бухгалтерской отчетности оказывается неоправданно завышенной, возникает ситуация переплаты налогов.
Необоснованное завышение прибыли и изъятие ее в виде налогов подталкивает предприятие к распределению значительной части стоимости произведенного продукта между собственниками и работниками в виде премий, дивидендов. В результате увеличивается опасность того, что предприятие не сможет сохранить свои ресурсы на уровне достаточной потребности в основных и оборотных средствах.
Таким образом, влияние инфляционных процессов на финансовое состояние предприятия сводится:
* к занижению реальной стоимости имущества предприятия (поскольку оценка стоимости зданий, оборудования и других видов имущества производится на основе использования как старых, так и новых цен);
* к занижению реальной стоимости товарно-материальных ценностей и расходов на амортизацию, что вызывает, с одной стороны, неоправданное занижение себестоимости продукции, а с другой - необоснованное завышение прибыли;
* к невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для осуществления капитальных вложений;
* к выдвижению на первый план тактических, краткосрочных интересов предприятия, что выражается в росте фонда потребления и уменьшении фонда накопления: предприятие стремится сохранить реальный уровень оплаты труда и "проедает" и без того весьма скудные ресурсы оборотных средств и инвестиций;
* к обесценению всех видов доходов предприятия в результате падения курса рубля; ' к изъятию в бюджет фактически не полученной прибыли.
В условиях инфляции согласно Международному стандарту учета и аудита существуют два альтернативных варианта учета:
1) переоценка активов не требуется;
2) такая переоценка необходима.
Система учета базируется на принципе неизменности первоначальной оценки (т. е. исторической стоимости), если предполагается стабильность денежной единицы, используемой в учете, другими словами, если предполагается отсутствие инфляции или незначительные ее темпы. В условиях инфляции использование этого принципа искажает финансовое положение, и следовательно, более корректным будет отражение в учете объемов реализации, произведенных затрат и других сделок по ценам, сложившимся в момент свершения этих сделок.
Стойкие приверженцы принципа неизменности первоначальной оценки - Германия, Япония - ведут учет по первому варианту - без переоценки актива и пассива. Страны со значительными темпами инфляции придерживаются второго варианта, используя для пересчетов своих активов индекс (/) цен, который применяют (а) по активу в целом или (б) по каждой позиции:
(10.43)
где С1 - совокупная стоимость товаров и услуг в ценах анализируемого периода;
Со - совокупная стоимость аналогичных товаров и услуг в ценах базисного периода.
Для измерения общего индекса цен в стране применяют дефлятор валового национального продукта.
Общий принцип установления реальной величины денежного дохода заключается в корректирующей переоценке его номинала в соответствии с индексом инфляции.
В мировой практике инфляционно-корректирующая переоценка анализируемых объектов производится либо по колебанию курсов валют, либо по колебаниям уровней цен.
Переоценка активов, выраженных в национальной денежной единице по курсу более стабильной валюты, самый простой способ (в чем главное его достоинство). Однако этот метод дает неточные результаты, поскольку курсовые соотношения, например рубля и доллара, не совпадают с их реальной покупательной способностью. Поэтому более точной является переоценка вторым методом, который включает:
учет изменения общего уровня;
пересчет статей актива баланса в текущие цены.
Метод учета изменения общего уровня заключается в том, что различные статьи финансовых объектов рассчитываются в денежных единицах финансовой покупательной способности (без учета структуры активов, оценивается все имущество).
По результатам корректировки выводится показатель прибыли, представляющий собой максимальную величину ресурсов, которая может быть направлена предприятием (после уплаты налога) на потребление в течение следующего периода без ущерба для процесса воспроизводства.
Корректировке, таким образом, подвергаются неденежные статьи (материальные), а денежные (деньги, дебиторская и кредиторская задолженность) независимо от разницы цен корректировке не подлежат.
Метод пересчета статей целесообразно применять, когда цены на разные группы товарно-материальные ценности растут неодинаково.
Этот метод позволяет отразить разную степень изменений стоимости производственных запасов, основных средств, амортизации, происшедших в результате инфляции. Суть метода заключается в переоценке всех статей исходя из текущей их стоимости. В качестве текущей стоимости используется стоимость воспроизводства (восстановительная - сумма, которую платят на рынке, за минусом износа), цена возможной реализации (ликвидационной) или экономическая стоимость.
Ликвидационная стоимость выражает потенциальную чистую текущую цену продажи активов за вычетом затрат на их доработку и реализацию.
Материалы финансового анализа и прогнозных расчетов служат базой для разработки стратегии предприятия, определения приоритетных направлений своей деятельности, принятия эффективных решений в области финансовой политики. В условиях инфляции наиболее важными представляются мероприятия, связанные с:
* формированием рыночной цены и контролем за уровнем издержек производства. В условиях инфляции тарифы и расценки устанавливаются на короткий промежуток времени. Поскольку рыночная цена определяется спросом и предложением, то регулятором цены будет, с одной стороны, прибыль в будущем, а с другой - издержки производства. В частности, если предложение превышает спрос, то производитель устанавливает минимальную цену, по которой он может продать свой товар, исходя из своих затрат на производство;
* повышением производительности труда путем автоматизации производства и внедрения новых технологий;
* маркетинговыми исследованиями (избегать проектов, окупаемость которых может растянуться на многие годы);
* эффективным управлением активами;
* разработкой правильной финансовой политики (минимизация наличных денег и дебиторской задолженности, использование кредиторской задолженности с целью оплаты своих обязательств деньгами, покупательная способность которых снижена. Однако не следует доводить кредиторскую задолженность до больших размеров, грозящих банкротством).
Во время инфляции выгодно инвестировать средства в недвижимость. Общее правило: во время инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.
Контрольные вопросы
1. Каковы цель и задачи анализа финансового состояния предприятия?
2. Что является информационной базой для анализа финансового состояния?
3. Каковы основные направления анализа финансового состояния предприятия?
4. Каковы методы анализа финансового состояния предприятия?
5. Какова методика анализа имущества предприятия?
6. Какова методика анализа источников образования имущества предприятия?
7. Какова сущность Дюпоновской модели финансового анализа?
8. Дайте понятие финансовой устойчивости предприятия?
9. Какие факторы оказывают влияние на финансовую устойчивость предприятия?
10. Какие абсолютные показатели используются для оценки финансовой устойчивости?
11. Какова методика анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости?
<< Пред. стр. 17 (из 19) След. >>
Список литературы по разделу