<< Пред.           стр. 6 (из 10)           След. >>

Список литературы по разделу

 5. Инфляция: ценообразование и денежное обращение.М., ИМЭМО РАН, 1994.
 6. "О таможенном тарифе". Закон РФ от 16.04.1993 г., раздел III, ст.12, раздел IV ст. 18-24.
 
 
 Глава 12. МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ
 1. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. ПОНЯТИЕ ВАЛЮТЫ.
 2. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ.
 3. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ. ФОРМЫ МЕЖДУНА­РОДНЫХ РАСЧЕТОВ.
 
 1. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. ПОНЯТИЕ ВАЛЮТЫ.
 Одной из наиболее динамичных форм международных экономических отношений являются международные валют­ные отношения, которые возникают при использовании де­нег в мирохозяйственных связях и представляют собой особый вид экономических отношений. В подавляющем большин­стве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Поэтому денежным еди­ницам страны противостоят денежные единицы других стран. Пока национальные деньги остаются в пределах границ стра­ны, в которой они имеют хождение, они остаются нацио­нальными денежными единицами. Когда же в силу различных обстоятельств они выходит за национальные гра­ницы, то приобретают новое качество - становятся валютой. Использование денежных единиц в различных сферах явля­ется причиной многозначности термина "валюта", которым обозначаются:
 • денежные единицы данной страны;
 • денежные знаки иностранных государств;
 • международные счетные валютные единицы (специ­альные права заимствования СДР, европейская валют­ная единица ЭКЮ).
 Для российского гражданина понятие "валюта" психо­логически связано не с рублем, а с денежными единицами других стран, такими, как американский доллар, немецкая марка, японская иена и др. Между тем, для жителей других государств рубль также является иностранной валютой.
 Хотя валютные отношения вызваны к жизни прежде всего развитием международной торговли (перемещением через национальные границы товаров и услуг), а также меж­дународным движением капитала, они обладают относитель­ной самостоятельностью, которая в условиях глобальной экономики имеет тенденцию к возрастанию. Воздействие валютных отношений на воспроизводство становится все бо­лее осязаемым.
 В значительной степени это является результатом даль­нейшей интернационализации хозяйственной жизни, углуб­ления интеграционных тенденций в различных регионах земного шара, существенного повышения роли внешних фак­торов в национальном воспроизводственном процессе, огром­ного увеличения объемов мировой торговли валютой, появления и быстрого распространения новых финансовых инструментов.
 Валютный курс. Национальные денежные единицы приравниваются друг к другу в определенных пропорциях. Соотношение между двумя валютами, своеобразная "цена" одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны, которое устанавливается в законодательном поряд­ке или складывается на рынке под влиянием спроса и пред­ложения, называется валютным курсом.
 Курс национальной валюты может выражаться в денеж­ной единице другой страны, том или ином наборе валют ("ва­лютной корзине") или в международных счетных единицах.
 Формирование валютного курса испытывает на себе воз­действие многочисленных факторов. Общей его основой яв­ляется покупательная способность валюты, в которой отражаются средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Однако его конкретная величина зави­сит также от темпа инфляции, разницы в уровнях процент­ных ставок, состояния платежного баланса. Большое влияние на валютный курс оказывает деятельность валютных спеку­лянтов и валютные интервенции (вмешательство централь­ного банка в операции на валютном рынке). В отдельные моменты резко возрастает значение такого фактора, как степень доверия к национальной и иностранной валюте. Весьма сильное воздействие нередко оказывают ожидания тех или иных изменений в экономической политике страны. В усло­виях переходной экономики России для формирования ва­лютного курса имеет значение и неодинаковая вовлеченность различных сфер народного хозяйства в мирохозяйственные связи.
 Различаются номинальный и реальный валютный курс. Номинальный курс - это определенная конкретная "цена" национальной валюты при обмене на иностранную, и наобо­рот. Публикуемые ежедневно в печати курсы валют являют­ся, если не оговорено особо, номинальными. Так, 18 октября 1996 г. официальный (номинальный) курс российского руб­ля по отношению к доллару составил 5434 рубля за 1 дол­лар. Реальный валютный курс рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровней цен в двух стра­нах. Можно также рассчитать реальный валютный курс на базе средних цен в странах, являющихся основными торго­выми партнерами данного государства. В этом случае реаль­ный валютный курс будет в известной мере показателем конкурентоспособности национальных товаров по отношению к импортным.
 Валютный курс оказывает большое воздействие на меж­дународные экономические отношения. Во-первых, он позволяет производителям данной страны сравнивать издержки производства товаров с ценами мирового рынка. Тем самым он является одним из ориентиров при осуществлении внеш­неэкономических связей, позволяет прогнозировать финан­совые результаты экономической деятельности. Во-вторых, уровень валютного курса непосредственно влияет на эконо­мическое положение страны, что проявляется, в частности, В состоянии ее платежного баланса. В-третьих, валютный курс влияет на перераспределение мирового валового про­дукта между странами.
 Именно поэтому в этой сфере сталкиваются интересы различных государств и периодически возникают конфлик­ты, что требует принятия соответствующих решений на го­сударственном и межгосударственном уровнях, направленных на сглаживание остроты противоречий и разгногласий.
  В неразвитой форме обмен одной национальной денеж­ной единицы на денежную единицу другой страны существо­вал несколько столетий в виде меняльного дела, однако в развитой экономике обмен валют происходит на валютных рынках (Глава 13). В конце XX столетия объем ежедневной торговли валютой превысил 1,2 трлн. долларов. Разумеется, столь большой объем не может быть объяснен только потреб­ностями международной торговли и движения инвестиций. Большое значение имеет валютная спекуляция, то есть же­лание заработать прибыль на правильно угаданном будущем движении валютного курса. Прибыль или убытки могут со­ставлять сотни миллионов долларов.
 Валютная система. Формирование устойчивых отно­шений по поводу купли-продажи валюты и их юридическое закрепление исторически привели к формированию сначала национальных, а затем и мировой валютных систем. Поэто­му валютную систему можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между стра­нами; с другой стороны, эта объективная реальность осозна­ется и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправ­ленной деятельности.
 Таким образом, валютную систему можно определить как совокупность экономических отношений, связанных с функ­ционированием валюты, и форм их организации.
 Валютная система как национальная, так и мировая со­стоит из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависи­мостей. Основой ее является валюта: в национальной системе таковой служит национальная, в мировой - резервные валю­ты, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, а также международные счетные валют­ные единицы. Весьма важна для характеристики системы степень конвертируемости валюты, то есть степень свободы ее обмена на иностранную. С этой точки зрения различаются свободно конвертируемые (свободно используемые валюты), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Степень конвертируемости определяется наличием или отсутствием валютных ограничений, которые выступа­ют как экономические, правовые и организационные меры, регламентирующие операции с национальной и иностранны­ми валютами. В настоящее время лишь валюты ведущих. Промышленно развитых стран являются полностью конвер­гируемыми, в большинстве же стран существуют те или иные ограничения. Россия уже достигла конвертируемости рубля во текущим операциям, хотя сохраняются некоторые огра­ничения. Полная же конвертируемость рубля возможна лишь при глубокой структурной перестройке экономики страны.
 Национальная валюта обменивается на иностранную ва­люту другой страны иностранную по паритету - определен­ному соотношению, устанавливаемому в законодательном порядке. Для функционирования валютной системы важен режим валютного курса. Существуют два полярных режи­ма: фиксированный (в ряде случаев допускающий колебания в узких рамках) и свободно плавающий (складывающийся под влиянием спроса и предложения), а также их различные сочетания и разновидности.
 Валютные системы включают в себя также такие эле­менты, как режим валютного рынка и рынка золота. Необ­ходимым элементом являются регулирование международной валютной ликвидности, под которой понимается наличие платежных средств, приемлемых для погашения междуна­родных обязательств, регламентация международных расче­тов.
 Наконец, одним из элементов валютной системы являются органы регулирования, контроля и управления, роль которых играют соответственно национальные или межгосу­дарственные организации.
 
 2. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ.
 Первой сложившейся мировой валютной системой была Парижская (с 1867г. до начала 20-х гг. XX в.). Характерны­ми признаками этой системы были принятие золотого (золотомонетного) стандарта и режим свободноплавающих валютных курсов с учетом спроса и предложения. Золотой стандарт представляет собой форму организации валютных отношений, в которой золото используется как денежный товар. Поэтому каждая национальная валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался ее паритет к другим валютам. Производился свободный обмен валют на золото, за которым была признана роль мировых денег.
 Изменение условий развития мирового капитализма в конце XIX - начале XX века, кризисные потрясения в миро­вом хозяйстве, породившие Первую мировую войну, а также создавшие революционную ситуацию в целом ряде стран, привели к крушению Парижской валютной системы. На смену ей в 1922 г. была законодательно оформлена Генуэзс­кая валютная система, которая базировалась на золото-де­визном стандарте (в дополнение к золоту использовались девизы - иностранные валюты). Золотые паритеты были со­хранены, а режим плавающих валютных курсов восстанов­лен. Некоторое время в отдельных странах (напр., США, Великобритании, Франции) использовался также золотосливксвый стандарт.
 Генуэзская система просуществовала недолго. Уже в пер­вой половине 30-х годов мировая валютная система пережи­ла сильнейшие потрясения, вызванные мировым экономическим кризисом, который охватил и денежно-кре­дитную сферу. Золото - девизный стандарт потерпел круше­ние. К началу Второй мировой войны размен банкнот на золото производился фактически только в США.
 В ходе Второй мировой войны соотношение мировых эко­номических сил претерпело коренные изменения. США пре­вратились в самую мощную державу мира, позиции Великобритании и Франции были ослаблены, а экономика Германии и Японии была разрушена. В этих условиях раз­работка проектов реформирования мировой валютной систе­мы оказалась под сильным влиянием США и в меньшей степени - Великобритании. В основу новой валютной систе­мы, юридически оформленной решениями международной конференции в г. Бреттонвудсе (США) в 1944г. и поэтому получившей название Бреттонвудской валютной системы, лег­ли следующие принципы.
 Был сохранен, хотя и в урезанном виде, золото - девиз­ный стандарт: золото продолжало использоваться в различ­ных формах (были сохранены золотые паритеты, сохрани­лась связь доллара США с золотом, однако обменивать аме­риканскую валюту на благородный металл могли только центральные банки стран, золото могло также использовать­ся как международное платежное и резервное средство). По­мимо доллара роль резервной (ключевой) валюты стал играть также английский фунт стерлингов, однако в действитель­ности был установлен долларовый стандарт, поскольку дол­лар стал единственной валютой, конвертируемой в золото.
 Важной особенностью Бреттонвудской системы был пе­реход к системе фиксированных валютных курсов, которые могли отклоняться от установленных пределов лишь в уз­ких пределах.
 Были также созданы две валютно-финансовые и кредит­ные организации - Международный валютный фонд и Меж­дународный банк реконструкции и развития, призванные предоставлять кредиты странам-членам при возникновении серьезного дефицита платежного баланса, утрате стабильно­сти национальной валюты, а также осуществлять контроль за соблюдением странами-членами принятых ими обяза­тельств.
  Бреттонвудская валютная система отразила усиление экономических позиций США в послевоенном мире и дей­ствовала более или менее успешно до тех пор, пока они оста­вались достаточно прочными. Однако уже в 60-х годах позиции США оказались подорванными, к началу 70-х го­дов кризис Бреттонвудской системы стал вполне очевидным. Целый ряд экономистов и политических деятелей стали выс­казывать предложения о необходимости перехода к плаваю­щим валютным курсам. По их мнению, это позволило бы обеспечить более широкую автономию правительств в прове­дении кредитно-денежной политики, поскольку отпадала бы нужда в поддержании стабильных валютных курсов. Введе­ние плавающих валютных курсов также устранило бы имев­шую место двоякую асимметрию системы:
 1) фактически только США определяли мировое предло­жение денег;
 2) в отличие от других стран, которые могли девальви­ровать свои валюты по отношению к доллару, США были лишены такой возможности. Наконец, плавающие валютные курсы могли бы служить автоматическими стабилизатора­ми при возникновении ряда диспропорций, в частности они могли бы стать защитой против импортируемой инфляции /1/. Хотя эти взгляды не являлись общепринятыми, тем не менее практическое развитие событий привело сначала к кри­зису, а затем и крушению Бреттонвудской системы.
 Поиски путей выхода из кризиса привели к замене Брет­тонвудской системы Ямайской. Соглашение, подписанное в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. и вступившее в силу в 1978 г., означало юридическое оформление четвертой мировой валют­ной системы.
 Вместо золото - девизного стандарта был введен стан­дарт СДР (специальных прав заимствования), созданных еще в конце 60-х годов и представляющих собой международные активы в виде записей на специальных счетах в Междуна­родном валютном фонде. Стоимость 1 единицы СДР опреде­ляется на основе валютной корзины, в состав которой в настоящее время входят (в процентах) американский доллар (39), японская иена (18), немецкая марка (21), английский фунт стерлингов (11) и французский франк (11). В связи с переходом к стандарту СДР юридически завершился процесс демонетизации золота, то есть утраты им денежных функ­ций. Были отменены золотые паритеты. Страны-члены МВФ получили право выбора любого режима валютного курса.
 В Западной Европе в конце 70-х годов была юридически оформлена региональная Европейская валютная система (ЕВС), которая отразила углубление интеграционных тенден­ций в этом регионе. Денежной единицей в ЕВС является ЭКЮ, условная стоимость которой определяется по методу валют­ной корзины, в которую входят денежные единицы стран Европейского Союза. В середине декабря 1996 г. лидеры Евросоюза приняли решение о переходе с 1 января 1999 г. к единой валюте стран ЕС - "ЕВРО". Валютная система России находится в стадии формирования. Ее основой является рубль, который после обособления, а фактически, отделения РФ от денежно-кредитных систем республик бывшего СССР постепенно превратился в частично конвертируемую валюту по текущим операциям, однако сохраняется ряд валютных ограничений.
 
 
 3. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ. ФОРМЫ МЕЖДУНА­РОДНЫХ РАСЧЕТОВ.
 Национальная валюта обменивается на иностранную прежде всего для осуществления платежей за границу при возвикновении обязательств перед иностранными юридичес­кими и частными лицами. С другой стороны, основным ка­налом поступления иностранной валюты в страну являются платежи из-за границы.
 Денежные требования и обязательства в валюте возни­кают на основе экономических, политических, культурных, научно-технических отношений между государствами, юри­дическими и физическими лицами, находящимися на тер­ритории разных стран. Международные расчеты представляют собой организацию и регулирование платежей по выше указанным денежным требованиям и обязатель­ствам.
 Международные расчеты выступают как повседневная деятельность банков, производящих расчеты с заграницей на основе выработанных международным сообществом и при­нятых в большинстве стран мира условий, норм и порядка осуществления расчетов. Деятельность банков в сфере меж­дународных расчетов является объектом государственного регулирования.
 В основном международные расчеты осуществляются безналичным путем через банки путем установления коррес­пондентских (договорных) отношений между кредитными учреждениями разных стран. С этой целью банки заключа­ют друг с другом корреспондентские соглашения об откры­тии счетов ("ностро" - счетов данного банка в других банках и "лоро" - счетов других банков в данном банке), в которых оговариваются порядок расчетов, величина комиссионного вознаграждения, а также методы пополнения корреспонден­тского счета по мере расходования средств.
 Банки могут осуществлять международные расчеты и через свои заграничные филиалы и отделения. В зависимости от условий внешнеторговых контрактов, степени конвертируемости и позиций национальной и иностранной валюты применяются различные формы междуна­родных расчетов.
 Формы, международных расчетов. Мировая прак­тика выработала такие формы и методы, как инкассо, акк­редитив, банковский перевод, авансовые расчеты, расчеты по открытому счету, а также расчеты в виде векселей и че­ков. В последние десятилетия появилось новое средство кре­дитные карточки.
 Хотя в российской практике термин "Формы междуна­родных расчетов" является общепринятым, по-видимому, было бы целесообразно проводить различие между способа­ми платежа и средствами международных расчетов, имея в виду, что термин "формы международных расчетов" объеди­няет оба вышеуказанных понятия.
 К способам платежа относятся: авансовый платеж, акк­редитив, инкассо, платежи по открытому счету, платеж сра­зу же после отгрузки товара.
 К средствам расчетов относятся: чек, вексель, банковс­кая тратта, перевод (почтовое, телеграфное/телексное пла­тежное поручение, платежное поручение по системе СВИФТ, международное платежное поручение).
 Регламентация международных расчетов осуществляет­ся с помощью выработанных мировой практикой правил и обычаев. Так, расчеты с использованием документарных ак­кредитивов кодифицированы Унифицированными правила­ми и обычаями, которые были впервые приняты Международной торговой палатой на Венском конгрессе (в 1933г.) и периодически пересматриваются (в настоящее вре­мя действует редакция 1993г.) Расчеты в форме инкассо рег­ламентируются Унифицированными правилами по инкассо (впервые разработаны Международной торговой палатой в 1936г.; в настоящее время действуют в редакции 1978г.). При этом к указанным документам присоединяются не стра­ны, а банки. В случае присоединения правила и обычаи ста­новятся обязательными для банков и их клиентов, которые используют указанные формы расчетов.
 Выбор формы расчетов определяется рядом факторов. Интересы экспортеров и импортеров товаров и услуг не со­впадают: экспортер стремится получить платежи от импор­тера в кратчайший срок, в то же время последний стремится отсрочить платеж до момента окончательной реализации товара. Поэтому выбранная форма расчетов является компромиссом, в котором учитываются экономические позиции кон­трагентов, степень доверия друг к другу, экономическая конъюнктура, политическая ситуация и т.п. Помимо этого важное значение имеет вид товара - объекта сделки, а также уровень спроса и предложения на товар - объект сделки. По­скольку международные расчеты тесно связаны с кредитными отношениями, то наличие или отсутствие кредитных соглашении (как на межгосударственном уровне, так и на уровне контрагентов) также оказывает влияние на выбор формы расчетов.
 Достижение компромисса не означает, что экспортер и импортер получают одинаковые преимущества: некоторые формы более выгодны экспортеру, другие - импортеру. Са­мой надежной формой оплаты с точки зрения экспортера яв­ляется авансовый платеж, а наименее надежной - расчет по открытому счету.
  Основными формами международных расчетов являют­ся инкассо и аккредитив.
 Инкассовая форма расчетов. Суть инкассовой опе­рации состоит в том, что банк по поручению своего клиента (экспортера или кредитора) получает платежи от импортера (плательщика) после отгрузки товаров и оказания услуг. По­лучаемые средства зачисляются на счет клиента в банке. При этом платежи с импотера могут взыскиваться на основании:
  а) только финансовых документов (простое, или чистое инкассо);
 б) финансовых документов, сопровождаемых коммерчес­кими документами, или только коммерческих документов (документарное инкассо).
 Схему расчетов по инкассо можно представить упрощенно в следующем виде: после заключения контракта, в котором оговаривается, через какие банки будут производиться расчеты, экспортер производит отгрузку товара. После получе­ния от перевозчика транспортных документов экспортер передает все необходимые документы в банк, которому он поручает осуществлять инкассирование (банк-ремитент). Банк ремитент, проверив документы, направляет их банку-корреспонденту в стране импортера (инкассирующий банк). Последний, проверив документы, представляет их импортеру-плательщику. Инкассирующий банк может делать это не­посредственно или через другой банк (так называемый представляющий банк). Документы выдаются плательщику:
 а) против платежа;
 б) против акцепта; и реже;
 в) без оплаты документов в зависимости от инкассового поручения. Получив платеж от импортера, инкассирующий банк направляет выручку в банк-ремитент, который зачис­ляет ее на счет экспортера.
 
 Схема 1. Расчеты в форме инкассо /З/
 
 1. Заключение контракта (обычно с указанием банков, через которые будут производиться расчеты).
 2. Отгрузка экспортером-доверителем товара в соответ­ствии с условиями контракта.
 3. Получение экспортером транспортных документов от перевозчика.
 4. Подготовка экспортером комплекта документов (транс­портных и др., а также при необходимости и финансовых ) и представление их при инкассовом поручении своему банку (банку-ремитенту).
 5. Проверка банком-ремитентом документов (по внешним признакам) и отсылка их вместе с инкассовым поручением банку-корреспонденту (инкассирующему банку) в стране им­портера.
 6. Представление инкассирующим банком инкассового поручения и документов импортеру (плательщику) для про­верки с целью получения платежа или акцепта тратт (пере­водных векселей) непосредственно или через другой банк, называемый в этом случае представляющим банком.
 7. Получение инкассирующим банком платежа от пла­тельщика и выдача ему документов.
 8. Перевод инкассирующим банком выручки банку-ре­митенту (по почте, телеграфу, телексу, как указано в соот­ветствующих инструкциях).
 9. Зачисление банком-ремитентом полученной выручки на счет экспортера.
 Инкассовая операция оказывается в целом более выгод­ной импортеру, поскольку платеж осуществляется против документов, дающих ему право на товар. Следовательно, до этого момента импортер может сохранять свои средства в обороте. При этом он не подвержен риску платить за еще не отгруженный товар. Напротив, экспортеру после отгрузки товара не гарантирована оплата: всегда существует риск того, что импортер по разным причинам может отказаться от то­вара. К тому же получение экспортером причитающейся ему выручки происходит не сразу после отгрузки товара, а через некоторое время. Тем самым, экспортер фактически предос­тавляет кредит покупателю. Кроме того, поскольку пробег документов через банки может длиться от нескольких не­дель до месяца, а в ряде случаев и дольше, существует риск введения валютных ограничений (это относится прежде все­го к странам, которые еще не объявили о своем присоедине­нии к статье VIII Устава МВФ об отмене валютных ограничений по текущим операциям).
 Аккредитивная форма расчетов. Более выгодной для экспортера является аккредитивная форма расчетов. Ак­кредитив представляет собой поручение банка (или иного кре­дитного учреждения) произвести по просьбе клиента оплату документов в пользу третьего лица - экспортера (бенефициа­ра), при условии выполнении им определенных условий. Кроме этого, аккредитив может обеспечить краткосрочный кредит при условии согласия банка произвести учет (покуп­ку) документов. Аккредитивная форма расчетов состоит из следующих основных моментов.
 Экспортер и импортер заключают контракт на поставку товаров или оказание услуг с указанием того, что расчеты будут осуществляться в форме аккредитива. Импортер обра­щается в свой банк (банк-эмитент) с заявлением об откры­тии акрредитива в пользу экспортера. Банк-эмитент направляет аккредитивное письмо одному из банков в стра­не экспортера, с которыми он поддерживает корреспондент­ские отношения (авизующий банк), поручая ему передать аккредитив экспортеру.
 После получения (копии) аккредитива экспортер произ­водит отгрузку товара и в соответствии с условиями аккре­дитива представляет требуемые документы в банк, указанный в аккредитиве (им может быть и авизующий банк), который пересылает их в банк-эмитент. Банк-эмитент проверяет пра­вильность оформления документов и производит их оплату. После перевода денег в авизующий банк, банк-эмитент вы­дает документы импортеру. Авизующий банк зачисляет по­ступившие от банка-эмитента средства на счет экспортера, импортер получает товары.
 Однако в соответствии с условиями аккредитива оплату представляемых экспортером документов может производить не только банк-эмитент, но и другой банк, указанный в акк­редитиве (исполняющий банк). В этом случае исполняющий банк (им может быть и авизующий банк) после оплаты пред­ставленных экспортером документов требует возмещения произведенного платежа у банка-эмитента.
 Международные расчеты в форме документарного акк­редитива можно представить следующей схемой:
 
 Схема 2. Аккредитивная форма расчетов /4/
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 1. Заключение контракта, в котором указывается, что стороны будут использовать аккредитивную форму расчетов.
 2. Извещение импортера о подготовке товара к отгрузке.
 3. Представление импортером заявления своему банку на открытие аккредитива с точным указанием его условий.
 4. Открытие аккредитива банком-эмитентом (исполняю­щим банком) и направление его экспортеру (бенефициару) через банк, как правило, обслуживающий бенефициара, ко­торый (банк) извещает (авизует) последнего об открытии ак­кредитива.
 5. Проверка авизующим банком подлинности аккреди­тива и передача его бенефициару.
 6. Проверка бенефициаром аккредитива на предмет его соответствия условиям контракта и в случае согласия от­грузка им товара в установленные сроки.
 7. Получение бенефициаром транспортных (и других требующихся по условиям аккредитива) документов от пе­ревозчика.
 8. Представление бенефициаром полученных от перевоз­чика документов в свой банк.
 9. Проверка банком экспортера полученных от бенефи­циара документов и отсылка их банку-эмитенту для оплаты, акцепта (согласия на оплату или гарантирования оплаты) или негоциации (покупки).
 10. Проверка банком-эмитентом полученных докумен­тов и (в случаев выполнения всех условий аккредитива) пе­ревод суммы платежа экспортеру.
 11. Дебетирование банком-эмитентом счета импортера.
 12. Зачисление авизующим банком выручки на счет бе­нефициара.
 13. Получение импортером-приказодателем документов от банка-эмитента и вступление во владение товаром.
 При осуществлении расчетов в аккредитивной форме банки взимают более высокий коммиссионный сбор, посколь­ку она является сложной и сопряжена с большими издерж­ками.
 Расчеты в форме аванса. Наиболее выгодны экспор­теру расчеты в форме аванса (то есть оплата части стоимости контракта до отгрузки товара). Как правило, платеж в фор­ме аванса может достигать до 1/3 общей суммы контракта. Однако эта форма может применяться только тогда, когда импортер крайне заинтересован в получении товара (в слу­чае, если число продавцов на мировом рынке либо количе­ство товара ограничены), или тогда, когда экспортер оказывает на него сильное давление, которому импортер не может в силу ряда причин противостоять.
 Платеж после отгрузки товара производится покупате­лем (в случае договоренности продавца и покупателя об ис­пользовании такого способа платежа) после получения телеграфного или телексного сообщения от продавца с под­робным описанием отгруженных товаров. Если оплата от покупателя не поступает, то экспортер имеет некоторую га­рантию, поскольку все необходимые для получения товара документы находятся в его руках. Однако в этом случае воз­никает проблема реализации отгруженных товаров. Учиты­вая риск, возникающий при этом способе платежа, он может использоваться преимущественно между фирмами, имеющи­ми прочные связи.
 Расчеты по открытому счету. При осуществлении расчетов по открытому счету импортер совершает периоди­ческие платежи экспортеру после получения товаров. После завершения расчетов производятся окончательная выверка и погашение остающейся задолженности. Этот способ расче­тов наиболее выгоден для импортера, экспортер же не имеет твердых гарантий получения оплаты за отгруженные това­ры. К тому же ему приходится в ряде случае прибегать к банковскому кредиту. Поэтому платежи по открытому счету чаще применяются между деловыми партнерами, связанными тесными хозяйственными отношениями и испытываю­щими высокую степень доверия друг к другу.
 Другие формы расчетов. Среди инструментов расче­тов меньше времени требуют расчеты с использованием сис­темы СВИФТ (акционерное общество Всемирная Межбанковская финансовая телекоммуникационная сеть, созданное в Брюсселе в 1973г.; Россия (СССР) является членом с 1989г), а также телеграфные переводы. Расчеты с ис­пользованием чеков и векселей занимают более продолжительный период.
 Применяемые в международных расчетах переводные векселя (тратты) представляют собой безусловный приказ трассанта (кредитора) трассату (заемщику) об уплате в ука­занный в векселе срок ремитенту (третьему лицу) опреде­ленной суммы денег. Акцептованные банками тратты (то есть тратты, имеющие согласие плательщика на оплату) могут быть обращены в наличные деньги путем учета (то есть путем продажи их банку или специализированному учрежде­нию до истечения срока, которые взимают за это Определенную плату). Регламентация вексельного законода­тельства основывается на Единообразном вексельном зако­не, принятом Женевской вексельной конвенцией 1930г.
 Расчеты с использованием чеков базируются на Чеко­вой конвенции 1931г. Чек представляет собой денежный до­кумент установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя банку о выплате предъявителю чека ука­занной в нем суммы. Чек может быть выписан в любой ва­люте. Издержки оформления относительно невелики. Однако существующие риски (например, потери чека при пересыл­ке) снижают эффективность этого средства расчетов.
 В последние годы в международных расчетах все шире применяются кредитные карточки - именные денежные до­кументы, дающие их владельцам возможность приобретать товары и услуги без оплаты наличными. Используемые кре­дитные карточки выпущены преимущественно банками США. В последнее время наметилась тенденция к возрастанию роли кредитных карточек в России.
 Следует ожидать, что по мере внедрения научно-техни­ческих достижений в практику международных расчетов возрастет роль электронных средств.
 Россия, начавшая радикальную трансформацию своей экономики, постепенно формирует национальную валютную систему с учетом имеющейся мировой практики. Вступле­ние России в Международный валютный фонд означает, что она принимает на себя обязательства, содержащиеся в Уста­ве этой организации. Становление национальной валютной системы идет быстрыми темпами. Российские коммерческие банки начинают выходить на международный рынок капи­талов, устанавливают корреспондентские отношения с инос­транными банками, все шире используют существующие формы международных расчетов.
 
 резюме
 Международные валютные отношения являются одной из наиболее динамично развивающихся форм международ­ных экономических отношений. Денежные единицы стран становятся валютой, когда используются в международных экономических отношениях. В зависимости от степени сво­боды обмена национальной валюты на иностранную, разли­чаются свободно конвертируемые (свободно используемые), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Соотношение между двумя валютами, цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны, называется валютным курсом. Валютный курс испытывает на себе воздействие многочисленных факторов. Формирова­ние устойчивых экономических отношений по поводу куп­ли-продажи валюты и их правовое оформление образуют ва­лютные системы (национальные, региональные и мировую). Валютная система состоит из ряда взаимосвязанных элемен­тов и взаимозависимостей. В истории мирового хозяйства насчитывается три мировых валютных системы (Парижская, Генуэзская и Бреттонвудская). В настоящее время действует Ямайская валютная система, в которой закреплено измене­ние роли и места основных промышленно развитых стран в мировой экономике во второй половине XX в. Валютная си­стема России находится в стадии становления. Российский рубль является частично конвертируемой валютой. Эконо­мические, политические, культурные связи между страна­ми порождают денежные требования и обязательства, платежи по которым подлежат регулированию. С этой це­лью применяются различные формы международных расче­тов. Выбор формы расчетов определяется рядом факторов. Некоторые формы расчетов более выгодны экспортеру, дру­гие - импортеру.
 
 ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
 МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ - обществен­ные отношения, складывающиеся при функционировании ва­люты в мирохозяйственных связях и обслуживающие обмен результатами деятельности субъектов мирового хозяйства.
 ВАЛЮТА - денежная единица страны, используемая во внешнеэкономических связях и международных расчетах, а также международные (региональные) счетные валютные еди­ницы
 ВАЛЮТНЫЙ КУРС - цена денежной единицы данной стра­ны (национальной валюты), выраженная в денежных едини­цах другой страны, том или ином наборе валют или в международных (региональных) счетных валютных едини­цах.
 ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА - совокупность экономических от­ношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации.
 МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ - организация и регулиро­вание платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим на базе экономических, политических, науч­но-технических и культурных отношений между государства­ми, юридическими и физическими лицами, находящимися в разных странах.
 
 литература
 1. Подр. см.: Krugman P.R., Obstfeld M. International Economics. Theory and Policy. Glenview, Illinois, etc. Scott, Foresman and Company, 1988, p.537-547.
 2. Trade Finance Payments and Services. L.: BPP Publishing Ltd, 1993, p.94-95.
 3. Международные расчеты по коммерческим операциям. Часть 2. Инкассо. Перевод. M., 1994, с.6.
 4. Международные расчеты по коммерческим операциям. Часть 1. Аккредидив. Изд. 2-е, переработ. M., 1994, с. 8.
 
 
 Глава 13. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ДЕНЕЖНЫЕ РЫНКИ И КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ
 1. МЕЖДНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ.
 2. МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТНЫЙ РЫНОК. ЕВРОРЫНОК ВАЛЮТ И КРЕДИТОВ.
 3. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИ­НАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ.
 1. МЕЖДНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ.
 Купля и продажа иностранной валюты осуществляется на валютных рынках, представляющих собой официальные центры, где такие сделки совершаются по определенному кур­су. В более широком смысле под валютным рынком понима­ют сферу экономических отношений, возникающих при совершении операций по купле-продаже иностранной валю­ты на валютных рынках также осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование).
 В зависимости от объема торговли валютой, числа тор­гуемых валют среди валютных рынков можно выделить на­циональные (локальные), региональные и мировые. Валютные рынки сложились в XIX в. Рост объемов операций на наци­ональных рынках и углубление взаимных связей между ними по мере усиления тенденции к интернационализации хозяй­ственной жизни привели к образованию мирового валютного рынка.
 80-е и первая половина 90-х годов ознаменовались быст­рым ростом операций на мировых валютных рынках. В 1986 г. ежедневный объем сделок с валютой в мире равнялся при­мерно 320-330 млрд. долларов, к 1989 г. он увеличился до 650 млрд.. в 1995г. до 1200 млрд. долл. Таким образом, за десятилетие рост ежедневного оборота мирового валютного рынка составил около 4 раз.
 Разумеется, масштабы операций, совершаемых с валю­той, намного превышают потребности коммерческих сделок. Валютные рынки используются все более широко для стра­хования валютных и кредитных рисков, важнейшее место ныне также занимают спекулятивные и арбитражные опера­ции.
 Быстрый рост валютных рынков в немалой степенью связан с крушением Бреттонвудской валютной системы. Ямайская система, в которой разрешен свободный выбор режима валютного курса, хотя и дает центральным банкам более широкие возможности для маневра, привела к усиле­нию повседневной нестабильности валютных курсов. Одним из следствий этого стало возрастание масштабов валютной спекуляции. Считается, что валютная спекуляция обеспечи­вает ликвидность, однако оказывает дестабилизирующее воз­действие на рынок. Именно поэтому большое значение имеют интервенции центральных банков.
 Эти интервенции не всегда приносят желаемый резуль­тат. Действия валютных спекулянтов летом и осенью 1992 г. привели к резкому снижению курса фунта стерлингов. Пе­риодически давление испытывают практически все валюты, в которых совершаются сделки. Однако роль центральных банков как стабилизаторов валютного рынка остается весь­ма значительной. В середине 90-х годов усилия централь­ных банков и финансовых органов позволили в целом стабилизировать положение на мировых валютных рынках. Это, однако, не означает, что центральные банки одержали окончательную победу над валютными спекулянтами.
 На мировом валютном рынке существует своя внутрен­няя иерархия. Три центра (Лондон, Нью-Йорк и Токио) да­леко опережают другие валютные рынки по масштабам совершаемых операций. При этом в Лондоне объем ежеднев­ных сделок с валютой (около 460 млрд. дол. в 1995 году) превышает Нью-Йорк и Токио, вместе взятые.
 Крупными региональными валютными рынками в Ев­ропе является Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Брюс­сель, в Азии - Сингапур и Гонконг.
 Мировой валютный рынок, действующий круглосуточ­но, имеет децентрализованный характер. Основная часть операций с валютой совершается между крупными банками использованием новейшей электронной аппаратуры. Именно ее внедрение позволило сократить время исполнения сделок, однако не полностью сняло валютный риск, учитывая мно­гочасовую разницу между отдаленными частями рынка (раз­ница во времени составляет между Токио и Лондоном -9 часов, между Лондоном и Нью-Йорком - 5 часов, между Нью-Йорком и Токио - 10 часов). Операции на мировом ва­лютном рынке унифицированы.
 В некоторых странах определенную роль играют валют­ные биржи. Однако по мере развития национального валют­ного рынка она снижается.
 Российский валютный рынок в середине 90-х годов ос­тавался местным (локальным) рынком. Ежегодный объем операций оставался на уровне примерно 90-100 млрд. долла­ров. Основными сегментами являлись биржевой, внебирже­вой (межбанковский) и фьючерсный рынки. Биржевой сегмент имел до недавнего времени большее значение, одна­ко к 1995 г. его удельный вес снизился. По оценкам, объем операций, совершаемых на внебиржевом рынке (40-50 млрд. долларов США в 1995г.) превышал показатели биржевого. В настоящее время несмотря на кризис ликвидности в авгу­сте 1995 г. межбанковский сегмент валютного рынка также больше биржевого по объему операций.
 Валютные операции. На валютных рынках осуществ­ляются валютные операции, представляющие собой сделки по поводу купли-продажи валюты, в результате чего проис­ходит смена собственника национальной и иностранной ва­люты (или двух иностранных валют). К валютным операциям относят также предоставление ссуд и осуществление расче­тов в иностранной валюте. Основными видами валютных операций являются сделки с немедленной поставкой валю­ты, а также срочные. В последние годы быстрыми темпами возрастал объем новых форм срочных сделок: операций своп, опционов, фьючерсов.
 В валютной сделке всегда участвуют по меньшей мере две стороны, одной из которых, как правило, является банк. Поэтому банк предлагает клиенту или покупателю такой курс продажи или покупки, который позволяет банку не только покрывать расходы, связанные с куплей-продажей валюты, но и получать определенный доход. Курс, по которому банк приобретает у клиента иностранную валюту, называется кур­сом покупателя, курс, по которому банк продает валюту -курсом продавца. Хотя, на первый взгляд, кажется естествен­ным, что курс покупателя ниже курса продавца (и в боль­шинстве случаев это действительно так), однако данная ситуация характерна для прямой котировки, то есть для ситуации, когда 1 единица иностранной валюты выражает­ся в определенном количестве единиц национальной валюты (например, 1 доллар США = 5450 рублей). При косвенной котировке (то есть тогда, когда 1 единица национальной ва­люты выражается в определенном количестве единиц иност­ранной валюты) курс покупателя выше курса продавца. Косвенная котировка используется в основном в Великобри­тании и некоторых других странах). Обе котировки в прин­ципе равнозначны.
 
 ПРИМЕР 1: Английский банк дает следующую котировку американскому банку:
 1 фунт стерлингов = 1,5600 – 1,5610 доллара США.
 В данном примере использована косвенная котировка;
 курс продавца 1,5600, курс покупателя = 1,5610.
 Можно осуществить перевод этой косвенной котировки в прямую делением 1 на 1,5600 - 1,5610. Перемножение прямой и косвенной котировок дает единицу.
 1 доллар = 0,6406 - 0,6410 фунта стерлингов. Более низкое значение означает курс покупателя, а большее -курс продавца:
 В этом случае английский банк покупал бы доллары по 0,6406 фунтов стерлингов за один доллар, а продавал - по 0,6410 фунта стерлингов за один доллар.
 Валютная позиция. При совершении валютных сде­лок банкам необходимо следить за валютной позицией, под которой понимается соотношение требований и обязательств по каждой иностранной валюте.
 При их равенстве позиция считается закрытой, в про­тивном случае позиция является открытой (длинной, когда требования по валюте превышают обязательства, короткой, когда требования по валюте меньше обязательств). Откры­тая позиция всегда означает подверженность валютному рис­ку, то есть возможности резких, неожиданных и неблагоприятных изменений валютного курса, что может принести значительные убытки (или прибыль, если валют­ный курс изменяется в благоприятную сторону).
 Сделки с немедленной поставкой предполагают поставку валюты на второй рабочий день со дня заключения сделки.
 Срочные сделки представляют собой соглашения о буду­щей поставке валюты по курсу, зафиксированному на мо­мент заключения сделки. При этом валютный контракт может быть категоричным (твердым), то есть обязательным для ис­полнения обеими сторонами сделки. В других случаях он дает клиенту банка право выбора осуществлять или не осу­ществлять заключенную ранее сделку. Валютные сделки мо­гут заключаться с конкретным клиентом или торговаться централизованно на биржах. Поэтому срочные сделки под­разделяются на форвардные (категоричные для обеих сто­рон), опционы (покупатель опциона имеет право решать, осуществлять сделку или нет) и фьючерсные (торгуются толь­ко централизованно на биржах).
 В последние годы появились и получили широкое рас­пространение сделки своп. Своп представляет собой согла­шение, оформленное одним документом, согласно которому обе стороны осуществляют периодические платежи друг другу /I/. Валютные свопы, являющиеся одним из видов этих сде­лок, представляют собой соглашение о взаимовыгодном об­мене валютными обязательствами в случае, если одна из сторон имеет сравнительное преимущество на рынке одной из валют. В нижеследующем примере приведен один из ва­риантов валютных свопов.
 ПРИМЕР 2. Ставка процента по краткосрочным валютным кредитам
 
  страна А страна Б
 фирма 1 9% 12%
 фирма 2 10% 11%
 
 Если фирма 1 имеет потребность в валюте страны Б, а фирма 2 - в валюте страны А, тогда становится возможным своп. Фирма 1 берет кредит в валюте своей страны (А) и зачисляет его на счет фирмы 2, а фирма 2 берет кредит в валюте своей страны (Б) и зачисляет его на счет фирмы 1. В этом случае фирма 1 совершает платежи из расчета 11% , а фирма 2 - 9%.
 Фирма 1 имеет выгоду (12% - 11% = 1%), а фирма 2 (10% • 9% = 1%), то есть обмен обязательствами (опла­та соответствующих процентов) оказался выгодным обеим сторонам. Однако совсем не обязательно, чтобы распределение выгод было одинаковым. Все зависит от условий конкретного соглашения своп.
 Валютный своп может также осуществляться в виде ком­бинации двух конверсионных сделок на условиях немедлен­ной поставки и поставки валюты в будущем.
 В последние десятилетия структура валютных операций претерпела существенные изменения. Удельный вес сделок с немедленной поставкой валюты снизился, в то же время доля срочной торговли резко возросла. Это отражает, в част­ности, тот факт, что валютная спекуляция и стремление сни­зить валютный риск все более становятся основным движущим фактором развития валютного рынка.
 
 2. МЕЖДУНАРОДНЫЙ КРЕДИТНЫЙ РЫНОК. ЕВРОРЫНОК ВАЛЮТ И КРЕДИТОВ
 Международный валютный рынок тесно связан с меж­дународным кредитным рынком, который представляет со­бой сферу и форму организации движения кредитных ресурсов между странами. Он представляет собой часть рынка ссудных капиталов, на котором предоставляются средне- и долгосрочные иностранные кредиты.
 Как и валютный рынок, этот сегмент рынка ссудных капиталов в 80-х и первой половине 90-х годов претерпел огромные изменения. В 1980 г. объем международного кре­дита (кредитов, предоставляемых банками одной страны бан­кам другой страны, а также местным банкам в иностранной валюте) составлял около 320 млрд. долл. В 1991 г., несмотря на кризис задолженности развивающихся стран, он увели­чился до 7,5 трлн. долларов, что составило свыше 40% от совокупного ВВП стран Организации экономического сотруд­ничества и развития.
 еврорынок. Важнейшей частью международного кредит­ного рынка является еврорынок, под которым понимается рынок, на котором депозитные и ссудные операции произво­дятся в евровалютах. Приставка "евро" не означает появле­ния некоей новой валюты. Евровалюта (например, евородоллар, евромарка, евроиена и т.п.) - это национальная валюта, которая переводится на счет в иностранный банк и используется последним для кредитных операций в любой стране. Географически еврорынок не ограничивается преде­лами Европы.
 В значительной степени еврорынок появился как реак­ция на отсутствие мировой валюты в условиях интернацио­нализации хозяйственной жизни. Основными участниками рынка еврокредитов выступают государственные органы (цен­тральные и местные), государственные предприятия, транс­национальные компании и банки, а также международные Кредитно-финансовые институты. На еврорынке предостав­ляются кредиты на различных условиях:
 • по твердой процентной ставке;
 • по плавающей ставке (ролловерные кредиты);
 • стенд-бай;
 • синдицированные.
 Обычный срок кредитов по твердой ставке - до 2 лет. Однако более распространенными являются ролловерные кредиты, которые предусматривают пересмотр через опреде­ленные промежутки времени ставки процента (в сторону повышения или снижения в зависимости от динамики став­ки предложения Лондонского межбанковского рынка (ЛИБОР - London Inter-Bank Offered Rate).
 Кредиты "стенд-бай" дают клиенту возможность полу­чать кредиты в евровалюте (под определенный процент). Банк также взимает комиссионные за обязательство предоставлять клиенту финансовые ресурсы вне зависимости от того, пользу­ется ли он кредитом или нет.
 Весьма характерным для рынка еврокредитов являются синдицированные займы, которые предоставляются синди­катами банков, образуемых для совместного проведения кре­дитных операций. Появление и широкое распространение синдицированных еврокредитов связаны с тем, что в соот­ветствии с существующим законодательством банк не может предоставлять одному заемщику кредит в размере большем, чем определенный процент от своего собственного капитала, а кроме того, синдицирование позволяет диверсифицировать или уменьшить кредитные риски.
 Международный кредитный рынок тесно связан с меж­дународным финансовым рынком, который специализиру­ется в основном на эмиссии ценных бумаг и их последующем обращении. На финансовом рынке осуществляется эмиссия иностранных и международных облигационных займов. Доля сегмента иностранных облигационных займов в целом имеет тенденцию к снижению, зато рынок международных обли­гаций (еврооблигаций) растет быстрыми темпами. В начале 80-х годов суммарная величина облигационных займов рав­нялась 259 млрд. долл, в 1991 г. она превысила 1,6 трлн. дол.
 Еврооблигации, Значительную часть облигационных-займов составляли евроблигации (облигации в евровалютах). Как правило, они выпускаются в валюте, отличной от стра­ны выпуска, и размещаются на международных рынках ка­питалов. Обычный срок погашения еврооблигаций - 10-15 лет. Почти во всех случаях эти ценные бумаги выпускаются на предъявителя, поэтому они обладают высокой ликвидно­стью. Размещение облигаций осуществляют банковские кон­сорциумы или международные организации. На вторичном рынке еврооблигаций обращаются ранее выпущенные цен­ные бумаги. Ежемесячный объем выпуска новых еврообли­гаций в 1996г. составлял примерно 40-50 млрд. дол. Основная валюта выпуска американский доллар (примерно 40%).
 Помимо еврооблигаций большое распространение полу­чили различные инструменты операций рынка ссудных ка­питалов, в частности евровекселя - краткосрочные долговые обязательства, которые могут отчуждаться (переуступаться). Проценты по еворовекселям более тесно отражают движение текущих рыночных ставок. В отличие от других ценных бу­маг евровекселя могут выпускаться компаниями, не имею­щими официального рейтинга, и на любой срок (в пределах сроков, обычных для этого вида ценных бумаг - 3-6 меся­цев).
 Широкое распространение на еврорынке получили так­же депозитные сертификаты, которые представляют собой выдаваемые банками письменные свидетельства о депониро­вании вкладчиками денежных средств, дающие им право на получение вклада и процентов (сроки вкладов колеблются от месяца до нескольких лет), а также некоторые другие инструменты.
 Произошедшие в 80-х годах глубокие качественные из­менения привели к созданию глобального интегрированного рынка ссудных капиталов. Хотя это мнение не является об­щепризнанным, однако по ряду параметров (например, по наличию возможности совершения эффективных сделок в любой точке) рынок действительно стал глобальным. Это создает, с одной стороны, более благоприятные условия для получения мировых финансовых ресурсов, а с другой, - зна­чительно повышает системные риски. Именно поэтому воз­растает значение международных валютно-кредитных и финансовых институтов.
 
 
 3. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ
 Термин "международные валютно-кредитные и финан­совые институты" используется для обозначения различных организаций, которые в той или иной мере выполняют фун­кции регулирования международных валютных, кредитных и финансовых отношений, проведения исследований по про­блемам валютно-кредитной и финансовой сфер мирового хо­зяйства, выработки рекомендаций и предложений. Среди них особое место занимают организации в системе ООН: Между­народный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного бан­ка - Международный банк реконструкции и развития (МБРР) И три его филиала - Международная ассоциация развития (MAP), Международная финансовая корпорация (МФК) и Международное инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА).
 МВФ и МБРР обладают полной автономностью в своих действиях. Организованы они по принципу акционерных обществ, поэтому государства-члены значительно отличают­ся по числу голосов.
 Обе указанные организации были созданы в соответствии с решениями Бреттонвудской конференции 1944 г. и были призваны играть одну из центральных ролей в Бреттонвудс­кой валютной системе и в финансовом устройстве послевоен­ного мира. Несмотря на развал Бреттновудской системы и замену ее Ямайской обе этих организации продолжают иг­рать важную роль в международных экономических отно­шениях. При этом МВФ в целом более успешно, чем МБРР приспосабливается к изменениям на мировой экономичес­кой арене.
 МВФ. Число членов МВФ на начало 1997г. составляет 181 государство. Россия вступила в МВФ в 1992г.
 Целями создания МВФ были следующие: содействовать сбалансированному росту международной торговли; поддер­живать устойчивость валютных курсов; способствовать со­зданию многосторонней системы расчетов по текущим операциям между членами Фонда и устранению валютных ограничений, тормозящих рост международной торговли; пре­доставлять странам-членам кредитные ресурсы, позволяю­щие регулировать несбалансированность внешних платежей без использования ограничительных мер в области внешней торговли и расчетов; служить форумом для консультаций и сотрудничества в области международных валютных вопро­сов /З/.
 Каждый член МВФ имеет свою долю в совокупном ка­питале фонда - квоту, выражаемую в международных счет­ных единицах СДР (специальных правах заимствования). От величины квоты зависит число голосов, которое имеет госу­дарство - член Фонда (к 250 "базисным " голосам добавляет­ся по 1 голосу на каждые 100 тыс. СДР квоты). Наибольшую квоту в капитале МВФ и, соответственно, наибольшее число голосов имеют США - 17,7 процента от общего количества голосов, Германия и Япония - по 5,5 процентов голосов, стра­ны Европейского союза - более 26 процентов, Россия -2,9 процента.
 Число голосов имеет особый вес при принятии решений: по самым важным вопросам требуется квалифицированное большинство - 70 и 85 процентов. Поэтому США и страны ЕС могут блокировать важнейшие решения МВФ.
 Страны-члены МВФ вносят свою квоту в капитал Фонда резервными акктивами (СДР и свободно используемой ва­лютой по согласованию с Фондом) 25 процентов и нацио­нальной валютой 75 процентов.
 Помимо капитала, формируемого за счет квот, МВФ может привлекать и заемные ресурсы.
 МВФ предоставляет ресурсы странам-членам, испыты­вающим серьезные трудности с платежным балансом и для осуществления программ стабилизации экономики, выдви­гая при этом достаточно жесткие условия, что нередко рас­сматривается как диктат со стороны Фонда.
 Одним из крупных заемщиков Фонда в середине 90-х годов стала Россия.
 Группа Всемирного банка. Международный банк ре­конструкции и развития (МБРР) является международным кредитно-финансовым институтом, который в начальный пе­риод своей деятельности был призван уделять основное вни­мание восстановлению экономики западно-европейских стран, а с 60-х годов в центре внимания банка оказались развиваю­щиеся страны. Радикальные изменения в мировом хозяй­стве в конце 80-х - первой половине 90-х годов сделали объектом деятельности банка бывшие социалистические стра­ны.
 Членами МБРР могут быть только государства, приня­тые в МВФ. Россия стала членом МБРР в 1992г.
 Капитал МБРР образован путем подписки в соответствии с квотой, определенной для каждого государства в соответ­ствии с его относительным экономическим потенциалом. Наибольшей квотой (около 17,5 процентов) и числом голо­сов (примерно 17 процентов) обладают США. Доля России в капитале фонда (и, соответственно, в общем количестве го­лосов) - около 3 процентов.
 МБРР предоставляет кредиты только платежеспособным заемщикам. Особенностью банка является то, что он не пе­реносит сроки платежей по предоставленным кредитам. По­этому МБРР никогда не имел убытков. Банк накопил значительный опыт в проектном финансировании (кредито­вании на основе тщательного изучения экономической и фи­нансовой целесообразности отдельных проектов).
 Финансовые ресурсы МБРР складываются из собствен­ного капитала (176,5 млрд. дол. по состоянию на 30 июня 1995г.), получаемой прибыли от операций, а также из сред­не- и долгосрочных займов на международных рынках ка­питалов. Часть заемных средств банк получает от центральных банков отдельных стран.
 В 1956г. была образована Международная финансовая корпорация (МФК) в целях стимулирования частного секто­ра в развивающихся странах. Особенностью МФК является то, что она не признает гарантий государств.
 В 1960г. как филиал МБРР была создана Международ­ная ассоциация развития (MAP) для оказания содействия беднейшим развивающимся странам.
 Средства MAP образуются в основном за счет доброволь­ных взносов более богатых стран-членов. В последнее время MAP испытывает большие затруднения с очередным попол­нением ресурсов.
 Льготные кредиты MAP предоставляются только госу­дарствам. Срок погашения - 35-40 лет; не предусматривает­ся выплата процентов за пользование ресурсами. За обслуживание средств, выделяемых в рамках кредитов, взи­мается сбор в размере 0,5 процента.
 В 1988 г. в группе Всемирного банка появилось новое учреждение Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА), созданое с целью стимулирования инвес­тиций в странах-членах. Спецификой его деятельности яв­ляется то, что МИГА предоставляет гарантии иностранным инвесторам против потерь, вызываемых некоммерческими рисками.
 Кроме группы Всемирного банка кредитные ресурсы на цели развития предоставляют региональные банки раз­вития: Азиатский банк развития (учрежден в 1965 г.; бази­руется в Маниле); Африканский банк развития (осуществляет операции с 1965г штаб-квартира в столице Кот-д'Ивуара Абиджане.); Межамериканский банк развития (начал дея­тельность с 1 января 1960г; штаб квартира в Вашингтоне.), Исламский банк развития (приступил к операциям с 1975г.; местонахождение в г. Джидда, Саудовская Аравия) и ряд других финансово-кредитных институтов.
 Несколько кредитно-финансовых институтов осуществ­ляет операции в Европейском Союзе. Рожденные в значи­тельной степени в результате начавшихся интеграционных процессов, они оказывают на них обратное, стимулирующее воздействие.
 С 1958 г. осуществляет операции Европейский инвести­ционный банк (ЕИБ, штаб-квартира в Люксембруге). Созда­но также несколько структурных фондов.
 В 1994г. вместо действовавшего с 1973г. Европейского фонда валютного сотрудничества был создан Европейский валютный институт, на который была возложена задача под­готовки перехода к заключительному этапу создания эконо­мического и валютного союза в рамках ЕС.
 С апреля 1991 г. на Европейском континенте началась деятельность Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), созданного для содействия переходу к рыночной эко­номике стран Центральной и Восточной Европы, а также поддержка там частной и предпринимательской инициати­вы.
 Особенностью ЕБРР является то, что среди его учреди­телей две международные организации - ЕЭС (ныне ЕС) и Европейский инвестиционный банк.
 Капитал банка (10 млрд. ЭКЮ) формировался путем выпуска акций, из которых только 30% подлежали оплате. В связи с ожидаемой нехваткой капитала в 1996г. было при­нято решение о двукратном увеличении капитала ЕБРР (до 20 млрд. дол.). При этом учредители банка согласились с тем, что это было первое и последнее увеличение капитала. По оценкам, после 1999г. ЕБРР сможет обеспечить необходимые для своей деятельности ресурсы за счет собственных и заемных средств.
 Доли различных стран в капитале ЕБРР и, соответствен­но, в числе голосов менее дифференцированы, чем, напри­мер, в МБРР. США имеют 10% акций, Великобритания, Италия, Франция, ФРГ и Япония - по 8,5%. Таким образом, в принципе, ни одна из стран не может заблокировать важ­нейшие решения банка, для принятия которых требуется 85% голосов.
 Особое место среди международных валютно-кредитных и финансовых организаций занимает Банк международных расчетов (BMP, создан в 1930 г.; штаб-квартира в Базеле, Швейцария).
 БМР выполняет две основные функции: а) оказывает содействие сотрудничеству между центральными банками и обеспечивает благоприятные условия для проведения меж­дународных финансовых операций; б) выполняет роль дове­ренного лица или агента по осуществлению международных расчетов.
 По форме БМР организован как акционерное общество. Особенностью БМР является использование в расчетах франка с золотым содержанием 0,29032258 г. Разрешенный к вы­пуску капитал (1,5 млрд. золотых франков) оплачен в разме­ре 19,7%. Активы и пассивы, выраженные в долларах США, переводятся в золотые франки по курсу 208 долларов США за тройскую унцию золота (1 золотой франк = 1,94149 дол­лара США). Все другие валюты пересчитываются по их кур­су по отношению к доллару США.
 Акционерами банка являются главным образом промышленно развитые государства. Учитывая рост значения разви­вающихся стран, в частности азиатских, в мировой экономике, в сентябре 1996 г. в члены банка было принято 9 новых членов, в том числе Россия.
 
 резюме
 Купля и продажа иностранной валюты осуществляется на валютных рынках. Международный валютный рынок представляет собой совокупность национальных, региональ­ных и мировых валютных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов объем операций международного валютного рын­ка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках со­вершаются валютные операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения вни­мательно следят за валютной позицией по каждой иностран­ной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан с междуна­родным кредитным и международным финансовым рынка­ми. Важнейшей частью международного кредитного и финансового рынков является еврорынок (валют, кредитов и финансовых инструментов). Правовая и организационная структура мирового хозяйства включает ряд валютно-кре­дитных и финансовых институтов, деятельность которых охватывает различные стороны международных экономичес­ких отношений.
 
 ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
 МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК - система экономических отношений, возникающих при совершении опера­ций по купле-продаже валюты, а также ценных бумаг в иностранной валюте. Охватывает все ведущие валюты мира. Имеет сложную иерархию (состоит из мировых, региональ­ных, национальных валютных рынков).
 ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ - вид деятельности, охватываю­щий куплю-продажу иностранной валюты, предоставление в ссуду иностранной валюты, расчеты в иностранной валю­те. Осуществляется финансовыми, кредитными учреждени­ями, юридическими и физическими лицами,
 ВАЛЮТНАЯ ПОЗИЦИЯ - соотношение требований и обя­зательств в иностранной валюте.
 МИРОВОЙ КРЕДИТНЫЙ РЫНОК - сфера рыночных отно­шений, охватывающая движение ссудного капитала между странами.
 ЕВРОРЫНОК - часть мирового рынка ссудных капита­лов, на котором операции совершаются в евровалютах. Со­стоит из рынка евровалют, еврокредитов, еврооблигаций, евровекселей, а также новых финансовых инструментов.
 МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСО­ВЫЕ ИНСТИТУТЫ - международные организации, в той или иной мере выполняющие функции регулирования междуна­родных валютных, кредитных и финансовых отношений, про­ведения исследований по проблемам валютно-кредитной и финансовой сфер мирового хозяйства, выработки рекомен­даций и предложений.
 
 литература
 1. Marshall J.F., Kapner K.R. Understanding Swaps. N.Y., etc: John Wiley & Sons, 1993, p.3.
 2. The Economist. A Survey of the World Economy. September 19th 1992. p.6, 9.
 3. Финансовая организация и деятельность Международного валют­ного фонда. Вашингтон, 1994, с. 11.
 
 
 Глава 14. МЕСТО И РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ И БАНКОВСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ В СИСТЕМЕ МЭО
 1. МЕСТО И РОЛЬ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИ­ЗАЦИЙ СИСТЕМЫ ООН В МЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКО­НОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЯХ.
 2. ЗНАЧЕНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ И КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ.
 3. РОССИЯ В МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНО-ФИНАНСО­ВЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ.
 Международные валютно-финансовые и банковские орга­низации занимают важное место в системе международных экономических отношений.
 Во-первых, их деятельность позволяет внести регулиру­ющее начало и определенную стабильность в противоречи­вую целостность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебойное функционирование валютно-финансовой сфе­ры. Необходимость этого объясняется прежде всего как зна­чительно возросшими масштабами взаимных связей государств, так и их изменившимся характером.
 Во-вторых, они призваны служить форумом для нала­живания сотрудничества между странами и государствами. С ослаблением идеологического противостояния эта задача становится все более актуальной.
 В-третьих, возрастает значение международных валютно-финансовых организаций в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам всемирного хозяй­ства.
 В зависимости от целей и степени универсальности меж­дународные валютно-финансовые институты подразделяют­ся на организации, имеющие мировое значение, региональные, а также организации, деятельность которых охватывает какую-либо конкретную сферу всемирного хо­зяйства.
 К организациям первого типа относятся, например. Меж­дународный валютный фонд и группа Всемирного банка.
 
 1. МЕСТО И РОЛЬ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ
 ОРГАНИЗАЦИЙ СИСТЕМЫ ООН В МЕЖДУНАРОД­НЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЯХ
 Универсальность МВФ по сравнению с другими органи­зациями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции /1/.
 Регулирующая функция МВФ состоит в том, что он осу­ществляет надзор за политикой стран-членов на предмет ее соответствия обязательствам, которые принимает на себя страна, вступая в Фонд.
 В соответствии с Уставом в центре внимания МВФ нахо­дятся вопросы наблюдения за политикой стран-членов в от­ношении валютных курсов. С углублением тенденций к становлению глобальной экономики указанная роль возрос­ла. Это связано также и с тем, что после вступления в МВФ бывших социалистических стран эта организация стала под­линно всемирной.
 Контроль за политикой стран-членов осуществляется в рамках регулярных , как правило, ежегодных, двусторон­них консультаций персонала МВФ с официальными пред­ставителями государств-членов. На этих встречах обсуждению подлежат вопросы экономической политики, в том числе фискальной, валютной и кредитно-денежной, а также рас­сматривается состояние платежного баланса, внешнего дол­га страны.
 Можно отметить определенное ужесточение контроля МВФ за мировой валютной системой. В конце 1992 г . вошла в силу третья поправка к Статьям соглашения (Уставу МВФ), которая дает Исполнительному совету Фонда право приоста­навливать право голоса и некоторые связанные с этим права стран-членов МВФ, систематически не выполняющих тех или иных обязательств перед Фондом. Впервые это право было использовано МВФ в отношении Судана: с 9 августа 1993 г. право голоса этой страны в Фонде и связанные с этим права были приостановлены. Через год, 2 июня 1994г. подобная процедура была применена в отношении Заира.
 Представители Фонда отмечают, что усиление контроля вызвано глубокими изменениями в мировой экономике, в частности вследствие превращения ее в глобальную. Валютно-финансовый кризис, поразивший Мексику в конце 1994г., и осознание того, что масштабы, быстрота и воздействие финансовых кризисов в открытой мировой экономике пре­терпели фундаментальную модификацию, явились стимулом для принятия Фондом мер по усилению надзора /2/.
 Усиление надзора осуществляется по трем направлени­ям. Во-первых, разрабатывается стандарт представления стра­нами-членами статистических данных о состоянии экономики, которые должны своевременно сообщаться в МВФ. Во-вторых, Фонд намеревается сделать надзор посто­янным. В дополнение к ежегодным будут проводиться и дру­гие консультации. Более часто вопросы развития экономики в отдельных странах будут обсуждаться на заседании Совета управляющих. В-третьих, главной задачей консультаций и обсуждений должны стать политика государств-членов в от­ношении валютных курсов; состояние баланса движения капитала, а также повышение внимания к странам, чей эко­номический потенциал таков, что его воздействие ощущает­ся за их пределами. МВФ будет усиливать региональный надзор там, где экономическая политика формируется на наднациональном уровне.
 Использование страной ресурсов МВФ возможно лишь на определенных, весьма жестких условиях. Во-первых, стра­на должна обратиться в Фонд с вескими доказательствами потребности в его ресурсах для финансирования дефицита платежного баланса. Во-вторых, МВФ должен убедиться, что страна, обратившаяся за помощью, сможет выполнить свои обязательства по погашению задолженности перед Фондом.
 МВФ выдвигает условия, выполнение которых призва­но гарантировать, что:
 а) проводимая членом Фонда политика в приемлемые сроки приведет к достижению устойчивого платежного ба­ланса и стабильного экономического роста страны;
 б) по мере необходимости предпринимаются шаги по структурной перестройке;
 в) в решении структурных проблем и оздоровлении пла­тежного баланса финансирование и стабилизационные меры дополняют друг друга /З/.
 В последнее десятилетие существенно изменились место и роль в мировой экономике группы Всемирного банка. Пос­ле вступления в члены банка государств Восточной Европы он стал уделять больше внимания государствам этого регио­на.
 В 1996 финансовом году (закончился 30 июня 1996г.) суммарные ресурсы, выделенные Всемирным банком разви­вающимся странам, составили 21,4 млрд. дол. Хотя сама по себе эта сумма весьма внушительна, однако в 1995г. только капиталы, вложенные в развивающиеся страны частным сек­тором, составили 170 млрд. дол. /4/.
 Возрастающая конкуренция со стороны частного секто­ра и других региональных банков развития привела к замет­ному осложнению условий деятельности МБРР и его филиалов в развивающихся странах. Всемирный банк так­же сталкивается с дополнительными проблемами в связи с ужесточением политики США, которые сокращают объем ре­сурсов, выделяемых Международной ассоциации развития. После отказа Конгресса США предоставить администрации Клинтона средства для погашения американских задолжен­ностей MAP Всемирный банк принял решение увеличить ресурсы, выделяемые им MAP из прибыли банка, до 600 млн. дол.
 Деятельность группы Всемирного банка, прежде всего МБРР, в последние годы получала неоднозначную оценку. Хотя отмечается, что МБРР накопил значительный опыт осуществления проектов в развивающихся странах (а имен­но они стали объектом внимания банка в 60-80-х годах), тем не менее, в адрес банка сделан целый ряд критических заме­чаний. Указывается на то, что некоторые программы были недостаточно хорошо подготовлены, а потому не принесли желаемых результатов. Сторонники экологических движе­ний критикуют банк за то, что некоторые проекты, в частно­сти, плотины, сооруженные при поддержке МБРР, наносят ущерб окружающей среде. В промышленно развитых стра­нах недовольны нарастающими бюрократическими тенден­циями в деятельности этой организации, высказывается мнение, что Всемирный банк должен активизировать свои усилия, с тем чтобы в развивающихся странах осуществля­лись более глубокие реформы управления экономикой и ка­чественного улучшения банковской и судебной систем; что банк должен уделять большее внимание созданию там благо­приятного инвестиционного климата. Необходимо искать новые способы привлечения частных капиталовложений.
 С приходом в 1995 г. на пост главы банка Дж.Вулфенсона связаны надежды на реформирование структуры банка и придание нового импульса его деятельности, в том числе координации усилий всех организаций, входящих в группу банка (МБРР, MAP, МФК и МИГА).
 В целом развал Бреттонвудской валютной системы, со­ставной частью которой являлись МВФ и МБРР, привел к необходимости пересмотра роли и места этих организаций. Целесособразность сохранения указанных финансовых ин­ститутов и в новых условиях разделяется большинством по­литических деятелей и экономистов. Можно ожидать, что в ближайшие годы обе этих организации, и прежде всего МВФ, продолжат линию на более глубокие преобразования своей деятельности с учетом новой мировой экономической среды, сложившейся после фундаментальных изменений в мировом хозяйстве на рубеже 80-90-х годов.
 
 2. ЗНАЧЕНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ ВАЛЮТНО-
 ФИНАНСОВЫХ И КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
 В последние годы заметными стали усилия региональ­ных банков развития, которые стали оказывать более серь­езную конкуренцию группе Всемирного банка.
 Азиатский банк развития предоставляет примерно одну треть кредитов на льготных условиях. Приоритетными для банка являются отрасли инфраструктуры. Африканский банк развития выделяет ресурсы на цели развития ресурсы афри­канским странам, оказывая им также содействие в виде эк­спертных услуг и обучения кадров. Оба банка управляют фондами развития - соответственно - Азиатским и Африкан­ским со льготным режимом кредитования.
 Межамериканский банк развития направляет инвести­ции в энергетику, сельское хозяйство и рыболовство. Для этого банка характерна высокая концентрация в предостав­лении кредитов (больше всего ресурсов к началу 90-годов было предоставлено трем странам - Аргентине, Бразилии и Мексике, которые являются более развитыми по сравнению с другими латиноамериканскими странами.
 Начавший свою деятельность с апреля 1991 г. Европей­ский банк реконструкции и развития смог преодолеть труд­ности становления и стать крупным инвестором в странах Восточной Европы. К середине 1995г. он предоставил госу­дарствам региона кредитов на сумму более 4,5 млрд ЭКЮ. Доля банка в прямых капиталовложениях достигла почти 15%. Примерно 70% инвестиций предназначены для част­ного сектора. ЕБРР предоставляет ресурсы на более выгод­ных условиях по сравнению с обычными частными банками. Поскольку ЕБРР не имеет права выдавать кредиты, превы­шающие 35% объема, необходимого для осуществления про­екта капитала, то он широко использует синдицированные кредиты.
 Опыт деятельности ЕБРР используется при создании других подобных банков развития, в частности в Средизем­номорском бассейне. В ноябре 1995г. были подписаны Ста­тьи соглашения о создании Ближневосточного банка развития, который, как ожидается, начнет операции в 1997г.
 В октябре 1996г. 11 стран членов организации Черно­морского экономического сотрудничества, в которую входит и Россия, договорились об учреждении Черноморского бан­ка развития. Одним из первоочередных проектов станет со­здание в регионе сети волоконно-оптической связи, что значительно улучшит связь между причерноморскими госу­дарствами.
 Важную роль в процессах экономической интеграции в Западной Европе играют валютно-кредитные и финансовые институты, созданные в рамках Европейского экономичес­кого сообщества (ныне Европейского союза).
 Подготовкой перехода к этапу создания экономического и валютного союза занимается Европейский валютный ин­ститут (ЕВИ, местоположение Франкфурт-на-Майне), на ко­торый возложена задача раработки правил и процедур, принятие которых потребуется в связи с ожидаемым введе­нием единой валюты. В компетенции ЕВИ также контроль за эмиссией банкнот в ЭКЮ.
 Европейский инвестиционный банк предоставляет дол­госрочные кредиты и гарантии компаниям, государственным органам и финансовым институтам для финансирования пре­имущественно инфраструктурных объектов в менее разви­тых регионах Европейского экономического сообщества (Европейского союза).
 Деятельность этого банка, первоначально охватывающая только участников ЕЭС, в последующем распространилась и на другие европейские государства, а также развивающие­ся, в частности, на страны, подписавшие Ломейские конвен­ции.
 В рамках Европейского союза созданы и действуют так­же фонды развития и структурные фонды. Европейский фонд развития (с 1958г.) предоставляет в основном субсидии и льготные долгосрочные кредиты под низкие проценты раз­вивающимся странам, ассоциированным с ЕС. Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства был учрежден в 1962г. в целях улучшения условий для развития сельского хозяйства в странах ЕЭС. Программы, осуществ­ляемые фондом, направлены на модернизацию сельского хозяйства. Из этого фонда фермерам выплачиваются различ­ные компенсации и субсидии, в частности экспортные. С 1975г. осуществляется деятельность Европейского фонда ре­гионального развития, созданного для кредитования про­грамм, целью которых является постепенное уменьшение региональных диспропорций. С 1960г. приступил к опера­циям Европейский социальный фонд, образованный для улуч­шения возможностей занятости населения.
 С 1 января 1989 г. вступили в силу реформы структур­ных фондов ЕС, проведенные в соответствии с Единым Евро­пейским актом (1987г.), которые предусматривают более четкие критерии отбора проектов и усиление внимания к менее развитым регионам ЕЭС (ЕС).
 При распределении ресурсов наблюдаются острые раз­ногласия, вызываемые, в частности, стремлением каждой страны, имеющей отсталые регионы, получить больше ре­сурсов из структурных фондов. В 1994г. из бюджета ЕС Гре­ции, Испании, Португалии и Ирландии были предоставлены ресурсы на сумму более 10 млрд. ЭКЮ. Эти противоречия могут обостриться в случае принятия в ЕС ряда восточно­европейских стран, а также Мальты и Кипра, изъявивших такое желание. Расширение ЕС привело бы к резкому росту числа регионов, имеющих право на субсидии, поскольку, по существующим правилам, регионы с уровнем ВВП на одного жителя менее 75% среднего уровня ВВП на душу населения по ЕС в целом, вправе обращаться за такими субсидиями. По некоторым оценкам, большинству из стран, изъявивших желание вступить в ЕС, потребуется не менее 20 лет, чтобы достичь среднего уровня ВВП на душу населения в целом по ЕС /6/.
 Международные валютно-финансовые и банковские орга­низации, являясь важной частью институциональной струк­туры мировой экономики, взаимодействуют с организациями, созданными в других ее сферах, в частности с Всемирной торговой организацией. Нарастание тенденций к глобализа­ции, углублению интеграционных тенденций в ряде регио­нов мира, большей либерализации торговых режимов, существенные изменения в оценке места и роли иностран­ных инвестиций в экономике страны - все это создает объек­тивную потребность дальнейшего совершенствования деятельности международных валютно-финансовых и банков­ских институтов. Однако осознание этой потребности, само по себе являющееся противоречивым процессом, еще не оз­начает, что усилия по реформированию будут бесконфликт­ными и быстрыми. Появление в начале следующего века новых стран с мощным экономическим потенциалом (напри­мер, Китая, Бразилии и т.д.) приведет к изменению баланса сил и в международных валютно-финансовых и банковских институтах.

<< Пред.           стр. 6 (из 10)           След. >>

Список литературы по разделу