<< Пред.           стр. 22 (из 30)           След. >>

Список литературы по разделу

 следует ожидать изменения цены (если конец осциллятора близок к верхней границе, то возможно понижение; если конец осциллятора ближе к середине значений, то возможна стабилизация курса)
 
 слабый сигнал
 следует ожидать стабилизации цены с последующим изменением тренда
 
 
 средний сигнал
 следует ожидать
 изменения тренда
 (если конец осциллятора
 близок к верхней
 границе.то
 возможно усиление тренда;
 если конец осциллятора
 близок к нижней границе,
 то скорее произойдет
 повышение;
 если конец осциллятора
 ближе к середине
 значений.то
 равновероятно и падение и
 стабилизация цены)
 
 
 Рисунок 2.49
 103
 
 
 NAIMAN NAIMAN
 б) бычье расхождение (цена сверху, осциллятор снизу).
 
 
 
 
 
 
 средний сигнал
 следует ожидать изменения цены (если конец осциллятора близок к нижней границе, то возможно повышение; если конец осциллятора ближе к середине значений то скорее произойдет понижение)
 
 сильный сигнал
 следует ожидать стабилизации цены с последующим изменением тренда
 
 средний сигнал
 следует ожидать изменения тренда (если конец осциллятора близок к нижней границе, то возможно усиление тренда; если конец осциллятора близок к верхней границе, то возможна стабилизация курса;
 если конец осциллятора ближе к середине значений, то равновероятен и рост и стабилизация цены)
 
 
 Рисунок 2.50
 
 
 104
 
 
 NAIMAN NAIMAN
 в) параллельность (цена сверху, осциллятор СНИЗУ).
 
 
 
 
 
 
 средний сигнал сильный тренд вверх
 
 средний сигнал
 следует ожидать изменения тренда
 
 средний сигнал сильный тренд вниз
 Рисунок 2.51
 
 
 3) Анализ средних по RSI.
  Правила анализа средних по RSI такие же, как и при анализе средних по графику цены, т.е:
 - находите точки пересечения средней и графика RSI;
  - находите точки, следующие за максимумом или минимумом средней (поворотные моменты);
 - находите точки наибольшего расхождения средней и графика RSI;
 - следите за общим направлением движения средней.
  При этом необходимо учитывать то, что усреднение по RSI будет запаздывать не только на порядок самой средней, но и на порядок RSI. Поэтому рекомендуется строить среднюю с порядком, меньшим на порядок RSI. Например, вы хотите построить среднюю по RSI с порядком 21. Порядок самого RSI 8. Тогда средней необходимо будет присвоить порядок 21-8 = 13.
  Данная разновидность анализа осцилляторов способствует трендовому анализу. Средняя с большим порядком (например 34) при этом будет находиться выше середины на бычьем тренде и ниже - на медвежьем.
 105
 
 NAIMAN NAIMAN
 4) Анализ RSI и Momentum по средней.
  Плюс данного анализа - устранение случайных колебаний цены, возможных при исполнении единичных сделок. График осциллятора, полученный с помощью средней, будет иметь довольно приятный плавный вид. Вы будете лучше видеть тренд изменения осциллятора.
  Минус - суммирование отставания осциллятора с отставанием средней. Частично этого можно избежать, применив ту же тактику построения, что была описана в предыдущем пункте. При этом рекомендуется строить осциллятор по средней, с порядком средней не выше 3.
  При этом необходимо учитывать то, что усреднение осцилляторов будет запаздывать не только на порядок самого осциллятора, но и на порядок средней. Поэтому рекомендуется строить осциллятор с порядком, меньшим на порядок средней. Например, вы хотите построить осциллятор по средней с порядком 8. Порядок средней 3. Тогда осциллятору необходимо будет присвоить порядок 8-3 = 5.
 5) Дополнения к анализу осцилляторов.
  Очень важно знать и помнить, что осцилляторы могут часто вас обманывать на сильном тренде. Поэтому, если вы работаете в сильно действующем тренде, то осторожно относитесь к сигналам осцилляторов. Если сигналы, подаваемые осцилляторами, ложны, то это скорее говорит об обратном - усилении действующего тренда. В данном случае работу следует вести именно в направлении этого тренда.
  Начинающие трейдеры совершают много ошибок, применяя только классические методы анализа осцилляторов и забывая о возможных противоречиях направлений трендов и сигналов осцилляторов.
  Если тренд повышательный, то осцилляторы будут большую часть времени находится в зоне перекупленности. Если же тренд понижательный, то осцилляторы будут находиться скорее в нижней половине графика. Это необходимо иметь ввиду при принятии решений на основе анализа осцилляторов.
 106
 Рисунок 2.52
 
 
 NAIMAN NAIMAN
 2.10. Анализ показателей объема
 2.10.1. Правила построения и расчета показателей объема
  Показатели объема в чистом виде на круглосуточном рынке FOREX отсутствуют. Мы только знаем, что минимальная сумма одной сделки эквивалентна не менее 5 миллионам USD.
  Но в этом есть и свое преимущество. Мы избавляемся от влияния единичных сделок на большие суммы, которые, как правило, проводятся по нестандартным (только приближенным к рыночным) курсам. Тем более, что именно количество сделок дает нам более-менее полную картину настроений на рынке, ведь одна сделка это не только 5 млн. долл., но и один голос за данное движение цен.
  Таким образом, наблюдая количество сделок как суррогат показателя объема, мы присутствуем на голосовании, где все голоса равны независимо от количества акций (суммы сделки) им принадлежащих.
  Для биржевых товаров (валютный срочный рынок, фондовый рынок, товарный рынок и т.д.) показатели объема сделок приводятся в двух разрезах:
  - количество купленных и проданных контрактов в течение одной (текущей или прошедшей) биржевой сессии;
  - показатель общего количества открытых контрактов на конец дня (условное название "открытый интерес" - "open interest").
 2.10.2. Анализ показателей объема
  Показатели объема имеют большое значение не только при принятии решения о моменте открытия позиции, но и при анализе общего настроения рынка - рынок "бычий" или "медвежий".
  К основным правилам, которые можно применять при рассматривании показателей объема, можно отнести следующие:
  1) График объема на биржах в течении торговой сессии обычно выглядит в виде буквы V:
 
 
 Объем
 Время торгов в течение рабочего дня
 
  В начале торгов выполняются заявки, накопленные брокерами за ночь и сделки, заказанные вынужденными торговцами (импортеры и экспортеры и т.п.), поэтому количество сделок в начале торговой сессии сначала велико. Затем оно спадает, достигая в обед локального минимума. К концу торгов уже профессиональные игроки начинают заключать все больший объем сделок, формируя тем самым цены закрытия рынка.
  2) График объема на валютном рынке спот-контрактов выглядит прямо противоположно биржевому с вершиной от 11 до 14 часов по среднеевропейскому времени.
  3) Понижение объема показывает нам уменьшение интереса к данной динамике курса. Это может привести к изменению тренда, либо к временной стабилизации цен.
 107
 
 NAIMAN NAIMAN
  4) Повышение объема показывает увеличение заинтересованности участников рынка в данной динамике цены. Появляются предпосылки для усиления существующей динамики на рынке, либо к появлению нового направления изменения цены.
  5) Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким изменением динамики цены. Это возможно при прекращении борьбы одной из сторон, фактической их капитуляции перед новым трендом.
  6) Внимательно следите за изменением объемов в обеденное (в крупных биржевых центрах, особенно Западной Европы) и в ночное время, когда не работает основная масса операторов рынка (в основном Западной Европы - Лондон, Франкфурт, Париж). В это время даже самые небольшие суммы могут приводить к значительным колебаниям курса, рынок становится малопредсказуемым. Снижение объема в это время - не обязательно снижение интереса к сделкам при данной динамике курса. Бойтесь рынка после 17 часов по среднеевропейскому времени.
  7) Необходимо отметить существование также сезонного фактора, оказывающего заметное влияние как на динамику показателя объема, так и на динамику цен. Для срочного рынка фьючерсов и опционов существенной является дата окончания срока действия ближайшего контракта (как правило конец каждого квартала). Для всего рынка существенно также окончание финансового года и календарного года. Объемы совершаемых операций, как правило, в это время падают, а открытый интерес падает до минимальных значений.
  8) Пики объемов, выделяющиеся на общем фоне, сигнализируют о возможном развороте тренда.
 Рисунок 2.53
 
 Анализ проводится в двух разрезах:
  - бар к бару, когда производится сравнение прошедшего значения цены и объема (прошедшее, т.к. текущее находится еще в процессе изменения) к предыдущему прошедшему,
  - рассматривается общая динамика изменения объема и адекватного отображения динамики цены.
  Применение первого метода анализа позволяет нам делать конкретные выводы по анализу общей ситуации на рынке. Анализ же по второму методу дает нам воз-
 108
 
 NAIMAN NAIMAN
 можность оценить общую активность на рынке и степень презентативности показателей объема для анализа.
  Конкретно можно выделить следующие варианты развития событий на рынке и интерпретацию их с помощью показателей объема с использованием первого метода анализа.
 медвежье схождение (сверху цена, снизу объем)
 
 
 
 
 
 
 Очень слабый тренд
 Усиление предыдущего вывода
 
 Сильный тренд
 Сильное подтверждение тренда вниз
 
 Средний тренд
 Хорошее подтверждение тренда вниз
 
 
 Рисунок 2.54
  Как правило, схождение является характеристикой медвежьего тренда, а расхождение - бычьего тренда.
  Важным дополнением показателей схождения/расхождения является факт, что если цены падали, а объем рос, и цены затем прекратили свое падение при продолжающемся росте объемов, то ожидайте роста цены. Если цены поднимались, а объем достиг максимума и цены при этом прекратили свой подъем - ожидайте падения цен.
 109
 
 NAIMAN NAIMAN
 бычье расхождение (сверху цена, снизу объем)
 
 
 
 
 
 
 Очень слабый тренд
 Усиление предыдущего вывода
 
 Слабеющий тренд
 Сильное опровержение тренда вверх
 
 Средний тренд
 Хорошее подтверждение тренда вверх
 
 
 Рисунок 2.55
 Как правило, расхождение является характеристикой бычьего тренда.
  Если цены падали, а объем рос и затем падение цен прекратилось при растущем объеме, то ждите повышения цены.
  Район, где был недавний высокий объем, будет являться точкой опоры при очередном снижении цен. Здесь можно покупать. Это район наибольшего скопления интересов продавцов и покупателей, поэтому он так значим. Например:
 ПО
 
 NAIMAN NAIMAN
 Рисунок 2.56
 
 
 
 
 параллельность (сверху цена, снизу объем)
 
 
 
 
 
 
 Сильный тренд
 Сильное подтверждение тренда вверх
 
 Очень слабый тренд
 Усиление предыдущего подтверждения объемом
 
 Слабеющий тренд
 Сильное опровержение тренда вниз
 
 
 Рисунок 2.57
 111
 
 
 NAIMAN NAIMAN
 2.10.3. Интерпретации показателя объема
 Индикатор OBV- On Balance Volume - равновесный объем.
  Разработан и популяризован Джозефом Грэнвиллем в 1963 году. OBV Представляет собой линию, следующую за трендом, построенную на основании пересчета объема через соответствующее изменение цен.
 Например.
 Рисунок 2.58
 
  Анализ индикатора OBV проводится аналогично трендовому анализу при пробитии уровней сопротивления и поддержки. Дополнительно следует отметить следующие сигналы покупки-продажи:
  а) когда ОВV достигает нового низа - это подтверждает силу медведей и говорит о возможном дальнейшем снижении цен, что дает нам основание произвести продажу;
  б) когда OBV достигает нового верха - это подтверждает силу быков и говорит о возможном дальнейшем повышении цен, что дает нам основание произвести покупку;
  в) сильные сигналы данный индикатор дает, когда он расходится с ценой. Если цена поднимается на новый верх, a OBV при этом не достигает предыдущего своего максимума или достигает, но с меньшей силой, то это создает бычье расхождение и дает сильный сигнал продажи. Если цена опускается на новый низ, a OBV достигает нового минимума своего значения с еще большей силой, нежели цена, то это говорит о медвежьем схождении и дает сигнал покупки.
 При этом долгосрочное расхождение более важно, чем краткосрочное.
  Индикатор Чайкина аккумуляции/распределения (Volume Accumulation - VA) - накопленный объем.
  Этот индикатор является альтернативой индикатора OBV и был разработан сразу двумя авторами - Марком Чайкиным и Д.Б Ламбером. Формула для расчета VA:
 VA = {[(С - L) - (Н - С)] / (Н - L)} • V, где С - цена закрытия; L - минимальная цена; Н - максимальная цена; V - объем.
 112
 
 NAIMAN NAIMAN
  Действие этого индикатора основано на том, что при сильно растущем тренде цены закрытия находятся ближе к максимальной цене за день (неделю, месяц, час), а объем торговли превышает среднее значение. На сильном медвежьем тренде будет наблюдаться противоположная картина - цена закрытия будет близка к минимальной цене за период при также больших значениях показателя объема.
  Сигналами применения индикатора VA будут подтверждающие сигналы роста тренда - однонаправленность динамики индикатора и цены на бычьем тренде и расхождение на медвежьем тренде, а также опровергающие тренд сигналы - бычье расхождение и медвежье схождение индикатора с графиком цены.
  На основании индикатора Чайкина можно рассчитать также Индекс Чайкина, который представляет n-дневный индикатор денежного потока. Он равен сумме значений индикатора Чайкина за п дней, деленной на сумму объемов за эти п дней:
 Индекс VA = e VA / e V.
  Если индекс Чайкина больше ноля и растет, то это сигнал бычьего рынка. Если же индекс ниже ноля и снижается - то вы наблюдаете характеристику медвежьего рынка. На увеличивающихся объемах это сигналы соответственнно покупки и продажи.
  Применяя к рассчитанной величине VA те приемы, которые были разработаны в методе OSC, мы получаем показатель Осциллятора Чайкина (Chaikin Oscillator - СНО):
 СНО = SMA(VA,m) - SMA(VA,n), где
 - m - больший порядок средней;
 - п - меньший порядок средней.
  Правила анализа осциллятора Чайкина аналогичны анализу классического осциллятора OSC.
 Индикатор A/D - Accumulation / Distribution - накопление / распределение.
  Разработан в 1972 году Ларри Уильямсом и представляет собой накопление разницы между всеми движениями вверх (накопление) в те дни, когда к моменту закрытия цена повысилась и вниз (распределение) в те дни, когда она понизилась:
 A/D = [(С - О) / (Н - L)] • V, где
 С - цена закрытия;
 L - минимальная цена;
 О - цена открытия;
 Н - максимальная цена;
 V - объем.
  Анализ индикатора A/D аналогичен анализу осцилляторов. Самыми1 сильными сигналами этого индикатора будут сигналы от схождения/расхождения A/D с ценой.
 113
 
 NAIMAN NAIMAN
 Рисунок 2.59
 
  В отличие от OBV, другой индикатор - Тренд иены-объема (Volume Price Trend -VPT) старается учесть не только направление изменения цены, но и величину этого изменения.
 
 - VPT(l) - предыдущее значение индикатора VPT;
 - Volume - объем, количество изменений;
 - Р - текущее значение цены;
 - Р(1) - предыдущее значение цены.
  В последнем методе большое положительное значение индикатора свидетельствует о overbought (перекупленном) состоянии рынка, и большие отрицательные о oversold (перепроданном) состоянии рынка соответственно. Границы overbought и oversold, как и во всех остальных методах подбираются вручную аналитиком, исходя из его собственного опыта, или являются предметом компьютерной оптимизации.
 2.11. Пример проведения комплексного анализа
  В данном пункте мы рассмотрим примерный порядок проведения комплексного анализа, включающего в себя все основные методы и подходы технического анализа финансовых рынков.
  Для анализа будем использовать график USD/DEM на 01/12/96г. Курс анализа -1.5395.
 114
 
 NAIMAN NAIMAN
 Рисунок 2.60
 
  Анализ проводим в трех разрезах - выявление направления и силы тренда, анализ осцилляторов и специфический анализ.
 Временные периоды анализируемых графиков - месяц, неделя, сутки и 12 часов.
 2.11.1. Выявление тренда
 1) Выявление направления динамики тренда.
 Для выявления направления динамики тренда используем:
 - трендовые линии и модели;
 - простые и сложные средние;
 - трендовые линии и модели по RSI;
 - линейная MACD;
 - линия РТР;
 - линии +/- DM;
 - индикатор ADX.
  Анализ месячного графика наиболее значим в начале нового и конце старого месяцев. Выводы от анализа можно использовать в качестве справочного материала для определения общей динамики тренда, его силе и границах действия, возможных отклонениях. Обязателен для использования на срочном биржевом рынке фьючерсов и опционов.
 115
 
 NAIMAN NAIMAN
 Рисунок 2.61
 
  График 1. Здесь мы видим четкий сходящийся треугольник. Сейчас курс находится в последней трети треугольника, поэтому выход из него будет вялым и противоречивым. Вход в треугольник был сверху, но конец его направлен вверх, поэтому однозначно предположить о направлении выхода курса из треугольника нельзя. Обе линии линейной MACD направлены вверх и находятся возле 0, что говорит о сильном тренде вверх. Выделим уровни сопротивления - 1.55 и 1.58, и поддержки - 1.50 и 1.47.
  График 2. Анализ средних показывает, что все средние направлены вверх. Средняя с порядком 8 пересекла среднюю с порядком 13. Все это говорит о сильном тренде вверх. Но значение средних с порядками 8 и 13 - возле 1.5050, что говорит о возможности отката курса на уровень этих средних. Показатель +/-DM сходится, причем это уже третья попытка подряд +DM (жирная линия) приблизиться для пересечения сверху вниз с -DM. Это говорит об ослаблении бычьего тренда.
  График 3. Обе линии Bollinger поднимаются вверх с незначительным расхождением. При такой динамике Bollinger курс может двигаться между средней (1.5050) и верхней линией ВВ (1.5750). По RSI трендовых моделей нет. Единственно можно предположить образование фигуры голова-плечи, но такая фигура подтвердится только при недостижении текущих значений RSI предыдущего максимума (81.5) и возврата к линии шеи (58.5).
  График 4. Линия РТР направлена вверх, но уже достаточно долго. Поэтому по ней нельзя однозначно сказать, что тренд бычий. Индикатор ADX растет и говорит об усилении бычьего тренда, но ADX достаточно мал, поэтому безоглядно верить в усиление тренда нельзя.
  Японская свеча. Предпоследняя свеча показала, что желания усиливать бычий тренд у рынка нет. Последняя свеча показала, что и вниз рынок не хочет идти и даже неплохо пошел вверх. Ожидания на следующую свечу - белая свеча или додж, что говорит о бычьем ожидании рынка.
 116
 
 NAIMAN NAIMAN
  Итоговые выводы по месячному графику. Тренд бычий, но слабый. Сильного движения ни вверх, ни вниз не ожидается. Покупку лучше производить в случае пробития линий сопротивления (1.55 и 1.58) и на уровнях ниже 1,5250. Продавать от 1.58. Если курс не сможет пробить 1.55, то можно продавать от этого уровня.
  Анализ недельных графиков производится, как правило, в начале новой рабочей недели и служит справочным материалом для работы на данной неделе. Обязателен для использования на всех рынках со всеми видами товаров. Зачастую задает тон работы на неделю.
 Рисунок 2.62
 
  График 1. Здесь мы также, как и на месячном графике, видим сходящийся треугольник. Сейчас формируется пятая линия этого треугольника, что может сигнализировать о выходе из последнего в направлении движения этой линии. Также можно отметить сильное последнее движение в рамках треугольника и это также провоцирует нас на вывод о бычьем выходе из треугольника. Но нельзя забывать о том, что сейчас курс находится в последней трети треугольника - сигнал слабого и противоречивого выхода. Обе линии линейной MACD направлены вверх и находятся немного выше 0. Быстрая линия готовится пересечь снизу вверх медленную линию (отмечена жирным). Отметим также параллельность линий MACD и графика курса, где двойное дно MACD соответствует двойному дну курса. Это усиливает сигналы, подаваемые MACD. Выделим уровень сопротивления - 1.54 и поддержки - 1.50.
  График 2. Все средние направлены вверх. Это говорит о сильном бычьем тренде. Среднее значение средних находится возле 1.51, что говорит о возможности отката курса на уровень этих средних. Показатель +/-DM сходится. +DM приближается для пересечения снизу вверх с - DM. Это говорит об ослаблении медвежьего тренда и возможном его развороте на бычий.
 117
 
 NAIMAN NAIMAN
  График З. Линии Bollinger незначительно расходятся в разных направлениях. Это сигнал усиления динамики курса. Но определенного бычьего тренда нет. При такой динамике линий курс может двигаться между средней (1.5150) и верхней линией ВВ (1.55). По RSI трендовых моделей нет. Только можно отметить параллельность динамики RSI и курса - в данной интерпретации это сигнал бычьего рынка.
  График 4. Линия РТР направлена вниз и находится в самом начале своего жизненного цикла. Но курс очень быстро приближается сверху вниз к линии РТР с возможностью ее пересечения. Поэтому по индикатору РТР нельзя однозначно сказать, что тренд медвежий. ADX снижается и достаточно мал, поэтому однозначных сигналов он не дает.

<< Пред.           стр. 22 (из 30)           След. >>

Список литературы по разделу