<< Пред. стр. 13 (из 38) След. >>
Список литературы по разделу
Рисунок 13.14.
«МЕДВЕЖЬЕ» ПОГЛОЩЕНИЕ: МАРТ 1994, 60-МИНУТНЫЙ ГРАФИК КАЗНАЧЕЙСКИХ ОБЛИГАЦИЙ
Источник: CQG Inc.; © 1994 CQG Inc.
Темные облака
Темные облака (рис. 13.15) — «медвежий» разворотный сигнал. Первая сессия этой фигуры, состоящей из двух свечей, обязана образовать белое тело. Цена открытия второй сессии должна быть выше максимума предыдущей сессии (выше вершины верхней тени). Однако к концу второй сессии рынок закрывается вблизи минимума сессии, и при этом цена закрытия находится внутри белого тела предыдущей сессии. Темные облака наглядно иллюстрируют, что способность рынка к росту исчерпана.
Чем больше степень проникновения внутрь белого тела, тем сильнее сигнал темных облаков. Некоторые японские технические аналитики требуют, чтобы черное тело проникало по крайней мере на 50% внутрь белого тела. Если черная свеча не закрывается ниже середины белой свечи, возможно, лучше подождать ещё одного «медвежьего» подтверждения во время сессии, следующей за темными облаками.
На рис. 13.16 приведен пример темных облаков. На первой сессии этой фигуры «быки» все ещё правили рынком. На следующей сессии рынок открылся на новом максимуме. «Быки», очевидно, были ещё
ГЛАВА 13. ВВЕДЕНИЕ в ГРАФИКИ «ЯПОНСКИЕ СВЕЧИ» 303
Рисунок 13.15. ТЕМНЫЕ ОБЛАКА
Рисунок 13.16. ТЕМНЫЕ ОБЛАКА: МАРТ 1994, МАЗУТ
Источник: CQG Inc.; ©1994 CQG Inc.
в силе. Но затем, к концу второй сессии, цены упали, закрывшись значительно ниже середины белого тела предыдущей сессии. При неспособности рынка образовать новые максимумы и при ценах, закрывшихся намного ниже предыдущей цены закрытия, покупатели могут захотеть закрыть свои длинные позиции. Кроме того, видя неспособность «быков» удержать новые высоты, трейдеры, ждущие момента для короткой продажи, могут войти в игру. Замечательно, как много информации может быть извлечено всего лишь из двух свечей, когда они образуют темные облака.
304 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Белое или черное тело
Рисунок 13.17. УТРЕННЯЯ ЗВЕЗДА
Утренняя звезда
Утренняя звезда (рис. 13.17) — разворотная фигура, образующаяся во впадине. Фигура названа в честь планеты Меркурий, предвещающей восход солнца так же, как и фигура утренней звезды знаменует рост иен. Утренняя звезда — трехдневная фигура, которая состоит из высокого черного тела, за которым следует маленькое тело (белое или черное) с разрывом вниз и, наконец, белое тело, которое достаточно сильно сдвинуто внутрь первого черного тела. Эта фигура сигнализирует о переходе инициативы в руки «быков».
Когда начинает возникать фигура утренней звезды, рынок находится в нисходящем тренде, о чем свидетельствует высокое черное тело последней торговой сессии. В этот момент, очевидно, командуют «медведи». Затем появляется маленькое тело, подразумевающее, что продавцы теряют способность двигать рынок еще ниже. И наконец, на третий день появление большого белого тела демонстрирует, что «быки» взяли верх. Идеальная утренняя звезда имела бы разрывы перед и после тела средней свечи (звезды). Однако второй разрыв бывает редко, и его отсутствие не снижает значимости сигнала.
Возвращаясь к рис. 13.13, мы видим пример утренней звезды, сформировавшейся на впадине в конце декабря. Многие фигуры свечей, такие как обсуждаемая здесь утренняя звезда, становятся важными областями поддержки или сопротивления. Например, заметьте, что доджи, который появляется вслед за большим черным телом в середине января, — фигура, подразумевающая разворот наверх, — сформировался прямо над областью поддержки утренней звезды. (Интересно, что другой доджи, который появился четырьмя днями ранее, следом за высокой белой свечой в начале января, предупреждал о снижении цен.)
ГЛАВА 13. ВВЕДЕНИЕ в ГРАФИКИ «ЯПОНСКИЕ СВЕЧИ» 305
Рисунок 13.18. ВЕЧЕРНЯЯ ЗВЕЗДА
Белое или черное тело
Рисунок 13.19.
ВЕЧЕРНЯЯ ЗВЕЗДА: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК ИТАЛЬЯНСКИХ ОБЛИГАЦИЙ
Источник: CQG Inc.; ©1994 CQG Inc
Вечерняя звезда
Вечерняя звезда (рис. 13.18) — «медвежий» двойник утренней звезды. В случае вечерней звезды за длинным белым телом следует маленькое тело (черное или белое), а за ним черное тело, которое резко перемешается внутрь белого тела первой сессии. Третья свеча подтверждает образовавшуюся вершину и завершает фигуру вечерней звезды, состоящую из трех свечей.
306 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Один из очаровательнейших аспектов графиков свечей — терминология. Например, ранее обсуждаемая утренняя звезда была названа в честь планеты Меркурий, которая появляется на ночном небе перед восходом солнца, — фигура имеет «бычий» характер. Вечерняя звезда названа в честь планеты Венера, которая появляется перед наступлением темноты, — это ассоциация с явным «медвежьим» оттенком. Таким образом, названия фигур свечей передают эмоциональное состояние рынка в момент, когда фигура сформирована.
Так же, как утренняя звезда становится областью поддержки, вечерняя звезда может стать уровнем сопротивления. Как показано на рис. 13.19, вечерняя звезда, сформировавшаяся на недельном графике итальянских облигаций, установила потолок последующего роста рынка. Очевидный провал вечерней звезды потребовал бы закрытия над высшей точкой верхней тени фигуры. В данном случае для подтверждения пробоя области сопротивления вечерней звезды потребовалась бы недельная цена закрытия выше максимума вечерней звезды.
Окна
Окно на графиках свечей — это то же самое, что и разрыв на штриховых графиках. Таким образом, поднимающееся окно появляется, когда минимум сегодняшней нижней тени оказывается выше максимума вчерашней верхней тени (рис. 13.20). Падающее окно возникает, когда верхушка сегодняшней верхней тени находится ниже минимума вчерашней нижней тени (рис. 13.21). Окна дают прекрасные визуальные сигналы, поскольку возникают в периоды, когда участники рынка единодушно оценивают дальнейшие перспективы движения цены.
Окна являются фигурами продолжения, после которых рынок обычно возобновляет движение в направлении тренда, который предшествовал фигуре. Так, после поднимающегося окна, которое является «бычьей» фигурой продолжения, продолжался бы предшествующий восходящий тренд. Падающее окно подразумевает «медвежье» движение, поскольку после него возобновляется предшествующий нисходящий тренд.
Японцы говорят об окнах: «Коррекция доходит до окна». Иначе говоря, окно, как правило, ограничивает коррекцию. Таким образом, в случае поднимающегося окна падение цен остановилось бы внутри окна. Для падающего окна рост остановился бы внутри окна. На рис. 13.22 представлен пример роста рынка, который теряет силы на уровне предшествующего падающего окна. Обратите внимание также на то, как этот разворот был подтвержден падающей звездой.
В смысле использования окон в качестве индикаторов поддержки и сопротивления следует заметить, что цены могут временно опускать-
ГЛАВА 13. ВВЕДЕНИЕ в ГРАФИКИ «ЯПОНСКИЕ СВЕЧИ» 307
Рисунок 13.21. ПАДАЮЩЕЕ ОКНО
Окно
Рисунок 13.20. ПОДНИМАЮЩЕЕСЯ ОКНО
Рисунок 13.22.
ПАДАЮЩЕЕ ОКНО КАК УРОВЕНЬ СОПРОТИВЛЕНИЯ: МАРТ 1994, НЕЭТИЛИРОВАННЫЙ БЕНЗИН
Источник: CQG Inc.; © 1994 CQG Inc.
ся под нижнюю границу поднимающегося окна или подниматься над верхней границей падающего окна, прежде чем двинуться назад в направлении окна. Например, обратите внимание, что на рис. 13.23 сентябрьский минимум проколол нижнюю границу поднимающегося окна.
308 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Рисунок 13.23.
ПОДНИМАЮЩЕЕСЯ ОКНО КАК ПОДДЕРЖКА: НЕДЕЛЬНЫЙ ГРАФИК ЗОДОТА
Источник: CQG Inc.; © 1994 CQG Inc.
В общем случае окно может рассматриваться как недействительное (с точки зрения надежности поддержки или сопротивления), если цены закрываются за пределами окна, но не в том случае, если цены просто прокалывают границу окна внутри торгового дня (или внутри недели в случае недельного графика). Например, если есть поднимающееся окно между $83 и $85, а затем рынок закрывается под нижней границей окна (ниже $83), то восходящий тренд, скорее всего, окончился. И наоборот, если есть падающее окно между $62 и $60, как только «быки» закроют рынок над верхней границей этого окна (выше $62), нисходящий тренд можно считать завершенным.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Японцы говорят: «Психология участников рынка, соотношение спроса и предложения и относительная сила покупателей и продавцов, — все отражено в одной свече или в сочетании свечей». Эта глава была всего-навсего введением в анализ графиков свечей. Существует значительно большее количество фигур, понятий и торговых приемов. Но даже это базо-
ГЛАВА 13. ВВЕДЕНИЕ в ГРАФИКИ «ЯПОНСКИЕ СВЕЧИ» 309
вое введение может дать представление о том, какие новые возможности для анализа открывают свечи. Важнее всего то, что графики свечей предоставляют дополнительные возможности, недоступные штриховым графикам, позволяя при этом трейдеру использовать все те же технические методы, которые применяются к штриховым графикам. В идеале графики свечей следует сочетать с западными приемами анализа графиков.
ПОСЛЕСЛОВИЕ (Джек Швагер)
Для большинства классических графических фигур не годятся объективные точные математические определения. То есть несмотря на то, что эти фигуры могут быть определены математически, разные люди определят их весьма по-разному. Например, если попросить 10 достаточно опытных программистов написать код, который идентифицировал бы формацию «голова и плечи», весьма возможно, что все 10 полученных в результате программ выбрали бы разные сегменты данных внутри ценовых рядов, отвечающие, по их мнению, определению этой формации.
Фигуры графиков свечей, тем не менее, отличаются своей простотой — большинство из них требует лишь одного, двух или трех торговых дней, что, вообще говоря, допускает объективное (или почти объективное) математическое определение. Например, хотя разные люди могут по-разному подходить к определению того, насколько длинной должна быть нижняя тень, чтобы день был определен как молот, между разными определениями была бы существенная степень схожести. Более того, некоторые фигуры свечей допускали бы точные математические определения. Например, «медвежье» поглощение — черное тело, которое поглощает белое тело предшествующего периода, — может быть описано с помощью точного математического определения. Это качество фигур на графиках свечей означает, что эффективность этих фигур на исторических данных можно протестировать с помощью компьютера. Возникает очевидный вопрос: можно ли получить прибыль, автоматически открывая и закрывая позиции при возникновении фигур на графиках свечей?
Чтобы ответить на этот вопрос, я обратился к Брюсу Бэбкокку, редактору и издателю «Commodity Traders Consumers Report», который разработал компьютерную программу для тестирования фигур на графиках свечей*.
Использовалась программа Candlestick Professional System Tester, производимая Commodity Traders Consumers Report, 1731 HOWE Street, Sacramento, CA 95825.
310 ЧАСТЬ 1. АНАЛИЗ ГРАФИКОВ
Тест, который я попросил Брюса запустить, был прост: будет ли стратегия «купить и держать» («открыть короткую позицию и держать»), следующая за возникновением основных фигур, показывать прибыль на протяжении следующих 5-10 дней?
Шесть фигур — как в «бычьем», так и в «медвежьем» виде — были протестированы на примере десяти рынков с использованием данных за пять лет (1990-1994). По предложению Брюса эти фигуры также были протестированы с пятидневным фильтром (основанным на простейшем осцилляторе), чтобы убедиться, что сделки совершаются в направлении краткосрочного тренда. В каждом случае из результата сделки вычиталось $100 на покрытие проскальзывания и комиссионных. Результаты, собранные в табл. 13.1, не были ободряющими. Лишь малая часть протестированных комбинаций фигура/рынок показали прибыльность на пятилетних данных. Прибыль, полученная по немногим выигрышным сделкам, оказалась довольно маленькой, в то время как максимальные текущие убытки по переоценке незакрытых позиций (drawdowns) были слишком велики по отношению к прибыли. Тем не менее, тесты с использованием фильтра дали лучшие результаты. Следовательно, принятие в рассмотрение тренда — это по крайней мере шаг в правильном направлении.
Только что описанный тест не доказывает, что фигуры на графиках свечей не имеют ценности, а скорее, свидетельствует о том, что упрошенная интерпретация фигур свечей неприбыльна. Результаты тестов предостерегают против слепого следования сигналам, подаваемым комбинациями свечей. Однако, вполне вероятно, что более тщательный анализ графиков свечей, принимающий во внимание тот контекст, в котором возникают определенные фигуры (как свечные, так и классические), и использование управления капиталом в стратегии могли бы быть полезными. (Эти вопросы обсуждаются в новой книге Нисона «Beyond Candlesticks».) Кроме того, поскольку графики свечей показывают больше информации, чем штриховые графики, и предлагают альтернативное визуальное изображение ценовых данных, некоторые трейдеры могут найти графики свечей более естественными или полезными, чем традиционные штриховые графики. Подводя итоги, можно сказать, что каждый трейдер должен самостоятельно определить, являются ли графики свечей полезным инструментом. В этом отношении анализ комбинаций свечей схож с классическим анализом графиков — это, скорее, искусство, чем наука.
Примечание к таблицам: * Все результаты включают поправку в $100 на проскальзывание и комиссионные.
** Пронизывающая линия, не описанная в данной главе, является «бычьим» вариантом фигуры темных облаков.
Таблица 13.1. ТЕСТЫ ФИГУР НА ГРАФИКАХ ЯПОНСКИХ СВЕЧЕЙ*
311
(а) Молоты и висельники (фильтры отсутствуют, позиции держатся 5 дней)
Кол-во Процент Макс. Средняя сделок выигрышей убытки сделка по незакрытой позиции
Чистая прибыль
Казначейские облигации
38
47
12,425
-261
-9925
Евродоллар Немецкая марка Йена
17 18 21
53 61 48
1,775 5,688 7,213
-49 97 50
-825 1,737 1,050
Золото
26
38
5,830
-119
-3,090
Серебро Соевые бобы
25 13
36 46
6,835 2,513
-246 9
-6,160 113
Зерно Сырая нефть Сахар
19 17 39
26 47 31
3,288 3,180 12,202
-149 -14 -281
-2,838 -230 -10,945
(Ь) Молоты и висельники (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 5 дней)
Казначейские облигации
42
50
9,056
-19
-794
Евродоллар Немецкая марка Йена
18 19 21
56 26 43
2,800 8,063 7,937
-60 -375 -193
-1,075 -7,125 -4,050
Золото
28
46
3,120
39
1,100
Серебро Соевые бобы
25 13
52 38
2,285 3,400
70 -259
1,760 -3,363
Зерно Сырая нефть Сахар
18 17 39
33 29 54
1,538 5,960 2,082
-76 -262 106
-1,375 -4,450 4,130
(с) Молоты и висельники (фильтры
отсутствуют, позиции
держатся
10 дней)
Казначейские облигации
32
50
6,588
-38
-1,200
Евродоллар Немецкая марка Йена
16 18 19
44 56 63
2,550 5,425 8,325
-158 349 313
-2,525 6,287 5,950
Золото
24
33
4,330
-125
-2,990
Серебро Соевые бобы
25 12
44 67
6,790 1,438
-180 101
-4,510 1,213
Зерно Сырая нефть Сахар
19 17 36
26 59 39
5,038 3,060 13,190
-235 106 -295
-4,463 1,800 -0,634
312
Таблица 13.1 (продолжение)
(d) Молоты и висельники (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 10 дней)
Кол-во Процент Макс. Средняя Чистая сделок выигрышей убытки сделка прибыль по незакрытой
ПОЗИЦИИ
Казначейские облигации 40
45
13,119
-313
-12,500
Евродоллар
18
44
4,450
-182
-3,275
Немецкая марка
19
37
8,675
-292
-5,550
Йена
21
43
12,100
-275
-5,775
Золото
26
46
4,830
-118
-3,080
Серебро
25
52
3,860
89
2,230
Соевые бобы
12
33
3,475
-271
-3,250
Зерно
18
44
1,250
-52
-938
Сырая нефть
17
35
6,780
-287
-4,880
Сахар
37
57
2,166
131
4,857
(е) Поглощение
(фильтры
отсутствуют,
позиции держатся 5 дней)
Казначейские облигации
102
37
30,069
-235
-23,950
Евродоллар
49
45
6,600
-111
-5,450
Немецкая марка
71
44
26,563
-323
-22,925
Йена
54
39
16,112
-298
-16,112
Золото
84
37
12,860
-70
-5,920
Серебро
93
32
7,705
-83
-7,695
Соевые бобы
101
35
11,813
-83
-8,400
Зерно
65
31
7,563
-116
-7,563
Сырая нефть
97
40
14,760
-132
-12,780
Сахар
74
35
7,784
-105
-7,747
(f) Поглощение (фильтр на
основе осциллятора, позиции
держатся
5 дней)
Казначейские облигации
40
45
12,169
-253
-10,125
Евродоллар
15
33
3,050
-170
-2,550
Немецкая марка
27
41
16,225
-601
-16,225
Йена
19
26
12,813
-674
-12,813
Золото
29
45
4,570
-12
-350
Серебро
32
31
6,270
-95
-3,050
Соевые бобы
32
53
3,288
93
2,975
Зерно
23
43
2,413
-18
-413
Сырая нефть
37
38
8,030
-75
-2,760
Сахар
26
35
2,870
-106
-2,757
Таблица 13.1 (продолжение)
313
(g) Поглощение (фильтры отсутствуют, позиции держатся 10 дней)
Кол-во Процент Макс. Средняя Чистая сделок выигрышей убытки сделка прибыль по незакрытой
ПОЗИЦИИ
Казначейские облигации
91
36
35,663
-263
-23,913
Евродоллар
45
38
7,625
-129
-5,825
Немецкая марка
65
48
27,625
-335
-21,788
Йена
51
35
31,513
-618
-31,513
Золото
74
42
15,370
-115
-8,480
Серебро
78
33
13,795
-177
-13,770
Соевые бобы
83
43
10,763
-78
-6,463
Зерно
56
30
7,663
-123
-6,888
Сырая нефть
89
42
9,920
51
4,510
Сахар
62
34
10,235
-160
-9,896
(h) Поглощение (фильтр на
основе осциллятора
, позиции держатся 10
дней)
Казначейские облигации
38
47
14,581
-306
-11,613
Евродоллар
15
40
3,750
-165
-2,475
Немецкая марка
25
32
26,788
-1,055
-26,363
Йена
19
26
17,325
-912
-17,325
Золото
29
52
3,190
116
3,370
Серебро
30
43
7,140
-112
-3,360
Соевые бобы
31
45
5,038
-23
-725
Зерно
22
55
1,875
19
425
Сырая нефть
36
50
3,790
212
7,650
Сахар
24
38
3.690
-111
-2,669
(0 Падающая звезда
(фильтры
отсутствуют, позиции
держатся 5
дней)
Казначейские облигации
36
36
14,069
-237
-8,538
Евродоллар
15
33
4,050
-172
-2,575
Немецкая марка
28
36
8,575
-109
-3,062
Йена
28
50
9,612
-146
-4,087
Золото
41
39
6,770
-129
-5,300
Серебро
12
25
2,045
-91
-1,095
Соевые бобы
27
48
3,063
-95
-2,563
Зерно
30
37
6,450
-127
-3,813
Сырая нефть
24
42
4,980
-85
-2,030
Сахар
36
28
4,518
-126
-4,518
314
Таблица 13.1 (продолжение)
0) Падающая звезда (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 5 дней)
Кол-во Процент Макс. Средняя Чистая сделок выигрышей убытки сделка прибыль по незакрытой
позиции
Казначейские облигации
25
44
6,556
-75
-1,875
Евродоллар
13
38
2,700
-73
-950
Немецкая марка
18
44
4,475
171
3,075
Йена
17
47
11,150
-377
-6,412
Золото
26
42
3,980
-135
-3,500
Серебро
4
25
850
-138
-550
Соевые бобы
18
50
1,738
153
2,763
Зерно
22
36
3,888
-81
-1,775
Сырая нефть
18
33
4,990
-149
-2,680
Сахар
24
42
2,187
-60
-1,448
(k) Падающая звезда
(фильтры
отсутствуют, позиции
держатся
10 дней)
Казначейские облигации
30
37
17,013
-402
-12,063
Евродоллар
15
40
4,600
-205
-3,075
Немецкая марка
24
38
14,975
-420
-10,075
Йена
26
38
18,137
-440
-11,450
Золото
36
33
5,910
-86
-3,08®
Серебро
11
64
1,360
152
1,670
Соевые бобы
26
46
3,925
-11
-275
Зерно
26
46
4,788
-37
-950
Сырая нефть
21
57
1,350
162
3,410
Сахар
30
33
3,026
-69
-2,070
(1) Падающая звезда (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 10 дней)
Казначейские облигации
21
52
10,163
159
3,338
Евродоллар
13
38
4,175
-188
-2,450
Немецкая марка
17
35
9,150
-272
-4,625
Йена
17
41
14,675
-373
-6,337
Золото
23
39
3,340
-106
-2,430
Серебро
4
50
665
-51
-205
Соевые бобы
17
47
1,700
259
4,400
Зерно
21
48
4,200
-42
-875
Сырая нефть
17
47
2,010
1
10
Сахар
21
48
1,875
119
2,503
Таблица 13.1 (продолжение)
315
(m) Доджи (фильтры отсутствуют, позиции держатся 5 дней)
Кол-во
Процент
Макс.
Средняя
Чистая
сделок
выигрышей
убытки
сделка
прибыль
по незакрытой
позиции
Казначейские облигации
23
43
13,581
-590
-13,581
Евродоллар
93
38
7,100
-59
-5,525
Немецкая марка
22
50
6,012
-98
-2,162
Йена
12
25
4,838
-327
-3,925
Золото
25
44
3,530
-128
-3,190
Серебро
18
28
3,665
79
1,425
Соевые бобы
23
39
6,188
-269
-6,188
Зерно
60
38
2,463
-39
-2,325
Сырая нефть
23
30
8,850
-160
-3,690
Сахар
33
21
7,166
-201
-6,638
(п) Доджи (фильтр
на основе
осциллятора,
позиции держатся 5 дней)
Казначейские облигации
8
38
3,819
-416
-3,331
Евродоллар
35
31
4,900
-123
-4,300
Немецкая марка
9
44
1,362
-35
-312
Йена
5
0
1.450
-290
-1,450
Золото
8
38
930
-116
-930
Серебро
9
56
815
618
5,560
Соевые бобы
8
38
1,488
-48
-388
Зерно
18
39
688
-9
-163
Сырая нефть
7
43
1,170
-144
-1,010
Сахар
13
8
2,622
-202
-2,622
(о) Доджи (фильтры отсутствуют, позиции держатся
10 дней)
Казначейские облигации
20
25
16,938
-847
-16,938
Евродоллар
79
42
5,000
-26
-2,050
Немецкая марка
21
52
6,975
-26
-538
Йена
12
50
2,662
306
3,675
Золото
24
46
3,300
68
1,630
Серебро
18
33
7,605
-103
-1,850
Соевые бобы
23
30
9,138
-397
-9,138
Зерно
56
52
1,825
45
2,513
Сырая нефть
23
35
8,550
-313
-7,210
Сахар
29
45
4,689
-70
-2,038
316
Таблица 13.1 (продолжение)
(р) Доджи (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 10 дней)
Кол-во Процент
Макс.
Средняя
Чистая
сделок выигрышей убытки
сделка
прибыль
по незакрытой
позиции
Казначейские облигации
8 25
5,950
-674
-5,394
Евродоллар
32 47
5,150
-127
-4,075
Немецкая марка
9 56
2,350
532
4,787
Йена
5 40
3,350
-365
-1,825
Золото
8 25
1,350
-169
-1,350
Серебро
9 56
2,420
533
4,975
Соевые бобы
8 38
1,638
-77
-613
Зерно
18 56
738
55
988
Сырая нефть
7 29
2,210
-316
-2,210
Сахар
11 45
2,795
-55
-607
(q) Пронизывающая линия и (фильтры отсутствуют, позиции
темные облака держатся 5 дней)**
Казначейские облигации
15 20
13,938
-929
-13,938
Евродоллар
5 40
1,150
-175
-875
Немецкая марка
8 63
6,725
-542
-4,338
Йена
11 27
6,400
-582
-6,400
Золото
14 43
2,230
-99
-1,380
Серебро
14 29
1,820
-56
-790
Соевые бобы
19 32
5,938
-294
-5,588
Зерно
25 32
2,888
-116
-2,888
Сырая нефть
25 32
4,490
-144
-3,610
Сахар
13 38
1,463
-60
-785
(г) Пронизывающая линия и
темные облака
(фильтр на основе осциллятора, позиции держатся
5 дней)"
Казначейские облигации
5 40
3,181
-538
-2,688
Евродоллар
3 33
825
-233
-700
Немецкая марка
3 67
1,088
71
212
Йена
8 25
4,275
-534
-4,275
Золото
4 75
410
155
620
Серебро
6 50
610
278
1,665
Соевые бобы
8 13
4,525
-566
-4,525
Зерно
12 33
1,163
-94
-1,125
Сырая нефть
12 17
3,580
-250
-3,000
Сахар
10 40
1,028
-8
-82
Таблица 13.1 (продолжение)
317
(s) Пронизывающая линия и темные облака (фильтры отсутствуют, позиции держатся 10 дней)**
Кол-во Процент Макс. Средняя сделок выигрышей убытки сделка по незакрытой
Чистая прибыль
позиции
Казначейские облигации
15 33
9,344
-623
-9,344
Евродоллар
5 40
1,825
-260
-1,300
Немецкая марка
8 25
11,250
-813
-6,500
Йена
11 36
9,662
-878
-9,662.
Золото
14 21
4,380
-269
-3,760
Серебро
14 21
5,335
-381
-5,335
Соевые бобы
19 32
6,375
-336
-6,375
Зерно
24 42
4,813
-182
-4,363
Сырая нефть
24 21
7,350
-290
-6,970
Сахар
13 46
1,991
8
100
(t) Пронизывающая линия и темные облака (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 10 дней)"
Казначейские облигации
5 60
1,475
556
2,781
Евродоллар
3 33
1,200
-375
-1,125
Немецкая марка
3 0
3,963 -1
,321
-3,963
Йена
8 38
6,200
-lib
-6,200
Золото
4 50
630
-2
-10
Серебро
6 33
2,350
-152
-915
Соевые бобы
8 25
1,725
-216
-1,725
Зерно
12 42
2,350
-170
-2,038
Сырая нефть
12 17
4,380
-365
-4,380
Сахар
10 50
625
155
1,554
(и) Утренняя и вечерняя
звезда (фильтры отсутствуют, позиции
держатся
5 дней)
Казначейские облигации
22 59
6,188
-89
-1,950
Евродоллар
9 56
1,700
-136
-1,225
Немецкая марка
18 44
4,200
-181
-3,262
Йена
14 36
11,925
-733
-10,263
Золото
11 27
2,350
-174
-1,910
Серебро
21 43
1,660
70
1,465
Соевые бобы
21 38
7,413
-325
-6,825
Зерно
12 33
1,950
-96
-1,150
Сырая нефть
17 41
4,050
11
180
Сахар
12 17
3,307
-247
-2,958
318
Таблица 13.1 (продолжение)
(v) Утренняя и вечерняя звезда (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся 5 дней)
Кол-во Процент Макс. Средняя сделок выигрышей убытки сделка по незакрытой
Чистая прибыль
ПОЗИЦИИ
Казначейские облигации
12
67
3,781
-35
-419
Евродоллар
3
33
825
-142
-425
Немецкая марка
12
42
3,662
-187
-2,250
Йена
5
20
2,725
15
75
Золото
5
20
1,760
-352
-1,760
Серебро
15
53
1,410
184
2,760
Соевые бобы
8
50
3,263
-330
-2,638
Зерно
5
20
1,650
-208
-1,038
Сырая нефть
8
25
2,510
-135
-1,080
Сахар
8
25
2,157
-226
-1,808
(w) Утренняя и вечерняя
звезда (фильтры
отсутствуют, позиции держатся
10 дней)
Казначейские облигации
21
24
17,725
-722
-15,163
Евродоллар
9
44
1,850
-178
-1,600
Немецкая марка
18
56
4,063
351
6,325
Йена
13
31
7,738
-319
-4,150
Золото
10
60
1,360
-76
-760
Серебро
19
58
3,735
249
4,725
Соевые бобы
21
38
8,938
-364
-7,638
Зерно
12
50
1,338
-64
-763
Сырая нефть
16
38
9,900
-366
-5,860
Сахар
12
42
4,034
-336
-4,034
(х) Утренняя и вечерняя звезда (фильтр на основе осциллятора, позиции держатся
10 дней)
Казначейские облигации
12
17
8,513
-686
-8,231
Евродоллар
3
33
1,125
-367
-1,100
Немецкая марка
12
50
3,063
373
4,475
Йена
5
20
2,475
-288
-1,438
Золото
4
50
1,080
-170
-680
Серебро
13
77
2,575
439
5,710
Соевые бобы
8
50
3,025
-189
-1,513
Зерно
5
40
2,500
-395
-1,975
Сырая нефть
7
29
7,890
-950
-6,650
Сахар
8
50
3,489
-401
-3,208
Часть 2
ГРАФИЧЕСКИЙ
АНАЛИЗ
В РЕАЛЬНОЙ
ЖИЗНИ
14 Графический анализ в реальной жизни
Спекулянта постоянно точат изнутри его главные враги. Надежда и страх неотделимы от человеческой натуры. В биржевой спекуляции, когда рынок идет против вас, вы надеетесь, что каждый такой день будет последним, и проигрываете больше, чем могли бы, если бы не прислушивались к своей надежде - тому самому союзнику, который является столь могущественным гарантом успеха для создателей империй и первопроходцев, больших и малых. А когда рынок идет в благоприятном направлении, вы начинаете бояться, что следующий день заберет всю вашу прибыль, и выходите из игры слишком рано. Страх мешает вам сделать столько денег, сколько вы должны были сделать. Успешный трейдер должен бороться с этими двумя глубинными инстинктами. Он должен обращать вспять то, что можно назвать естественными импульсами. Вместо того чтобы надеяться, он должен бояться; вместо страха он должен испытывать надежду. Он должен бояться, что его убыток может перерасти в гораздо больший убыток, и надеяться, что его прибыль может стать большой прибылью.
Эдвин Лефевр
Всегда легко анализировать график задним числом. Совсем другое дело анализировать его в режиме реального времени, когда от выводов зависят практические решения по торговле. Чтобы реалистично показать процесс использования графиков при принятии торговых решений, я, подписав контракт на подготовку данной книги, стал вести дневник всех торговых рекомендаций, которые делал, будучи директором по анализу фьючерсов в «Prudential Securities». По каждой сделке я записывал причины открытия и закрытия позиций, а также все уроки, извлеченные из нее после того, как дым рассеивался.
Таких рекомендаций было сделано очень много, и все они не могли быть представлены в данной книге. Кроме того, поскольку обоснования многих сделок были весьма схожи, пришлось исключить часть рекомендаций, чтобы избежать дублирования. Одновременно оказалось необходимым отразить многие убыточные сделки, чтобы вся картина выглядела максимально реалистичной. (Хотя представленная выборка содержит меньший процент убыточных сделок, чем полный список сделок, поскольку значительная часть убыточных сделок приходится на кратковременные позиции, завершившиеся мелкими убытками, - этот фактор уравновешивается тем, что суммарная чистая прибыль по всем приведенным примерам также су-
322 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
шественно меньше, чем общая прибыль, полученная от реализации всех торговых рекомендаций, сделанных в рассматриваемый период.)
КАК РАБОТАТЬ С ЭТОЙ ГЛАВОЙ
1. Не читайте эту главу прежде, чем будет прочитана Часть первая.
2. Максимальную пользу даст изучение данной главы в форме прак-
тической работы. Читателю рекомендуется вначале сделать ксе-
рокопии всех графиков, изображенных на нечетных страницах.
3. По каждой сделке указаны причины открытия позиций. Подумай-
те, как бы вы интерпретировали данный график. Даже техничес-
кие аналитики, оперирующие одними и теми же моделями, могут
трактовать их по-разному. То, что одному кажется двойной верши-
ной, другому представляется консолидацией в торговом диапазоне
и т.д. Короче, альтернативный подход всячески приветствуется. Не
забывайте, что многие из этих сделок оказались убыточными.
4. Приводимые примеры перегружены аналитическими инструмен-
тами и графическими моделями, на которые я особенно скло-
нен опираться. Это никоим образом не означает, что эти мето-
ды являются самыми важными или точными, а только то, что мне
удобнее использовать именно их. Графический анализ - весь-
ма субъективное занятие.
Многие из методик, описанных в книге, не нашли отражения в приводимых примерах. Некоторым читателям эти незадействованные инструменты анализа могут показаться полезными в качестве дополнительных или даже альтернативных методик. Набор методов, привычных для меня, вероятно, будет заметно отличаться от подхода, удобного для каждого отдельного читателя. Суть дела в том, что каждому практикующему графический анализ необходимо подобрать индивидуальный набор технических инструментов и определить свой собственный аналитический стиль.
5. Используя свой любимый подход, проанализируйте графики на
каждой нечетной странице и детально изложите свою собствен-
ную стратегию. Если вы сделали ксерокопии, то можете нанес-
ти на них все свои соображения. Затем переверните страницу
и посмотрите, чем ваш (и мой) анализ обернулся в действитель-
ности. На четных страницах указаны причины закрытия пози-
ции и комментарий относительно данной сделки.
Следуя указанной процедуре, а не просто пассивно читая эту главу, вы получите максимальную пользу от ее изучения.
ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 323
Рисунок 14.1 а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, СЕНТЯБРЬ 1993
N92
Dec J931 Fab Mar Apr May Jun Jul Aug
Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся у верхней границы торгового диапазона, обычно является «бычьей» моделью. Отсюда вывод: способность рынка двигаться в горизонтальном направлении вблизи сильного сопротивления (например, верхней границы торгового диапазона), а не отступать вниз отражает значительную силу «быков».
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.
324 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.16. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, СЕНТЯБРЬ 1993
N92 Dec J93 Feb
Маг
Apr May
Jun Jul Aug Sep
Закрытие позиции
Позиция была закрыта на уровне поднятой защитной остановки. Остановка была повышена до значения, очень близкого к ценовой цели измеренного движения (ММ1).
Комментарий
Данная сделка является хорошей иллюстрацией принципа, согласно которому рынок никогда не бывает слишком высоким, чтобы покупать. Заметьте также, что хотя позиция была открыта вблизи рекордно высокого уровня цен, риск сделки был сравнительно низок благодаря возможности точно определить защитную остановку: первоначально она была поставлена сразу под нижней границей флага, изображенного на рис. 14.1а.
ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 325
Рисунок 14.2а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ДЕКАБРЬ 1993
Oct
122 120 118 116 114 112 110 108 106 104 102
J93
Feb
Mar
Модель треугольника
Apr May
Внутренняя
трендовая
линия
Aug Sep
Причины открытия позиции
1. Пробой верхней границы треугольной консолидации предпола-
гал продолжение повышательной тенденции.
2. Откат цен приблизил их к уровню мошной поддержки, обуслов-
ленной как протяженной внутренней линией тренда, так и вер-
шиной треугольника.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.
326 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.26. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ДЕКАБРЬ 1993
F93 Mar Apr May Jun Jul Aug
Sep
Oct Nov Dec
Закрытие позиции
Значительный пробой нижней стороны треугольника отменил первоначальный торговый сигнал.
Комментарий
Позиция всегда должна ликвидироваться, как только основная предпосылка сделки нарушена. В данном примере цены должны были оставаться выше или поблизости от вершины треугольника. Как только цены серьезно прорвались под его нижнюю сторону, обоснованность предыдущего пробоя оказалась под большим вопросом. Выход из позиции при первом признаке того, что рынок нарушил исходную предпосылку сделки, помог удержать убыток сравнительно небольшим. Как можно увидеть на рис. 14.26, даже короткое промедление было бы весьма дорогостоящим.
ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 327
Рисунок 14.За. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1993
«Бычья» западня на вершине
Jun
Feb
М93
Jul
Причины открытия позиции
1. Октябрьская «бычья» западня на вершине, образовавшейся на рекор-
дно высоком уровне после очень длинного повышения иен, давала
повод предположить, что сформирован крупный пик. На тот пери-
од времени цены отыграли лишь малую часть предшествующего
подъема, начавшегося задолго до данного графика (см. рис. 14.16),
что предполагало значительный потенциал дальнейшего снижения.
2. Пробой верхней границы торгового диапазона ноября-января
в конце января и последующий откат в глубь диапазона пред-
ставляли собой еще одну «бычью» западню.
Заметьте, что было рекомендовано продавать при обратной коррекции до 117-00, а не открывать короткую позицию по текущей цене.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.
328 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.36. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, МАРТ 1993
<< Пред. стр. 13 (из 38) След. >>
Список литературы по разделу