ТEХНИЧEСКИЙ АНАЛИЗ 14 | Библиотека YURII.RU

М93
J94
Feb
Мог

Комментарий
Как видно на графике, рынок не смог подняться до рекомендованного уровня продажи в 117-00. Точка продажи была впоследствии снижена в трех отдельных эпизодах. В каждом случае рынок не сумел достичь рекомендованного уровня продажи. В результате даже несмотря на то, что первоначальная идея была превосходной и рынок демонстрировал мощное и быстрое движение цен в прогнозируемом направлении, благоприятные торговые возможности были упущены.
Для каждой сделки существует компромисс между более выгодной ценой и возможностью открытия позиции. Данная сделка высвечивает потенциальную ловушку, которая возникает, когда ждут лучшего уровня цен вместо того, чтобы открывать позицию «по рынку». Как и в нашем примере, такой осторожный подход может окончиться тем, что крупные выигрышные сделки будут упущены. Это наблюдение не имеет целью убедить, что намеченные сделки всегда нужно начинать «по рынку», но оно действительно подчеркивает отличительную особенность рыночных приказов (market orders): они обеспечивают немедленное открытие позиции. В частности, рыночным приказам следует отдавать предпочтение в долгосрочных сделках, которые, как ожидается, таят в себе потенциально крупную прибыль, как было в данном примере. И, тем не менее, ошибкой в этой сделке было не изначальное использование лимитного приказа (limit

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 329
order), который, возможно, был оправдан, принимая во внимание сформированный торговый диапазон, а скорее, неспособность перейти к рыночному методу входа после того, как поведение цен (например, образование модели флага после первоначальной рекомендации) дало основания предположить, что обратный подъем котировок маловероятен.
Рисунок 14.4а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

Торговый диапазон (флаг на недельном графике, который не показан)

N90 Dec J91 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Причины открытия позиции
1. На долгосрочном (недельном) графике торговый диапазон в ап-
реле-июле имел вид модели флага - образования, предполага-
ющего будущее движение цен в том же направлении, которое
ему предшествовало.
2. Рынок был близок к уровню сопротивления, обусловленному
верхней границей торгового диапазона.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

330 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.46. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

Широкодиапазонныи день
Oct
Nov
F94 Mar Apr
Закрытие позиции

Позиция была ликвидирована, когда краткосрочное поведение цен стало указывать на возможность разворота. В частности, в день закрытия позиции произошел пробой модели флага в направлении, противоположном ожидаемому, и, кроме того, это был широкодиапазонный день с ростом цен.
Комментарий
Исходя из дневного штрихового графика, иллюстрирующего открытие позиции (рис. 14.4а), можно было сделать два следующих равновероятных предположения: господствующий торговый диапазон представляет собой двойное дно; и, напротив, он является паузой в незаконченной понижательной тенденции. Однако долгосрочный недельный график (не показан) явно свидетельствовал в пользу последней интерпретации. Отсюда вывод: чтобы составить общее представление о ситуации, желательно вначале изучить долгосрочный график, а потом переходить к более коротким временным масштабам. (Термины долгосрочный и краткосрочный являются субъективными. Для одних трейдеров долгосрочный означает недельный или месячный, а краткосрочный -дневной; для других - долгосрочный может означать дневной, а краткосрочный - внутридневной.)

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 331
Что касается ликвидации позиции, то хотя день закрытия в конечном счете не ознаменовал разворота, тем не менее причины для ликвидации были вполне вескими, особенно принимая во внимание значительное движение цен в благоприятном направлении, реализованное в ходе сделки, повышающее вероятность по крайней мере промежуточной коррекции. И действительно, снижение продолжалось недолго, а затем цены поднялись выше уровня закрытия позиции (рис. 14.5а)
Рисунок 14.5а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

Широкодиапа зонный день
Точка закрытия ' позиции на рис. 14.46

N90 Dec Jan feb Мaг Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Причины открытия позиции
1. Верхний разрыв цен.
2. Пробой верхней границы флага.
3. День с широким диапазоном вверх.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

332 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.56. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

Nov
J94
Аид
Dec
Oct
J95
Feb

Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована вследствие устойчивого пробоя нижней границы треугольника, последовавшего за несработавшим пробоем верхней границы той же модели.
Комментарий
Хотя задним числом видно, что решение ликвидировать позицию оказалось неправильным, я бы не назвал его торговой ошибкой, поскольку в то время казалось, что произошел разворот цен.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 333
Рисунок 14.6а. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

N90 Dec J91 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Причины открытия позиции
1. Устойчивый пробой верхней границы торгового диапазона.
2. Модель флага, образовавшаяся над предшествующим торговым
диапазоном.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

334 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.66. КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

\
Середина предшествующего торгового диапазона
Nov
S94
Oct

Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована при исполнении высоко поднятой защитной остановки. Остановка была расположена близко к верхней границе торгового диапазона, поскольку шип, остававшийся непревзойденным в течение почти двух недель, предупреждал о возможности разворота тренда вниз.
Комментарий
В данном примере закрытие позиции оказалось крайне преждевременным, поскольку после этого рынок поднялся намного выше. Хотя, как отмечалось, наличие шипа вверх являлось некоторым оправданием близкой защитной остановки, следует заметить, что последняя была поднята выше ближайшего обоснованного уровня, каким, вероятно, являлась середина предшествующего торгового диапазона. Отсюда урок: подтягивание защитных остановок ближе их обоснованного уровня нередко приводит к преждевременному закрытию хороших позиций.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 335
Рисунок 14.7а. ЕВРОДОЛЛАР, ДЕКАБРЬ 1994

Jul Aug
D92 J93 Feb Mar Apr May

Причины открытия позиции
Флаг, сформировавшийся нал продолжительным торговым диапазоном, часто является превосходным сигналом к покупке, так как способность рынка удерживать новый уровень цен после пробоя значительного уровня служит подтверждением этого пробоя.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

336 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.76. ЕВРОДОЛЛАР, ДЕКАБРЬ 1994

Mar Apr May
Oct Nov
J93
Feb

Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована на более высоком уровне при фиксации прибыли по денежной остановке (money management stop). Остановку держали близко из-за масштабов предыдущего подъема цен.
Комментарий
Эта сделка является хорошей иллюстрацией принципа, согласно которому рынок никогда не бывает слишком высоким для покупки (или слишком низким для продажи). Заметьте также, что, даже несмотря на открытие длинной позиции на рекордной высоте, риск удерживался на низком уровне, поскольку оказалось возможным определить сравнительно близкую обоснованную остановку. Первоначальная остановка была размешена на несколько пунктов ниже модели флага, показанной на рис. 14.7а.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 337
Рисунок 14.8а. ФУНТ СТЕРЛИНГОВ, ДЕКАБРЬ 1994

Причины открытия позиции
1. Устойчивый пробой верхней границы треугольника.
2. Образование вымпела вслед за пробоем треугольника.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

338 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.86. ФУНТ СТЕРЛИНГОВ, ДЕКАБРЬ 1994

164
Широкодиапазонныи день -
182
160
148
148
Аид Sep
А94 May Jun Jul

Oct

Nov Dec

Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована в день с широким диапазоном вниз после приблизительного достижения ценовой цели крупного измеренного движения (ММ1).
Комментарий
Первоначально данная сделка была рекомендована за несколько недель до указанной точки покупки, причем с использованием лимитного приказа внутри модели треугольника (рис. 14.8а) в ожидании пробоя его верхней границы. Этот уровень покупки так и не был достигнут, и в конце концов было рекомендовано открыть длинную позицию по рынку. Этот шаг помог спасти значительную часть остававшегося потенциала прибыли данной сделки. Общий вывод: если рынок неспособен достичь уровня лимитного приказа и начинает двигаться в прогнозируемом направлении, то часто имеет смысл открыть несколько запоздавшую позицию при менее выгодной цене, нежели отказываться от всей идеи как от упущенной сделки.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 339
Этот пример также показывает, как использование метода измеренного движения в качестве индикатора уровня закрытая позиции при первых признаках убытков может помочь значительно ограничить риск потери незафиксированной прибыли.
Рисунок 14.9а. ФУНТ СТЕРЛИНГОВ, МАРТ 1995

Причины открытия позиции
Лень с широким диапазоном вверх, который с лихвой перекрыл предыдущий пробой нижней границы треугольника, предполагал, что произошел разворот тренда. Поэтому при последующем «нырке» цен была дана рекомендация покупать в ожидании того, что декабрьский минимум устоит.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

340 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.96. ФУНТ СТЕРЛИНГОВ, МАРТ 1995

Закрытие позиции
Позиция была ликвидирована вследствие пробоя нижней границы флага.
Комментарий
Широкодиапазонные дни с закрытием, резко контрастирующим с предыдущей тенденцией, часто являются сигналами раннего предупреждения о развороте тенденции.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 341
Рисунок 14.10а. ЯПОНСКАЯ ЙЕНА, ДЕКАБРЬ 1993

Причины открытия позиции
1. Неспособность цен вернуться к максимуму широкодиапазонно-
го дня в течение месяца повышала вероятность того, что прой-
дена важная вершина и тренд развернулся вниз.
2. Пробой нижней границы флага, сформировавшегося в начале
августа, предполагал слабость рынка.
3. Вслед за снижением котировок рынок консолидировался в го-
ризонтальном торговом диапазоне — такое поведение цен обыч-
но заканчивается еще одним снижением.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

342 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.106. ЯПОНСКАЯ ЙЕНА, ДЕКАБРЬ 1993

Jul-93 August
Закрытие позиции
Чтобы жестко лимитировать возможный убыток от сделки, защитная остановка на следующий же день была понижена до 10 пунктов выше цены покупки - рынок лишь слегка коснулся этого уровня.
Комментарий
Рынки редко позволяют вам зарабатывать деньги, если вы не готовы пойти на некоторый риск. Подтянув защитную остановку почти к цене покупки на следующий же день после открытия позиции, а не оставив ее на первоначальном, технически обоснованном уровне (приблизительно 75 пунктов над верхней границей зоны консолидации), я закончил выходом вблизи максимума коррекции и потерей потенциально очень выгодной сделки. Урок: не подтягивайте защитную остановку ближе самого жесткого технически обоснованного пункта, особенно сразу после открытия позиции, если на рынке не происходит ничего, что радикально меняло бы техническую картину.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 343
Рисунок 14. На. ЯПОНСКАЯ ИЕНА, ДЕКАБРЬ 1994

Причины открытия позиции
Модель флага, образовавшаяся вблизи верхней границы торгового диапазона, предполагала возможность пробоя наверх.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

344 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.116. ЯПОНСКАЯ ЙЕНА, ДЕКАБРЬ 1994

Закрытие позиции
Нижний пробой флага разрушил исходные предпосылки сделки. Комментарий
В целом, позиция должна быть ликвидирована, если исходная предпосылка перестала действовать. Следование этому принципу минимизировало убыток от данной сделки несмотря на то, что длинная позиция была открыта вблизи вершины рынка.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 345
Рисунок 14.12а. ЯПОНСКАЯ ЙЕНА, МАЙ 1995

Причины открытия позиции
Флаг, образовавшийся под нижней границей продолжительного и широкого торгового диапазона, предупреждал о приближающемся снижении котировок.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

346 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.126. ЯПОНСКАЯ ИЕНА, МАЙ 1995

Nov-94

December

Jan-95

February

March

Закрытие позиции
Последующий пробой модели флага вверх, в направлении, противоположном ожидаемому, противоречил исходной предпосылке данной сделки.
Комментарий
Лаже надежные модели работают не всегда. Хотя модель флага, образовавшаяся под продолжительным торговым диапазоном, часто является великолепным сигналом к продаже, в данном случае сделка была убыточной. Однако, встретив на графике цены подобную формацию в будущем, я снова открыл бы короткую позицию, поскольку в целом данные фигуры дают надежные сигналы. Не забывайте, что графический анализ — это игра процентов, а не абсолютных величин.
Еще раз обратите внимание на то, что закрытие позиции при первом признаке нарушения исходной предпосылки сделало убыток очень незначительным несмотря на то, что в данном случае короткая позиция была открыта как раз у значительного минимума рынка.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 347
Рисунок 14.1 За. НЕМЕЦКАЯ МАРКА, СЕНТЯБРЬ 1993

Jun
Jul Aug

Причины открытия позиции
1. «Медвежья» западня относительно как широкого торгового ди-
апазона ноября 1992 г. — июня 1993 г. (показан начиная с ян-
варя), так и узкого торгового диапазона с середины июня по
июль.
2. Образование вымпела после подтверждения «медвежьей» запад-
ни.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

348 ЧАСТЬ 2. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни
Рисунок 14.136. НЕМЕЦКАЯ МАРКА, СЕНТЯБРЬ 1993

Закрытие позиции
Фиксация прибыли в ходе ненарушенной повышательной тенденции в ожидании близкого сопротивления, основанного на ценовой цели измеренного движения и верхней границе понижательного трендово-го коридора.
Комментарий
В этом примере закрытие позиции даже без намека на разворот тренда оказалось верным решением. (Сентябрьский пик оказался относительным максимумом.) Однако здесь трудно делать какие-либо обобщения, поскольку фиксация прибыли в разгар благоприятной тенденции часто может иметь результатом преждевременный выход из выгодных сделок.

ГЛАВА 14. ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ в РЕАЛЬНОЙ жизни 349
Рисунок 14.14а. НЕМЕЦКАЯ МАРКА, ДЕКАБРЬ 1993

59
58
Закругленное дно (или блюдце)
57
Арг-93

May June July

August

September October

Причины открытия позиции
1. Закругленная ценовая основа и минимум в виде «медвежьей»
западни давали основания предположить, что произошел значи-
тельный разворот тренда.
2. Как узкий, так и широкий флаги предупреждают о возможнос-
ти пробоя наверх.
Вы согласны или не согласны с анализом? Оцените ситуацию перед тем, как переворачивать
страницу.

<< Пред. стр. 14 (из 38) След. >>

Список литературы по разделу