Кредит в производительной форме: аренда, лизинг
Крымский институт экономики и хозяйственного права
Контрольная работа
по учебной дисциплине "Деньги и кредит"
Тема: " Кредит в производительной форме: аренда, лизинг"
Написала:
Студентка четвертого курса
Заочного отделения
Экономического факультета
Гр. 03-42
Борисова Линда Сергеевна
Проверил ______________
г. Симферополь
2000 г.
Слово ВллизингВ» является русской транскрипцией соответствующего английского термина Вл1еаsеВ», что в переводе означает ВларендаВ».
Под арендойкак краткосрочной, так и долгосрочВнной всегда понимались двусторонние отношения (арендодатель тАФ арендатор).
В первой половине 90 годов в результате начала рыночных преобразований многие финансовые инстВнрументы, которые раньше отсутствовали в экономике Украины, стали использоваться банками, кредитными учреждениями и просто предприятиями.
Одним из инструментов, который широко испольВнзуется на Западе и служит важным источником новых инвестиций, является финансовая аренда, или фиВннансовый лизинг, или, что не совсем корректно, но короче,тАФ просто лизинг.
Таким образом, применение нового термина ВллиВнзингВ» было вызвано желанием выделить новый вид аренды тАФ финансовый, который раньше не использоВнвался в Украине.
Экономическая сущность лизинга:
Сущность лизинговой сделки. В мировой практике термин ВллизингВ» используется для обозначения разВнличного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования. В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают слеВндующие виды арендных операций:
- краткосрочная аренда (рейтинг) тАФ на срок от одного дня до одного года;
- среднесрочная аренда (хайринг) тАФ от одного года до трех лет;
- долгосрочная аренда (лизинг) тАФ от трех до двадцати лет и более.
Поэтому под лизингом обычно понимают долгоВнсрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодаВнтелем для арендатора в целях их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизингоВнвой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактиВнчески кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют Влкредит-арендаВ». В отличие от договора купВнли-продажи, по которому право собственности на тоВнвар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за аренВндодателем, а лизингполучатель приобретает его тольВнко во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приВнобрести объект сделки по согласованной цене, проВндлить лизинговый договор или вернуть оборудование собственнику по истечении срока договора.
С экономической точки зрения, лизинг имеет сходВнство с кредитом, предоставленным на покупку оборуВндования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуеВнмый объект до полного погашения займа. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имуВнщества.
Однако такое сходство характерно только для фиВннансового лизинга. Для другого вида лизинга тАФ операВнтивного тАФ наблюдается большее сходство с классичесВнкой арендой оборудования.
По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.
Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение, так как при несоблюВндении установленных законом правил ее оформления она не может быть признана лизинговой сделкой, что чревато для участников операции рядом неблагоприятВнных финансовых последствий.
Объекты и субъекты лизинговой сделки.
Основные элементы лизинговой операции. Основу лизинговой сделки составляют:
тАФ объект сделки;
тАФ субъект сделки (стороны лизингового договора);
тАФ срок лизингового договора (период лизинга);
тАФ лизинговые платежи;
тАФ услуги, предоставляемые по лизингу.
Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки моВнжет быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По приВнроде арендуемого объекта различают лизинг движимоВнго и недвижимого имущества.
Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отноВншение к объекту сделки. При этом их можно подраздеВнлить на прямых участников и косвенных.
К прямым участникам лизинговой сделки относятся:
тАФ лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели);
тАФ производственные (промышленные и сельскоВнхозяйственные), торговые и транспортные предприяВнтия и население (лизингополучатели или арендатоВнры);
поставщики объектов сделки тАФ производственные (промышленные и торговые) компании.
Косвенными участниками лизинговой сделки являютВнся коммерческие и инвестиционные банки, кредитуюВнщие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посредниВнческие фирмы.
ВлЛизинговымиВ» называются все фирмы, осуществВнляющие арендные отношения независимо от вида аренды краткосрочной, среднесрочной или долгоВнсрочной. По характеру своей деятельности они подВнразделяются на узкоспециализированные и универВнсальные.
Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартВнных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Эти фирмы, как праВнвило, располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребитеВнлю (арендатору) по первому требованию клиента. ЛиВнзинговые компании в основном сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном состоянии.
Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставВнщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуВнживание и ремонт предмета аренды осуществляет либо поставщик, либо сам лизингополучатель. Таким образом, лизингодатель выполняет фактически функВнцию учреждения, организующего финансирование сделки.
Внедрение банков на рынок лизинговых услуг объясВнняется, во-первых, тем, что лизинг является капиталоВнемким видом бизнеса, а банки тАФ основными держатеВнлями денежных ресурсов. Во-вторых, лизинговые усВнлуги по своей экономической природе тесно связаны с банковским кредитованием и служат своеобразной альтернативой последнему. Конкуренция на финансоВнвом рынке толкает банки к активному распространеВннию этих операций. При этом банки контролируют и независимые лизинговые фирмы, предоставляя им креВндиты. Кредитуя лизинговые общества, они косвенно финансируют лизингополучателей в форме товарногокредита.
Ко второй категории фирм, осуществляющих лиВнзинговые операции, относятся промышленные и строиВнтельные фирмы, использующие для сдачи в аренду собственный сбытовой аппарат. Третья категория лиВнзинговых форм включает различные посреднические и торговые фирмы.
Срок лизинга. Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.
Стоимость лизинга. В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом представляется опредеВнление суммы лизинговых (арендных) платежей, приВнчитающихся лизингодателю. При краткосрочной и средВннесрочной аренде сумма арендных выплат в значительВнной мере устанавливается конъюнктурой рынка аренВндуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со стоимостью объекта сделки и длительным сроком лиВнзингового контракта. Многие экономисты при этом отмечают, что, несмотря на имеющиеся сходства межВнду лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и документальное оформление его являются более сложным делом и требуют специальной подгоВнтовки и опыта.
В состав любого лизингового платежа входят следуВнющие основные элементы:
тАФ амортизация;
тАФ плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
- лизинговая маржа, включающая доход лизингоВндателя за предоставляемыеим услуги (1 тАФ 3%);
- рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодаВнтель.
Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент. Для расчеВнта суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашеВнния: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.
Эта формула имеет вид:
А х И : Т
Р= ---------------------- , где:
1 - 1 : (1 + И : Т) в степени т х п
Р тАФ сумма арендных платежей;
А тАФ сумма амортизации или стоимость арендуемого имущества;
П тАФ срок контракта;
И тАФ лизинговый процент;
Т тАФ периодичность арендных платежей.
Использование данной формулы характеризует лиВннейный график, который показывает, что в течение всего периода действия сумма каждого арендного плаВнтежа остается неизменной.
При помощи программного обеспечения компьюВнтерных систем просчитываются финансовые результаВнты различных вариантов лизингового соглашения неВнпосредственно в ходе переговоров с арендатором, что дает возможность оценить последнему каждый из предВнложенных вариантов.
Классификационная характеристика видов лизинга
Услуги, предоставляемые по лизингу. Лизинг хаВнрактеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг условно делятся на две группы:
технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его испольВнзования клиентом; монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования; техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования);
консультационные услуги тАФ услуги по вопросам налогообложения, оформления сделки и другие.
Виды лизинговых операций. Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридичесВнких норм, регулирующих лизинговые операции. СуВнществующие формы лизинга можно объединить в два основных вида тАФ оперативный и финансовый. Оперативный лизинг тАФ это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приВнобретением и содержанием сдаваемых в аренду предВнметов, не покрываются арендными платежами в течеВнние одного лизингового контракта.
Для оперативного лизинга характерны следующие основные признаки:
тАФ лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платеВнжей от одного лизингополучателя;
тАФ лизинговый договор заключается, как правило, на 2 тАФ 5 лет, что значительно меньше сроков физичесВнкого износа оборудования, и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;
тАФ риск порчи или утери объекта в основном тАФ на лизингодателе. В лизинговом договоре может предуВнсматриваться определенная ответственность лизингоВнполучателя за порчу переданного ему имущества, но ее размер значительно меньше первоначальной цены имущества;
тАФ ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски (риск не найти арендатора на весь объем имеюВнщегося оборудования; риск поломки объекта сделки; риск долгосрочного расторжения договора) путем поВнвышения цены на свои услуги;
тАФ объектом сделки являются преимущественно наиВнболее популярные виды машин и оборудования.
При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает оборудование заранее, не зная конкретноВнго арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся операВнтивным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка инвестиционных товаров как новых, так и бывВнших уже в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваеВнмое в аренду, и обеспечивают его техническое обслуВнживание и ремонт.
По окончании срока лизингового договора лизинВнгополучатель имеет право:
тАФ продлить срок договора на более выгодных услоВнвиях;
тАФ вернуть оборудование лизингополучателю;
тАФ купить оборудование у лизингодателя при налиВнчии соглашения (опциона) на покупку по справедлиВнвой рыночной стоимости. Поскольку при заключении договора заранее нельзя достаточно точно определить остаточную рыночную стоимость объекта сделки, то это положение требует от лизинговых фирм хорошего знания конъюнктуры рынка подержанного оборудоваВнния.
Лизингополучатель при помощи оперативного лиВнзинга стремится избежать рисков, связанных с владеВннием имуществом, например, с моральным старением, снижением рентабельности в связи с изменением спроса на производимую продукцию, поломкой оборудоваВнния, увеличением прямых и косвенных непроизводиВнтельных затрат, вызванных ремонтом и простоем обоВнрудования, и др. Поэтому лизингополучатель предпоВнчитает оперативный лизинг в случаях, если:
тАФ- предполагаемые доходы от использования аренВндованного оборудования не окупают его первоначальВнной цены;
тАФ оборудование требуется на небольшой срок (сеВнзонные работы или разовое использование);
тАФ для оборудования необходимо специальное техВнническое обслуживание;
тАФ объектом сделки выступает новое, непроверенное оборудование.
Перечисленные особенности оперативного лизинга определили его распространение в таких отраслях, как сельское хозяйство, транспорт, горнодобывающая проВнмышленность, строительство, электронная обработка информации.
Финансовый лизинг тАФ это соглашение, предусматВнривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.
Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами:
тАФ участие третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);
тАФ невозможность расторжения договора в течение так называемого основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя. Однако на практике это иногда происхоВндит, что оговаривается в соглашении о лизинге, но в этом случае стоимость операции значительно возрасВнтает;
тАФ более длительный период лизингового соглаВншения (обычно близкий сроку службы объекта сделВнки);
тАФ объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются высокой стоимостью.
Так же как при оперативном лизинге после заверВншения срока контракта лизингополучатель может:
тАФ купить объект сделки, но по остаточной стоиВнмости;
тАФ заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
- вернуть объект сделки лизинговой компании.
О своем выборе лизингополучатель сообщает лизингодателю за 6 месяцев или в другой период до окончания срока договора. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, то стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта. Обычно она составляет от 1 до 10% первоначальной стоимости, что дает право лизингодаВнтелю начислять амортизацию на всю стоимость оборуВндования.
В случае финансового лизинга между производителем имущества и его пользователем возникает финанВнсовый посредник (в хорошем смысле слова), который берется финансировать сделку.
Финансовый лизинг тАФ это комплекс имущественВнных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определенную плату.
Вместе с этим смотрят:
"Заказные" убийства и их предупреждение
"Зеленые", как субъект мировой политики
"Земледельческий закон" Византии, система хозяйства, формы собственности и аренды византийской общины
"Присвоение" и "растрата": сущность и признаки
"Русская Правда" как памятник Древнерусского права