<< Пред.           стр. 4 (из 18)           След. >>

Список литературы по разделу

 
  где t - отчетный период, дней.
 
  Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности позволяет сделать выводы о преобладании в организации сумм дебиторской или кредиторской задолженности, темпы прироста, скорость обращения задолженности.
 
  6. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (Омз):
 
  Омз = S / Смпз, (2.8.)
 
  где S - себестоимость продукции, работ, услуг (ф. 2, стр. 020);
  Смпз - средняя за период величина материально-производственных запасов (ф.1, стр. 210). Средняя величина рассчитывается аналогично средней дебиторской и кредиторской задолженности за год.
 
  7. Длительность оборота материально-производственных запасов (Дмз):
 
  Дмз = (Смпз х t) / S, (в днях) (2.9.)
 
  где t - отчетный период, дней.
 
  8. Длительность операционного цикла (Доц):
 
  Смпз x t Сдз х t
  Доц = ---------- + ----------, (в днях) (2.10.)
  S N
  или
 
  Доц = Ддз + Дмз. (2.11.)
 
  9. Оборачиваемость оборотных активов (Оок):
 
  Оок = N / Cоб, (2.12.)
 
  где Соб - средняя величина оборотных активов (ф.1, стр. 290).
 
  10. Коэффициент оборачиваемости собственных средств (Ос.с.):
 
  Ос.с. = N / Си.с.ср., (2.13.)
 
  где Си.с.ср. - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу (ф. 1, стр. 490).
 
  11. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (Огп):
 
  Огп = N / Сгп, (2.14.)
 
  где Сгп - средняя за период величина готовой продукции (ф. 1, стр. 214).
 
  12. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) (Оф):
 
  Оф = N / Сос, (2.15.)
 
  где Сос - средняя за период величина основных средств (ф. 1, стр. 120).
 
  13. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Одс):
 
  Одс = N / Сдс, (2.16.)
 
  где Сдс - средняя за период величина денежных средств (ф. 1, стр. 250).
 
  14. Длительность оборота денежных средств (Ддс):
 
  Ддс = (Сдс х t) / N. (2.17.)
 
  Сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов, за исключением денежных средств составляет "затратный цикл" предприятия. Сумма периодов оборота текущих пассивов составляет "кредитный цикл" предприятия. Разность между "затратным циклом" и "кредитным циклом" составляет "чистый цикл". "Чистый цикл" - важнейший показатель, характеризующий финансовую организацию основного производственного процесса. Рост этого показателя свидетельствует о росте потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты). Отрицательное значение "чистого цикла" может означать, что кредиты поставщиков и покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании производственного процесса и предприятие может использовать образующийся излишек на иные цели, например, на финансирование постоянного капитала.
 
 15. Чистый оборотный капитал (Чок):
 
  Чок = ОК - КП, (2.18.)
 
  где ОК - оборотный капитал на конец периода (ф.1, стр.290);
  КП - краткосрочные пассивы на конец периода (ф.1, стр.690).
 
  ІІ. Расчет и оценка по данным отчетности финансовых коэффициентов ликвидности.
  В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:
 * оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
 * определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
 * оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей22.
  Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Исходными данными является форма №1 бухгалтерской отчетности.
  Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:
  А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения. А1 = с.250 + с.260.
  А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. А2 = с.230 + с.240 + с.270.
  А3 - медленно реализуемые активы - запасы, а также статьи из раздела I актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения". А3 = с.210 +с.220+с.140.
  А4 - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190 - с.140.
  Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
  П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620.
  П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660.
  П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590.
  П4 - постоянные пассивы - собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.
  Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.
  В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
  Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода (таблица 2.1.).
 
  Таблица 2.1. - Анализ ликвидности баланса
 
 Актив На начало периода На конец периода Пассив На начало периода На конец периода Платежный излишек или недостаток 1 2 3 4 5 6 7=2-5 8=3-6 А1.Наиболее ликвидные активы П1.Наиболее срочные обязательства А2.Быстро реализуемые активы П2.Кратко-срочные пассивы А3.Медлено реализуемые активы П3.Долго-срочные пассивы А4.Трудно реализуемые активы П4.Постоян-ные пассивы Баланс (Б) Баланс (Б)
  Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 2.2.).
 
 
 Таблица 2.2. - Расчет показателей платежеспособности
 
  Наименование
 показателя Способ расчета Рекомендуемое значение Пояснения 1. Общий
 показатель
 ликвидности A1+0,5A2+0,3A3
 L1 = -----------------------
  П1+0,5П2+0,3П3
 L1 - 1 - 2. Коэффициент
 абсолютной
 ликвидности
  А1
 L2 = ----------
  П1+П2
 
 
 L2 > 0,2 - 0,7 показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств 3. Коэффициент
 срочной ликвидности (критической
 оценки)
 
 
  А1+А2
 L3 = ------------
  П1+П2
 
 допустимое
 0,7 - 0,8
 желательно
 L3 - 1,5 показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам 4. Коэффициент
 текущей
 ликвидности
  А1+А2+А3
 L4 = -----------------
  П1+П2 необходимое
 значение - 1; оптимальное -
 не менее 2 показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам
 можно погасить, мобилизовав все оборотные средства 5. Коэффициент
 маневренности
 функциони-рующего капитала
 
  А3
 L5 = --------------------------
  (А1+А2+А3)-(П1+П2)
 уменьшение
 показателя в динамике положительный
 факт показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности 6. Доля оборотных средств в активах
  А1+А2+А3
 L6 = -----------------
  Б зависит от
 отраслевой
 принадлежнос-ти организации 7. Коэффициент
 обеспечен-ности собственными
 средствами
 
  П4-А4
 L7 = -------------
  А1+А2+А3
 
 
 не менее
 0,1 характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости
  ІІІ. Расчет рентабельности.
  В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
  По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия23. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
 
  Таблица 2.3. - Расчет показателей рентабельности предприятия
 
  Наименование
 показателя Способ расчета Пояснения 1 2 3 4 1 Общая рентабельность Пб
 R1 = ------------------ x 100%
  ф. 2. стр. 010 Пб - прибыль (убыток) до налогообложения (ф. 2. стр. 140)
  2 Рентабельность продаж ф. 2. стр. 050
 R2 = ------------------ x 100%
  ф. 2. стр. 010 указывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции 3 Рентабельность собственного капитала ф. 2. стр. 190
 R3 = ------------------ x 100%
  ф. 1. стр. 490 показывает эффективность использования собственного капитала;
 Динамика R3 оказывает влияние на уровень котировки акций 4 Экономическая
 рентабельность Пб
 R4 = ------------------ x 100%
  ф. 1. стр. 300 показывает эффективность использования всего имущества организации 5 Фондо-рентабельность Пб
 R5 = ------------------ x 100%
  ф. 1. стр. 190 показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов 6 Рентабельность основной деятельности Пб
 R6 = ------------------ x 100%
  ф. 2. стр. 020 показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат 7 Рентабельность перманентного капитала Пб
 R7= ------------------- x 100%
  ф. 1. стр. 490-590 показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок 8 Коэффициент
 устойчивости
 экономического роста Пб - (дивид.,
  выплач. акционерам)
 R8 = -------------------------
 ф. 1. стр. 490 показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности 9 Период окупаемости собственного капитала ф. 1. стр. 490
 R9 = -----------------
  Пб показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию 10 Рентабельность производствен-ных фондов Пб
 R10 = ----------------- x 100% ф. 1. стр.110+
 стр.120+стр.210 показывает, эффективность использования основных средств, нематериальных активов и запасов Продолжение таблицы 2.3.
 
  Наименование
 показателя Способ расчета Пояснения 1 2 3 4 11 Рентабельность выпуска товарной продукции
 
 ТП-С/с
 R11 = ---------- x 100% С/с ТП - выпуск товарной продукции, руб.
 С/с - себестоимость товарной продукции, руб.;
 динамика данного показателя может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля над себестоимостью 12 Рентабельность всех активов ф. 2. стр. 190
 R12 = ---------------- x 100% ф. 1. стр. 700 характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу
  ІV. Определение характера финансовой устойчивости организации. Расчет и оценка по данным отчетности финансовых коэффициентов рыночной устойчивости.
  Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников. Трем показателям Н1, Н2, Н3 соответствуют показатели обеспеченности запасами и затратами этими источниками Е1, Е2, Е3. Расчет сводится в таблицу, после чего определяется трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия.
  По степени финансовой устойчивости предприятия можно выделить 4 типа ситуации:
  1.Е1>0, E2>0, E3>0 - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель ситуации = 1.1.1)
  2.Е1<0, E2>0, E3>0 - нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.1.1).
  3.Е1<0, E2<0, E3>0 - неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.1).
  4.Е1<0, E2<0, E3<0 - кризисное финансовое состояние (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.0).
 
 
 Таблица 2.4. - Расчет степени финансовой устойчивости предприятия
 
 Показатели Источник информации На начало периода На конец периода Измене-ние 1 2 3 4 = 3-2 1. Источники собственных средств ф. 1. стр. 490 2. Внеоборотные активы ф. 1. стр. 190 3. Н1. Наличие собственных оборотных средств таб. 2.4. (стр. 2 - стр. 1) 4. Долгосрочные кредиты и займы ф. 1. стр. 590 5. Н2. Наличие собственных оборотных средств, а также долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов таб. 2.4. (с.3 + с.4) 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства ф. 1. стр. 690 7. Н3. Общая величина источников формирования запасов и затрат таб. 2.4. (стр. 5 + стр. 6) 8. Общая величина запасов и затрат ф. 1. стр. 210 9. Е1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств таб. 2.4. (стр. 3 - стр. 8) 10. Е2. Излишек или недостаток собственных оборотных средств, а также долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов таб. 2.4. (стр. 5 - стр. 8) 11. Е3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат таб. 2.4. (стр. 7 - стр. 8) 12. Трехкомпонентный показатель ситуации
  Однако, кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 2.5.).
 
 
 Таблица 2.5. - Показатели рыночной устойчивости
 
  Наименование
 показателя Способ расчета Рекомен-дуемое значение Пояснения 1 2 3 4 5 1 Коэффициент капитализации (соотношения заемных и собственных средств)
  стр.590 + стр.690
 U1 = -----------------------
  стр. 490 U1 <= 1 указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств 2 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
  стр.490 - стр.190
 U2 = ------------------------
  стр. 290 U2 >= 0,6-
 - 0,8 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет
 собственных источников 3 Коэффициент
 финансовой
 независимости стр. 490
 U3 = --------------
  стр. 699 U3 >= 0,5 показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования 4 Коэффициент
 финансирования стр. 490
 U4 = -----------------------
  стр. 590 + стр. 690 U4 >= 1 показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных 5 Коэффициент
 финансовой
 устойчивости стр. 490 + стр. 590
 U5 = ------------------------
  стр. 300 оптим. - 0,8 - 0,9;
 тревожное
 ниже 0,75 показывает, какая часть актива финансируется за
 счет устойчивых
 источников 6 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов стр. 490 - стр. 190
 U6 = ------------------------
  стр. 210 - стр. 220
  показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами 7 Коэффициент мобильности средств стр. 290
 U7 = ----------
  стр. 190 показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов 8 Коэффициент финансовой зависимости стр. 590 + стр. 690
 U8 = ------------------------
  стр. 700 U8<=0,4 показывает удельных вес заемных средств в общей сумме источников финансирования
 Продолжение таблицы 2.5.
 
 1 2 3 4 5 9 Коэффициент обеспеченности материальных затрат стр. 290 - стр. 690
 U9 = ------------------------
  стр. 210 + стр. 220 показывает, какую часть запасов и затрат покрывает чистый оборотный капитал 10 Коэффициент маневренности
 собственного капитала стр. 290 - стр. 690
 U10 = -----------------------
  стр. 490 показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств 11 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
  стр. 230 + стр. 240
 U11 = -----------------------
  стр.620
 
 U11?=1 12 Коэффициент привлечения средств стр. 690
 U12 = ------------
  стр. 290 указывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств 13 Коэффициент краткосрочной задолженности стр. 690
 U13 = -----------------------
  стр. 590 + стр. 690 показывает удельный вес краткосрочных заемных средств в общей сумме заемного капитала 14 Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала
  стр. 590
 U14 = -----------------------
  стр. 490 + стр. 590
  указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов на ряду с собственными источниками 15 Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала
  стр. 490 - стр. 190
 U15 = -----------------------
  стр. 490
  показывает, какая часть собственного оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования 16 Доля внеоборотных активов в собственном капитале стр. 190
 U16= --------------
  стр. 490 * В расчетах используются только данные формы 1 бухгалтерской отчетности
 
  Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния.
  Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающаяся степень их отклонений от них фактических значений коэффициентов и возникающие при этом сложности в оценке финансовой устойчивости организации, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют проводить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости. Сущность такой методики заключается в классификации организации по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.
  I класс - организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами и хорошим запасом на ошибку.
  II класс - организация, демонстрирующая некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рисковые.
 
  Таблица 2.6. - Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния
 
 № п/п Показатель финансового состояния Граница классов согласно критериям I класс II класс III класс IV класс V класс 1 Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) 0,5 и выше - 20 баллов 0,4 и выше - 16 баллов 0,3 - 12 баллов 0,2 - 8 баллов 0,1 - 4 балла Менее 0,1 - 0 баллов 2 Коэффициент срочной ликвидности (L3) 1,5 и выше - 18 баллов 1,4 - 15 баллов 1,3 - 12 баллов 1,2-1,1 -
 9-6 баллов 0,1 - 3 балла Менее 1,0 - 0 баллов 3 Коэффициент текущей ликвидности (L4) 2 и выше - 16,5 баллов 1,9-1,7 - 15-12 баллов 1,6-1,4 -10,5-7,5 баллов 1,3-1,1 -
 6-3 балла 1 - 1,5 балла Менее 1,0 - 0 баллов 4 Коэффициент финансовой независимости (U3) 0,6 и выше - 17 баллов 0,59-0,54 - 15-12 баллов 0,53-0,43 - 11,4-7,4 балла 0,47-0,41 - 6,6-1,8 балла 0,4 - 1 балл Менее 0,4 - 0 баллов 5 Коэффициент собственных оборотных средств (U2) 0,5 и выше - 15 баллов 0,4 - 12 баллов 0,3 - 9 баллов 0,2 - 6 баллов 0,1 - 3 балла Менее 0,1 - 0 баллов 6 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6) 1 и выше - 13,5 баллов 0,9 - 11 баллов 0,8 - 8,5 балла 0,7-0,6 -
 6-3,5 балла 0,5 - 1 балл Менее 0,5 - 0 баллов 7 Минимальное значение границы 100 85,2 - 66 63,4-56,5 41,6-28,3 14 - III класс - это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств, представляется сомнительным.
  IV класс - это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними.
  V класс - организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.
  Итоговые значения показателей оформляются в виде таблицы, из которой можно определить тип финансового состояния предприятия (к какому из классов относится данное предприятие).
  Министерством экономики РФ предлагается следующая рейтинговая оценка финансового состояния предприятия24.
  Индикаторы финансовой деятельности предприятия следует разделить на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.
  В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из названных направлений, следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в таблице 2.7.
 
  Таблица 2.7. - Состояния показателей первого класса
 
 Тенденции Улучшение значений Значения устойчивы Ухудшение значений Соответствие нормативам 1 2 3 Нормальные значения I I.1 I.2 I.3 Значения не соответствуют нормативным
 II
 II.1

<< Пред.           стр. 4 (из 18)           След. >>

Список литературы по разделу