<< Пред.           стр. 12 (из 14)           След. >>

Список литературы по разделу

  Как известно, равновесие устанавливается в точке пересечения кривой предельных издержек MRCL и кривой предельного дохода MRPL, т.е. в точке Е1. Проведя вертикаль от нее до кривой SL, мы найдем точку М и, соответственно, уровень заработной платы при монопсонии WM c количеством устроенных работников LM. Из графика видно, что фирма монопсонист будет нанимать работников меньше, чем в условиях совершенной конкуренции (на величину LELM) и платить меньше, чем конкурентная фирма (на величину WEWM). На рынке монопсонии число нанимаемых работников зависит от уровня заработной платы.
 
 
  8.4. ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА: СУЩНОСТЬ, ФОРМЫ И ВИДЫ
 
  Наиболее распространенным видом дохода является заработная плата, выступающая как вознаграждение за труд. Не случайно, А. Смит, в отличие от меркантилистов и физиократов, провозгласил труд единственной основой общественного богатства.
  Однако определение экономической сущности заработной платы имело различное толкование.
  Так марксисты считали, что в качестве заработной платы оплачивается не труд, а способность работника к труду, т.е. его рабочая сила. Стоимость рабочей силы, в свою очередь, определяется стоимостью средств существования работника и членов его семьи. Труд, являясь источником стоимости, сам ее не имеет. Во-вторых, согласно марксистской концепции эксплуатации наемного труда, в качестве заработной платы оплачивается не весь продукт труда, а лишь необходимый, который и возмещал стоимость рабочей силы, прибавочный продукт, также создаваемый наемным рабочим, присваивается собственником факторов производства. Следовательно, заработная плата - это форма стоимости и цены рабочей силы.
  Но совершенно иной точки зрения придерживаются неоклассики.
  В широком смысле слова заработную плату они рассматривают как цену труда, но в более узком смысле их интересует не столько сущность заработной платы, а сколько ее уровень, т.е. ставка заработной платы, которая определяется на конкурентном рынке соотношением спроса и предложения труда.
  Говоря о заработной плате, следует различать номинальную и реальную заработную плату.
  Номинальная заработная плата выражается суммой денег, которую работник получает за свой труд за вычетом налогов.
  Реальная заработная плата определяется количеством товаров и услуг, которые можно приобрести на номинальную заработную плату. Она прямо пропорциональная номинальной зарплате и обратно пропорционально уровню цен и исчисляется по формуле:
 
 где WP - реальная заработная плата, WH - номинальная заработная плата, Р - уровень цен на товары и услуги.
  Исторически заработная плата существует в двух основных формах: повременной и сдельной (поштучной).
  Повременная зарплата определяет уровень зарплаты в зависимости от отработанного времени. Она может быть почасовой, поденной, понедельной, помесячной. Это зависит от меры цены труда. Повременно оплачиваются те работники:
  1) выработку которых нельзя отчетливо нормировать (инженерно-технические, научные, проектно-конструкторские работы и т.д.);
  2) в работе которых главным является не рост производительности труда, а повышение качества продукции. Сюда относятся затраты труда, связанные с изготовлением опытных образцов, экспериментального оборудования, с выполнением разовых заказов;
  3) выработка которых определяется технологическим процессом, осуществляемым машинами с помощью конвейеров и автоматических линий. Здесь функции работника сводятся только к наладке, наблюдению и контролю за работой оборудования.
  Различают две системы заработной платы:
  1) простая повременная заработная плата, предусматривающая выплату за отработанное время только окладов (инженерно-технических работников) или тарифных ставок (рабочим);
  2) повременная-премиальная заработная плата, предусматривающая помимо выдачи окладов и тарифных ставок, выплату премий за достижение высоких показателей в работе. Этот вид оплаты труда получает все большее распространение, так как стимулирует рост качества работ и продукции, повышение эффективности производства.
  Второй основной формой заработной платы выступает сдельная (поштучная) заработная плата, которая исчисляется количеством произведенного продукта. Ее величина определяется путем умножения расценки за одно изделие на количество изделий.
  Сдельная форма заработной платы применяется на работах, где труд поддается точному и полному учету. В отличие от повременной заработной платы сдельная дает возможность установить меру интенсивности труда работника. Посредством сдельной заработной платы работнику устанавливается нормативный объем продукции, которую он должен изготовить в течение определенного времени. Тем самым работнику устанавливается норма выработки или обратная ей величина - норма времени на изготовление единицы продукта. Эти нормы устанавливают затраты труда в единицу времени и подлежат оплате труда в установленном размере.
  Личный интерес вынуждает работника-сдельщика трудиться с повышенной интенсивностью, чтобы увеличить свою заработную плату. Это облегчает фирме задачу повышения интенсивности и производительности труда и получения добавочной прибыли:
  Выделяют следующие системы сдельной заработной платы:
  1) прямая сдельная заработная плата, предусматривающая прямо пропорциональную зависимость между ростом объема выработки и увеличением заработной платы;
  2) сдельно-прогрессивная заработная плата. Суть ее состоит в том, что произведенная продукция в размере нормы выработки оплачивается по основным расценкам, а продукция сверх нормы - по расценкам более высоким. Эта система применяется там, где необходимо быстро поднять выработку;
  3) сдельно-регрессивная заработная плата. Здесь каждому проценту увеличения выработки сверх нормы соответствует прирост заработка меньше одного процента. Тем самым система снижает прирост заработка рабочих при увеличении их выработки;
  4) штрафные (дифференциальные) системы заработной платы. Работники, обеспечивающие высокий уровень выработки, оплачиваются на основе повышенных поштучных расценок, а те, кто не выполняют нормы, оплачиваются фирмой по низким расценкам, т.е. фактически штрафуются;
  5) сдельно-премиальная и многофакторная системы заработной платы. В связи с бурным внедрением НТП в процесс производства и сокращением ручного труда традиционные системы сдельной заработной платы исчезают, сменяясь многофакторными, которые комплексно учитывают такие факторы, как коэффициент использования оборудования, качество продукции, экономия сырья и материалов. Фирма вынуждает работника затрачивать наряду с физической энергией всё в большей степени умственную и нервную энергию, чтобы получить премию;
  6) косвенно-сдельная заработная плата, таким образом оплачиваются некоторые категории вспомогательных работников, заработок которых непосредственно зависит от сдельной заработной платы основных работников, обслуживающих, например, участок, агрегат, комбайн;
  7) аккордная заработная плата, которой обычно оплачивается досрочно выполненный весь объем работы по аккордным расценкам;
  8) коллективная сдельная заработная плата. Здесь заработная плата работника находится в зависимости от выработки бригады, участка или смены.
  Коллективный заработок распределяется между членами бригады в соответствии с присвоенными им разрядами, коэффициентами и отработанным временем. При бригадном подряде нормы выработки устанавливаются в целом для всей бригады.
  Однако следует отметить, что в настоящее время все более широкое распространение получает повременная заработная плата. Это обусловлено изменениями в технологии и организации производства. В современном высокотехнологичном производстве выработка рабочих и темп их работы определяется скоростью движения конвейера, ритмом поточной линии. Еще в большей степени это относится к автоматизированному, компьютизированному производству, где применение сдельной системы заработной платы становится нецелесообразным.
 
 
 
 
 ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ
 
 1. Чем первичный спрос отличается от производного?
 2. Какие основные факторы формируют спрос на труд?
 3. Что такое предельная производительность труда?
 4. Как рост цен производимых товаров влияет на предельный продукт труда и предельный доход от использования труда?
 5. Что предлагается к продаже на рынке труда?
 6. Какие факторы влияют на величину предложения на рынке труда?
 7. Как влияют "эффект дохода" и "эффект замещения" на формирование рынка труда?
 8. Чем номинальная заработная плата отличается от реальной?
 9. Какое влияние оказывает монопольная власть и сила монопсонии на спрос, предъявляемый фирмой на рынке труда?
 10. Какие факторы могут нарушить равновесие на рынке труда?
 11. В чем состоит роль профсоюзов на рынке труда?
 12. Какие факторы влияют на формирование различий в уровне заработной платы?
 13. Что побуждает людей менять работу?
 14. Почему средняя заработная плата в США намного превышает среднюю заработную плату в России?
 15. Почему в Западной Европе рабочая сила более мобильна, чем в нашей стране?
 
 
  ТЕМА 9. КАПИТАЛ И РЫНКИ КАПИТАЛА
 
 Капитал Валовые инвестиции Физический капитал Чистые инвестиции Денежный (ссудный) капитал Реальные инвестиции Интеллектуальный капитал Финансовые инвестиции Процент Холдинговая компания Прибыль Финансовая группа Основной капитал Финансовая компания Оборотный капитал Норма процента Физический износ капитала Инвестиционный проект Моральный износ капитала Дисконтирование Амортизация Инвестиционный мультипликатор Норма амортизации Акселератор Постоянный капитал Спрос на капитал Переменный капитал Предложение капитала Техническое строение капитала Биржа (товарная, фондовая) Органическое строение капитала Брокер Дивиденд Дилер Предельный продукт капитала Ярмарки Чистая производительность капитала Аукционы Инвестиции
 
  9.1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА
 
  В экономической теории и практике в понятие "капитал" вкладывают множество значений. Первоначальное знакомство с некоторыми из них состоялось в п. 6.3, где капитал, выраженный в материально-вещественных и финансовых ресурсах, представлял имущество предприятия. В данной главе исследованы формы, структура, строение капитала и его функционирование на рынке ссудного капитала в условиях многофакторной зависимости.
  Капитал - в широком смысле - аккумулированная (совокупная) сумма товаров, имущества, активов, используемых для получения прибыли, богатства или ценность, приносящая доход.
  Наиболее часто капитал рассматривается как один из четырех основных факторов производства, представленный всеми средствами производства, которые созданы людьми для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги.
  Современные экономисты различают:
  - физический (производственный) капитал;
  - денежный (ссудный) капитал;
  - природный капитал;
  - интеллектуальный (человеческий) капитал.
  Физический (производственный) капитал - это вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства. Он включает в себя здания, станки, прокатные станы, автомобили, компьютеры и прочие сооружения, машины, оборудование, используемые для производства товаров и услуг. Помимо этого в капитал включают запасы сырья, материалы, полуфабрикаты, комплектующие изделия, которые при помощи орудий труда преобразуются в другие товары в одном производственном цикле. Этот аспект капитала более полно, чем другие отражает толкование немецкого слова "сapital", -французского "сapital" - главное имущество, главная сумма и латинского "сapitalis" - главный.
  В тоже время, для приобретения производственных фондов субъектам требуются денежные средства. Для этих целей фирмы используют заемные средства или денежный (ссудный) капитал. Поэтому, в другом значении, когда говорят капитал, имеют в виду вложение денег или их инвестирование для строительства новых производственных объектов, ресурсов длительного пользования с целью наращивания производства товаров и услуг. В этом значении, по утверждению ряда экономистов, капитал есть деньги, как универсальный товар делового мира.
  Однако, для строительства новых производственных объектов необходимо наличие природных ресурсов, преобразуя которые создается физический капитал. Иногда некоторые экономисты используют понятие "природный капитал" как запас природных производственных ресурсов, которыми наделено общество и которые могут использоваться в производственных целях. Задействованный природный капитал тоже является ценностью, приносящей доход.
  Вместе с определением капитала как фактора производства или денег, используемых для расширения производственных мощностей, употребляется и такое понятие как "нематериальный капитал". В этом случае имеется в виду интеллектуальный (человеческий) капитал как накопленные профессиональные знания, умение, навыки.
  Все перечисленные формы капитала объединяет то, что они приносят владельцу доход в виде процента или прибыли. Различия в доходах вызваны неоднородностью элементов капитала, а также функциональными или экономическими направлениями их использования.
  Понять различия в доходах на капитал как на фактор производства можно в том случае, если рассмотреть формы капитала по отдельности. В этих целях в данной работе анализируются:
 1) капитал как фактор производства;
 2) инвестиционный капитал;
 3) интеллектуальный (человеческий) капитал.
 
 
 
  9.2. КАПИТАЛ КАК ФАКТОР ПРОИЗВОДСТВА И ОСОБЕННОСТИ
  ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
 
  Физический (производственный) капитал - капитал, занятый в сфере материального производства. В России на 2005 год наибольшее число капитальных активов насчитывается у компании "Газпром".
  Функционирующие в текущий период средства производства фирм являются вещественными, натуральными элементами капитала и делятся на основной и оборотный (или основные и оборотные фонды) (см. рис. 9.1).
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Рис. 9.1. Общая структура производственных фондов предприятия
 
  Капитал, материализуемый в зданиях, сооружениях, машинах, оборудовании и других длительно функционирующих в производственном процессе материальных ценностях, называется основным капиталом. Капитал, который материализуется в сырье, топливе, энергетических ресурсах, материалах и полностью расходуется в процессе одного производственного цикла, получил название оборотного капитала.
  Затраты на основной капитал не могут быть возмещены за короткий срок, так как он используется в течение нескольких производственных циклов (участвует в производстве многократно). В связи с этим срок возмещения затрат на основной капитал более длителен, чем на оборотный. Время использования капитала зависит от его физического и морального износа.
  Физический износ - это процесс, в результате которого элементы основного капитала становятся физически непригодными для дальнейшего использования в производстве.
  Физический износ основного капитала определяется многими факторами. В первую очередь, это продолжительность и интенсивность использования машин и оборудования, особенности технологии производства, где он применяется, воздействие естественных сил природы, атмосферных условий, внутренние процессы, происходящие в материале, из которого изготовлены средства труда.
  Между степенью физического износа и продолжительностью использования основного капитала существует прямо пропорциональная зависимость: чем дольше время эксплуатации машин и оборудования, тем выше степень их физического износа.
  Моральный износ основного капитала представляет собой его обесценивание, вследствие появления более дешевого или более современного оборудования. Моральный износ связан, главным образом, с высокими темпами научно-технического прогресса.
  Различают два вида морального износа: во-первых, элементы основного капитала обесцениваются, поскольку аналогичное оборудование уже производится с меньшими затратами и, следовательно, становится дешевле; во-вторых, в результате научно-технического прогресса появляется более современное, более производительное оборудование.
  Эксплуатация морально устаревшего оборудования становится неэффективной, так как продукция, выпускаемая им, имеет высокие издержки и неконкурентоспособна.
  Физически изношенное и морально устаревшее оборудование заменяется новым, дешевым, высокопроизводительным, для чего заблаговременно накапливаются амортизационные отчисления в специально созданном фонде амортизации.
  Амортизация - это процесс постепенного переноса стоимости средств труда (основного капитала) по мере износа на производимый с их помощью продукт или услугу и использование этой стоимости для последующего воспроизводства средств труда (основного капитала).
  Существуют различные схемы амортизационных отчислений:
  - метод прямолинейной амортизации (линейный метод), когда амортизационные отчисления представляют собой одну и ту же сумму в течение срока работы основного капитала;
  - метод ускоренной амортизации;
  - метод снижающегося остатка.
  Линейный метод расчета амортизационных отчислений проводится по следующей общей формуле:
 
 
 
 где АО - годовая сумма амортизационных отчислений; К - стоимость основного капитала; Т - нормативный срок службы (число лет) основного капитала.
  Годовая сумма амортизационных отчислений с учетом расходов на капитальный ремонт и демонтаж оборудования проводится по следующей формуле:
 
 
 
 где Кп - первоначальная стоимость основного капитала; Р - расходы на капитальный ремонт; Д - расходы по демонтажу; Ко - остаточная стоимость основного капитала.
  Отношение годовой суммы амортизационных отчислений к стоимости основного капитала называется нормой амортизации. Она определяется в процентах по формуле:
 
 
 
 
 где НА - норма амортизации.
  Таким образом, норма амортизации обратно пропорциональна нормативному сроку службы основного капитала. Норма амортизации для различных видов машин и оборудования устанавливается законодательно.
  Высокие темпы научно-технического прогресса, ускорение морального старения основного капитала приводят к тому, что государство в законодательном порядке увеличивает нормы амортизации. Такая деятельность государства называется политикой ускоренной амортизации.
  Метод ускоренной амортизации позволяет быстрее списывать стоимость оборудования на изготавливаемую продукцию, быстрее избавляться от морально устаревшего оборудования. В связи с этим в условиях НТП значительная часть средств на возмещение морального износа основного капитала поступает именно от ускоренной амортизации.
  Существует также метод снижающегося остатка, когда амортизационные отчисления рассчитываются как отношение одной и той же нормы амортизации, но не к первоначальной стоимости оборудования, а к его остаточной стоимости.
  Рассмотрим методы расчета амортизационных отчислений на примерах.
  Допустим, станок стоит 160 тыс. руб. Срок его службы составляет 16 лет. Тогда ежегодная величина амортизационных отчислений составит 160 тыс. руб. : 16 лет = 10 тыс. рублей (линейный метод). Норма амортизации при этом составит 10 тыс. руб. : 160 тыс. руб. · 100 % = 6,25 % (или 1 : 16 · 100 = 6,25 %).
  Если государство устанавливает норму амортизации не 6,25 %, а 20 % (метод ускоренной амортизации), тогда фонд амортизации будет сформирован не за 16 лет, а за 5 лет.
  По методу снижающегося остатка в 1-й год будет отчислено 6,25 % от 160 тыс. руб. (10 тыс. руб.). Во второй год будет отчислено 6,25 % от снизившейся стоимости станка, т.е. от 160 тыс. руб. - 10 тыс. руб. (9,375 тыс. руб.) и т.д.
  Ранее мы рассматривали деление капитала на основной и оборотный. Критерием классификации являлась скорость оборота его составных частей. К. Маркс предложил деление капитала по степени участия в создании прибавочного продукта: на постоянный и переменный. Постоянный капитал - часть денежного капитала, вложенная в средства производства, которая обеспечивает условия для присвоения собственником капитала стоимости прибавочного продукта, созданного трудом наемных рабочих. В процессе производства не происходит изменения ценности данного вида капитала (поэтому он называется постоянным), но его элементы по-разному переносят свою стоимость на готовый продукт. Переменный капитал - часть денежного капитала, составляющая затраты на приобретение рабочей силы (оплату труда) и возрастающая в процессе производства. Переменный капитал потому и называется переменным, что стоимость, которую он производит, все время меняется (увеличивается). Переменный капитал производит стоимость, равную стоимости рабочей силы, прибавочную стоимость (у Маркса - "прибавочную ценность", в простейшем понимании - прибыль).
  К. Маркс различал техническое и органическое строение капитала. Техническое строение капитала - отношение массы средств производства к живому труду (отношение средств производства к необходимому для их применения количеству рабочей силы). Оно зависит от особенностей данной отрасли, предприятия, уровня экономического развития страны. Как писал К. Маркс: "Требуется определенная масса рабочей силы, представленная определенным числом рабочих, чтобы произвести определенную массу продукта, например, в течение одного дня, и... привести в движение определенную массу средств производства, машин, сырья и т. д... Отношение это очень различно в различных отраслях производства, часто даже в различных подразделениях одной и той же отрасли промышленности, хотя, с другой стороны, в очень отдаленных друг от друга отраслях промышленности оно случайно может быть совершенно или почти одинаковым".
  Органическое строение капитала - стоимостное строение капитала, то есть отношение постоянного капитала к переменному, определяемое его техническим строением и отражающее изменения технического строения.
 
 
  9.3. ПРИБЫЛЬ КАК ДОХОД НА ФУНКЦИОНИРУЮЩИЙ КАПИТАЛ
  И ЕЁ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ
 
  Любая фирма, производящая товары или услуги, должна четко представлять, какой доход она может получить от использования факторов производства, находящихся в её собственности. В этих целях фирмы изучают рыночный спрос на производимые ими товары, определяют, по какой цене товар будет продаваться, сравнивают предполагаемые доходы с издержками, которые предстоит понести в связи с производством.
  Напомним, что сумма денег, полученная от продажи товаров, есть общий доход или торговая выручка фирмы.
  Часть торговой выручки, остающаяся после вычеты из нее издержек производства, называется валовой прибылью (валовая прибыль = торговая выручка - совокупные издержки).
  Часть валовой прибыли, остающейся после выплаты налогов и других обязательных платежей, называется чистой прибылью. Она остается в полном распоряжении производителей и используется на цели, предусмотренные в Уставе фирмы и в её бизнес-плане (см. рис. 9.2).
  Часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов. Дивиденд - это плата производителей за пользование денежными средствами других физических или юридических лиц, взятыми у них путем продажи акций, облигаций и других ценных бумаг.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Рис. 9.2. Распределение торговой выручки и чистой прибыли фирмы
 
  Также чистая прибыль инвестируется в производство - фирма заменяет физически или морально устаревшее оборудование, строит новые объекты, расширяет уже существующие, покупает патенты, лицензии, ноу-хау и т.д.
  Любая производственная единица, вкладывая свои денежные средства на модернизацию основного капитала, преследует цель добиться производства предельного продукта или чистой производительности.
  Под предельным продуктом капитала понимается прирост объемов производимой продукции только за счет реально вложенного капитала на расширение объектов производства, реконструкцию существующих, применение новых открытий и изобретений в области техники и технологий.
  Чистая производительность капитала - это выраженный в процентах доход на эти новые элементы производительного капитала.
  Сопоставляя доход на новые элементы капитала с произведенными затратами на создание дополнительного производства, фирма определяет общую эффективность реализованного проекта. Целью данного расчета является определение эффективности своих инвестиций в производство.
 
 
  9.4. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ: ОБЪЕКТЫ
  И ФОРМЫ ВЛОЖЕНИЯ
 
  Инвестиции (капиталовложения) представляют собой поток затрат, направляемых на увеличение или восполнение основного капитала, долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики как внутри страны, так и за границей с целью получения дохода.
  Принято различать валовые и чистые, а также реальные и финансовые инвестиции.
  Сумма средств, вложенных в капитальный ремонт и создание новых капитальных благ и других объектов длительного пользования, называется валовыми инвестициями фирмы. Они включают все инвестиционные расходы, т.е. затраты, которые направляются на возмещение износившихся машин и оборудования, на восполнение отслуживших свои сроки зданий и сооружений, и затраты, которые служат для расширения производства.
  Чистые инвестиции - это ресурсы для строительства новых предприятий, нового оборудования, новых транспортных и других средств. Чистые инвестиции могут быть получены путем вычета из валовых инвестиций средств, израсходованных на возмещение износа, т.е. амортизации.
  Реальные инвестиции - это вложение средств в какую-либо отрасль экономики, в результате которых происходит рост функционирующего основного капитала или непроизводственной сферы, т.е. капиталовложение в здания, сооружения, оборудования, жилье, объекты культуры, товарно-материальные ценности.
  Финансовые инвестиции - вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги.
  Инвестиции осуществляются частными корпорациями или государством. Удельный вес государства в инвестировании выше в тех странах, где значительная собственность на средства производства страны принадлежит государству, и наоборот.
  Частные и государственные инвестиции различаются между собой по направлению, цели и источникам финансирования. Государственные инвестиции, в основном, направляются на строительство объектов военного назначения, в малодоходные отрасли с замедленным оборотом капитала, или в инфраструктуру.
  Частные инвестиции направляются в те отрасли экономики, где извлекаются наибольшие доходы (промышленность, торговля, сфера услуг, шоу-бизнес и т.д.).
  Среди частных инвесторов выделяются три группы: холдинги, финансовые группы, финансовые компании. Они осуществляют, в основном, прямые инвестиции в ограниченный круг предприятий.
  Холдинговая компания представляет собой головную компанию какой-либо финансовой монополии, владеющей контрольным пакетом акций дочерних предприятий и специализирующаяся на управлении. Холдинг осуществляет инвестирование с целью упрочить в долгосрочной перспективе положение своей монополии.
  Финансовая группа - это несколько объединений предприятий, связанных в единое целое. В отличие от холдинга, финансовая группа, как правило, не имеет головной фирмы, специализирующейся на управлении.
  Финансовая компания - это корпорация, финансирующая выбранный по некоторому критерию определенный круг других корпораций. Она, в отличие от холдинга, не имеет контрольных пакетов акций, финансируемых ею корпораций.
  Есть и такие инвестиционные формирования, осуществляющие повсеместные инвестиции, которые не придерживаются какого-либо определенного заранее выбранного набора объектов инвестирования. В эту группу входят инвестиционные компании, пенсионные фонды и т.д.
  Объекты, построенные за счет инвестиций, т.е. капиталовложений, становятся собственностью заказчика или других юридических или физических лиц, купивших те или иные элементы основного капитала. В последующем они используются как фактор производства, функционирующий длительное время и приносящий владельцу факторный доход, каким является прибыль (см. п. 9.3).
 
 
  9.5. ПРОЦЕНТ КАК ДОХОД НА ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ
 
  Источниками инвестиций в основной капитал являются ссуды банков (основные поступления - заемные денежные средства населения), средства иностранных правительств. Они предоставляются в виде займа и подлежат обязательному возврату через определенный период времени.
  При этом должник должен вернуть лицу, выдавшему ссуду, всю сумму займа, но уже с приростом. Этот прирост суммы денег выступает как своего рода плата за пользование заемными средствами, которая, как принято, называется процентом. Он и является доходом инвесторов на свой капитал, и этим отличается от прибыли, получаемой производителями на функционирующий капитал. Вот почему доход на капитал в одном случае называется процентом, в другом - прибылью.
  Любой инвестор заинтересован в получении как можно большей платы - процента. Уровень эффективности ссуды, выдаваемой банками для вложений в избранные отрасли, виды производства или техники, определяется через норму процента.
  Норма процента рассчитывается по формуле:
 
 
 
 
 где НП - норма процента; Д - рыночная стоимость ежегодной суммы продукции или услуг, производимых новыми элементами основного капитала, или предельный доход на инвестиции, в рублях; К - общая сумма капиталовложений (инвестиций), в рублях.
  Например, если инвестирование 500 тыс. руб. (К) приносит ежегодный доход 62,5 тыс. руб. (Д), то норма процента (НП) составит:
 62,5 тыс. руб. : 500 тыс. руб. · 100 % = 12,5 %.
  При такой норме процента срок окупаемости инвестиций в основной капитал составит 8 лет (100 % : 12,5 % в год).
  Или, если Д = 120 тыс. руб. в год, а К= 600 тыс. руб., то НП = 20 %, а срок окупаемости инвестиций - 5 лет.
  Следовательно, чем выше норма процента, тем меньше срок окупаемости инвестиций, выше её экономическая эффективность для инвестора. В наших примерах банк будет заинтересован в выдаче ссуды под второй вариант проекта.
  Не удивительно, что банки стремятся выдавать ссуды под те инвестиционные проекты, у которых меньше срок окупаемости, так как при этом выше экономическая эффективность затрат.
  Под эффективным инвестиционным проектом понимается такой проект строительства новых зданий и сооружений, применение таких машин, техники производственного назначения, которые способны принести годовой доход выше, чем доход от любого другого капитального актива. Вот почему банки направляют свой инвестиционный капитал, в первую очередь, в высокопроизводительную технику, наукоемкую продукцию и т.д.
 
 
  9.6. ДИСКОНТИРОВАНИЕ КАК РАСЧЕТ ДОХОДА ОТ БУДУЩИХ
  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
 
  Капитал - это, прежде всего, ценность, приносящая доход, поэтому предприниматель, вкладывая средства в капитал, должен сравнить свои сегодняшние расходы с будущими доходами.
  Предположим, вложение средств в съемки нового кассового фильма принесет через год доход в 120 млн руб. При этом процентная ставка в банке по депозитам (вкладам) составляет 20 % годовых. Сколько денег согласится предприниматель отдать продюсерам фильма для съемок фильма сегодня?
  Для ответа на этот вопрос учтем, что у инвестора есть альтернатива: вложить деньги в банк под 20 % годовых или в съемки нового фильма. Поэтому не выгодно вкладывать деньги в съемки фильма больше чем 100 млн руб. Нет смысла, например, заплатить продюсерам 101 млн руб., чтобы вернуть 120 млн руб. через год, ибо, вложив те же 101 млн руб. в банк, можно получить 121,2 млн руб., т.е. на 1,2 млн руб. больше.
  Процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшний аналог (сегодняшняя стоимость) дохода, который будет получен от инвестиционных проектов через определенный срок (будущие доходы) при существующей норме процента, называется дисконтированием.
  Дисконтирование осуществляется по формуле:
 
 где PY - сегодняшняя стоимость будущих доходов от инвестированного капитала; FY - ежегодный будущий доход на капитал, инвестированный сегодня на период, равный n лет; R - норма банковского процента; т - время, на которое инвестируется капитал.
  В этом расчете решающую роль играет банковская процентная ставка, так как инвестировать капитал в любое производство имеет смысл в том случае, если годовой доход, т.е. процент от этих инвестиций, выше, чем процент по банковским депозитам (вкладам) или доход из всех других капитальных активов, инвестирование которых связано с риском.
  Динамика роста текущих и будущих доходов и основного капитала определяется путем сопоставления объемов инвестиций, вложенных или проектируемых непосредственно в средства труда, и получаемых от них доходов. Она рассчитывается при помощи мультипликатора и акселератора.
 
 
  9.7. ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ: ИНВЕСТИЦИИ,
  ЦЕЛИ, ДОХОД
 
  Под интеллектуальным (человеческим) капиталом ("интеллект" - от лат. intellectus - познание, понимание, умственное развитие личности) понимаются умственные способности людей труда, полученные ими в результате общего или специального образования и позволяющие успешно заниматься научной деятельностью, изобретательством и рационализаторством, поисками путей и средств совершенствования организации производства и труда, повышения качества выпускаемой продукции и т.д.
  Следовательно, под инвестициями в интеллектуальный капитал следует понимать вложение средств в научно-исследовательскую и опытно-конструкторскую работу (НИОКР), на подготовку высококвалифицированных кадров и т.д.
  Значение инвестиций в интеллектуальный капитал или в человеческие способности приобрело особую актуальность в современных условиях.
  Дело в том, что экономический рост в настоящее время происходит под воздействием НТП. Он вызывает коренные изменения в технологическом способе производства, остро ставит необходимость перехода к новому типу экономического роста, который связан с интенсификацией производства, происходит на её базе.
  Применительно к производству интенсификация (от франц. intensification - увеличение напряженности, действенности) означает рост конечных результатов производства за счет увеличения отдачи единицы личных и вещественных факторов производства, повышения качества продукции.
  Сам по себе интенсивный рост экономики не является чем-то новым. Но интенсификация, осуществляемая в условиях НТП, отличается от традиционного понимания и тем самым придает экономическому росту новое качество.
  В чем заключается новое качество экономического роста?
  1. Достижение высоких конечных результатов. Оно означает не только увеличение объема продукции, а, главным образом, повышение качественных характеристик выпускаемой продукции, её соответствия быстро меняющимся потребностям.
  2. Возрастание темпов обновления выпускаемой продукции во всех отраслях материального производства. Например, в машиностроении ежегодно обновляется 10-20 % продукции. Темпы обновления постоянно растут. Малейшая задержка, несоответствие выпускаемой продукции современным потребностям замедляет, нарушает нормальный процесс экономического роста.
  3. Скачкообразное повышение производительности труда в 2-3 раза резко повышает результативность живого труда.
  4. Резкое возрастание роли ресурсосбережения в экономическом росте. Само ресурсосбережение означает переход от наращивания производства предметов труда, сырья, материалов, топлива, энергии на лучшее их использование путем более полного извлечения полезного вещества, уменьшения их удельного расхода на единицу продукции.
  Совершенно очевидно, что ускоренное развитие наукоёмких отраслей, повышение качества продукции и достижение перелома в технических, потребительских и экономических характеристиках полностью зависит от интеллектуального труда.
  Высокие результаты интеллектуального труда достигаются путем целенаправленных фундаментальных и прикладных научных исследований, подготовки высококвалифицированных научных кадров и специалистов, подготовки и переподготовки работников, способных максимально использовать возможности НТП для высокой производительности капитала.
  Инвесторами в интеллектуальный капитал выступает, прежде всего, государство, выделяющее из своего бюджета средства на науку, подготовку кадров, НИР, НИРС и НИОКР, а также крупные фирмы, имеющие широкие возможности и средства для финансирования научно-исследовательских работ и ускорения НТП.
  Как было рассмотрено ранее, на функционирующий основной капитал фирма-производитель получает факторный доход в виде прибыли, на инвестиционный капитал финансовые инвестиционные структуры - процент. Эти собственники заинтересованы получить как можно больше дохода на свои ресурсы. В одном случае достижение цели выражается через высокую прибыль, в другом - норму процента.
  Точно так же любой инвестор, вложивший свои средства в интеллектуальный капитал, заинтересован в достижении как можно большей отдачи. Но единого показателя, таких как прибыль или процент, характеризующего вид или величину дохода на интеллектуальный капитал, нет. Поэтому уровень дохода на него может быть выражен через целый комплекс макроэкономических показателей. Это темпы развития экономики страны, роста ВВП, ВНП, факторных доходов, уровня жизни или образования граждан и т.д.
 
 
  9.8. СПРОС НА КАПИТАЛ, ПРЕДЛОЖЕНИЕ КАПИТАЛА.
  РЫНКИ РЕАЛЬНОГО И ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА
 
  На рынках покупаются и продаются все элементы основного и оборотного капитала. Особенность продаваемого или покупаемого капитала в том, что по своей натурально-вещественной форме он неоднороден. И эта особенность не позволяет соизмерить, определить пропорции обмена элементов основного и оборотного капитала в штуках, килограммах или метрах. В этих рыночных условиях в качестве единообразного измерителя отличных друг от друга элементов капитала, как и всех других товаров, используются деньги, или денежная оценка реализуемого капитала. Например, баррель сырой нефти стоит 1,4 тыс. руб., тонна угля - 1 тыс. руб., а какого-то производственного объекта 500 млн руб. и т.д. Подобная денежная оценка реализуемого капитала является его ценой, которая определяется при помощи денег, выполняющих функции меры стоимости и средств обращения товаров. В этом состоит отличие денег как всеобщего покупательного средства от денег, используемых как капиталовложение или инвестиции.
  Цена - форма стоимости товара, её денежное выражение. Цена товара должна показывать затраты на его производство - издержки - и приносить изготовителю, продавцу товара прибыль, т.е. обеспечивать ему так называемую общественно-нормальную рентабельность. Уровень цены обусловливает не только затраты изготовителя. Он находится под определенным воздействием полезности продукции для производителя (покупателя средств производства).
  Уровень цены в условиях свободного рынка не зависит от отдельных изготовителей или потребителей. Наоборот, для них цена - внешний параметр, на который они ориентируют свою деятельность, стремясь к возмещению издержек и получению прибыли. Рыночная цена устанавливается под воздействием спроса и предложения, уравновешивая их.
  Спрос на капитал - это спрос на денежные средства (заемные средства), необходимые функционирующим предпринимателям для приобретения средств производства в физической форме - машин, оборудования, сырья и т.д. Источником платежеспособного спроса выступает торговая выручка фирмы и её распределение по назначению.
  Наиболее значительными факторами, влияющими на спрос капитала, выступают:
  - изменение спроса на конечную продукцию из-за её перепроизводства или недопроизводства, что требует соответствующей корректировки числа применяемого оборудования, объемов сырья, материалов и т.д. Например, увеличение спроса на хлебобулочные изделия приводит к увеличению спроса на пекарное оборудование;
  - появление в результате научно-технического прогресса более совершенных средств производства, применение которых ведет к росту предельного дохода и продукта;
  - появление того или иного вида сырья, применение которого более выгодно, чем используемого до этого предмета труда, что меняет спрос на элементы оборотного капитала.
  В целом спрос на капитал имеет тенденцию к понижению, так как по мере роста инвестируемых средств и объемов производства снижаются темпы роста предельного продукта капитала. Эта тенденция спроса объясняется законом убывающей доходности (предельной производительности или отдачи) и известна бизнесу: при прочих равных условиях (т.е. неизменных объемах используемых факторов труда и земли) уровень дохода на капитал (предельный продукт, доходность) имеет тенденцию к понижению по мере роста вовлеченного в производство капитала. Объясняется это тем, что по мере увеличения вложений одного ресурса (капитала) на его долю приходится всё меньше и меньше количества фиксированных ресурсов (труда и земли), вследствие чего производительность капитала (предельный продукт, доход) падает. Кривая спроса на капитал в виде заемных средств представлена на рис. 9.3.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

<< Пред.           стр. 12 (из 14)           След. >>

Список литературы по разделу