<< Пред. стр. 110 (из 272) След. >>
Список литературы по разделу
структуры основных фондов, накопленных экономи-
кой, скажем через замену устаревшего оборудова-
ния в сталелитейной и автомобильной промышлен-
ности современными технологиями, используемыми
в Японии и Европе
О Физический капитал представляет собой
запас произведенных товаров, участвующих в
производстве товаров и услуг.
Совокупный запас физического капитала, накоплен-
ный экономикой,— иными словами, ее основные
фонды — состоит из автоматизированных линий
для сборки автомобилей, промышленных и адми-
нистративных зданий, кресел, в которых мы сидим,
телевизоров, которые мы смотрим1, домов, предо-
ставляющих «жилищные услуги», железнодорож-
ных путей, школьных зданий, самолетов и т.д. Бога-
тая экономика обладает большим размером основ-
ных фондов на душу населения, экономика разви-
вающейся страны обладает меньшими основными
фондами.
Основные фонды увеличиваются в процессе осу-
ществления инвестиций, или капиталовложений.
0 Инвестиции имеют место в том случае,
если часть текущего производства использует-
ся для увеличения основных фондов.
Для модернизации своих основных фондов Соеди-
ненным Штатам (как и любой другой стране) необ-
ходимо осуществлять инвестиции, например в новое
автоматизированное оборудование в сталелитейной
и автомобильной промышленности, или создавать
принципиально новые отрасли по обработке инфор-
мации. Исследования, проведенные в 80-е годы, по-
казали, что, кроме машин и оборудования, быстро
выходят из строя дороги, мосты, системы водоснаб-
жения и канализации, поэтому для поддержания в
надлежащем состоянии и модернизации этих ком-
понентов физического капитала также необходимы
крупные инвестиции2.
Физический капитал отличается от земли тем, что
он производится, в то время как земельный фонд
не может быть увеличен.
1 Почему кресло и телевизор являются капиталом? Потому что они участ-
вуют в производстве услуги «просмотр телепередач», пользующейся боль-
шим спросом.
2 Поскольку физический капитал подвержен износу в процессе использо-
вания и просто из-за старения, для предотвращения его деградации не-
обходимы ежегодные капиталовложения.
Глава 18: Вещественное богатство: капитал и земля 323
О Земля является производственным факто-
ром, который не производится, а имеется в
наличии как природный объект, однако в
ограниченном количестве.
На практике между землей и капиталом не всегда
легко провести четкую границу. В США значитель-
ная часть земельных угодий стала продуктивной
только благодаря ранее сделанным инвестициям в
вырубку деревьев, расчистку территорий от валунов
и создание необходимых дренажных систем Поэто-
му определенная доля того, что мы называем зем-
лей, представляет собой результат прошлых инве-
стиций и являет собой скорее физический, т.е про-
изведенный, капитал, чем фактор производства, дан-
ный природой.
В гл. 16 и 17 мы рассмотрели спрос и предложе-
ние применительно к труду, на который приходит-
ся около 75% ВНП и который является поэтому са-
мым значимым фактором производства В данной
главе нам предстоит проанализировать спрос и
предложение применительно к земле и физическо-
му капиталу. Оба фактора обсуждаются в одной и
той же главе, поскольку на практике их крайне
трудно разделить, а также поскольку экономика ка-
питала в основном идентична экономике земли.
Капитал и земля вместе образуют вещественное
богатство страны. Это означает, что они представля-
ют собой реальные активы с длительным периодом
использования (блага длительного пользования), име-
ющие ценность и непосредственно оказывающие
услуги на протяжении определенного периода време-
ни. Вещественное богатство отличается от финансо-
вого богатства, хотя и тесно связано с ним. Облада-
тель 100 акций акционерного капитала компании
«Дженерал моторз» владеет финансовым богатством.
Его сертификаты акций имеют ценность потому, что
в конечном счете они являются правом на вещест-
венное богатство, но сами по себе вещественным бо-
гатством они не являются — сертификат никак
нельзя использовать для производства автомобилей3.
Мы начнем рассмотрение этих вопросов с неко-
торых исходных данных о вещественном богатстве
экономики США. В п. 2 приводятся проявления
фундаментального принципа, лежащего в основе
экономической теории и земли, и капитала: так
как вещественное богатство является благом дли-
тельного пользования, его сегодняшняя ценность
зависит от того, что оно произведет в будущем. В
'Аналогичным образом отличаются друг от друга физический капитал и
финансовый капитал. Человек, намеревающийся открыть собственное де-
ло, может заявить, что он обладает капиталом в размере 10 млн. долл.,
поскольку он занял эту сумму в банке и у родственников. Однако это
финансовый капитал — деньги и активы, вложенные в ценные бумаги.
Если финансовый капитал используется для оснащения офиса и приобре-
тения оборудования, это означает, что бизнесмен приобрел физический
капитал, который и является основной темой данной главы.
ТАБЛИЦА 18-1. Состав вещественного богатства США
(в % к итогу)
1950 г. 1985 г.
Заводы и оборудование 26,5 30,3
Производственные запасы 11,2 6,8
Жилые здания 29,1 27,4
Потребительские товары
длительного пользования 12,6 11,1
Земля 20,7 24,4
Источник Federal Reserve Board, balance Sheets for US Economy, 1945-
85, April 1986.
остальных параграфах главы данный принцип при-
меняется к рынкам таких факторов производства,
как земля и капитал.
Рассматриваемая здесь теория капитала имеет са-
мое непосредственное отношение к инвестицион-
ным решениям, которые нам всем приходится при-
нимать. В гл. 17 мы уже выяснили, что студент, ин-
вестирующий в обучение в колледже вместо того,
чтобы наняться на работу, приобретает человече-
ский капитал, ценность которого зависит от дохода,
который этот капитал способен приносить в буду-
щем. Если вы задумаете купить дом или автомобиль,
то прежде всего необходимо прикинуть, какие услу-
ги эти предметы могут оказать вам в будущем.
Примеры такого рода помогут нам уяснить основ-
ные принципы, изложенные в настоящей главе.
1. Вещественное богатство: основные
сведения
В 1985 г. общая стоимость капитала и земли в
США оценивалась в 12,5 трлн. долл., или примерно
в 52 500 долл. на душу населения. В табл. 18-1 при-
водится состав вещественного богатства США в
1950 и 1985 гг.
Основные компоненты вещественного богатства
указаны в первой колонке. Компонент «Заводы и
оборудование» включает производственные здания,
оборудование и инструмент, находящиеся во владе-
нии компаний. К компоненту «Производственные
запасы» относятся готовые изделия, материалы и
полуфабрикаты, которые фирмы держат для того,
чтобы была возможность произвести продукцию без
обращения к поставщикам, а также уверенность в
том, что товары будут доступны, как только потре-
бители их востребуют4.
* Почему производственные запасы являются составной частью основных
фондов? Потому что они представляют собой запас произведенных това-
ров, участвующих в производстве товаров и услуг.
324 Часть 4: Рынки факторов производства и распределение доходов
ТАБЛИЦА 18-2. Вещественное богатство США
1950 г. 1970 г. 1985 г.
Вещественное богатство к ВНП 3,0 2,8 3,1
Доля земли и капитала в доходе* 35,2% 25,7% 26,2%
Заводы и оборудование
на одного работника** 18,0 долл. 29,2 долл. 35,5 долл.
* Национальный доход минус доходы работающих по найму как доля
в национальном доходе
" В тысячах долларов США 1985 г. на одного работника, за вычетом
капитала потребительского назначения, жилья, занимаемого
владельцами, и земельных участков, принадлежащих домашним
хозяйствам.
Источник Economic Report of the President, 1986, and federal Reserve
Board, Balance Sheets for the US Economy, 1946-85, April 1986.
К «Жилым зданиям» отнесены отдельные и мно-
гоквартирные дома. Под «Потребительскими това-
рами длительного пользования» подразумеваются
автомобили, холодильники, телевизоры и прочие ма-
териальные активы, которыми владеют домашние
хозяйства. Изучение таблицы позволяет сделать по-
разительный вывод: структура вещественного богат-
ства оставалась довольно стабильной на протяжении
последних 35 лет.
Аналогичные таблицы по другим странам содер-
жат ряд интересных отличий. В сельскохозяйствен-
ных экономиках большая часть национального бо-
гатства приходится на землю, а меньшая — на заво-
ды и оборудование. В богатых странах доля жилья и
особенно потребительских товаров длительного
пользования значительно выше, чем в бедных.
Роль вещественного богатства в экономике США
характеризуется тремя показателями, приведенными
в табл. 18-Z Первый — отношение вещественного
богатства к ВНП, или стоимости всех товаров и
услуг, произведенных в стране. Запас богатства, из-
меряемый его рыночной ценностью, приблизительно
равен трем годовым ВНП, Второй показатель роли
земли и капитала — их доля в общем доходе, произ-
веденном в США. Как видно из таблицы, доход от
земли и капитала (который получают в виде ренты,
процентов, дивидендов и прибыли) составляет в на-
стоящее время примерно четвертую часть нацио-
нального дохода по сравнению с 35% в 1950 г.5
Третий показатель, приведенный в табл. 18-2,
представляет собой объем производственного капи-
тала (заводов и оборудования), приходящийся на
одного наемного работника. В 1985 г. на одного ра-
ботника приходилось в среднем примерно 35 500
долл., т.е. капиталовооруженность работника почти
удвоилась за период 1950-1985 гг., отразив значи-
5 В связи со статистическими трудностями невозможно точно определить
долю земли и капитала в национальном доходе
тельные изменения в технологиях, обеспечивающих
выпуск продукции. Со временем усредненный ра-
ботник способен оперировать возросшим объемом
капитала; производство стало более капиталом-
тенсивным, что явилось одной из главных причин
роста производительности труда работников.
2. Поток доходов от использования
активов, процентные ставки и цены
активов
Материальное богатство является благом длитель-
ного пользования — сегодняшние заводы, оборудо-
вание и земля будут обеспечивать производство то-
варов и услуг и сегодня, и завтра. Таким образом,
центральную роль в экономической теории капита-
ла и земли играет время6. В данном параграфе мы
рассмотрим основные экономические принципы,
применимые к любым активам длительного пользо-
вания.
Запасы и потоки
Первым шагом в понимании механизма спроса на
капитал и его предложения является понимание
различия между запасом некоторого актива и по-
током услуг, порождаемым им в течение времени,
а также различия между потоком доходов, прино-
симых данным активом, или рентой7, уплачиваемой
за услуги актива, и ценой этого актива. В своем ана-
лизе мы будем опираться на табл. 18-3, причем вна-
чале рассмотрим более знакомый нам рынок труда,
Товаром, торговля которым происходит на рынке
труда, являются услуги труда, или часы труда. Соот-
ветствующая цена есть цена часа труда. Мы можем
рассматривать почасовую зарплату как цену, по ко-
6 Поскольку будущее всегда неопределенно, большого внимания заслужи-
вают такие понятия, как риск и неопределенность, которые подробно
рассматриваются в гл. 19.
7 Rentals — в более специальных курсах употребляется термин «прокат.
нал оценка». (Прим. пер.)
ТАБЛИЦА 18-3. Понятия запаса и потока
Труд
Капитал
Услуги труда,
рабочие часы
Заработная
плата,
Услуги капитала,
машино-часы
Ставка
арендной платы,
Вклад в производство
Плата за поток услуг
долл./машино-час долл./час работы
Цена Есть только
единицы капитала, при рабстве,
долл./ллашина долл. за раба
Цена актива
Глава 18: Вещественное богатство: капитал и земля 325
торой фирма арендует услуги работника, или норму
дохода от эксплуатации труда как производственно-
го фактора На рынке труда не существует цены ак-
тива, так как в современных обществах работники
не могут быть куплены или проданы, они могут
быть только наняты, т.е. как бы «взяты в аренду» (в
обществах, имеющих институт рабства, ценой акти-
ва является цена раба).
Данный подход применим и к капиталу. Там, где
работник предоставляет трудовые услуги, машина
предоставляет машинные услуги. Например, стома-
тологическая установка может предоставить 1000 ч
«сверлильных» услуг, а грузовик — 3000 ч перевозок
в год
О Стоимость использования услуг капитала
представляет собой рентную (прокатную)
оценку капитала.
Рентная оценка капитала может выступать в каче-
стве рыночной котировки, или суммы, уплачивае-
мой фирмой владельцу капитала за аренду части
этого капитала. Например, существует рентная
оценка, равная ставке арендной платы, которая ис-
пользуется при принятии решений о приемлемости
арендной платы для найма фургона для перевозки
мебели и исчисляется определенным количеством
долларов в час или сутки. Однако для некоторых ка-
питальных товаров, например плотин и автосбороч-
ных линий, конкретного арендного рынка нет. В та-
ких случаях фирма должна определить сама, в ка-
кую сумму в час или в сутки ей обходится пользо-
вание собственным капитальным оборудованием, о
чем пойдет речь в п. 4.
Помимо цены на услуги капитала, существует
также цена капитального актива.
О Цена актива представляет собой цену, по
которой бормашина, грузовик, дом или любая
другая единица капитала может быть продана
<< Пред. стр. 110 (из 272) След. >>
Список литературы по разделу