<< Пред. стр. 241 (из 272) След. >>
Список литературы по разделу
бой серьезную угрозу функционированию какой-ли-
бо отрасли.
Показатели экономического роста в Японии за
последние 30 лет наводят на мысль, что последняя
точка зрения является слишком благодушной. В
1954 г. экспорт Японии составлял 1,9% совокупного
объема мировой торговли, а в 1985 г. — уже 8%.
Этот пример показывает, что в течение относитель-
но короткого периода — 30 лет — страна, играю-
щая второстепенную роль в мировой торговле, мо-
жет стать крупнейшим экспортером, оказывающим
сильное влияние на многие отрасли. Поэтому довод,
что на долю новых промышленно развитых стран
приходится «только» 5-6% мировой торговли, явля-
ется очень обманчивым, — в течение нескольких лет
эти страны могут легко достичь отметки 10-15%.
Импорт из развивающихся стран уже составляет
более х/з совокупного импорта США. В табл 39-8
показана доля развивающихся стран в общем объе-
ме импорта США по различным товарным группам
Особенно интересны два факта Во-первых, в группе
товаров текстильной и швейной промышленности
LDC уже занимают значительно больше половины
общего импорта США. Во-вторых, для всех промыш-
ТАБЛИЦА 39-8. Импорт США из развивающихся стран
(в % от совокупного импорта США по каждой товарной
группе)
Весь импорт Промышленные товары
Год
Всего Текстиль Продукция
и одежда машиностроения
1973
1985 29Д
34,0 17,4
26,0 55,2 10,2
68,5 18,4
Источник: GATT, International Trade за различные годы.
ленных товаров, и в особенности для продукции ма-
шиностроения, эта доля уже достигла внушительных
размеров и продолжает быстро расти. Продукция
машиностроения включает автомобили, бытовую
технику, оборудование для офисов, средства связи —
короче, все то, что мы привыкли считать неотъемле-
мой частью производства в развитых странах.
И хотя в Соединенных Штатах импортные това-
ры пока еще составляют небольшую долю в сово-
купном объеме потребления, угроза со стороны им-
порта для некоторых американских отраслей явля-
ется очень серьезной. Более того, темп роста импор-
та настолько значителен, что, заглянув даже в бли-
жайшее будущее, вы обнаррките на горизонте уже
не одну, а множество Японии.
Новый протекционизм
Следует ли промышленно развитым странам рас-
сматривать все более интенсивное вторжение про-
мышленных товаров LDC как опасность или же
они должны принять точку зрения потребителей,
приветствующих возможность приобретения более
дешевых импортных товаров? Экономически эф-
фективной реакцией на более дешевый импорт яв-
ляется перераспределение отечественных факторов
производства в пользу тех секторов, где мы продол-
жаем иметь сравнительное преимущество. В этом
случае наши ресурсы будут использоваться более эф-
фективно, а наши реальные доходы как потребите-
лей будут максимальны. Эта точка зрения лежит в
основе политических рекомендаций максимально
открыть экономику для международной конкурен-
ции как со стороны промышленно развитых, так и
со стороны слаборазвитых стран.
Однако ощущение, что LDC (а также Япония)
наводнили и без того переполненные поставщиками
американские рынки, вызывает резкий рост протек-
ционизма. На мировой арене, где в результате пере-
говоров тарифы в промышленно развитых странах
были понижены до незначительного уровня, вновь
наблюдается рост протекционизма в форме квот,
744 Часть 8: Мировая экономика
введения нетарифных барьеров, требований о доб-
ровольном ограничении экспорта, бывших предме-
том нашего обсуждения в гл. 37. Ограничения, нала-
гаемые на торговлю продукцией текстильной и
швейной промышленности, возвращают нас к 60-м
годам. Стремительно возникают все новые сферы
ограничений, например в торговле товарами из ко-
жи, автомобилями, сталью. Подавляющее большин-
ство ограничений не получает общественной огла-
ски.
В обществе, которое признает как интересы по-
требителей, так и свою ответственность за тех, кому
оно создает трудности в своем стремлении к более
открытой торговой политике, должен быть найден
компромисс, который позволил бы избежать доро-
гостоящего протекционизма, но вместе с тем разде-
лить бремя усилий по адаптации к изменившимся
условиям. Поскольку экономический рост LDC
означает перспективу расширения сфер конфликтов,
важно укрепить новые механизмы адаптации, на-
пример способствовать переобучению работников,
теряющих свои рабочие места в результате конку-
ренции со стороны импорта, Такие меры дадут воз-
можность противостоять потоку требований о рас-
ширении протекционизма
ю
4. Международное кредитование
и кризис задолженности
Среди претензий, выдвигаемых LDC и перечислен-
ных в конце п. 1, третьей по счету является утверж-
дение о том, что сроки кредитования являются
слишком жесткими, а кредит недостаточно досту-
пен, особенно в свете уже существующего кризиса
задолженности. На мировых рынках капитала LDC
традиционно являются заемщиками. Расходы этих
стран превосходят их доходы, или, в макроэкономи-
ческих терминах, инвестиции в сумме с бюджет-
ным дефицитом превосходят объем сбережений.
При недостаточном уровне сбережений внутри
страны экономическое развитие должно финанси-
роваться за счет получения кредитов за рубежом.
Дефицит текущего платежного баланса
и его финансирование
Напомним, что дефицит платежного баланса по те-
кущим операциям равен величине превышения со-
вокупных поступлений от экспорта (включая транс-
ферты типа иностранной помощи) над расходами
10 Для более глубокого знакомства с торговой политикой ели G. Huftmier,
D.Berliner, and K. Elliott, Trade Protection in the United States: 31 Case
Studies, Institute for International Economics, 1986, а также I. Destler,
American Trade Politics: System Under Stress, Institute for International
Economics and Twentieth Century Fund, 1986.
на импорт (точнее, их сальдо. — Прим. науч. ред.).
Превышение доходов над расходами в свою очередь
должно финансироваться за счет чистого притока
капитала, который может принимать одну из следу-
ющих четырех форм.
Прямые инвестиции. Фирма в промышленно
развитой стране может принять решение от-
крыть завод в развивающейся стране и для этой
цели ввезти в эту страну доллары11C помощью
этих денег страна имеет возможность финанси-
ровать дефицит текущего платежного баланса.
^рлгосрочные вложения капитала. Иностран-
ные инвесторы могут купить облигации, акции
или другие активы в развивающейся стране.
Доллары, вырученные от продажи этих долгос-
рочных активов, также могут использоваться
для финансирования дефицита текущего пла-
тежного баланса.
Международные займы Страна может занять
средства у иностранного правительства, МВФ,
Мирового банка или у коммерческих банков.
Долларовые поступления от этих кредитов так-
же используются на финансирование превыше-
ния расходов над доходами.
Использование резервов. Страна может расхо-
довать некоторую долю своих резервов иност-
ранной валюты. Эти резервы обычно хранятся
центральным банком для того, чтобы с их по-
мощью препятствовать колебаниям валютного
курса, а также на случай возникновения крити-
ческих ситуаций. Когда резервы страны умень-
шаются, ее чистые иностранные активы сокра-
щаются, т.е. при прочих равных условиях чи-
стые иностранные пассивы данной страны уве-
личиваются.
Какая бы форма финансирования ни была выбрана,
конечный результат приведен в уравнении (1), кото-
рое напоминает нам, что дефицит текущего платеж-
ного баланса увеличивает на ту же величину чистые
иностранные пассивы.
Дефицит текущего
платежного баланса
прирост чистых
иностранных (1)
пассивов
В период 1978-1981 гг. масштабы заимствования
LDC превосходили дефицит текущего платежного
баланса этих стран на 42%. Другими словами, по-
средством займов эти страны финансировали не
только дефицит своих текущих платежных балансов,
но и чистый отток частного капитала, или бегство
11 B этом параграфе под долларами подразумевается любая из основных
валют, например иена или немецкая марка.
г
Глава 39: Развивающиеся страны в мировой экономике 745
ТАБЛИЦА 39-9. Ключевые макроэкономические переменные мировой экономики
Темп инфляции
Темпы
""——~^ экономического роста
Процентная стайка Промышленные товары Сырьевые товары в странах — членах ОЭСР
1970-1973
1980-1982
7,6
14,7
12,4
-2,4
14,4
-13,3
5,9
0,9
Источник: International financial Statistics.
капитала12. Использование значительной доли внеш-
них займов на цели, отличные от производственного
инвестирования, является важной составной частью
кризиса задолженности 1982 г.13
Кризис задолженности 1982 г.
В августе 1982 г. Мексика заявила, что она не в со-
стоянии обслуживать свой внешний долг (т.е. выпла-
чивать проценты и возвращать долги, по которым
наступил срок погашения) в соответствии с подпи-
санными соглашениями. Вскоре большинство стран
Латинской Америки, Азии и Африки последовали
примеру Мексики и попросили пересмотреть гра-
фик выплаты (реструктуризации) своих долгов.
О При реструктуризации долга условия его
предоставления (процент, сумма, сроки начала
возврата) пересматриваются. Реструктуриза-
ция имеет место в том случае, когда страна не
может осуществлять выплаты в соответствии с
первоначальными соглашениями.
Трудности с выплатой долга, подобные тем, с кото-
рыми столкнулась Мексика, с определенной перио-
дичностью возникают в ситуациях, когда в результате
ошибок в управлении или потрясений внешнего про-
исхождения, например вследствие падения экспорт-
ных доходов, отдельные страны не могут платить по
своим векселям. Но чтобы сразу много стран одно-
временно испытывали трудности с обслуживанием
своего долга, — такое случается весьма редка Поэто-
му интересно и поучительно исследовать факторы,
которые привели к кризису, начавшемуся в 1982 г.
12 Если общие масштабы заимствования превосходят дефицит текущего
платежного баланса, то из уравнения (1) следует, что чистое заимствова-
ние за границей было на самом деле меньше его общей суммы. Отсюда
мы можем сделать вывод, что эти страны сами приобрели некоторое
количество иностранных активов. Эти иностранные активы могли быть
добавлены к резервам или переведены за границу отечественными рези-
дентами. На самом деле резервы не возрастали, активы же действитель-
но были приобретены гражданами этих стран; другими словами, имел
место отток (вывоз) частного капитала.
19 Необходимо заметить, что в конкретных условиях развивающихся стран
использование займов на уели производственного инвестирования не
является само по себе гарантией от кризиса задолженности. (Прим.
науч. ред)
ПРОИСХОЖДЕНИЕ КРИЗИСА. Кризис задолжен-
ности разразился по трем причинам. Во-первых,
страны-должники плохо управляли своей экономи-
кой. Детали и причины этого различны, однако об-
щей практикой были бюджетный дефицит и завы-
шенный курс национальной валюты. Страны-дол-
жники устанавливали курсы своих валют на столь
высоком уровне, что спекуляция на грядущей де-
вальвации валюты стала массовым явлением. В не-
которых странах эта спекуляция приняла форму
резко возросшего импорта, закупки за рубежом
осуществлялись по заниженному обменному курсу.
В других странах она приняла форму бегства капи-
тала, при котором граждане LDC закупали иност-
ранные активы, например банковские депозиты в
Нью-Йорке или недвижимость в Майами. Масшта-
бы этого бегства были колоссальны. По некоторым
оценкам, бегство капитала из Латинской Америки в
конце 70-х годов достигло 100 млрд. долл.
Второй причиной кризиса задолженности было
опрометчивое предоставление кредитов коммерче-
скими банками. В случае предъявления требований
на новые займы коммерческие банки не задавали
много вопросов. Они просто кредитовали, не обра-
щая внимания на ненормальные масштабы увеличе-
ния долга. А ведь без этих кредитов страны-должни-
ки не смогли бы продолжать проведение ошибоч-
ной внутренней макроэкономической политики до
той критической ситуации, к которой они впослед-
ствии пришли.
Третьей причиной было резкое ухудшение в на-
чале 80-х годов ситуации в мировой экономике.
Процентные ставки возросли, экономический рост в
целом замедлился, а цены на товары упали. В табл.
39-9 экономическая ситуация начала 80-х годов со-
поставляется с ситуацией в начале 70-х годов, когда
должники находились в исключительно благоприят-
ных условиях.
Рост процентных ставок означал, что должникам
нужно было платить более высокие проценты по
своим внешним долгам. Снижение цен на товары и
замедление темпов экономического роста стран —
потребителей продукции должников означали со-
кращение экспортных доходов, представлявших со-
746 Часть 8: Мировая экономика
бой источник выплаты долга. Таким образом, как
раз в тот момент, когда для обслуживания долга по-
требовалось больше долларов, количество доступных
средств сократилось в результате снижения экспор-
тных поступлений.
ЧТО ОЗНАЧАЛ КРИЗИС ЗАДОЛЖЕННОСТИ?
Для стран-кредиторов кризис задолженности был
полной неожиданностью. Оказалось, что они давали
<< Пред. стр. 241 (из 272) След. >>
Список литературы по разделу