КАРП М В ШАБАЛИН E М ЭРИАШВИЛИ Н Д ЛИЗИНГ ЭКОНОМИЧEСКИE И ПРАВОВЫE ОСНОВЫ УЧEБ ПОСОБИE ДЛЯ ВУЗОВ М 2001 191 С 4

Рис. 6.2. Схема формирования инвестиционной политики предприятия

Взаимосвязь государственной, региональной, отраслевой и инвестиционной политики предприятий представлена на рис. 6.3.
Для раскрытия практической значимости обоснования основных положений инвестиционной политики полезно вспомнить судьбу принятых Правительством РФ в октябре 1997 г. Методических рекомендаций по разработке инвестиционной политики предприятия1. Названные рекомендации предприятиями востребованы не были. Они касались разработки инвестиционной политики исходя исключительно только из организационных и финансовых возможностей предприятий. Не учитывались отраслевые и региональные интересы, без которых разработать реальную инвестиционную политику предприятий невозможно.

___________________
1 Реформирование предприятия. Типовая программа. Методические рекомендации. Сб. документов. - М.: Издательский центр "Акционер", 1998. - С. 103.

Рис. 6.3. Схема взаимосвязи инвестиционной политики предприятий с государственной, региональной и отраслевой политикой

Итак, изложенного, по нашему мнению, вполне достаточно, чтобы сформулировать понятие "инвестиционная политика" предприятия.
Инвестиционная политика предприятия - это система правовых, финансовых и организационных мер, учитывающих взаимосвязь государственных, региональных и отраслевых интересов, направленных на решение долгосрочных задач инвестиционной деятельности с целью достижения экономического и социального развития предприятия.
Острый дефицит финансовых ресурсов в настоящее время является одной из главных проблем инвестиционной деятельности. Поэтому в следующем параграфе будут рассмотрены актуальные проблемы формирования инвестиционных ресурсов и роль финансового лизинга в реализации инвестиционной политики предприятия.

6.2. Лизинг как метод инвестирования

Нормативные акты, регулирующие лизинговую деятельность, должны иметь обоснованную теоретическую базу. С экономической точки зрения лизинг вполне может быть рассмотрен как экономическая категория. Его сущность выражается в тех экономических отношениях, которые возникают между поставщиком имущества, лизинговой компанией и лизингополучателем. Именно с позиции системных взаимоотношений трех участников лизинговой сделки нужно рассматривать сущность лизинга как экономической категории. Попытки определить сущность лизинга и дать соответствующую формулировку с точки зрения только одного из участников лизинговой сделки приводят к подмене понятий сущности лизинга конкретной формой его применения. Так, для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своего товара. Для лизингополучателя - это капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, а для лизинговой компании - вид предпринимательской деятельности.
Специфика лизинга как экономической категории состоит в том, что в системе экономических отношений субъектов лизинговой сделки происходит процесс отделения капитала-собственности от капитала-функции. Экономические отношения предопределяют принадлежность объекта лизинговой сделки в различных формах одновременно как собственность - лизингодателю, а как функции капитала - лизингополучателю.
Экономические отношения в лизинговой сделке возникают по двум направлениям: отношения по купле-продаже и отношения, связанные с использованием имущества. Эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: купли-продажи имущества и договора финансового лизинга. Оба направления лизинговой сделки тесно взаимосвязаны, ее участники постоянно взаимодействуют между собой. Определяющими являются, конечно, отношения по передаче имущества во временное пользование с уплатой лизинговых платежей. Они реализованы в договоре о финансовом лизинге. Экономическим отношениям по купле-продаже имущества отводится второстепенная роль, поскольку здесь не затрагиваются ничьи интересы. Это направление экономических интересов реализуется в договоре купли-продажи имущества.
Изложенное позволяет сделать вывод, что недостаточно определять финансовый лизинг только как вид предпринимательской деятельности. Сущность финансового лизинга отражает система экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества с последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.
Рынок лизинговых услуг - многообразный и расширяющийся, поэтому законодательно должно быть предусмотрено гораздо большее количество форм лизинга, как это излагается в специальной литературе и применяется в зарубежной практике. Например, по объему обслуживания различают чистый; полный, или мокрый, лизинг; частичный; по типу финансирования - срочный, возобновляемый, генеральный; по составу участников лизинговой сделки - прямой, косвенный, с участием множества сторон, или раздельный. Тот факт, что многие формы лизинга в настоящее время у нас пока не применяются на практике, не может быть препятствием для того, чтобы законодательно предусмотреть возможность их появления и развития в последующем.
Финансовый лизинг - один из наиболее распространенных в мировой экономике видов лизинга. Он представляет собой лизинг с полной выплатой стоимости имущества. Срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. Финансовый лизинг основан на быстроте и гибкости, поэтому он популярен среди клиентуры, предъявляющей спрос на самые разные объекты лизингового финансирования. Этому способствует также применение множества различных форм финансового лизинга, которые получили самостоятельное название (внутренний, внешний, возвратный, прямой, раздельный, револьверный и т.д.). В дальнейшем более подробно будут рассмотрены только те виды и формы лизинга, которые и большей степени подходят к специфическим условиям работы отечественных предприятий.
Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок пользования имуществом значительно короче срока амортизации, и это позволяет арендодателю многократно передавать имущество в лизинг. Причем арендаторы чаек" имеют право досрочно возвратить взятое имущество и н результате получают возможность постоянно использовав в производстве самое современное оборудование. Однако частая замена оборудования под силу только высокорентабельным предприятиям, имеющим значительные средства для своих инвестиций в производство. Кроме того, при оперативном лизинге, в отличие от финансового, лизингодатель несет ряд обязательств, связанных с оборудованием, - осуществляет его установку, монтаж, техобслуживание. Подобное сервисное обслуживание, связанное с частой заменой оборудования, недоступно большинству предприятий, находящихся в кризисном финансовом положении. Предметом оперативного лизинга для благополучных в финансовом отношении предприятий обычно выступает оборудование с высокими темпами морального старения.
Возвратный лизинг - разновидность финансового. При возвратном лизинге собственником имущества изначально является будущий лизингополучатель. Именно он продает его лизингодателю, а затем заключает с ним договор аренды на это имущество. Таким образом, первоначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования или другого имущества, сохраняя за собой право владения, и лишь выплачивает периодические платежи за пользование оборудованием.
По нашему мнению, подобная схема лизинга может быть широко распространена именно в российских экономических условиях, поскольку позволяет предприятиям, испытывающим острый недостаток собственных оборотных средств, пополнить их за счет фактической рассрочки платежей.
По действующему законодательству требуются как минимум три субъекта лизинга, три стороны: лизингодатель, лизингополучатель, поставщик лизингового имущества. В проведении лизинговых сделок возрастает роль коммерческих банков, страховых компаний, а также инвестиционных фондов.
Лизингодатель - юридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя без образования юридического лица, осуществляющие лизинговую деятельность. Организацией, чаще всего являющейся лизингодателем, обычно выступает лизинговая компания, которая свою деятельность осуществляет по лицензии. Лицензию лизинговые компании получают на срок до 5 лет.
Лизингополучатель - юридическое лицо или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью. 11о договору о лизинге они берут имущество в пользова^ кие, а его владельцем остается лизингодатель.
Поставщик лизингового имущества - предприятие изготовитель или торговое предприятие, или любое другое лицо, которое продает лизингодателю имущество, ставшее объектом лизинговой сделки.
Подобный законодательный подход не позволяет производителям оборудования выступать в качестве лизингодателей. Это не соответствует и международной практике. По нашему мнению, должно быть законодательно допустимо, чтобы производители оборудования могли выступать в качестве лизингодателей. При этом необходимо осуществлять лицензирование лизинговых сделок так, как это предусмотрено для лизинговых компаний.
"Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации", утвержденное постановлением Правительства РФ 26 февраля 1995 г. № 167, распространяется в настоящее время только на компании - нерезиденты России1. Учитывая большую потребность в зарубежном оборудовании и богатый опыт проведения лизинговых сделок зарубежными компаниями, как нашим кажется, целесообразно было бы пересмотреть условия лицензирования и выдавать лицензии на занятие лизинговой деятельностью в России зарубежным фирмам и совместным предприятиям. Безусловно, при этом необходим четкий гарантированный контроль за соблюдением российского законодательства по проведению лизинговых сделок.
Обязательным условием лицензирования лизинговой деятельности является .требование, чтобы доход от реализации лизинговых услуг у лизинговой компании составлял не менее 40% общего объема доходов по итогам хозяйственной деятельности за год. Такая законодательная норма для российских лизингодателей неприемлема, поскольку многие лизинговые компании находятся в затруднительном финансовом положении. Поэтому в условиях экономического кризиса они вынуждены заниматься не только лизинговыми, но и другими видами хозяйственной деятельности. Например, для банков или предприятий - производителей оборудования, предназначенного для лизинга, лизинговая деятельность становится просто невозможной.
Указанное требование для лицензирования лизинговой деятельности должно быть отменено. С учетом опыта работы российских лизинговых компаний обязательным условием лицензирования должно быть наличие факта проведения лизинговой сделки независимо от прочих видов деятельности компании или предприятия, а также от стоимости лизингового оборудования (т.е. без ее учета), величины платежей, периодичности лизинговых сделок и т.д.
___________________________________
1 После вступления в силу Федерального закона "О лицензировании отдельных видов деятельности" от 8 августа 2001 г. № 128-ФЗ, т.е. с 9 февраля 2001 г. (Закон вступает в силу после шести месяцев со дня его опубликования), финансовая аренда (лизинг) не будет подлежать лицензированию.
Именно такой порядок принят в других областях предпринимательской деятельности. Например, коммерческий банк хочет получить лицензию на операции с драгоценными металлами. При выдаче лицензии Центральный банк РФ не учитывает весь объем банковских операций и удельный вес среди них операций с драгоценными металлами. В целях создания необходимых условий для развития лизинга в России, а также защиты интересов и прав его субъектов (участников) определен порядок получения лицензии лизинговыми компаниями. Министерству экономического развития и торговли РФ предоставлено право осуществлять лицензирование лизинговой деятельности. Оно может передать полномочия по лицензированию органу исполнительной власти субъекта РФ при условии, что соответствующая деятельность осуществляется в рамках территории субъекта Федерации. Лицензии, выданные данным Министерством, действительны на всей территории России, а выданные органами исполнительной власти субъектов РФ - на территории этого субъекта РФ. Установлен четкий перечень документов, необходимых для получения лицензии:
1. Заявление установленного образца с просьбой о выдаче лицензии с указанием наименования и организационно-правовой формы лизинговой компании, ее юридического адреса, номера расчетного счета, наименования обслуживающего банка и срока действия лицензии.
2. Копии учредительных документов лизинговой компании.
3. Копия свидетельства о государственной регистрации лизинговой компании.
4. Справка Министерства РФ по налогам и сборам о постановке лизинговой компании на учет.
5. Документ, подтверждающий факт оплаты уставного капитала лизинговой компании.
6. Баланс лизинговой компании за предыдущий отчетный период (квартал) и отчет о результатах ее финансовой деятельности за указанный период.
7. Копия акта последней аудиторской проверки лизинговой компании или акта проверки ее Министерством РФ по налогам и сборам.
8. Документ, подтверждающий факт оплаты процедуры рассмотрения заявления.
В случае отсутствия нотариально заверенных копий учредительных документов и свидетельства о государственной регистрации лизинговой компании предъявляются их оригиналы. Вновь создаваемые лизинговые компании освобождаются от представления документов, указанных в подпунктах 6 и 7 настоящего пункта.
В действующих нормативных актах и в Законе "О лизинге" не регламентируются действия лизингодателя в отношении лизингополучателя, когда он становится неплатежеспособным. На практике лизинговые компании используют различные гарантии, прежде всего банковскую и поручительство.
Наиболее точно этот вопрос сформулирован в ст. 13 Оттавской конвенции по международному финансовому лизингу, где предусмотрена ответственность неплатежеспособного лизингополучателя. Известно, что обязанность лизингополучателя состоит в своевременной оплате периодических лизинговых платежей, использовании имущества в целях, предусмотренных договором лизинга, и поддержании его в работоспособном состоянии с учетом морального и физического износа. Оттавской конвенцией предусмотрены следующие гарантии.
> В случае нарушения договора пользователем лизингодатель вправе потребовать причитающиеся ему невыплаченные периодические платежи вместе с процентами и убытками.
> Если нарушение лизингополучателя существенно, то лизингодатель вправе потребовать ускоренной выплаты оставшихся лизинговых платежей, если это предусмотрено договором, или расторгнуть договор лизинга, после чего восстановить владение имуществом и потребовать возмещения убытков, поставивших его в положение, в котором он находился бы при надлежащем выполнении пользователем договора лизинга. Таким образом, прекращение договора лизинга не освобождает лизингополучателя от выплаты оставшихся лизинговых платежей, предусмотренных договором лизинга.
> В договоре лизинга могут быть предусмотрены способы погашения убытков.
> Если лизингодатель прекратил действие договора лизинга, то он не вправе использовать положение договора лизинга об ускоренной выплате будущих лизинговых платежей. В целях развития финансового лизинга в инвестиционной сфере, по нашему мнению, указанные положения Оттавской конвенции должны быть введены в российское законодательство о лизинговой деятельности.
Большой интерес вызывают меры государственной поддержки деятельности лизинговых организаций (фирм). В Федеральном законе "О лизинге" они предусмотрены в основном в рамках тех мероприятий, которые были приняты постановлением Правительства РФ № 633 от 29 июня 1995 г. "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности".
Меры государственной поддержки лизинговых организаций, устанавливаемые по решению Правительства РФ и органов исполнительной власти субъектов РФ в пределах их компетенции, могут быть следующие:
> предоставление государственных гарантий для реализации лизинговых проектов;
> предоставление участникам лизинговых операций права самостоятельно определять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений и вкладывать полученные средства в свою деятельность;
> предоставление инвестиционных кредитов для реализации лизинговых проектов;
> освобождение от налогов лизинговых платежей в течение первого года после создания лизинговой компании;
> освобождение хозяйствующих субъектов лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договора финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет;
> освобождение банков и других кредитных учреждений от уплаты налога на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов на срок три года и более для реализации операций финансового лизинга (выполнение лизинговых договоров);
> освобождение хозяйствующих субъектов лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг с сохранением действующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга;
> предоставление в законодательном порядке налоговых и кредитных льгот лизинговым компаниям с целью создания благоприятных экономических условий для их деятельности;
> меры по формированию и совершенствованию нормативно-правовой базы, направленной на защиту правовых и имущественных интересов участников лизинговых сделок.
Анализ приведенного перечня мер государственной поддержки деятельности лизинговых организаций показывает, что в основном они носят декларативный характер и по существу повторяют те пункты правительственного постановления № 633, которые не выполнены. Так, не были внесены изменения и дополнения в налоговое законодательство в части освобождения лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет. Банки по-прежнему платят налог на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов на срок три года и более для реализации операций финансового лизинга. Не было введено частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин.
Критическое отношение вызывают намерения законодателей утвердить отраслевые формы государственной поддержки. Прежде всего это касается поддержки лизинговых операций в авиации и других видах транспорта, а также в агропромышленном комплексе. Аргументов, доказывающих целесообразность государственной поддержки развития лизинга именно в данных отраслях, а не, например, в точном машиностроении, приборостроении и других, определяющих научно-технический прогресс, не имеется. По нашему мнению, отраслевой подход при выборе приоритетов государственной поддержки развития лизинга неприемлем. В любой отрасли есть необходимость в государственной поддержке лизинговых операций по приобретению машин и оборудования, имеющих народнохозяйственную значимость. Именно необходимость приобретения имущества в интересах государства должна стать критерием при установлении приоритетов государственной поддержки, а не отраслевая принадлежность лизинговых компаний. К тому же развитие финансового лизинга должно стимулировать спрос на продукцию предприятий базовых отраслей, что в свою очередь приведет к росту поступлений от их деятельности в бюджет.
Возможны более гибкие подходы к установлению форм государственной поддержки развития финансового лизинга. Например, вместо ранее предусмотренных правительственным постановлением № 633 льгот банкам, сопряженных с налогообложением и на практике оказавшимися несостоятельными, по нашему мнению, целесообразно установить законодательную норму, в соответствии с которой допускается соответствующее сокращение обязательных банковских резервов на размер кредитных ресурсов, направляемых на оплату лизингового имущества. Тем более что такое имущество, как правило, высокоэффективно и само может быть обеспечением банковских резервов.
В завершение обзора развития финансового лизинга в России сформулируем наиболее целесообразные направления его дальнейшего совершенствования. Они заключаются в следующем:
1) в отказе от отраслевого принципа при определении приоритета государственной поддержки развития лизинга;
2) в пересмотре льгот для организаций, вступающих в финансовые отношения по лизинговым операциям;
3) в предоставлении возможности применения субъектами лизинговой сделки ускоренной амортизации оборудования;
4) в создании условий для более широкого применения возвратного лизинга, при котором лизингополучатель может закладывать полученную технику под определенную сумму и тем самым пополнять оборотные средства, выпускать свою продукцию, рассчитываться по долговым обязательствам согласно условиям лизингового договора.
Для того чтобы определить привлекательность финансового лизинга для инвестиционной деятельности предприятий, рассмотрим достоинства и недостатки лизинговых операций по сравнению с традиционными формами финансирования инвестиций. Начнем с достоинств.
1. Лизинг предполагает финансирование в полной сумме аренды имущества и не требует немедленного начала платежей, что дает возможность обновлять основные производственные фонды при временной нехватке финансовых ресурсов.
2. Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, поскольку предоставляет возможность участникам сделки выработать наиболее удобную для них схему выплат.
3. Инвестирование в форме имущества в отличие от предоставления денежных ссуд снижает риск возврата средств, поскольку у лизингодателей сохраняются права собственности на передаваемое имущество.
4. Предприятию проще получить имущество по финансовому лизингу, чем ссуду на его приобретение, поскольку имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога.
5. Риск морального и физического износа и устаревания имущества уменьшается для лизингополучателя, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.
6. Имущество, предоставленное в финансовый лизинг, не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на имущество.
7. Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налог на прибыль.
8. Производитель оборудования и другого имущества, передаваемого в финансовый лизинг, получает дополнительные возможности для сбыта своей продукции.
9. Амортизационные и налоговые льготы для лизингодателя способствует заключению оптимальных лизинговых соглашений с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей и установления взаимовыгодного графика их выплат.
10. Лизингодатель имеет льготное налогообложение не только по уплате налога на прибыль, полученную им от реализации договора лизинга, но и по налогу на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг.
Наряду с преимуществами лизинговых операций финансовому лизингу присущи и недостатки:
1. Не следует давать категорическую оценку налоговых аспектов лизинговых операций. Действительно, лизинговые платежи относят на себестоимость продукции и тем самым уменьшают налогооблагаемую прибыль, но те же самые платежи, будучи завышенными, способны привести к росту цены товара и снизить его конкурентоспособность.
2. Стоимость оформления договоров и другой документации для проведения лизинговой операции необходимо включать в калькуляцию расходов, хотя она относительно невысокая.
3. Изменение порядка исчисления налогооблагаемой базы (здесь нет стабильности) может неблагоприятно сказаться на лизинговых операциях даже при снижении налогового пресса в целом.
4. На лизингодателя ложится риск морального старения имущества и неполучения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга часто выше, чем цена, по которой можно приобрести имущество за счет собственных средств или банковского кредита.
Отмеченные недостатки, присущие финансовому лизингу в целом, не меняют общей положительной оценки применения этого эффективного метода инвестирования.
В отечественной экономике лизинговая деятельность активизировалась сравнительно недавно (начало 90-х годов). И это объясняется тем, что, с одной стороны, в стране были сформированы определенные рыночные структуры, которые предопределяют эффективное использование лизинговых операций, а с другой - стала остро проявляться необходимость в инвестициях для обновления производственно-технического потенциала предприятий, приобретения конкурентоспособной техники и оборудования, поскольку существующая производственная база значительно устарела. Потребность в инвестициях не могла быть удовлетворена традиционными методами. Лизинг же позволял получить дополнительный источник инвестирования.
Считается, что важным этапом в развитии лизинговых сделок в России являются операции Международного промышленного банка. В 1994 г. банком был прокредитован проект нефтеперерабатывающего завода, нацеленный на создание нефтяных коксов для использования в электродной и алюминиевой промышленности. Освоение этой продукции позволило освободиться от импорта, улучшить экологическую обстановку в районах, где расположены данные предприятия. Банком был подготовлен также ряд программ по использованию лизингового механизма для развития промышленности Камчатки, Хабаровского края и других районов Дальнего Востока.
В 1994 г. на основе объединения 15 российских лизинговых компаний была создана российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг), которая выполняет методические, организационные и информационные функции, предусматривающие развитие лизинга в России. Среди этих функций важнейшими являются следующие: содействие развитию рынка лизинговых услуг, разработка совместно с органами государственного управления стратегических направлений и программы развития лизинга в России, подготовка проектов законодательных актов, юридических и правовых основ внутреннего и международного лизинга, представление и защита интересов членов ассоциации в государственных органах, экономических, внешнеторговых и общественных организациях как на территории России, так и за рубежом, координация деятельности лизинговых организаций, объединение их средств для осуществления совместных проектов.
В настоящее время в России функционирует значительное число лизинговых компаний с различными направлениями деятельности. Среди лизинговых компаний имеются компании отраслевого, регионального, межрегионального, межгосударственного профиля. Постоянно возрастает объем лизинговых сделок. Так, по данным Государственной регистрационной палаты, на которую возложены функции по приему, регистрации и рассмотрению документов лизинговых компаний для выдачи лицензии на лизинговую деятельность, в 1994 г. объем лизинговых сделок составил 9,2 млн. деноминированных рублей, а в 2000 г. - около 3 млрд. руб.
При оценке роли лизинга на современном этапе и перспектив его развития следует учитывать ряд обстоятельств.
Во-первых, по оценкам Правительства РФ, предпринимателей, ученых, страна в 1998 г. пережила тяжелый финансово-экономический кризис.
Во-вторых, наряду с этим формируется ряд предпосылок, способствующих оживлению реального сектора экономики и инвестиционной деятельности. Важнейшие из них заключаются в следующем: активизируется привлечение внутренних и внешних инвестиций; разрабатываются нормативно-правовые и законодательные акты о координации использования инвестиционных ресурсов федерального и региональных бюджетов, внешних и внутренних заимствований и средств хозяйствующих субъектов, а также о реальном финансовом обеспечении и гарантированном наполнении Бюджета развития.
Государство берет на себя целый ряд регулирующих функций, обеспечивая хозяйственный порядок в стране. Одним из регулирующих инструментов является Бюджет развития, который служит эффективным рычагом государственного стимулирования привлечения дополнительных к средствам федерального бюджета средств частных инвесторов, инвестиционных институтов и объединения указанных средств для финансирования инвестиционных проектов.
Бюджет развития позволяет осуществлять стимулирование инвестиционной деятельности в двух формах: в результате предоставления государственных гарантий и на основе размещения инвестиционных ресурсов в соответствующие проекты.
Следует добавить, что до последнего времени из-за отсутствия необходимой нормативно-правовой базы механизм Бюджета развития не функционировал. В этом плане существенную роль сыграло постановление Правительства РФ от 3 сентября 1998 г. № 1020, которым был утвержден "Порядок предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций". Государственные гарантии нацелены на стимулирование инвестиционной активности и привлечение средств инвесторов для развития экономики по ключевым направлениям.
В соответствии с утвержденным "Порядком..." государственные гарантии являются поручительством Правительства РФ и предоставляются на конкурсной основе под заемные средства резидентом Российской Федерации кредиторам лизингодателя. Гарантии осуществляются при условии более высокой отдачи от каждого рубля вкладываемых средств. Одним из условий предоставления государственных гарантий является подтверждение отсутствия просроченной задолженности и утвержденный претендентом бизнес-план.
Размер государственных гарантий, выдаваемых кредитору лизингодателя, составляет до 40% фактически предоставляемых средств для реализации лизинговых операций.
Для участия в конкурсе на получение государственных гарантий претендент обязан направить в Министерство экономического развития и торговли РФ следующие документы, заверенные руководителем организации и печатью организации, в 2-х экземплярах:
* копию лицензии лизингодателя на осуществление лизинговой деятельности;
* договор лизинга, для реализации которого запрашивается государственная гарантия, согласованный с поставщиком лизингового имущества;
* бизнес-план лизингодателя, отражающий эффективность реализации договора лизинга;
* оригинал и копию выписки банка, обслуживающего лизингодателя, о наличии и движении средств по счетам за текущий год;
* заключение Межведомственной балансовой комиссии о финансовой состоятельности лизингодателя и неприменении к нему процедур, предусмотренных законодательством о банкротстве;
* бухгалтерскую отчетность лизингодателя за предыдущий и текущий годы (с отметкой налоговой инспекции).
Бизнес-планы инвестиционных проектов, предоставляемых претендентами, разрабатываются на период, превышающий срок действия государственных гарантий на один год. Бизнес-план разрабатывается с учетом особенностей лизинговых операций. К нему прилагаются данные о лизинговых платежах с поквартальной разбивкой на каждый год по следующим показателям: возмещение затрат на приобретение лизингового имущества, оплата процентов за привлекаемые заемные средства, оплата дополнительных услуг лизингодателя, комиссионные выплаты, НДС на лизинговые платежи.
Следует отметить, что государственными органами страны в рамках регулирования экономических процессов осуществлен ряд мер по созданию российского государственного агентства по страхованию и гарантированию инвестиционных рисков, модернизации производства и выпуску конкурентоспособной продукции, развитию инновационной деятельности и решению актуальных научно-технических проблем.
В-третьих, ни одна из стран мира не смогла обеспечить стабильный экономический рост, не развивая инвестиционной деятельности. И проблема состоит не просто в переходе к наращиванию объема инвестиций, а к использованию наиболее эффективных инвестиций, создающих конкурентоспособные производства.
В настоящее время состояние российской экономики благоприятствует развитию инвестиционной активности как исходного условия для подъема экономики. Сейчас особенно важно не упустить момент и приступить к инвестиционной деятельности, обеспечивающей высокую эффективность и быструю окупаемость. В связи с этим значительно возрастает роль лизинга, который в условиях ограниченных возможностей государственных ассигнований призван существенно активизировать инвестиционную деятельность.
Как показывает опыт зарубежных стран, лизинг дает возможность экономике быстрее выйти из кризисного состояния и обеспечить ее устойчивое развитие, поэтому увеличение объемов лизинговых сделок является одной из актуальных задач на современном этапе.
Можно с достаточным основанием утверждать, что развитие лизинга в России будет осуществляться как в направлении роста общего объема операций, так и освоения новых сфер и видов лизинговой деятельности. Напомним, что в ведущих странах Европы лизинговые операции в совокупных инвестициях достигают 20-25%, их объем в среднем ежегодно увеличивается на 12-13%. В России же лизинговые операции в инвестициях составляют 2-3%, при этом определенные направления лизинговой деятельности находятся на начальной стадии развития (слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются его оперативный и возвратный виды).
Итак, для развития лизинга в России сформировались некоторые позитивные условия на макроэкономическом уровне, созданы основы законодательной, нормативно-правовой и методической базы, отмечается увеличивающаяся потребность предприятий в скорейшем осуществлении технического перевооружения производства, в выпуске конкурентоспособной продукции. Состояние экономики России таково, что если сейчас не активизировать инвестиционную активность, и прежде всего на основе широкого использования лизинга, то можно упустить момент и тогда развал экономики приобретет необратимые процессы.
В ближайшие годы лизинг может занять прочные позиции среди финансовых источников, направляемых на техническое перевооружение и создание новых конкурентоспособных производств. Для дальнейшего развития и совершенствования лизинговых операций в России и в ее регионах коммерческими структурами совместно с органами власти намечается осуществить ряд организационно-методических мероприятий. Среди них - создание образцовых лизинговых компаний, баз данных о лизинговой деятельности, разработка типовых методических материалов.
С целью оказания материальной поддержки и предоставления финансовых гарантий организациям и гражданам в осуществлении лизинговых проектов, направленных на развитие предпринимательства и малых предприятий, предполагается создание Фонда содействия лизингу.
По ориентировочным расчетам Министерства экономического развития и торговли РФ, удельный вес лизинговых операций в общем объеме капиталовложений в ближайшие два-три года может достигнуть 10-15%.
Основными составляющими лизинговых сделок, совершенствование которых должно осуществляться систематически, являются:
* законодательная и нормативно-правовая база, регулирующая прежде всего, взаимоотношения лизингодателя и лизингополучателя, изготовителя (продавца) оборудования и лизингодателя, лизингодателя и банка (кредитующая организация);
* налоговая система и система учета, стимулирующие развитие лизинговой деятельности, финансирование инвестиций в конкурентоспособное оборудование, машины;
* информационная сфера, включающая анализ рынка, сбор и обработку статистических данных, методические, каталожные, рекламные, нормативные материалы;
* страхование и обеспечение надежных гарантий платежей, возврата кредита и др.;
* инфраструктура лизинга, обеспечивающая деятельность консалтинговых фирм, вторичного рынка технологического оборудования, приобретаемого по лизингу, и иных структур.
Безусловно, характер совершенствования названных и других направлений определяется социально-экономической политикой Российской Федерации и конкретной ситуацией в данной сфере. Для дальнейшего стимулирования развития лизинговой деятельности, по нашему мнению, необходимо предусмотреть решение следующих проблем:
* освобождение лизинговых компаний от налогов, объектом которых являются лизинговые платежи, поступившие в течение первого года с момента создания лизинговой компании;
* освобождение хозяйствующих субъектов - лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договора финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет;
* освобождение хозяйствующих субъектов от уплаты налога на добавленную стоимость на сумму вознаграждения лизингодателя с сохранением действующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость приобретении имущества, являющегося предметом лизинга.
На современном этапе развития экономики использование лучших, конкурентоспособных объектов, привлечение иностранных инвестиций являются приоритетными условиями развития лизинговых сделок. При разработке мероприятий по развитию лизинга важно предусматривать равные условия хозяйствования для отечественных и зарубежных участников.
Как известно, существенным элементом, затрудняющим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска. Его можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Для этого органами власти и управления должен быть предусмотрен ряд мер, направленных на развитие деятельности страховых компаний, на включение в сферу их деятельности страхования в лизинговых сделках не только имущества, но и других видов риска.
К проблеме, требующей неотложного решения, относится также процедура информационного обеспечения лизинга. В связи с этим на государственном уровне следует предусмотреть порядок структурного информационного обеспечения лизинговых сделок, прежде всего в приоритетных областях, где необходимо первоочередное их развитие, а также процедуру выдачи Правительством, фондами гарантий под эти сделки. Вместе с тем нужна доступная для отечественных и зарубежных фирм информация, на базе которой укреплялись и совершенствовались бы хозяйственные связи между участниками лизинговых сделок. В настоящее время сводной статистики лизинга в нашей стране нет.
Развитие лизинга в отечественной экономике требует не только обобщения теории и практики, накопленной в различных регионах страны, но и всестороннего анализа форм и методов организации лизинговой деятельности в зарубежных странах, и особенно в промышленно развитых. Потребность в этом возрастает еще и потому, что многие десятилетия в издаваемой в нашей стране литературе проблемы аренды и лизинга не освещались вообще. А между тем лизинг имеет многолетнюю историю. Анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во многих странах. Темпы прироста объема лизинга в них значительно превышают темпы прироста частных капиталовложений в производство машин и оборудования. Лизинг широко используется при сбыте продукции как на внутренних, так и внешних рынках.
Однако лизинговое законодательство этих стран различно. Так, французская модель лизинга с опционом покупки оборудования в конце контракта в Англии считается не лизинговой сделкой, а арендой-продажей. В США опцион также не считается обязательным условием лизинга. Роль опциона на покупку при лизинге вообще имеет прямо противоположные оценки - от признания его необходимой и неотъемлемой частью лизинга до полного отрицания его положительного значения в лизинговых операциях.
Бельгийское, французское и итальянское законодательства рассматривают опцион на покупку как один из обязательных элементов лизингового договора.
Нет единства и в правилах бухгалтерского учета лизингового имущества. Англо-саксонская система бухгалтерского учета предусматривает отражение объекта лизинга на балансе арендатора, а по нормам, действующим во Франции и некоторых других странах, он учитывается на балансе лизинговой компании.
До настоящего времени в мировой практике не установилась даже единая трактовка понятия лизинга. Причем это связано не только с использованием различных терминов для описания лизинговых операций (кредит-аренда во Франции, финансовая аренда - в Бельгии и т.д.), но и с правовыми и экономическими особенностями. Более того, в большинстве стран (в том числе в США) отсутствует специальное законодательство, регулирующее лизинговые сделки, а отношения, вытекающие из договора лизинга, регулируются общими положениями гражданского и торгового права, определяющими отношения сторон при передаче имущества во временное пользование, налоговым законодательством, в котором регламентированы амортизационные и налоговые льготы, и порядком бухгалтерского учета. Главную роль в этих странах играет лизинговая и судебная практика.
В некоторых странах, в частности Франции, Бельгии, Испании, существует специальное лизинговое законодательство. В нормативных актах этих стран дается определение лизинга, перечисляются признаки, свидетельствующие о заключении договора финансового лизинга (финансовой аренды), формулируются требования, которым должен отвечать лизингодатель, а также соотношение между сроком лизинга и нормативным сроком службы имущества, регламентируются отношения между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом имущества. При этом независимо от того, существует или нет специальное правовое обеспечение лизинга, экономические и юридические понятия сущности финансового и оперативного лизинга ставятся на первое место по сравнению с используемыми методами бухгалтерского учета.
Обобщение практики регулирования лизинговых отношений в зарубежных странах позволяет выделить три уровня их правового обеспечения:
- первый - специальные законы, регулирующие лизинговые сделки (первая группа стран - Франция, Бельгия, Италия и др.);
- второй - специальные законодательные акты (вторая группа стран - Англия, Австралия);
- третий - отсутствие специальных законов и подзаконных актов (третья группа стран - США, Германия).
В специальных законах сочетается стремление к регулированию всего комплекса трехсторонних отношений, возникающих при лизинге, с отсутствием подробной регламентации многих важных аспектов. В соответствии с этими актами в лизинговом соглашении на трехсторонней основе обязательно указывается, что оборудование приобретается с целью последующей сдачи в аренду и может использоваться только в производственных целях, а также ограничиваются условия о праве на покупку и цена, по которой оборудование приобретается после окончания срока договора. Вместе с тем в странах, где имеются специальные законы, вопросы риска и возникновения ответственности решаются в соответствии с общими нормами гражданского и торгового права.
Во второй группе стран правовое регулирование лизинга осуществляется исходя из двух принципов: в зависимости от стоимости имущества, передаваемого во временное пользование, и в зависимости от субъектов лизингового соглашения.
Для третьей группы стран характерно право США, где отсутствие специального законодательства не препятствует развитию лизинга. Это объясняется тем, что до недавнего времени в США главным побудительным мотивом обращения к лизингу выступали амортизационные и налоговые льготы. Они, в свою очередь, регламентировались в законодательных актах по вопросам налогообложения. В странах этой группы применительно к лизинговым сделкам также широко используются общие положения гражданского и торгового права.
По-разному решается во многих странах и вопрос о субъектах лизинговых отношений. Так, во Франции лизинговые сделки могут осуществлять банки и связанные с ними специализированные финансовые организации. В Бельгии заниматься лизингом могут только организации, получившие специальное разрешение Министерства экономики. В Италии лизингодатель должен иметь определенный размер капитала. В США получили распространение четыре вида лизинговых компаний: банки или их отделения, специализированные отделения по лизингу фирм - производителей техники, независимые лизинговые фирмы, другие организации (страховые, брокерские, инвестиционные и проч.). Несомненно одно - осуществление лизинговых операций в развитых странах проходит значительно проще (быстрее), чем в России, хотя во многих странах даже нет специального законодательства по лизингу. Экономические условия в Российской Федерации сегодня, к сожалению, не способствуют активному развитию лизинговых операций. Следовательно, необходимо доработать нормативно-правовую базу лизинга, сформировать наиболее эффективную кредитную систему, усовершенствовать налоговое законодательство, поскольку без этого нельзя говорить о дальнейшем развитии лизинга в России и тем более сравнивать его с зарубежной практикой.
Тем не менее по сравнению с традиционными для России формами финансирования инвестиций финансовый лизинг для современных отечественных предприятий достаточно привлекателен. Но фактически в инвестиционной деятельности предприятий он только начинает применяться. Для сравнения: на мировом уровне с использованием лизинга осуществляется до 40% всех инвестиций. Приблизиться к этому уровню, по официальным прогнозам, Россия сможет не раньше 2005 г. (с учетом кризисных явлений в нестабильной отечественной экономике). Правительственная программа развития лизинга в настоящее время существует пока только в виде проекта. И все же на основании прогноза мы можем судить о том, какое большое значение Правительство придает внедрению данного механизма инвестирования.
В связи с этим целесообразно рассмотреть, какие экономические возможности для внедрения лизинга имеются в инвестиционной деятельности российских предприятий.
Несвоевременное инвестирование в экономику привело к снижению технического состояния основных производственных фондов предприятий. Темпы обновления основных фондов промышленности составили всего 2-3%, а уровень изношенности достиг в среднем 70%. Официальные данные свидетельствуют, что за все годы реформ коэффициенты обновления и выбытия основных фондов неуклонно снижались, достигнув в настоящее время своих критических значений.
По существу, все отечественные предприятия нуждаются в реконструкции, и это при острой нехватке финансовых ресурсов. Причем при реконструкции путем обновления основных производственных фондов отечественным предприятиям все меньше приходится рассчитывать на долгосрочный банковский кредит, поскольку его удельный вес неуклонно снижается. Из-за низкой платежеспособности предприятий коммерческие банки не могут без большого риска надолго отвлекать средства в долгосрочные капитальные вложения и предпочитают инвестировать деньги в более надежные финансовые инструменты. В структуре активов кредитных учреждений темпы роста кредитных вложений в экономику (в реальный сектор) в несколько раз ниже темпов роста вложений в ценные бумаги, даже несмотря на то, что августовский кризис 1998 г. значительно подорвал и без того бывший довольно слабым рынок ценных бумаг.
Другой путь - привлечение иностранных инвестиций. Однако следует весьма осторожно подходить к перспективе обновления основных фондов отечественных предприятий путем привлечения иностранного капитала. На состоявшемся в январе 2000 г. десятом заседании Консультативного совета по иностранным инвестициям премьер-министр Правительства РФ говорил о возможности привлечения в Россию к концу 2000 г. 20 млрд. долл. реальных инвестиций.
Россия по степени инвестиционной привлекательности находится на 175-м месте в мире и потому рассчитывать на заинтересованность иностранного капитала в инвестирование развития отечественной экономики не приходиться. Вклад отечественных инвесторов в экономику сомнителен. Продолжается вывоз за границу российского капитала. Федеральная инвестиционная программа не выполнена. Из отобранных по условиям конкурса Министерством экономического развития и торговли РФ нескольких десятков инвестиционных проектов профинансированы в полном объеме всего несколько, наиболее крупных, да и то с участием таких крупных государственных структур, как Сбербанк. В результате инвестиционное сотрудничество с государственной властью обернулось для отечественных инвесторов убытками, поскольку из государственного бюджета невозможно было покрыть даже расходы на разработку бизнес-планов.
Рассматривая предпосылки для необходимого увеличения объемов оборудования, получаемого предприятиями с помощью финансового лизинга, следует отметить явную нехватку финансовых ресурсов у предприятий, недостаточную в финансовом отношении их поддержку со стороны государственного бюджета. Достичь мирового уровня развития финансового лизинга российские предприятия в ближайшие несколько лет не смогут. Бурное развитие современного лизинга в мировой экономике началось в 1952 г. Для того чтобы достичь прогнозируемого правительством уровня в 25-30% объема инвестиции в основной капитал, странам с развитой рыночной экономикой потребовалось 48 лет.
Перспектива использования финансового лизинга как эффективного метода инвестирования в основные фонды российских предприятий зависит не только от проведения инвестиционной политики и сложившихся в стране социально-экономических условий, но и от правильного осуществления лизинговых сделок. Анализу основных этапов лизинговых сделок и практики заключения лизинговых договоров, а также механизма их реализации посвящена следующая глава.

ГЛАВА 7
Совершенствование механизма лизинговых сделок

7.1. Анализ основных этапов лизинговых сделок

Сделки по финансовому лизингу заключаются обычно на длительный срок - от одного года до 10 лет. Как правило, срок, на который имущество передается в лизинг, совпадает по продолжительности со сроком его полной амортизации. Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество хозяйственного пользования. Однако в настоящее время в России лизинговые сделки чаще всего осуществляются с дорогостоящим оборудованием. Из оборота сделок практически исключены земля, здания, сооружения.
Отраслями, наиболее привлекательными для развития финансового лизинга в России, справедливо считаются сельское хозяйство, строительство, тяжелое машиностроение, транспорт (особенно авиа- и судоперевозки), торговля, а также малое предпринимательство.
Изучение структуры потребителей лизингового сервиса представляет собою самостоятельную и довольно трудоемкую проблему, решение которой в России на данный момент невозможно, поскольку статистика такой структуры не ведется.
В решении этой проблемы большую помощь может оказать изучение опыта других стран, добившихся успехов в совершенствовании механизма лизинговых сделок, с учетом экономических интересов потребителей лизинговых услуг. Во всем мире финансовый лизинг наиболее часто применяется при продаже дорогостоящего оборудования. Наибольший интерес по данной проблеме для российских потребителей лизинговых услуг представляет опыт Германии - одной из крупнейших стран Европы по оказанию лизинговых услуг.
Почти половина импортного оборудования поставляется на российские предприятия из Германии. Большая часть сделок заключается на условиях финансового ли-s зинга. По количеству лизинговых компаний Германия находится на третьем месте после Франции и Великобритании. Однако по объемам лизинговых сделок, приходящихся на одну лизинговую компанию, она опережает их, что делает более привлекательным изучение структуры потребителей лизингового сервиса именно этой страны. В таблице 7.1 приведена структура потребителей лизингового сервиса в Германии за 1994-1996 гг.
Таблица 7.1
Структура потребителей лизингового сервиса в Германии1

Отрасль 1994 1995 1996 Перерабатывающая деятельность
Бытовые услуги
Торговля
Частное домашнее хозяйство
Транспорт и связь, служба доставки
Кредитные институты, страхование
Строительство
Энергоснабжение, горное дело
Государственный сектор
Земельное и лесное хозяйство 26,1
19,7
19,1
10,6
9,3
5,2
5,1
2,4
2,0
0,5 22,5
21,2
18,2
12,6
10,1
5,4
5,0
2,6
1,9
0,5 22,5
21,4
18,0
12,2
10,3
5,5
4,8
2,8
2,0
0,5

________________________________________
1 Финансовые известия. - 1997. - 13 марта.

Из таблицы видно, что структура потребительского сервиса в Германии за указанные годы сложилась довольно стабильная. Потребность в лизинговом оборудовании наиболее проявилась в перерабатывающей деятельности, в сфере бытовых услуг, в торговле, на транспорте и связи, в снабжении. За период с 1994 по 1996 гг. незначительно снизилась потребность в оборудовании, полученном на условиях финансового лизинга, в перерабатывающей деятельности предприятий, торговле, строительстве. Незначительно удельный вес потребителей финансового лизинга возрос в сфере бытовых услуг, в частном домашнем хозяйстве, на транспорте, связи, в кредитных институтах, страховании, энергоснабжении и горном деле. Обращает на себя внимание стабильный, хотя и незначительный, удельный вес таких потребителей в государственном секторе, а также земельном и лесном хозяйстве.
Сопоставляя данные о структуре потребителей лизингового сервиса в Германии и динамики его развития с прогнозами российских специалистов по выявлению наиболее привлекательных для развития финансового лизинга отраслей народного хозяйства, можно сделать вывод о корректировке этих прогнозов в пользу приоритета предприятий перерабатывающей промышленности, бытовых услуг, торговли, транспорта и связи.
Весьма проблематичным, по нашему мнению, будет развитие лизинговых услуг в сельском хозяйстве, а также на государственных предприятиях и в учреждениях, поскольку финансовый кризис именно в этих секторах хозяйства наиболее глубок.
Большой интерес для отечественных лизингополучателей представляют данные о потребностях в лизинговом сервисе по видам оборудования. Сводных данных по видам оборудования отечественная статистика не имеет. Анализ заключенных договоров позволяет судить, что для российских предприятий наиболее привлекательны лизинговые сделки по промышленному и транспортному оборудованию. Офисные, торговые помещения и промышленные здания объектом лизинга, как правило, не являются.
Анализ зарубежной и отечественной литературы по вопросам финансового лизинга, а также фактически заключенных лизинговых договоров показывает, что экономические преимущества имеют все субъекты лизинговой сделки. Однако состояться она может только в том случае, если удовлетворит экономические интересы прежде всего лизингополучателя. Определяющая роль его как инициатора всей лизинговой сделки проявляется на всех этапах ее проведения.
Лизингополучатель выбирает необходимое ему оборудование у предприятия-поставщика и практически несет все риски собственника, хотя юридически им не является. При договоре финансового лизинга лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое обслуживание и текущий ремонт имущества. И только капитальный ремонт осуществляется лизингодателем, если иное не предусмотрено договором.
В данных условиях, чтобы лизинговая сделка состоялась, лизингополучатель еще на стадии заключения договора обязан убедиться в ее экономической целесообразности.
Ранее были сформулированы преимущества финансового лизинга перед другими, традиционными источниками вложений в основные фонды предприятий. Перечислим теперь, каких преимуществ лизингополучатель должен добиваться при заключении договора о поставках имущества для инвестиций по условиям лизинга. В первую очередь это:
> полное финансирование получаемого по лизингу оборудования (или другого имущества), не требующее немедленного начала платежей;

<< Пред. стр. 4 (из 9) След. >>

Список литературы по разделу