<< Пред.           стр. 11 (из 16)           След. >>

Список литературы по разделу

 Наоборот, корреспондентские инвалютные ностро-счета в финансовой отчетности банков-владельцев таких счетов пере­числяются в активной части их балансов как требования. В соот­ветствии с базельскими требованиями о нормативе достаточности капитала банка в развитых странах и в ряде развивающихся (опре­деляемом как отношение собственных средств банка к активам, взвешенным с учетом риска), счета "ностро", деноминированные в конвертируемых валютах и имеющие срочность в 1 год и менее, взвешиваются с коэффициентом 0,2 без дифференцирования по странам, в которых эти счета размещены. Соответственно избы­точные (неработающие) остатки на ностро-счетах невыгодны не только с точки зрения международного денежного менеджмента банка-владельца, но и с точки зрения дополнительных издержек по привлечению или поддержанию капитальных фондов для удов­летворения норматива достаточности капитала.
 
 РЕЗЮМЕ
 
 Итак, без преувеличения можно сказать, что установление меж­дународных корреспондентских банковских отношений является жизненно важным для банков во всем мире. Межбанковские корреспондентские отношения позволяют малому банку получить помощь от крупного иностранного банка-корреспондента в фор­ме кредита или в форме обслуживания международных операций как самого банка, так и его клиентов. В свою очередь, крупные международные банки могут получить доступ к локальным рын­кам в развивающихся странах, используя свои корреспондентские отношения с банками-резидентами этих стран. Это дает возмож­ность проводить операции по диверсификации рисков (как сво­их, так и клиентских), по получению высоких доходов на новых финансовых рынках. Таким образом, международный кор­респондентский бэнкинг обоюдно выгоден как для крупных бан­ков из развитых стран, так и для малых банков из развивающихся стран.
 Кроме того, развитие международных корреспондентских бан­ковских отношений является жизненной необходимостью для банков, осуществляющих валютные операции, в силу того что имен­но сеть корреспондентских счетов, поддерживаемых банками из различных стран, обеспечивает функционирование международ­ной системы платежей, т.е. она играет ту роль, которую на внут­ренних рынках играет централизованная система платежей через центральный банк. На международной арене не существует и не ожидается в обозримом будущем появления наднационального центрального банка. Следовательно, существование международ­ной сети корреспондентских банковских счетов останется реша­ющим фактором поддержания системы валютных платежей меж­ду странами.
 В целом коммерческие банки из различных стран мира стано­вятся корреспондентами друг друга для того, чтобы получить до­ступ к локальным иностранным рынкам (как к крупным и разви­тым, так и к малым и новым), а также к иностранным валютам. Целью получения такого доступа является необходимость произ­водить расчеты по международным торговым операциям клиен­тов, а также осуществление взаимодействия с локальным ино­странным банком, который может предоставлять различные услу­ги своему банку-корреспонденту. Так, крупные международные банки с разветвленной корреспондентской сетью по всему миру получают выгоду от доходов по увеличивающимся депозитным остаткам (которые они аккумулируют в виде счетов "лоро"), воз­можностей для торговли на инвалютных и денежных рынках в больших объемах и обхода ограничений, связанных с существова­нием временных зон, национального регулирования. Кроме того, существенными являются доходы в форме комиссионных за мно­гие некредитные услуги, оказываемые банкам-корреспондентам.
 
 КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
 
 1) Назовите основные причины, в силу которых коммерческие банки из различных стран мира становятся корреспондентами друг друга. Перечислите корреспондентские банковские услуги.
 2) Почему различные банки из одной страны устанавливают меж­ду собой корреспондентские межбанковские отношения?
 3) Охарактеризуйте сравнительные преимущества и недостатки осу­ществления международных банковских операций через сеть бан­ков-корреспондентов и через свою собственную сеть филиалов.
 4) Каковы методы идентификации подлинности корреспон­дентских банковских посланий при платежах с использовани­ем банковского чека и при помощи электронного межбанков­ского перевода?
 5) Чем отличаются корреспондентские счета "лоро", "востро" и "ностро"? В чем состоит отличие проведения операций через счета "лоро" и "ностро"?
 6) За отчетный период величина денег, поддерживаемых банком на своих зарубежных ностро-счетах в первоклассных банках развитых стран, увеличилась на 100 млн. дол. На сколько дан­ный банк должен увеличить эмиссию своих обыкновенных ак­ций, чтобы поддерживать собственный капитал на достаточ­ном уровне? Предположим, что прирост остальных компонен­тов собственного капитала (нераспределенной прибыли, резер­вов и эмиссионного дохода) точно покрывает прирост прочих активов, скорректированных на риск, и соответствующих внебалансовых статей.
 
 Глава 14. Международные банковские валютные переводы
 
 ЦЕЛИ
 
 · Охарактеризовать основы международных валютных переводов.
 · Описать различные базовые инструменты, используемые для трансфера международных валютных фондов.
 · Показать, как банки выполняют такие трансферные функ­ции.
 · Охарактеризовать основные виды межбанковского авизо, ис­пользуемые для международных банковских переводов.
 · Объяснить, как банки фактически выполняют трансфер.
 · Описать различные системы для окончательного расчета по международным валютным переводам.
 
 КЛЮЧЕВЫЕ ТЕРМИНЫ И КОНЦЕПЦИИ
 
 Межбанковский овердрафт Международный валютный
 Межбанковское поручение перевод посредством теле-
 о международном валютном трансмиссии
 переводе Окончательный расчет по
 Межбанковское уведомление международному валютному
 о международном валютном переводу
 переводе СВИФТ (Сообщество для все-
 Международный валютный мирных межбанковских фи-
 перевод посредством бан- нансовых телекоммуникаций)
 ковского чека Телеграфный валютный
 Международный валютный перевод
 перевод посредством клиент- ЧИПС (Межбанковская пла-
 ского чека тежная система Клиринговой
 Международный валютный палаты Нью-Йорка)
 перевод посредством курьер- FedWire (Федеральная сис-
 ской почты тема электронных платежей)
 Электронный международный
 валютный перевод
 
 Потребность в международных услугах банка возникает для промышленно-торговых фирм, правительственных агентств, индивидуалов прежде всего в связи с необходимостью перевести деньги из одной страны в другую или, наоборот, получить перевод из какой-либо страны на счет в отечественном банке. Так, физичес­ким лицам может потребоваться отослать деньги родственникам, живущим за границей, или оплатить заказ какого-либо товара в магазине другой страны. Также фирмам может потребоваться пере­вести деньги за границу для расчета за товары, которые уже под­готовлены для отгрузки, или для платежа по счету за товары, ко­торые были отгружены в ее адрес на условиях открытого счета.
 Кроме того, физические лица и бизнес-фирмы могут осущест­влять кратко- и долгосрочные зарубежные инвестиции. Наконец, бизнес-фирмам и банкам необходимо переводить деньги за гра­ницу для осуществления расчетов по торговле иностранной валю­той и "евроотечественной" валютой (например, евродолларами или в будущем еврорублями, когда они смогут появиться). Неза­висимо от мотивов, по которым требуется переводить деньги за границу, банки легко могут удовлетворить потребности всех сво­их клиентов, используя механизмы, которые они создали, устано­вив корреспондентские отношения с другими банками.
 В целом система международных платежей отличается от пла­тежной системы в отдельных индустриально развитых странах (например, в США или Германии). Так, если отечественный банк в такой стране хочет перевести фонды другому отечественному банку (или если он желает осуществить клиринг чеков, выписан­ных в другой части страны), то он может использовать платежную систему центрального банка (на международной арене не сущест­вует такого центрального банка). В силу этого коммерческие бан­ки, осуществляя валютные операции, должны использовать свои корреспондентские отношения с банками в других странах для исполнения таких сделок.
 Отметим, что при осуществлении международного валютного платежа банк совершает две операции. С одной стороны, он от­сылает сообщение (авизо) о необходимости перечислить деньги какому-либо юридическому или физическому лицу, а во-вторых, он выполняет фактический трансфер денег (путем внесения соот­ветствующих бухгалтерских записей в свои книги) для осущест­вления окончательного расчета (settlement) или для рамбурсирования (reimbursement, т.е. компенсации) платежа. Это связано с тем, что окончательный расчет по безналичному платежу в любой валюте может быть осуществлен лишь посредством осуществле­ния бухгалтерских записей в книгах банков на территории соот­ветствующей страны, в которой данная валюта является закон­ным платежным средством (legal tender). Например, окончатель­ный расчет в долларах может быть осуществлен только в банках, базирующихся в США, где доллар, как явствует из надписи на любой банкноте в этой валюте, является "законным средством платежа по всем частным и публичным долгам". Точно так же окончательный безналичный расчет в фунтах стерлингов или руб­лях возможен лишь с использованием аккаунтинговых записей соответственно на счетах в британских банках или в российских банках.
 
 1. БАЗОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ПЕРЕВОДОВ
 
 Банки осуществляют международные трансферы валютных фондов по просьбе клиентов, используя сеть корреспондентских банковских счетов. Так, инструкции выполнить платеж могут пере­даваться с использованием платежного поручения или заявления на перевод (remittance order), а также при помощи иностранной тратты или банковского чека (foreign draft). Важная составляющая этих инструкций - это метод окончательного расчета, т.е. описа­ние способа, при помощи которого деньги "перемещаются" из одного банка в другой, точнее, "переписываются" с одного счета на другой. При этом возможны, по крайней мере, три базовых варианта расчета.
 Во-первых, банк-отправитель (sending bank), который отсыла­ет корреспондентское сообщение (message) другому банку, может кредитовать счет банка-получателя (receiving bank). Например, американский банк, выполняя требование своего клиента по оплате товаров из России в долларах, дебетует текущий счет этого клиента-покупателя на сумму платежа и комиссионных за опера­цию. Далее он кредитует на своих книгах суммой платежа коррес­пондентский лоро-счет российского коммерческого банка, ука­занный клиентом. После этого он отсылает корреспондентское сообщение (авизо) уже указанному российскому коммерческому банку, который обслуживает экспортера из Российской Федера­ции, о том, что необходимая долларовая сумма зачислена на счет этого банка. Такой трансфер фондов называют рамбурсированием, так как отсылающий банк осуществляет предварительную ком­пенсацию получающего банка за то, что последний прокредитует в эквивалентной сумме своей отечественной валюты (или ино­странной валютой, как в случае российского экспорта) текущий счет конечного бенефициара (получателя денег, в данном случае экспортера).
 При этом в технике данного трансфера фондов ничего сущест­венно не меняется из-за существования валютного контроля в стране бенефициара (в данном случае обязательной продажи экс­портером части валютной выручки), так как перечисленные дол­лары будут продолжать принадлежать российскому банку либо в полной сумме (если экспортер всю обязательную продажу усту­пит этому российскому банку), либо наполовину (если экспортер всю обязательную продажу уступит другому российскому банку, не имеющему корреспондентского счета в рассматриваемом аме­риканском банке). В конечном счете на балансе российского бе­нефициара вся полученная экспортная выручка будет отражена в рублях.
 Во-вторых, банк-получатель может дебетовать счет банка-от­правителя. Рассмотрим расчет, который может быть осуществлен в этом случае, на примере оплаты в долларах российской компа­нией поставки товаров из США через российский коммерческий банк. Причем предположим, что последний имеет корреспондент­ский счет в американском банке, обслуживающем фирму-постав­щика. Тогда российский банк, выполняя требование своего кли­ента об оплате товаров из США, отошлет корреспондентское со­общение (авизо) американскому банку-корреспонденту, поддер­живающему счет фирмы-поставщика, с распоряжением о дебетовании своего соответствующего лоро-счета и о кредитовании эк­вивалентной суммой (без операционных расходов) счета амери­канской фирмы-бенефициара. В свою очередь, американский банк, получив такое послание от российского банка и удостоверившись в его подлинности, осуществит указанные в нем операции (бух­галтерские записи). После этого он направит российскому банку-корреспонденту сообщение (авизо) об осуществленных действиях (о дебетовании счета последнего).
 Наконец, в-третьих, кредит может быть сделан на счет получа­ющего банка в третьем банке. Например, все может происходить, как в предыдущем случае, за исключением того, что бенефициа­ром является дочерняя компания, принадлежащая американской фирме, но являющаяся резидентом Великобритании, и того, что ее обслуживает английский банк, не имеющий корреспондентских отношений с российским банком, который обслуживает рос­сийского покупателя. Тогда американский банк, получив авизо от российского банка и продебетовав его счет, направит послание английскому банку с распоряжением дебетовать свой фунтовый счет с перечислением денег определенному английскому бенефици­ару. Так произойдет, если платеж осуществляется методом оконча­тельного расчета. Альтернативой является платеж посредством рамбурсирования, когда американский банк, продебетовав россий­ский банк, кредитует лоро-счет английского банка и отсылает последнему сообщение об этом, а также распоряжение кредито­вать эквивалентной суммой в фунтах стерлингов счет конечного английского бенефициара (фирмы-экспортера в Россию).
 В целом при международных платежах выбор метода расчета будет определяться используемой валютой и существованием кор­респондентских счетов между банками, обслуживающими фир­му-плательщика и фирму-бенефициара. Это справедливо как для экспортно-импортных, так и для инвестиционных операций, на­пример для осуществления перевода капитала от родительской к дочерней компании или для трансфера дивидендов от дочерней компании к родительской фирме.
 Рассмотрим теперь три способа международного перевода валютных средств - с использованием авиапочтового и электрон­ного трансферов или с помощью иностранного банковского чека.
 
 1.1. Международный валютный перевод посредством авиапочты
 
 Наиболее простым способом перевести валютные фонды явля­ется межбанковский денежный трансфер посредством авиапочто­вого письма, посланного коммерческим банком в одной стране в адрес банка-корреспондента в другой стране. В таком письмен­ном авизо содержится требование, чтобы получающий банк упла­тил определенную сумму денег со счета банка-отправителя в пользу некоторого указанного получателя, либо уведомление о том, что счет банка-получателя в банке-отправителя прокредитован и что первому необходимо уплатить соответствующую сумму конечно­му бенефициару. В авиапочтовом переводном письме указывают­ся детали платежа, в том числе: величина перевода, валюта плате­жа, имя и адрес бенефициара, имя отправителя и некоторые дру­гие. Оно содержит необходимое количество подписей уполно­моченных лиц, оговоренное в корреспондентском соглашении.
 В письме обязательно указывается, как быть осуществлен окончательный расчет между двумя банками.
 Если отечественный клиент хочет перевести фонды к бене­фициару в иностранном государстве, то отечественный банк по­лучит платежные инструкции клиента о дебетовании его счета на сумму перевода, комиссионных и авиапочтовых расходов. Далее, отечественный банк отошлет письмо иностранному банку, авизуя (уведомляя), например, при этом, что в порядке рамбурсирования он кредитовал деньги на лоро-счет иностранного банка-по­лучателя (если перевод осуществляется в отечественной валюте банка-отправителя). Также в письме будет содержаться распоря­жение перевести фонды соответствующему конечному бенефи­циару (например, кредитовать его счет в банке-отправителе или в некотором третьем банке). В этом письме отечественный банк также может уполномочить иностранный банк дебетовать свой счет "ностро", если платеж деноминируется в валюте, отечест­венной для иностранного банка-получателя. По получении авиа­почтового письма о переводе иностранный банк проверит его под­линность посредством сравнивания подписей в полученном письме с факсимиле, имеющимся в книге подписей этого банка. Если подписи аутентичны, то банк-получатель будет действовать со­гласно инструкциям.
 Нужно заметить, что иностранный банк (получатель платеж­ных инструкций) обычно платит бенефициару в местной валюте. Если же трансфер установлен в какой-либо другой валюте, то иностранный банк-получатель будет конвертировать величину инвалютного платежа в эквивалент локальной валюты. Конвер­сия будет осуществлена по курсу обмена (покупки), определенно­му банком бенефициара. Это объясняется рядом причин. Так, за­коны и регуляции страны-бенефициара могут требовать этого в рамках мер по осуществлению "валютного контроля. Если таких регуляций нет, то клиент предпочтет держать инвалютные счета непосредственно в банках тех стран, в валюте которых они деноминированы, в том числе в филиалах отечественных банков в этих странах. В таких случаях он будет инструктировать своих покупа­телей переводить деньги на эти счета.
 Однако часто бенефициару выгоднее иметь отечественную валю­ту, а не иностранную, например для осуществления закупок сырья или платежей зарплаты и налогов на внутреннем рынке. Получая инвалютный платеж и конвертируя его в отечественную валюту, он потеряет на валютном спреде, так как цена покупаемого товаpa обычно пересчитывается из одной валюты в другую по средне­му обменному курсу, а продаст бенефициар иностранную валюту своему банку по курсу покупки, а также (что более существенно) он должен будет потратиться на хеджирование валютно-курсового риска или будет подвержен этому риску (оставив платежи в иностранной валюте непокрытыми, т.е. поддерживая "короткую" валютную позицию, которая является спекулятивной, или рис­ковой по характеру).
 
 1.2. Международный валютный перевод посредством телетрансмиссии
 (электронный трансфер)
 
 Схема перевода валютных фондов посредством телетрансмис­сии (т.е. когда межбанковское платежное поручение отправляется не в бумажном исполнении с курьерской почтой, а при помощи электронных средств связи) такая же, как и при переводе посред­ством авиапочты. При этом в качестве средства коммуникации банки задействуют одну из телеграфных или электронных систем. Для характеристики такого типа перевода на английском языке (который является общепризнанным международным банковским и финансовым языком) иногда используется выражение "cable remittance (cable transfer)", т.е. "телеграфный перевод". Этот тер­мин появился в прошлом веке, когда быстрый перевод мог быть осуществлен лишь с использованием мощностей международных телеграфных ("кабельных") компаний. В частности, наиболее часто используемым направлением международных денежных телеграф­ных посланий была линия Лондон - Нью-Йорк-сити (после того, как в 60-е гг. XIX в. был проложен трансатлантический кабель по дну океана). Причем с того времени на жаргоне валютных диле­ров курс "доллар/фунт стерлингов" до сих пор называют "теле­граф" или "кабель" ("cable"). Часто в качестве тождественного понятия используют термин "wire transfer" ("проволочный пере­вод").
 Однако реально межбанковское сообщение передается через электронные коммуникации, отображаясь на дисплеях банковских (и, возможно, клиентских) компьютеров. Инструкции от одного банка другому могут быть посланы также посредством телефона (прямых линий связи), если перевод осуществляется в пределах одного города (например, Нью-Йорк-сити или Лондона) или в рамках филиальной сети одного банка. Именно поэтому вместо термина "телеграфный перевод" для характеристики международ­ных валютных межбанковских переводов более корректно исполь­зовать термин "электронный (компьютерный) трансфер", или его можно назвать даже (по аналогии с авиапочтовым трансфером) переводом посредством электронной межбанковской почты.
 Такой метод международного перевода валютных средств используется в тех случаях, когда важна скорость платежа и (или) когда осуществляется крупный трансфер. Очевидно, что электрон­ные сообщения (авизо) не могут содержать рукописных подпи­сей. Именно поэтому для того, чтобы удостовериться в подлин­ности послания, используют проверку посредством "тестового клю­ча" или некоторого кода, которые при установлении корреспон­дентских отношений между банками были заранее оговорены. По­нятно, что такие коды и "тестовые ключи" являются закрытой информацией и содержатся в режиме секретности.
 
 1.2. Валютный перевод с использованием иностранного банковского чека
 (иностранной тратты)
 
 Иностранный банковский чек (в отличие от регулярного биз­нес-чека, или клиентского чека) является обращаемым инстру­ментом, выписанным некоторым банком на свой чековый (теку­щий) счет, который поддерживается в иностранном банке-кор­респонденте. Он может быть эмитирован (выписан) и продан кли­енту, если последнему требуется обращаемый инструмент (цен­ная бумага), который он желает индоссировать (обозначить пере­даточной надписью) в пользу своего кредитора и отослать по поч­те (курьерской) бенефициару или передать ему через своего тор­гового агента. При этом для клиента-плательщика такая схема платежа часто выглядит предпочтительнее, чем осуществление бан­ковского перевода, когда один банк по заявлению клиента отсы­лает платежные инструкции другому банку. Это объясняется тем, что иностранный банковский чек с большой вероятностью до­стигнет бенефициара, который должен получить платеж, в то вре­мя как платежное поручение возлагает ответственность за пра­вильность и своевременность платежа на два банка-посредника, что может привести к задержкам.
 Бенефициар, получив иностранный банковский чек от пла­тельщика, представит его в свой банк для получения денег. После этого последний в первую очередь удостоверится в подлинности чека. Это может быть сделано одним из двух способов: проверкой аутентичности подписи или посредством авизо. В первом случае банк сравнит подпись на чеке с подписью соответствующего бан­ка-корреспондента в своей книге уполномоченных подписей, а также посмотрит инструкции этого банка относительно количе­ства подписей, требуемых на иностранных банковских чеках. Во втором случае банк бенефициара оплатит иностранный банков­ский чек лишь после получения специального авизо, т.е. уведом­ления от банка-эмитента чека в виде авиапочтового письма с под­писями уполномоченных лиц или в виде тестированного теле­трансмиссионного (электронного) послания. При этом метод авизо может создать проблемы для платящего банка-корреспондента, если чек представлен бенефициаром для платежа до того, как этим банком получено соответствующее авизо от банка-эмитента.
 
 1.4. Операции банков в связи с международными валютными переводами
 
 Крупный банк из денежного центра (например, из Нью-Йорк-сити или из Москвы), имеющий много филиалов или банков-корреспондентов в своей стране, создаст определенную систему, дающую возможность этим банковским единицам самим прини­мать инструкции с платежными поручениями (о международных валютных переводах) от своих клиентов или эмитировать ино­странные банковские чеки, а не направлять клиентов в междуна­родный департамент этого крупного банка. Это позволяет филиа­лу или банку-корреспонденту обслуживать клиентов в географи­ческой местности, удобной для последних, и, следовательно, мо­жет сохранить счета таких клиентов и увеличить объем операций с ними.
 Отечественный филиал или банк-корреспондент должен иметь формы иностранных банковских чеков и платежных поручений, а также специальные руководства от крупного банка из денежного центра. В последних содержится перечень иностранных коррес­пондентов крупного банка в различных городах мира, на которых рассматриваемые отечественные офисы (филиалы или банки-кор­респонденты) могут выписывать чеки. Такие руководства содер­жат информацию о том, в какой валюте может быть выписан чек на тот или иной иностранный банк, а также инструкции для пер­сонала отечественных офисов (как заполнять иностранные бан­ковские чеки и т.д.).
 Для выполнения платежного поручения международный де­партамент коммерческого банка (после того, как он получит ин­струкции от отечественного клиента) выберет иностранный банк-корреспондент. При этом клиент может захотеть узнать, через ка­кой банк будет осуществлен платеж, и выразить свое согласие или свои альтернативные предпочтения.
 Переводы (платежные инструкции) или чеки для международ­ных трансферов могут быть эмитированы банками из развитых стран либо в отечественной валюте, либо в иностранных валютах (банками из стран с неконвертируемой валютой - лишь в ино­странной конвертируемой валюте). Например, международные инструкции на перевод или чеки могут быть эмитированы амери­канскими банками либо в американских долларах, либо во мно­гих других твердых валютах. При этом если отечественный кли­ент не выражает предпочтений, то обычно для американского банка более выгодно эмитировать платежное поручение (или чек) в ино­странной, чем в отечественной, валюте (в данном случае в долла­рах). Это происходит потому, что если платеж эмитируется в ино­странной валюте, то отечественный банк конвертирует клиентские отечественные деньги в иностранную валюту по своему обменно­му курсу продажи. Это означает, что банк спишет со счета клиен­та больше отечественной валюты за требуемую сумму иностран­ной валюты. Следовательно, он получит прибыль в виде курсово­го спреда на конверсии валют (см. гл. 3).
 Если же платежное поручение (или чек) эмитируется в отечест­венной валюте, то в этом случае иностранный банк установит об­менный курс, по которому он купит эту валюту в обмен на свою отечественную валюту, уплачиваемую получателю. Этим обмен­ным курсом будет его курс покупки иностранной валюты. Соот­ветственно в этом случае иностранный банк получит вознаграж­дение в форме курсового спреда, тогда как первый банк лишится его, получая лишь комиссионное вознаграждение за операцию от клиента.
 После того как отечественный филиал или банк-корреспон­дент примет от клиента инструкции о платежном переводе или продаст ему иностранный банковский чек, должны быть осущест­влены соответствующие процедуры. Так, если окончательный рас­чет должен быть сделан посредством бухгалтерской записи (book entry), то стоимость платежных инструментов, эмитированных в отечественной валюте, будет кредитована на лоро-счет иностран­ного банка, тогда как стоимость платежных инструментов, эмитированных в иностранной валюте, будет препровождена (дебето­вана) на ностро-счет отечественного банка, поддерживаемый в иностранном банке-корреспонденте, и там списана с него в поль­зу (на счет) бенефициара.
 При этом в зависимости от оговоренных межбанковских коррес­пондентских процедур для расчета по иностранному чеку может требоваться отсылка специального авизо в адрес банка-платель­щика. При международных валютных переводах, осуществляемых с помощью платежного поручения, соответствующее корреспон­дентское послание будет содержать для иностранного банка-коррес­пондента информацию двух типов: "мы кредитовали ваш счет" - в случае рамбурсирования в банке-отправителе (если требуется уплатить отечественную валюту) или "продебетуйте наш счет" - в случае окончательного расчета в банке-получателе (если требу­ется уплатить иностранную валюту).
 
 1.5. Сообщество для всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (СВИФТ)
 
 Коммерческие банки, осуществляя международные валютные электронные переводы (т.е. трансферы фондов при помощи платежных инструкций, пересылаемых в банк-корреспондент по­средством телетрансмиссии), потенциально могут воспользовать­ся услугами, предоставляемыми рядом независимых телекомму­никационных компаний. Однако наиболее широко (для целей крупных международных электронных переводов валюты) исполь­зуется система Сообщества для всемирных межбанковских фи­нансовых телекоммуникаций (Society for World-Wide Interbank Fi­nancial Telecommunications - SWIFT). Договоренность об ее со­здании была достигнута между рядом крупнейших европейских банков и рядом филиалов и дочерних банков крупнейших северо­американских банков в 1973 г., а операции начали осуществлять­ся с 1977 г. СВИФТ первоначально была задумана с целью уско­рить переводы денег и улучшить телекоммуникации между роди­тельскими офисами американских транснациональных корпора­ций (в том числе банков) и их европейскими филиалами или до­черними фирмами. Основой для передачи информации по систе­ме СВИФТ служили натовские (пентагоновские) телеком­муникационные каналы, что обеспечивало ее высокотехнологич­ный уровень, предельно возможную надежность, защищенность, удобство и относительную дешевизну. СВИФТ организована как некоммерческая кооперативная ор­ганизация со штаб-квартирой, расположенной в Брюсселе (в свя­зи с использованием военной натовской телекоммуникационной инфраструктуры). В ее основе находятся мировые региональные процессинговые центры, расположенные в Нидерландах (для Ев­ропы), вблизи Вашингтона (для Северной Америки), в Бразилии (для Латинской Америки) и в Токио (для Юго-Восточной Азии). Кроме того, в каждой стране, банки которой являются членами системы СВИФТ, образован страновой процессинговый СВИФТ-центр (например, для России - в Москве). Наконец замыкаются телекоммуникации СВИФТ на терминальных компьютерах, уста­новленных в банках-членах системы.
 Соответственно сообщение, набранное в определенном пред­варительно установленном формате на дисплее такого компью­терного терминала в банке-члене СВИФТ (банке-отправителе), направляется по каналам связи сначала в страновой центр банка-отправителя сообщения, потом через мировые региональные про­цессинговые центры (соответственно периодически перешифро-вываясь в каждом из них) оно попадает в страновой центр банка-получателя информации, а затем оно достигает компьютера бан­ка-члена СВИФТ, которому оно предназначено (банка-получа­теля). Здесь полученное сообщение от банка-корреспондента иден­тифицируется. Затем по нему осуществляется окончательный рас­чет в той или иной форме в зависимости от характера межбанков­ских инструкций, содержащихся в таком корреспондентском элек­тронном послании.
 СВИФТ предоставляет банкам-членам системы автоматизиро­ванную международную телекоммуникационную инфраструктуру для передачи сообщений, а также информационную систему. Бан­ки-члены системы используют стандартизированный формат со­общений вместо того, чтобы обмениваться неструктурированны­ми посланиями или использовать несовместимые системы посла­ний. Это облегчает обработку (процессинг) полученных сообще­ний и данных, а также их дальнейшую передачу (трансмиссию). СВИФТ охватывает более 120 типов разнообразных форматов по­сланий, в том числе для переводов клиентских и банковских фон­дов, обмена валюты (форекса), кредитов, документарных инкас­со, аккредитивов, а также для пересылки отчетов по счетам и ад­министративной переписки.
 СВИФТ осуществляет передачу посланий через собственную сеть коммуникаций, соединившую напрямую банки-члены. В 1977 г. 505 банков-пользователей из 15 стран обменивались 50 000 посла­ний вдень. К началу 90-х гг. более 2700 пользователей из 67 стран мира посылали более чем 1,2 млн. посланий в день.
 СВИФТ широко используется вместо других "телеграфных" ("кабельных") систем для отсылки платежных поручений, так как ее стандартизированные форматы позволяют банкам-участникам связываться через эту систему напрямую с автоматизированной процессинговой системой в банке-контрагенте. Кроме того, не­смотря на то, что с помощью СВИФТ по большей части осущест­вляются международные операции, тем не менее она использует­ся для внутристрановых операций в таких странах, как США, Япо­ния, а также в некоторых европейских и азиатских странах.
 Далее, СВИФТ, используя стандартизированный формат пос­ланий, стала по существу частью автоматизированной глобальной системы трансфера фондов, так как напрямую связана с регио­нальными платежными системами, такими, как ЧИПС (см. да­лее), в которой 80% посланий осуществляется в СВИФТ-формате. Такие стандартизированные форматы посланий облегчают трансляцию (или передачу) сообщений и данных, а также их процессинг. Например, при трансфере фондов, вместо положения "по приказу" (by order ot), которое используется в почтовом платеж­ном поручении или при платеже с помощью чека, в СВИФТ -послании будет обозначен лишь символ "50:", затем указывается имя получателя. На каком бы языке оно ни было набрано, и от­сылающий, и получающий банки знают, что именно означает этот символ.
 СВИФТ-послания также имеют различные характеристики за­щищенности, которые идентифицируют отсыльщика и получате­ля сообщения, а также подтверждают, что послание не было из­менено при телетрансмиссии (передаче по каналам системы). В процессе трансмиссии через эту систему послание зашифровы­вается. Причем это осуществляется помимо кодировки, приме­няемой банками-корреспондентами, которые используют двусто­ронние "тестовые ключи", установленные ими в корреспондент­ском соглашении.
 Однако окончательный расчет по платежным операциям, сооб­щение о которых прошло по каналам СВИФТ, осуществляется через корреспондентские счета, обозначенные в этих сообщени­ях, поскольку СВИФТ является лишь коммуникационной систе­мой межбанковской передачи информации о переводах.
 
 2. СИСТЕМЫ ОКОНЧАТЕЛЬНОГО РАСЧЕТА ПО МЕЖДУНАРОДНЫМ
 ВАЛЮТНЫМ ПЕРЕВОДАМ
 
 Окончательный расчет - это процесс перемещения фондов со счета плательщика (например, торговой фирмы-импортера) через счета финансовых посредников (например, банков-корреспонден­тов) на счет реципиента (фирмы-экспортера) для завершения трансфера валюты. Окончательный расчет осуществляется в фор­ме движения остатков на банковских счетах. В исключительных случаях он сводится к перемещению наличных банкнот. Оконча­тельный расчет может быть осуществлен в форме простой бухгал­терской записи, т.е. передвижения фондов с одного счета на дру­гой внутри одного и того же банка. Для крупных операций, таких, как торговля на инвалютном (форексном) или международном денежном (евровалютном) рынках, окончательный расчет в це­лом может потребовать участия нескольких банков. В этих случа­ях, если платежи осуществляются в долларах, расчет будет сделан через такие долларовые платежные системы, как "FedWire" (сис­тема ФРС) или через ЧИПС (частную расчетно-клиринговую сис­тему для международных долларовых платежей в Нью-Йорк-сити).
 При осуществлении расчета через систему "FedWire" отсылка платежного поручения с помощью компьютера банка-отправите­ля фактически ведет к немедленному и одновременному дебитованию и кредитованию счетов на бухгалтерских книгах одного или двух соответствующих федеральных резервных банков, в ко­торых поддерживают свои резервные счета банки-контрагенты. При этом для достижения указанной цели не осуществляется ка­ких-либо дополнительных операций со стороны банка-отправителя или со стороны банка-получателя. Точно так же окончательный расчет по ЧИПС-посланиям осуществляется практически авто­матически в конце каждого рабочего дня.
 В то же время (как мы уже указывали) окончательный расчет по платежным поручениям, отсылаемым через СВИФТ-систему, должен быть осуществлен независимо от нее - либо через дву­сторонние счета банков-корреспондентов (в частности, посредст­вом бухгалтерской записи), либо через систему "FedWire", либо с помощью ЧИПС-платежей.
 
 2.1. Использование централизованной платежной системы ФРС "FedWire"
 для расчетов по международным переводам
 
 Промышленно-торговые фирмы, частные финансовые инсти­туты, национальные правительственные агентства, наднациональ­ные учреждения для целей международных переводов (для опла­ты торговых и финансовых операций) в преобладающей степени используют американские доллары. В связи с этим важно кратко охарактеризовать платежные системы, через которые осуществля­ется окончательный расчет по операциям, деноминированным в долларах. Именно поэтому мы рассмотрим две важнейшие пла­тежные долларовые системы - для внутренних расчетов (систему ФРС - "FedWire") и для международных расчетов (частную кли­ринговую систему ЧИПС).
 Начнем с системы "FedWire". Она является системой электрон­ных посланий и в отличие от СВИФТ одновременно системой платежей (расчета), учрежденной и поддерживаемой Федераль­ной резервной системой (Центральным банком) США. "FedWire" служит для осуществления оптовых безналичных денежных транс­феров внутри этой страны. Сеть "FedWire" состоит из компью­терных систем, расположенных в 12 региональных ("окружных") федеральных резервных банках, связанных автоматизированны­ми станциями по пересылке посланий (платежных инструкций). Базой для существования системы "FedWire" является то, что все коммерческие банки в США, включая филиалы иностранных банков, должны поддерживать минимальные обязательные резер­вы в своих региональных федеральных резервных банках. При этом обязательные резервы коммерческих банков формируются как процентные доли от определенных типов депозитов, отра­женных в их бухгалтерских "книгах" (или аккаунтинговых запи­сях). Эти резервы, поддерживаемые на специальном резервном счете коммерческого банка в одном из федеральных резервных банков, называют федеральными фондами. Причем эти счета яв­ляются операционными (не замороженными, как в России) для американских коммерческих банков и филиалов иностранных банков в США, т.е. с этих счетов можно осуществлять платежи. Избыточные для отдельного коммерческого банка федеральные фонды с такого счета могут быть проданы на денежном межбан­ковском рынке другому банку, испытывающему дефицит в феде­ральных резервах, для того чтобы покрыть увеличение размера своих депозитов. При этом рынок федеральных фондов является в США базовым сегментом для функционирования всего денеж­ного рынка.
 В рамках расчетов через систему "FedWire" платеж осуществля­ется столь же быстро, как быстро выполняется операция (т.е. на­бирается и отправляется сообщение на компьютере банка-отправителя). Заметим, что для этих денег, переводимых через систему "FedWire" (называемых федеральными фондами), транс­фер осуществляется немедленно и окончательно. В случае, когда один коммерческий банк переводит денежные фонды через эту систему другому коммерческому банку-члену федеральной ре­зервной системы, счет первого банка в его региональном феде­ральном резервном банке немедленно дебетуется, а счет банка-бенефициара в его региональном федеральном резервном банке (может быть, в том же самом) немедленно кредитуется. Каждая операция, осуществляемая через систему "FedWire", является не­зависимой от других подобных операций, проводимых теми же банками в тот же день. Соответственно не существует накаплива­ния взаимных требований и обязательств банков-членов в тече­ние, например, рабочего дня и, следовательно, не проводится их неттинг в его конце.
 Помимо использования расчетов через систему "FedWire", кли­ринг международных долларовых платежей может быть осущест­влен с использованием частной платежной системы, называемой ЧИПС, которая была введена в действие в 1970 г.
 
 2.2. Частная межбанковская платежная система для расчетов
 по международным переводам (ЧИПС)
 
 Межбанковская платежная система клиринговой палаты (Cle­aring House Interbank Payments System - CHIPS) является частной компьютеризованной сетью для расчетов по крупным междуна­родным долларовым платежам, действующей в режиме "он-лайн" (on-line) и режиме "реального времени". ЧИПС принадлежит Ассоциации клиринговой палаты Нью-Йорка (New York Clearing House Association) и используется ее членами.
 При этом режим "он-лайн" означает, что специальные компь­ютеры банков—членов системы ЧИПС (терминальные компью­теры) находятся в прямой связи с центральным компьютером ЧИПС в момент совершения операции (платежа).
 В то же время функционирование системы Ч И ПС в режиме реального времени означает, что на ее терминальных компьюте­рах имеется информация на текущий момент времени (например, о состоянии счета, денежной позиции банка по отношению к сис­теме в целом и по отношению к отдельным банкам-контрагентам, о проведенных операциях за операционный день и т.д.).
 Система ЧИПС включает около 150 участников, из которых 20 банков участвуют в окончательном расчете в рамках системы на конец дня. Эти 20 банков называются расчетными банками. Они имеют достаточный размер и финансовую силу, чтобы быть способными осуществлять огромные суммы ежедневных перево­дов. Участники этой системы находятся в Нью-Йорк-сити. В их число входят американские банки со штаб-квартирами, базирую­щимися в этом городе, нью-йоркские филиалы и агентства ино­странных банков, а также Эдж корпорации. При этом около двух третей участников составляет вторая из перечисленных категорий участников системы.
 Система ЧИПС дает возможность осуществлять платежи в те­чение рабочего дня в обычном порядке. При этом каждая такая операция рассматривается как "безотзывная". Однако фактичес­кий окончательный расчет в рамках этой системы (своего рода многосторонний неттинг) осуществляется в конце бизнес-дня и базируется на нетто-позиции каждого участника. Таким образом, банк, отославший платежные поручения на сумму в 10 млн. дол. к различным банкам-членам ЧИПС в течение рабочего дня и по­лучивший платежные поручения на 9 млн. дол., должен будет сде­лать лишь один долларовый трансфер в конце рабочего дня для окончательного расчета по своей "короткой" нетто-позиции в 1 млн. дол. в адрес своего расчетного ЧИПС-банка или на специ­альный ЧИПС-счет, поддерживаемый в Федеральном резервном банке Нью-Йорка.
 В рамках ЧИПС в среднем осуществляется от 100 000 до 200 000 платежей в день, приблизительно на сумму в 1 трлн. дол. Сеть ЧИПС является главной, абсолютно доминирующей клиринго­вой системой в США для долларовых трансферов по международ­ным операциям. Через ее каналы осуществляется более 90% от всех долларовых платежей между фирмами, банками и правитель­ственными агентствами из различных стран по всему миру.
 
 2.2.1. Лимитирование межбанковских внутридневных овердрафтов в рамках ЧИПС
 
 Известно, что если в течение какого-то промежутка времени (например, рабочего дня) с банковского счета выплачивается боль­ше денег, чем на нем было в начале дня, то создается овердрафт, т.е. дебетовое сальдо на лоро-счете банка-корреспондента. Он яв­ляется формой кредита, и процент в целом будет начисляться на владельца счета (в нашем случае банк-член ЧИПС),^если овер­драфт останется при закрытии баланса на конец бизнес-дня.
 Однако чтобы оперировать с огромными суммами ежедневных платежей, банки, как правило, должны временно допускать овер­драфты счетов в своих бухгалтерских книгах в течение дня. Они делают так, будучи уверенными в том, что фонды, покрывающие эти отрицательные (дебетовые) сальдо, поступят на счет позднее в этот же день, так что на конец дня не останется овердрафта. Такое временное отрицательное сальдо на корреспондентском счете называют "внутридневным" овердрафтом ("daylight" overdraft, "in-traday" overdraft).
 Если вопреки ожиданиям банка-владельца счета кредитующие фонды на него не поступят, то это может создать очень серьезную проблему для банка-держателя, приводя его к превышению юриди­ческих лимитов на кредиты и даже уменьшая его капитал (в части накопленных нераспределенной прибыли и амортизации). Имен­но поэтому для защиты таких банков-посредников, а в конечном счете для защиты всей американской платежной системы банки-участники ЧИПС и Федеральная резервная система стали уста­навливать "потолки" (caps), т.е. лимиты на величину "внутри-дневного" овердрафта, разрешенные по лоро-счету для банков-корреспондентов.
 Например, если банк-член ЧИПС получит инструкции от за­граничного банка-корреспондента, для которого установлен ли­мит в 5 млн. дол., сделать платежи на сумму в 10 млн. дол., то он выплатит фонды, которые имеются на счете, а затем - 5 млн. дол. в рамках лимита "внутридневного" овердрафта. Оставшиеся пла­тежные поручения не будут исполнены до тех пор, пока на лоро-счет этого заграничного банка-корреспондента, поддерживаемый в банке-члене ЧИПС, в течение дня не поступит достаточно фон­дов.
 
 2.2.2. Осуществление окончательного расчета через ЧИПС
 
 Каждый банк-участник ЧИПС имеет терминальный (конеч­ный) компьютер, связанный через арендованные телефонные ли­нии с центральным Ч И ПС-компьютером, через который он мо­жет напрямую посылать и получать платежные послания. Цент­ральный ЧИПС-компьютер немедленно обрабатывает (проводит по счетам) все такие послания. Затем в 4 ч 30 мин пополудни по нью-йоркскому времени (т.е. в 16 ч 30 мин) он отсылает каждому банку-участнику детальные отчеты о платежах, сделанных и по­лученных ими в течение дня. Распечатка такого отчета также по­казывает брутто-позицию банка против всей системы ЧИПС, брут­то- и нетто-позиции каждого банка-члена против его расчетного ЧИПС-банка, и наконец, нетто-нетто-позицию расчетного банка - т.е. ту сумму долларов, которую он должен уплатить на счет ЧИПС или получить с него согласно окончательному расчету по ЧИПС. Кроме того, используя процедуру нетгинга дебетов и кредитов, ЧИПС-отчет показывает нетто-позицию каждого банка-участни­ка против каждого другого участвующего банка и системы в це­лом.
 После получения ЧИПС-цифр в 4 ч 30 мин пополудни те участ­ники системы, которые не являются расчетными банками, произ­водят окончательный расчет по своим счетам в одном из расчет­ных банков. Далее каждый расчетный банк, который на нетто-нетто базисе имеет общее дебетовое сальдо против ЧИПС, отсы­лает через систему "FedWire" на расчетный счет системы, кото­рый ЧИПС поддерживает в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, сумму, требуемую для его покрытия. Наконец, после того, как ЧИПС получит эти деньги, она, в свою очередь, разошлет их вновь через систему "FedWire" на счета расчетных банков, завер­шив день с общим кредитовым сальдо на нетто-нетто базисе про­тив ЧИПС. Деньги от расчетных банков с нетто-нетто дебетовым сальдо поступают на ЧИПС-счет к 5 ч 30 мин пополудни, а к расчетным банкам с нетто-нетто кредитовыми сальдо они по­ступят к 6 ч пополудни. В этот момент остаток на ЧИПС-счете в Федеральном резервном банке Нью-Йорк-сити вернется к нулю.
 
 РЕЗЮМЕ
 
 Крупные коммерческие банки предоставляют множество услуг для торгово-промышленных фирм, других банков, правительст­венных агентств и физических лиц по трансферу денег из одной страны в другую. Система международных валютных переводов основывается на использовании сети корреспондентских счетов, которые банки открывают друг у друга. Средства платежа по меж­дународным валютным переводам включают обращаемые инстру­менты, такие, как иностранные банковские чеки и туристские чеки, а также межбанковские платежные переводы, выполняемые с ис­пользованием авиапочты, курьерской почты или электронных систем телекоммуникаций. Для быстрых и надежных междуна­родных трансферов крупных сумм денег банки совершенствуют различные компьютеризованные системы, которые, как считает­ся, являются предвестниками еще большей экспансии телетранс­миссионных технологий в международной оптовой банковской деятельности.
 
 КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
 
 1) В чем состоят сходства и различия международной платежной системы и платежных систем в отдельных странах?
 2) Опишите преимущества и недостатки различных базовых ин­струментов международных валютных трансферов.
 3) Какие две составляющие включает в себя международный ва­лютный платеж?
 4) Чем различаются методы международных платежей при помо­щи окончательного, расчета и посредством компенсации, или рамбурсирования?
 5) Объясните, в связи с чем окончательный расчет по безналичным долларовым операциям может быть осуществлен только в США, по операциям в марках - только в Германии? Чем отличаются расчеты в наличной валюте?
 6) Можно ли назвать системы СВИФТ и ЧИПС системами окон­чательного расчета по валютным операциям?
 7) В чем состоит различие расчетов по международным валютным платежам, осуществляемым через систему ЧИПС и через сис­тему "FedWire"?
 8) С какой целью банки-члены системы ЧИПС и банки-члены Федеральной резервной системы установили лимиты по так называемым "внутридневным" овердрафтам для банков-кор­респондентов? Явились ли последние заменой системы лими­тов по межбанковским овердрафтам на конец рабочего дня?
 
 РАЗДЕЛ VII. ПРИНЦИПЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ КРЕДИТОВ И НЕКРЕДИТНЫЕ МЕЖДУНАРОДНЫЕ БАНКОВСКИЕ УСЛУГИ
 
 Итак, кроме межбанковских операций и трансфера валютных ресурсов, коммерческие банки во всем мире предоставляют по­среднические (кредитно-депозитные) услуги, а также некредитные банковские услуги. Кредиты представляют собой наиболее важ­ный источник прибыли для коммерческих банков. Они являются видом инвестиций банков в необращаемой форме на краткосроч­ный и среднесрочный период, базируясь на оценке соотношения "доход-риск" по каждой отдельной кредитной заявке. При этом увеличение суммы кредитов на балансе банка требует, от него по­вышения величины собственного капитала, в том числе и в виде эмиссии обыкновенных акций. Именно поэтому банки часто склонны предоставлять кредиты не в прямой форме, а в форме условных обязательств (кредитная линия, аккредитив, гарантии, андеррайтинг ценных бумаг клиента, лизинг), являющихся по боль­шей части внебалансовыми позициями банка и требующих не та­кого большого наращивания капитала, как предоставление пря­мых срочных займов. В данном разделе учебника рассматривают­ся принципы предоставления международных банковских креди­тов.
 Кроме того, в. главе 16 приведены некоторые классификации различных видов международных банковских продуктов и харак­теристики ряда современных типов некредитных международных банковских услуг.
 
 Глава 15. Принципы международных банковских кредитов
 
 ЦЕЛИ
 
 · Охарактеризовать основы международного кредитного ана­лиза.
 · Описать различные типы международных кредитов.
 · Подчеркнуть специальные факторы при предоставлении международных кредитов.
 · Рассмотреть применение принципов банковского менеджмента для случаев международного кредита.
 
 КЛЮЧЕВЫЕ ТЕРМИНЫ И КОНЦЕПЦИИ
 
 Валютно-курсовый риск Процентная ставка для перво-
 Гарантии по международному классных заемщиков
 кредиту Процентный риск
 Международное торговое Риск введения валютного
 финансирование контроля
 Международные синдициро- Риск неплатежа по междуна-
 ванные и лизинговые родному кредиту
 кредиты Страновой ("суверенный") риск
 Обеспечение международного Структурирование междуна-
 заимствования родного кредита
 Принцип "пяти Си" между- Финансовый (кредитный) риск
 народного кредита
 
 При осуществлении международных операций (так же, как и отечественных) главным источником прибыли банка остается предоставление кредитов. Принципы международного и отечест­венного кредита во многом одинаковы. Однако клиенты между­народных банков весьма отличаются друг от друга. Ими могут являться:
 а) импортеры и экспортеры, которым необходимо профинан­сировать свою международную торговлю;
 б) корреспондентские банки, которым требуются денежные средства для финансирования торговых или инвестиционных опе­раций своих клиентов;
 в) крупные международные фирмы, которые нуждаются в фон­дах для зарубежных инвестиций, контроля над процентным и валютно-курсовым риском;
 г) иностранные правительства, которым требуются деньги для финансирования дефицита платежного баланса или для выполне­ния программ развития.
 При этом банк осуществляет международную кредитную дея­тельность в нескольких формах:
 1) предоставляет фонды непосредственно заемщику;
 2) помещает фонды на депозит в корреспондентский банк;
 3) заключает контракт с клиентом о предоставлении фондов в течение некоторого будущего периода;
 4) дает обязательство возвратить средства другому кредитору (третьей стороне), если клиент не сможет этого сделать.
 В первом случае, предоставляя кредит напрямую заемщику, банк использует такие источники фондов, как депозиты, размещенные и поддерживаемые в нем, заимствованные (или "купленные") фонды, а также собственный капитал.
 
 1. ОСНОВЫ МЕЖДУНАРОДНОГО БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ
 
 Для принятия решения о предоставлении кредита банки осу­ществляют сбор, анализ и оценку кредитной информации. Так, при рассмотрении кредитной заявки от клиента необходимо первоначально ответить на четыре базовых вопроса - о величи­не, цели получения, сроке и способе возврата кредита.
 После рассмотрения этих вопросов банк запросит дополни­тельную информацию для оценивания рисков, связанных с кре­дитной заявкой. Так, при предоставлении международных креди­тов коммерческие банки сталкиваются с рядом специфических рисков, основными из которых являются финансовый, валютный и страновой. Охарактеризуем их кратко по отдельности.
 
 1.1. Финансовый риск банка при предоставлении международных кредитов
 
 Финансовый риск, или риск невозврата долга при предостав­лении международного кредита, обусловлен тем, что заемщик к моменту очередного платежа при возврате долга окажется огра­ниченно или полностью неплатежеспособным. Для того чтобы оце­нить такого типа риск, банк анализирует факторы, известные как "три Си" кредита: character - репутация, характер; cash flow or capacity - денежные потоки или производственные мощности, capital - капитал заемщика. Рассмотрим эти составляющие по отдельности.
 
 1.1.1. Оценка репутации заемщика при предоставлении международного кредита
 
 При анализе информации о репутации заемщика банк стре­мится установить, является ли заявитель серьезной компанией, предпринимающей все усилия для выполнения своих обязательств, и имеет ли заемщик достаточный опыт в своем бизнесе.
 Базой для оценки репутации заемщика является опыт работы самого банка с данным заемщиком, кредитные опыты других бан­ков, суждения о заемщике в деловых кругах, уровень его менеджмента. Информационно-исследовательские фирмы типа "Dun & Bradstreet" предоставляют справочно-аналитические финансовые и коммерческие данные о потенциальных заемщиках по всему миру: различных компаниях, отраслях и правительственных агентствах.
 Международный департамент коммерческого банка имеет дело с отечественными импортерами и экспортерами, о которых обыч­но относительно легко получить необходимую информацию, но, кроме того, он кредитует иностранных заемщиков, включая бан­ки, корпорации, индивидуалов и правительственные агентства, о которых часто довольно трудно получить детальный кредитный анализ. Однако банки по всему миру обычно делятся на конфи­денциальной основе друг с другом информацией об операциях с отдельными клиентами.
 Кроме того, банк ведет собственные кредитные досье по каждо­му заемщику, содержащие историю кредитных отношений банка с этим клиентом. Изучая его, кредитный работник получает финансовые отчеты клиента за прошлые годы и определяет, насколько хорошо он выполнял условия прошлых займов. Банк также часто предоставляет своим отечественным клиентам информацию из своих кредитных досье о предполагаемых покупателях за грани­цей. Делается это в обобщенной форме и в соответствии с устано­вившимися обычаями, на конфиденциальной основе.
 
 1.1.2. Оценка денежных потоков и капитала заемщика при предоставлении
 международных кредитов
 
 Для того чтобы оценить денежные потоки, производственные мощности и капитал заемщика, банкир запросит финансовые от­четы клиента, включая баланс фирмы, отчет о доходах и отчет о денежных потоках.
 Баланс компании является "моментальным снимком" финан­совой позиции компании (т.е. активов и пассивов фирмы в раз­бивке по установленной форме) на некоторую дату. Отчет о дохо­дах показывает доходы и расходы фирмы за год или за некоторый другой период. Эти документы должны быть подготовлены и под­писаны независимыми аудиторами. Банку часто бывает нелегко получить отчеты в необходимой форме от иностранных клиентов, так как их формат (построение) в различных странах может быть неодинаковым.
 Сравнивая различные статьи в балансе и счете доходов фирмы, банкир получит информацию относительно ее операций. Сопо­ставление балансов и отчетности компании за несколько лет вы­явит тренды в движении ее финансовых показателей. Наконец, сравнение этих цифр со среднеотраслевыми (или с цифрами по основным конкурентам) даст дополнительный материал по оцен­ке деятельности компании и перспектив ее развития.
 Если банк рассматривает кредитную заявку фирмы с дочерни­ми компаниями, расположенными во многих странах, то ему мо­гут потребоваться финансовые отчеты подразделений такой фир­мы для интерпретации ее глобальных операций и общего финан­сового состояния. Это может быть затруднено, если практика аккаунтинга в различных странах сильно отличается друг от друга. Кроме того, компании могут намеренно стремиться ввести банк в заблуждение относительно своих внутрифирменных операций.
 
 1.2. Валютные риски банка при предоставлении международных кредитов
 
 Международный кредит отличается от отечественного, в част­ности, тем, что банк должен оценивать еще и риски кредитования в других странах. Во всех операциях по международному кредито­ванию какая-либо из сторон несет валютный конверсионный (или валютно-курсовой) риск.
 Так, большинство крупных коммерческих банков предпочита­ют предоставлять кредиты международным заемщикам в своей отечественной валюте, а не в иностранной (по той же причине, по которой экспортеры предпочитают при прочих равных усло­виях получать выручку в отечественной валюте, а не в иностран­ной). Тем самым банки избегают риска ухудшения своего финан­сового состояния, связанного с возможным неблагоприятным из­менением валютных курсов.
 Далее, если полученный кредит используется в стране заемщи­ка или в третьей стране, то заемщик будет конвертировать заим­ствованные деньги в некоторую необходимую валюту. Причем даже если заемщик финансирует импорт из страны банка-кредитора, то он может перепродавать эти товары или продукцию, выпущен­ную на их основе, в другую страну, получая платеж в валюте этой страны. При этом заемщик может иметь достаточно валюты для платежа банку-кредитору, однако он окажется неспособным воз­вратить долг, если его правительство введет контроль за перево­дами иностранной валюты за рубеж.
 Этот тип риска называют риском введения валютного контро­ля. Для его оценки банк должен оценить не только текущую ва­лютную позицию страны-заемщика (состояние ее международ­ной ликвидности), но, кроме того, он должен прогнозировать эту позицию к моментам погашения займа. Также должны оцени­ваться возможности резкой девальвации валюты в стране заемщи­ка в результате наступления в ней финансовых и политических кризисов, так как девальвация может иметь разрушительное воз­действие на способность заемщика вернуть долг банку.
 В некоторых развивающихся странах заемщик должен полу­чить разрешение от местных властей как для заимствования за границей, так и для выплаты процентов и возврата основной сум­мы долга в сроки погашения. Наличие таких требований по ва­лютному контролю также может оказать воздействие на решения вопроса о кредите.
 
 1.3. Страновые риски банка при предоставлении
 Международных кредитов
 
 Страновой риск ("пятое Си"; о "четвертом Си" см. 2.2) обо­значает практически все риски, кроме финансового, которые при­нимает на себя банк при предоставлении международного креди­та заемщику из другой страны. Его также называют "суверенным" или политическим риском. Этот риск охватывает валютно-курсовый риск, риск валютного контроля, а также опасность сильного изменения экономических и политических условий в стране за­емщика, что может негативно сказаться на его способности воз­вратить долг.
 Так, большинство развитых стран имеют стабильные прави­тельства и политические системы. Однако множество развиваю­щихся стран не имеют политических традиций. Именно поэтому банк, даже если он удовлетворен финансовым и валютно-курсовым риском, должен изучить другие страновые проблемы, воз­действующие на будущую способность заемщика возвратить заем, в том числе способность заемщика осуществлять бизнес, если сме­нится правительство в его стране; вероятность национализации фирмы-заемщика; вероятность вступления страны заемщика в войну, способную осложнить бизнес клиента.
 При этом даже при политической стабильности в стране заем­щика правительство может изменить законы, налоги, формы регулирования экономики, что способно серьезно повлиять на возможность возврата долга заемщиком. Банк не в состоянии пред­видеть будущее, однако изучение страны заемщика может предохра­нить кредитора от потенциальных страновых политических рисков.
 
 2. СТРУКТУРИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО БАНКОВСКОГО КРЕДИТА
 
 При заключении кредитного соглашения (в любой форме - от подписания кредитного контракта или простого векселя до неформального открытия кредитной линии) кредитор и заемщик структурируют взаимоотношения, устанавливая различные усло­вия предоставления, использования и возврата займа. Охаракте­ризуем такие элементы международного кредита, как установле-ние процентной ставки, формы обеспечения возврата долга, ис­пользование гаранта, предоставление кредитных линий или сроч­ных займов.
 
 2.1. Процентная ставка по международным банковским кредитам
 
 Одним из важнейших условий предоставления международно­го банковского кредита является порядок определения процент­ной ставки, которую придется заплатить за пользование им.
 
 2.1.1. Общие положения
 
 Ставка процента по кредиту отражает цену особого финансо­вого актива, в который банк вложил часть своих инвестиций. В силу этого стоимость международного банковского кредита, как и цена любого финансового актива, будет включать в себя безрис­ковый компонент, а также премию за риск. Первый компонент этой цены обычно определяется как минимальная требуемая ставка дохода, считающаяся нормальной для данного рынка с учетом инфляционных ожиданий. В качестве подобного компонента обыч­но берется процентная ставка по краткосрочным правительствен­ным ценным бумагам.
 Второй компонент процентной ставки (премия за риск) дезагре­гируется, по крайней мере, на три составляющие:
 а) премия за ликвидный риск;
 б) премия за процентный риск;
 в) премия за валютно-курсовой риск.
 В данном случае ликвидный риск представляет собой потенци­альную опасность невозврата долга заемщиком. Для банка это может повлечь необходимость секьюритизации кредита, т.е. офор­мления долга фирмы в виде ценных бумаг и продажи их на фи­нансовом рынке (ниже номинала). Процентный риск представля­ет собой потенциальную угрозу повышения процентных ставок в будущем, что может означать потерю процентного дохода и (или) удорожание средств фундирования кредита для банка. Наконец, валютно-курсовой риск - это возможность уменьшения денеж­ного потока, генерируемого данным кредитом для банка, в ре­зультате неблагоприятного изменения обменного курса валют.
 Оценка элементов премии за риск требует детального анализа и прогноза финансового состояния заемщика, денежного рынка, а также политических и макроэкономических рисков. В конеч­ном счете, процентная ставка и комиссионные должны служить компенсацией для банка по всем этим типам риска. При этом премия за страновой риск подразумевается как в составе ликвид­ной, так и в составе валютно-курсовой премии.
 В целом цена международного кредита для банка будет состо­ять из трех элементов:
 а) издержек финансирования (т.е. стоимости денег для самого банка);
 б) операционных расходов банка, связанных с предоставлени­ем и обслуживанием кредита;
 в) нормальной прибыли на капитал банка с учетом факторов риска (премии за риск).
 При этом издержки финансирования займа значительно варьи­руются в зависимости от источника дополнительных фондов, используемых банком, - будет ли это отечественная валюта (т.е. де­позиты банка или "купленные" на рынке фонды), евровалютное заимствование, аккредитивы стэнд-бай, банковский акцепт, ино­странная валюта или другие средства.
 
 2.1.2. Установление процентной ставки по международному кредиту
 на базе ставки "прайм-рейт"
 
 Международный кредит, предоставляемый, например, в дол­ларах США американским банком, финансируется либо отечест­венными (для него) долларами, либо евродолларами. Для оценки кредитов, финансируемых в отечественной валюте, банки исполь­зуют собственные справочные (базовые) ставки. В США эту роль выполняет ставка "прайм-рейт", т.е. ставка по кредитам для пер­воклассных заемщиков. Она является минимальной ставкой, ко­торая используется банком при оценивании кредитов, предостав­ляемых заемщикам с различной кредитоспособностью.
 Ставка "прайм-рейт" каждого банка устанавливается на уров­не, который должен покрывать издержки получения фондов для банка; операционные расходы банка, связанные с данным креди­том; целевую прибыльную маржу.
 Издержки фондов для банка характеризуются, в первую оче­редь, процентной ставкой, уплачиваемой по срочным депозитам. Кроме того, счета клиентов требуют расходов по обслуживанию, которые редко полностью покрываются комиссионными, начисляемыми банком за отдельные операции по счету. Далее, банки поддерживают минимальные резервы против отечественных де­позитов в форме беспроцентных счетов в центральном банке. Также банки в развитых странах платят страховые взносы за отечествен­ные депозиты федеральным агентствам по страхованию депози­тов. Эти расходы увеличивают действительную стоимость отече­ственных фондов для коммерческого банка.
 Кроме того, процентная ставка должна отражать риски по дан­ному кредиту, оцениваемые банком. Для компенсирования до­полнительных рисков, связанных с конкретным кредитом, банки включают в цену кредита некоторый спред сверх своей ставки "прайм-рейт". При этом заметим, что не существует абсолютно точного способа оценки влияния перечисленных факторов на уро­вень процентной ставки. Скорее, ставка по конкретному кредиту устанавливается на базе логических умозаключений и опыта кре­дитных работников банка. Кроме того, также учитываются став­ки, предлагаемые конкурирующими кредиторами на рынке. В целом процентная ставка по международному кредиту, финан­сируемому отечественными фондами, котируется банком как "наш прайм-рейт плюс Х годовых процентных пунктов".
 При этом может быть установлена фиксированная процентная ставка, не меняющаяся в течение всего периода кредита, без­относительно к каким-либо изменениям в уровне ставки "прайм-рейт". Кроме того, банк может котировать плавающую ставку про­цента на кредит, которая будет изменяться вслед за изменениями в ставке "прайм-рейт" банка. В последние десятилетия из-за вы­сокой колеблемости стоимости фондов для банков на большинст­во международных кредитов котировались плавающие ставки.
 Другим средством финансирования международного долларо­вого кредита являются евродоллары (см. раздел III). Процентные ставки на такие кредиты котируются как "ЛИБОР плюс. X годо­вых процентных пунктов".
 
  2.1.3. Установление процентной ставки на базе евровалютной ставки ЛИБОР
 
 Ставка ЛИБОР (London interbank offered rate - LIBOR) - ставка предложения (продавца) на Лондонском межбанковском рынке депозитов: важнейший ориентир процентных ставок на междуна­родном рынке ссудных капиталов.
 При этом для банка-кредитора схема операции выглядит так: он заимствует евродоллары на межбанковском рынке, уплачивая ставку ЛИБОР, затем кредитует эти доллары клиенту. Евродолла­ры являются срочными депозитами, которые банк заимствует на 3 или б месяцев. Соответственно, выдаваемый кредит примет форму ролл-оверной кредитной линии, т.е. будет возобновляться каж­дые квартал или полгода, а процентная ставка, уплачиваемая за­емщиком, фиксируется для каждого ролл-оверного периода (т.е. на каждые 3 или 6 месяцев) и изменяется согласно тому, каков уровень ставки ЛИБОР на каждую дату обновления банком депо­зита.
 Существует разница в структуре доходов для банка при уста­новлении ставки процента как "прайм-рейт плюс" и как "ЛИБОР плюс". Так, ставка "прайм-рейт" включает издержки фондов для банка плюс покрытие накладных расходов, плюс доход на акцио­нерный капитал банка. Ставка ЛИБОР же отражает лишь стои­мость фондов для банка. Таким образом, спред, начисляемый сверх ставки ЛИБОР, представляет собой единственный источник до­ходов для банка при евродолларовом финансировании кредита. За счет него банк должен оплатить свои операционные расходы, получить прибыль и компенсацию за принятые на себя кредит­ные риски.
 
 2.1.4. Другие способы установления процентной ставки по международным кредитам
 
 Кроме использования котировок "прайм-рейт плюс" и "ЛИБОР плюс", банк может определить цену кредита как процентный спред сверх некоторой процентной ставки по обращаемому инструмен­ту (ценной бумаге) денежного рынка. Примером может служить спред сверх процентной ставки по депозитному сертификату. Пос­ледняя отражает ставку внутреннего денежного рынка с большей чувствительностью, чем ставка "прайм-рейт" какого-либо банка. Такая котировка цены кредита часто используется в сравнении с процентной ставкой, которую компания платит по своим ком­мерческим бумагам. При этом заметим, что данные утверждения, как правило, справедливы с соответствующими поправками и для процентных ставок по соответствующим евровалютным ресурсам, например по евродолларовым депозитным сертификатам, евро­коммерческим бумагам и краткосрочным евронотам.
 Наконец, если средством предоставления международного кредита является аккредитив или банковский акцепт, то банк также установит процентную ставку, часто не вполне корректно назы­ваемую комиссионными, чтобы получить компенсацию за поне­сенные издержки и кредитный риск по операции.
 Банк добавит также другие начисления на стоимость кредита, такие, как комиссионные за обязательство, структурированные ко­миссионные и так далее, в качестве части своего общего возна­граждения за предпринятую сделку.
 В целом процентные ставки, устанавливаемые на любом из этих базисов, будут во многом взаимосвязаны и выравнены по величи­не. Так, например, уровень процентной ставки по банковским акцептам весьма близок (будучи обычно несколько ниже) к уров­ню процентных ставок по депозитным сертификатам и коммер­ческим бумагам. Ставки по депозитным сертификатам тяготеют к уровню процента по срочным банковским депозитам, который, в свою очередь, во многом, как мы уже упоминали, обусловливает уровень ставки "прайм-рейт".
 Предоставляемые международные кредиты могут быть обеспе­ченными или необеспеченными. Так, при предоставлении необес­печенного кредита банк опирается в своем решении единственно на оценку финансовой силы и деловой репутации заемщика. Фи­нансирование предоставляется после подписания заемщиком про­стого векселя или другого долгового инструмента. При обеспе­ченном финансировании банк требует от заемщика не только под­писания векселя, но также уступки банку некоторого титула соб­ственности или какой-либо ценности в качестве средства защиты от кредитных рисков. Охарактеризуем типы обеспечения между­народных кредитов.
 
 2.2. Типы обеспечения международных кредитов
 
 Обеспечение (collateral) иногда называют "четвертым Си" кре­дита. В международной практике его примерами обычно являются:
 а) обращаемые ценные бумаги (как денежного рынка, так и - реже - капитального);
 б) титулы собственности на рыночные товары на складе;
 в) титулы собственности на товары в пути, которые отгружены под документарный аккредитив, открытый в известном банке.
 Если заемщик поместит в банке в качестве залога обращаемые рыночные ценные бумаги, то в случае неполучения фирмой от финансируемой операции суммы денег, достаточной для возврата долга банку, последний сможет продать залог, чтобы получить компенсацию (полностью или частично) за понесенные кредит­ные потери.
 Такое обеспечение предоставляет дополнительную защиту для банка и снижает его операционные риски, что приводит к сниже­нию процентной ставки. Стоимость обеспечения, если им не яв­ляется депозит в валюте займа, изменяется. Так, стоимость цен­ных бумаг и товаров изменяется в зависимости от спроса и пред­ложения на рынке. Стоимость фиксированных активов (напри­мер, зданий, земли) или капитальных благ (например, самолетов, судов) изменяется в результате колебаний спроса на их использо­вание. Таким образом, реальная стоимость залога как обеспече­ния по кредиту (т.е. величина, которую можно получить в резуль­тате продажи обеспечения) будет изменяться в течение всего сро­ка займа, отличаясь как от бухгалтерской стоимости залога, так и от той стоимости, которую определил для него банк при рассмот­рении заявки на кредит. Именно поэтому кредитор должен осто­рожно оценивать обеспечение.
 В некоторых случаях банк посчитает неосмотрительным креди­товать потенциального заемщика единственно на базе его финан­совой силы, рассматривая ее как недостаточную. В то же время заемщик может не иметь какого-либо приемлемого обеспечения для предоставления его банку в качестве залога. Тогда позитивное воздействие на решение о кредите может оказать гарантия плате­жа, предоставленная третьей стороной. Охарактеризуем эту сто­рону международного кредитования.
 
 2.3. Гаранты по международным кредитам
 
 Итак, некоторое третье лицо (например, другая корпорация, родительская фирма, другой банк, правительство или богатое физическое лицо) может гарантировать возврат долга банку в слу­чае неплатежа заемщика. Это третье лицо рассматривается как гарант. Тогда банкир будет принимать решение о целесообраз­ности предоставления международного кредита, оценивая денеж­ные потоки, деловую репутацию и капитал не только заемщика, но, в первую очередь, гаранта.
 Так, при рассмотрении заявки на кредит от новой компании банки обычно требуют гарантии. В этом случае ее могут предоста­вить собственники или родительская компания. Международные кредиторы часто требуют, чтобы центральное правительство га­рантировало заимствования своих правительственных агентств или чтобы родительская компания гарантировала долг своей иностран­ной дочерней фирмы.
 В зависимости от законов той или иной страны гарантия под международный кредит может быть оформлена специальным до­кументом (гарантийным письмом), индоссаментом или авалем. Например, аваль применяется в некоторых странах, подписавших Международную Женевскую конвенцию (1930-1931 гг.) по обра­щаемым инструментам. Эта Конвенция требует от третьего лица (гаранта) поставить на простом векселе, выписанном заемщиком при заключении кредитного соглашения, надпись "рог aval", что­бы стать юридическим гарантом по данному займу.

<< Пред.           стр. 11 (из 16)           След. >>

Список литературы по разделу