СТОЯНОВА E С - ФИНАНСОВЫЙ МEНEДЖМEНТ-ТEОРИЯ И ПРАКТИКА 4

вано на ряде принципов, которые и делают ее достаточно эффек-
тивным инструментом финансового управления. Постепенное
введение этих принципов в систему отчетности российских пред-
приятий позволит повысить эффективность ее применения для
целей финансового менеджмента.
Основное требование к информации, представляемой внеш-
ним пользователям развитых финансовых рынков, заключается в
том, чтобы она была полезной для этих пользователей, т. е. чтобы
эту информацию можно было использовать для принятия обос-
нованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация
должна отвечать соответствующим критериям (см. рис. 1).
Уместность означает, что данная информация значима и оказы-
вает влияние на решение, принимаемое пользователем. Инфор-
мация считается также уместной, если она обеспечивает возмож-
ность перспективного и ретроспективного анализа, т. е. разработки
прогноза о результатах прошлых, текущих и будущих решений, а
также подтверждения правильности прошлых решений пользова-
26

ю

Рис. 1. Принципы составления финансовой отчетности

теля или выявления их ошибочности. Уместность предполагает
также своевременность данной информации, поскольку, если ин-
формация получена позже необходимого срока, она уже никак не
может повлиять на принятие решения.
Достоверность информации определяется ее правдивостью,
преобладанием экономического содержания над юридической
формой, возможностью проверки и документальной обоснован-
ностью, а также нейтральностью данных.
Информация считается правдивой, если она не содержит оши-
бок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует события
хозяйственной жизни. Требование преобладания содержания над
юридической формой означает, что все включаемые в отчетность
сведения рассматриваются прежде всего с точки зрения их эко-
номического содержания, даже если их юридическая форма пре-
дусматривает иную трактовку.
Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не де-
лает акцента на удовлетворение интересов одной группы поль-
зователей общей, отчетности в ущерб другой группы.
Понятность означает, что пользователи могут понять содержа-
ние отчетности без специальной профессиональной подготовки.
Сопоставимость требует, чтобы сохранялась последовательность
в применяемых методах бухгалтерского учета на данном предпри-
ятии, и тем самым обеспечивалась сопоставимость данных о дея-
тельности предприятия за несколько отчетных периодов.
Каждая единица информации включается в отчетность исходя
из того, что учет этой финансовой информации производился на
основе определенных принципов учета, а также принимая во
внимание существующие ограничения на включение данных в
отчетную информацию.
К принципам учета относятся:
1. Принцип двойной записи, который обусловливает запись каж-
дой операции дважды: в дебет одного счета и в кредит другого.
2. Принцип экономической единицы учета, в соответствии с ко-
торым хозяйственная единица, идентифицируемая в отчетности,
отделяется от ее собственников или других единиц.
3. Принцип периодичности, который означает, что предприятие
должно периодически отчитываться перед заинтересованными
сторонами о результатах своей деятельности за соответствующие
периоды. Это приводит к своего рода искусственному делению
всего жизненного цикла предприятия на отдельные отрезки вре-
мени (месяц, квартал, год и др.) и привносит элемент субъективизма
28

в оценку результатов за эти периоды. Например, бухгалтер оказыва-
ется перед выбором, к какому отчетному периоду отнести те или
иные расходы или доходы и каков, соответственно, будет показа-
тель чистой прибыли за этот период. Для принятия решения бухгал-
тер должен руководствоваться методом начисления, принципом со-
ответствия (см. ниже) и другими принципами, позволяющими наи-
более объективно отразить хозяйственные факты в условиях рынка.
4. Принцип функционирующего предприятия (продолжающейся
деятельности, непрерывности), который означает, что предпри-
ятие будет продолжать свою деятельность достаточно долго, в со-
ответствии с целями своего создания, и что оно не будет в бли-
жайшее время ликвидировано или реорганизовано.
5. Принцип денежной оценки, который означает использование
денежного измерителя в качестве универсального.
При этом могут применяться следующие методы оценки:
а) фактическая (историческая) себестоимость - первоначаль-
ная сумма денежных средств или их эквивалентов, уплаченная
или начисленная при приобретении или производстве этих
средств (или при учете обязательств);
б) текущая восстановительная себестоимость -- сумма денежных
средств или их эквивалентов, которая должна быть уплачена в на-
стоящее время в случае необходимости замены каких-либо средств;
в) текущая рыночная стоимость - сумма денежных средств
или их эквивалентов, которая может быть получена в результате
продажи средств или при наступлении срока их ликвидации;
г) чистая стоимость реализации - сумма денежных средств или
их эквивалентов, которая должна быть получена или уплачена
при реализации средств или погашении обязательств; как прави-
ло, эта стоимость равна цене реализации за вычетом обычных
расходов по реализации;
д) дисконтированная стоимость - приведенная стоимость бу-
дущих денежных поступлений или их эквивалентов с учетом аль-
тернативных возможностей инвестирования.
6. Принцип (метод) начислений, который позволяет бухгалтеру
принять решение о том, к какому отчетному периоду отнести со-
ответствующие доходы и расходы. Метод начислений предпола-
гает, что доходы относятся к тому отчетному периоду, в котором
соответствующая продукция отгружена (соответствующие услуги
оказаны) покупателю, даже если денежные средства еще не пере-
числены на счет продавца. Также расходы отражаются в том от-
четном периоде, в котором они возникли, независимо от того,
оплачены ли они предприятием в данном отчетном периоде.
29

Вместе с тем, метод начислений предполагает использование
принципа осторожности (см. ниже), в соответствии с которым
определенная часть выручки, которая, по оценкам предприятия,
не будет получена в данном отчетном периоде, может быть спи-
сана как сомнительная дебиторская задолженность из прибыли
того отчетного периода, в котором отражена соответствующая
выручка по отгруженной продукции.

Метод начислений служит альтернативой кассово-
му методу, согласно которому доходы и расходы
предприятия отражаются в учете только в момент поступ-
ления или оплаты денежных средств. Большинство рос-
сийских предприятий до 1996 г. отражало доходы по кас-
совому методу, а расходы - по методу начислений. В меж-
дународной практике общепринятым является метод на-
числений. Считается, что он наиболее объективно отража-
ет финансовые результаты деятельности компании. При-
менение кассового метода также допускается, однако
только в исключительных случаях, и причины его выбора
требуют дополнительных объяснений со стороны компа-
нии заинтересованным пользователям. С 1996 г. россий-
ские предприятия также перешли на метод начислений.
7. Принцип соответствия доходов отчетного периода расходам
отчетного периода, который означает, что в данном отчетном пе-
риоде отражаются только те расходы, которые обусловили полу-
чение доходов этого отчетного периода. Если между отдельными
видами расходов и доходов трудно установить непосредственную
зависимость, расходы распределяются между несколькими отчет-
ными периодами в соответствии с какой-либо системой распре-
деления. Примером является амортизация основных средств, ко-
торые списываются в течение нескольких отчетных периодов со-
гласно установленной схеме.
В ходе формирования отчетной информации должны соблю-
даться определенные ограничения на информацию, включаемую в
отчетность:
1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что
затраты на составление отчетности должны разумно соотносить-
ся с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления
этих данных заинтересованным пользователям.
2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что
документы отчетности не должны допускать завышенной оценки
активов и прибыли и заниженной оценки обязательств. Это озна-
чает также, что для отражения потенциальных потерь или убыт-
30

ков предприятию нужно меньше оснований, чем для отражения
потенциальных прибылей. Одним из отражений принципа осто-
рожности является правило низшей оценки: по себестоимости
или рыночной цене. Это правило гласит, например, что, если
предприятие приобрело свои оборотные средства по одной цене,
а в настоящее время рыночная цена на них упала, то в документах
отчетности предприятие должно отражать эти средства по теку-
щей рыночной цене с отнесением разницы на убытки текущего
периода. Однако, если рыночная цена на оборотные активы воз-
росла в данном отчетном периоде, предприятие не вносит ника-
ких изменений в свои документы до момента фактической реали-
зации активов по возросшей рыночной цене. Такой подход поз-
воляет отразить в бухгалтерском учете изменчивость рыночной
ситуации и связанный с этим риск хозяйственной деятельности
предприятия и его собственников.
3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация
не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурент-
ным позициям предприятия. Это требование относится к публич-
ной информации компаний, которые по закону обязаны пред-
ставлять отчетность широкому кругу пользователей.
В соответствии с различными экономическими признаками,
вся отчетная информация группируется в отдельные укрупнен-
ные статьи, которые в международной практике называются эле-
ментами финансовой отчетности. Основными элементами финан-
совой отчетности являются активы, обязательства, собственный
капитал, доходы, расходы* прибыль и убытки. Три первых эле-
мента характеризуют средства предприятия и источники этих
средств на определенную дату; остальные элементы отражают
операции и события хозяйственной жизни, которые повлияли на
финансовое положение предприятия в течение отчетного перио-
да и обусловили изменения в первых трех элементах. Все элемен-
ты финансовой отчетности отражаются в формах отчетности, сре-
ди которых во всех странах, в том числе и в России, основными
являются Баланс и Отчет о прибытках и убытках.
Основными методами анализа отчетности служат:
• чтение отчетности;
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• расчет финансовых коэффициентов.
31

Чтение отчетности - это изучение абсолютных показателей,
представленных в отчетности. Посредством чтения отчетности
определяют имущественное положение предприятия, его кратко-
срочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические ак-
тивы и финансовые активы, источники формирования собствен-
ного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия
с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреж-
дениями, оценивают выручку от основной деятельности и при-
быль текущего года.
Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и
относительные изменения различных статей отчетности по срав-
нению с предшествующим годом, полугодием или кварталом.
Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного
веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе,
принимаемом за 100 процентов (например, удельный вес статей
актива в общем итоге баланса).
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклоне-
ний показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня ба-
зисного года (периода), для которого все показатели принима-
ются за 100 процентов.
Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропор-
ции между различными статьями отчетности. Достоинствами фи-
нансовых коэффициентов являются простота расчетов и элими-
нирование влияния инфляции, что особенно актуально при ана-
лизе в долгосрочном аспекте. Суть метода заключается, во-пер-
вых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в срав-
нении этого показателя с какой-либо базой, например:
• общепринятыми стандартными параметрами;
• среднеотраслевыми показателями;
• аналогичными показателями предшествующих лет (перио-
дов);
• показателями конкурирующих предприятий;
• какими-либо другими показателями анализируемой фирмы.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэф-
фициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее
болезненные места в деятельности компании, нуждающиеся в до-
полнительном анализе. Впрочем, дополнительный анализ может
и не подтвердить предварительную негативную оценку, обуслов-
ленную расчетом того или иного коэффициента. Так, в ряде слу-
чаев та или иная величина коэффициента не соответствует обще-
принятой стандартной норме в силу специфичности конкретных
32

условий и особенностей деловой политики отдельного предприя-
тия; не всегда является обоснованным сравнение с усредненными
коэффициентами в пределах отрасли, в силу, например, диверси-
фикации деятельности многих компаний; фактически достигну-
тый уровень предшествующих лет может не быть оптимальным
для удовлетворения потребностей предприятия в соответствую-
щие годы, или может быть оптимальным для предшествующих
лет, но недостаточным для отчетного периода. Финансовые ко-
эффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского
учета, не отражают качества составляющих компонентов. Нако-
нец, они имеют статичный характер. Однако все это не значит,
что финансовые коэффициенты невозможно использовать в фи-
нансовом управлении. Необходимо лишь понимать ограничения,
которые накладывает их использование, и относиться к ним как к
инструменту анализа, а не как к.объяснению изучаемых вопросов.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты име-
ют особое значение, поскольку являются основой для оценки его
деятельности внешними пользователями отчетности, прежде все-
го акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое ре-
шение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения
на наиболее важные финансовые коэффициенты.
Аналитическая ценность коэффициентов подтвер-
ждается, в частности, тем, что во многих странах
существуют специальные издания, публикующие финансо-
вые коэффициенты. Так, например, в США такими органи-
зациями являются известнейшие компании: "Дан энд
Бредстрит", "Роберт Моррис Ассошиэйтс", "Мудис", На-
логовое бюро Министерства торговли США, Комиссия по
ценным бумагам и др. В Японии подобные сведения пуб-
ликуются в справочнике Министерства торговли и про-
мышленности "Вага куни кигё-но кэйэй бунсэки" и в спра-
вочнике "Кайся нэнкан".
1.2. Основные показатели учета и отчетности,
используемые в финансовом менеджменте.
Анализ денежных потоков
Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо
иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые пе-
риоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые воз-
можности предприятия на предстоящие периоды.
33

Такая информация должна содержать сведения, необходимые
для:
• оценки текущего финансового положения предприятия, его
активов, обязательств и собственного капитала, а также
оценки изменений в этих статьях за определенный период;
• оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы,
времени притока и оттока и связанного с этим фактора риска;
• принятия инвестиционных решений и решений по выбору
источников финансирования.
Основные показатели, отражающие финансовое положение
предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует фи-
нансовое положение предприятия на определенную дату и отра-
жает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их со-
ставу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и

<< Пред. стр. 4 (из 90) След. >>

Список литературы по разделу