<< Пред. стр. 59 (из 90) След. >>
Список литературы по разделу
кредитов и займов
• Получение и погашение краткосрочных
кредитов и займов
• Целевое финансирование
+
+
+
+
+
-
Итого
+
- J
Чистые денежные средства в результате фи-
нансовой деятельности
+ I
Чистый приток/отток денежных средств за от-
четный период
+ |
ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА НА КОНЕЦ
[ПЕРИОДА
+ I
Основные различия в формах Отчета о ДДС, составленных
прямым и косвенным методами, содержатся в разделе "Текущая
деятельность". В Отчете о ДДС, составленном по косвенному ме-
тоду, не показываются данные о налогах, уплаченных в бюджет,
выплатах в Фонды социального страхования, Пенсионный фонд
и т. д., а также денежные средства, перечисленные в оплату про-
центов, штрафов и т. п. Однако в Отчете, составленном косвен-
ным методом, дается информация об источниках финансирова-
ния - чистая прибыль и амортизационные отчисления, измене-
ния в оборотных средствах, в том числе образуемых за счет собст-
венного капитала.
Таким образом, прямой метод составления Отчета о ДДС отра-
жает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный же
ориентирован непосредственно на анализ денежных потоков.
ДДС - один из основных показателей операционного цикла
предприятия. Этот показатель рассчитывается после того, как все
переодические бюджеты и прогнозный Отчет о прибылях и убыт-
ках уже составлены. Бюджет ДДС - это план поступлений и пла-
тежей денежных средств, рассчитанный на будущий временной
период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по
денежным средствам и финансовое положение предприятия на
каждый анализируемый период. Таким способом могут быть за-
планированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего на-
423
линия денежных средств, проанализированы эффективность ис-
пользования средств и перспективный уровень платежеспособ-
ности предприятия. Для оценки платежеспособности использует-
ся коэффициент обслуживания долга - "задолженность к денеж-
ному потоку":
Операционные денежные потоки показывают на данный мо-
мент, каков уровень дохода, из которого может быть уплачен
долг. Коэффициент обслуживания долга определяет количество
лет (месяцев), необходимых для выплаты задолженности.
Взаимосвязь между составляющими общего бюджета и бюдже-
том ДЦС показана в табл. 4.
Таблица 4. Источники информации для бюджета ДЦС
Показатель бюджета ДЦС
Источник информации I
1
2
1. Поступление денежных средств:
• Выручка от реализации
• Поступления от прошлых про-
даж
• Доходы от продаж активов
• Полученные займы
2. Отток денежных средств
• Приобретение сырья и материа-
лов
• Прямые трудовые затраты
• Общепроизводственные рас-
ходы
• Коммерческие расходы
• Общие и административные
расходы
• Капитальные затраты
• Налог на прибыль
• Выплата процентов за кредит
1 • Выплата займов
и
Бюджет продаж (за наличные) 1
Бюджет продаж (в кредит) I
Прогнозный Отчет о финансовых I
результатах I
Бюджет ДЦС за предыдущий I
период J
Бюджет закупки/использования J
материалов 1
Бюджет трудовых затрат
Бюджет общепроизводственных
расходов
Бюджет коммерческих расходов
Бюджет общих и административ-
ных расходов
Бюджет капитальных затрат
Прогнозный отчет о прибылях и
убытках
Прогнозный отчет о прибылях и
убытках
Договора займов |
424
ВАЖНОЕ ПРАВИЛО
При расчете бюджета ДДС определяющим является
время фактических поступлений и платежей денежных
средств, а не время исполнения хозяйственных операций.
Сделаем расчет денежного потока на следующем примере:
Фирма "Элекс" производит два вида продукции: А и Б.
Требуется оценить изменение привлекательности данной фир-
мы для акционеров и инвесторов, происшедшее в 1998 году.
Условия задачи (в ценах 1997-1998 г.)
Финансово-экономическое положение фирмы "Элекс"
в 1997 г., млн. руб.
1. Выручка от реализации
135
2. Производственная себестоимость
реализованной продукции
80
3. Торговые и административные
издержки
25
4. Прибыль до уплаты налогов
30
5. Налог на прибыль*
10,5 (ставка 35%)
6. Чистая прибыль
19,5
Данные балансового отчета на 31 декабря 1997 г., млн. руб.
Акционерный капитал
210
Нераспределенная прибыль
26
Итого
236
Внеоборотные активы:
оборудование и техника
250
амортизация
30
Итого
220
Оборотные активы:
запасы готовой продукции
6,025
запасы сырья и материалов
1,65
дебиторы
20
* Остальные налоги для облегчения понимания в расчет здесь не берутся,
но, овладев этим методом, Читатель легко подсоединит все реальные
налоги к оттоку денежных средств.
425
денежные средства 5,325
Итого
33
Краткосрочные обязательства: 17
кредиторская задолженность 6,5
налоги 10,5
Итого чистый оборотный капитал 16
Итого активов 220 + 16 = 236
Финансово-экономическое положение фирмы "Элекс" в 1998 г.
1. Реализация продукции А Б
Цена реализации, тыс. руб./шт. 11 14
Количество проданных единиц, шт.,
по кварталам:
I
1500
2000
II
1000
2000
III
1000
2000
IV
1500
2000
Общее количество за год
5000
8000
2. Производство
А
В
Запасы готовой продукции, шт.
750
1000
Условия формирования запасов готовой продукции на фирме
"Элекс": запасы на конец отчетного периода должны быть на
уровне 50% ожидаемой продажи в следующем квартале.
В производстве используются два основных материала: X и Y*.
На изготовление единицы продукции А расходуется две единицы
материала X, на производство продукции Б - три единицы мате-
риала Y. Фирма "Элекс" закупает материал X по цене 0,5 тыс.
руб./шт., материал Y - по цене 0,3 тыс. руб./шт.
3. Издержки на производственную рабочую силу (табл. 5)
Таблица 5. Издержки на производственную рабочую силу
Место возникно-
вения издержек
Затраты труда на
единицу продукции,
чел.-ч.
Цеховая
зарплата,
тыс. руб.
Стоимость труда
на единицу
продукции,
тыс. руб. I
А
Б
А
Б I
Подготовитель-
ный цех
1/5
1/2
2
0,4
1,0
Машинный цех
1/2
1/2
2
1,0
1,0 I
[Всегб
1,4
2,0 I
4. Накладные расходы
Постоянные накладные расходы, млн. руб.
Амортизация 10
Страховка 4
Зарплата 6
Итого 20
Переменные накладные расходы, тыс. руб./шт. А Б
(вспомогательная рабочая сила, ремонт, энергия и т. п.) 0,5 1
Торговые и административные издержки 40 млн. руб.
5. Капитальные вложения, млн. руб. по кварталам:
I 10
II 15
III 8
IV 20
Итого за год 52
6. Денежный поток
Поступление выручки от реализации: 50% продаж оплачивает-
ся наличными в квартал продажи; 50% - в следующий квартал.
Оплата денежных расходов:
производственная рабочая сила, основные производственные
материалы и переменные накладные расходы оплачиваются еже-
месячно;
постоянные накладные расходы оплачиваются ежеквартально
равными суммами;
административные расходы и торговые издержки оплачивают-
ся ежеквартально равными суммами;
427
налоги, подлежащие оплате, составляют 10,5 млн. руб. и будут
оплачены равными суммами поквартально в течение года (на ос-
нове реструктуризации долгов и по согласованию с налоговыми
органами);
капитальные вложения оплачиваются поквартально;
кредиторская задолженность в данном примере на конец года
остается неизменной (6,5 млн. руб.), хотя чаще всего она следует
за динамикой выручки (см. Практикум).
Решение
1. Определим показатели привлекательности фирмы "Элекс"
для акционеров и инвесторов в 1997 г.
Прибыль на акционерный капитал (рентабельность акционер-
ного капитала) =
Прибыль на инвестированный капитал (рентабельность инве-
стированного капитала) =
2. Рассчитаем происшедшие в 1998 г. изменения финансово-
экономического положения фирмы "Элекс".
Выручка от реализации по кварталам, млн. руб.
I (11 тыс. руб./шт. х 1500 шт) = 16,5
(14 тыс. руб./шт. х 2000 шт) = 28
44,5
39
39
44г5
167
II
III
IV
Итого за год
Таблица 6. Затраты на приобретение сырья и материалов
Показатель
Квартал
За год
I
II
III
IV
1
2
3
4
5
6
ПРОИЗВОДСТВО ГОТОВОЙ П
РОДУКЦИИ
Продукция А
Запасы на конец
отчетного периода
50% от 1000
шт. = 500
500
750
750
750
+ Продажи
1500
1000
1000
1500
5000
- Запасы на начало
I отчетного периода
750
500
500
750
750 1
428
Продолжение табл. 6
I 1
2
3
4
5
Il
6
Необходимый* выпуск
1250
1000
1250
1500
5000
Продукция Б
Запасы на конец от-
четного периода
1000
1000
1000
1000
1000
+ Продажи
2000
2000
2000
2000
8000
- Запасы на начало
отчетного периода
1000
1000
1000
1000
1000
Необходимый выпуск
2000
2000
2000
2000
8000
Потребление основных производственных материалов i
по кварталам, ед. |
Материал X
2x1250 =2500
2000
2500
3000
10000
Материал Y
6000
6000
6000
6000
24000
Закупки основных производственных материалов по кварталам |
Материал X
Необходимые закуп-
ки, ед.
1250 х 2 =
= 2500
2000
2500
3000
10000
Стоимость закупок,
млн. руб.
2500x0,5 тыс.
руб. = 1,25
1,0
1,25
1,5
5,0
Материал Y
Необходимые закуп-
ки, ед.
6000
6000
6000
6000
24000
Стоимость закупок,
млн. руб.
6000x0,3 тыс.
руб./шт.=1,8
1,8
1,8
1,8
7,2
Итого стоимость ма-
|териалов, млн. руб.
" 3.05
Ш-
3.05
3.3
12.2 1
Таблица 7. Затра
<
ты на производственную рабочую силу
прямая оплата труда)
Показатель
Квартал
За год
I
II
III
IV
1
2
3
4
5
6 I
Трудозатраты, чел./ч.
Подготовительный цех
А
1250x1/5*=
= 250
200
250
300
1000
Б
2000x1/2*=
= 1000
1000
1000
1000
4000
I Итого
1250
1200
1250
1300
5000 1
429
Продолжение табл. 7
I 1 | 2
3
~Т"
~Г"
TH
Машинный цех
А
1250x1/2*=
= 625
500
625
750
2500
Б
2000 xl/2*=
= 1000
1000
1000
1000
4000
Итого
1625
1500
1625
1750
6500
Затраты на производственную рабочую
силу, млн. руб.
Подготовительный цех
1250x2 = 2,5
2,4
2,5
2,6
10,0
Машинный цех
1625x2 = 3,25
3,0
3,25
3,5
13,0
I Итого по предприятию
5JL-
5-4
5.75
6-1
23.0 I
* Из таблицы 5.
Таблица 8. Накладные расходы, млн. руб.
Показатель
Квартал
За год
I
II
III
IV
Переменные затраты
Продукция А
1250 х 0,5 тыс.
руб./шт.=0,625
0,5
0,625
0,75
2,5
Продукция Б
6000 xl тыс.
руб./шт.=2,0
2,0
2,0
2,0
8,0
Итого
2,625
2,5
2,625
2,75
10,5
Постоянные затраты
(20:4 = 5)
5
5
5
5
20
Итого накладных
| расходов
7,625
7,5
7,625
7,75
30,5 |
Таблица 9. Средние переменные затраты, тыс. руб./шт.
Показатель
Продукция |
А
Б I
Сырье и материалы
0,5x2 = 1
0,3 х 3 = 0,9
Производственная рабочая сила
1,4
2
Переменные накладные расходы
0,5
1
| Итого
2,9
3,9 1
430
Запасы на конец отчетного периода
Сырье и материалы
X: 0,5 тыс. руб. х 1500 = 750 тыс. руб.
У: 0,3 тыс. руб. х 3000 = 900 тыс. руб.
Итого: 1650 тыс. руб.
Готовая продукция
А: 2,9 тыс. руб./шт. х 750 = 2175 тыс. руб.
Б: 3,9 тыс. руб./шт. х 1000 = 3900 тыс. руб.
Итого 6075 тыс. руб.
Стоимость реализованной продукции, млн. руб.
Запасы сырья и материалов на начало отчетного периода 1,65
+ Закупки материалов 12,2
= Наличные сырье и материалы для производства 13,85
- Запасы сырья и материалов на конец отчетного периода 1,65
= Стоимость использованных сырья и материалов 12,2
+ Затраты на производственную рабочую силу 23
+ Заводские накладные расходы 30,5
= Стоимость выпущенной продукции 65,7
+ Запасы готовой продукции на начало отчетного периода 6,025
~ Запасы готовой продукции на конец отчетного периода 6,075
= Итого стоимость реализованной продукции 65,65
Таблица 10. Расчет денежного потока, млн. руб.
Показатель
Квартал
За год
I
II
III
IV
1
2
3
4
5
б
Начальное сальдо
Поступления:
Дебиторы
50% текущих продаж
50% продаж в следующем
квартале
Общая выручка
Общая сумма поступле-
I ний
5,325
20
44,5 :2 =
= 22,25
0
42,25
47.575
11,025
19,5
22,25
41,75
52,40
11,95
19,5
19,5
<< Пред. стр. 59 (из 90) След. >>
Список литературы по разделу