<< Пред. стр. 8 (из 90) След. >>
Список литературы по разделу
включаются только производственные расходы предприятия на
реализованную продукцию, такие, как расходы на материалы, за-
работную плату и производственные накладные расходы;
б) общехозяйственные и коммерческие расходы;
в) расходы по финансовой деятельности. Их особенно важно
рассчитать для того, чтобы показать долю расходов, приходящую-
ся на обслуживание долга предприятия. В условиях рыночной
экономики этот показатель необходим для оценки жизнеспособ-
ности предприятия: высокий удельный вес таких расходов может
привести предприятие к банкротству;
г) чрезвычайные расходы.
Рассчитаем показатели акционерного предприятия "Импэкс"
по данным его Отчета о прибылях и убытках и данных бухгал-
терского учета (см. табл. 5).
Таблица 5. Показатели доходов и расходов АО "Импэкс"
(млн. руб.)
I Показатель
Расчет
Сумма J
1
2
3
1. Чистая выручка от
реализации продукции
2. Себестоимость реализо-
ванной продукции
а) прямые затраты на мате-
риалы
б) прямые затраты на труд
в) производственные наклад-
I ные расходы
I г) прочие производственные
I расходы, включая те, кото-
I рые в настоящее время по-
I гашаются из прибыли, ос-
I тающейся в распоряжении
I предприятия
13. Валовая прибыль от реали-
зации продукции
14. Общехозяйственные расхо-
|ды и коммерческие расходы
Стр. 010
Данные учета
Стр. 010 - Стр. 020
Стр. 030 + Стр. 040
5513-1004
(НДС, акцизы!
и другие ана-|
логичные пла-|
тежи) = 4509
1800
2709
379
53
Продолжение табл. 5
I 1
2
""з 1
5. Прибыль от основной дея-
тельности (операционная
прибыль)
6. Сальдо результатов
финансовой деятельности
7. Прибыль от обычной
хозяйственной деятельности
8. Чрезвычайные прибыли
Стр. 3 табл. 5 - Стр. 4
табл. 5 + ( Стр. 090 -
- Стр. 100)+( Стр. 120 -
- Стр. 130 в части ста-
тей, относящихся к ос-
новной деятельности)
Стр. 060 - Стр. 070 +
+ Стр. 080 +( Стр. 120 -
- Стр. 130 в части, отно-
сящейся к финансовой
деятельности)
Стр. 5 табл. 5 ± Стр.6
табл.5
Стр. 120-Стр. 130 в ча-
сти чрезвычайных ста-
тей
2709-379+ I
+102 = 2432
10-5 + 46 =
= 51
2483
9. Прибыль до уплаты налога
Стр. 140
2483
10. Чистая прибыль после
уплаты налога*
Стр. 140-Стр. 150 = От-
влеченные средства, за
исключением отчисле-
ний в фонд накопления
2483-690-
- 1029 = 764
* Данные расчеты носят приблизительный характер и имеют целью по-
казать необходимость корректировок отчетных показателей для получе-
ния чистой прибыли. Как мы уже отмечали выше, в финансовом ме-
неджменте чистой прибылью может считаться только та ее часть, кото-
рая может быть использована для реинвестирования и выплаты дивиден-
дов или долей прибыли собственникам. Такие данные могут быть полу-
чены только посредством корректировки счетов бухгалтерского учета
российских предприятий. Однако для понимания концепций, заложен-
ных в финансовом менеджменте, мы считаем допустимым подобный
приближенный характер расчетов.
Как свидетельствуют данные табл. 5, для расчета показателя
чистой прибыли необходимо сделать достаточно большое коли-
чество корректировок. Прежде всего, следует сгруппировать дан-
ные по направлениям деятельности, отделив обычную деятель-
ность от необычной; выделить постоянные расходы; сгруппиро-
вать все расходные статьи, к которым относятся все статьи ис-
пользования прибыли, кроме отчислений в фонд накопления и
выплаты дивидендов, и вычесть их из доходов предприятия. Осо-
бое^Бнимание следует обратить на четкость формирования произ-
водственных расходов предприятия. В международной практике
к ним относятся все расходы, связанные с производством. Со-
гласно такому подходу, такие статьи как, например, социальные
отчисления на производственных рабочих, премии производст-
54
венным рабочим и другие подобные расходы будут относиться к
производственной себестоимости продукции.
Показатели, характеризующие движение денежных средств (де-
нежных потоков)
Для финансового менеджмента важно знать не только финан-
совые результаты, но и отдельно анализировать движение денеж-
ных средств за отчетный период, определять изменения основных
источников получения денежных средств и направлений их ис-
пользования. Различие показателей прибыли и денежного потока
обусловлено тем, что в бухгалтерском учете статьи отражаются не
в момент поступления или выплаты денег, а в момент соверше-
ния операции.
Для анализа движения денежных средств может использовать-
ся форма № 4 "Движение денежных средств" (см. табл. 6).
Таблица 6. Отчет о движении денежных средств
Показатель
Код
стро-
ки
Сум-
ма
Из нее Il
по
теку-
щей
дея-
тель-
ности
ПО HH-
вести-
цион-
ной
дея-
тель-
ности
по
финан-
совой
дея-
тель-
ности
1
2
3
4
5
6
1. Остатки денежных средств на на-
чало года
2. Поступило денежных средств -
всего
В том числе:
выручка от реализации товаров,
продукции, работ и услуг
выручка от реализации основ-
ных средств и иного имущества
авансы, полученные от покупате-
лей (заказчиков)
бюджетные ассигнования и иное
целевое финансирование
безвозмездно
кредиты, займы
дивиденды, проценты по финан-
совым вложениям
из банка в кассу организации
1 прочие поступления
010
020
030
040
050
060
070
080
090
100
ПО
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
J
55
Продолжение табл. 6
I 1
2
3
4
5
6 I
3. Направлено денежных средств -
всего
120
В том числе:
на оплату приобретенных това-
ров, оплату работы, услуг
130
на оплату труда
140
X
X
X
отчисления на социальные
нужды
150
на выдачу подотчетных сумм
160
на выдачу авансов
170
на оплату долевого участия в
строительстве
180
X
х
на оплату машин, оборудования
и транспортных средств
190
X
X
на финансовые вложения
200
на выплату дивидендов, процен-
тов
210
X
на расчеты с бюджетом
220
X
на оплату процентов по получен-
ным кредитам, займам
230
сдано в банк из кассы организа-
ции
240
X
X
X
прочие выплаты, перечисления и
т. п.
250
4. Остаток денежных средств на
[конец отчетного периода
260
X
X
X
Кроме того, справочно приводятся данные о том, сколько де-
нежных средств по стр. 020 поступило по наличному расчету все-
го и с разбивкой по расчетам с юридическими лицами, с физи-
ческими лицами, из них - с применением контрольно-кассовых
аппаратов и бланков строгой отчетности.
Движение денежных потоков является чрезвычайно важной
информацией для финансового менеджера. Приведенная форма
отчета несомненно повысила полезность отчетности российских
предприятий. Вместе с тем, эта форма также требует корректиро-
вок для повышения аналитичности данной информации. Осно-
вой Анализа является разделение денежных потоков по сферам
деятельности предприятия: производственно-хозяйственной
(текущей, операционной), инвестиционной, финансовой. Необ-
ходимо отметить, что в настоящее время в трактовке этих видов
56
деятельности российская отчетность пока еще отличается от под-
ходов, используемых в международной практике. Основной це-
лью такого разделения является выявление того, из каких источ-
ников получены денежные средства за период: от основной дея-
тельности по производству и реализации продукции, от реализа-
ции активов предприятия, в том числе финансовых, или
вследствие эмиссии акций и привлечения кредитов. Подобный
анализ помогает оценить перспективы деятельности предпри-
ятия. Скажем, если в отчетном периоде основным источником
денежных потоков явилась распродажа предприятием своих ак-
тивов, это может стать сигналом для инвесторов об ухудшении
ликвидности предприятия и о проблемах получения достаточных
сумм денежных средств от основной деятельности.
В странах рыночной экономики для анализа денеж-
ных потоков используется специальная форма от-
четности - Отчет о движении денежных средств. Во многих
странах этот документ составляется для внутреннего ана-
лиза денежных потоков. Однако в США начиная с 1988 г.
действует стандарт, в соответствии с которым Отчет о дви-
жении денежных средств является обязательным к публи-
кованию для акционерных компаний открытого типа (наряду
с балансом и Отчетом о финансовых результатах). Это мо-
тивируется возможностью более объективно оценить лик-
видность предприятия в условиях инфляции на основе От-
чета о финансовых результатах, а также использованием
метода начислений при составлении остальных форм от-
четности. Такой же подход принят Комитетом по междуна-
родным стандартам учета в Международном Стандарте
учета № 7 "Отчеты.О движении денежных средств".
Как указывалось ранее, метод начислений предполагает
отражение расходов и доходов независимо от того, полу-
чены или уплачены соответствующие денежные суммы.
Хотя этот метод признается западными специалистами
наиболее приемлемым для объективной оценки результа-
тов деятельности компании, его использование приводит к
тому, что чистая прибыль за период не отражает фактичес-
кого поступления денежных средств. Это вызывает необ-
ходимость соответствующей корректировки чистой при-
были, представленной в Отчете о прибыли, которая заклю-
чается в устранении операций, повлиявших на расчет чис-
той прибыли, но не оказывающих влияния на динамику де-
нежных средств.
57
Различаются два метода расчета показателей денежного пото-
ка: прямой и косвенный. Прямой метод заключается в группиров-
ке и анализе данных бухгалтерского учета, отражающих движение
денежных средств в разрезе указанных видов деятельности. Кос-
венный метод заключается в перегруппировке и корректировке
данных баланса и отчета о финансовых результатах с целью пере-
счета финансовых потоков в денежные потоки за отчетный пери-
од. Сконцентрируемся на косвенном методе расчета показателей
денежного потока, который можно эффективно применять в сис-
теме финансового менеджмента и в России.
В разделе "Производственно-хозяйственная деятельность" отра-
жаются статьи, используемые при расчете чистой прибыли. Сюда
включаются такие поступления денежных средств, как оплата поку-
пателями товаров или оказанных услуг, проценты и дивиденды, уп-
лаченные другими компаниями, поступления от реализации активов.
Отток денежных средств вызывается выплатой заработной платы,
выплатой процентов по займам, предоставленным компании различ-
ными заимодателями, оплатой продукции или услуг, расходами по
выплате налогов и др. Эти статьи корректируются с учетом поступле-
ний и расходов начисленных, но не оплаченных в денежной форме,
или начисленных, но не требующих использования денежных
средств. Кроме того, в этом разделе во избежание повторного счета
исключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рас-
сматриваются также в разделах инвестиционной и финансовой дея-
тельности. Таким образом, для расчета прироста или уменьшения де-
нежных средств в результате производственно-хозяйственной дея-
тельности необходимо произвести следующие операции:
1. Рассчитать оборотные средства и краткосрочные обязатель-
ства, определенные на основе метода начислений, исходя из кас-
сового метода. При корректировке статей оборотных средств сле-
дует вычесть их прирост за период из чистой прибыли, а их умень-
шение за период - прибавить к чистой прибыли. Это связано с
тем, что, оценивая оборотные средства по методу начислений, мы
завышаем их сумму, а следовательно, занижаем прибыль. На са-
мом же деле, прирост оборотных средств за период не влечет уве-
личения денежных средств в такой же степени, как прибыли, по-
этому данный прирост нужно вычесть из прибыли. Например, в
случае отражения выручки от реализации продукции на основе
метода начислений, прирост дебиторской задолженности означа-
ет, что в бухгалтерском учете в соответствующий момент были от-
ражены поступления, которые обусловили увеличение прибыли,
58
однако не привели к увеличению денежных средств. Соответ-
ственно, для пересчета прибыли в денежные средства по данной
статье необходимо вычесть прирост дебиторской задолженности.
При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их
<< Пред. стр. 8 (из 90) След. >>
Список литературы по разделу