<< Пред.           стр. 6 (из 7)           След. >>

Список литературы по разделу

 Спрос на гособлигации = предложению гос. облигаций.
 Деньги, гособлигации и товары оказываются взаимозаменяемыми:
 т.к. P*QD+P*BD+MD=P*Y+P*BS+MS
 ? QD+BD+MD/P=Y+BS+MS/P
 
 Определение AD с помощью модели IS-LM
 Модель IS-LM часто бывает полезно рассматривать вместе с моделью AD-AS, что позволяет отслеживать изменение цены P в результате воздействия разного рода экзогенных факторов.
  AD может быть определена посредством пересечения кривых IS и LM.
 Для того чтобы определить, что такое равновесие, нам нужны две кривые - AD и AS?надо выяснить структуру AD.
 Прежде всего следует отметить, что кривые IS и LM рисуются для какого-то фиксированного уровня цен. Попытаемся выяснить, что произойдет если фиксировать G, T, M, но изменить цену P. Это позволит нам отследить взаимосвязь между AD и IS-LM моделью.
 
 Пусть изначальная цена равна P0, ей соответствуют некие кривые IS0 и LM0. Зная точку пересечения IS0 и LM0 (это точка равновесия товарного и денежного рынков), мы можем найти равновесный выпуск Q0 (выпуск в точке пересечения).
 Этому выпуску соответ-ствует некая равновесная цена P0.
 При увеличения цены с P0 до P1 (т.е. P­) для фиксированного МS значение (M/P)S ? ? при прежних i и Q наблюдается повышенный спрос на деньги (excess demand for money) ? как следует из рассмотрения денежного рынка для восстановления равновесия произойдет сдвиг LM влево (при фиксированном МS)
 Аналогично если P? до P2 ? превышено предложения денег? сдвиг LM вправо.
 
 
 Таким образом мы получаем что кривая AD наклонена вниз, т.к. более высокий уровень цен означает уменьшение реальных денежных остатков, и, как результат, с одной стороны i­, а с другой - C,I,QD?.
 Если решить выражения (9.4) и (9.5) аналитически получим:
 
 
 
 Влияние макроэкономической политики на совокупный спрос.
 Предположим P=const. Рассмотрим эффекты от различного рода экономических политик.
 Эффект от увеличения госрасходов G.
 Предположим, правительство начинает некие общественные программы, требующие значительного увеличения госрасходов.
 
 Как результат, при данном i спрос на товарном рынке увеличивается, IS сдвигается вправо. Размер этого сдвига определяется с помощью фискального мультипликатора и равен ?G *1/(1-c) и dQD/dG=1/(1-c) ? экономика из точки A переходит в точку В. Но точка В не является равновесной на рынке денег. QD­?спрос на деньги увеличивается, но (M/P)S не изменяется ? превышен спрос на деньги ? граждане страны продают гос. облигации для получения наличных денег, т.е. происходит спад спроса на гос. облигации, и, как результат, стоимость облигаций уменьшается, а процентная ставка увеличивается (т.к. i=(Pb1- Pb0)/ Pb0 и Pb0?).
 Это приводит к переходу экономики из точки В в точку С т.к.: i­?MD?? уменьшение спроса на деньги. Кроме того, т.к. i­? С(r) ?, I(r) ??QD? (спрос на рынке товаров ?)? MD?... - этот процесс продолжается до тех пор пока не достигнем равновесного состояния.
 Важно отметить, что денежный рынок приспосабливается очень быстро, и можно принять предположение, что это происходит мгновенно. В таком случае экономика попадет в точку С минуя точку В.
 Итак: G­ привело к росту AD (сдвигу вправо), но на меньшую величину, чем величина, определяемая кейнсианским мультипликатором. G­, но и i­ (это не было указано в формуле (9.4)). Общественные затраты вытесняют (crowd out) частные затраты
 (С и I). Это вытеснение является частичным (т.к. все же происходит увеличение AD).
  Таким образом в результате увеличения G происходит сдвиг AD вправо.
 
 Равновесные выпуск и цена зависят от вида кривой AS.
 В долгосрочном периоде увеличение госрасходов приводит лишь росту цен (классический случай). На рисунке 9.6 это соответствует точке 3. В краткосрочном периоде этот шок приводит к росту только производства (Q увеличивается), что соответствует точке 2 на рисунке 9.6 и точке С на рисунке 9.5. В среднесрочном периоде, когда цена уже начинает меняться, но полного приспосабливания еще не происходит, данный шок оказывает влияние и на Q, и на P.
 
  P LRAS
  3
 
  1 2 SRAS
  AD
 
  Y
 
 Увеличение денежной массы.
 МS­? LM сдвигается вправо, так как для каждого уровня процентной ставки и том же уровне цен Y должен вырасти.
 
 
 Как изменятся Q и P зависит от вида кривой AS. В краткосрочном периоде (AS горизонтальна) Q увеличится, P останется неизменным. (см. рис. 9.7)
 В долгосрочном - Q неизменно, P увеличится.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Некоторые важные частные случаи.
 1. LM вертикальна.
 Такой эффект может наблюдаться когда спрос на деньги никак не зависит от процентной ставки, т.е. когда velocity равна константе. В этом случае (M/P)=L(QD). В данном случае фискальная политика (fiscal expansion) никак не влияет на совокупный спрос. Единственное на что влияет сдвиг IS - процентная ставка. Таким образом фискальная политика здесь является неэффективной для увеличения QD, в то время как монетарная оказывается весьма продуктивной, но опять-таки, толкьо в краткосрочной перспективе. Такую форму кривой LM отстаивали ранние монетаристы в 1950-60-е годы, во время спора между так называемыми «монетаристами» и «фискалистами», так как они хотели отстоять точку зрения, что именно денежные шоки являются главной движущей силой делового цикла. Как нетрудно заметить, предположение постоянной скорости обращения денег уже встречалось в количественной теории денег, поддерживаемой «монетаристами».
 
 LM горизонтальна (ловушка ликвидности)
 Кейнс предполагал, что именно такая ситуация наблюдалась во время Великой Депрессии.
  Такой эффект можно наблюдать при бесконечно большой эластичности MD по i.. При заданном уровне MS существует и притом единственная процентная ставка, определяющая равновесие на денежном рынке. В данной ситуации фискальная политика является эффективной, монетарная - нет. Многие экономисты считают, что такая ситуация наблюдалась в конце 1990-х годов в Японии, где процентные ставки были уже настолько низки, что понижать их дальше денежной экспансией уже было невозможно.
 
 3. IS вертикальна.
 Ситуация возможна когда потребление и инвестиции неэластичны по r.
 В данном случае фискальная политика является эффективной для изменения QD, а монетарная политика не оказывает эффекта на изменение QD. Такую кривую отстаивали «фискалисты», например, Джеймс Тобин, который вывел q - теорию инвестиций, в которой основным определителем инвестиций была не процентная ставка.
 
 
 Применение IS-LM анализа для стабилизационной политики (stabilization policy).
 Экономисты, верящие в активную политику управления спросом, утверждают, что IS - LM модель должна использоваться для выбора макроэкономической политики для достижения государством своих конкретных целей относительно объема выпуска.
 Основная идея такого подхода заключается в том что между многими макроэкономическими шоками наблюдается некая зависимость. Так, например,
 падению спроса на инвестиции могут быть противопоставлены увеличение госрасходов (G­), уменьшение налогов (T?), увеличение M. Увеличению спроса на деньги - увеличение G, уменьшение T, увеличение М.
  Так, например, Кейнс утверждал, что инвестиции упали во время Великой Депрессии по причине падения ожидаемой прибыли от вложений (т.е МРКЕ ?). Он считал, что выходом из создавшегося положения является увеличение госрасходов.
  В 50-60 г.г. большинство экономистов были убеждены, что активная монетарная и фискальная политики могут быть эффективно использованы для борьбы с разного рода шоками со стороны частного сектора. Но в конце 60х г.г. в США и ряде других индустриальных стран началась инфляция. Многие экономисты пришли к выводу, что уже не сколько частный сектор, сколько государство, явилось фактором нестабильности экономики.
  При этом не стоит забывать, что в долгосрочной перспективе эта модель неприменима, так как выпуск не зависит ни от денежной, ни от фискальной политики. Поэтому весь вопрос в том, может ли правительство с помощью модели IS-LM держать экономику ближе к долгосрочной кривой предложения (естественному уровню выпуска), реагируя на различные шоки.
 
 
 Темы 10-11. Открытая экономика (с мобильным капиталом)
 Данная тема посвящена анализу тех же политик в условиях открытой экономики. Будут рассмотрены случаи фиксированного и гибкого обменного курса, которые можно рассказывать по очереди или вперемешку.
 
 Кривая IS
 Кривая IS принципиально не отличается в открытой и закрытой экономике, так как отражает правила поведения потребителей и инвесторов в зависимости от процентной ставки. Добавляется только чистый экспорт, который зависит от реального курса и от совокупного спроса.
 Итак, потребление зависит положительно от располагаемого дохода Yd. Предположим линейную зависимость С(Y,T) = c0+c1Yd= c0+c1(Y-T).
 Инвестиции зависят отрицательно от процентной ставки. Предположим линейную зависимость I(r)=I0-I1r
 Предположим госрасходы заданными экзогенно G=G0.
 Чистый экспорт зададим как NX=(X0 + IM0 )EP*/P-mY.
 Тогда совокупные расходы можно записать как
  E=C+I+G+NX= [c0+c1(Y-T)] + [I0-I1r] + G0+[(X0 + IM0 )EP*/P-mY]
 фиксируем налоги и процентную ставку, цены, обменный курс ?
 E=[c0 - c1T0+ I0-I1r0+ G0 + (X0 + IM0 )E0P0*/P0]+( c1 - m)Y
 Обозначим A(r0,G0,T0, E0P0*/P0)= [c0 - c1T0+ I0-I1r0+ G0 + (X0 + IM0 ) E0P0*/P0]
 
 В равновесии E=Y ? Y= A(r0,G0,T0, E0P0*/P0)/(1-(c1-m)) (10.1)
 Величина 1/(1-(c1-m)) уже знакома нам как мультипликатор.
 
 При фиксированном E в краткосрочной перспективе реальный курс тоже фиксирован, так как внутренние цены жесткие, а внешние заданы экзогенно. Следовательно, при предположении о нулевой инфляции, так что i=r, кривую NX=0 в координатах (Y,i) можно изобразить как вертикальную.
 
 Кривая LM
 Здесь принципиальны 2 ситуации:
 Фиксированный обменный курс (ЦБ покупает или продает постоянно валюту с тем, чтобы поддерживать курс национальной валюты на некотором фиксированном уровне)
 Гибкий обменный курс (ЦБ никак не влияет на обменный курс, и он устанавливается только под влиянием одних лишь рыночных механизмов)
 
 Рассмотрим действия ЦБ на валютном рынке в условиях фиксированного обменного курса. Пусть в результате какого-то шока спрос на валюту увеличился. Чтобы удержать курс национальной валюты фиксированным ЦБ начинает продавать свои резервы, тем самым кривая предложение валюты также увеличивается и курс уравновешивает рынок с уже меньшим количеством валютных резервов у ЦБ. В случае гибкого обменного курса повышенный спрос на валюту сделал бы ее дороже, а резервы ЦБ не изменились бы.
 
 В случае открытой экономики с полной мобильностью капитала важное значение приобретает кривая СМ, описываемая условие равенства внутренней процентной ставки мировой : i=i*. Эта кривая, по сути, заменяет LM, так как равновесие теперь будет определяться пересечением IS и LM, однако для наглядности стоит оставить все три кривые:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  В открытой экономике можно таким же образом, как и в закрытой, вывести кривую совокупного спроса из кривых IS, LM, CM. Ниже приводится вывод в условиях фиксированного обменного курса и мобильности капитала, но то же самое можно проделать и при других предположениях.
 
 
 
 
 Вывод AD в условиях фиксированного обменного курса
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Увеличение P­ передвигает цену из точки P0 в P1. P­ ? (M/P)S ? и e=EP*/P? (? NX?). IS таким образом движется влево и i  
 
 
 
 Открытая экономика. Мобильность капитала. Фиксированный обменный курс.
 
 Политики, доступные ЦБ (государству) в открытой экономике при фиксированном обменном курсе:
 фискальная политика (G,T)
 монетарная политика (MS)
 девальвация или ревальвация (E)
 
 Рассмотрим по очереди каждую из них в краткосрочном периоде. Начнем с увеличения государством в силу каких-либо причин своих расходов (например, началась война).
 
 Фискальная политика.
 На примере увеличения государственных расходов. G­?IS сдвигается вправо. В закрытой экономике на рис. 10.3 равновесие было бы в точке В. Но в т.В i>i*? происходит приток капитала (иностранцам выгоднее держать деньги у нас чем в собственных банках) ? спрос на национальную валюту увеличивается ? E начинает уменьшаться ? ЦБ скупает иностранную валюту ? увеличивается предложение денег? LM сдвигается вправо пока система не окажется в точке С. В результате, фискальная политика становится более эффективной, чем в закрытой экономике, так как требует одновременного увеличения денежной массы.
 
 
 
 
 Монетарная политика
 
 Предположим, что теперь ЦБ увеличивает предложение денег ? LM сдвигается вправо ? процентные ставки падают ниже мировых ? потребность в иностранной валюте ? E увеличивается ? чтобы удержать курс ЦБ начинает продавать резервы и тем самым уменьшать денежную массу ? MS? резервы ЦБ? ? сдвиг LM влево до начального уровня. Таким образом, денежная политика стала неэффективной.
 
 Точнее, ЦБ лишился возможности влиять на денежную массу.
 
 Девальвация / ревальвация
 В условиях фиксированного обменного курса девальвация национальной валюты сама по себе является одной из возможных политик государства. То есть, ЦБ может менять денежную массу только вместе с изменением фиксированного курса. Рассмотрим ситуацию, когда государство решило девальвировать национальную валюту.
 
 В результате девальвации экспорт становится более конкурентен на мировом рынке, в то время как импорт уменьшается ? NX­? IS сдвигается вправо ? i>i* (внутренняя процентная ставка больше мировой) ? приток капитала?ЦБ скупает иностранную валюту ? LM сдвигается вправо. Этот результат выглядит логичным: увеличение денежной массы сочетается с обесценением национальной валюты.
 
 Открытая экономика. Гибкий обменный курс.
 
 При гибком обменном курсе возможны ситуации:
 маленькая экономика и мобильность капитала (capital mobility)
 маленькая экономика и отсутствие мобильности капитала (capital control)
 большая экономика (?мобильность капитала).
 Большая экономика - политика или какие-либо иные изменения в данной экономике могут повлиять на мировую процентную ставку. К таким странам относятся, например: США, Европейский союз (когда действует как единая организация), Япония, Германия.
 
 Политики, доступные ЦБ (государству) в открытой экономике при фиксированном обменном курсе:
 фискальная политика (G,T)
 монетарная политика (MS)
 
 Мобильность капитала и малая экономика.
 Фискальная политика.
 Рассмотрим случай увеличения правительством госрасходов G­ ? IS сдвигается вправо и экономика оказывается в точке В, где i>i* ? наблюдается приток капитала ? спрос на иностранную валюту меньше ее предложения.
 
 Но теперь денежная масса не может меняться, так как она определяется денежной политикой. Следовательно, меняется обменный курс: при повышенном спросе на национальную валюту E? (укрепление) ? NX??IS сдвигается влево. Таким образом, фискальная политика теряет эффективность.
 
 
 
 Монетарная политика
 
 MS увеличилась ? в краткосрочном периоде (M/P) S ? LM сдвигается вправо.
 
 В точке В i  
 Замечание :В долгосрочном периоде P­ ? (M/P) S ? и e=EP*/P? (appreciation) ? LM двигается влево, IS двигается влево. И вся система вернется в точку А
 
 
 Большая экономика.
 
 При рассмотрении большой экономики обычно строят сразу два графика - один - это сама большая экономика, а второй - мировая экономика. Зависимость между двумя этими графиками определяется прямой СМ. Наличие двух графиков позволяет анализировать то, как отражается та или иная политика, проводимая государством не только на экономики страны, но и на мировую экономику.
 
 
 
 
 
 
 
 Фискальная политика.
 
 
 Изучим случай увеличения государственных расходов в случае большой открытой экономики. Пусть изначально экономика находилась в т А на рисунке 10.8. Т.к. экономика открытая с мобильностью капитала в этой точке в равновесии, то в точке А пересекаются три прямых: LM, СМ, IS. G­ ? IS сдвигается вправо.
 В точке В i>i* ? наблюдается приток капитала ? спрос на иностранную валюту меньше ее предложения ? E? (удорожание) ? e? ? NX??IS сдвигается влево.
 C другой стороны, т.к. экономика большая, увеличение процентной ставки внутри страны приводит к частичному увеличению мировой процентной ставки?мировая процентная ставка увеличивается до i1? CМ сдвигается вверх
 Пересечение IS’’, LM’ и CM’ происходит в точке С, которая и становится точкой нового равновесия.
 Так как мировую экономику можно рассматривать как одну большую экономику с полной мобильность капитала, там так же происходит сдвиг IS вправо, приспосабливаясь к новому равновесию.
 Таким образом, чем больше экономика, тем больший эффект имеет фискальная политика. Когда размер экономики стремится к нулю по сравнению с остальным миром, эффект фискальной политики исчезает полностью. Если экономика доминирует над остальным миром, то система стремится к случаю закрытой экономики.
 
 Монетарная политика
 
 
 
 
 Рассмотрим случай увеличения государством предложения денег.
  MS увеличилась ? в краткосрочном периоде (M/P) S ? LM сдвигается вправо.
 В точке В i  C другой стороны, т.к. экономика большая, уменьшение процентной ставки внутри страны приводит к частичному уменьшению мировой процентной ставки?мировая процентная ставка уменьшается до i1 ? CМ сдвигается вниз
 Пересечение IS’,LM’ и CM’ происходит в точке С, которая и становится точкой нового равновесия.
 Так как мировую экономику можно рассматривать как одну большую экономику с полной мобильность капитала, там так же происходит сдвиг IS влево, приспосабливаясь к новому равновесию.
  Замечание: таким образом в экономике с помощью монетарной политики удалось увеличить Q, причем Q* уменьшился.
 
 
 
 Отсутствие мобильности капитала и малая экономика.
  Отсутствие мобильности капитала - национальный агенты не могут покупать иностранные облигации, а иностранные агенты - национальные облигации. Следовательно, торговый баланс должен быть равен нулю в каждый момент – иначе счет движения капитала должен быть ненулевым, а это невозможно при отсутствии мобильности. Таким образом, появляется дополнительная кривая CA=0, которая приравнивает счет текущих операций к нулю. Месторасположение этой кривой зависит от реального курса: чем дешевле национальная валюта, тем больше экспорт; следовательно, нужен больший выпуск, чтобы вырос импорт и уравновесил торговый баланс.
 
 Фискальная политика.
 
 G­ ? IS сдвигается вправо. В точке В на рисунке 10.10 CA>0 ? спрос на иностранную валюту больше предложения ? E увеличивается ? e ­ ? NX­? одновременно IS движется вправо и кривая CA=0 движется вправо. Это движение происходит до тех пор пока кривые CA=0, IS и LM не пересекутся в одной точке.
 
 
 Замечание: то что эти кривые пересекутся никто не гарантирует.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Денежная политика
 
 
 MS увеличилась ? в краткосрочном периоде (M/P) S ? LM сдвигается вправо.
  В точке В: CA<0 ? E увеличивается ? e ­ ? NX­? одновременно IS движется вправо и кривая CA=0 движется вправо. Это движение происходит до тех пор пока кривые CA=0, IS и LM не пересекутся в одной точке.
 
 
 Тема 12: Инфляция и безработица. Формирование ожиданий.
 
  В заключение, перед тем как перейти к анализу долгосрочного роста, следует обсудить еще одну важную тему, которая во многом связывает краткосрочную перспективу, обсужденную в этом разделе, и долгосрочную перспективу предыдущего раздела.
  В статье 1958-го года английский экономист Филлипс продемонстрировал отрицательную связь между инфляцией и безработицей в английских годовых данных. Вскоре такая же связь была обнаружена и в американских годовых данных, и ученые заговорили о жесткой зависимости между этими переменными. Однако когда в 1970-х годах кривую Филлипса попытались использовать в целях макроэкономической политики и выбрать «оптимальное» соотношение инфляции и безработицы, эта зависимость исчезла в годовых данных. Большинство современных сходятся к тому, что исчезновение произошло именно в результате этой попытки использования эмпирического соотношения в целях политики.
  Фиаско кривой Филлипса в 1970-е годы привело к появлению новой макроэкономики, альтернативной старой кейнсианской, основанной на предположении рациональных ожиданий. Это предположение остается доминирующим и на сегодняшний день. Однако в 1990-е годы кривая Филлипса снова была найдена в данных, но только в краткосрочных. В этой главе обсуждается, почему произошло изменение (или исчезновение в прежнем виде) кривой Филлипса, и почему большинство экономистов считают ошибкой использование эмпирических закономерностей в целях политики. Для этого придется ввести элементы динамических моделей.
 
 Кривая Филлипса в кейнсианской теории.
  Понять, почему существовала кривая Филипса, несложно из простой модели совокупного спроса и предложения, если учесть, что выпуск выше долгосрочного уровня соответствует меньшему, чем обычно, уровню безработицы. Уровень безработицы, который существует при потенциальном уровне выпуска, часто называется «естественным». Теперь предположим, что большинство шоков в экономике исходят со стороны спроса, и проанализируем шок спроса, который может произойти как в результате увеличения денежной массы, так и в результате увеличения уверенности инвесторов или потребителей. Реакция системы показана на рисунке 12.1.
 
 
  3
 
 
 
 
  1 2
 
 
 
 
 
  На рисунке 12.1 продемонстрировано, что будет после увеличения совокупного спроса при предположении жестких цен (подобный анализ можно провести и с предположением жестких зарплат, которое также делалось в данных лекциях). Сначала из точки 1 равновесие моментально перейдет в новое краткосрочное равновесие 2, в котором будет больший уровень выпуска и, соответственно, меньший уровень безработицы. То есть, новое равновесие будет в пересечении новой кривой спроса и краткосрочной кривой предложения (short run aggregate supply, SRAS), которая является геометрическим местом точек с уровнем цен, фиксированном на определенном уровне.
 Однако уровень цен в точке 2 не является оптимальным. Производители понимают, что могут заработать большую прибыль, продавая меньше товара по более высокой цене. Поэтому они постепенно начнут менять свои цены. Поскольку они, скорее всего, будут менять свои цены не одновременно, с оглядкой друг на друга, то этот процесс может быть долгим, и уровень цен будет расти плавно. В конце концов, система перейдет в точку 3, то есть, цены и зарплаты полностью приспособятся к новому уровню спроса. Кривая SRAS во время этого процесса плавно поднимется до нового уровня. Таким образом, в переходный период между точками 2 и 3 экономика характеризуется более высоким, чем обычно, уровнем инфляции (цены растут) и более низким, чем обычно, уровнем безработицы (выпуск больше естественного). Если в экономике все время доминируют неожиданные шоки спроса, тогда мы должны наблюдать отрицательную связь между инфляцией и безработицей, которую и обнаружил Филлипс.
 
 
 Критика Лукаса и рациональные ожидания.
  Однако вышеописанная логика не дает возможности властям постоянно держать выпуск выше потенциального – в современной теории это возможно только при неожиданных изменениях спроса и только в краткосрочной перспективе, в то время как кейнсианцы до 1970-х годов не придавали достаточно значения формированию ожиданий и анализу долгого периода. Поэтому изначально они приняли кривую Филлипса за долгосрочную зависимость.
  Но теперь посмотрим, что будет, если добавить в систему рациональные ожидания и предположить, что власти увеличивают денежную массу с целью перманентно увеличить выпуск, как это было сделано в 1970-е годы в США и Англии.
  Добавить в систему рациональные ожидания можно несколькими способами. Мы представим здесь два: модель Лукаса и новую кейнсианскую теорию.
  Роберт Лукас, чикагский экономист, получивший в 1995-м году нобелевскую премию за вклад в развитие теории рациональных ожиданий, разработал в 1970-х годах модель «неполной информированности работников». В этой модели все производители знают структуру экономики и формируют правильные ожидания исходя из имеющейся у них информации – это и означает предположение рациональных ожиданий. Однако информация у работников неполная – власти могут увеличить денежную массу неожиданно и, более того, это может быть не объявлено населению. В такой ситуации производители видят увеличение спроса на их продукцию, но не знают, с чем связан этот повышенный спрос. Если это увеличение денежной массы, в таком случае оптимальным решением было бы просто повысить цены. Если же это увеличение индивидуального спроса на их конкретную продукцию, то, скорее, стоит увеличить производство. Так как производители не обладают полной информацией, то они на всякий случай увеличивают и производство, и цены. Таким образом, SRAS на рисунке 12.1 должна выглядеть наклонной. Однако если увеличение спроса полностью ожидаемое, то экономика моментально переместится в точку 3 на рисунке – никакого увеличения выпуска и падения безработицы не произойдет. Именно таким образом Лукас и другие приверженцы классической теории с рациональными ожиданиями объяснили в 1970-е годы, почему потерпела фиаско попытка использовать кривую Филлипса сократить безработицу, подняв инфляцию. Увеличение денежной массы было полностью ожидаемым, а, следовательно, не могло иметь реального эффекта.

<< Пред.           стр. 6 (из 7)           След. >>

Список литературы по разделу